Home

Formulário 20-F 2005

image

Contents

1. US por A o Volume US por ADS Volume M ximo M nimo Em milhares M ximo M nimo Em milhares Cinco Anos Anteriores 5 32 2 30 422 9 30 2 28 177 5 22 1 96 767 5 23 1 94 420 13 80 3 66 919 13 80 3 62 554 19 13 9 64 835 19 12 9 50 654 26 31 15 01 959 26 30 15 15 852 Seis Meses Anteriores dezembro de 2005 22 34 20 22 847 22 34 20 24 580 2006 TANTO na a an 29 35 20 96 1 050 29 00 21 58 1 145 Fevereiro 31 40 26 11 955 30 80 26 08 1 141 Mar o Ss 31 32 28 21 718 31 55 28 30 955 Abil icsnnanidienenm 36 17 31 75 740 35 80 31 67 958 M hren anoi 37 24 27 21 887 37 38 27 18 1 336 Trimestres anteriores 2004 Primeiro 18 18 13 39 890 18 04 13 43 798 Segundo 17 77 9 64 961 17 80 9 50 913 Terceiro 15 84 12 21 687 15 65 12 17 397 Quarto 19 13 13 74 808 19 12 13 73 516 2005 Prim iFO iissseseseidasssssssi o 26 31 16 79 971 26 30 16 95 910 Segundo 24 25 16 07 1 090 24 35 16 00 842 Terceiro w 23 42 15 01 883 23 46 15 15 848 Qu ft napsia iris 23 06 17 71 894 23 15 17 47 818 2006 Primeiro 31 40 20 96 899 31 55 21 58 1 073 1 Os pre os e os volumes de A es Ordin rias e ADSs foram ajustados para refletir o desdobramento e o grupamento de nossas a es e o desdobramento de nossas ADSs 2 As quantias em d lares norte americanos s o convertidas de reais s taxas Comerciais de Mercado em vigor nas respectivas datas das cota es das nossas a es ordin rias estabelecidas acima As quantia
2. Participa o em resultados de 60 LE 16 RS RP DR RR Lucro preju zo l quido Outras informa es Total do Disp ndios de capital vitais tessastise siga EE Investimentos em Despesas de deprecia o e amortiza o Exerc cio findo em 31 de dezembro de 2003 Conforme ajustado vide Nota 26 A o Minera o Log sticaCimento Consolidado 4 794 45 178 5 017 168 12 30 210 36 19 55 26 4 30 104 8 7 119 125 125 387 387 185 185 280 280 100 100 1 077 1 077 1 787 50 6 1 843 2 864 50 6 2 920 Exerc cio findo em 31 de dezembro de 2004 A o Minera o Log stica Cimento Consolidado 2 839 56 2 895 1 008 1 008 723 12 735 84 84 1 702 20 1 722 512 2 510 153 153 6 6 290 1 291 2 49 51 685 24 50 759 3803 0000 62 OO 292 6157 135 19 24 178 41 147 188 41 4 45 119 9 11 139 FS 43 Vendas por rea geogr fica Resultados Receita Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo Impostos sobre vendas Descontos abatimentos e devolu es Custo e despesas operacionais Receitas despesas financeiras liquidasS ssa ssa d copelo asa asa rain Varia es monet rias e cambiais Perda Jossueiaiiama reacer iate ter tales ads Outras receitas n o operacionais Impostos de renda
3. O diagrama abaixo ilustra em termos gerais nosso processo de produ o de a o 15 Mat rias Primas Unidade de Sinteriza o FornoB sico de Oxig nio Forno Panela Unidade de Desgaseifica o a V cuo Fund Cont nua Placas Lamina o a Quente Bobinas e Chapas Laminadas a Quente Bobinas laminadas a quente Linha de Decaps PARNE SCAPARE decapadas e oleadas Bobinas e Chapas Laminadas a Frio Lamina o a Frio Bobinas e Folhas Met licas Estanhagem e Cromagem Estanhadas Cromadas e n o Galvaniza o Bobinas e Revestidas Chapas Galvanizadas Nossa Usina Presidente Vargas produz a os planos placas laminados a quente a frio galvanizados e folhas met licas Vide Item 4 B 4 Produ o Processo de Produ o Placas As placas s o produtos semi acabados utilizados para processamento de bobinas e folhas laminadas a quente laminadas a frio ou revestidas Podemos produzir placas atrav s de lingotamento cont nuo com uma espessura padr o de 250 mil metros em larguras que variam de 830 a 1 550 mil metros e em comprimentos que variam de 5 250 a 10 660 mil metros Produzimos placas com especifica es de carbono m dio e baixo assim como micro ligas carbono ultrabaixo com micro ligas e placas intersticiais livres Produtos Laminados a Quente 16 Os produtos laminados a quente consistem de bobinas e chapas laminadas a quente de chapa grossa e
4. Nosso C digo de Etica est de acordo com as exig ncias da SEC para os c digos de tica para diretores financeiros s nior Uma c pia do nosso C digo de Etica tamb m est dispon vel em nosso site na Internet www csn com br C Principais Honor rios e Servi os de Auditoria Nossa a o conjunta com nossos auditores independentes referente contrata o de servi os n o relacionados auditoria externa baseada nos princ pios que preservam a independ ncia dos auditores e s o de outra forma permitidos segundo normas e regulamentos aplic veis Para os exerc cios sociais findos em 31 de dezembro de 2004 e 2005 a Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes Deloitte atuou como nosso auditor independente Durante o exerc cio fiscal de 2004 contratamos a Deloitte para conduzir outras tarefas n o diretamente relacionadas com a auditoria de nossas demonstra es financeiras consistindo principalmente na revis o de assuntos fiscais esses servi os n o infringem a independ ncia da Deloitte A tabela a seguir descreve os servi os prestados e a remunera o paga Exerc cio findos em 31 de dezembro de 2004 2005 em milhares de US Honor rios de Auditoria 508 797 Honor rios Relacionados Auditoria 579 322 Honor rios Fiscais 125 186 Todos os Outros Honor rios 25 57 Total sas qua 1 237 1 362 Honor rios de Auditoria s o os honor rios totais cobrados
5. arquivamento antecipado ou arquivamento muito antecipado no Regulamento 12b 2 da lei de mercado de capitais Indique um Arquivamento com muita Arquivamento com anteced ncia N o realiza arquivamento com anteced ncia anteced ncia X Indique com um X que item da demonstra o financeira o titular do registro decidiu seguir Item 17 Item 18 X Se este um relat rio anual indique com um X se o titular do registro uma companhia estrangeira conforme definido no Regulamento 12b 2 da lei de mercado de capitais Sim N o X NDICE INIRODUCA O neo 1 ALERTA SOBRE DECLARA ES DE EVENTOS FUTUROS see teem 1 APRESENTA O DAS INFORMA ES FINANCEIRAS E OUTRAS iiietemes 2 PARTE mesa si na SE DO Ni E ba 8 e O a AE 4 ITEM3 INFORMA OES CHAVE sido ad iG O saga dg 4 A Dados Financeiros Selecionados essensen ine araea Ern a i Eh 4 D Fatores de RiSCO mcso reinicio cini n e EEE KEVESSE EEE SKE EEIE EiT 7 1 Fatores de Risco Relativos Ind stria Sider rgica e CSN 7 2 Fatores de Risco Relativos ao Brasil esserne i iain 9 3 Fatores de Risco Relacionados com a Revis o Rotineira da SEC 12 ITEM4 INFORMA ES SOBREA CSN sus na aa 12 A Hist rico e desenvolvimento da CSN errar 12 LS o q E E E NE RENDA RR RCE OPOR E RE DER ANRRR O RES RE PRO E 12 DE HSL RICO situ dna tai sds E a SRT RD PU ST SOU Da de 13 B Vis
6. o da CSN desde 23 de Abril de 1993 e Vice Presidente do Conselho de Administra o da CSN desde 24 de abril de 2001 E tamb m Diretor Presidente da Vicunha Siderurgia Mauro Molchansky O Sr Molchansky nasceu em 11 de setembro de 1950 e Membro do Conselho de Administra o da CSN desde 24 de abril de 2001 Foi Diretor Executivo da Globo Comunica es e Participa es S A Globopar entre agosto de 1994 e mar o de 2002 Antes de associar se Globopar em 1994 foi Diretor Financeiro e Diretor de Rela es com Investidores da Aracruz Celulose S A Fernando Perrone O Sr Perrone nasceu em 6 de maio de 1947 e foi eleito Membro do Conselho de Administra o da CSN em 26 de setembro de 2002 Foi Diretor Executivo de Infra estrutura Energia entre 10 de julho de 2002 e 2 de outubro de 2002 Anteriormente O Sr Perrone ocupou o cargo de Diretor Presidente da Empresa Brasileira de Infra Estrutura Aeroportu ria INFRAERO e foi diretor do BNDES Dion sio Dias Carneiro Netto O Sr Carneiro Netto nasceu em 23 de setembro de 1945 e foi eleito Membro do Conselho de Administra o da CSN em 30 de abril de 2002 Ele Professor da Pontif cia Universidade Cat lica do Rio de Janeiro Antonio Francisco dos Santos O Sr Santos nasceu em 6 de dezembro de 1950 e Membro do Conselho de Administra o da CSN desde 25 de novembro de 1997 Desde 1972 o Sr Santos tem atuado internamente em v rias posi es de responsabilidade inclusive Coord
7. Ajustado Balan os Patrimoniais de 31 de dezembro de 2004 e 2005 Demonstra es das opera es para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 2004 e 2005 Demonstra es dos fluxos de caixa para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 2004 e 2005 Demonstra es das muta es no patrim nio l quido para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 2004 e 2005 Notas s demonstra es financeiras consolidadas Ajustado 103 P g F R FS 1 FS 3 FS 4 FS 7 FS 9 Item 19 Anexos N mero do Anexo 11 21 4 1 12 1 13 1 Descri o Estatuto Social da CSN conforme alterado at a data Contrato de Deposit rio Alterado e Reformulado datado de 1 de novembro de 1997 e conforme posteriormente alterado em 13 de novembro de 1997 e em 10 de junho de 2004 entre CSN JP Morgan Chase Bank na qualidade de deposit ria e os titulares registrados de tempos em tempos dos Certificados de Dep sito Americanos inclusive o modelo de Certificado de Dep sito Americano incorporado por refer ncia para Declara o de Registro no Formul rio F 6 referente s ADSs Arquivo n 333 115078 arquivado na SEC em 30 de abril de 2004 Contrato da Mina da Casa de Pedra datado de 15 de mar o de 2001 entre CSN e Companhia Vale do Rio Doce Cap tulo 302 da Declara o do Diretor Presidente e Diretor Financeiro em Exerc cio Cap tulo 906 da Declara o do Diretor Presidente e Diretor Financeiro em Exe
8. Participa o em resultados de coligadas iss ses nrinn Lucro preju zo l quido Outras informa es Total do Disp ndios de capital ss sia eeose esni Investimentos em Despesas de deprecia o e amortiza o Exerc cio findo em 31 de dezembro de 2004 A o Minera o Log stica Cimento Consolidado 65 65 604 604 79 79 230 230 30 30 1 008 1 008 2 839 56 2 895 3 847 56 3 903 Exerc cio findo em 31 de dezembro de 2005 A o Minera o Log stica Cimento Consolidado 3 349 100 3 449 1 224 1 224 805 24 829 39 39 2 128 31 2 159 552 2 550 183 183 3 3 426 1 427 10 57 47 799 45 58 902 6 619 169 369 7 157 218 71 1 290 21 209 230 46 32 4 82 150 13 3 166 FS 44 Exerc cio findo em 31 de dezembro de 2005 A o Minera o Log sticaCimento Consolidado Vendas por rea geogr fica INCAN a o O das 271 271 Am rica do Norte eeseeeeseeeeeeeeeeesseeeeeee 483 483 Am rica Latina 101 101 EUTODA ase o asas are N a 301 301 OUTO Sane a e A a S 68 68 Mercado externo 1 224 1 224 Mercado interno is 3 349 100 3 449 Total oo de ran 4 573 100 4 673 Receitas das vendas para o mercado externo por produtos de a o Toneladas m tricas em milhares n o auditado US 2003 2004 2005 2003 2004 2005 Vendas mercado externo Placas netni e eea 382 44 86 130 24 18 Laminad
9. de2005 Valor de mercado de ativos adquiridos ic cereeeeeeeeeeeeerereraena 11 Valor de mercado de passivos assumidos essesssessesssessesrsetsesresreseseeseesserseeesese 1 Patrim nio l quido a valor de mercado e ieereeerernea COS Caixa pago p la aqg isi O suine ea aea Dio upon E A sai EE asd nad 38 Prato MPR ONE a NR RS DR a a a N Fo RB Os efeitos pr forma da aquisi o da ERSA nas demonstra es financeiras consolidadas da Companhia n o foram significativos Os gios de US 41 e US 28 demonstrados nas tabelas anteriores est o sujeitos a teste de deteriora o no m nimo anualmente conforme determina o da SFAS 142 5 Imposto de renda Imposto de renda no Brasil compreende imposto de renda e contribui o social que um imposto de renda adicional As al quotas aplic veis aos tr s anos apresentados s o de 25 para imposto de renda e 9 para contribui o social Os montantes apresentados como despesa de imposto de renda nas demonstra es financeiras s o reconciliados com as al quotas como segue FS 16 Anos findos em 31 de dezembro de 2003 2004 2005 Conforme Ajustado vide Nota 26 Lucro antes do imposto de renda e participa o no resultado de coligadas o 520 999 1 282 Imposto de renda e contribui o social a al quotas O ICIAIS isar ts astra cof Pista Bagda SS Ae Asa Era fa TS 177 340 436 Ajustes para
10. o Na lamina o a quente as placas reaquecidas provenientes das m quinas de lingotamento cont nuo alimentam os laminadores de tiras a quente para reduzir a espessura das placas de 250 mil metros para uma faixa entre 1 2 e 12 7 mil metros No final do laminador de tiras a quente uma tira de a o longa e fina proveniente de cada placa bobinada e deixada resfriar Algumas bobinas laminadas a quente s o despachadas diretamente aos clientes nesta condi o Outras s o processadas ainda mais na linha de decapagem em banho hidrocl rico para remover a oxida o e aumentar a qualidade da superf cie Ap s a decapagem as bobinas laminadas a quente selecionadas para produzir materiais mais finos s o encaminhadas para serem laminadas em tiras a frio As melhores caracter sticas de superf cie dos produtos laminados a frio aumentam o seu valor aos clientes em compara o com os produtos laminados a quente O processamento suplementar relacionado lamina o a frio pode melhorar ainda mais a qualidade da superf cie Ap s a lamina o a frio as bobinas podem ser recozidas revestidas por um processo de estanhamento eletrol tico ou imers o a quente e pintadas para melhorar o desempenho anti corros o de m dio e longo prazos e para acrescentar caracter sticas que ampliar o o leque de utiliza o do a o Os produtos revestidos t m maior margem de lucro do que os produtos de a o n o revestidos Dos nossos produtos de a o revestido a
11. 14 6 3 225 363 364 520 999 1 282 152 289 458 88 2 31 64 291 427 9 51 47 465 759 902 1 62 2 68 3 34 286 917 283 476 270 275 Companhia Sider rgica Nacional Demonstra es dos Fluxos de Caixa Consolidados Expresso em milh es de d lares norte americanos Fluxos de caixa das atividades operacionais BA Pei o BT D 6 JR RD RIR SR RP PRE E E OEEO Ajustes de reconcilia o do lucro com o caixa l quido gerado nas atividades operacionais s ssesssessssssessssssessssrssssssrstsreseesestesesse Deprecia o e amortiza o ra Perdas ganho em varia es monet rias e cambiais TIQUITAS eras ae a ori do a Juros provisionados rena Provis es para conting ncias e impostos em controv rsia a Redu o aumento em ativos ssssessssessesersesseseesssesesrsessesessees Contas a receber de clientes sscisiserseererees Investimentos de curto prazo EStOQUES 4 n an sema resete var ade d menos ERE EEATT Impostos a recuperar ereraerenenaas OUTOS aooe arrira ae aana ea Pao pe REA a AEEA sn ETEA E Aumento redu o em exig veis ssessseesessesreersereresrsessrsersees Fornecedores iaun nean a E aaa Sal rios e encargos sociais eeeeseeessesesreersrererrrersrreees Imp stos a pagar a e a E E E operar corantes Provis o para planos de pens o ssseseesesseseseesessesesseereses OUTOS ea EEES a EA EE EE ET T Recursos l
12. 2 149 41 2 1 071 38 7 1 383 29 5 997 27 0 1 945 40 4 1 214 27 8 a 2 As vendas para o M xico est o inclu das na Am rica do Norte O total da receita operacional apresentada acima difere das quantias constantes das demonstra es financeiras da Companhia em U S GAAP porque n o incluem receitas de produtos que n o sejam de a o 2003 US 156 2004 US 207 e 2005 US 304 Vendas por Produtos de A o A tabela a seguir mostra nossa participa o de mercado para vendas no Brasil de produtos laminados a quente laminados a frio galvanizados e folhas met licas nos ltimos tr s anos de acordo com o Instituto Brasileiro de Siderurgia 20 PARTICIPA O NO MERCADO INTERNO como percentual da participa o de mercado para cada produto 2003 2004 2005 Laminados a Quente 31 0 29 0 29 0 Laminados a Frio da 24 0 25 0 19 0 Galvanizados 54 0 49 0 44 0 Folhas Met licas 99 0 98 0 99 0 O decl nio na nossa participa o no mercado de produtos laminados a quente e galvanizados reflete o in cio de opera es de uma nova lamina o de tiras a quente e uma nova linha de galvaniza o por parte de nossos concorrentes Vendas por Segmento Industrial Vendemos nossos produtos a fabricantes de diversos setores Abaixo temos uma distribui o dos nossos embarques dom sticos por volume para os ltimos tr s anos dentre nossos segmentos de m
13. a serem processadas em produtos laminados a quente laminados a frio e produtos galvanizados e ent o vendidos ao consumidor final Adicionalmente tiramos proveito da presen a da CSN LLC na Am rica do Norte que atua como canal comercial de nossos produtos Al m disso na Europa vendemos bobinas laminadas a quente como mat ria prima para a Lusosider Projetos Sider rgicos S A ou Lusosider nossa coligada em Portugal A tabela seguir cont m determinadas informa es referentes s nossas vendas de produtos de a o por destino VENDAS DE PRODUTOS DE A O POR DESTINO Em milhares de toneladas m tricas e milh es de US 2003 2004 2005 do Receita do do Receita do do Receita do Toneladas Total Operacional Total Toneladas Total Operacional Total Toneladas Total Operacional Total Db PNAD ES RR IRONIA 3 066 58 8 1 693 61 3 3 298 70 5 2 699 73 0 2 875 596 3 155 72 2 Exporta es 2 149 41 2 1 071 38 7 1 383 29 5 997 27 0 1 945 40 4 1 214 27 8 Total 5215 100 2764 100 4681 100 3 696 100 4820 100 4369 100 0 Exporta es por regi o sia s 1 273 24 4 124 45 149 3 2 62 1 7 543 11 3 268 6 1 Am rica do Norte 141 2 7 386 13 8 605 12 9 602 16 3 662 13 7 479 11 0 Am rica Latina ss 313 6 0 184 6 7 136 2 9 77 21 146 3 0 101 2 3 Europa 365 7 0 278 10 1 447 9 5 228 6 2 510 10 6 298 6 8 Todos os outros 57 11 99 3 6 46 1 0 27 0 7 84 1 7 68 L6 Total de Exporta es
14. a situa o financeira e os resultados das opera es da Companhia Datado 30 de junho de 2006 Por s Benjamin Steinbruch Nome Benjamin Steinbruch Cargo Diretor Presidente e Diretor Financeiro em Exerc cio A declara o acima mencionada est sendo fornecida exclusivamente segundo o c digo dos Estados Unidos 18 Se o 1 350 e n o est sendo arquivada como parte do Relat rio ou como um documento divulgado em separado 107 Companhia Sider rgica Nacional Demonstra es Financeiras Consolidadas Para os Anos Findos em 31 de dezembro de 2003 Ajustada 2004 Ajustada e 2005 e Parecer dos Auditores Independentes PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Ao Conselho de Administra o e Acionistas da COMPANHIA SIDER RGICA NACIONAL CSN Rio de Janeiro Brasil Examinamos os balan os patrimoniais consolidados da Companhia Sider rgica Nacional e de suas controladas a Companhia em 31 de dezembro de 2005 e 2004 e as respectivas demonstra es do resultado consolidado as demonstra es do patrim nio l quido e as demonstra es dos fluxos de caixa para cada um dos tr s exerc cios no per odo findo em 31 de dezembro de 2005 Essas demonstra es financeiras s o de responsabilidade da administra o da Companhia Nossa responsabilidade a de expressar uma opini o sobre essas demonstra es financeiras com base em nossa an lise Conduzimos nossa an lise de acordo com as normas do Conselho de Fiscaliza
15. amortiza o 2 678 38 146 356 96 90 70 1 882 Juros 242 235 226 191 184 178 1 620 Taxa fixa em Euros amortiza o 7 3 3 1 0 0 0 0 Juros 0 0 0 0 0 0 0 Taxa flutuante em Euros 12 12 0 0 0 amortiza o Juros parte fixa 0 0 0 0 0 0 0 Taxa fixa em Ienes amortiza o 18 18 0 0 0 0 0 0 Juros 0 0 0 0 0 0 UMBNDES amortiza o 0 0 0 0 0 0 0 0 Juros parte fixa 0 0 0 0 0 0 0 CDI amortiza o 294 283 5 5 0 1 0 0 Juros parte fixa 0 0 0 0 0 0 0 IGPM amortiza o 191 20 20 126 4 4 4 13 Juros parte fixa 19 17 14 2 1 1 1 TJLP amortiza o 135 16 16 17 16 15 14 41 Juros parte fixa 4 4 3 2 1 2 BRL taxas fixas 0 0 0 0 0 0 0 Exposi o em dez 2004 nocional 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Em diante LIBOR em US amortiza o 490 111 117 46 45 65 45 61 Juros parte fixa 11 7 6 5 4 2 5 Taxa fixa em US amortiza o 1 682 237 33 142 338 63 55 814 Juros 147 134 127 119 85 80 262 Taxa fixa em Euros amortiza o 10 3 3 3 1 Juros 1 0 0 0 Taxa flutuante em Euros amortiza o 4 2 Juros parte fixa 0 0 Taxa fixa em Ienes amortiza o 38 18 20 Juros 2 1 UMBNDES amortiza o 60 12 12 12 11 6 4 3 Juros parte fixa 3 2 2 1 1 0 CDI amortiza o 245 0 245 Juros parte fixa IGPM amortiza o 94 0 0 0 94 Juros parte fixa 11 1 11 11 TJLP amortiza o 75 18 18 18 16 5 Juros parte fixa 7 5 3 1 Todos os n meros em d lares norte americanos Como n o controlamos as posi es financeiras de algumas entidades
16. cada uma O sistema ferrovi rio do nordeste cobre 4 238 km de extens o e opera nos Estados do Maranh o Piau Cear Para ba Pernambuco Alagoas e Rio Grande do Norte Em 31 de dezembro de 2005 US 43 milh es permaneciam pag veis pelo prazo restante dos 21 anos da concess o dos quais US 26 milh es s o considerados como item n o inclu do no balan o vide Item 5 E Acordos N o Inclu dos no Balan o Patrimonial A CSN e a fam lia Steinbruch detemos a responsabilidade individual e solid ria em rela o ao montante integral do pagamento Sistema Ferrovi rio Centro Leste Em novembro de 2003 vendemos CVRD nossa participa o de 11 9 na Ferrovia Centro Atl ntica S A FCA que tem a concess o para operar at 2026 os ativos do sistema ferrovi rio centro leste Tamb m celebramos um contrato de 10 anos com a FCA para o transporte de calc rio e dolomita de nossas minas apara a Usina Presidente Vargas 31 Instala es Portu rias Terminal de Carv o Possu mos a concess o para operar um terminal de carv o um dos quatro terminais que comp em o Porto de Sepetiba localizado no Estado do Rio de Janeiro por um prazo que expira em 2022 renov vel por outros 25 anos O Porto de Sepetiba por sua vez est conectado Usina Presidente Vargas pelo sistema ferrovi rio sudeste Al m do nosso investimento inicial de US 34 milh es investimos US 39 8 milh es na moderniza o do terminal e cumprimento das leis a
17. das suas receitas brutas de vendas no ano de 1996 Coube CSN uma multa FS 37 de US 6 Na opini o de advogado da Companhia no momento n o poss vel estimar a probabilidade de perdas com rela o a esta conting ncia Por esta raz o nenhum valor foi provisionado at o momento e Meio ambiente A Companhia est submetida s leis decretos e regulamenta es brasileiras no mbito Federal Estadual e Municipal que disp em sobre emiss es atmosf ricas lan amentos de efluentes l quidos e manuseio e disposi o de res duos s lidos A Companhia est comprometida com o controle do impacto ambiental causado pela produ o de a o opera es em minas e opera es log sticas de acordo com os padr es internacionais e em conformidade com as leis e regulamentos ambientais no Brasil A Companhia acredita que est em conformidade substancial s exig ncias ambientais aplic veis A Constitui o Federal concede aos Governos Federal e Estadual poderes para legalizar as leis de prote o ambiental e emitir regulamentos que estejam de acordo com essas leis Al m disso a Companhia est sujeita s leis e regulamenta es ambientais municipais Enquanto o Governo Federal tem poder para promulgar regulamentos ambientais que seguem padr es m nimos de prote o ambiental os Governos Estaduais t m o poder para legalizar regulamentos ambientais mais espec ficos A maioria dos regulamentos ambientais no Brasil est em n
18. de pre os internacionais mais elevados para cada um desses materiais e d US 35 milh es em outras mat rias primas Esses maiores custos foram parcialmente compensados por redu es de e US 35 milh es de coque adquirido devido tanto aos pre os mais baixos de coque e utiliza o reduzida visto que adaptamos nossos alto fornos para utiliza o de g s natural e f US 24 milh es em bobinas a quente terceirizadas considerando que praticamente cessamos o uso de bobinas a quente de terceiros em 2005 No que diz respeito aos outros itens h uma grande diferen a entre as varia es medidas em reais e d lares norte americanos pois uma grande parcela desses custos denominada em reais Dessa forma a os custos trabalhistas aumentaram 48 se medidos em d lares norte americanos e 21 se medidos em reais refletindo os aumentos de sal rio ocorridos em maio Vide Despesas com Venda Gerais e Administrativas abaixo e os custos de pens o mais elevados b servi os e manuten o apresentaram varia es de 54 e 26 medidos em ambas moedas respectivamente principalmente devido a um n mero maior de atividades de manuten o realizadas durante o exerc cio c ferramentas e suprimentos apresentaram aumentos de 36 e 12 respectivamente refletindo aumentos em diversos itens e finalmente d a deprecia o apresentou um pequeno aumento em reais 5 ao contr rio de um aumento significativo em d lares norte americanos 27 Lu
19. es Qualitativas e Quantitativas Sobre os Riscos de Mercado Estamos expostos a diversos riscos de mercado decorrentes de nossas usuais atividades comerciais O risco de mercado a possibilidade de mudan as nas taxas de juros taxas de c mbio pre os de mercadorias que afetar o adversamente o valor dos ativos e passivos financeiros fluxos de caixa ou resultados estimados para o futuro Desenvolvemos pol ticas que visam o controle da volatilidade inerente em determinadas exposi es naturais do neg cio Utilizamos instrumentos financeiros tais como derivativos para atingir as principais metas estabelecidas 94 pelo nosso Conselho de Administra o a fim de minimizar o custo de capital e maximizar o retorno sobre ativos financeiros e ao mesmo tempo observar conforme determinado pelo nosso Conselho de Administra o os par metros de cr dito e risco Os derivativos s o contratos cujo valor derivado de um ou mais instrumentos financeiros subjacentes ndices ou pre os definidos no contrato Apenas instrumentos financeiros derivativos bem compreendidos e convencionais s o utilizados para esse prop sito Estes incluem contratos futuros e op es negociadas em bolsa e swaps de balc o op es e contratos futuros negociados no mercado de balc o Al m das exposi es de mercado normais que surgem no nosso curso normal dos neg cios investimos de forma sint tica em a es via derivativos Exposi es ao Risco de Mercado e Ger
20. es de reajuste a pre o de mercado anteriormente inclu das Essas import ncias de receita ordin ria n o poder o ser utilizadas para taxas fiscais favor veis aplic veis ao rendimento de dividendos qualificado ou ganhos de capital de longo prazo Sua base nas a es ordin rias ou ADSs ser reajustada para refletir qualquer um desses montantes de lucro ou preju zo Um Titular norte americano que faz uma op o de QEF ser tributado atualmente sobre sua parcela proporcional de nossas receitas ordin rias e ganhos de capital l quidos nas taxas de receitas ordin rias e ganhos de capital respectivamente para cada um de nossos exerc cios fiscais mesmo se distribu mos a receita e o ganho A base do Titular norte americano nas a es ordin rias ou ADSs ser aumentada para refletir a receita tributada mas n o distribu da Distribui es de renda que foram tributadas anteriormente resultar o em uma redu o de base correspondente nas a es ordin rias ou ADSs e n o ser o tributadas novamente como uma distribui o para o Titular norte americano Al m disso independentemente de qualquer op o que voc fa a em rela o s a es ordin rias ou ADSs os dividendos que voc receber de n s n o constituir o rendimento de dividendos qualificado para voc se somos uma PFIC seja no exerc cio fiscal da distribui o ou no exerc cio fiscal precedente Os dividendos que voc recebe que n o constituem renda de dividendos qua
21. es negociadas na Bolsa de Valores de S o Paulo O Brasil normalmente considerado pelos investidores internacionais como um mercado emergente Logo acontecimentos pol ticos econ micos sociais entre outros em outros mercados emergentes podem ter um impacto contr rio sobre o valor de mercado e a liquidez das nossas a es ordin rias e ADSs Por exemplo os mercados de t tulos brasileiros foram prejudicados contrariamente pela desvaloriza o do real no come o de 1999 e pelas crises na Argentina e na Turquia em 2001 e 2002 A tabela a seguir reflete as flutua es do ndice IBOVESPA o ndice da Bolsa de Valores de S o Paulo durante os per odos indicados ndice IBOVESPA M ximo M nimo Fechamento 2002 14 471 8 370 11 268 2003 22 236 9 994 22 236 2004 26 196 17 604 26 196 2005 33 629 23 610 33 456 2006 1 trimestre 39 240 33 507 37 952 O ndice IBOVESPA fechou em 36 530 em 31 de maio de 2006 A negocia o na Bolsa de Valores de S o Paulo por n o residentes do Brasil est sujeita a certas limita es de acordo com a legisla o brasileira sobre investimentos estrangeiros Vide Item 10 D Controles de C mbio Regulamenta o dos Mercados de A es Brasileiros Os mercados brasileiros de t tulos e valores mobili rios s o regulados pela CVM que tem autoridade sobre as bolsas de valores e mercados de valores em geral e pelo Banco Central que tem entre outros poderes autoridade de licenciamento
22. licas A manuten o do Certificado ISO 9001 requer auditoria semestral satisfat ria feita por uma organiza o credenciada pela ISO Em 1997 fomos agraciados pela ind stria automobil stica com o QS 9000 Certificado de Cumprimento para o projeto e fabrica o de produtos laminados planos a quente e galvanizados decapados e oleados assim como produtos laminados a frio e galvanizados As principais ind strias automotivas tais como Volkswagen General Motors e Ford exigem que seus fornecedores cumpram as normas da QS 9000 Em outubro de 2003 recebemos a certifica o atrav s da Especifica o T cnica 16949 que substitui os padr es QS 9000 e ISO 9000 2000 que substitui o ISO 9001 22 Resultado da Produ o A tabela a seguir estabelece para os per odos indicados a produ o anual de a o bruto no Brasil pela CSN e o percentual da produ o brasileira que nos atribu da PRODU O DE A O BRUTO Em milh es de toneladas m tricas da CSN no Brasil CSN Brasil 31 6 5 2 16 5 32 9 5 5 16 8 31 1 5 3 17 0 29 6 5 1 17 2 Fonte Instituto Brasileiro de Siderurgia IBS A tabela a seguir cont m determinadas estat sticas operacionais da CSN no per odo indicado ALGUNS DADOS ESTAT STICOS OPERACIONAIS Em milh es de toneladas m tricas 2003 2004 2005 Produ o de Min rio de Ferro 14 1 15 5 13 7 A o L quido 5 5 5 7 5 3 A o Bruto 5 3 5 5 5 2
23. m dia edif cios 25 anos equipamentos 15 anos m veis e utens lios 10 anos hardware e ve culos 5 anos Os custos com desenvolvimento das minas de min rio de ferro e outras minas ou com a expans o da capacidade de opera o das minas s o capitalizados e debitados para opera es segundo o m todo de unidades de produ o baseado na quantidade total a ser recuperada Esses custos n o t m sido materiais nos exerc cios apresentados As despesas de manuten o incluindo aquelas relacionadas manuten o programada do alto forno da Companhia s o debitadas ao custo de produ o conforme incorridas FS 10 Recupera o de ativos de longa dura o De acordo com o SFAS n 144 Contabilidade para Deprecia o ou Aliena o de Ativos de Longa Dura o SFAS 144 a Administra o inspeciona o ativo de longa dura o principalmente ativo imobilizado a ser usado na empresa com o prop sito de determinar e medir a deteriora o sempre que eventos ou mudan as nas circunst ncias indicarem que o valor cont bil de um ativo ou grupo de ativos pode n o ser recuper vel O SFAS 144 requer o reconhecimento de uma provis o para perda quando a estimativa de fluxos de caixa operacionais futuros n o descontados com expectativa de serem gerados pelo ativo for menor que o valor cont bil A avalia o da provis o para perda baseada no valor de mercado do ativo baseado na cota o de mercado desco
24. n o adquirimos energia da Light Al m da eletricidade n s consumimos g s natural principalmente nas linhas de lamina o de tiras a quente A CEGRio S A que foi privatizada em 1997 atualmente nossa nica fonte de g s natural As varia es no fornecimento de g s podem afetar o n vel de produ o de a o N s n o temos sofrido quaisquer paralisa es significativas de produ o em virtude de escassez de g s natural Tamb m adquirimos leo combust vel da Petrobr s a empresa nacional de petr leo Transportes Os custos de transportes s o componentes significativos dos custos de nossa produ o de a o sendo um fator na sua competitividade de pre os no mercado de exporta o O transporte ferrovi rio o principal meio pelo qual transportamos Mat rias Primas de nossas minas para a Usina Presidente Vargas e os produtos de a o at os portos para serem embarcados para o exterior O min rio de ferro o calc rio e dolomita de nossas duas minas localizadas no Estado de Minas Gerais s o transportados por ferrovia at Usina Presidente Vargas para beneficiamento em a o As dist ncias entre essas minas e a Usina Presidente Vargas s o de 328 km e 455 km respectivamente O carv o e o coque importados comprados de fornecedores importados s o descarregados no porto de Sepetiba 90 km a oeste da cidade do Rio de Janeiro e embarcado 109 km por trem at a Usina Presidente Vargas Nossos produtos de a os acabados s o t
25. no valor de US 125 milh es tem um vencimento de tr s anos com juros Libor mais 1 55 ao ano A terceira s rie emitida em junho de 2004 no valor de US 162 milh es tem um vencimento de oito anos com juros de 7 427 ao ano e um prazo de car ncia de tr s anos Em maio de 2005 a quarta s rie foi emitida no valor de US 250 milh es com um vencimento de 10 anos e juros de 6 148 ao ano com um prazo de car ncia de tr s anos Uma parte dos recursos obtidos com a quarta s rie foi utilizada para quitar a segunda s rie A tabela abaixo apresenta os recursos levantados por nossas subsidi rias no exerc cio encerrado em 31 de dezembro de 2005 Principal Taxa de Data da emiss o Subsidi ria Descri o em milh es de US juros pa Vencimento CSN Islands IX Notes 200 10 Jan 2005 Jan 2015 CSN Export Securitiza o 250 6 148 Jun 2005 Mai 2015 CSN Islands X T tulos perp tuos 750 9 5 Jul 2005 Indeterminado Total 1 200 Perfil dos Vencimentos O quadro a seguir mostra o perfil dos vencimentos da nossa d vida de longo prazo em 31 de dezembro de 2005 Vencimento em Principal em milh es de US 2007 172 2008 502 2009 138 2010 112 2011 91 2012 e ap s 1 177 T tulos perp tuos 750 Total 2 942 Os valores acima n o incluem d vidas de terceiros as quais n s garantimos Vide Item 5 E Acordos n o Inclu dos no Balan o Patrimonial C Pesquisa e Desenvolvimento Patentes e Licen as etc Vide Item 4 B 9 Pesquisa
26. norte americano estar sujeito tributa o norte americana sobre uma base de renda l quida referente ao ganho da venda ou outra aliena o das a es ordin rias ou ADSs ou e no caso de um Titular que n o seja norte americano que seja uma pessoa f sica esse titular estiver nos Estados Unidos por 183 dias ou mais no exerc cio tribut vel da venda e outras condi es sejam aplic veis Ganhos efetivamente relacionados realizados por um Titular corporativo que n o seja norte americano poder o tamb m segundo determinadas circunst ncias estarem sujeitos a um imposto sobre lucros de filiais adicional Voc poder estar sujeito a um imposto sobre lucro de filiais a uma taxa reduzida conforme poder ser especificado por um tratado de imposto de renda aplic vel 92 Reten o Reserva e Relat rio de Informa es Titulares norte americanos Os dividendos pagos sobre as a es ordin rias ou ADSs e o lucro da venda ou outras aliena o das mesmas a um Titular norte americano normalmente estar o sujeitos ao relat rio de informa es e reten o reserva a menos que no caso da reten o reserva o Titular norte americano forne a um n mero preciso de identifica o de contribuinte ou em qualquer um dos casos de outra forma estabele a uma isen o O montante de qualquer reten o reserva recolhida de um pagamento a um Titular norte americano ser permitido como um cr dito em rela o ao passivo do imposto de
27. o inclu dos nos resultados das opera es como incorridos O patrim nio l quido inclu do nas demonstra es financeiras apresentadas neste documento difere daquele que foi inclu do nos registros cont beis societ rios da Companhia ocasionado pelas diferen as entre as varia es na taxa de c mbio do d lar norte americano e os ndices obrigat rios at 30 de junho de 1997 quando o pa s era considerado uma economia altamente inflacion ria para a indexa o dos registros cont beis societ rios e ajustes feitos para refletir as exig ncias do USGA AP FS 9 b Base da consolida o As demonstra es financeiras de todas as subsidi rias que est o sob controle majorit rio da CSN foram consolidadas e todas as contas e transa es significativas entre as sociedades foram devidamente eliminadas As demonstra es financeiras de todas as subsidi rias foram preparadas de acordo com os princ pios do USGAAP c Estoques Os estoques s o registrados pelo menor valor entre custo m dio ou valor de mercado estimado Perdas com estoques defasados ou obsoletos s o contabilizadas quando consideradas apropriadas A Companhia mant m pe as sobressalentes que ser o utilizadas dentro de seu ciclo operacional classificadas como outros ativos circulantes em vez de estoques d Investimentos em coligadas e outros investimentos A Companhia utiliza o m todo de equival ncia patrimonial para registrar contabilmente
28. o circulante 0 000eeseeeeeeeeeeeeeeeeeeee 257 328 A Administra o da Companhia acredita que o imposto de renda diferido ativo seja totalmente realiz vel e portanto nenhuma provis o para avalia o foi reconhecida Os ativos de imposto de renda diferido referentes aos preju zos fiscais a compensar e base negativa de contribui o social nos montantes de US 86 e US 57 em 31 de dezembro de 2004 e 2005 respectivamente foram contabilizados baseados na lucratividade hist rica da CSN e na expectativa de lucratividade futura A expectativa de que a realiza o de tais cr ditos ocorra FS 17 em 2006 exceto pelo cr dito fiscal relacionado com o custo de pens o provisionado que ser realizado em concord ncia com a amortiza o da referida provis o Os preju zos fiscais a compensar de acordo com a legisla o brasileira n o possuem data para expirar 6 Disponibilidades Em 31 de dezembro de 2004 2005 Caixa e bancos Moeda local nimena e as TOSA BELLA i SAB Sua 31 56 T tulos e valores mobili rios D lares norte americanoSs csesesreeeeeeeeeseeseesessesssecsseesesssceeseesssee 317 1 099 Fundos de investimento Moeda localis cessa sito sd de rod qa de a e ld a Sea a devo ral o 622 86 jd No RR ERRO RR E RR ERRO E RIR RAR REINER REDE E 970 1 241 A Administra o da Companhia tem investido o caixa excedente em Fundos de Investimentos sendo estes compostos principalment
29. o de Auditoria de Companhias Abertas dos Estados Unidos Essas normas exigem o planejamento e a realiza o da an lise para obtermos uma garantia razo vel de que as demonstra es financeiras estejam livres de declara es inexatas relevantes N o exigido que a Companhia passe por uma an lise de seus controles internos sobre relat rios financeiros e tamb m n o fomos contratados para realizar esse tipo de servi o Nossas an lises inclu ram considera es de controles internos sobre relat rios financeiros como base para planejar procedimentos de auditoria apropriados nestas circunst ncias mas n o para a finalidade de expressar uma opini o sobre a efetividade dos controles internos sobre relat rios financeiros da Companhia Consequentemente n o expressamos tal opini o Uma an lise tamb m inclui examinar com base em testes evid ncias sustentando os montantes e informa es divulgadas nas demonstra es financeiras avaliando os princ pios cont beis usados e as estimativas significativas feitas pela administra o bem como avaliar a apresenta o de toda a demonstra o financeira Acreditamos que nossas an lises oferecem uma base razo vel para a nossa opini o Em nossa opini o tais demonstra es financeiras consolidadas apresentam adequadamente em todos os aspectos relevantes a posi o financeira da Companhia Sider rgica Nacional e de suas controladas em 31 de dezembro de 2005 e 2004 e os resultados de suas o
30. o que cancelou o referido auto de infra o Em novembro de 2003 o fisco brasileiro 58 novamente nos autuou pelo mesmo motivo Em mar o de 2005 um tribunal administrativo proferiu uma decis o desfavor vel nossa companhia Nesse mesmo m s recorremos dessa decis o em um tribunal administrativo de inst ncia superior e decis o favor vel transitada em julgado foi recebida em abril de 2006 com rela o ao cr dito utilizado em 1999 e 2000 Essa provis o contabilizada com base em impostos estatut rios que ser amos obrigados a pagar se tiv ssemos utilizado apenas a compensa o de preju zos fiscais at o limite de 30 Com base na decis o anteriormente mencionada reverteremos essa provis o durante 2006 O aumento de US 32 milh es na provis o para imposto de renda e contribui o social compensa o de preju zos fiscais de US 144 milh es em 2004 para US 176 milh es em 2005 refere se principalmente valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano e aos efeitos da taxa de juros SELIC Essa provis o afeta o item despesa com imposto de renda da nossa demonstra o de resultados e a revers o dessa provis o afetaria os itens benef cio de imposto de renda e a receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultados Contribui o Social sobre a Provis o para Receitas de Exporta o A contribui o social similar a um imposto de renda visto que estimada sobre os luc
31. rica Latina em termos de produ o de a o bruto Vide Item 4 B 13 A Ind stria Sider rgica Brasileira Nossa atual capacidade de a o bruto anual e capacidade de produtos laminados de 5 6 e 5 1 milh es de toneladas respectivamente A produ o de a o bruto e laminados diminu ram em 2005 para 5 2 e 4 8 milh es de toneladas respectivamente de 5 5 e 5 0 milh es de toneladas em 2004 Nossa usina integrada produz uma ampla gama de produtos de a o inclusive placas laminados a quente e a frio galvanizados e folhas met licas para a distribui o embalagem ind strias automotivas linha branca e de constru o civil Em 2005 fomos respons veis por aproximadamente 44 0 dos produtos de a o galvanizado vendidos no Brasil Tamb m somos um dos maiores fabricantes mundiais de produtos estanhados para embalagem Em 2005 fomos respons veis por aproximadamente 99 das folhas met licas vendidas no Brasil Nosso processo de produ o baseado no conceito da siderurgia integrada Abaixo um breve sum rio do processo sider rgico em nossa Usina Presidente Vargas localizada na cidade de Volta Redonda no Estado do Rio de Janeiro e O min rio de ferro produzido a partir das nossas pr prias minas processado em m quinas de sinteriza o ininterruptas para produzir o sinter e As cargas diretas de sinter e de min rio granulado s o fundidas com coque e carv o em p injetado em altos fornos para produzir o metal l quido formad
32. veis significativos em que nossas pr ticas de governan a corporativa diferem se daqueles seguidos pelas companhias norte americanas segundo os padr es de 13 listagem da NYSE Como empresa brasileira listada na BOVESPA somos obrigados a observar os padr es de governan a corporativa estabelecidos pela Lei das Sociedades An nimas Lei das S A n 6 404 de 15 de dezembro de 1976 conforme emenda e as normas da CVM A seguir apresentamos um resumo dessas diferen as Conselheiros Independentes Segundo as normas da NYSE as companhias abertas listadas em bolsa nos EUA devem ter uma maioria de conselheiros independentes N o exigido que tenhamos uma maioria de conselheiros independentes de acordo com as normas da NYSE Tanto a legisla o societ ria brasileira como a CVM estabelecem normas relacionadas com certos requisitos de qualifica o e restri es posse remunera o deveres e responsabilidades aplic veis aos nossos executivos e conselheiros Acreditamos que essas regras fornecem a garantia necess ria de que nossos conselheiros sejam independentes entretanto elas n o exigem que tenhamos uma maioria de conselheiros independentes conforme exigido pela NYSE Apesar dessas diferen as acreditamos que quatro dos nossos oito diretores s o independentes segundo as disposi es de independ ncia do comit de auditoria da SEC que s o as disposi es aplic veis a n s de acordo com as normas de listagem da NYSE Sess es E
33. 140 Contabilidade para Transfer ncias e Servi os de Ativos Financeiros e Extin es de Passivos Essa Norma soluciona quest es focadas na Quest o de Implementa o da Norma 133 No D1 Aplica o da Norma 133 ao Direito Real em Ativos Financeiros Securitizados A Companhia aplicar essa norma caso isso ocorra em exerc cios fiscais iniciados ap s 15 de setembro de 2006 4 Aquisi o de neg cios CSN Aceros Em novembro de 2003 a Companhia e a CVRD firmaram um contrato de compra e venda de a es A Companhia aumentou sua participa o de 37 5 para 100 na CSN Aceros e desta forma tornou se atrav s de sua subsidi ria CSN Panama acionista majorit ria da Sepetiba Tecon A Companhia inicialmente reconheceu um gio no montante de US 25 sendo classificado em outros ativos no Balan o Patrimonial para o ano findo em 31 de dezembro de 2003 A Companhia aplicou a SFAS 141 Combina es de Empresas e consequentemente a aloca o do pre o de compra foi conclu da em 2004 e o montante de US 25 previamente reconhecido como gio foi realocado para o item Outros Ativos como ativos intang veis contrato de concess o GalvaSud Incorporado em maio de 1998 por meio de uma joint venture entre CSN 51 0 e TKS 49 0 a GalvaSud come ou suas atividades operacionais em dezembro de 2000 e opera uma linha de galvaniza o para imers o a quente e linha a laser Em 22 de junho de 2004 a subsidi ria CS I adquiriu 8 262
34. 2003 2004 e 2005 e foram calculadas em conformidade com as defini es t cnicas contidas na Diretriz Industrial 7 da SEC e as estimativas de vida til de minas descritas neste documento s o derivadas dessas estimativas de reserva 28 RECURSOS MINERAIS Recursos de Dep sitos Minerais Hematita e Itabirita Produto Recuper ve Tonelagem milh es de toneladas milh es de toneladas Zunta 1 Reservas comprovadas e prov veis 1 3 TES Tonelagem de min rio a a milh es de toneladas Classifica o Tipo de Rocha Comprovado Prov vel Ferro Casa de Pedra 139 212 60 4 F Hematita 70 275 Aproximadamente 4 000 Congonhas Minas Itabirita 30 Gerais Comprovado Prov vel Calc rio Bocaina 84 4 52 Ca0 84 4 N A Arcos Minas Gerais 2 WMgo Dolomita Bocaina 28 3 35 Cao 28 3 N A Arcos Minas Gerais 17 Mgo Comprovado Prov vel Mm toneladas Recursos Mm Estanho Paleo vale e Itapo do Oeste 43 16 baixi 25 739 97 7 ND aixio Rond nia 1 Reservas significa a parte de um dep sito de min rio que poderia ser extra do ou produzido econ mica e legalmente na ocasi o da determina o da reservas 2 Recursos de Dep sitos Minerais incluem tonelagens inferidas 3 Tonelagem de Min rio representa material retirado da mina ROM 4 Classifica o a propor o de metal ou min rio presente em um ou outro material de hospedagem
35. 5 Produto Recuper vel representa a tonelagem total de produtos depois das perdas de extra o e processamento 6 Reservas comprovadas medidas significam as reservas para as quais i a quantidade computada na base de dimens es reveladas em escava es ou perfura es a classifica o e ou a qualidade s o estimados a partir dos resultados da amostragem detalhada ii os locais para inspe o amostragem e medi o s o espa ados t o perto uns dos outros e o car ter geol gico t o bem definido que o tamanho o formato a profundidade e o conte do mineral das reservas s o bem estabelecidos 7 Reservas Prov veis indicadas significam as reservas para as quais a quantidade e classifica o e ou a qualidade s o computados a base de informa es semelhantes s das reservas comprovadas medidas mas os locais de inspe o amostragem e medi o s o espa ados mais distante uns dos outros ou s o de outra maneira adequadamente espa ados Se houver seguran a embora seja inferior a das reservas comprovadas medidas bastante elevada para se admitir entre pontos de observa o 8 M nimo 9 M ximo A CSN det m uma participa o de 100 em cada uma de suas minas Adicionalmente cada mina a c u aberto Vide o mapa sob Item 4 D Ativo Imobilizado para localiza o das minas em rela o Usina Presidente Vargas Mina de Min rio de Ferro Nossa extra o a tritura o e pene
36. 52 533 9 58 3 6 72 551 14 03 4 0 Carv o 180 566 34 30 17 3 258 879 47 23 17 7 387 514 74 92 21 2 Coque 82 667 15 70 7 9 259 318 47 31 17 7 224 530 43 41 12 3 Metais 60 658 11 52 5 8 28 215 5 15 1 9 4 501 0 87 0 2 Bobinas a quente terceirizadas 75 242 14 29 Tp 111 923 20 42 7 1 119 177 23 04 6 5 Outros 77 391 14 70 7 4 113 213 20 66 7 7 148 418 28 70 8 1 522 188 99 20 49 9 824 081 150 35 56 4 956 690 184 97 52 3 Energia Combust vel 118 707 22 55 11 3 159 631 29 12 10 9 191 568 37 04 10 5 Trabalhista 124 732 23 70 11 9 106 566 19 44 7 3 157 899 30 53 8 6 Servi os e manuten o 115 389 21 92 11 0 166 993 30 47 11 4 256 965 49 68 14 0 Ferramentas e suprimentos 62 627 11 90 6 0 77 683 14 17 5 3 105 272 20 35 ST Deprecia o 87 992 16 72 8 4 111 765 20 39 7 6 142 219 27 50 7 8 Outros 14 374 2 73 1 4 15 674 2 86 1 1 20 313 3 93 1 1 1 046 010 198 71 100 0 1 462 392 266 81 100 0 1 830 925 354 00 100 0 Como demonstrado na tabela acima todos os itens de custo apresentaram aumento em 2005 com nfase para as mat rias primas que aumentaram em US 133 milh es e para os servi os e manuten o que aumentaram em US 90 milh es Sob o item mat rias primas os aumentos foram a US 20 milh es no custo de min rio de ferro refletindo o aumento de pre o de aproximadamente 70 em 2005 b US 129 milh es em carv o coqueificado explicado pelo aumento de 50 no pre o c US 7 milh es em metais zinco alum nio e estanho como resultado
37. 7 Nov 2005 7 28 341 No decorrer de 2005 a Companhia pagou antecipadamente certos contratos de financiamento a longo prazo com o BNDES Esses pagamentos antecipados foram efetuados ao valor cont bil na data de extin o dos d bitos sem ganhos ou perdas resultantes dos mesmos Capta es de Recursos Principal Taxa de US Prazo juros Subsidi rias Descri o milh es Emiss o anos Vencimento a a CSN Islands IX Notes 200 Jan 2005 10 Jan 2015 10 CSN Export Securitiza o 250 Jun 2005 10 Mai 2015 6 148 CSN Islands X T tulos perp tuos 750 Ago 2005 Indeterminado 9 5 1 200 Os fundos mencionados foram utilizados para capital de giro aumentando a liquidez da companhia FS 25 15 Patrim nio l quido a Capital Em 29 de abril de 2004 a CSN aprovou em Assembl ias Gerais Ordin ria e Extraordin ria a proposta do Conselho de Administra o da Companhia de 30 de mar o de 2004 para grupamento das a es representativas do capital social opera o pela qual cada a o do capital social passou a ser representada inicialmente por 4 a es seguida pelo grupamento dessas a es na propor o de 1 000 a es para 1 a o o que resultou num evento nico de grupamento de 250 a es para 1 bem como a mudan a na rela o de a es por ADR de 1 a o para 1 ADR O capital social da Companhia em 31 de dezembro de 2004 e 2005 era composto por 286 917 045e 272 067 946 a es ordin rias respectivamente ap s efe
38. 843 milh es em 2003 e US 2 895 milh es em 2004 e parcialmente devido a uma mudan a na taxa da COFINS de 3 0 para 7 6 aplic vel s nossas receitas de vendas de determinados produtos do mercado dom stico Como um percentual das receitas no mercado dom stico os impostos sobre vendas aumentaram de 18 para 25 Descontos devolu es e abatimentos aumentaram US 34 milh es de US 50 milh es em 2003 para US 84 milh es em 2004 devido principalmente s maiores receitas operacionais Lucro Bruto 60 Nosso custo de produtos vendidos declinou de US 50 milh es para US 1 407 milh o em 2004 de US 1 457 milh o em 2003 O decr scimo no volume de vendas foi o principal motivo por detr s do decl nio no custo dos produtos vendidos e mais que compensou os maiores custos de produ o motivados por pre os mais elevados de mat ria prima Nosso lucro bruto cresceu 54 para US 1 677 milh o no exerc cio encerrado em 2004 de US 1 091 milh o no exerc cio encerrado em 2003 O lucro bruto mais elevado deveu se principalmente s receitas operacionais l quidas maiores e o menor custo de produtos vendidos Visto que o lucro bruto aumentou 54 e as receitas operacionais l quidas aumentaram 21 nossa margem bruta aumentou 26 de 43 para 54 Para maiores informa es sobre os custos de produ o vide tabela da discuss o 2004 2005 Resultado Operacional Em 2004 nosso resultado operacional aumentou US 676 milh es ou 99 para
39. 865 920 a es ordin rias da GalvaSud em troca do pagamento integral da d vida financeira da GalvaSud adquirindo tamb m por US 26 8 as a es pertencentes TKS Ap s a aquisi o a CSN tornou se propriet ria de 15 29 diretamente e 84 71 indiretamente do capital da GalvaSud por meio de sua subsidi ria integral CSN I A Companhia aplicou a SFAS 141 para a aquisi o de 49 e consegiientemente o m todo cont bil de compra resultou nos seguintes dados FS 15 Aquisi o de neg cios GalvaSud 30 de junho de 2004 Valor de mercado de ativos adquiridos incluindo gio 68 Valor de mercado de passivos assumidos eee 80 Patrim nio l quido a valor de mercado eres 12 Caixa paso pela aqUisi o ssssistrsiossapricicasopniasobiaa aodb iii doa e aaa osso aE ECESE 29 ATO fan E do AGO EE as a de a AENT 41 Os efeitos pr forma da aquisi o da Galvasud nas demonstra es financeiras consolidadas da Companhia n o foram significativos ERSA Em 7 de abril de 2005 a Companhia adquiriu 100 do capital da ERSA o segundo maior produtor brasileiro de estanho por R 100 milh es US 38 A Companhia busca melhorar a sinergia de seu processo de produ o uma vez que o estanho uma importante mat ria prima A Companhia aplicou o m todo cont bil de compra segundo a SFAS 141 e os dados obtidos foram os seguintes Aquisi o de neg cios ERSA 31 de mar o
40. 897 1 124 25 31 32 Folhas Met licas 666 684 944 28 24 27 Total 2 392 2 877 3 558 100 100 100 1 As receitas operacionais l quidas n o incluem receitas provenientes de produtos n o de a o principalmente derivados servi os e energia el trica 2003 US 156 milh es 2004 US 207 milh es 2005 US 247 milh es As receitas operacionais l quidas atribu das a cada classe de produtos foram obtidas multiplicando se o pre o m dio por tonelada de cada classe de produto pelo volume de vendas da referida classe Impacto das varia es da taxa de c mbio Real D lar e da Infla o Nossas demonstra es financeiras nesse relat rio anual s o denominadas em d lares norte americanos Nossas receitas de exporta o s o denominadas em d lares norte americanos Nossas receitas de venda no mercado dom stico s o denominadas em reais apesar de os pre os de vendas no mercado dom stico refletirem pre os internacionais com uma defasagem de tempo de v rios meses Uma parcela significativa do custo dos produtos vendidos refere se s mat rias primas em commodities cujos pre os s o denominados em d lares norte americanos O saldo de nosso custo de produtos vendidos e nossas despesas operacionais vista isto despesas operacionais que n o deprecia o e amortiza o s o denominados em reais A valoriza o do d lar norte americano em rela o ao real tem os seguintes efeitos sobre os resultados de nossa
41. A es em tesouraria 13 885 900 a es em 31 de Dezembro de 2005 e 10 023 599 a es em 31 de Dezembro de 2004 Lucros acumulados an e ae e Eas Apr priadoS s css censena sect es Eoen REE ETE EEE EEEE A EEEE N o apropriados area ae e a E E E Outros preju zos totais acumulados sseeeessessseseeeeesseereeresseseeereese As notas explicativas s o parte integrante destas demonstra es financeiras consolidadas FS 2 Em 31 de Dezembro de 2004 2005 242 430 42 31 261 144 90 111 430 354 57 69 27 152 67 107 1 216 1 398 226 234 2 357 2 942 968 1 538 64 36 3 615 4 750 2 447 2 447 53 53 153 239 310 416 529 71 1 860 1 745 1 326 1 009 6 157 7 157 Companhia Sider rgica Nacional Demonstra es dos Resultados Consolidados Expresso em milh es de d lares norte americanos exceto dados relativos s a es Receita operacional Mercado interno sa cm AE AEAEE Mercado EX EMO sara acaso ds oca E aten a dad capas Impostos sobre vendas re erecercrererenerreneeeeranena Descontos devolu es e abatimentos ia Receita liquida asas sas vigias eere eiea caes Nos Fora anova datar tl sea Tania Custo dos produtos vendidos Lucio bruto mi ss ui er goes Siad ron n A cesar tati Segura Despesas operacionais ee DAE EE ca pes ota N A ALATE ni sato dna Ra Gera
42. CSN CBS um fundo de pens o privado sem fins lucrativos fundado em julho de 1960 do qual participam os empregados e ex empregados da Companhia e certas empresas coligadas que firmaram contrato de ades o com a Entidade e os pr prios empregados da CBS O Conselho de Administra o da funda o composto pelo seu Presidente e dez membros dos quais seis s o escolhidos pela CSN a principal patrocinadora da CBS e quatro s o escolhidos pelos participantes At janeiro de 1996 a CBS tinha apenas plano de benef cio definido com benef cios baseados no tempo de servi o sal rio e benef cios da previd ncia social Em 27 de dezembro de 1995 a Secretaria de Previd ncia Complementar SPC aprovou a implementa o de um novo plano de benef cios a partir de janeiro de 1996 chamado Plano Misto de Benef cio Suplementar plano h brido estruturado sob forma de um plano de contribui o definida Os empregados contratados ap s essa data s podem integrar se ao novo plano h brido Al m disso ofereceu se a todos os empregados ativos que participavam dos planos de benef cios definidos a oportunidade de migrar para o novo Plano h brido Em 31 de dezembro de 2005 a CBS tinha 24 330 participantes dos quais 18 549 eram contribuintes 24 031 e 18 253 respectivamente em 31 de dezembro de 2004 inscritos nos seus planos de benef cios incluindo 7 972 ativos 7 411 em 31 de dezembro de 2004 e 16 358 aposentados 16 620 em 31 de dezembro de 2
43. Em abril de 2000 o fisco brasileiro recorreu ao tribunal de justi a Em 6 de mar o de 2006 o tribunal de justi a emitiu decis o desfavor vel CSN Em 10 de mar o de 2006 a CSN recorreu dessa decis o no Tribunal Superior de Justi a e no Supremo Tribunal At a resolu o dessas apela es os direitos da CSN segundo a liminar favor vel est o em vigor A provis o para PIS COFINS representa a obriga o estatut ria da CSN de pagar os PIS COFINS devidos A CSN observou que algumas companhias brasileiras obtiveram decis es favor veis transitadas em julgado em 2005 no que tange a similares contesta es judiciais de PIS COFINS Consegiientemente essas companhias reverteram parte ou boa parte de suas provis es para pagamento de imposto em discuss o Contudo uma companhia n o obteve decis o favor vel e foi obrigada a pagar a obriga o fiscal relacionada A CSN tem uma expectativa razo vel de xito quanto resolu o final dessa quest o embora decis o transitada em julgado talvez n o seja proferia em v rios anos devido natureza do sistema judici rio brasileiro improv vel que decis o transitada em julgado seja proferida no pr ximo ano Em 31 de dezembro de 2005 essa provis o totalizou US 125 US 98 em 31 de dezembro de 2004 o que representa os impostos estatut rios adicionais do PIS e COFINS devidos atualizada pela SELIC Esta provis o afeta o item receita despesa financeira l quida da demonstra
44. IPI representando cr ditos acumulados de IPI utilizados aumentou para US 350 milh es US 37 milh es em 31 de dezembro de 2004 conforme atualiza o pela taxa de juros SELIC Essa provis o afeta o item impostos sobre vendas de nossa demonstra o de resultado e uma revers o dessa provis o afetaria os itens impostos sobre vendas e a receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultado Provis o para PIS COFINS 57 O PIS e a COFINS s o calculados sobre as receitas Em 1998 uma nova legisla o tribut ria foi promulgada exigindo que as empresas brasileiras paguem o PIS e a COFINS sobre as receitas geradas por investimentos financeiros Anterior a 1998 a constitui o brasileira ditava que as empresas brasileiras eram apenas obrigadas a pagar o PIS e a COFINS sobre as receitas geradas por atividades operacionais Estamos contestando a constitucionalidade da incid ncia do PIS e da COFINS sobre as receitas geradas por investimentos financeiros visto que visando expandir a base de c lculo desses impostos o poder legislativo brasileiro foi obrigado a observar um per odo de espera emitido constitucionalmente antes de decretar a legisla o Al m disso na poca em que a nova legisla o foi decretada a constitui o brasileira n o permitia que tais impostos incidissem sobre as receitas geradas por investimentos financeiros Em fevereiro de 1999 solicitamos e obtivemos uma liminar favor vel confirmada
45. Laminados a Quente 801 512 717 37 37 37 15 11 15 Laminados a Frio 130 96 237 6 7 12 2 2 5 Galvanizados 472 455 593 22 33 30 9 10 12 Folhas Met licas 364 276 312 17 20 16 7 6 6 Sub total 2 149 1 383 1 945 100 100 100 41 30 40 Total 5 215 4 681 4 820 100 100 100 Total de Vendas Placas 450 101 132 9 2 3 Laminados a Quente 1 882 1 654 1 754 36 35 36 Laminados a Frio 826 744 636 16 16 13 Galvanizados 1 031 1 238 1 319 20 26 27 Folhas Met licas 1 026 944 979 20 20 20 Total 5 215 4 681 4 820 100 100 100 48 Receitas Operacionais L quidas US de Receitas Operacionais L quidas Mercado dom stico Total 2003 2004 2005 2003 2004 2005 2003 2004 2005 em milh es de US em percentuais Vendas Dom sticas Placas 12 15 14 1 1 1 1 1 Laminados a Quente 378 543 693 28 28 29 16 19 19 Laminados a Frio 273 372 313 20 19 13 11 13 9 Galvanizados 311 535 661 23 27 28 13 19 19 Folhas Met licas 376 482 669 28 25 28 16 17 19 Sub total 1 350 1 947 2 350 100 100 100 56 68 66 Exporta es Placas 126 22 18 12 2 1 5 1 1 Laminados a Quente 286 272 327 27 29 27 12 9 Laminados a Frio 64 72 125 6 8 10 3 3 4 Galvanizados 276 362 463 26 39 38 12 13 13 Folhas Met licas 290 202 275 28 22 23 12 7 8 Sub total 1 042 930 1 208 100 100 100 44 32 34 Total 2 392 2 877 3 558 100 100 100 Total de Vendas Placas 138 37 32 6 1 1 Laminados a Quente 664 815 1 020 28 28 29 Laminados a Frio 337 444 438 14 15 12 Galvanizados 587
46. PFIC descritas acima n o se aplicar o a um Titular norte americano se o Titular norte americano fizer uma op o i para reajuste a pre o de mercado em rela o s a es ordin rias ou 93 ADSs uma op o de reajuste a pre o de mercado ou ii que tenha nos considerado como um fundo de op o qualificado uma op o de QEF e n s fornecemos determinadas informa es necess rias para titulares As op es de QEF e de reajuste a pre o de mercado somente se aplicam para exerc cios fiscais nos quais as a es ordin rias ou ADSs do Titular norte americano s o consideradas como a es de uma PFIC Nosso Deposit rio de ADRs concordou em distribuir as informa es necess rias aos titulares de ADSs registrados Um Titular norte americano que faz uma op o de reajuste a pre o de mercado deve incluir para cada exerc cio no qual as a es ordin rias ou ADSs do Titular norte americano s o consideradas como a es de uma PFIC como receita ordin ria uma import ncia igual ao valor que ultrapassa o valor justo de mercado das a es ordin rias ou ADSs no fechamento do exerc cio fiscal sobre a base corrigida do Titular norte americano nas a es ordin rias ou ADSs e permitido um preju zo ordin rio para o excedente se houver da base corrigida sobre o valor justo de mercado das a es ordin rias ou ADSs no fechamento do exerc cio fiscal mas apenas at a extens o do montante l quido das inclus
47. Recuper vel representa a tonelagem total de produtos depois das perdas de extra o e processamento 6 Reservas comprovadas medidas significam as reservas para as quais i a quantidade computada na base de dimens es reveladas em escava es ou perfura es a classifica o e ou a qualidade s o estimados a partir dos resultados da amostragem detalhada ii os locais para inspe o amostragem e medi o s o espa ados t o perto uns dos outros e o car ter geol gico t o bem definido que o tamanho o formato a profundidade e o conte do mineral das reservas s o bem estabelecidos 7 Reservas Prov veis indicadas significam as reservas para as quais a quantidade e classifica o e ou a qualidade s o computados a base de informa es semelhantes s das reservas comprovadas medidas mas os locais de inspe o amostragem e medi o s o espa ados mais distante uns dos outros ou s o de outra maneira adequadamente espa ados Se houver seguran a embora seja inferior a das reservas comprovadas medidas bastante elevada para se admitir entre pontos de observa o 8 M nimo 9 M ximo 25 Eventos subseqgiientes a Explos o do Alto Forno N 3 Em 22 de janeiro de 2006 houve um acidente com o sistema de coleta de p do Alto Forno N 3 e como resultado as opera es do equipamento foram interrompidas temporariamente Nas se es de lamina o a produ o tem sido realizada regularmen
48. US 1 362 milh es de US 686 milh es em 2003 refletindo na maior parte o aumento do lucro bruto e menores despesas com vendas e outras despesas operacionais As despesas com venda apresentaram uma redu o no valor de US 20 milh es em 2004 principalmente devido revers o de US 7 milh es da provis o para devedores duvidosos e a um ajuste de convers o negativo no valor de US 3 milh es em compara o com um aumento de US 15 milh es na provis o para devedores duvidosos e um ajuste de convers o negativo no valor de US 5 milh es em 2003 Os custos de frete apresentaram um leve aumento de US 101 milh es em 2003 para US 104 milh es em 2004 visto que o aumento nos pre o de frete foi compensado pela redu o no volume de vendas As despesas gerais e administrativas aumentaram em US 13 milh es para US 109 milh es em 2004 dos US 96 milh es em 2003 devido principalmente ao aumento de US 10 milh es da deprecia o e amortiza o alocadas aos custos gerais de US 5 milh es em 2003 para US 15 milh es em 2004 Outras despesas operacionais apresentaram uma redu o de US 83 milh es de US 133 milh es em 2003 para US 50 milh es em 2004 Em 2003 US 59 milh es foram provisionados para conting ncias tribut rias com rela o s demandas a respeito do efeito sobre o lucro l quido de expurgo inflacion rio no imposto de renda e contribui o social por m nenhuma revers o de provis es afetou nossa receita
49. US 74 milh es em 2004 para US 27 milh es em 2005 principalmente devido a aproximadamente US 30 milh es de despesas financeiras incorridas durante a aquisi o da Galvasud em 2004 relacionadas amortiza o de sua d vida incluindo custos de liquida o e uma receita financeira mais elevada relativa a juros sobre contas a receber e outros itens menores da receita no valor de US 37 milh es em 2005 em compara o com US 30 milh es em 2004 Imposto de renda Contabilizamos uma provis o para imposto de renda e contribui o social no valor de US 427 milh es em 2005 em compara o com US 291 milh es em 2004 A diferen a se deve a maior lucro antes dos impostos e participa o em resultados de coligadas em 2005 US 1 282 milh es contra US 999 milh es em 2004 Expressa como percentual do lucro antes dos impostos a despesa com imposto de renda aumentou de 29 1 em 2004 para 33 3 em 2005 As despesas com imposto de renda no Brasil referem se cobran a de dois impostos que s o o imposto de renda federal e a contribui o social que representa um imposto de renda adicional As al quotas estatut rias desses impostos aplic veis para 2004 e 2005 foram de 25 para o imposto de renda federal e 9 para a contribui o social Dessa forma o saldo devido de acordo com o estatuto para os referidos exerc cios totalizou US 340 milh es em 2004 e US 455 milh es em 2005 34 do lucro antes dos impostos e participa o em re
50. adiar ea asia rega o 101 A Especialista Financeiro do Comit de Auditoria era 101 B C digo de Ellis O a E ER 101 C Principais Honor rios e Servi os de Auditoria ssssseesessessssesrersessssssesrerresrsrsrerrrrrsrrersrsent 102 E Aquisi es de A es em Carteira nn Eeer Ere E ENEE EESE SaS TEES 102 PARTE 3o2a r Rui RSCG PED Aa dE Rd JA a a CR DA ED O 103 ITEM 18 DEMONSTRA ES FINANCEIRAS iiiiirrereeeeeeeeeeeeeeeeeeeereeereseneeers 103 ITEM AO ANEXOS a fasANdo sendiao poda ARE E CR EAE a o 104 ITENS OMITIDOS NESTE RELAT RIO 20F S O N O APLIC VEIS RESERVADOS OU N O REQUISITADOS NO RELATORIO 20F ARQUIVADO COMO RELAT RIO ANUAL DE ACORDO COM A LEI DE MERCADO DE CAPITAIS INTRODU O Todas as refer ncias a n s nossos nossas nos ou CSN neste Relat rio Anual sobre o Formul rio 20F o Relat rio Anual s o refer ncias Companhia Sider rgica Nacional e suas subsidi rias consolidadas e refer ncias ao governo brasileiro s o refer ncias ao governo federal da Rep blica Federativa do Brasil Todas as refer ncias ao real reais ou R s o refer ncias aos Reais Brasileiros a moeda oficial do Brasil As refer ncias a d lares norte americanos e US s o refer ncias moeda dos Estados Unidos da Am rica As refer ncias neste Relat rio Anual a bilh es s o a milhares de milh es km s o quil metros e t ou
51. alguns dos quais poder o estar sujeitos a normais especiais Este resumo est baseado nas leis tribut rias dos Estados Unidos incluindo o C digo da Receita Federal de 1986 conforme alterado seu hist rico legislativo regulamenta es existentes e propostas segundo o mesmo bem como normas publicadas e decis es judiciais e do Brasil em vigor nesta data todas elas sujeitas a modifica es ou modifica es na interpreta o possivelmente com efeito retroativo Al m disso este resumo est parcialmente baseado nas declara es do nosso Deposit rio de ADRs e na suposi o que cada obriga o no Contrato de Dep sito e em qualquer contrato relacionado ser desempenhada em conformidade com os seus termos Embora n o exista no momento qualquer tratado de imposto de renda entre o Brasil e os Estados Unidos as autoridades tribut rias dos dois pa ses t m mantido conversa es que poder o culminar em um tratado deste tipo Entretanto nenhuma garantia pode ser dada se ou quando um tratado entrar em vigor ou como ele afetar os titulares norte americanos de a es ordin rias ou ADSs A discuss o n o se dirige a quaisquer outros aspectos de tributa o dos Estados Unidos al m do imposto de renda federal ou quaisquer outros aspectos da tributa o brasileira al m do imposto de renda de doa o e de heran a assim como a tributa o sobre o capital Poss veis investidores devem consultar seus conselheiros fiscais em r
52. americano que n o fez uma op o de reajuste a pre o de mercado ou op o QEF cada uma descrita abaixo estaria sujeito a regras especiais referentes a a qualquer ganho realizado na venda ou outra aliena o de a es ordin rias ou ADSs e b qualquer distribui o excedente pela CSN para o Titular norte americano geralmente quaisquer distribui es ao Titular norte americano referentes s a es ordin rias ou ADSs durante um nico exerc cio fiscal que sejam maiores do que 125 da m dia de distribui es anuais recebidas pelo Titular norte americano em rela o s a es ordin rias ou ADSs durante os tr s exerc cios fiscais precedentes ou se menor o per odo em que o Titular norte americano deteve as a es ordin rias ou ADSs Segundo essas regras i o lucro ou distribui o excedente seria alocado proporcionalmente durante o per odo em que o Titular norte americano detivesse as a es ordin rias ou ADSs ii a import ncia alocada para o exerc cio fiscal no qual o lucro ou distribui o excedente foi realizado seria tributada como uma receita comum iii a import ncia alocada para cada exerc cio anterior com algumas exce es estaria sujeita tributa o na taxa de imposto mais alta em vigor para aquele exerc cio e iv a cobran a de juros geralmente aplic vel para pagamentos a menor seria imposta em rela o base tribut vel para cada exerc cio As regras tribut rias especiais de
53. amortiza o de qualquer classe de a es preferenciais ou cria o de qualquer classe de a es preferenciais sem direito a voto com prioridade prefer ncia direito condi o resgate ou amortiza o superior a uma classe existente de a es b redu o do dividendo obrigat rio c mudan a dos objetos sociais d fus o com outra sociedade ou consolida o ou desmembramento e nossa dissolu o ou liquida o f interrup o de qualquer procedimento de liquida o 84 g cria o de partes benefici rias e h participa o em um grupo centralizado de companhias conforme definido na legisla o societ ria brasileira De acordo com a legisla o societ ria brasileira os acionistas que votarem em uma Assembl ia Geral t m o poder entre outros de a alterar o Estatuto Social b eleger ou demitir membros do Conselho de Administra o e membros do Conselho Fiscal a qualquer tempo c receber as contas anuais da administra o e aceitar ou rejeitar as demonstra es financeiras da administra o inclusive a apropria o do lucro l quido e a Quantia a Distribuir para o pagamento do Dividendo Obrigat rio e a apropria o para as v rias contas de reserva d autorizar a emiss o de deb ntures em geral e suspender os direitos de um acionista f aceitar ou rejeitar a valoriza o de ativos contribu dos por um acionista em considera o pela emiss o do capital social g autorizar a emiss o de part
54. ao consumidor Em fevereiro de 2003 a Companhia obteve uma decis o favor vel transitada em julgado para utilizar um ndice de infla o de 42 A Companhia continuou contestando a diferen a remanescente entre os 42 e o ndice real de infla o medido pelos ndices de pre os ao consumidor Em setembro de 2004 a CSN obteve decis o favor vel transitada em julgado pela qual o direito de registrar uma parcela dos ajustes adicionais da infla o pleiteados foi outorgado Entretanto no tocante parcela restante dos ajustes adicionais da infla o a CSN obteve decis o desfavor vel transitada em julgado A provis o para contribui o social e imposto de renda Plano ver o representa a obriga o estatut ria da CSN de pagar imposto de renda sobre o lucro tribut vel relacionado com ajustes adicionais da infla o que n o foram outorgados CSN O processo est atualmente sob revis o por contadores judiciais e a CSN est aguardando o processo judicial entrar em fase de execu o para pagar o restante da provis o improv vel que essa quest o seja conclu da o que exigiria o pagamento real dos impostos representados pela provis o no pr ximo exerc cio Em 31 de dezembro de 2005 a CSN provisionou US 26 US 23 em 31 de dezembro de 2004 que representa a responsabilidade fiscal pendente registrada como resultado da utiliza o do ndice de infla o do Plano Ver o a diferen a entre o ndice de infla o que
55. auto sufici ncia em energia atrav s de nossa participa o em usinas hidroel tricas de It e Igarapava e nossa usina termoel trica dentro da usina de Volta Redonda A GalvaSud que fornece material para pe as automotivas expostas utilizando a o galvanizado pelo sistema de imers o a quente e solda a laser uma tend ncia nesse setor Isso juntamente com nosso know how do processo de galvaniza o por imers o a quente dever permitir que aumentemos nosso volume de vendas no segmento automotivo A CSN Paran nos d uma capacidade adicional para produzir produtos de alta qualidade de a o galvanizados galvalume e pr pintados para os setores da constru o civil e linha branca A CSN LLC e a Lusosider que constituem um importante canal de vendas de nossos produtos nos Estados Unidos e Europa os dois principais mercados mundiais de a o Nossos concorrentes brasileiros conclu ram recentemente a constru o de capacidade adicional de processamento de a o no Brasil Isso inclui a conclus o em 2000 pela Usiminas de uma linha de galvaniza o de 400 000 toneladas de e uma linha de 600 000 toneladas de recozimento cont nuo de chapas e a conclus o no final de 2002 pela CST de um laminador de tiras a quente de 2 0 milh es de toneladas Al m disso a Vega do Sul joint venture entre a CST e a Arcelor S A iniciou a unidade de galvaniza o de 400 000 toneladas em julho de 2003 bem como um laminador de tiras a frio de 800 000
56. baseados nos pre os internacionais de a o no mercado vista na poca da venda em d lares norte americanos ou euros dependendo do destino da exporta o Para estabelecer o pre o interno as cota es internacionais correspondentes s o convertidas em reais e acrescentado um montante adicional refletindo dentre outros a demanda local os custos com transporte e as tarifas para importa o de produtos similares As condi es de venda s o normalmente para pagamento vista ou 15 ou 30 dias e no caso de exporta es s o geralmente garantidas por uma Carta de Cr dito e uma ap lice de seguros As vendas s o efetuadas normalmente no sistema custo e frete C amp F Vendas de A o por Regi es Geogr ficas 19 Em 2005 vendemos produtos de a o aos clientes no Brasil e em outros 71 pa ses As flutua es na parte de vendas totais atribu veis s vendas dom sticas que podem ser visualizadas na tabela a seguir refletem nossa capacidade de ajustar as vendas luz das varia es da economia dom stica e internacional assim como a demanda e pre os do a o a n vel dom stico e internacional Os tr s principais mercados de exporta o de nossos produtos s o a Am rica do Norte a Europa e a sia representando 34 26 e 28 respectivamente do nosso volume de exporta es em 2005 Al m das vendas para os consumidores finais na Am rica do Norte podemos vender placas de a o para a nossa subsidi ria CSN LLC
57. coluna D igual rela o do rateio da baixa calculada como descrito pelas declara es do FASB multiplicando se pelo total de ganho perda n o reconhecida 17 Benef cios a empregados Adicionalmente ao fundo de pens o a Companhia efetua contribui es mensais com base na folha de pagamento para a previd ncia social e FGTS uma vez que esses pagamentos s o despesas efetivas medida que ocorrem H tamb m certas indeniza es que s o devidas no desligamento dos empregados consistindo principalmente em um m s de sal rio e mais uma indeniza o por dispensa calculada em 40 mais 10 conforme Lei Complementar N 110 2001 das contribui es acumuladas feitas ao plano de indeniza o do governo para caso de demiss o Os montantes pagos em indeniza es totalizaram US 4 US 6 e US 5 para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 2004 e 2005 respectivamente Com base nos planos operacionais atuais a Administra o n o espera que os montantes das indeniza es futuras em caso de demiss es sejam substanciais 18 Compromissos e conting ncias a Provis es e dep sitos Provis o para conting ncias impostos em controv rsia a pagar e saldos de dep sitos judiciais s o os seguintes Em 31 de dezembro de 2004 Em 31 de dezembro de 2005 Dep sitos Provis es Dep sitos Provis es Curto prazo Trabalhistas teirte ts 3 13 CAVEIS store penros Penta se AAEE A ati 3 6 6 19 Longo praz
58. com a Lei das Sociedades An nimas Lei das S A os acionistas podem solicitar a nomea o de um Conselho Fiscal um rg o corporativo independente da administra o e de nossos auditores externos A responsabilidade principal do Conselho Fiscal examinar as atividades da administra o e as demonstra es financeiras e transmitir suas an lises aos acionistas Os acionistas n o instalaram um Conselho Fiscal na Assembl ia Geral de Acionistas realizada em abril de 2006 Em junho de 2005 foi nomeado um Comit de Auditoria de acordo com as normas da SEC e conforme exigido composto por tr s membros independentes do nosso Conselho de Administra o O Comit de Auditoria respons vel por recomendar a nomea o dos auditores independentes ao Conselho de Administra o fazer um relat rio sobre as pol ticas e o nosso plano de auditoria anual submetido pelo funcion rio respons vel pela auditoria interna e na sua execu o monitorar e avaliar os resultados e as atividades dos auditores externos e identificar priorizar e submeter as a es a serem implementadas pelos diretores executivos e analisar o relat rio anual bem como as demonstra es financeiras e fazer recomenda es ao Conselho de Administra o O Comit de Auditoria atualmente composto pelos Srs Perrone Carneiro Netto e Nakano 4 Compensa o dos Diretores e Conselheiros N o h disposi o a favor ou contra a compensa o de diretores e conselheiro
59. como uma revers o dessa provis o afetaria o item receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultados Participa o nos Resultados de Coligadas Nossa participa o em resultados de coligadas foi de US 51 milh es em 2004 em compara o com US 9 milh es em 2003 Esse aumento deve se a melhores resultados de participa es da MRS cuja contribui o aumentou para US 46 milh es em 2004 em compara o com US 13 milh es em 2003 refletindo substancialmente maiores 64 volumes de transporte transporte pesado e cargas em geral e maiores margens e melhores resultados patrimoniais da ITASA cuja contribui o aumentou de um preju zo de US 1 milh o em 2003 para um lucro de US 14 milh es em 2004 refletindo pre os de energia ajustados B Liquidez e Recursos de Capital Vis o geral Nossa principal utiliza o de recursos destina se a investimentos amortiza o de d vida e pagamento de dividendos Temos historicamente atendido a essas necessidades utilizando caixa gerado de atividades operacionais e atrav s da emiss o de instrumentos de d vida de curto e longo prazo Esperamos atender nossas necessidades de caixa para 2006 principalmente atrav s de uma combina o de fluxo de caixa operacional disponibilidades de curto prazo e instrumentos de d vida de longo prazo recentemente emitidos Adicionalmente de tempos em tempos revisamos nossas oportunidades de aquisi o e investimento caso surja o
60. curto prazo Dada a natureza c clica e de capital intenso de nosso segmento industrial e o cen rio econ mico geralmente vol til em certos mercados emergentes relevantes retemos um valor substancial dinheiro em caixa para conduzir nossas opera es satisfazer nossas obriga es financeiras e estarmos preparados para poss veis oportunidades de investimento Em 31 de dezembro de 2005 as disponibilidades de curto prazo equivaliam a 1 241 milh es Est vamos tamb m aproveitando as atuais condi es de liquidez para estender o perfil de vencimento da d vida bruta Tais atividades n o est o relacionadas com a administra o de quaisquer taxas de juros infla o e ou exposi o ao risco cambial Dada a aus ncia de um mercado secund rio l quido para nossos instrumentos de d vida de curto prazo acumulamos caixa em vez de antecipar o pagamento de nossa d vida antes do vencimento final Em 31 de dezembro de 2005 os endividamentos de curto e longo prazo representavam 11 e 89 respectivamente do total de nossa d vida e a vida m dia de nossa d vida existente era equivalente a 13 anos considerando um prazo de 40 anos para b nus perp tuos emitidos em julho de 2005 Em 2005 registramos investimentos no valor de US 290 milh es constitu dos basicamente pelos US 86 milh es em projetos relacionados com a expans o do Porto de Sepetiba US 32 milh es para manuten o US 64 milh es para expans o da mina Casa de Pedra US 7
61. de US 72 milh es na provis o de cr dito de IPI de US 231 milh es em 2004 para US 303 milh es em 2005 consegii ncia dos efeitos da valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano no montante de US 31 milh es e dos efeitos da atualiza o conforme a taxa de juros SELIC no montante de US 41 milh es Essa provis o afeta o item impostos sobre vendas do nossa demonstra o de resultado e uma revers o dessa provis o afetaria os itens impostos sobre vendas e a receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultado Provis o para cr dito pr mio de IPI Provisionamos um passivo para certas obriga es fiscais que foram compensadas por cr ditos pr mio de IPI A provis o necess ria para compensar o ganho contingente resultante da utiliza o de cr ditos pr mio de IPI e representa a obriga o estatut ria de pagamento de impostos compensados por esses cr ditos O cr dito pr mio de IPI refere se a vendas de exporta o realizadas de 1992 a 2002 A legisla o tribut ria permitia s companhias brasileiras o reconhecimento de cr ditos pr mio de IPI at 1983 quando um ato do poder executivo do governo brasileiro cancelou tais benef cios e proibiu que as companhias reconhecessem esses cr ditos Estamos contestando dentre outros a constitucionalidade do ato do poder executivo visto que apenas uma lei promulgada pelo poder legislativo brasileiro pode cancelar ou revogar benef cios d
62. de infla o taxas de mortalidade e n veis futuros de emprego Essas premissas afetam diretamente nosso passivo relacionado com custos de pens o provisionados e os montantes que contabilizamos como custos de pens o no resultado das opera es Impostos diferidos Computamos e pagamos imposto de renda com base no resultado das opera es determinado segundo o BR GAAP Segundo o BR GAAP e o U S GAAP reconhecemos os ativos fiscais diferidos e o passivo com base nas diferen as entre os valores cont beis da demonstra o financeira e a base tribut ria do ativo e do passivo Revisamos regularmente os ativos fiscais diferidos para recuperabilidade e estabelecemos uma provis o de avalia o caso segundo o U S GAAP seja mais prov vel que o ativo fiscal diferido n o ser realizado com base no lucro tribut vel hist rico lucro tribut vel futuro e projetado e o per odo estimado das revers es das diferen as tempor rias existentes Uma mudan a nas premissas e estimativas no que se refere ao nosso lucro tribut vel futuro estimado poderia resultar no reconhecimento de uma provis o para avalia o debitada contra a receita Se operarmos em preju zo ou formos incapazes de gerar lucro tribut vel futuro suficiente ou se ocorrer uma mudan a relevante nas al quotas reais de imposto ou taxas de desconto no per odo em que as diferen as tempor rias subjacentes tornam se tribut veis ou dedut veis ou qualquer mudan a em suas proje es
63. dependem dos juros sobre capital pr prio e de fatores n o tribut veis incluindo a receita de opera es estrangeiras e os preju zos fiscais dessas opera es especialmente quando expressos como percentual da receita Dessa forma a administra o da companhia n o pode prever a al quota de imposto de renda efetiva em per odos futuros Provis es para impostos a pagar em controv rsia Nossas provis es para conting ncias foram estimadas por nossa administra o e eram substancialmente baseadas em i fatos e circunst ncias de nosso conhecimento ii experi ncia da administra o e iii pareceres dos nossos consultores jur dicos e tribut rios Contabilizamos provis es para conting ncias relativas a processos Judiciais classificadas como perdas prov veis Adicionalmente temos montantes provisionados para i certas obriga es fiscais em rela o s quais estamos discutindo o pagamento junto ao fisco e ii certas obriga es fiscais em rela o s quais estamos reivindicando o direito de aproveitamento de certos cr ditos fiscais para compensa o das referidas obriga es fiscais Esses itens s o apresentados como impostos a pagar em controv rsia N s mantemos provis es para tais obriga es fiscais j que as obriga es estatut rias e a legisla o tribut ria vigente exigem que efetuemos o pagamento dos impostos relacionados Dessa forma n o acreditamos que haja exposi o a qualquer perda significativa ac
64. dividendos que pagamos referentes s ADSs ser o rendimento de dividendo qualificado desde que no ano em que o dividendo foi recebido as ADSs sejam prontamente negoci veis em um mercado de t tulos e valores mobili rios estabelecido nos Estados Unidos O dividendo n o poder ser utilizado para dedu o de dividendos recebidos permitido de uma forma geral para companhias norte americanas quando referentes a dividendos recebidos de outras empresas norte americanas O montante da distribui o de dividendos que pode ser inclu do na renda de um Titular Norte americano ser o valor em d lares norte americanos dos pagamentos feitos em reais determinado na taxa do real d lar norte americano na data que esta distribui o de dividendos for inclu da na renda do Titular Norte americano independentemente se o pagamento foi de fato convertido em d lares norte americanos De maneira geral qualquer ganho ou preju zo resultante de flutua es de c mbio durante o per odo a partir da data do pagamento do dividendo inclu do na renda at a data que este pagamento for convertido para d lares norte americanos ser considerado como lucro ou preju zo comum e n o poder ser utilizado para a al quota especial aplic vel ao rendimento de dividendo qualificado O ganho ou preju zo resultante ser de uma forma geral lucro ou preju zo oriundos de fontes dentro dos Estados Unidos para fins de limita o de cr dito de imposto estrangeiro
65. divulgada Regulamentos promulgados pela CVM exigem a divulga o da aquisi o de i 5 do capital votante de uma companhia aberta ii aquisi es adicionais de um acionista controlador e iii a es por membros da Diretoria Executiva membros do Conselho Fiscal se houver e determinados parentes destas pessoas Diferen as entre as Legisla es dos Estados Unidos e do Brasil A legisla o societ ria brasileira de modo geral semelhante legisla o societ ria dos Estados Unidos inclusive em rela o possibilidade de uma a o de responsabilidade dos acionistas e as responsabilidades dos conselheiros isto conselheiros possuem deveres de zelo e lealdade Responsabilidades determinadas pelas leis federais de t tulos e valores mobili rios norte americanas inclusive responsabilidades civis segundo estas leis poder o n o ser exeq veis no Brasil independente de serem a es prim rias ou a es para cumprimento de senten as de tribunais norte americanos Condi es que Determinam Mudan as no Capital Nenhuma condi o que determine mudan as no nosso capital mais rigorosa do que as exigidas pela legisla o societ ria brasileira 86 C Contratos Relevantes N o celebramos quaisquer contratos relevantes nos ltimos dois anos al m dos contratos celebrados no curso comercial habitual D Controles Cambiais N o existem restri es sobre a titularidade ou direito de voto de nossas a es or
66. dos regulamentos sobre o meio ambiente no Brasil por conseguinte de n vel estadual e municipal do que a n vel federal Os regulamentos ambientais do Estado do Rio de Janeiro local onde est situada nossa Usina Presidente Vargas s o espec ficos para unidades desse tipo Normas e objetivos espec ficos est o estabelecidos nos alvar s de opera o ou acordos ambientais emitidos para cada empresa ou unidade que complementam os padr es e regulamentos de aplicabilidade geral devendo tais normas ser mantidas durante toda a vig ncia dos alvar s ou acordo Os termos desses tipos de alvar s para opera o est o sujeitos a altera es e os mesmos tendem a se tornar mais r gidos Todas as nossas opera es possuem alvar s de opera o exceto o terminal de carv o de Sepetiba que opera de acordo com um acordo ambiental espec fico conforme descrito abaixo Registramos uma provis o para custos de remedia o e processos ambientais quando h probabilidade de perda e o valor pode ser razoavelmente estimado N o antecipamos que custos de processos ambientais na medida em que n o foram provisionados anteriormente ter o um efeito adverso relevante sobre nossa posi o financeira consolidada A provis o para conting ncias ambientais no montante de US 9 4 milh es est o mais relacionadas a penalidades e processos impostos sobre nossas minas de carv o que tem sido descomissionadas desde 1989 Operamos um departamento de meio ambien
67. eeeeeeeeteereerer eee reeeeeereerertreos 77 A Demonstra es Financeiras Consolidadas e Outras Informa es Financeiras 11 B Mudan as SignificativaS al rn E E E E ER eo E RNR 78 ITEM 9 A OFERTA E A LISTAGEM nerpie reger r rie aee E EE Est 78 A4 Hist rico de Pre os ssssinsscrsiiresis siisii esiisa Eiir EEEE REEE sess o 78 E Le or f Or PAE EE E EEES AE EEN EE T ETTET 78 ITEM 10 INFORMA ES ADICIONAIS iitetteeeemereemeeeeeereereereereeereeeeeeereereereerters 81 B Estatuto Social sss acess isreaiisssse raca siosecio desposbes rafa osLio chaross cana esnnes ATE e can EE EEES E i 81 C Contratos Relevantes T E o nda air ma DRT ER EO ER Seal UN SRS aparenta a dando 87 D Controles Cambiais ara e enter rapa soon a Da 87 E LtiDOLa O ss uz Dosiessanto ams persas perca cats div aT nda dunas dev do dad a E ua Errado pao E Eve sda a 88 1 Considera es Sobre a Tributa o Brasileira re 88 2 Considera es Sobre o Imposto de Renda Federal nos Estados Unidos 91 H Documenta o Disponivel ressesie teerien iae paner i are EE SE en 94 ITEM 11 DIVULGA ES QUALITATIVAS E QUANTITATIVAS SOBRE OS RISCOS DE MERCADO erumei sereis eirt ar ENYE pesa db ca ESEESE SEER EVEEN EEEE EEEE EE 94 PARTE A EE A ESEE E A E E E E E R 100 ITEM 15 CONTROLES E PROCEDIMENTOS DE DIVULGA O 100 ITEM O eniaint aros mona E E EE saco a Tna onde dee E
68. em moeda estrangeira A fim de minimizar os efeitos negativos das flutua es cambiais contratamos periodicamente transa es de derivativos inclusive paridade de moedas e contratos de op es de moeda estrangeira A valoriza o do real contra o d lar americano durante 2004 e 2005 teve efeito sobre nossos resultados l quidos pois os efeitos positivos de tal valoriza o n o foram inteiramente contrabalan ados pelas perdas sobre transa es de derivativos 50 2 Resultados das Opera es Para fins de compara o o quadro a seguir apresenta os itens indicados como percentuais de receitas operacionais l quidas para os tr s exerc cios encerrados em 31 de dezembro de 2005 e a altera o no percentual em cada um desses itens de 2003 a 2004 e de 2004 a 2005 Exerc cio encerrado em 31 de dezembro de Aumento Redu o 20037 2004 2005 2004 2003 2005 2004 Receita operacional Vendas GOMES CAS aaora roor innesi ao iii aiaa 72 3 93 9 90 6 57 1 19 1 Vendas de exporta o rssi A mano 42 3 32 7 32 2 6 4 21 4 114 6 126 6 122 8 33 7 19 7 Impostos sobre Vendas 12 6 23 8 21 8 128 3 12 8 Descontos abatimentos e devolu es 2 0 2 7 1 0 68 0 53 6 Receitas operacionais l quidas ceceeesesesereeneseseseraeme 100 0 100 0 100 0 21 0 23 4 Custo dos produtos vendidos 572 45 6 48 3 3 4 30 6 Lucro bruto 42 8 54 4 51 7 53 7 17 4 Despesas operacionais com
69. fornecedora de g s natural do pa s A Petrobras por sua vez depende significativamente do fornecimento de g s natural da Bol via cujo fornecimento est atualmente amea ado por causa das recentes declara es por parte do governo boliviano com respeito a suas inten es de analisar os contratos de fornecimento j existentes Interrup es ou redu es nos n veis de fornecimento do g s natural pela Petrobras aos distribuidores dos quais obtemos nosso g s natural ou um aumento significativo no pre o podem afetar nossa produ o e o seu custo Embora produzamos todas nossas exig ncias de eletricidade dependemos da rede el trica p blica para transmiss o de eletricidade s nossas instala es Nossa produ o poder ser adversamente afetada como resultado de uma falha no fornecimento de eletricidade devido a problemas nas linhas de transmiss o Sofremos esse tipo de falha no primeiro trimestre de 2005 quando o fornecimento de eletricidade foi brevemente interrompido e nossa produ o de a o bruto e laminados declinou 14 e 10 respectivamente em compara o com a produ o no primeiro trimestre de 2004 Interrup es no fornecimento de energia tamb m podem afetar nossos clientes e fornecedores 2 Fatores de Riscos Relativos ao Brasil Governo Brasileiro Fatores Econ micos e Pol ticos Se as condi es econ micas ou pol ticas se deteriorarem o Governo Brasileiro poder adotar medidas que afetar o negativamente
70. futuras podemos ser obrigados a estabelecer uma provis o para avalia o contra todo ou montante significativo de nossos ativos fiscais diferidos resultando em um aumento substancial de nossa efetiva al quota de imposto e em um impacto adverso relevante sobre nossos resultados operacionais Conting ncias e impostos em controv rsia Contabilizamos provis es para conting ncias relativas a a es judiciais as quais consideramos a probabilidade de uma decis o desfavor vel e cujo preju zo acreditamos ser razoavelmente estimado Essa determina o se baseia no parecer jur dico de nossos advogados internos e externos Acreditamos que essas conting ncias s o devidamente reconhecidas em nossas demonstra es financeiras Estamos tamb m envolvidos em a es judiciais e administrativas cujo objetivo obter ou defender nossos direitos legais relacionados com tributos que acreditamos serem inconstitucionais ou de outra forma os quais n o somos obrigados a pagar Acreditamos que esses processos resultar o na realiza o de benef cios ou cr ditos fiscais contingentes os quais n o reconhecemos em nossas demonstra es financeiras at que a conting ncia de ganho tenha sido solucionada Quando utilizamos benef cios ou cr ditos fiscais contingentes baseados em decis es judiciais favor veis ainda sujeitas apela o para compensa o de obriga es fiscais atuais estabelecemos uma provis o equivalente ao montante utilizado e mantemos
71. in cio do ano sssssssssssssssseseesssesreseesrossresstssesrersreseeseesee 2 151 2 026 1 860 Varia o No aNd eriet ie eE E E dios 125 166 115 Saldo no fim dO ano ss sspsimecarenstecas rea cen tita esea aeara esna Ee ta ront SS 2 026 1 860 1 745 As notas explicativas s o parte integrante destas demonstra es financeiras consolidadas FS 6 Companhia Sider rgica Nacional Demonstra es das Muta es no Patrim nio L quido Consolidadas Expresso em milh es de d lares norte americanos continua o Anos findos em 31 de Dezembro de 2003 2004 2005 Lucro acumulado Apropriados Reserva de investimento Saldo no in cio do ano errei 226 169 184 Adi o para reserva 169 64 Transfer ncia de para lucros acumulados n o APrOpIA OS ie E E nto ses EET da A 226 15 24 Saldo no fim do ano nssosnonnoonsneseosseossessresereeeresoeseesseess 169 184 272 Reserva legal Saldo no in cio do ano sieeeeeeeeeererenees 56 86 126 Adi o para reserva ie eeeeeeeereeeaaaeas 18 33 Transfer ncia de lucros acumulados n o apropriados 12 7 18 Saldo no fim do ano cs ii ereeereeerereereneees 86 126 144 Saldo total no fim do ano ieeereeeerereeneees 255 310 416 Lucro acumulado n o distribu do Saldo no in cio do ano ii sreeeeeeeeesreeeerereos 124 78 529 Efeito da corre o Vide Nota 26 32 S
72. laminadas a quente importadas do Brasil e de outros pa ses Em fevereiro de 1999 o Departamento de Com rcio dos EUA DOC chegou uma decis o preliminar sobre as margens AD e CDV Nossas margens preliminares foram determinadas da seguinte maneira AD 50 7 e CVD 6 6 Em julho de 1999 o Brasil e os Estados Unidos assinaram um acordo de suspens o de cinco anos suspendendo a investiga o AD e estabelecendo um pre o m nimo de US 327 por tonelada tarifa de entrega paga sujeito a uma revis o trimestral pelo DOC Em fevereiro de 2002 o governo norte americano rescindiu o acordo de suspens o AD re estabelecendo a margem AD de 41 27 Al m disso em julho de 1999 os governos brasileiro e norte americano assinaram um acordo de suspens o relacionado com a investiga o CVD que fixou um limite para a exporta o de chapas e bobinas laminadas a quente do Brasil de 295 000 toneladas por ano A pedido do governo brasileiro o acordo foi rescindido em setembro de 2004 Na poca da rescis o desse acordo a CVD de 6 35 tornou se vigente em setembro de 2004 a ser aplicada sobre as importa es de produtos laminados a quente Em abril de 2004 solicitamos ao DOC conduzir uma revis o administrativa da investiga o AD Atrav s dessa revis o em abril de 2005 obtivemos uma determina o preliminar favor vel de margem zero de dumping do DOC Em outubro de 2005 decis o final foi proferida e a margem zero de dumping do DOC foi con
73. mencionados acima A referida decis o est sendo contestada pela CVRD perante os tribunais brasileiros Mina de Calc rio e Dolomita Nossa extra o e a prepara o de calc rio e dolomita s o realizadas na nossa unidade de minera o de Bocaina localizada em Arcos no Estado de Minas Gerais Esta unidade de minera o tem uma capacidade de produ o anual instalada de aproximadamente 4 0 milh es de toneladas Acreditamos que a unidade de minera o tenha reservas suficientes de calc rio e dolomita para suprir adequadamente nossa produ o de a o nos n veis atuais durante mais de 45anos Esta unidade de minera o est localizada a 455 km da Usina Presidente Vargas Estanho Em abril de 2005 adquirimos a ERSA os ativos de mina de estanho e unidade de fundi o localizada no estado de Rond nia O estoque das reservas geol gicas foi preparado a partir de uma revis o dos principais relat rios provenientes do Centro de Documenta o da Mina Santa B rbara A maioria dos dep sitos e ou reas alvo encontram se dentro dos Arrendamentos de Minera o que foram consolidados dentro do Grupamento Mineiro n 131 92 As reservas fornecidas foram reconhecidas pelo DNPM autoridade brasileira competente para a divulga o de informa es sobre as reservas de min rio As reservas e recursos apresentados est o em in situ A produ o em 2005 foi de 1 22 milh o de metros c bicos Distribui o e Gera o de eletricidade Us
74. milh es No mercado dom stico as receitas operacionais aumentaram 19 de US 2 895 milh es em 2004 para US 3 449 milh es em 2005 j que os pre os m dios locais mais elevados e o fortalecimento do real mais que compensaram a redu o no volume No mercado de exporta es as receitas operacionais aumentaram 21 de US 1 008 milh es em 2004 para US 1 224 milh es em 2005 com volumes maiores mais que compensando o decl nio de pre os Receita Operacional L quida As receitas operacionais l quidas apresentaram um aumento de 239 de US 3 084 milh es em 2004 para US 3 805 milh es em 2005 devido principalmente ao aumento de 20 nas receitas operacionais enquanto que as dedu es de vendas tiveram um aumento de 6 0 As dedu es de vendas como percentual das receitas operacionais representaram 21 0 em 2004 e 18 6 em 2005 visto que as receitas oriundas das exporta es isentas de impostos de valor agregado tais como IPI e ICMS al m do PIS e da COFINS aumentaram suas participa es de 25 8 em 2004 para 26 2 em 2005 Custo dos produtos vendidos e custos de produ o O custo dos produtos vendidos 31 de US 1 407 milh es em 2004 para US 1 837 milh es em 2005 como resultado do maior volume de vendas da valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano e das mudan as nos custos de produ o explicadas em detalhes a seguir Medido em reais o custo dos produtos vendidos aumentou apenas 9 Os custo
75. na mina Casa da Pedra com grau de pureza de aproximadamente 60 e o baixo custo de extra o s o os fatores que mais contribuem para o baixo custo de nossa produ o de a o Devido falta de qualidade nos carv es de coque no Brasil n s importamos todo carv o necess rio para a produ o do coque O carv o ent o carregado em baterias de coque para produzir coque atrav s do processo de destila o Vide Item 4 B 5 Mat rias Primas e Transportes Requisitos de Mat ria Prima e Necessidades de Energia Este processo de destila o de carv o produz tamb m g s de forno de coque como subproduto que utilizamos como a principal fonte de combust vel para nossa usina de co gera o termoel trica Depois de ter sido triturado o coque transportado para os altos fornos onde usado como uma fonte de combust o e como um componente para transformar min rio de ferro em ferro gusa Produzimos cerca de 75 80 de nossas necessidades de coque importando o restante Nas unidades de sinteriza o os finos de min rio de ferro e coque ou outros combust veis s lidos finos s o misturados com fundentes calc rio e dolomita para produzir o sinter O sinter min rio granulado os fundentes e o coque s o ent o carregados para os dois altos fornos operacionais da Companhia para serem fundidos Em 1997 come amos a operar uma instala o para inje o de carv o pulverizado 21 PCT que injeta carv o pulverizado de baixo cust
76. o Geral dos Neg cios ie ereeeeateeraeeaiaereeae aereas 14 1 Estrat gia do NES CIO ssa saiam custar E E PDA EA DA VOCE DUCU a E fa nan dana 14 2a Principais Produtos us ares ateraie ri a e desci a on pe ea peer rs 15 3 Vendas e Distribui o no Mercado errar ereere eretas 18 PrOJU O AIEEE T A Dto CERTOS Ga EIRENE 21 5 Mat rias prim s e Transporte nenene eer eei diodos E E EE O diga do doca den donas a ea 23 6 Programas de Investimento ssena aeea paene a a aeaa e te ah SRE cento Renan ran diana 25 enS ACOE S e e e E E Ene E E E E E A A RE ERS 26 8 CONCOIT NCIA seiirt 32 10 Regulamenta o Governamental e outras Quest es legais 35 11 Funcion rios e Quest es Trabalhistas cc ie reeerereeeeerereerereeeereraeenneears 39 12 Vis o Geral da Siderurgia Mundial eee eeerrerereaentenas 40 13 Ind stria Sider rgica Brasileira n arr ees E Eaa EETAS Ea 40 C Estrutur organizaci nal iaar a R EEN po er 42 D Ativo Imobilizado nsession riii iii iii 42 ITEM4A COMENT RIOS DO PESSOAL N O SOLUCIONADOS iitemmeem 44 ITEM 5 AN LISE OPERACIONAL E FINANCEIRA E PERSPECTIVAS es 45 A Resultados Operacionais e eeeeeeeraeeaeaaeeaeeaeaaenaraneraeaarnaa 46 1 Vis o Gel lis az araras apo rob antes SUE dra ob bico o BORA EITA ea a Sa CENA ga E UTU aUTa Da OA STARTER san ara au 46 2 Resultados das Opera es u
77. o item despesas com imposto de renda nas demonstra es financeiras s o conciliados s al quotas estatut rias conforme segue Exerc cio encerrado em 31 de dezembro 2003 2004 Altera es Cf corre o vide DF Nota 26 Lucro preju zo antes do imposto de renda e participa o em resultados de coligadas 520 999 479 Imposto de renda federal e contribui o social s al quotas estatut rias 177 340 163 Ajustes a derivar efetiva al quota de imposto Juros sobre capital pr prio 29 31 2 Lucro n o tribut vel de opera es fora do Brasil 61 61 Revers o de impostos em controv rsia a pagar l quido 56 56 Cr dito fiscal 72 11 61 Outras diferen as permanentes D 44 54 10 Benef cio despesa fiscal por demonstra o de resultado 64 291 227 W Outras diferen as permanentes referem se varia o cambial sobre o patrim nio l quido de nossas subsidi rias estrangeiras visto que esse item n o tribut vel impacta nosso resultado em BR GAAP imposs vel prever os ajustes ao imposto de renda federal e contribui o social s al quotas estatut rias j que estes dependem dos juros sobre capital pr prio e de fatores n o tribut veis incluindo a receita proveniente de opera es estrangeiras e os preju zos fiscais dessas opera es estrangeiras especialmente quando expressos como percentual da receita Dessa forma a administra o da companhia n o pode prever a efetiva al quota de impost
78. o resgate da totalidade das deb ntures da primeira s rie emitida em 2002 representando um total de cinquenta e quatro mil 54 000 deb ntures pelo total de R 540 milh es US 191 realizado em 4 de outubro de 2004 Uma vez que as deb ntures foram adquiridas a seu valor cont bil as recompras n o impactaram o resultado da Companhia Em dezembro de 2003 a Companhia emitiu R 900 milh es US 312 de deb ntures denominadas em real sendo estas em tr s s ries uma s rie de R 250 milh es US 85 5 com vencimento em tr s anos e juros de 106 5 do CDI uma s rie de R 400 milh es US 136 com vencimento em tr s anos e juros de 107 do CDI e uma s rie de R 250 milh es US 85 5 com vencimento de cinco anos indexados ao IGPM rendendo juros a 10 ao ano Em julho de 2005 a Companhia emitiu notes perp tuos no valor de US 750 com juros de 9 5 ao ano Os Notes n o possuem prazo de vencimento no entanto a partir de 2010 a Companhia tem o direito de liquidar os Notes nas datas devidas das taxas de juros Amortiza es e capta es de recursos mantidas pelas subsidi rias da Companhia no exerc cio findo em 31 de dezembro de 2005 est o descritas a seguir Amortiza es Subsidi rias Descri o Principal Vencimento Taxa de US milh es juros a a CSN Islands HI Notes 75 Abril 2005 9 175 CSN Export Securitiza o 109 Fev Mai e Jun 2005 4 77 CSN Islands V Notes 150 Jul 2005 7 875 CSN Export Securitiza o
79. opera es relacionadas com nosso ativo imobilizado Deprecia o e amortiza o As taxas de deprecia o adotadas s o baseadas nas vidas teis estimadas dos ativos subjacentes derivadas de dados hist ricos a n s disponibilizados assim como tend ncias do setor Descrevemos as taxas de deprecia o que utilizamos para nosso ativo imobilizado na Nota Explicativa 12 de nossas demonstra es financeiras consolidadas auditadas A sensibilidade de um impacto sobre as mudan as nas vidas teis dos itens de nosso ativo imobilizado foi avaliada aplicando se um aumento hipot tico de 10 na taxa de deprecia o em vigor em 31 de dezembro de 2005 Essa mudan a hipot tica resultaria em um aumento de US 23 milh es na despesa anual de deprecia o no ano da mudan a Instrumentos financeiros No que se refere aos instrumentos financeiros devemos utilizar premissas quanto futura taxa de c mbio e taxas de juros Para uma discuss o sobre o poss vel impacto das flutua es nas taxas de c mbio e taxas de juros em nossos principais instrumentos e posi es financeiras vide Item 11 Divulga es Quantitativas e Qualitativas sobre Risco de Mercado Planos de pens o 45 Para os nossos planos de benef cios definidos calculamos nossas obriga es de financiamento com base em c lculos realizados por atu rios independentes utilizando se premissas fornecidas por n s sobre as taxas de juros retorno de investimentos n veis
80. operacional em 2004 Em 2003 US 23 milh es foram provisionados para perdas em grande parte relacionadas a empr stimos compuls rios Eletrobras em compara o com a provis o de US 2 milh es de 2004 Receita Despesa n o operacional l quida Conforme Ajuste Vide DF nota 26 Em 2004 nossa despesa n o operacional l quida aumentou de US 138 milh es ou 61 para US 363 milh es de US 225 milh es em 2003 devido principalmente redu o na varia o monet ria e cambial que diminuiu de US 325 milh es em 2003 para US 153 milh es em 2004 A receita despesa financeira l quida aumentou em US 54 milh es passando de um preju zo de US 564 milh es em 2003 para um preju zo de US 510 milh es em 2004 e outras receitas despesas n o financeiras e n o operacionais l quidas apresentaram uma redu o de US 20 milh es passando de uma receita de US 14 milh es em 2003 para despesas no valor de US 6 milh es em 2004 A redu o na varia o monet ria e cambial entre 2003 e 2004 deveu se principalmente devido valoriza o de 8 do real em rela o ao d lar norte americano em 2004 significativamente inferior valoriza o de 18 do real em rela o ao d lar norte americano em 2003 O item varia o monet ria e cambial l quido impactado principalmente pela varia o no valor do real em rela o ao d lar norte americano e por seu efeito em nossa d vida indexada em d lar sobre certos ativ
81. operacional proveniente das exporta es relativamente est veis em compara o com 2003 embora os volumes de exporta es tenham declinado 36 Al m do desempenho adverso no quarto trimestre conforme descrito acima as exporta es declinaram devido ao mercado dom stico favor vel em 2004 o que nos levou a direcionar uma maior parcela de nossas vendas de produtos ao mercado dom stico Receita Operacional L quida A receita operacional l quida foi de US 3 084 milh es no exerc cio encerrado em 2004 um aumento de 21 a partir de receita operacional l quida de US 2 548 milh es no exerc cio encerrado em 2003 Esse aumento deveu se principalmente aos pre os m dios mais elevados dom sticos e de exporta o um mix de produtos vendidos de maior valor agregado e um mercado dom stico mais favor vel fatores que considerados conjuntamente mais que compensam o decl nio no volume total das vendas O volume de vendas dom sticas como percentual do volume de vendas totais aumentaram em 2004 para 70 de 59 em 2003 Durante 2004 o percentual de receita de vendas atribu vel ao mercado dom stico aumentou devido aos pre os mais elevados s lida demanda no mercado brasileiro e a valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano no mesmo per odo Os impostos sobre vendas aumentaram US 413 milh es de US 322 milh es em 2003 para US 735 milh es em 2004 devido s receitas operacionais mais elevadas no mercado dom stico US 1
82. parcialmente detidas por n s ITASA Lusosider e MRS suas d vidas e a conseq ente exposi o n o est o inclu das na tabela de 2004 Pelas raz es j mencionadas e por usarmos principalmente controles em BR GAAP os n meros exibidos na tabela n o totalizam 100 da nossa d vida e podem se divergir dentro de alguma margem dos n meros demonstrados neste relat rio Nossos instrumentos de disponibilidades a curto prazo eram os seguintes 96 Caixa em reais Caixa em US Dez 2004 Dez 2005 Exposi o 653 142 CDI 317 1 099 LIBOR em US A tabela abaixo mostra a taxa de juros m dia e a vida m dia da nossa d vida Dez 2004 Taxa m dia Vida m dia LIBOR em US 2 13 9 10 Taxa fixa em US Taxa fixa em Euros 4 92 Taxa flutuante em 6 03 Euros Taxa fixa em Ienes 5 46 UMBNDES 4 13 CDI 106 8 de CDI IGPM 11 18 TJLP 7 82 Dez 2005 Vida m dia Taxa m dia 3 75 3 24 6 24 9 11 2 16 5 96 1 53 0 95 1 53 6 63 3 19 2 40 2 00 106 8 de CDI 4 00 10 21 2 64 3 39 Nesses casos os n meros apresentados na tabela representam o spread m dio 4 33 11 28 com b nus perp tuo 1 29 0 51 0 75 2 60 0 95 3 03 4 57 Durante o ano de 2005 mantemos a nossa decis o de n o efetuar hedge para a nossa exposi o taxa fixa em d lares norte americanos devido ao baixo n vel das taxas de juros nos EUA e a estabilidade da curva de rentabilidade do d lar norte americano Mudamos parte da nossa pos
83. primas ou servi os especialmente aqueles fornecidos por terceiros sobre os quais n o temos controle exerceria mais press o sobre nossas margens de lucro especialmente sobre nossas vendas de exporta o em que as margens de lucro foram mais baixas Antidumping Direitos Compensat rios Salvaguardas e Protecionismo Governamental Medidas protecionistas adotadas pelos governos em alguns de nossos principais mercados poderiam afetar negativamente nossas vendas essenciais de exporta o Em resposta crescente produ o e exporta o de a o em muitos pa ses medidas antidumping direitos compensat rios e medidas de salvaguarda t m sido impostas por pa ses que representam alguns dos principais mercados para nossas exporta es Estas medidas e outras similares poderiam criar um desequil brio no mercado internacional de a o que poderia afetar de modo desfavor vel nossas exporta es Por exemplo em mar o de 2002 o governo norte americano imp s certas cotas e tarifas sobre as importa es de v rios produtos de a o Embora os Estados Unidos tenham elevado essas tarifas no in cio de dezembro de 2003 n o h nenhuma garantia de que os Estados Unidos ou outros pa ses n o impor o outras cotas ou tarifas Vide Item 4 B 10 Regulamentos Governamentais e Outras Quest es Legais Processos Antidumping Custos de Mat rias Primas Quando os pre os de mat rias primas necess rias para a produ o de a o em particular
84. principais patrocinadores da Caixa Beneficente dos Empregados da CSN ou CBS o plano de pens o dos nossos funcion rios Como resultado de um aumento geral de sal rios que concedemos poca da privatiza o e do decl nio no valor dos ativos da CBS a CBS possui obriga es de benef cios projetados e n o financiados Nossas obriga es em benef cios de pens o n o financiados somaram US 234 milh es em 31 de dezembro de 2005 O valor das obriga es com benef cios de pens o n o financiados afetado dentre outros pelas flutua es no valor dos ativos da CBS que totalizaram US 639 milh es em 31 de dezembro de 2005 aproximadamente 39 dos quais atribu vel s nossas a es ordin rias detidas pela CBS Vide Nota 16 das nossas demonstra es financeiras consolidadas contidas no Item 18 Demonstra es Financeiras Em agosto de 2002 a Secretaria de Previd ncia Complementar ou SPC aprovou uma proposta para o pagamento de obriga es com benef cio projetado n o financiado substituindo e complementando um acordo em vigor desde janeiro de 1996 Segundo o novo acordo n s como patrocinadores do plano cobriremos as obriga es com benef cio definido projetado e n o financiado em parcelas mensais durante 20 anos iniciados em junho de 2002 Segundo o novo acordo estamos tamb m obrigados a fazer pagamentos adicionais no caso de a CBS n o ter caixa adequado para honrar as obriga es dos planos de benef cio definido e terem
85. programa de securitiza o da CSN Export O valor dessa conta corrente iguala ao montante do principal devido da conta restrita em qualquer data do restante do pagamento com as notas relacionadas juntamente com juros taxas e outras despesas devidas no vencimento do programa de securitiza o vide a nota 14 b O rendimento recebido dos dep sitos se aproxima das taxas do mercado FS 22 14 Empr stimos e financiamentos Moeda estrangeira Pr pagamento Securitiza o s s s Euronotes Notes perp tuos BNDES Finame Importa es financiadas Contratos bilaterais Parcela circulante de empr stimos e financiamentos a longo prazo Principal zaisessacessperreseminree is Total de empr stimos e financiamentos Em 31 de dezembro de 2004 2005 Longo prazo Parcela circulante Longo prazo Parcela circulante CSN Subsidi rias CSN Subsidi rias CSN Subsidi rias CSN Subsidi rias 100 25 70 92 8 344 519 29 1 104 216 1 303 750 215 53 3 82 22 15 3 98 16 23 20 19 33 31 3 50 1 453 1 501 116 292 190 2 622 43 31 56 2 18 3 2 1 339 122 278 3 3 1 3 3 1 398 5 18 4 125 5 278 2 851 1 506 134 296 315 2 627 321 33 2 357 430 2 942 354 Os empr stimos e financiamentos cont m certas cl usulas restritivas as quais est o sendo cumpridas pela Companhia Em 31 d
86. quente e folhas de flandres sendo o nico produtor de folhas de flandres do Brasil A CSN tamb m opera suas pr prias minas de min rio de ferro calc rio e dolomita no Estado de Minas Gerais que atendem a todas as necessidades da Usina Presidente Vargas no Estado do Rio de Janeiro Como complemento de suas atividades a Companhia fez tamb m investimentos estrat gicos em ferrovias e projetos de gera o de energia entre outros As subsidi rias consolidadas da Companhia s o Participa o 2004 2005 Atividades principais Diretas Indiretas Diretas Indiretas CSN Overseas 100 00 100 00 Opera es financeiras Cinnabar 100 00 Participa o em outras sociedades INAL Ind stria Nacional de A os Laminados 99 99 99 99 Centro de servi o de produtos sider rgicos CSN Energia 99 90 99 90 Comercializa o de energia el trica CSN Export 100 00 100 00 Companhia comercial CSN Islands 1 100 00 Opera es financeiras CSN Islands H 1 100 00 Opera es financeiras CSN Islands MI 1 100 00 Opera es financeiras CSN Islands IV 1 100 00 Opera es financeiras CSN Islands V 1 100 00 Opera es financeiras CSN Islands VII 100 00 100 00 Opera es financeiras CSN Islands VII 100 00 100 00 Opera es financeiras CSN Islands IX 100 00 100 00 Opera es financeiras CSN Islands X 100 00 Opera es financeiras CSN Participa es Energ ticas 1 99 70 Participa o em outras sociedades CSNI 100 00 99 99 Participa o em
87. quidos provenientes das atividades operacionais Anos findos em 31 de Dezembro de 2003 Conforme Ajustado vide Nota 26 465 119 325 159 194 176 88 9 10 2004 Conforme Ajustado vide Nota 26 759 139 153 286 433 223 51 97 30 143 493 129 34 65 1 45 33 300 354 2005 902 166 183 231 424 272 31 47 12 95 134 177 202 17 149 16 146 22 365 1 757 As notas explicativas s o parte integrante destas demonstra es financeiras consolidadas FS 4 Companhia Sider rgica Nacional Demonstra es dos Fluxos de Caixa Consolidados Expresso em milh es de d lares norte americanos Fluxos de caixa das atividades de investimentos Adi es ao imobilizado ir irereererereraeranena Investimentos de curto prazo e t tulos de d vida Dep sitos vinculados para processos judiciais Aquisi es de investimentos ci erre Aquisi es de neg cios l quido do caixa adquirido Empr stimos a parte relacionada tee Recursos l quidos aplicados nas atividades de investimentos Fluxos de caixa das atividades de financiamentos D vida de curto prazo l quida D vida de longo prazo ir a Capta eS serena eana ARE siena pontas e i Reembolsos a ea se aros AREE ea A es em tesouraria essesesse
88. rio o Conselho de Administra o poder sugerir que os acionistas recebam um pagamento adicional de dividendos de outras reservas legalmente dispon veis para tanto Qualquer pagamento de dividendos intermedi rios estar livre de qualquer Dividendo Obrigat rio para aquele exerc cio fiscal De acordo com a legisla o societ ria brasileira se o Conselho de Administra o assim determinar antes da assembl ia geral ordin ria que o pagamento do Dividendo Obrigat rio para o exerc cio fiscal precedente n o seria aconselh vel devido s nossas condi es financeiras o Dividendo Obrigat rio n o precisar ser pago Esse tipo de determina o dever ser revisado pelo Conselho Fiscal se houver um e relatado com os devidos esclarecimentos aos acionistas e CVM Pagamento de Dividendos Exige se que realizemos uma assembl ia geral ordin ria at 30 de abril de cada ano na qual o dividendo anual pode ser declarado Al m disso dividendos intermedi rios poder o ser declarados pelo Conselho de Administra o De acordo com a legisla o societ ria brasileira normalmente os dividendos t m de ser pagos ao titular do registro numa data de declara o de dividendos at 60 dias ap s a data em que o dividendo foi declarado a n o ser que uma delibera o dos acionistas estabele a uma outra data para pagamento que em qualquer caso dever ocorrer antes do t rmino do exerc cio fiscal em que o dividendo foi declarado Um acionista t
89. s o atualmente consideradas poss veis A maioria dos processos est relacionada com a responsabilidade conjunta da CSN com empresas contratadas equipara o salarial adicionais de insalubridade e periculosidade horas extras e a diverg ncias entre os funcion rios e o governo brasileiro a respeito do valor da indeniza o trabalhista pag vel pela CSN As causas referentes responsabilidade da CSN com as empresas contratadas representam grande parte do total das reclama es trabalhistas contra a Companhia e s o decorrentes do n o pagamento pelas empresas contratadas das obriga es com seus funcion rios o que resulta na inclus o da CSN no p lo passivo das a es Conting ncias C veis S o principalmente a es com pedidos de indeniza o dentro dos processos judiciais c veis nos quais a Companhia est envolvida Tais processos em geral s o decorrentes de acidentes de trabalho e doen as ocupacionais relacionadas s atividades industriais da Companhia Em 2005 os advogados da CSN revisaram os processos e com base em seu julgamento e recente hist rico favor vel nestas quest es a administra o reverteu certas a es c veis as quais s o atualmente FS 33 consideradas poss veis Em 31 de dezembro de 2005 a provis o relacionada com perdas prov veis para essas conting ncias foi de US 6 US 28 em 31 de dezembro de 2004 Impostos em controv rsia a pagar e Imposto sobre produto industrializado Cr dito pre
90. seus investimentos de a es por renda fixa Agora investidores estrangeiros podem trocar livremente seus investimentos sem sa rem do mercado local Investidores estrangeiros registrados na CVM e agindo atrav s de contas de cust dia e um representante legal autorizados podem comprar e vender qualquer produto financeiro local comercializado nas bolsas de valores locais e podem ser registrados nos sistemas de compensa o locais inclusive a es na Bolsa de Valores de S o Paulo sem precisarem da obten o de Certificados de Registros separados para cada transa o Investidores segundo a Resolu o n 2 689 conforme alterada fazem geralmente jus tamb m a um tratamento tribut rio favor vel Vide Item 10 E 1 Considera es sobre a Tributa o Brasileira Um Certificado de Registro foi emitido em nome de JPMorgan Chase Bank na qualidade de nosso Deposit rio de ADR sendo mantido pelo Ita Corretora de Valores S A nosso Custodiante de ADRs em nome do nosso Deposit rio de ADRs Segundo o Certificado nosso Custodiante de ADRs e nosso Deposit rio de ADRs podem converter dividendos e outras distribui es referentes s a es ordin rias representadas pelas ADSs em moeda estrangeira e remeter os recursos obtidos para fora do Brasil Caso um titular de ADSs resgate as por a es ordin rias esse titular ter o direito de contar com o Certificado de Registro de nosso Deposit rio de ADR somente por cinco dias teis ap s
91. taxas efetivas Juros sobre capital pr prio 29 31 38 Resultados n o tribut veis de empresas no exterior Atualizados cc ces 61 Revers o de impostos em controv rsia a pagar guido RREO RES RR PNR RDNS 56 Benef cio fiscal relacionado com o preju zo operacional l quido a compensar 72 11 Outras diferen as permanentes 44 54 29 Despesa tribut vel por demonstra o de resultado 64 291 427 A Companhia gera lucro tribut vel a partir de opera es no Brasil e no exterior compostas da seguinte forma de acordo com livros fiscais Anos findos em 31 de dezembro de 2003 2004 2005 Lucro tribut vel no Brasil 289 753 1 234 Lucro tribut vel no exterior 108 E 51 Os principais componentes das contas de imposto de renda diferido nos balan os patrimoniais s o os seguintes Em 31 de dezembro de 2004 2005 Ativo circulante Preju zos fiscais a compensar eeeeerereerreeaeaa 86 77 Despesas provisionadas dedut veis eee 118 149 Imposto de renda diferido circulante iii 204 226 Ativo n o cireulante s2 cesiicsssnsssia gostos foot araash ros fiotasa aloe ptendcasioona sento Despesas tempor rias dedut veis 209 265 Previs o para plano de pens o re AF 79 Imobilizado 29 16 Imposto de renda diferido n
92. tm significa toneladas m tricas e MW significa megawatts ALERTA SOBRE DECLARA ES DE EVENTOS FUTUROS Nossas declara es neste Relat rio Anual n o s o fatos hist ricos mas s o declara es de eventos futuros Declara es de eventos futuros expressam ou implicam resultados desempenho ou eventos esperados no futuro Estas declara es de eventos futuros s o efetuadas de acordo com os dispositivos da Declara o Safe Harbor da Lei de Reforma de Lit gio de T tulos Privados de 1995 dos EUA As referidas declara es de eventos futuros incluem e datas de conclus o estimadas e investimentos totais estimados em projetos em constru o ou aprovados para constru o e a conclus o de financiamentos satisfat rios para projetos e outras transa es e planos para expandir a produ o de min rio de ferro em nossa mina Casa de Pedra e a relativa expans o do terminal de carv o adjacente s instala es do Porto de Sepetiba e a constru o de unidades de pelotas e planos para construir uma f brica de cimentos e adentrar no setor de cimentos e expans o internacional e planos para aumentar a capacidade anual de a o bruto e maiores oportunidades na ind stria de embalagens e impacto das medidas protecionistas brasileiras sobre as importa es de a o e impacto das medidas protecionistas norte americanas e manuten o de nossas vantagens competitivas e e constru o ou aquisi o de um laminador de t
93. todos os investimentos a longo prazo nos quais propriet ria de pelo menos 20 das a es com direito a voto ou tenha direito de exercer influ ncia significativa sobre as pol ticas operacionais e financeiras da investida Joint ventures nas quais a Companhia tem participa o majorit ria mas por meio de acordos de acionistas n o possui efetivo controle administrativo tamb m s o contabilizados pelo m todo de equival ncia tal como GalvaSud at junho de 2004 Esse m todo requer ajustes cont beis peri dicos da conta de investimentos para reconhecer a participa o proporcional nos resultados das investidas reduzidos pelo recebimento de dividendos e juros sobre capital pr prio Perdas s o contabilizadas em investimentos de equival ncia com patrim nio l quido negativo quando aplic veis O patrim nio l quido das coligadas ajustado visando observar o US GAAP para fins de equival ncia patrimonial A Companhia registra contabilmente outros investimentos de acordo com a SFAS n 115 Contabilidade para Certos Investimentos em T tulos de D vida e A es CSFAS 115 Outros investimentos s o contabilizados pelo valor de custo e Imobilizado O ativo imobilizado contabilizado pelo custo incluindo os juros incorridos durante o per odo de constru o da maioria das novas instala es A deprecia o contabilizada de forma linear com base em taxas que levam em considera o a vida til dos ativos como segue
94. vel estatal e local e n o federal Os regulamentos para meio ambiente do Estado do Rio de Janeiro no qual a Usina Presidente Vargas est localizada s o espec ficos Assim metas espec ficas e padr es s o estabelecidos para as licen as de opera o ou acordos ambientais emitidos para cada companhia ou planta que complementam as normas e os regulamentos de aplicabilidade geral que devem ser mantidos ao longo da vida da licen a ou acordo As condi es de tais licen as de opera o est o sujeitas a mudan as e tendem a se tornarem mais r gidas Todas as instala es da Companhia possuem licen as de opera o com exce o do Terminal de Carv o de Sepetiba que opera sob acordo ambiental espec fico conforme descrito abaixo A Companhia provisiona os custos de restaura o e processos ambientais quando uma perda prov vel e tal montante razoavelmente estimado A Companhia n o prev que os custos para os processos ambientais na medida do esperado cheguem a ter algum efeito adverso sobre a sua posi o financeira consolidada A provis o para conting ncias ambientais no montante de R 22 milh es US 9 4 est relacionada principalmente a penalidades e processos impostos s minas de carv o da Companhia que foram descomissionadas desde 1989 e obriga es remanescentes sobre equipamentos e sistemas de controle ambiental no Terminal de Carv o de Sepetiba TECAR devido ao acordo ambiental A Companhia possui um depart
95. 0 3 da CVRD em 2003 em nossa Companhia a CVRD obteve direito de prefer ncia de 30 anos para combinar todas as condi es inclusive pre o qualidade e conte do obtidas por n s em 29 contratos com terceiros para a aquisi o de min rio de ferro produzido na Casa de Pedra al m de nossas necessidades e de nossas coligadas Com rela o ao direito de prefer ncia da CVRD em mar o de 2005 n s e a CVRD celebramos um contrato de compra e venda prevendo a nossa venda para a CVRD de um total de 54 7 milh es de toneladas de min rio de ferro produzido na mina Casa de Pedra durante a vig ncia do contrato que expira em 2015 As condi es de pre o do contrato est o sujeitas aos pre os cobrados pela CVRD aos seus clientes no mercado asi tico Este acordo representa a primeira venda a longo prazo de min rio de ferro antecipada a partir da expans o da mina de min rio de ferro Casa de Pedra e marca o in cio das vendas de nosso min rio de ferro a terceiros em grande escala Atualmente o local de entrega do min rio de ferro e seus efeitos sobre certos termos comerciais encontram se em lit gio por meio de processo de arbitragem perante a C mara Internacional de Com rcio ICC Al m disso em vista de certas aquisi es efetuadas pela CVRD em 1995 o CADE emitiu uma decis o em agosto de 2005 segundo o qual a CVRD teria que escolher entre sua participa o acion ria na Ferteco Minera o S A Ferteco ou seus direitos de prefer ncia
96. 0 toneladas localizada nas depend ncias da Usina Presidente Vargas A unidade destinada a fornecer oxig nio nitrog nio e arg nio nossa aciaria Em 2005 n s utilizamos 945 000 toneladas de oxig nio para produzir 5 2 milh es de toneladas de a o bruto Instala es Downstream Em maio de 1998 a CSN e a Thyssen Krupp Stahl AG ou TKS formaram uma joint venture a GalvaSud para produzir e vender o a o galvanizado GalvanewQ soldados a laser e pe as pr estampadas para a ind stria do setor automotivo A linha de galvaniza o come ou a produzir em dezembro de 2000 e o centro de servi os que produz material galvanizado pr cortado pr estampado e pr soldado iniciou em mar o de 2001 A GalvaSud tem uma capacidade de produ o anual de 350 000 toneladas A constru o da GalvaSud foi financiada atrav s de um financiamento de projeto segundo o qual garantimos 51 da d vida do projeto Em junho de 2004 adquirimos uma participa o adicional de 49 da TKS por US 28 5 milh es tornando se a nica propriet ria da GalvaSud e quitou a d vida de financiamento do projeto da GalvaSud inclusive a parte que tinha sido garantida pela TKS que somava US 132 milh es Constru mos a CSN Paran uma filial da CSN para produzir e fornecer produtos de a o pr pintados a o galvanizado plano e forma o regular galvalume para os setores da constru o e linha branca Nosso investimento total nesse projeto foi de a
97. 002 foram corrigidas Vide Nota 26 de nossas demonstra es financeiras consolidadas As Demonstra es de Fluxo de Caixa para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2004 2003 2002 e 2001 foram corrigidas Vide Nota 26 de nossas demonstra es financeiras consolidadas D Fatores de Risco Um investidor deve considerar cuidadosamente os riscos descritos a seguir antes de tomar uma decis o de investimento Se ocorrerem quaisquer riscos dos descritos a seguir nossas condi es comerciais financeiras ou os resultados de opera es poderiam ser prejudicados 1 Fatores de Risco Relacionados Ind stria Sider rgica e a CSN O Car ter C clico da Ind stria Sider rgica a Import ncia de Mercados de Exporta o A Companhia est exposta s oscila es significativas na demanda por produtos de a o o que impacta substancialmente nos pre os de nosso a o A ind stria sider rgica tem um comportamento altamente c clico tanto no Brasil quanto no exterior Al m disso devido ao fato de o Brasil produzir substancialmente mais a o do que a economia nacional pode consumir a ind stria sider rgica brasileira altamente dependente dos mercados de exporta o A demanda por produtos de a o e por conseguinte as condi es financeiras e resultados das opera es das sider rgicas incluindo os nossos s o geralmente afetados pelas flutua es macroecon micas da economia mundial e das economias nacionais dos pa ses produtores d
98. 004 Do total de participantes 15 975 pertencem ao plano de benef cio definido e 8 355 ao Plano h brido Os ativos da CBS compreendem principalmente a es da CSN t tulos do governo e im veis Em 31 de dezembro de 2005 a CBS detinha 11 831 289 a es ordin rias da CSN com valor de mercado de US 252 em 31 de dezembro de 2005 No decorrer de 2005 a CBS recebeu US 41 em dividendos e juros sobre o capital pr prio dessas a es e recebeu em troca por suas cotas na CSN Invest 1 411 601 a es ordin rias da CSN Nenhuma a o foi comprada ou vendida em 2005 Em conformidade com as leis CMN No 3 121 e CMN No 3 305 de 25 de setembro de 2003 e 29 de julho de 2005 respectivamente em 2005 a CBS fez o resgate das cotas totais do Clube de Investimento da CSN totalizando 249 080 mil cotas com um valor registrado de US 35 2 em 31 de dezembro de 2004 Uma parcela do mesmo foi recebida em 1 411 601 a es ordin rias da CSN e o restante vista Os ativos do plano de pens o totalizaram R 1 9 bilh o US 716 e R 2 bilh es US 852 em 31 de dezembro de 2004 e 2005 respectivamente Os administradores dos fundos da CBS buscam equilibrar os ativos do plano com suas obriga es a longo prazo Os fundos de pens o brasileiros est o sujeitos a certas restri es relativas sua capacidade para investir em ativos estrangeiros e consequentemente investem os recursos principalmente em t tulos do governo brasileiro De acordo com sua estrat g
99. 004 foram feitas inspe es do solo nas reas vizinhas da Usina Presidente Vargas em Volta Redonda como consegii ncia do Acordo com a FEEMA Estas reas t m recebido resto de material s lido das opera es e a pesquisa mostrou duas reas que requerem tratamento ambiental As atividades de limpeza total est o planejadas para serem implementadas at o fim de 2010 e os custos projetados est o inclusos nos custos operacionais da usina Presidente Vargas A Companhia tamb m celebrou um acordo referente a quest es ambientais nas instala es da Usina Presidente Vargas com a cidade de Volta Redonda em janeiro de 1995 o Acordo de Janeiro de 1995 Conforme este acordo a Companhia investiu R 1 4 milh o US 0 6 em um programa de qualidade ambiental com o objetivo de preservar o ambiente e fornecer assist ncia comunidade de Volta Redonda A prioridade do programa compensar a cidade de Volta Redonda pelos estragos ambientais supostamente causados pelas instala es da Usina Presidente Vargas Este acordo que exigiu um gasto total de R 16 4 milh es US 5 6 est suspenso desde 2000 como resultado de uma peti o pela Procuradoria do Estado e est aguardando decis o final da justi a Em 30 de novembro de 2001 a Companhia firmou um Termo de Comprometimento similar ao de janeiro de 2000 alterando o Acordo da FEEMA com a SEMADS Secretaria de Estado para Desenvolvimento Ambiental e Sustent vel do Rio de Janeiro no qual estabe
100. 1 08 03 16 09 04 0 8 18 03 03 01 04 04 2 1 01 08 03 10 11 04 0 7 18 03 03 01 07 04 1 7 07 08 03 01 04 04 0 4 FS 47 24 03 03 18 03 04 5 8 12 08 03 04 08 04 0 9 25 03 03 18 03 04 4 3 12 08 03 05 08 04 1 0 31 03 03 23 01 04 5 8 12 08 03 06 08 04 2 1 31 03 03 18 03 04 3 2 12 08 03 09 08 04 1 2 31 03 03 01 04 04 8 3 14 08 03 01 04 04 1 6 31 03 03 15 07 04 4 9 14 08 03 12 01 05 12 53 14 04 03 01 07 04 1 7 31 10 03 25 10 04 0 1 15 04 03 01 07 04 1 6 28 11 03 01 07 04 0 7 25 04 03 01 07 04 1 7 28 11 03 01 10 04 0 2 25 04 03 12 08 04 0 9 19 12 05 01 02 06 0 5 30 04 03 13 10 04 0 5 19 12 05 01 02 06 0 4 13 05 03 10 05 04 1 2 19 12 05 02 01 07 1 9 13 05 03 15 12 04 0 2 21 12 05 01 02 06 0 4 14 05 03 03 05 04 3 4 21 12 05 01 02 06 0 5 15 05 03 03 05 04 3 5 23 12 05 01 02 06 0 4 29 05 03 01 04 04 5 4 26 12 05 01 02 06 0 8 30 05 03 24 05 04 2 8 26 12 05 01 02 06 0 8 04 06 03 31 05 04 0 8 27 12 05 01 02 06 0 8 04 06 03 31 05 04 0 8 27 12 05 01 02 06 0 5 04 06 03 01 07 04 1 5 27 12 05 01 02 06 1 5 05 06 03 31 05 04 1 7 27 12 05 01 02 06 0 4 05 06 03 01 06 04 1 6 24 06 03 17 06 04 3 1 24 06 03 18 06 04 2 1 Total 199 4 137 8 9 b Contratos futuros em moeda estrangeira Em 31 de dezembro de 2005 a Companhia detinha em seu poder 3 090 contratos de d lar futuro listados na BM amp F Bolsa de Mercadorias e Futuros troca de derivativos b
101. 1 de dezembro de 2003 ec irereeeereeeeeeeaeenereanees 48 Revers o de encargos anteriores creditados em despesas de vendas T Adi es debitadas contra despesas de vendas 13 Agusteside conyers aoaea o E N EE E E E 3 Saldo em 31 de dezembro de 2004 cireeereereereeeeaeeanereanees 31 Adi es debitadas contra despesas de vendas ieeeeeeseeeeeeenees 9 Valores baiado sensere enore Eene eo rera EEEO AoE dc fact ira seee 3 Ajustes de CONVErsS O eruina e a E a Eo a 4 Saldo em 31 de dezembro de 2005 ns nnneneeseseeeseseseessessessressessrestsssrssersssesresseesseese 41 A Companhia manteve um contas a receber relacionado s vendas de energia no montante de US 38 em 31 de dezembro de 2005 US 37 em 31 de dezembro de 2004 Do total a receber o montante de US 25 em 31 de dezembro de 2005 US 29 em 31 de dezembro de 2004 devido por concession rios que det m liminares tempor rias para suspens o dos pagamentos correspondentes A Administra o da Companhia entende que uma provis o para devedores duvidosos n o aplic vel em vista das medidas judiciais adotadas pelo mercado atacadista denominado C mara de Comercializa o de Energia El trica CCEE antigo MAE para contestar as liminares e garantir o cumprimento das regras de comercializa o do mercado de energia estabelecidas para o per odo de Setembro de 2000 a Setembro de 2002 e conseq entemente
102. 2 20 05 2003 28 07 2006 03 10 12 03 03 07 08 21 05 2003 28 07 2006 04 17 19 05 05 12 14 22 05 2003 28 07 2006 03 14 15 09 09 10 L 28 05 2003 28 07 2006 04 17 20 05 06 12 14 29 05 2003 28 07 2006 04 17 19 05 05 12 14 05 06 2003 28 07 2006 0l 04 04 01 01 03 03 Total 49 1 1892 211 7 60 4 628 1288 148 9 O ganho l quido n o realizado relativo a esses contratos totalizou US 148 9 em 31 de dezembro de 2005 US 128 8 em 31 de dezembro de 2004 O objetivo destes swaps melhorar o retorno dos ativos financeiros da CSN aumentando a exposi o s a es do capital que historicamente rendem maiores retornos de longo prazo do que os ativos de renda fixa diminuindo assim o impacto do custo de transportar a d vida de longo prazo da CSN nas despesas financeiras consolidadas l quidas 22 3 Valor de mercado de instrumentos financeiros exceto outros derivativos Excluindo os instrumentos financeiros apresentados abaixo a Companhia considera que o valor cont bil de seus instrumentos financeiros se aproxima de modo geral ao valor justo de mercado em virtude de os curtos prazos de vencimento ou freq entes altera es de pre o desses instrumentos e ao fato de os instrumentos financeiros n o indexados estarem expressos em valo presente Os instrumentos financeiros registrados nos balan os da Companhia em 31 de dezembro de 2004 e 2005 nos quais o valor de mercado difere do valor cont bil s o os seguintes Valor Con
103. 2 502 138 112 91 1 177 750 2 942 As garantias para os empr stimos e financiamentos da Companhia existentes em 31 de dezembro de 2005 s o as seguintes Imobilizado T tulos a receber de clientes estrangeiros Importa es Garantias banc rias Total Em mar o de 2002 a Companhia emitiu R 690 milh es US 292 de deb ntures denominadas em real sendo estas em duas s ries uma s rie de R 540 milh es US 228 com vencimento em tr s anos indexada ao Certificado de Dep sito Interbanc rio CDI acrescida de 2 75 ao ano a outra s rie de R 150 milh es US 64 com vencimento em quatro anos indexada ao ndice Geral de Pre os ao Mercado IGPM acrescida de juros de 13 25 ao ano A transa o est de acordo com os prop sitos gerais da Companhia incluindo o resgate da d vida FS 24 Em conformidade com o disposto na Escritura Particular de Emiss o de Deb ntures N o Convers veis da Primeira Emiss o da Companhia Sider rgica Nacional de 10 de janeiro de 2002 e conforme instru o de CVM n 358 o Conselho de Administra o da Companhia aprovou em reuni o realizada em 7 de janeiro de 2004 o resgate da totalidade das deb ntures da segunda s rie objeto dessa escritura representando um total de quinze mil 15 000 deb ntures pelo total de R 150 milh es US 51 o qual foi realizado em 9 de fevereiro de 2004 Em 31 de agosto de 2004 o Conselho de Administra o da Companhia aprovou
104. 2 600 Chapas e Bobinas laminadas a frio Produ o 2 812 3 208 3 206 Consumo Evidente 2 202 2 610 2 253 Chapas Galvanizadas Produ o 1 751 2 193 1 883 Consumo Evidente 1 457 1 706 1 540 Folhas Met licas Produ o 1 046 973 741 Consumo Evidente 665 677 504 Mercado Global em milh es de toneladas Produ o de A o Bruto 951 1 035 1 132 Demanda 864 957 1 013 1 N o inclui placas pesadas e bobinas Fonte Instituto Brasileiro de Siderurgia e ISI Mix de Produtos e Pre os Temos uma estrat gia de manter a produ o a plena capacidade a fim de distribuir os custos fixos sobre um volume maior de produtos e manter a flexibilidade Isto nos permite mudar nosso mix de produtos para atender as mudan as na demanda dom stica e de exporta o provocadas pelas condi es macroecon micas internacionais e dom sticas Como resultado desta estrat gia os n veis de produ o s o mantidos n o obstante o decr scimo na demanda interna Esta estrat gia poderia portanto em um determinado per odo resultar no aumento do percentual de vendas destinada s exporta es e diminui o do percentual destinado s vendas internas Conforme discutido a seguir o percentual de vendas obtido nos mercados dom stico e de exporta o impactar sobre as receitas denominadas em d lares norte americanos Vide Item 5 A Impacto das varia es da taxa de c mbio Real D lar e da Infla o Tamb m temos uma estrat gia de aumentar a
105. 2003 28 07 2006 5 6 14 5 16 8 10 04 2003 28 07 2006 2 0 5 3 6 1 11 04 2003 28 07 2006 1 0 27 3 1 28 04 2003 28 07 2006 1 1 2 5 2 9 30 04 2003 28 07 2006 0 1 0 2 0 2 14 04 2003 28 07 2006 0 2 0 5 0 5 15 05 2003 28 07 2006 0 4 1 1 1 2 19 05 2003 28 07 2006 1 0 2 8 3 2 20 05 2003 28 07 2006 0 3 0 7 0 8 21 05 2003 28 07 2006 0 4 1 2 1 4 22 05 2003 28 07 2006 0 3 1 0 11 28 05 2003 28 07 2006 0 4 1 2 1 4 29 05 2003 28 07 2006 0 4 1 2 1 4 05 06 2003 28 07 2006 0 1 0 3 0 3 Total 49 1 128 8 148 9 PARTE II Item 15 Controles e Procedimentos de Divulga o Uma avalia o foi realizada em 31 de dezembro de 2005 sob a supervis o e com a participa o de nossa administra o inclusive nosso Diretor Presidente que atua tamb m como nosso Diretor Financeiro em exerc cio da efic cia do projeto e opera o de nossos controles e procedimentos de divulga o conforme definidos na Norma 13a 15 e e 15d 15 e da Lei de Mercado de Capitais de 1934 Baseado nesta avalia o nosso Diretor Presidente e Diretor Financeiro em exerc cio concluiu que o projeto e opera o de nossos controles e procedimentos de divulga o s o eficazes para garantir que as informa es exigidas para serem divulgadas nos relat rios que arquivamos e submetemos de acordo com a Lei de Mercado de Capitais sejam i registradas processadas sintetizadas e relatadas conforme e quando exigidas e ii acumuladas e comunicadas administra o inclusive ao Diretor Pres
106. 209 12 60 69 A o Lusosider Projectos Sider rgicos 50 00 50 00 41 21 1 1 10 41 21 1 10 188 230 11 61 59 Provis o para perdas em investimentos Infra estrutura Companhia Ferrovi ria do Nordeste 49 99 49 99 12 23 7 10 12 a2 23 D a0 23 A o GalvaSud oa reainra tan 5 5 a2 _ 23 D 40 2 Total 9 51 47 1 Consolida o iniciada em 2004 2 Registrados como outros passivos de longo prazo MRS Log stica MRS e Companhia Ferrovi ria do Nordeste CEN As participa es nestas ferrovias foram adquiridas atrav s de cons rcios que obtiveram em leil es de privatiza o a concess o para operar a estrada de ferro da Rede Ferrovi ria Federal A MRS opera as principais vias de transporte de mat rias primas da Companhia para a Usina Presidente Vargas A meta da Companhia colaborar com a CFN no sentido de melhorar a efici ncia e confiabilidade de sua malha ferrovi ria Em 30 de novembro de 2003 a Companhia aumentou sua participa o na CFN de 32 40 para 49 99 adquirindo a participa o da CVRD CSN Aceros e Sepetiba Tecon A CSN Aceros det m 80 da Sepetiba Tecon e a CSN det m diretamente os 20 remanescentes Em novembro de 2003 a CSN aumentou sua participa o na CSN Aceros para 100 e como resultado a CSN Aceros e Sepetiba Tecon tornaram se subsidi rias consolidadas A Sepetiba Tecon det m a concess o para operar um terminal de cont
107. 3 4 8 3 5 0 3 4 8 Usinas Sider rgicas de Minas Gerais S A Usiminas 4 4 5 4 47 4 4 5 Companhia Sider rgica Paulista Cosipa 5 41 5 42 5 41 Companhia Sider rgica Belgo Mineira Belgo 6 2 9 6 33 6 3 3 Outros 2 5 2 9 2 8 31 1 32 9 31 6 TOTAL 32 Fonte Instituto Brasileiro de Siderurgia 1 A Gerdau parcialmente integrada mas a maior parte da sua produ o de a o prov m de usinas n o integradas 2 Em 2005 a Arcelor S A realizou uma reestrutura o acion ria de suas companhias no Brasil resultando em uma consolida o de suas participa es na CST Belgo e Vega do Sul em uma nova companhia denominada Arcelor Brasil 3 Desde 1999 a Usiminas det m participa o majorit ria na Cosipa e as companhias atuam como um grupo Em 2005 a Cosipa incorporou se Usiminas N s acreditamos que dispomos das seguintes vantagens competitivas em rela o aos nossos concorrentes brasileiros Nosso enfoque na venda de produtos de margem elevada tais como folhas de flandres produtos pr pintados galvalume e galvanizados em nosso mix de produtos e Nossa titularidade em reservas de min rio de ferro comparado com nossos concorrentes dom sticos que adquirem a necessidade de min rio de ferro principalmente da CVRD Nossa infra estrutura de log stica plenamente desenvolvida desde nossa mina de min rio de ferro at nossa usina de a o e finalmente nossos portos e Nossa
108. 31 de dezembro 2000 1 9847 1 7234 1 8302 1 9554 2001 2 8007 1 9353 2 3504 2 3204 2002 3 9552 2 2709 2 9212 3 5333 2003 3 6623 2 8219 3 0783 2 8892 2004 3 2118 2 6530 2 9259 2 6544 2005 2 7621 2 1633 2 4352 2 3407 ltimos seis meses Dezembro 2005 2 3735 2 1800 2 2855 2 3407 Janeiro 2006 2 3460 2 2116 2 2739 2 2160 Fevereiro 2006 2 2217 21177 2 1619 2 1355 Mar o 2006 2 2238 2 1067 2 1387 2 1724 Abril 2006 2 1542 2 0892 2 1293 2 0892 Maio 2006 2 3711 2 0586 2 1781 2 3005 1 Representa a m dia das taxas de c mbio mensais durante o exerc cio pertinente PARTE I Item 3 Informa es Chave A Dados Financeiros Selecionados A tabela a seguir apresenta os dados financeiros consolidados da CSN apresentados em d lares norte americanos e preparados de acordo com o U S GAAP Os dados de 31 de dezembro de 2004 e 2005 e para cada um dos exerc cios em um per odo de tr s anos encerrados em 31 de dezembro de 2005 se originaram de nossas demonstra es financeiras consolidadas auditadas as quais s o apresentadas no Item 18 Demonstra es Financeiras As informa es abaixo dever o ser lidas em conjunto e foram elaboradas inteiramente por refer ncia s nossas demonstra es financeiras consolidadas incluindo suas notas explicativas e Item 5 An lise Operacional e Financeira e Perspectivas Vide tamb m Apresenta o de Informa es Financeiras e
109. 5 380 996 79 110 103 895 281 271 356 1 251 970 1 251 970 1 241 166 305 347 51 112 147 109 39 o 80 1 29 38 10 E 19 38 85 90 111 As notas explicativas s o parte integrante destas demonstra es financeiras FS 5 Companhia Sider rgica Nacional Demonstra es das Muta es no Patrim nio L quido Consolidadas Expresso em milh es de d lares norte americanos exceto dados relativos s a es Movimenta o das A es Ordin rias quantidades Anos findos em 31 de Dezembro de 2003 2004 2005 Saldo no in cio do ano ee ereererereeerereaeranenos 286 917 045 286 917 045 276 893 446 Aquisi o de a es em tesouraria sesssssseessssesesstsrssrsessestrsessesresesseses 10 023 599 18 711 400 Saldo no fim do ano sosurisiueisroeri edersen estenensa eii 286 917 045 276 893 446 258 182 046 Ajustado pelo efeito do desdobramento de a es Vide Nota 15a A es ordin rias Saldo no in cio e fim do ano c essere 2 447 2 447 2 447 Capital integralizado adicional Saldo no in cio e fim do ano serem 53 53 53 A es em tesouraria Saldo no in cio do ano ieeeeeeerereeeeerererereareeeent 153 Aquisi o de a es 153 365 C ncelamenito de a es in aaa e a A E RA 279 Saldo no fim dAn wetereo erneten E RE Rai 153 239 Outros preju zos abrangentes acumulados Ajustes acumulados de convers o Saldo no
110. 5 milh es de toneladas de material alimentados por sinter 2 2 milh es de toneladas de material alimentado por pelotas e 0 6 milh o de toneladas de min rio granulado e 0 6 milh o de toneladas de min rio granulado pequeno Al m disso aproximadamente 0 4 milh o de toneladas de min rio de ferro processado foram mantidas em estoque N s processamos o min rio de ferro na mina antes da remessa via estrada de ferro Usina Presidente Vargas Ver mapa no Item 4 D Ativo Imobilizado para a localiza o da mina Casa de Pedra em rela o Usina Presidente Vargas 23 Em 2005 o consumo de carv o atingiu 3 1 milh es de toneladas e representava aproximadamente 20 dos nossos custos de produ o Em virtude da natureza c clica da ind stria de carv o as condi es sobre pre os e quantidades contidas nos nossos contratos de fornecimento de carv o denominados em d lares norte americanos s o geralmente renegociados anualmente Assim nossos custos de carv o podem variar de ano para ano Em 2005 al m do aproximadamente 1 7 milh o de toneladas m tricas que produzimos tamb m consumimos 510 000 toneladas de coque adquiridos de terceiros O mercado de coque vem ficando muito restrito desde 2002 pois a China que abastecia aproximadamente 70 do transporte mar timo desse produto aumentou seu consumo interno e adotou restritivas cotas de exporta o Desde 1997 temos utilizado um sistema PCI que nos permite utilizar menos
111. 53 464 Lucro tribut vel no exterior 108 108 62 Nosso lucro tribut vel no Brasil foi principalmente impactado por maior receita oriunda de opera es cont nuas em 2004 no valor de US 670 milh es em compara o com 2003 e compensada por aproximadamente US 154 milh es em maior compensa o de preju zos fiscais em 2004 em compara o com 2003 Em dezembro de 2004 transferimos parte de nossas opera es estrangeiras para Luxemburgo e a partir daquela data os resultados tornaram se tribut veis naquele pa s devido a um acordo entre o Brasil e Luxemburgo visando evitar a bitributa o Conseqgiientemente os resultados gerados em 2004 at a data da transfer ncia de nossas opera es estrangeiras eram isentos de tributa o em Luxemburgo em conformidade com a legisla o tribut ria daquele pa s Em 2003 as opera es internacionais eram localizadas em para sos fiscais por m totalmente tribut veis no Brasil Em 2004 os tribunais brasileiros chegaram a uma decis o final e irrecorr vel quanto nossa aplica o de ndices de infla o sobre nossos n meros que depende de execu o pelo fisco brasileiro Os impostos de renda no Brasil incluem o imposto de renda federal e a contribui o social que representa um imposto de renda federal adicional As al quotas estatut rias aplic veis para 2002 2003 e 2004 s o de 25 para o imposto de renda federal e 9 para a contribui o social Os montantes relatados sob
112. 6 Contestamos a decis o do CADE em um processo judicial e o pagamento da multa est suspenso no aguardo de decis o judicial Segundo nosso advogado externo n o estimamos quaisquer perdas decorrentes desse lit gio e dessa forma n o efetuamos qualquer provis o para tanto Processos antidumping Nestes ltimos anos os produtos de a o de v rios pa ses e empresas incluindo o Brasil e CSN t m sido o objeto de investiga es antidumping medidas compensat rias e outras investiga es relacionadas com o com rcio nos pa ses importadores A maioria dessas investiga es teve como resultado a aplica o de taxas que limitam a facilidade ao acesso a esses mercados por parte dessas empresas investigadas At o momento contudo as investiga es n o tiveram impacto significativo sobre nosso volume de exporta es seja pelo fato de tais exporta es serem pequenas ou de sermos capazes de redirecionar nossas exporta es de mercados afetados para outros 37 A seguir um resumo das medidas protecionistas s quais nossas exporta es est o sujeitas A ado o disseminada de medidas protecionistas mesmo que seja por pa ses que n o sejam mercados importantes para n s poderia n o obstante afetar de modo negativo os mercados internacionais para nossos produtos Estados Unidos Antidumping e Direitos Compensat rios Em setembro de 1998 as autoridades americanas iniciaram investiga es AD e CVD sobre as chapas e bobinas
113. 8 milh es US 400 relativos ao exerc cio fiscal findo em 31 de dezembro de 2005 que corresponde a R 3 6393 US 1 5548 por a o Essa antecipa o foi inclu da na proposta de distribui o de lucros de 2005 e aprovada na Assembl ia Geral Ordin ria realizada em 28 de abril de 2006 c Quarta emiss o de deb ntures O Conselho de Administra o aprovou em 24 de abril de 2006 a emiss o de 60 000 deb ntures de esp cie quirograf ria em s rie nica e n o convers veis ao valor nominal de R 10 000 totalizando R 600 milh es com vencimento em 1 de fevereiro de 2012 e sem resgate antecipado Essas deb ntures s o remuneradas a uma taxa de 103 6 do CDI Certificado de Dep sito Interbanc rio e os fundos foram liberados para a Companhia em 5 de maio de 2006 d Aquisi o da Prada A Assembl ia Geral Extraordin ria da Companhia realizada em 28 de abril de 2006 aprovou a aquisi o da Companhia Metal rgica Prada Prada A Prada manufatura latas de a o possui quatro f bricas e produz mais de um bilh o de unidades ao ano Em 2 de maio de 2006 a Prada aprovou em sua Assembl ia Geral de Acionistas um aumento de capital com a emiss o de 529 650 a es ordin rias a serem subscritas e integralizadas pela INAL uma subsidi ria da CSN utilizando os cr ditos que a Prada detinha junto INAL no montante de R 135 834 mil US 66 convertidos em d lares norte americanos taxa de c mbio vigente em 2 de ma
114. 9 com investimentos de at US 24 milh es Vide Item 4 B 5 Mat rias Primas e Transporte Requisitos de Mat rias Primas e de Energia e Se o 4 B 6 Programas de Investimento Investimentos Futuros Log stica e Beneficiar se de e expandir nossas capacidades log sticas inclusive nossas opera es de infra estrutura integrada nossas ferrovias e portos Aprimoramos substancialmente a infra estrutura necess ria para dar suporte Usina Presidente Vargas e nossas estrat gias de exporta o e internacionais atrav s de investimentos em projetos tais como gera o de energia hidroel trica ferrovias e instala es portu rias para aumentar nossa capacidade de controlar custos de produ o e garantir fontes confi veis de energia mat ria prima e transporte Vide Item 4 B 6 Programas de Investimento Investimentos de Infra estrutura Cimento e Alcan ar maior uso de produtos derivados Em junho de 2004 anunciamos a aprova o para a constru o de uma instala o para produzir 1 2 milh o de toneladas de cimento utilizando a esc ria gerada pelos nossos altos fornos a um custo de at US 43 milh es 2 Principais Produtos N s produzimos a o carbono que o tipo de a o mais amplamente produzido no mundo e que representa o maior volume do consumo global de a o A partir do a o carbono vendemos uma s rie de produtos de a o tanto no mercado dom stico quanto no exterior a fabricantes de v rios setores
115. A CSN est contestando a constitucionalidade da incid ncia da contribui o social sobre o lucro gerado pelas exporta es j que a norma mencionada acima entra em conflito com a emenda constitucional de 2001 Em mar o de 2004 a CSN obteve uma liminar favor vel que foi ratificada em maio de 2004 por tribunal de primeira inst ncia Em junho de 2004 o fisco brasileiro recorreu dessa decis o a um tribunal de justi a mas ainda n o h data definida para julgamento Na ocasi o da conclus o desse recurso ambas a partes ter o a oportunidade de recorrer tanto ao Tribunal Superior de Justi a quanto ao Supremo Tribunal Brasileiro A contribui o social sobre a provis o para receitas de exporta o representa a contribui o social adicional devida sobre as receitas de exporta o que foram exclu das da base de c lculo A CSN observou que outras companhias brasileiras com receitas de exporta o receberam liminares favor veis no que tange a contesta es judiciais semelhantes A CSN tem uma expectativa razo vel de xito quanto resolu o final dessa quest o embora uma decis o transitada em julgado talvez n o seja proferida em v rios anos devido natureza do sistema judici rio brasileiro improv vel que se chegue a uma decis o transitada em julgado no pr ximo ano Em 31 de dezembro de 2005 essa provis o totalizou US 234 US 115 em 31 de dezembro de 2004 o que representa a contribui o social total sobre o imp
116. Bobinas e Chapas Laminadas a quente 4 8 5 1 4 8 Bobinas e Chapas Laminadas a frio 2 8 2 8 2 6 Produtos galvanizados 1 1 1 3 1 0 Folhas Met licas L1 1 0 1 0 Consumo de Carv o para baterias de Coque 2 3 2 3 23 Consumo de Carv o para PCIO 0 9 0 9 0 8 1 Inje o de carv o pulverizado 5 Mat rias Primas e Transportes As principais mat rias primas utilizadas em nossa usina integrada incluem min rio de ferro coque carv o do qual fabricamos coque calc rio dolomita alum nio estanho e zinco Al m disso nossas opera es de produ o consomem gua g s eletricidade e materiais suplementares e contam com transportes ferrovi rios e rodovi rios e instala es portu rias Requisitos de Mat rias Primas e de Energia N s obtemos todo o min rio de ferro necess rio de nossa mina de Casa de Pedra no Estado de Minas Gerais que tem uma capacidade de minera o instalada de 21 5 milh es de toneladas anuais material retirado da mina ou run of mine ou ROM com um ndice de processamento de 74 4 resultando em uma capacidade de minera o de 16 milh es de toneladas de min rio de ferro processado Em 2005 o ROM foi de 19 milh es de toneladas com uma quantidade final do min rio de ferro processado obtido de 13 7 milh es de toneladas Deste total 7 4 milh es de toneladas foram utilizadas na Usina Presidente Vargas e 5 9 milh es de toneladas foram vendidos a terceiros compreendendo 2
117. Conselho de Administra o aprovou investimentos de at US 3 6 bilh es referentes constru o de duas novas f bricas de placas com capacidade anual de 3 milh es de toneladas A primeira unidade ficar situada em Itagua estado do Rio de Janeiro e a outra unidade ser determinada posteriormente Minera o 14 e Expandir nossos ativos de minera o nossas minas Casa de Pedra min rio de ferro e Arcos calc rio e dolomita e a busca por oportunidades de investimento principalmente em opera es de minera o relacionadas com o setor sider rgico Seguindo esta estrat gia em janeiro de 2004 anunciamos a aprova o de investimentos atualmente estimados em at US 1 5 bilh es que j est o em implementa o para e a expans o da produ o anual da mina de min rio de ferro Casa de Pedra de aproximadamente 16 milh es de toneladas para 53 milh es de toneladas em 2011 e A expans o do terminal de carv o adjacente s nossas instala es do Porto de Sepetiba visando possibilitar exporta es anuais de at 30 milh es de toneladas de min rio de ferro e A constru o de duas unidades de pelotiza o com capacidade anual de tr s milh es de toneladas Al m disso em abril de 2005 adquirimos 100 do capital social da Estanho de Rond nia S A ou ERSA que abrange uma mina de estanho e usina de fundi o Pretendemos aumentar a produ o de 1 800 toneladas em 2005 para 3 800 toneladas em 200
118. Distribui es que excedam ganhos e lucros atuais ou acumulados conforme determinado para fins de imposto de renda federal dos Estados Unidos ser o consideradas como um retorno de capital at a extens o da base do Titular Norte americano nas a es ordin rias ou ADSs e depois disso como ganho de capital N o temos a inten o de calcular nossos ganhos e lucros para fins do imposto de renda federal dos Estados Unidos e voc provavelmente deve assumir que todas as distribui es s o feitas a partir de ganhos e lucros Sujeito a determinadas limita es qualquer imposto brasileiro retido ser creditado contra a obriga o de imposto de renda federal dos Estados Unidos do Titular Norte americano Regras especiais aplicam se na apura o 91 de limita o de cr dito fiscal estrangeiro referente a dividendos que est o sujeitos a uma al quota m xima de 15 Para fins de limita o de cr dito fiscal estrangeiro o dividendo ser a renda de origens fora dos Estados Unidos mas de uma forma geral ser considerado em separado junto com outros itens de receita passiva Distribui es de a es ordin rias adicionais para os Titulares Norte Americanos referentes a suas a es ordin rias ou ADSs que s o feitas como parte de uma distribui o proporcional para todos os nossos acionistas n o estar o de uma maneira geral sujeitas ao imposto de renda federal dos Estados Unidos Titulares n o Norte Americanos Dividendos pa
119. Idade para aposentadoria de aposentadoria 100 quando primeiro eleg vel para um benef cio 100 quando primeiro eleg vel para um benef cio de aposentadoria FS 29 A taxa de infla o anual projetada foi de 5 para todos os anos apresentados As taxas de desconto e a taxa esperada de retorno de longo prazo sobre os ativos apresentaram varia o em 2005 uma vez que a Administra o acredita que a taxa de 6 reflete mais adequadamente a rentabilidade dos ativos da CBS e o cen rio econ mico brasileiro projetado Situa o do fundo 2004 2005 Valor presente atuarial de Obriga es sobre benef cios com direito adquirido 383 557 Obriga es sobre benef cios sem direito adquirido 1 2 Total das obriga es sobre benef cios acumulados 384 559 Valor projetado dos benef cios 384 559 Valor de mercado dos ativos do plano 269 330 Situa o do fundo ii rrerraeeas 115 229 Ganho atuarial l quido 111 5 Custo de aposentadoria provisionada 226 234 Como resultado de um aumento geral de sal rios concedidos pela CSN no momento de sua privatiza o e um decl nio no valor dos ativos da CBS a CBS passou a ter um substancial valor de obriga es projetadas de benef cios definidos Em agosto de 2002 a Secretaria da Previd ncia Complementar SPC aprovou a proposta para pagamento dest
120. MENdAS ss O O a 6 9 5 1 4 9 11 4 19 2 Gerais e administrativas us 3 8 3 5 2 8 13 5 0 9 O i ate gpa POPERPOSR MRE PR DRDS DER RR 2 9 16 0 7 32 4 44 0 Lucro Operacional csceessessesesnesesneesnsessesesnesessesesnesesa 29 2 44 2 43 3 82 8 20 9 Receita despesa n o operacional l quida Receitas despesas Financeiras l quidas 22 1 16 5 14 5 9 6 7 8 Varia es monet rias e cambiais l quidas 12 8 5 0 4 8 52 9 19 6 Outros liquido mesas meia grade ARE 0 5 0 2 0 1 142 9 150 0 Lucro antes de impostos e participa es nos resultados de coligadas cscesescemeaconsescecanesocsosorcomsmeceesevoemenesesavesestonsto 20 4 32 4 33 7 921 28 3 Despesa cr dito com Imposto de renda 2 5 9 4 11 2 354 7 46 7 nS a 5 1 APPI IDPP SE POR RENA ARE ADE PP E RO O 6 0 9 4 12 0 90 1 58 5 Diferido tes ac re aaa ane aaa rara cr 3 5 01 0 8 102 3 1650 0 Participa es nos resultados de coligadas 0 4 13 12 466 7 7 8 Lucro JiQUI O ssir inerea anei iii ei 18 2 24 6 23 7 63 2 18 8 Conforme Ajuste vide DF Nota 26 2005 em Compara o com 2004 Receita Operacional O desempenho do mercado global de a o em 2005 foi determinado por dois fatores principais estoques elevados os quais se acumularam desde o segundo semestre de 2004 e uma demanda abaixo do normal Dada uma demanda final menos flutuante e centros de servi o com excess
121. O aumento de US 1 milh o na provis o para imposto de renda e contribui o social preju zos fiscais compensar de US 143 milh es em 2003 para US 144 milh es em 2004 deve se aos efeitos da taxa de juros SELIC e valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano conforme compensado pela revers o de US 19 milh es relativos revis o da melhor estimativa para essa conting ncia em dezembro de 2004 Essa provis o afeta o item despesa com imposto de renda da nossa demonstra o de resultados e uma revers o dessa provis o afetaria os itens benef cio de imposto de renda e receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultados Provis o para Contribui o Social sobre Receitas de Exporta o O aumento de US 115 milh es na provis o para contribui o social est relacionado com a contribui o social devida sobre nosso lucro proveniente de receitas de exporta o Essa provis o afeta o item despesa com imposto de renda de nossa demonstra o de resultados e uma revers o dessa provis o afetaria os itens benef cio de imposto de renda e receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultados Provis o para CPMF O aumento de US 40 milh es na provis o para CPMF de US 65 milh es em 2003 para US 105 milh es em 2004 deve se principalmente aos efeitos da taxa de juros SELIC e valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano Essa provis o assim
122. Outras Al m disso a tabela abaixo demonstra os dados financeiros consolidados selecionados em 31 de dezembro de 2001 2002 e 2003 e para cada uma dos dois exerc cios no per odo encerrado em 31 de dezembro de 2002 os quais foram preparados em conformidade com o U S GAAP e expressos em d lares norte americanos de forma compat vel com as informa es estabelecidas em nossas demonstra es financeiras consolidadas e auditadas as quais n o est o inclu das neste relat rio anual Exerc cio encerrado em 31 de dezembro 2001 2002 2003 2004 2005 Conforme Conforme Ajuste Vide DF Ajuste Vide Nota 26 DF Nota 26 Em milh es de US exceto os dados por a o Dados da Demonstra o de Resultado Receita bruta Vendas dOm Sticas assita nni A G a 1 860 1 570 1 843 2 895 3 449 Vendas dE EXPOTUI O sacas qua eaan a 218 599 1 077 1 008 1 224 2 078 2 169 2 920 3 903 4 673 Impostos sobre Vendas 346 315 322 735 829 Descontos Devolu es e Abatimentos 16 12 50 84 39 Receitas operacionais l quidas ORE CER E DRE RE E IR 1 716 1 842 2 548 3 084 3 805 Custo dos produtos vendidos eta 958 994 1 457 1 407 1 837 Lucro Brito carcinoma ssa 758 848 1 091 1 677 1 968 Despesas operacionais Vendas 82 127 176 156 186 Gerais e administrativa 109 110 96 109 108 OS a a A 73 47 74 50 28 264 284 346 315 322 Lucro operacional ucssesreersseesseermasssessreereao
123. Outros Tributos Brasileiros N o existem tributos brasileiros aplic veis de heran a doa o ou sucess o para a propriedade transfer ncia ou aliena o de a es ordin rias ou ADSs de um titular que n o seja brasileiro salvo por tributos de doa o e heran a que s o cobrados por alguns estados do Brasil sobre doa es feitas ou heran as conferidas por indiv duos ou entidades que n o sejam residentes ou domiciliados no Brasil para indiv duos ou entidades que sejam residentes ou domiciliados dentro daquele estado no Brasil N o existem impostos de selo emiss o registro ou impostos ou obriga es semelhantes que sejam devidos por titulares de a es ordin rias ou ADSs Moeda brasileira resultante da convers o de recursos obtidos recebidos por uma entidade brasileira de um investimento estrangeiro no mercado brasileiro de t tulos e valores mobili rios inclusive aqueles em rela o a um investimento em a es ordin rias ou ADSs e aqueles feitos segundo a Resolu o n 2 689 est sujeita ao Imposto sobre Opera es de Cr dito C mbio e Seguro ou relativas a T tulos ou Valores Mobili rios Imposto sobre Opera o Financeira ou IOF Embora no momento a taxa do IOF seja zero o governo brasileiro poder aumentar a taxa do IOF a qualquer momento at um limite m ximo de 25 90 A Contribui o Provis ria Sobre a Movimenta o de Valores e de Cr ditos e Direitos de Natureza Financeira CPMF cobrada sob
124. S 14 foram eliminadas Exerc cio findo em 31 de dezembro de 2003 Conforme ajustado vide Nota 26 A o Minera o Log stica Cimento Consolidado Resultados Receita Vendas no mercado interno 1 787 50 6 1 843 Vendas no mercado externo 1 077 1 077 Impostos sobre vendas 314 7 1 322 Descontos abatimentos e devolu es 50 50 Custo e despesas operacionais 1 761 20 22 1 803 Receitas despesas financeiras l quidas ss ni emas nad rsrs rasta 568 4 564 Varia es monet rias e cambiais anho retene er e SA 325 325 Outras receitas n o operacionais 14 14 Impostos de renda 63 1 64 Participa o em resultados de coligadas 4 5 9 Lucro preju zo l quido 451 23 9 465 FS 42 Outras informa es Despesas de deprecia o e amortiza o Vendas por rea geogr fica Resultados Receita Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo Impostos sobre vendas Descontos abatimentos e dEVOLI ES e ssessossss sesaganitostreaiss estsrea o Custo e despesas operacionais Receitas despesas financeiras l quidas zig tecer ini cares masa tenistas Varia es monet rias e cambiais ganh sescrests ienes eni trairas enstanen Outras receitas n o operacionais Impostos de renda
125. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION COMISS O DE VALORES MOBILI RIOS DOS EUA Washington D C 20549 FORMUL RIO 20 F DECLARA O DE REGISTRO CONSOANTE A SE O 12 b OU 12 g DA LEI DE MERCADO DE CAPITAIS DE 1934 OU X RELAT RIO ANUAL CONSOANTE A SE O 13 OU 15 d DA LEI DE MERCADO DE CAPITAIS DE 1934 Para o exerc cio fiscal findo em 31 de dezembro de 2005 OU RELAT RIO DE TRANSI O CONSOANTE A SE O 13 OU 15 d DA LEI DE MERCADO DE CAPITAIS DE 1934 Para o per odo de transi o de at RELAT RIO DE COMPANHIA ESTRANGEIRA SEGUNDO A SE O 13 OU 15 d DA LEI DE MERCADO DE CAPITAIS DE 1934 N mero de protocolo da Comiss o 1 14732 COMPANHIA SIDER RGICA NACIONAL Nome Exato do Titular do Registro conforme especificado nos seus atos constitutivos National Steel Company Rep blica Federativa do Brasil Tradu o do nome do Titular do Registro em Ingl s Jurisdi o de constitui o ou organiza o Av Brigadeiro Faria Lima 3 400 20 andar 04538 132 S o Paulo SP Brasil Tel 55 11 3049 7100 Endere o do principal escrit rio executivo Valores mobili rios registrados ou a serem registrados consoante a Se o 12 b da Lei T tulo de cada Classe Nome de cada bolsa onde houve registro New York Stock Exchange Bolsa de Valores de Nova York Negociadas apenas na forma de A es Deposit rias Americanas registradas segundo a Lei de Mercado de Capitais de 1933 A es
126. Unidos ou os mercados de outras jurisdi es Item 10 Informa es Adicionais B Contrato Social Registro e Objetivos Estamos registrados sob o n mero 15 910 no Departamento de Registro do Com rcio Artigo 1 do nosso Estatuto Social Nosso objeto social a fabrica o transforma o comercializa o inclusive importa o e exporta o de produtos de a o e subprodutos derivados da fabrica o de a o bem como a explora o de quaisquer outras atividades relacionadas ou semelhantes direta ou indiretamente relacionadas aos nossos objetivos tais como minera o cimento e neg cios carboqu micos fabrica o e montagem de estruturas met licas constru o transporte navega o e atividades portu rias Artigo 2 do nosso Estatuto Social Poderes dos Conselheiros A descri o das fun es e poderes gerais de nosso Conselho de Administra o pode ser encontrada no Item 6 A Conselheiros e Alta Administra o Um conselheiro n o pode votar em uma proposta acordo ou contrato onde os seus interesses conflitem com os nossos Nossos acionistas devem aprovar a remunera o total de nossa administra o O Conselho de Administra o respons vel pela apropria o de quantias individuais de remunera o da administra o N o h nenhuma idade compuls ria de aposentadoria para nossos conselheiros A legisla o societ ria brasileira exige que um conselheiro seja acionista da sociedade mas n o obrig
127. a es financeiras foram reconhecidos como diferen as tempor rias com a finalidade de registrar imposto de renda diferido Preju zos fiscais a compensar s o reconhecidos como imposto de renda diferido ativo e registra se provis o para perda quando a Administra o entende que este imposto de renda diferido ativo n o ser totalmente recuperado no futuro FS 12 o Demonstra es dos fluxos de caixa Aplica es de curto prazo que possuem um mercado pronto e vencimento original quando adquiridas de 90 dias ou menos s o consideradas como disponibilidades p Lucro por a o A Companhia apresenta seu lucro por a o de acordo com o SFAS n 128 Lucro por a o A base do lucro por a o calculada dividindo se o lucro l quido pela m dia ponderada do n mero de a es ordin rias em circula o durante o ano O lucro por a o dilu do computado de forma consistente com o lucro por a o b sico embora dando efeito a todas as a es ordin rias potencialmente dilu das que estavam em circula o durante o exerc cio A Companhia n o possuiu nenhuma a o ordin ria potencialmente desdobr vel no mercado e dessa forma o lucro por a o dilu do igual ao lucro por a o b sico Os efeitos dos desdobramentos das a es est o refletidos retroativamente no c lculo do lucro por a o para os per odos apresentados q Concentra o de risco de cr dito Instrumentos financeiros que potencialmente ex
128. a es financeiras e para fins fiscais durante os per odos de hiperinfla o De janeiro de 1989 a fevereiro do mesmo ano o governo brasileiro exigiu que as empresas brasileiras utilizassem um ndice oficial de infla o que era mais baixo que o ndice real de infla o medido pelos ndices de pre os ao consumidor Entramos com uma a o nos tribunais brasileiros reivindicando o direito de contabilizar os ajustes da infla o para fins tribut rios com base na diferen a entre a al quota imposta pelo governo brasileiro durante esse per odo e o ndice real de infla o medido pelos ndices de pre os ao consumidor Em fevereiro de 2003 obtivemos decis o favor vel transitada em julgado para o uso de um ndice de infla o de 42 Continuamos contestando a diferen a remanescente entre os 42 e o ndice real de infla o medido pelos ndices de pre os ao consumidor Em setembro de 2004 recebemos decis o favor vel transitada em julgado pela qual nos foi concedido o direito de contabilizar uma parcela dos ajustes inflacion rios incrementais reivindicados Entretanto para a parcela restante dos ajustes inflacion rios incrementais recebemos decis o desfavor vel transitada em julgado As provis es para imposto de renda e contribui o social Plano Ver o representam nossa obriga o estatut ria de pagamento do imposto de renda sobre o lucro tribut vel com rela o aos ajustes inflacion rios incrementais que n o nos foram conc
129. a produ o do a o As usinas integradas que responderam por aproximadamente 65 da produ o mundial de a o bruto em 2005 produzem normalmente a o pela fus o em altos fornos do xido de ferro encontrado no min rio e pelo refino do ferro em a o principalmente atrav s do uso de conversores a oxig nio ou mais raramente em fornos el tricos As usinas n o integradas algumas vezes chamadas de mini mills que foram respons veis por aproximadamente 35 da produ o mundial de a o bruto em 2005 produzem a o pela fus o de sucata de metal ocasionalmente complementado por outros materiais met licos tais como DRI ou ferro processado a quente em fornos el tricos Especialistas do setor estimam que a falta de um fornecimento confi vel e cont nuo de sucata de qualidade bem como o alto custo da eletricidade podem restringir o crescimento das mini mills O a o continua sendo o material escolhido nos setores automotivo de constru o civil maquin rio e outros N o obstante as amea as potenciais de suced neos tais como os pl sticos alum nio vidro e cer mica especialmente para a ind stria automotiva o a o continua a apresentar uma ampla vantagem econ mica De 1990 a 2003 a produ o total mundial de a o bruto variou entre aproximadamente 7770 milh es e 969 milh es de toneladas por ano Em 2004 alcan ou 1 07 bilh o de toneladas um aumento de 10 1 em compara o com 2003 Em 2005 alcan ou 1 13 bilh o de tonelad
130. a 5 6 milh es de toneladas de a o bruto e 5 1 milh es de toneladas de produtos laminados Os projetos espec ficos j conclu dos que fazem parte deste programa de investimentos incluem e A convers o para 100 de produ o em fundi o cont nua finalizado em fevereiro de 1996 A instala o de inje o de carv o pulverizado ou sistema PCI que iniciou opera es em julho de 1997 O in cio das opera es no final de 1998 de uma unidade de desgaseifica o a v cuo e forno panela visando melhorar a qualidade do a o e permitir o fornecimento de produtos finais elevados dentro das especifica es mais estritas dos setores automotivos e de embalagens O in cio das opera es no primeiro trimestre de 1999 de uma nova m quina de fundi o cont nua 4 O in cio das opera es em dezembro de 1999 de uma usina de co gera o termoel trica de 238 MW Essa usina destina se ao fornecimento de 60 das atuais necessidades de energia da usina Presidente Vargas utilizando como combust vel principal os gases de res duos gerados pelos nossos fornos de coque altos fornos e instala es de processamento de a o Essa usina tamb m produz vapor para as unidades laminadoras da usina e unidade de coque e ar inflado para os altos fornos e A instala o de sopro combinado e sub lan a nos fornos b sicos de oxig nio e A instala o de precipitadores eletrost ticos nas unidades de sinter Nos 2 3 e 4 e A instala o de forno
131. a 79 31 48 3 294 1 208 2 086 Constru es em andamento 57 57 3 351 1 208 2 143 Em 31 de dezembro de 2005 Deprecia o Saldo Custo Acumulada l quido TENONO is 2 ses eee e ao E Ub Ed Gera 30 30 CONSTITUI ES just r os oniro neon pra E Toe natas aan a das 201 29 172 Equipamentos annaa cuca aiye EE A 3 507 1 410 2 097 M veis e utens lios cieeerererererenas 31 23 8 Minas e dep sitos e 4 4 OUTOS E sides sir aa a a e e a a 148 66 82 3 921 1 528 2 393 Constru es em andamento ssessesseeseesseesserereereeeeses 154 154 4 075 1 528 2 547 As constru es em andamento consistem principalmente no grupo de investimentos em equipamentos que t m como objetivo melhorar a produtividade das unidades de produ o da Companhia e a qualidade de seus produtos Os principais investimentos s o para empreendimentos nas reas de prote o ambiental redu o de custos infra estrutura e automa o e tecnologias de telecomunica o e informa o Em 2003 2004 e 2005 os juros capitalizados foram de US 8 US 1 e US 5 respectivamente Em 31 de dezembro de 2004 e 2005 os ativos fixos que afian aram as obriga es financeiras totalizaram US 699 e US 21 respectivamente 13 Investimentos restritos Como parte do programa de securitiza o institu da pela CSN Export a Companhia foi obrigada a estabelecer um saldo em conta corrente collateral com os trustees para suportar as obriga es do
132. a CSN optou aplicar e o ndice de infla o que a CSN foi legalmente autorizada a aplicar aos seus n meros Essa provis o afeta o item despesas com imposto de renda da demonstra o de resultados da CSN e uma revers o dessa provis o afetaria os itens benef cios do imposto de renda e a receita despesa financeira l quida da demonstra o de resultados da CSN At 1994 as companhias brasileiras eram autorizadas a compensar 100 do lucro tribut vel contra compensa o de preju zos fiscais dispon veis Em 1995 a legisla o tribut ria brasileira foi modificada para limitar a compensa o para 30 do lucro tribut vel do exerc cio atual em qualquer dado exerc cio Em fevereiro de 2003 o fisco brasileiro autuou a CSN pelo aproveitamento de compensa o de preju zos fiscais excedendo o limite de 30 Em agosto de 2003 os tribunais brasileiros emitiram uma FS 35 decis o cancelando o referido auto de infra o fiscal Em novembro de 2003 o fisco brasileiro autuou novamente a CSN com rela o mesma demanda Em mar o de 2005 um tribunal administrativo emitiu uma decis o desfavor vel CSN Em mar o de 2005 a CSN recorreu dessa decis o a um tribunal administrativo superior e uma decis o favor vel transitada em julgado foi recebida em abril de 2006 no que tange ao cr dito utilizado em 1999 e 2000 Essa provis o est registrada com base nos impostos estatut rios que a CSN seria obrigada a pagar caso tivesse util
133. a demanda nos Estados Unidos e Europa afetaram adversamente nossas exporta es No mercado dom stico as vendas foram afetadas adversamente pelas dificuldades de embarque em dezembro geradas por negocia es prolongadas sobre os pre os de frete junto aos nossos clientes coincidindo com a sua indisponibilidade durante as f rias de dezembro As receitas operacionais foram de US 3 903 milh es em 2004 um aumento de US 983 milh es ou 34 decorrente das receitas operacionais de US 2 920 milh es em 2003 Este crescimento foi devido principalmente aos pre os mais elevados em m dia os pre os de a o cobrados pela CSN aumentaram 34 em 2004 quando comparados aos de 2003 e a um mix de produtos de maior valor agregado as placas de a o representaram 2 do volume de vendas em 2004 contra 8 em 2003 e os produtos galvanizados representaram 26 do volume de vendas em 2004 versus 20 em 2003 Os pre os mais elevados e um mix de produtos de maior valor agregado mais do que compensaram o decl nio do volume No mercado dom stico a receita de vendas cresceu 57 de US 1 843 milh es em 2003 para US 2 895 milh es em 2004 refletindo um aumento de 8 no volume de vendas dom sticas do a o e pre os m dios do a o mais elevados 34 acima da m dia de 2003 No mercado de exporta es a receita de vendas declinou 6 para US 1 008 milh o em 2004 de US 1 077 milh o em 2003 O aumento de 39 nos pre os m dios contribu ram para manter receita
134. a finalidade A reserva de incentivo fiscal e a reserva legal tamb m est o sujeitas aprova o por voto dos acionistas na assembl ia geral ordin ria e poder o ser transferidas para o capital mas n o est o dispon veis para pagamento de dividendos em anos seguintes 82 Para fins de determina o dos valores de reserva o c lculo do lucro l quido e as apropria es para reservas para qualquer exerc cio fiscal s o determinados com base nas demonstra es financeiras preparadas de acordo com a legisla o societ ria brasileira As demonstra es financeiras consolidadas inclu das neste documento foram preparadas de acordo com o U S GAAP e apesar de que nossas apropria es para reservas e dividendos ser o refletidas nas demonstra es financeiras os investidores n o poder o calcular as apropria es ou quantias de dividendos requeridas a partir dos demonstrativos financeiros consolidados Dividendo Obrigat rio De acordo com nosso Estatuto Social obrigat rio distribuir aos acionistas como dividendos com rela o ao exerc cio fiscal que termina em 31 de dezembro na medida em que os lucros estejam dispon veis para distribui o uma quantia n o inferior a 25 da Quantia a Distribuir o Dividendo Obrigat rio em qualquer ano cuja quantia dever incluir quaisquer juros pagos sobre o capital durante tal ano Vide Pagamentos Adicionais sobre o Patrim nio l quido abaixo Al m do Dividendo Obrigat
135. a manuten o das reservas de moeda estrangeira do Brasil Esses montantes foram subsegiientemente liberados em conformidade com as diretrizes do governo brasileiro Vide Item 3 D 2 Fatores de Risco Relacionados ao Brasil Controles e Restri es sobre Remessas em D lares Norte Americanos Para uma descri o dos mercados de c mbio no Brasil vide Apresenta o de Informa es Financeiras e Outras Informa es neste relat rio anual E Tributa o A seguir um resumo das consegii ncias do imposto de renda federal brasileiro e norte americano decorrentes da propriedade de a es ordin rias ou ADSs por um investidor que det m as a es ordin rias ou ADSs como bens de capital Este resumo n o se prop e a mencionar todas as consegi ncias tribut rias relevantes da propriedade de nossas a es ordin rias ou ADSs e n o leva em considera o as circunst ncias espec ficas de quaisquer investidores em particular tais como entidades com isen o fiscal determinadas empresas de seguros corretores negociantes de t tulos mobili rios que optam por reajuste a pre o de mercado investidores pass veis de alternativas de tributa o m nima investidores que real ou implicitamente possuem 10 ou mais de nossas a es ordin rias investidores que det m a es ordin rias ou ADSs como parte de uma opera o casada de cobertura ou de convers o ou investidores cuja moeda operacional n o seja o d lar norte americano
136. a novamente e o restante ap s o processamento devolvido ao rio Para ba do Sul Desde mar o de 2003 o governo brasileiro imp s um tributo mensal referente ao uso da gua do rio Para ba do Sul com base em uma cobran a anual de aproximadamente US 0 8 milh o A fabrica o de a o requer uma grande quantidade de eletricidade para abastecer os laminadores linhas de produ o processamento de metal a quente baterias de coque e unidades auxiliares Em 2005 a Usina Presidente Vargas consumiu aproximadamente 3 0 milh es de megawatts hora de energia el trica ou 580 quilowatts hora por tonelada de a o bruto Esse consumo torna a CSN um dos maiores consumidores de eletricidade no Brasil representando aproximadamente 11 6 do consumo total de eletricidade no Estado do Rio de Janeiro At 2000 24 adquir amos mais de 95 de nossas necessidades de energia el trica Para reduzir nossa depend ncia da Light principal distribuidora de eletricidade no Estado do Rio de Janeiro e melhorar a confiabilidade e estabilidade dos pre os de nosso fornecimento de energia el trica n s constru mos uma usina de co gera o termoel trica de 238 MW na Usina Presidente Vargas e investimos nas instala es hidroel tricas de It e Igarapava Em outubro de 2000 atingimos auto sufici ncia no fornecimento de energia el trica com o recebimento de 238 MW da usina termoel trica de co gera o 167 MW de It e 22 MW de Igarapava Desde outubro de 2002
137. a provis o at que uma decis o final relativa a esses benef cios ou cr ditos fiscais contingentes seja proferida Nossas provis es incluem juros sobre obriga es fiscais que podemos compensar com benef cios ou cr ditos fiscais contingentes taxa de juros definida pela legisla o tribut ria pertinente As provis es contabilizadas para esses impostos em controv rsia e outras conting ncias poder o se alterar no futuro devido a novos desenvolvimentos em cada quest o ou mudan as abordadas tais como uma mudan a na estrat gia de acordo na tratativa dessas quest es A Resultados Operacionais 1 Vis o Geral Os principais fatores que afetam nossos resultados de opera es incluem e a din mica c clica da oferta e demanda de produtos de a o no Brasil e no exterior incluindo os pre os de produtos de a o e o mix de produtos que vendemos entre vendas internas e de exporta es e entre produtos de menor valor agregado e maior valor agregado e nossos custos de produ o e 46 e e as condi es econ micas brasileiras de modo geral inclusive varia es na taxa de c mbio em rela o outras moedas particularmente o d lar norte americano Mix de Mercados e Produtos Oferta e Demanda por A o Os pre os do a o s o sens veis s altera es nas demandas local e internacional que por sua vez s o afetadas pelos ciclos econ micos do pa s e internacionais e a capacidade de produ o dispon vel Embora
138. a taxa de juros SELIC e valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano Essa provis o assim como sua revers o afetaria o item receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultados Provis o para imposto de renda e contribui o social Plano Ver o A empresa reverteu 56 milh es dessa provis o em 2003 mediante o recebimento de uma decis o judicial favor vel em fevereiro de 2003 Al m disso a Companhia reconheceu 72 milh es em cr ditos fiscais em 2003 resultantes do impacto da decis o favor vel sobre o preju zo operacional l quido a compensar da Companhia Em suma a redu o total nas despesas com imposto de renda relativa essa decis o favor vel foi de 128 milh es dos quais 32 milh es est o refletidos em 2002 e 96 milh es em 2003 O aumento de US 2 milh es na provis o para imposto de renda e contribui o social Plano Ver o de US 21 milh es em 2003 para US 23 milh es em 2004 deve se principalmente valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano essa provis o n o corrigida pela taxa de juros SELIC Essa provis o afeta o item despesa com imposto de renda da nossa demonstra o de resultados e uma revers o dessa provis o afetaria os itens benef cio de imposto de renda e receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultados Provis o para Imposto de Renda e Contribui o Social Preju zos Fiscais a Compensar
139. adas no processo produtivo A legisla o brasileira pro be que as empresas reconhe am os cr ditos de IPI sobre a aquisi o de determinadas mercadorias Acreditamos que essa proibi o seja inconstitucional j que n o consistente com os princ pios gerais dos impostos de valor agregado estamos contestando essa proibi o nos tribunais brasileiros Em maio de 2003 solicitamos e obtivemos uma medida liminar favor vel de um tribunal brasileiro nos autorizando a compensar obriga es fiscais com cr ditos de IPI em controv rsia Estamos aguardando a decis o do tribunal de primeira inst ncia Depois que a decis o em quest o for proferida acreditamos que a decis o estar sujeita a diversas fases de revis o judicial do processo antes que decis o transitada em julgado seja obtida A provis o de cr dito de IPI por n s contabilizada representa nossa obriga o estatut ria de pagar impostos que foram compensados com cr ditos de IPI Observamos que diversas outras empresas brasileiras contestaram a mesma proibi o e receberam tanto Julgamentos favor veis quanto desfavor veis em diferentes est gios do processo judicial Temos uma expectativa razo vel de xito quanto resolu o final dessa quest o embora a decis o transitada em julgado possa n o ser proferida em v rios anos devido natureza do sistema jur dico brasileiro improv vel que a decis o transitada em Julgado seja proferida durante o ano seguinte O aumento
140. administrativas e outras receitas despesas de US 7 milh es Despesas receitas n o operacionais L quidas Em 2005 as despesas n o operacionais l quidas ficaram est veis em compara o com 2004 com uma redu o de US 1 milh o ou 0 3 de US 363 milh es em 2004 para US 364 milh es em 2005 O item varia o monet ria e cambial l quida foi principalmente impactado pela varia o da taxa de c mbio real d lar norte americano e seu impacto em nossa d vida bruta denominada em d lares norte americanos disponibilidades denominadas em d lar norte americano investimentos de curto prazo nos investimentos de capital em subsidi rias estrangeiras e nas contas a pagar a fornecedores e a receber de clientes O aumento de US 30 milh es nos ganhos monet rios e cambiais em 2005 deveu se principalmente valoriza o do real 12 em 2005 versus 8 em 2004 Como percentual da d vida total a d vida denominada em moedas estrangeiras representou 88 em 2005 contra os 85 de 2004 A receita financeira despesas l quida inclui os seguintes subitens a derivativos b receita de juros c despesas financeiras e d outras receitas financeiras despesas Nos par grafos seguintes fornecemos uma explica o detalhada para cada um desses itens Utilizamos instrumentos derivativos cambiais para compensar o impacto da varia o cambial sobre o item varia es monet rias e cambiais l quidas O resultado l quido das transa es de
141. ae E Ta aS 29 9 CBS oasis EEO E E a 226 21 Funda o CSN nors eann t 3 Dotada ss SAO aaa a 61 232 105 2005 Despesas Ativo Passivo Receitas MRS LOg SUCA coriacee ien eirese iire es 27 59 Tt Energ tica isso arise eon pesei ianded 2 39 CEFN Aie sieer Le e seas e e e adiada i aa 54 LXISOSIACE aeae e Ee E rE 48 8 CBS E E E E O E 234 25 Funda o CSN stsscass quesito cacassilatesnio cemsamidocsado 2 Total esa pn a as 131 234 117 22 Derivativos e instrumentos financeiros 22 1 Informa es gerais e pr ticas cont beis A maior parte das receitas da Companhia est denominada em reais em 31 de dezembro de 2004 e 31 de dezembro de 2005 US 2 399 e US 2 946 respectivamente da d vida total curto prazo longo prazo e provis o de juros da Companhia estava denominada em moeda estrangeira Dessa forma a Companhia est exposta ao risco de mudan as nas taxas de c mbio e de juros e administra esse risco decorrente das flutua es das taxas de c mbio que afetam o valor em reais necess rios para pagar as obriga es denominadas em moeda estrangeira utilizando instrumentos financeiros derivativos principalmente swaps com institui es financeiras Embora tais instrumentos reduzam os riscos de c mbio da Companhia estes n o os eliminam A exposi o ao risco de cr dito administrada atrav s da restri o de contrapartes de tais instrumentos derivativos nas principais institui es financeiras de grande por
142. agar de US 146 milh es em 2005 em oposi o a um aumento de US 45 milh es em 2004 O fluxo de caixa proveniente de atividades operacionais em 2004 foi inferior em US 226 milh es ao de 2003 devido principalmente a um aumento dos estoques durante 2004 e Fluxo de caixa proveniente de atividades de investimentos foi negativo em 2003 2004 e 2005 O fluxo de caixa negativo a partir de atividades de investimentos reflete nosso uso de caixa para efetuar disp ndios de investimentos e efetuar investimentos de longo prazo em oportunidades downstream inclusive aquisi es novos produtos e nichos de mercado e investimentos com infra estrutura e Fluxo de caixa a partir de atividades de financiamento foi reduzido em US 616 milh es para US 996 milh es em 2005 devido principalmente a uma maior distribui o de dividendos e juros sobre capital pr prio no valor de US 961 milh es em 2005 em compara o com US 242 milh es em 2004 a uma maior recompra de a es no valor de US 365 milh es em 2005 em oposi o a US 153 milh es em 2004 e maior amortiza o de d vidas no valor de US 870 milh es em 2005 em compara o com US 730 milh es em 2004 compensados por maior emiss o de novas d vidas no valor de US 1 200 milh es em 2005 contra US 745 milh es em 2004 Contas a receber de clientes 65 O ndice de giro do contas a receber rela o entre contas a receber de clientes e receita operacional l quida expressa em di
143. ais baixo que possui um risco intrinsecamente maior e a d vida com taxa fixa de custos mais elevados por m com menor risco Utilizamos swaps op es e outros derivativos para alcan ar a propor o desejada entre a d vida de taxa flutuante e a d vida de taxa fixa A propor o desejada varia de acordo com as condi es de mercado se as taxas de juros estiverem relativamente baixas a Companhia vai mudar em dire o da d vida de taxa fixa Estamos basicamente expostos s seguintes taxas de juros flutuantes i LIBOR em d lares norte americanos devido nossa d vida denominada em d lares norte americanos com taxa flutuante geralmente relacionado com financiamento comercial nossa posi o de caixa detida no exterior em d lares norte americanos que investido em instrumentos de curto prazo e ao custo do passivo em d lares norte americanos no curto prazo ii TJLP Taxa de Juros de Longo Prazo devido d vida denominada em reais indexada a essa taxa de juros iii IGP M ndice Geral de Pre os e Mercado devido d vida denominada em reais indexada a esse ndice de infla o e 95 iv CDI Certificado de Dep sito Interbanc rio devido ao nosso caixa detido no Brasil caixa interno e nossa d vida indexada ao CDI Exposi o em dez 2005 Nocional 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Em diante LIBOR em US amortiza o 198 19 31 25 41 21 22 39 Juros parte fixa 6 5 4 4 2 1 3 Taxa fixa em US
144. al da mina de min rio de ferro Casa da Pedra de aproximadamente 16 milh es de toneladas para 53 milh es em 2011 e A expans o do terminal de carv o adjacente s nossas instala es do Porto de Sepetiba de modo a possibilitar exporta es anuais de at 30 milh es de toneladas de min rio de ferro e constru o de duas unidades de pelotiza o com capacidade anual de tr s milh es de toneladas Em junho de 2004 anunciamos a aprova o para a constru o de uma f brica de cimentos utilizando a esc ria produzida pelos nossos altos fornos a um custo de at US 43 milh es 25 Em abril de 2005 adquirimos da Brascan Brasil Ltda 100 da ERSA que n s antecipamos fornecer 100 de nossas necessidades de estanho at 2009 ap s investimentos planejados de at US 24 milh es Vide Item 4 B 1 Vis o Geral dos Neg cios Estrat gia do Neg cio Minera o e Item 4 B 5 Mat rias primas e Transportes Requisitos de Mat rias Primas e de Energia Al m dos investimentos planejados atualmente e os disp ndios de capital com manuten o continuamos a considerar poss veis aquisi es joint ventures e projetos brownfield projetos j existentes greenfield novos projetos para aumentar nossa capacidade de produ o de a o Investimentos em Oportunidades Downstream Novos Produtos e Nichos de Mercado N s implementamos nossa estrat gia de desenvolvimento de oportunidades downstream novos produto
145. aldo no in cio do ano Ajustado 156 78 529 Lucro l quido Ajustado res 465 759 902 Dividendos e juros sobre capital pr prio 258 253 969 Cancelamento das a es res 279 Apropria o de para reservas 27 55 106 Saldo no fim do ano si iieererereraceeeeeereereneos 78 529 77 Total do lucro acumulado 333 839 493 Total do patrim nio l quido 807 1 326 1 009 Lucro abrangente acumulado Lucro l quido Ajustado eres 465 759 902 Ajustes de convers o no ano s 125 166 115 Total do lucro abrangente acumulado Ajustado 590 925 1 017 As notas explicativas s o parte integrante destas demonstra es financeiras consolidadas FS 7 Companhia Sider rgica Nacional Notas Explicativas s Demonstra es Financeiras Consolidadas Expressas em milh es de d lares norte americanos exceto quando indicado de outra forma 1 A Companhia e suas opera es A Companhia Sider rgica Nacional uma sociedade an nima constitu da em 9 de abril de 1941 em conformidade com as leis da Rep blica Federativa do Brasil Companhia Sider rgica Nacional e suas subsidi rias sendo denominadas em conjunto CSN ou Companhia A CSN uma companhia verticalmente integrada que produz uma vasta gama de produtos de a o de valor agregado como chapas de a o galvanizado por imers o a
146. amb m impor restri es sobre a convers o da moeda brasileira em moeda estrangeira Esses tipos de restri es poderiam prejudicar ou impedir que o agente deposit rio do nosso programa de Recibos Deposit rios Americanos ou os titulares de a es que resgataram seus ADSs trocando as por a es ordin rias da CSN de converter esses dividendos distribui es ou recursos obtidos com a qualquer venda de a es ordin rias em d lares norte americanos e remeter esses d lares para o exterior Os detentores de ADSs poderiam ser afetados de forma adversa por atrasos ou recusas na concess o de qualquer aprova o exigida pelo governo para convers o dos pagamentos em moeda brasileira e remessas ao exterior com rela o s a es ordin rias correspondentes aos ADSs Vide Item 9 C Mercados e Item 10 D Controles Cambiais para outras informa es com respeito s ADSs Mudan as na legisla o brasileira ou em suas normas e restri es adicionais aplic veis aos detentores de ADSs a aliena o das a es ordin rias correspondentes ou a repatria o dos recursos obtidos com qualquer disposi o desse tipo podem ser impostas no futuro e n o h c lculo quanto dura o ou o impacto de tais restri es caso sejam efetivamente aplicadas Vide Item 10 E 1 Considera es sobre a Tributa o Brasileira Em mar o de 2005 o Banco Central emitiu a Resolu o No 3 265 introduzindo v rias mudan as no sistema cambia
147. ambiente comercial competitivo na ind stria siderurgia brasileira Por exemplo nos termos da Lei 8884 94 Lei de Defesa da Concorr ncia a Secretaria de Direito Econ mico do Minist rio da Justi a do Brasil tem ampla autoridade para promover a concorr ncia econ mica entre empresas no Brasil incluindo poderes para suspender aumentos de pre o e investigar colus o entre as empresas Al m disso se o Conselho Administrativo de Defesa Econ mica CADE determinar que algumas empresas estejam agindo em conluio para majora o de pre os o CADE tem autoridade para aplicar multas a essas empresas infratoras proibi las de receber empr stimos do governo brasileiro e proibi las de participarem de licita es p blicas Al m disso o CADE tem compet ncia para desautorizar fus es de empresas e exigir que uma empresa aliene seus ativos caso determine que a ind stria na qual ela opera n o tem competitividade suficiente Ap s uma investiga o que teve in cio em 1997 a Secretaria de Direito Econ mico com a autoridade acima descrita indicou recentemente que h raz es para se acreditar que a CSN a Usiminas e a Cosipa agiram em conluio em viola o Lei Brasileira Antitruste ao majorarem pre os de produtos de a o laminados a quente e a frio em abril de 1997 O caso foi encaminhado ao CADE para uma decis o final Em 1999 o CADE ordenou que as tr s companhias pagassem uma multa equivalente a 1 de suas receitas brutas no ano de 199
148. amento corporativo ambiental gerenciado de acordo com o Sistema de Gerenciamento Ambiental em conformidade com as exig ncias da ISO 14001 A Companhia recebeu o certificado ISO 14001 para suas opera es nas minas de min rio de ferro em dezembro de 2000 e suas unidades de produ o de a o e opera es nas minas de calc rio em dezembro de 2002 Todos os certificados tem sido renovados periodicamente Desde a privatiza o a Companhia investiu maci amente em programas ambientais e de limpeza Os gastos totais com meio ambiente capitalizados e incorridos durante os tr s anos foram os seguintes 2003 R 151 2 milh es US 51 2004 R 159 4 milh es US 54 4 2005 R 229 2 milh es US 94 1 Do montante de R 229 2 milh es US 94 1 gasto em 2005 os investimentos constitu ram R 66 3 milh es US 27 2 e manuten o ambiental e custos operacionais constitu ram R 162 9 milh es US 66 9 A Companhia firmou um acordo relativo a quest es ambientais nas instala es da Usina Presidente Vargas em setembro de 1994 com a Funda o Estadual de Engenharia do Meio Ambiente FEEMA que foi alterado em janeiro de 1996 dezembro de 1998 e janeiro de 2000 O Acordo FEEMA Em conson ncia com a ltima altera o deste acordo a Companhia FS 38 estava comprometida em investir durante um per odo de tr s anos R 181 milh es US 101 em 130 itens que incluem tecnologia ambiental e a constru o de novos equipamento
149. amentos dos benef cios convertida para a taxa de c mbio de 31 de dezembro de 2005 est descrita a seguir 2006 49 2007 51 2008 52 2009 54 2010 56 2011 a 2015 302 FS 30 Plano H brido As contribui es esperadas da Companhia para 2006 relativas parcela de benef cios definidos totalizam R 1 5 milh o US 0 6 convertido pela taxa do d lar de 31 de dezembro de 2004 e para a parcela de contribui es definidas totalizam R 9 5 milh es US 3 6 convertidos pela taxa do d lar de 31 de dezembro de 2004 A estimativa futura para pagamentos dos benef cios convertida para a taxa de c mbio de 31 de dezembro de 2005 est descrita a seguir 2006 2007 2008 2009 2010 2011 a 2015 1 IO O LOU O Migra o do plano de benef cio definido para o plano de contribui o definida Em 4 de dezembro de 2003 o Conselho Deliberativo da CBS aprovou a implementa o de dois importantes processos Proposta para os participantes do plano de benef cio definido migrarem para o plano de contribui o definida Em de 31 de dezembro de 2005 de 485 empregados ativos 402 haviam sido transferidos para o plano de contribui o definida representando aproximadamente 83 dos empregados ativos Aos participantes aposentados do plano de benef cio definido que tinham o compromisso de contribuir com uma porcentagem de seus benef cios al m da contribui o normal foi oferecido limitar a contribui o extra para 8 de seus benef
150. ante da d vida de longo prazo Em 2001 o fluxo de caixa a partir de atividades de investimento inclui US 1 293 milh es decorrentes da venda de nossos investimentos na Light e CVRD vide Nota 2 acima e fluxo de caixa a partir de atividades de financiamento reflete o pagamento de US 1 227 milh es de dividendos e Juros sobre o capital pr prio com uma parcela dos recursos obtidos com a venda desses investimentos A diferen a entre os recursos obtidos com a venda de nossos investimentos na Light e na CVRD refletiu no nosso fluxo de caixa a partir de atividades de investimento e o pre o total de venda que n s recebemos um ajuste de convers o resultante da desvaloriza o do real contra o d lar norte americano entre 31 de dezembro de 2000 e as respectivas liquida es financeiras que refletido nos ajustes de convers o do exerc cio em nossas Demonstra es de Muta es do Patrim nio L quido para 2001 Valores consistem em dividendos declarados e juros sobre capital pr prio acumulados durante o exerc cio Geralmente os dividendos s o pagos no ano em que s o declarados e os juros sobre capital pr prio s o pagos no ano seguinte Para uma discuss o de nossa pol tica de dividendos e pagamentos de dividendos e juros efetuados em 2005 vide Pol tica de Dividendos sob o Item 8 4 Demonstra es Consolidadas e Outras Informa es Financeiras As Demonstra es de Resultados para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 e 2
151. ar pelo Banco Central e mant m uma conta de compensa o com a respectiva bolsa de valores O fato de um acionista decidir depositar suas a es ordin rias sob cust dia da respectiva bolsa de valores ser refletido em nosso registro de acionistas Cada acionista participante ser por sua vez registrado no registro de nossos acionistas benefici rios mantido pela respectiva bolsa de valores e ser tratado da mesma forma que os acionistas registrados Restri es sobre os Direitos Titularidade Restri es Titularidade de N o Residentes no Brasil N o existem restri es sobre a titularidade ou direito de voto de nossas a es ordin rias de indiv duos ou entidades domiciliados fora do Brasil Contudo o direito de converter pagamentos de dividendos e recursos obtidos decorrentes da venda de a es ordin rias em moeda estrangeira e a remessa destas import ncias para fora do Brasil est o sujeitos s restri es de controle de c mbio e legisla o de investimento externo que de uma forma geral exigem entre outras coisas a obten o de um Certificado de Registro de acordo com a Resolu o 2 689 do Conselho Monet rio Nacional ou suas regulamenta es de investimento externo direto Vide Item 10 D Controles Cambiais Divulga o de Participa o Societ ria N o existem quaisquer disposi es no nosso Estatuto Social que determinem um patamar societ rio acima do qual a participa o de acionistas deva ser
152. arcialmente contrabalan adas por custo 33 de transporte do a o em todo o mundo geralmente por navio Os custos de transporte embora ajudem a proteger nosso mercado dom stico exercem press o sobre nossos pre os de exporta o Para manter nossa viabilidade competitiva no mercado mundial de a o luz da situa o internacional altamente competitiva com rela o ao pre o a qualidade de produto e atendimento ao cliente devem ser mantidos em alto n vel N s temos monitorado continuamente a qualidade de nossos produtos medindo a satisfa o dos clientes na Europa na sia e nas Am ricas Vide Item 4 B 10 Regulamenta o Governamental e Outras Quest es Legais Processos Antidumping para uma descri o das medidas protecionistas que est o sendo tomadas por pa ses importadores de a o que poderiam ter um impacto negativo em nossa posi o competitiva Vantagens Competitivas As principais vantagens competitivas do Brasil s o sua abundante oferta de min rio de ferro de baixo custo e de alta qualidade e m o de obra de baixo custo e recursos de energia e a boa qualidade de infra estrutura principalmente ferrovias e portos O Brasil tamb m se beneficia de um vasto mercado interno com grande potencial de crescimento uma ind stria privatizada que efetua investimentos instala es e equipamentos portos de guas profundas que permitem opera es de grandes navios facilitando acesso aos mercados de exporta o Como r
153. as parcelas Outros compromissos A Companhia realiza investimentos atrav s da participa o no cons rcio formado pela CSN e Taquari para o desenvolvimento ou opera o de concess es na CFN Companhia Ferrovi ria do Nordeste autorizadas por entidades governamentais Pela legisla o brasileira cada membro deste tipo de cons rcio solidariamente respons vel pelas obriga es provenientes da concess o 20 Informa es por rea geogr fica e setores A Companhia adotou o SFAS 131 Divulga es sobre os segmentos e informa es correlatas com respeito s informa es que ela apresenta sobre seus segmentos operacionais O SFAS 131 introduz um conceito de abordagem gerencial para divulgar informa o de seus segmentos em que a informa o financeira deve ser divulgada na mesma base em que o gerenciador de decis o utiliza as informa es internamente para avaliar o desempenho dos diversos setores e decidir como alocar recursos para eles FS 41 A administra o da Companhia modificou a forma de monitoramento do neg cio e do processo de tomada de decis es Consegiientemente o divulgado abaixo foi modificado em 2003 e 2004 para fins de compara o com o exerc cio de 2005 A Companhia tem seis executivos em sua Diretoria incluindo o Diretor Presidente Cinco executivos reportam se ao Presidente da Companhia CEO e cada um respons vel por um setor As atribui es reas de atividade dos Diretores Exe
154. as um aumento de 6 1 em rela o a 2004 De acordo com o Instituto Internacional de Ferro e A o TIST a demanda global do a o dever alcan ar 1 05 bilh o de toneladas em 2006 um aumento de 5 2 em compara o com 2005 As economias em desenvolvimento como a China ao mesmo tempo em que est o aumentando sua pr pria capacidade de produ o v m sendo os principais importadores de a o na ltima d cada Embora o consumo evidente de a o no sudeste asi tico e no Jap o que representa as vendas dom sticas do pa s mais importa es tenha sido reduzido pela crise econ mica que teve in cio no final de 1997 essa regi o vem apresentando uma recupera o desde 2000 especialmente na China que mostrou um aumento de 13 2 em 2003 um aumento de 10 3 em 2004 e um aumento de 10 3 em 2005 O Brasil com sua maior capacidade de produ o de a o e tradi o como exportadora global tem exportado consistentemente uma parte substancial de sua produ o As vendas de produtos de a o do Brasil somaram 29 3 milh es de toneladas em 2004 e 28 0 milh es de toneladas em 2005 que excederam a demanda dom stica de 17 8 milh es de toneladas e 16 1 milh es de toneladas por 11 5 milh es e 11 9 milh es de toneladas respectivamente O Brasil vem desempenhando importante papel no mercado exportador primeiramente como um exportador de produtos semi acabados A ind stria sider rgica brasileira adotou v rias medidas no sentido de ampliar
155. as de vendas subiu de 45 em 31 de dezembro de 2004 para 53 em 31 de dezembro de 2005 devido a fato de que os clientes internacionais possuem um prazo maior de pagamento para as aquisi es de produtos de a o e a receita operacional l quida derivada das exporta es aumentou sua participa o de 32 em 2004 para 35 em 2005 Estoques O ndice de giro dos estoques obtido pela divis o dos estoques pelo custo anualizado dos produtos vendidos expresso em dias de custo de produto vendido apresentou uma redu o de 212 em 31 de dezembro de 2004 para 150 em 31 de dezembro de 2005 Essa mudan a refletiu principalmente redu o dos estoques e do pre o do coque Em 2004 a fim de nos proteger da tend ncia de alta dos pre os do coque elevamos nossos estoques a um patamar superior A redu o explica se pela revers o desta tend ncia e o consumo dos estoques excedentes durante o exerc cio de 2005 Contas a pagar a fornecedores O ndice de giro do contas a pagar obtido pela divis o das contas a pagar a fornecedores pelo custo anualizado dos produtos vendidos expresso em dias de custo de produto vendido aumentou para 85 em 31 de dezembro de 2005 em oposi o a 63 em 31 de dezembro de 2004 em conseqgii ncia da estrat gia da CSN adotada em setembro de 2004 para financiar suas aquisi es de carv o e coque junto aos fornecedores Nosso objetivo era recuperar o capital de giro investido em estoques D vidas e investimentos de
156. as e financiamento de importa o e US 19 milh es de empr stimos provenientes de ag ncias de cr dito de exporta es e US 69 milh es de encargos financeiros acumulados Os principais componentes de US 2 942 milh es de empr stimos de longo prazo e financiamentos em aberto consolidados em 31 de dezembro de 2005 foram os valores s o os montantes refletidos em d vida de longo prazo e US 122 milh es em deb ntures locais e US 6111 milh es de pagamentos antecipados de exporta es dos quais US 519 milh es fazem parte de osso programa de securitiza o de receb veis de exporta o B e US 98 milh es de mat rias primas e financiamento de importa o e US 1 303 milh es de t tulos em eurod lar e e US 750 milh es em b nus perp tuos As deb ntures s o denominadas em reais emitidas em dezembro de 2003 um tranche de US 85 5 milh es com vencimento de tr s anos e incidindo juros de 106 5 do Certificado de Dep sito Interbanc rio CDI refer ncia de taxa de juros interbanc ria um tranche de US 136 milh es com um vencimento de tr s anos e incidindo juros 107 do CDI e um tranche de US 85 5 milh es com um vencimento de cinco anos indexado ao ndice Geral de Pre os e Mercado IGPM e incidindo juros de 10 ao ano Em abril de 2006 emitimos R 600 milh es aproximadamente US 284 milh es de deb ntures com um vencimento de seis anos e incidindo juros de 103 6 do CDI 67 Os t tu
157. as nossas demonstra es financeiras consolidadas foram convertidos a partir de reais em base semelhante base utilizada em nossas demonstra es financeiras consolidadas para os mesmos exerc cios ou das mesmas datas exceto que as quantias de investimento foram convertidas taxa de c mbio conhecida como a taxa de Mercado Comercial em vigor na data em que o investimento foi feito e As declara es de eventos futuros foram convertidas de reais na Taxa de Mercado Comercial poca dos valores or ados mais recentemente Podemos n o ter ajustado todas as quantias or adas para refletir todos os fatores que poderiam afet las Alguns n meros inclu dos neste Relat rio Anual foram sujeitos a ajustes de arredondamento desse modo os n meros mostrados como totais em certas tabelas talvez n o representem um total aritm tico dos n meros que os antecedem Em mar o de 2005 o Banco Central do Brasil emitiu a Resolu o No 3 265 introduzindo v rias mudan as no sistema cambial brasileiro inclusive i a unifica o dos mercados cambiais em um nico mercado cambial denominado Mercado de C mbio ii o afrouxamento de v rias regras para a aquisi o de moeda estrangeira pelos residentes brasileiros e iii a prorroga o do prazo para converter moeda estrangeira derivada das exporta es brasileiras Estima se que o Banco Central fornecer maior relaxamento das regulamenta es relativas s transa es cambiais assim como sobr
158. as obriga es projetadas de benef cios definidos alterando e complementando o contrato firmado em janeiro de 1996 Conforme este novo contrato a CSN como patrocinadora do plano pagar as obriga es projetadas de benef cios definidos em parcelas mensais em um prazo de 20 anos a partir de junho de 2002 De acordo com este novo contrato a CSN estar tamb m obrigada a fazer pagamentos adicionais aos eventos para os quais a CBS n o tenha caixa suficiente para cumprir as obriga es do plano de benef cios definidos e estar autorizada a um reembolso de qualquer excesso n o exigidos para cumprir tais obriga es O novo contrato est incluso nas obriga es do plano de pens o de US 234 em 31 de dezembro de 2005 e nos custos peri dicos l quidos do plano da CSN refletidos nas demonstra es financeiras consolidadas elaboradas de acordo com os princ pios cont beis norte americanos e Contribui es esperadas Plano de benef cios definidos As contribui es esperadas da Companhia para 2006 totalizam R 57 7 milh es US 24 7 convertidos pela taxa do d lar de 31 de dezembro de 2005 e foram estimadas baseadas nos custos reais dos planos na data de avalia o Os pagamentos de benef cios esperados para 2006 totalizam R 114 4 milh es US 48 9 convertidos pela taxa do d lar de 31 de dezembro de 2005 onde foram estimados baseados nos benef cios salariais projetados para a data de avalia o A estimativa futura para pag
159. as para quest es incertas por m o poss vel efeito de estimativas diferentes ou modificadas n o relevante para nossa apresenta o financeira Avalia o de ativos de vida longa Pelo U S GAAP em conformidade com a SFAS n 144 ativos de vida longa s o revisados no que se refere deteriora o sempre que eventos ou mudan as das circunst ncias indiquem que o valor cont bil de um ativo n o pode ser recuper vel A recuperabilidade dos ativos a ser realizada e utilizada medida comparando se o valor cont bil de um ativo com os estimados fluxos de caixa futuros n o descontados que se estima sejam gerados pelo ativo Caso o valor cont bil de um ativo exceda seus estimados fluxos de caixa futuros uma despesa de deteriora o reconhecida no montante pelo qual o valor cont bil do ativo excede o valor justo do ativo A determina o do valor justo de um ativo requer que a administra o da companhia utilize certas premissas e estimativas relacionadas s entradas e sa das de caixa projetada relativas s futuras receitas gastos e despesas Essas premissas e estimativas podem ser influenciadas por diferentes fatores internos e externos tais como tend ncias econ micas e do setor taxas de juros e mudan as no mercado Uma mudan a nas premissas e estimativas que utilizamos poderia alterar nossa estimativa dos fluxos de caixa l quidos futuros esperados e resultar no reconhecimento de uma despesa de deteriora o no resultado das
160. asil pois os fornecedores e prestadores de servi os geralmente aumentam os pre os para refletir a infla o Contudo esses aumentos conforme expressos em d lares norte americanos t m sido historicamente compensados no m nimo parcialmente pelo efeito da desvaloriza o do real em rela o ao d lar norte americano Caso o ndice da infla o aumente mais rapidamente do que o ndice de desvaloriza o ent o conforme expresso em d lares norte americanos as despesas operacionais aumentam Caso o ndice de desvaloriza o exceda o ndice da infla o ent o conforme expresso em d lares norte americanos nossas despesas operacionais diminuem A infla o tamb m afeta nossos ativos e passivos monet rios denominados em reais Certos instrumentos financeiros denominados em reais s o indexados pela infla o Nos tr s exerc cios encerrando em 31 de dezembro de 2005 a infla o n o exerceu nenhum impacto relevante sobre os resultados de nossas opera es Durante os tr s anos findos em 31 de dezembro de 2005 o impacto da flutua o na taxa de c mbio do real em rela o a outras moedas sobre nossos resultados de opera es pode ser visualizado no item varia es monet rias e cambiais l quidas nas nossas demonstra es financeiras embora tal valor seja parcialmente contrabalan ado pela receita despesa financeira l quida atribu vel ao lucro perda sobre as transa es de derivativos de nossa d vida denominada
161. assegurar a cobran a pela Companhia Nenhum cliente representava mais de 10 do saldo total de contas a receber em 31 de dezembro de 2004 e 2005 ou das receitas totais para qualquer um dos tr s anos nos exerc cios findos em 31 de dezembro de 2005 Em 31 de dezembro de 2004 e 2005 a Companhia provisionou integralmente as contas a receber de determinados clientes depois de cessadas as negocia es sobre montantes vencidos Provis o para devedores duvidosos foi constitu da em montante julgado suficiente pela Administra o para absorver eventuais perdas na realiza o de receb veis 9 Estoques Em 31 de dezembro de 2004 2005 lioa M LrOISE1e2 10E LOr E AAEE EE E E E EE SN 192 199 Produtos em processo na A e a ARO E 89 195 Mat rias primas isos droe es enieonn oeenn tnie EOE E e S EEEo AE Ena Eeo T aSa 423 199 Almoxarifados enei resserrer n r E EE EEA EEAS 58 74 CULTOS S a O E T E E Da E A 7 20 Total as n e E OEE SD NENNE 769 687 FS 19 10 Investimentos em companhias coligadas Para os anos findos em 31 de dezembro de Participa o Participa o Investimento Participa o em Direta Direta resultados 2004 2005 de coligadas Investimentos em companhias Total Total 2004 2005 2003 2004 2005 coligadas Infra estrutura energia MRS Log stica 32 22 32 22 53 110 13 46 61 It Energ tica 48 75 48 75 94 99 d 14 8 147
162. at rio manter uma reserva legal a qual devemos alocar 5 de nosso lucro l quido para cada ano fiscal at que a quantia da reserva seja igual a 20 de nosso capital integralizado A reserva legal pode vir a ser utilizada para aumentar nosso capital integralizado e o preju zo l quido se houver poder o ser cobrados contra a reserva legal Reservas Arbitr rias ou Estatut rias De acordo com a legisla o societ ria brasileira uma sociedade poder tamb m dispor apropria es arbitr rias de lucros l quidos na medida em que estabelecido no estatuto social Nosso estatuto social n o prev uma reserva arbitr ria Reserva de Conting ncia De acordo com a legisla o societ ria brasileira uma parcela de nosso lucro l quido tamb m poder ser alocada de forma arbitr ria para uma reserva de conting ncia para um preju zo antecipado prov vel de acontecer em exerc cios futuro Qualquer quantia alocada dessa forma em um ano anterior dever ser i revertida em um exerc cio fiscal em que raz es para seu estabelecimento deixem de existir ou ii eliminada no caso de uma perda prevista ocorrer Reserva para Projetos de Investimento De acordo com a legisla o societ ria brasileira uma parcela de nosso resultado l quido poder ser alocada para a expans o de f bricas e outros projetos de investimento de capital cujo valor baseado em um or amento de capital apresentado anteriormente administra
163. at rio possuir um n mero m nimo de a es Descri o das A es Ordin rias Abaixo est apresentada uma descri o de nosso capital social autorizado e emitido bem como um breve resumo de certas disposi es relevantes de nosso Estatuto Social e da Lei das Sociedades An nimas que nos afeta Para mais informa es sobre o nosso Estatuto Social consulte o mesmo cuja tradu o em ingl s foi incorporada como um anexo a este Relat rio Anual Capital Social Nosso capital social consiste de a es ordin rias todas sem valor nominal Nosso capital social emitido de 272 067 946 a es ordin rias das quais 13 885 900 eram detidas em tesouraria em 31 de dezembro de 2005 Nosso capital social autorizado se limita a 400 000 000 a es No momento n o h nenhuma classe ou s rie de a es preferenciais emitidas ou em circula o O limite de nosso capital social autorizado poder ser aumentado apenas atrav s de uma altera o em nosso Estatuto Social atrav s de voto dos acionistas de nossas a es ordin rias em uma assembl ia de acionistas Nosso Conselho de Administra o poder autorizar a emiss o de a es dentro do limite do capital autorizado sem a necessidade da aprova o adicional de acionistas Podemos comprar nossas pr prias a es para fins de cancelamento ou manuten o em tesouraria sujeito a certos limites e condi es estabelecidas pela CVM e pela legisla o societ ria brasileira Vide Item 16 E Aqu
164. bilidade de mat ria prima Vide Item 5 An lise Operacional e Financeira e Perspectivas e Item 3 D Fatores de Risco APRESENTA O DAS INFORMA ES FINANCEIRAS E OUTRAS Nossas demonstra es financeiras consolidadas datadas de 31 de dezembro de 2004 e 2005 e para cada um dos exerc cios em um per odo de tr s anos encerrados em 31 de dezembro de 2005 contidas no Item 18 Demonstra es Financeiras deste documento foram apresentadas em d lares norte americanos e preparadas em conformidade com os princ pios cont beis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Am rica que s o geralmente referidos como U S GAAP Vide Nota Explicativa 2 a s nossas Demonstra es Financeiras Consolidadas N s publicamos demonstra es financeiras no Brasil em conformidade com os princ pios cont beis exigidos pela legisla o societ ria brasileira especificamente Lei No 6 404 de 15 de dezembro de 1976 conforme altera es normas e regulamentos da Comiss o de Valores Mobili rios CVM BR GAAP que diferem em certos aspectos significativos do U S GAAP Conforme discutido na Nota 26 das Demonstra es Financeiras Consolidadas as Demonstra es de Resultados Consolidadas para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 e 2002 e as Demonstra es de Fluxo de Caixa Consolidadas para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2004 2003 2002 e 2001 foram corrigidas Em raz o de operarmos em um ramo industrial que utili
165. bobinas e folhas laminadas a quente de chapa fina Um laminado a quente de chapa grossa conforme definido pelas normas brasileiras uma bobina ou folha de a o laminado plano com espessura m nima de cinco mil metros Podemos fornecer bobinas de folha de chapa grossa laminadas a quente com espessura m xima de 12 7 mil metros e folhas cortadas tendo espessura m xima de 6 3 mil metros O a o em folha de chapa grossa utilizado para fabricar pe as de autom veis tubos constru o mec nica e outros produtos As bobinas e folhas laminadas a quente de chapa fina de nossa produ o t m espessura m nima de 1 2 mil metros sendo utilizadas para canos e tubula es soldados pe as para autom veis cont ineres de g s corpos compressores e perfis leves formados a frio canais e outros perfis para a ind stria da constru o Produtos Laminados a Frio Os produtos laminados a frio consistem de bobinas e folhas laminados a frio Um produto laminado a frio na defini o das normas brasileiras uma bobina ou folha plana laminada a frio com espessura entre 0 30 e 3 00 mil metros Comparados aos produtos laminados a quente os produtos laminados a frio t m espessura uniforme e melhor qualidade de superf cie sendo utilizados em aplica es tais como carrocerias de autom veis linha branca e constru o Al m disso os produtos laminados a frio servem de base para nossos produtos galvanizados e estanhados Fornecemos bobinas lamina
166. brasileira cont m dispositivos que entre outras restringe os direitos de resgate em certos casos e permite que as sociedades resgatem suas a es com seu valor econ mico sujeito a certos requisitos De acordo com o nosso Estatuto Social o valor de reembolso das a es ordin rias dever ser o quociente da divis o de nosso valor econ mico verificado por avalia o de acordo com a legisla o societ ria brasileira pelo n mero total de a es emitidas pela CSN excluindo a es em tesouraria Direito de Prefer ncia Exceto nos casos previstos na legisla o societ ria brasileira por exemplo fus es e ofertas p blicas cada um de nossos acionistas possui um direito de prefer ncia geral para subscrever a es em qualquer aumento de capital na propor o de sua participa o permitido um prazo m nimo de 30 dias ap s a publica o do aviso de um aumento de capital para o exerc cio do direito de prefer ncia que negoci vel No caso de um aumento de capital que mantenha ou aumente a propor o do capital representado pelas a es ordin rias os titulares de ADSs ter o direitos de prefer ncia para subscrever apenas a es ordin rias emitidas recentemente No caso de um aumento de capital que reduza a propor o de capital representado pelas a es ordin rias os titulares de ADSs ter o direitos de prefer ncia para subscrever a es ordin rias na propor o de suas participa es apenas na medida necess ria
167. c o n o organizado brasileiro o imposto de renda retido na fonte de 0 005 tamb m ser aplic vel e pode ser compensado com o imposto de renda eventual sobre o ganho de capital No caso de resgate de t tulos ou redu o de capital por uma companhia brasileira como a nossa a diferen a positiva entre o montante efetivamente recebido pelo titular n o brasileiro e o custo de aquisi o correspondente tratado para fins de imposto como ganho de capital derivado da aliena o de a es ordin rias n o realizada em um mercado de bolsa de valores brasileiro e portanto est sujeita al quota de imposto de renda de 15 ou 25 conforme o caso Qualquer exerc cio de direitos de prefer ncia relacionado s a es ordin rias n o estar sujeito a imposto de renda brasileiro Qualquer ganho na venda ou transfer ncia de direitos de prefer ncia relacionados s a es ordin rias por um titular n o brasileiro de a es ordin rias ou ADSs estar sujeito tributa o brasileira na mesma taxa aplic vel venda ou aliena o de a es ordin rias N o h garantia de que o tratamento preferencial atual para titulares de ADSs e titular n o brasileiros de a es ordin rias de acordo com a Resolu o 2 689 continuar no futuro ou n o mudar no futuro Redu es na al quota do imposto estabelecido por tratados fiscais brasileiros n o se aplicam ao imposto sobre ganhos realizados na venda ou troca de a es ordin rias
168. cado por tempestades e fomos obrigados a solicitar uma prorroga o desse prazo Uma emenda a este Acordo SEMADS foi assinado em 28 de maio de 2004 e prorroga o prazo final de conclus o para at dezembro de 2006 Em concord ncia ao Acordo SEMADS j instalamos equipamentos e sistemas para controlarmos e monitorarmos as emiss es atmosf ricas assim como a polui o mar tima advinda de atividades portu rias e manuseio de carv o importado O valor total envolvido no Acordo original SEMADS foi de aproximadamente US 1 6 milh es e as obriga es adicionais somaram aproximadamente US 1 8 milh es Despesas remanescentes de US 0 8 milh o foram registradas em nosso or amento de investimentos Anterior a 1990 oper vamos unidades de minera o de carv o no estado de Santa Catarina Como parte dessas opera es a CSN e outras companhias utilizaram reservat rio para depositar res duos e aterros para enxofre contendo res duos s lidos O rg o ambiental estadual exigiu que 11 empresas de minera o entre elas a CSN e o governo federal tomem medidas ambientais corretivas visando renovar os dep sitos de res duos e aterros Desenvolvemos e come amos a implementar um plano de restaura o definido em 13 Termos de Ajustamento de Conduta assinados junto ao rg o ambiental do estado de Santa Catarina com um custo remanescente projetado total para os pr ximos 15 anos de US 9 4 milh es que foram totalmente fornecidos Os gastos to
169. ceiro para os auditores da Companhia e para o comit de auditoria do Conselho de Administra o da Companhia ou pessoas que executam a fun o equivalente a Todas as defici ncias significativas e debilidades relevantes no projeto ou opera o do controle interno sobre o relat rio financeiro que s o razoavelmente poss veis de afetar desfavoravelmente a capacidade de a Companhia registrar processar sintetizar e relatar informa es financeiras e b Qualquer fraude relevante ou n o que envolva a administra o ou outros funcion rios que tenham um papel relevante no controle interno da Companhia sobre o relat rio financeiro Datado 30 de junho de 2006 Por s Benjamin Steinbruch Nome Benjamin Steinbruch Cargo Diretor Presidente e Diretor Financeiro em Exerc cio 106 Anexo 13 1 Declara o De acordo com a Se o 906 da Lei Sarbanes Oxley de 2002 De acordo com o c digo dos Estados Unidos 18 Se o 1 350 o abaixo assinado diretor da Companhia Sider rgica Nacional a Empresa por meio desta certifica para o conhecimento dos outros diretores que o relat rio anual da Companhia sobre o Formul rio 20 F para o exerc cio findo em 31 de dezembro de 2005 o Relat rio cumpre integralmente com as exig ncias do cap tulo 13 a ou 15 d conforme aplic vel da Lei de Mercado de Capitais de 1934 e que as informa es contidas no Relat rio apresentam de forma justa em todos os aspectos relevantes
170. cial A CSN possui uma expectativa razo vel de xito quanto resolu o final dessa quest o embora talvez decis o transitada em julgado n o seja proferida em v rios anos devido natureza do sistema judici rio brasileiro improv vel que se chegue a uma decis o transitada em julgado no pr ximo ano Em 31 de dezembro de 2005 a provis o para cr dito do IPI representando os cr ditos do IPI acumulados utilizados foi de US 303 US 231 em 31 de dezembro de 2004 atualizados pela SELIC Esta provis o afeta o item impostos sobre vendas da demonstra o de resultados da CSN e uma revers o dessa provis o afetaria os itens impostos sobre vendas e a receita despesa financeira l quido da demonstra o de resultados da CSN e IPI cr dito pr mio sobre exporta o A Companhia provisionou uma obriga o para certas obriga es fiscais que foram compensadas por cr dito pr mio do IPI A provis o necess ria para compensar o ganho contingente derivado do aproveitamento dos cr ditos pr mio do IPI e representa a obriga o estatut ria de pagar impostos que foram compensados por esses cr ditos Os cr ditos pr mio de IPI se referem a exporta es efetuadas entre 1992 e 2002 A legisla o tribut ria permitiu que as companhias brasileiras reconhecessem cr ditos pr mio de IPI at 1983 quando ato do Poder Executivo brasileiro cancelou tais benef cios e proibiu que as companhias reconhecessem esses cr ditos A CSN es
171. cios Ao fim do processo 1 800 participantes aposentados tinham concordado com a proposta correspondendo a 90 dos participantes aposentados que permaneceram no plano de benef cio definido Reconcilia o transfer ncia baixa em 1 de Janeiro de 2004 Efeitos ap s a Efeitos antes da Efeito da transfer ncia Efeito da baixa Efeitos ap s transfer ncia A transfer ncia B C A B D baixa C D Proje o das obriga es do benif cio PBO 342 4 346 25 321 Valor de mercado dos ativos 212 212 25 187 Posi o do Fundo 130 4 134 134 Ganhos perdas n o reconhecidos 94 4 90 6 84 Provis o antecipa o do custo de pens o 224 224 6 218 e Com rela o aos participantes ativos o efeito da proje o das obriga es do benef cio PBO devido transfer ncia de plano coluna B igual diferen a entre os valores transferidos para o plano de contribui o definido e a obriga o previamente calculada Com rela o aos aposentados que aderiram ao limite de 8 de suas contribui es adicionais o efeito seria igual diferen a entre a obriga o calculada ap s a limita o e a obriga o pr via e O efeito de determina o coluna D sobre o PBO como tamb m sobre os ativos do plano id ntico sendo ambos reduzidos pela parcela dos ativos transferidos para o plano de contribui o definida FS 31 e A parcela do n o reconhecimento de ganho perda para ser imediatamente reconhecida
172. classificada com despesa com imposto de renda Esse erro n o impactou o patrim nio l quido total ou os fluxos de caixa nos exerc cios findos em 31 FS 52 de dezembro de 2004 2003 e 2002 e todos os demais exerc cios n o apresentados nesta demonstra o financeira Abaixo uma compara o das demonstra es de resultados apresentadas anteriormente e reapresenta o para o exerc cio findo em 31 de dezembro de 2003 No exerc cio findo em 31 de dezembro de 2003 Apresentado Reapresenta o anteriormente Outras despesas operacionais 133 14 Lucro antes do imposto de renda e participa o em resultados de coligadas 461 520 Imposto de renda corrente 125 152 Lucro l quido 433 465 Lucro por a o b sico e dilu do 1 51 1 62 Outros lucros perdas acumulados totais 558 590 Os efeitos da reapresenta o sobre os saldos iniciais de lucros acumulados n o apropriados e outros preju zos totais acumulados em 1 de janeiro de 2003 foram os seguintes Apresentado anteriormente Reapresenta o Outros preju zos totais acumulados 96 128 Lucros acumulados n o apropriados 124 156 c Dep sitos vinculados a processos judiciais foram considerados anteriormente como atividades operacionais na demonstra o de fluxo de caixa Contudo como esses dep sitos representam caixa vinculado a Companhia concluiu que esses dep sitos deveriam ter sido considerados atividades de investimento Deste modo a Companhia e
173. clu da em janeiro de 2000 A CSN LLC tomou empr stimo de US 175 milh es para financiar a aquisi o e fornecer capital de giro antecipado e pagamentos de juros durante dois anos Em outubro de 2003 quitamos o empr stimo e adquirimos a CSN LLC No futuro integraremos essa unidade a um laminador de tiras a quente ou asseguraremos servi os de lamina o de longo prazo Uma nova instala o de lamina o a quente poderia exigir um investimento de aproximadamente US 300 milh es Atualmente a CSN LLC est obtendo bobinas a quente atrav s da compra de placas da CSN e transformando as em bobinas a quente com companhias de a o norte americanas Vide Item 4 B 10 Regulamenta es Governamentais e Outras Quest es Jur dicas Processos AntiDumping Estados Unidos para uma discuss o sobre quest es antidumping referentes s exporta es brasileiras de bobinas a quente para os Estados Unidos Como parte da mesma estrat gia mencionada acima em junho de 2003 adquirimos do Banco Esp rito Santo de Investimento S A por aproximadamente 10 8 milh es uma participa o de 50 na Lusosider uma produtora de produtos galvanizados por imers o a quente e folhas de flandres localizada em Seixal pr ximo Lisboa Portugal Al m disso em maio de 2006 celebramos um contrato com a Corus Group Plc ent o detentora dos 50 restantes da Lusosider para adquirir os 50 que n o det nhamos por aproximadamente 25 milh es A conclus o da aq
174. compara o com 2004 0s fornecedores desses contratos s o empresas norte americanas australianas e da Indon sia N o h nenhuma garantia de que os pre os do carv o n o aumentar o no futuro Vide Item 4 B 5 Mat rias Primas e Transporte Al m disso os pre os do coque aumentaram drasticamente entre 2002 e 2004 O fornecimento de coque ficou mais restrito visto que a China que fornecia aproximadamente 70 do transporte mar timo de coque aumentou seu consumo interno e adotou cotas restritivas de exporta o Apesar de os pre os terem come ado a recuar bruscamente no in cio de 2005 o atual n vel de pre os ainda elevado historicamente N o poss vel fornecer nenhuma garantia de que os pre os de coque n o aumentar o ainda mais no futuro Al m disso adquirimos uma parte de nossas necessidades de estanho e todas as nossas necessidades de zinco mangan s e alum nio de fornecedores terceiros nacionais N o h nenhuma garantia de que redu es na disponibilidade ou aumentos dos pre os n o ocorrer o no futuro resultando em uma redu o de nossa lucratividade Custos Potenciais para Adequa o ao Cumprimento de Exig ncias Ambientais Regulamenta o sobre Minera o Novas normas ambientais impostas sobre a Companhia poder o nos obrigar a efetuar disp ndios de investimentos que n o aumentam nossa produtividade Nossas instala es de produ o de a o est o sujeitas a uma ampla gama de leis regulamento
175. continuamos a avaliar e atualizar nossos controles e procedimentos de divulga o e nossos controles internos sobre o relat rio financeiro que acreditamos que ser efetivo para evitar declara es inexatas futuras ou erros de natureza semelhante Item 16 A Especialista Financeiro do Comit de Auditoria Embora nosso Conselho de Administra o tenha determinado os membros do nosso Comit de Auditoria nenhum deles cumpre as exig ncias de um especialista financeiro do comit de auditoria conforme definido pela SEC e portanto conforme permitido pela regulamenta o da SEC n o teremos um especialista financeiro do comit de auditoria Apesar de os membros do nosso comit de auditoria terem habilidades e experi ncia financeiras eles t m experi ncia principalmente nos princ pios cont beis geralmente aceitos no Brasil e assim n o seriam qualificados como especialistas financeiros do comit de auditoria segundo a defini o da SEC B C digo de tica Adotamos um C digo de Etica desde 1998 refor ando nossos padr es e valores ticos que se aplicam a todos os nossos funcion rios inclusive diretores executivos e conselheiros Devido sua import ncia c pias do C digo de Etica foram distribu das a cada funcion rio da organiza o ao Conselho de Administra o e aos membros do Comit de Auditoria que assinaram uma Carta de Comprometimento refor ando o compromisso com os valores estabelecidos 101
176. convocada e realizada de acordo com a legisla o societ ria brasileira e com nosso Estatuto Social que chamamos de Assembl ia Geral t m poder para decidir sobre todas as mat rias relacionadas aos nossos objetivos e para aprovar quaisquer resolu es que julgarem necess rias para nossa prote o e bem estar Para participar de uma Assembl ia Geral um acionista dever ser o propriet rio do registro das a es no dia em que a assembl ia for realizada e poder ser representado por um procurador As assembl ias gerais ser o convocadas e presididas pelo Presidente ou Vice Presidente de nosso Conselho de Administra o Uma Assembl ia Geral convocada atrav s da publica o em um prazo n o inferior a 15 dias antes da data da assembl ia agendada e pelo menos tr s vezes dever ser publicada uma convoca o no Di rio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e em um jornal com circula o geral na cidade onde temos nosso escrit rio principal que no Rio de Janeiro Nossos acionistas designaram anteriormente o Jornal do Com rcio para este fim Al m disso visto que nossas a es ordin rias s o negociadas na Bolsa de Valores de S o Paulo temos de publicar o mesmo aviso em um jornal com circula o nacional A Gazeta Mercantil foi designada para este fim Ambos os avisos de convoca o dever o conter a pauta da reuni o e no caso de altera o de nosso Estatuto Social uma indica o do assunto Uma Assembl ia Geral po
177. coque nos altos fornos substituindo uma parte do coque por carv o de grau mais baixo O sistema PCI tem reduzido nossa necessidade de carv o e coque importados dessa forma reduzindo nossos custos de produ o Em 2005 utilizamos cerca de 750 000 toneladas de carv o PCI importado Em vista da maior demanda por coque decorrente da produ o mais elevada de a o a n vel mundial recentemente revisamos nossos m todos de produ o para reduzir ainda mais a quantidade de coque consumido atrav s da inje o de g s natural em nossos altos fornos Atrav s da utiliza o desses novos m todos de produ o e com a moderniza o aprovada de uma de nossas baterias de coque nossa meta nos tornarmos auto suficientes em nossas necessidades de coque com base em nossa capacidade atual de a o bruto Nosso calc rio e dolomita s o obtidos da nossa mina de Bocaina em Arcos no Estado de Minas Gerais que produz 1 6 milh o de toneladas de calc rio e 0 9 milh o de toneladas de dolomita em bases anuais mais que 90 do que utilizado no processo de produ o de a o Vide o mapa em Item 4 D Ativo Imobilizado que indica a localiza o da mina de Bocaina em rela o Usina Presidente Vargas Alum nio usado na maior parte na fabrica o do a o Zinco e estanho s o importantes mat rias primas utilizadas na produ o de certos produtos de a o de maior valor tais como folhas de flandres e produtos galvanizados respectivament
178. cro bruto O lucro bruto aumentou em 17 de US 1 677 milh es em 2004 para US 1 968 milh es em 2005 devido a um aumento de US 721 milh es nas receitas operacionais l quidas que s foi parcialmente compensado por um aumento de US 430 milh es no custo dos produtos vendidos Apesar de termos tido um lucro bruto mais elevado em 2005 em compara o com 2004 nossa margem bruta apresentou uma redu o de 54 4 para 51 7 j que o aumento percentual nas receitas operacionais l quidas foi inferior ao aumento percentual no custo dos produtos vendidos 53 Despesas com venda gerais e administrativas Em 2005 contabilizamos despesas com venda gerais e administrativas no valor de US 294 milh es o que representou um aumento de 11 em compara o com os US 265 milh es reportados em 2004 Denominadas em reais essas despesas apresentaram um decl nio de 8 As despesas com venda aumentaram em US 30 milh es ou 19 devido valoriza o do real e ao aumento nos volumes de exporta o e custos de frete relacionados Entretanto como um percentual das receitas operacionais l quidas essas despesas permaneceram est veis 5 1 em 2004 e 4 9 em 2005 Adicionalmente quando medidas em reais essas despesas permaneceram virtualmente uniformes apresentando uma leve redu o de 0 8 As despesas gerais e administrativas permaneceram est veis em 2005 em compara o com 2004 representando uma redu o de 0 9 ou US 1 milh o Quando e
179. cutivos s o definidas a seguir i o Presidente respons vel pelas opera es financeiras jur dicas e CBS Fundo de Pens o CSN e cumulativamente desempenha o cargo de Diretor de Rela es com Investidores ii reas de infra estrutura e energia respons veis pelos investimentos da Companhia em log stica ferrovias e portos im veis log stica e gera o de energia iii rea de produ o respons vel pela manufatura do a o produtos de a o e tecnologia de informa o da CSN iv rea corporativa e de fornecimento v rea institucional e vi companhias coligadas As informa es apresentadas Administra o com rela o ao desempenho de cada segmento s o geralmente derivadas diretamente de registros cont beis mantidos de acordo com as pr ticas cont beis adotadas no Brasil combinadas com algumas aloca es intercompanhias relativamente menores As vendas por rea geogr fica s o determinadas baseadas na localiza o dos clientes A maioria dos ativos de longo prazo da Companhia est localizada no Brasil A rea de log stica apresentada na tabela abaixo representa a infra estrutura como um todo incluindo portos e energia Nas tabelas abaixo as transa es s o apresentadas ap s elimina es Conseqiuentemente as vendas de minera o em 2005 est o relacionadas com transa es com terceiros uma vez que as transa es entre a CSN e sua subsidi ria adquirida no exerc cio ERSA no valor de U
180. das a frio com espessuras desde 0 30 mil metros at 2 65 mil metros Produtos Galvanizados Os produtos galvanizados consistem de a o laminado plano que s o revestidos em um lado ou em ambos os lados com zinco ou liga de zinco aplicado ou por imers o a quente ou por um processo eletrol tico A CSN utiliza o processo de imers o a quente que aproximadamente 20 mais barato do que o processo eletrol tico A galvaniza o um dos processos mais eficazes e de baixo custo utilizado para proteger o a o contra a corros o causada pela exposi o gua e atmosfera Os produtos galvanizados s o altamente vers teis e podem ser utilizados para fabricar uma ampla gama de produtos quais sejam e carrocerias de autom veis caminh es e nibus e produtos manufaturados para o setor de constru o tais como pain is para coberturas e paredes externas dry wall ou parede seca e estruturas para suporte de cobertura portas janelas grades e componentes de estrutura leve e dutos de ar e pe as para sistemas de ar quente ventila o e resfriamento e bueiros latas de lixo e outros recept culos e tanques de armazenamento recipientes para gr os e equipamentos agr colas e pain is e pain is de sinaliza o e e pe as pr pintadas As folhas galvanizadas tanto pintadas como n o pintadas tamb m s o utilizadas em muitos casos em sarjetas e calhas canos gabinetes externos e internos todos os tipos de linha branca e
181. de Casa de Pedra em Minas Gerais e coque e carv o do porto de Sepetiba no Estado do Rio de Janeiro para a Usina Presidente Vargas e transporta nossas exporta es para o porto de Sepetiba e Rio de Janeiro A malha ferrovi ria conecta a Usina Presidente Vargas ao terminal de cont ineres de Sepetiba que manuseia a maior parte das nossas exporta es de a o Os nossos volumes transportados representam aproximadamente 13 do volume total da malha ferrovi ria sudeste Em 31 de dezembro de 2005 US 1 510 milh es continuaram sendo pag veis pelo prazo restante da concess o de 21 anos dos quais US 1 336 milh es s o considerados como item n o inclu do no balan o vide Item 5 E Acordos N o Inclu dos no Balan o Patrimonial Embora a CSN possua responsabilidade individual e solid ria em rela o aos outros principais acionistas da MRS pelo valor total do pagamento a CSN espera que a MRS efetue os pagamentos de concess o atrav s de recursos gerados internamente e provenientes de empr stimos Sistema Ferrovi rio Nordeste Em novembro de 2003 n s e a fam lia Steinbruch aumentamos nossa participa o na Companhia Ferrovi ria do Nordeste CFN que possui uma concess o para operar por um per odo de 30 anos os ativos do sistema ferrovi rio nordeste do Brasil para 48 6 cada de 32 40 atrav s da compra de toda a participa o da CVRD na CFN Subsegiientemente a CSN e a fam lia Steinbruch aumentamos nossa participa o para 49 99
182. de ser realizada se os acionistas que representam pelo menos um quarto do capital votante estiverem presentes Um acionista poder ser representado em uma Assembl ia Geral por um procurador nomeado at um ano antes da reuni o que dever ser um acionista um executivo de uma sociedade ou um advogado Para uma sociedade aberta como n s o procurador poder tamb m ser uma institui o financeira Se n o for atingido o quorum necess rio um aviso dever ser publicado novamente da mesma forma como descrito acima pelo menos oito dias antes da data agendada da assembl ia e uma assembl ia poder ent o ser convocada sem qualquer requisito espec fico de quorum sujeito a quorum m nimo e requisitos de voto para certos assuntos conforme descrito abaixo Um acionista sem direito a voto poder comparecer a uma Assembl ia Geral e tomar parte na discuss o dos assuntos submetidos para considera o Exceto de outro modo previsto na lei as resolu es de uma Assembl ia Geral s o aprovadas por maioria de votos e as absten es n o s o consideradas De acordo com a legisla o societ ria brasileira a aprova o dos acionistas que representarem pelo menos a metade das a es emitidas em circula o e com direito a voto exigida nos seguintes casos bem como no caso da cl usula a uma maioria de a es emitidas e em circula o da classe afetada a mudan a de prioridade prefer ncia direito privil gio ou condi o de resgate ou
183. derivativos cambiais foi uma despesa de US 296 milh es em 2005 um resultado marginalmente inferior US 5 milh es em compara o s despesas de US 291 milh es em 2004 As transa es de swaps de a es renderam um retorno de US 51 milh es em 2005 e US 57 milh es em 2004 Dessa forma as despesas totais com derivativos foram de US 245 milh es em 2005 e US 234 milh es em 2004 As transa es de swap de a es pretendem principalmente melhorar o retorno de 54 nossos ativos financeiros atrav s de uma maior exposi o s a es do capital que historicamente renderam retornos de longo prazo superiores aos obtidos com ativos de renda fixa Reportamos receita de juros de US 153 milh es em 2005 contra US 78 milh es em 2004 principalmente devido s maiores disponibilidades e investimentos de curto prazo de US 1 113 milh es em 2004 para US 1 582 milh es em 2005 e a taxas de juros de curto prazo mais elevadas nos Estados Unidos Registramos despesas financeiras de US 407 milh es em 2005 em compara o com US 280 milh es em 2004 como resultado do aumento em nossa d vida bruta de US 2 844 milh es em 2004 para US 3 365 milh es em 2005 J que uma grande parcela de nossa d vida denominada em moeda estrangeira possui taxas de juros fixas os aumentos das taxas de juros geralmente n o impactam sobre nossas despesas financeiras Outras receitas financeiras despesas apresentaram uma redu o de US 51 milh es de
184. din rias de indiv duos ou pessoas jur dicas domiciliados fora do Brasil Vide Item 10 B Contrato Social Restri es sobre os Direitos Titularidade Restri es Titularidade de N o Residentes no Brasil Contudo o direito de converter pagamentos de dividendos e recursos obtidos decorrentes da venda de a es ordin rias em moeda estrangeira e a remessa dessas import ncias para fora do Brasil est o sujeitos s restri es de controle de c mbio e legisla o de investimento estrangeiro que de uma forma geral exige entre outras coisas a obten o de um Certificado de Registro segundo a Resolu o n 2 689 do Conselho Monet rio Nacional ou suas regulamenta es de investimento estrangeiro direto A Resolu o n 2 689 que entrou em vigor no dia 31 de mar o de 2000 introduziu novas regras para facilitar o investimento estrangeiro no Brasil As principais mudan as para investidores estrangeiros que entram no mercado brasileiro incluem e aretirada de restri es sobre investimentos atrav s de uma forma o de carteira por exemplo a es renda fixa e derivativos e e a autoriza o para indiv duos e companhias estrangeiras investirem no Mercado Brasileiro al m dos investidores institucionais estrangeiros As regulamenta es anteriores de investimento os Regulamentos do Anexo IV deixaram de existir Antes da Resolu o n 2 689 investidores estrangeiros tinham que sair e entrar no pa s para trocar
185. do a possibilidade de certa forma de cis o ou IPO de nossas participa es em nossa mina Casa de Pedra Na data deste relat rio anual n o hav amos tomado nenhuma decis o sobre efetuar tais a es E Acordos n o Inclu dos no Balan o Patrimonial Al m da d vida refletida em nosso balan o patrimonial temos obriga es contingentes por pagamentos de arrendamento n o inclu dos no Balan o relacionados com atividades da MRS CFN TECON A tabela a seguir resume todas as obriga es n o inclu das no balan o s quais temos obriga es contingentes e que n o est o refletidas no passivo de nossas demonstra es financeiras consolidadas OBRIGA O CONTINGENTE COM RESPEITO A ENTIDADES N O CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 Valor total Vencimento em milh es de US Garantias de D vida TECON 17 2012 CENA iss T 10 2009 CPN in VER PERDER NAN n 56 Indeterminado TOTAL 83 Obriga es Contingentes de Pagamentos de eo Concess es MRS dneni 1 336 2026 CPN rs r r EE 26 2026 TECON senseri 61 2026 TOTAL 1 423 1 Outros membros do cons rcio s o tamb m solid ria e individualmente respons veis por tais pagamentos CFN A CSN garante juntamente com a Taquari que tamb m det m 50 da CFN os empr stimos que o BNDES concedeu CFN O montante total pendente da d vida de US 48 6 milh es Obriga es de Concess o da MRS A CSN considera como sendo insignificante a probabilidade de
186. do em 1974 elevou a capacidade de produ o anual instalada para 1 6 milh es de toneladas de a o bruto O segundo conclu do em 1977 aumentou a capacidade de produ o anual instalada para 2 4 milh es de toneladas de a o bruto O terceiro conclu do em 1989 aumentou a capacidade para 4 5 milh es de toneladas de a o bruto Fomos privatizados atrav s de uma s rie de leil es realizados em 1993 e no in cio de 1994 atrav s dos quais o governo brasileiro vendeu sua participa o de 91 na nossa companhia Em 1993 adotamos um programa de investimentos que foi revisado e ampliado em 1995 e finalizado em 2002 As principais metas do programa de investimentos t m sido aumentar nossa produ o anual de a o bruto bem como aprimorar a produtividade das unidades produtoras e a qualidade dos produtos al m de aperfei oar nossos programas de prote o e limpeza ambiental Desde fevereiro de 1996 toda a produ o baseou se no continuo processo de fundi o em vez de fundi o de lingote um m todo alternativo que resulta em maior uso de energia e perda de metal Entre 1996 e 2002 investimos o equivalente a US 2 4 bilh es sob o programa de investimentos e para manuten o da capacidade operacional culminando com as reformas em 2001 do Alto Forno No 3 e do Laminador de Tiras a Quente No 2 na Usina Presidente Vargas que aumentaram nossa capacidade de produ o anual de 5 0 milh es de toneladas em cada caso no in cio de 2001 par
187. dos principais parceiros comerciais do Brasil o menor n vel de crescimento da economia norte americana e a incerteza econ mica causada pelas elei es presidenciais no Brasil dentre outros fatores Durante 2003 o Banco Central reduziu as taxas de juros de 26 5 para 16 5 refletindo o bom momento econ mico e a estabilidade da infla o em linha com a meta de infla o do Banco Central Durante 2004 o Banco Central elevou a taxa b sica de juros em 1 25 para 17 75 devido ao receio de que o crescimento do produto interno bruto do Brasil poderia prejudicar a meta da infla o A economia brasileira em 2005 foi afetada por quest es inflacion rias que for aram o Banco Central a elevar as taxas de juros No entanto no final do exerc cio essa apreens o com rela o infla o se tranq ilizou e as taxas de juros retornaram sua tend ncia de queda encerrando 2005 em 18 Em maio de 2006 a taxa de juros no Brasil era de 15 25 A recorr ncia dessas altas taxas de infla o poderia prejudicar nossos resultados O Brasil tem observado tradicionalmente taxas de infla o extremamente elevadas A infla o em si bem como certas medidas governamentais de combate infla o tiveram em geral significativos efeitos negativos sobre a economia brasileira e afetaram nossas condi es financeiras e resultados das opera es 10 O Banco Central adotou as metas de infla o estabelecidas na tabela abaixo como leme de sua pol tica
188. e Normalmente compramos alum nio zinco e estanho de fornecedores nacionais segundo contratos de um ou dois anos Mantemos aproximadamente uma reserva de uma semana desses materiais na Usina Presidente Vargas Em abril de 2005 adquirimos uma mina de estanho e uma unidade de fundi o Essa fundi o foi um de nossos principais fornecedores de estanho em 2004 Pretendemos aumentar a produ o de 1 800 toneladas em 2005 para 3 800 toneladas em 2009 a fim de atingirmos auto sufici ncia dessa mat ria prima Para nossa produ o de a o tamb m consumimos anualmente quantias significativas de pe as sobressalentes tijolos refrat rios e lubrificantes que geralmente s o adquiridos de fabricantes nacionais Tamb m consumimos quantidades significativas de oxig nio nitrog nio hidrog nio arg nio e outros gases na Usina Presidente Vargas Esses gases s o fornecidos por terceiros segundo contratos de longo prazo provenientes de suas instala es de produ o de g s localizadas na usina Presidente Vargas A produ o de a o requer tamb m grandes quantidades de gua A gua serve como solvente catalisador e agente de limpeza utilizada tamb m para resfriar para remover res duo ajudar na produ o e distribui o de calor e energia e para diluir l quidos Nossa principal fonte de gua o rio Para ba do Sul que atravessa a cidade de Volta Redonda Mais de 80 da gua utilizada no processo de produ o de a o circulad
189. e 2 2 e a administra o p s elei o poder enfrentar press o interna no sentido de rever as atuais pol ticas econ micas a fim de alcan ar maiores taxas de crescimento Flutua o do Real A flutua o da taxa cambial do Real pode afetar negativamente nossos resultados Historicamente os mercados emergentes inclusive o Brasil t m observado a desvaloriza o de suas moedas em v rias ocasi es Em 2002 a taxa cambial do real flutuou de uma baixa de R 2 2709 por US 1 00 para uma alta de R 3 9552 por US 1 00 O real desvalorizou se frente o d lar norte americano aproximadamente 52 3 em 2002 devido em parte s cont nuas incertezas pol ticas e econ micas no Brasil em outros mercados emergentes e a retra o econ mica global Entretanto em 2003 e 2004 o real valorizou se 18 2 e 8 1 respectivamente em rela o ao d lar norte americano Em 2005 o real valorizou se 11 8 em rela o ao d lar norte americano e em 30 de dezembro de 2005 a taxa estava em R 2 3407 por US 1 00 Outras flutua es na moeda brasileira em rela o ao d lar norte americano ou outras moedas podem ter um efeito adverso sobre as nossas condi es financeiras e resultados Se o real desvalorizar se em rela o ao d lar norte americano o custo em reais de nossos empr stimos denominados em moeda estrangeira e importa es de mat rias primas particularmente carv o e coque aumentar medida que n o formos bem sucedidos em reinvestir i
190. e Desenvolvimento 68 D Informa es sobre Tend ncias Que n o conforme discutido abaixo n o h nenhum desenvolvimento recente significativo que n o foi integralmente refletido em nossos resultados das opera es para 2005 ou em nossa posi o financeira em 31 de dezembro de 2005 e que poderia impactar sobre nossos resultados futuros de opera es e situa o financeira Nenhuma mudan a significativa e inesperada ocorreu na taxa de c mbio taxas de juros e ou taxas de infla o Em 22 de janeiro de 2006 um acidente ocorreu em um dos nossos alto fornos e consegiientemente as opera es de alto forno foram interrompidas Esse fato afetou nossa produ o e exigiu que a aquisi o de um estoque de chapas de a o O acidente afetou negativamente os resultados das nossas opera es no primeiro trimestre e provavelmente dever impactar tamb m sobre o resultado de nossas opera es para o exerc cio encerrado em 31 de dezembro de 2006 Possu mos uma ap lice de seguros para interrup o de neg cios e danos em equipamentos no valor de US 750 milh es e apesar de a dimens o final do sinistro ainda n o ter sido definida acreditamos que o valor anteriormente mencionado ser suficiente para cobrir perdas decorrentes desse evento Adicionalmente nossas empresas de seguro e resseguro confirmaram cobertura no que diz respeito ao incidente Vide nota 25 das nossas demonstra es financeiras Houve not cias na imprensa discutin
191. e a o incluindo as tend ncias da ind stria automobil stica de constru o civil eletrodom sticos embalagens e de distribui o Nos ltimos anos o pre o do a o nos mercados mundiais tem observado n veis historicamente elevados por m esses n veis de pre o podem n o persistir Desde 2003 a demanda por produtos de a o pelos pa ses desenvolvidos em particular a China a valoriza o do Euro e o crescimento econ mico mundial contribu ram para pre os historicamente elevados dos nossos produtos de a o por m esses pre os relativamente elevados podem n o persistir Qualquer redu o substancial da demanda de a o nos mercados nacionais e de exporta o servidos de maneira geral por n s teria um efeito adverso relevante sobre nossas opera es e perspectivas Concorr ncia N s temos muitos concorrentes e se eles fazem um trabalho melhor do que o nosso em rela o a pre o qualidade de produto ou atendimento ao cliente ou se eles desenvolvem tecnologias que os permite reduzir o seu custo de produ o perderemos participa o no mercado A despeito de redu es significativas na capacidade de produ o de a o pelos maiores produtores das na es desenvolvidas durante a ltima d cada a ind stria sider rgica mundial foi afetada adversamente pelo excesso de capacidade de produ o mundial Os pa ses produtores de a o t m se reunido na OCDE Organiza o para Coopera o e Desenvolvimento Econ mico pa
192. e de t tulos de curto prazo do governo brasileiro com vencimento em at tr s meses 7 Investimentos de curto prazo Os investimentos de curto prazo s o compostos como demonstrado a seguir Em 31 de dezembro de 2004 2005 T tulos do governo brasileiro re ereerrereeea 141 174 DeD Ntures ursos sata rdo so emo e sucede sir Dea a as Sis Se ET Maca a A Na 2 13 Total ssa repasso ais saias as Lo E is ias NETE E neo 143 187 Os t tulos do governo brasileiro foram classificados como t tulos para negocia o em 2004 e vendidos no in cio de 2005 A Companhia adquiriu t tulos do governo brasileiro durante 2005 e os classificou como t tulos mantidos at o vencimento de acordo com o SFAS 115 reconhecidos ao custo mais juros reconhecidos nos resultados das opera es 8 Contas a receber Em 31 de dezembro de 2004 2005 Meicado INTO sl senta anan sd Tede dae cal aa r 285 354 Mercado externo denominado em d lares norte americanos 128 238 413 592 Provis o para devedores duvidosos 31 41 AOLE 1 DRE DR ERON ER DOAR O RR DOR 382 551 FS 18 Informa o complementar estimativa para contas a receber Provis es para devedores duvidosos Saldo em 31 de dezembro de 2002 rrerererrreeerererrerereerereaaeeees 28 Adi es debitadas contra despesas de vendas 15 Agustes de CONVELS O menere atie nal res renais imo nes AEEA EE E per cana ER 5 Saldo em 3
193. e dezembro de 2005 o endividamento da Companhia possu a taxas anuais como demonstrado a seguir Denominado em moeda local Taxa de Juros a Longo Prazo TJLP ndice Geral de Pre os IGP DI ndice Geral de Pre os ao Consumidor IGPM Outros por ano CSN Subsidi rias TJLP mais 9 5 2 IGP DI mais 2 17 3 IGPM mais 10 122 Zero a 14 125 FS 23 por ano CSN Subsidi rias Denominado em moeda estrangeira D lar dos Estados Unidos incluindo Libor Zero a 10 75 186 2 622 se houver Euro 3 065 a 5 74 4 190 2 622 315 2 627 2 942 Os ndices m dia aplicados aos empr stimos e financiamentos em cada ano s o os seguintes TJLP Taxa de juros de longo prazo CDI Certificado de dep sito interbanc rio IGPM ndice Geral de Pre os do Mercado IGP DI Indice Geral de Pre os Disponibilidade Varia o cambial D lar dos Estados Unidos Varia o cambial Iene japon s EUO ses antes ari eni nota NB aa ia DR ORA 2003 2004 2005 12 01 10 18 9 75 23 28 16 17 19 00 8 71 12 41 1 27 7 67 12 14 1 22 18 23 8 13 11 84 9 30 3 97 23 53 1 37 0 85 23 50 A parcela de longo prazo dos empr stimos e financiamentos da Companhia em 31 de dezembro de 2005 tem a seguinte composi o por ano de vencimento 2012 em diante T tulos perp tuos 17
194. e financiamento O 1 251 348 495 380 996 Dividendos declarados e juros sobre o capital pr prio P 831 143 258 253 969 Dividendos declarados e juros sobre o capital pr prio por a o ordin ria na a E R Psi 2 90 0 50 0 90 0 89 3 59 1 Receitas operacionais l quidas consistem em receita operacional menos impostos sobre vendas descontos devolu es e abatimentos 2 Em 2000 n s contratamos a venda de nossas participa es na Light Servi os de Eletricidade S A e na Valepar S A Valepar atrav s da qual n s det nhamos uma participa o na Companhia Vale do Rio Doce CVRD As liquida es financeiras dessas transa es ocorreram em 2001 e desse modo os resultados para 2001 incluem os ganhos dessas vendas Vide Nota 7 abaixo 3 Os itens extraordin rios em 2001 representam ganhos sobre a recompra de notes Eurod lar 4 Efeito da ado o da SFAS No 133 5 A partir de 31 de maio de 2004 efetuamos o agrupamento de nossas a es ordin rias de modo que cada lote de 1 000 antigas a es agora representam 6 1 8 9 0 quatro a es A partir de 10 de junho de 2004 nossas ADSs foram desdobradas de quatro para uma e cada ADS representa uma a o ap s dar efeito ao desdobramento Todos os dados de a es contidos neste documento foram ajustados retroativamente para refletir o desdobramento e o grupamento de nossas a es e o desdobramento de nossas ADSs Excluindo a parcela circul
195. e os pagamentos e transfer ncias da moeda brasileira entre residentes brasileiros e n o residentes as referidas transfer ncias sendo comumente denominadas como transfer ncia internacional de reais inclusive aquelas efetuadas atrav s das contas de n o residentes tamb m denominadas contas CC5 At mar o de 2005 havia dois mercados de c mbio vigentes no Brasil o mercado de taxa comercial ou Mercado Comercial e o mercado de taxa flutuante ou Mercado Flutuante O Mercado Comercial destinava se principalmente s transa es de com rcio exterior e transa es que geralmente exigiam a aprova o pr via das autoridades monet rias brasileiras tais como a compra e a venda de investimentos registrados por pessoas estrangeiras e relativas remessas de fundos ao exterior inclusive o pagamento do principal e juros sobre empr stimos notes t tulos e outros instrumentos de d vida denominados em moeda estrangeira e devidamente registrados junto ao Banco Central A taxa do Mercado Flutuante geralmente se aplicava a transa es espec ficas para as quais a aprova o do Banco Central n o era necess ria Tanto a taxa do Mercado Comercial como a taxa do Mercado Flutuante eram divulgadas pelo Banco Central diariamente A tabela a seguir exibe as informa es sobre as taxas do Mercado Comercial para os exerc cios indicados expressas em reais por d lar norte americano Fim do Alta Baixa M dia Exerc cio Exerc cio findo em
196. e renda de acordo com as normas descritas abaixo para ADSs ou normas fiscais aplic veis a a es ordin rias conforme seja aplic vel A retirada de ADSs em troca por a es ordin rias n o est sujeita ao imposto de renda brasileiro desde que as normas regulat rias sejam observadas de forma correta em rela o ao registro do investimento perante o Banco Central do Brasil O dep sito de a es ordin rias em troca por ADSs pode estar sujeito ao imposto de renda de capital brasileiro a taxa de 15 ou 25 caso o titular n o brasileiro esteja localizado em um para so fiscal isto considerado um lugar que n o imp e imposto de renda uma al quota m xima inferior a 20 e onde a legisla o interna imp e restri es na divulga o da composi o acion ria ou a titularidade do investimento titular de um para so fiscal se o custo de aquisi o das a es ordin rias for menor que 1 o pre o m dio por a o ordin ria em uma bolsa de valores brasileira na qual o maior n mero de tais a es foi vendido no dia do dep sito ou 2 se nenhuma a o ordin ria foi vendida naquele dia o pre o m dio na bolsa de valores brasileira na qual o maior n mero de a es ordin rias foi vendido nos quinze preg es imediatamente anteriores a tal dep sito Nesse caso a diferen a entre o custo de aquisi o e o pre o m dio das a es ordin rias conforme calculado acima ser considerada um ganho de capital Ganhos realizado
197. ediante a Perda de Influ ncia Significativa que define as informa es sobre como um investidor deve contabilizar sua participa o proporcional de ajustes patrimoniais de uma investida em outra FS 14 receita abrangente mediante a perda de influ ncia significativa A Companhia aplicar essa norma se aplic vel a partir de exerc cios fiscais iniciados ap s julho de 2005 Em outubro de 2005 o FASB emitiu FAS No 13 1 Contabilidade para Custos de Aluguel Incorridos Durante o Per odo de Constru o que foca a contabilidade para custos com aluguel associados com arrendamentos operacionais incorridos durante o per odo de constru o A Companhia aplicar essa norma a partir de exerc cios fiscais iniciados ap s 15 de dezembro de 2005 Em novembro de 2005 o FASB emitiu o FSP Nos FAS 115 1 e FAS 124 1 O Significado de Provis o Para Perda N o Tempor ria e Sua Aplica o em Certos Investimentos que define a determina o sobre quando um investimento considerado como estando comprometido se a deteriora o tempor ria e a medi o da perda por deteriora o A Companhia aplicar essa norma se aplic vel a partir dos exerc cios fiscais iniciados ap s 15 de dezembro de 2005 Em fevereiro de 2006 o FASB emitiu a SFAS No 155 Contabilidade para Certos Instrumentos Financeiros H bridos que altera a Norma do FASB No 133 Contabilidade para Instrumentos Derivativos e Atividades de Hedge e No
198. edidos O processo est atualmente sob revis o de contadores judiciais e estamos aguardando que o processo entre na fase de execu o de forma a pagarmos o restante da provis o improv vel que essa quest o seja conclu da o que exigiria o pagamento real dos impostos representados pela provis o dentro do ano seguinte Os US 3 milh es de aumento na provis o para imposto de renda e contribui o social Plano Ver o de US 23 milh es em 2004 para US 26 milh es em 2005 devem se principalmente valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano essa provis o n o atualizada pela taxa de juros SELIC Essa provis o afeta o item despesa com imposto de renda da nossa demonstra o de resultados e um estorno dessa provis o afetaria os itens benef cio de imposto de renda e a receita financeira despesa l quida de nossa demonstra o de resultados Provis o para Imposto de Renda e Contribui o Social Preju zos Fiscais a Compensar At 1994 as empresas brasileiras estavam autorizadas a compensar 100 da receita tribut vel com os preju zos fiscais a compensar dispon veis Em 1995 a legisla o tribut ria brasileira foi alterada para limitar a compensa o a 30 do lucro tribut vel do ano em curso em dado exerc cio Em fevereiro de 2003 o fisco brasileiro nos autuou para compensa o de preju zos fiscais excedentes ao limite de 30 Em agosto de 2003 os tribunais brasileiros proferiram uma decis
199. eira est sujeito a uma reten o de imposto de renda al quota de 25 Para so fiscal definido como qualquer pa s que tribute a renda uma al quota inferior a 20 As autoridades tribut rias brasileiras poder o assumir a posi o de que a al quota de 25 aplica se a pagamentos de juros sobre capital pr prio se o benefici rio destes pagamentos de juros estiver localizado em um pa s considerado um para so fiscal Tributa o de Ganhos Os ganhos realizados fora do Brasil por um titular que n o seja brasileiro sobre a aliena o de ADSs para outro titular que n o seja brasileiro n o est o atualmente sujeitos tributa o brasileira Por m de acordo com o artigo 26 da Lei n 10 833 de dezembro de 2003 ou Lei n 10 833 a aliena o de ativos localizados no Brasil por um titular n o brasileiro para um titular n o brasileiro ou para titulares brasileiros pode estar sujeita tributa o no Brasil Embora acreditemos que as ADS n o se incluem na defini o de ativos localizados no Brasil para fins da Lei n 10 833 artigo 26 considerando o seu escopo geral e vago e a falta de regulamento judicial em rela o a isso n o podemos predizer se tal entendimento prevalecer eventualmente nos tribunais do Brasil Assim o ganho na aliena o de ADSs por um titular n o brasileiro para um residente no Brasil ou mesmo para um residente n o brasileiro caso o argumento acima n o prevale a pode estar sujeito a imposto d
200. ela o s consegii ncias tribut rias federal estadual e local dos Estados Unidos e as brasileiras e outras conseqii ncias tribut rias de possuir e alienar a es ordin rias e ADSs 1 Considera es sobre a Tributa o Brasileira A discuss o a seguir resume as principais consegii ncias tribut rias brasileiras da aquisi o posse e aliena o de a es ordin rias ou ADSs por um titular que n o domiciliado no Brasil para fins de tributa o brasileira e no caso de um titular de a es ordin rias que obteve um Certificado de Registro referente ao seu investimento em a es ordin rias como um investimento em d lares norte americanos em cada caso um titular que n o seja brasileiro Ela est baseada na legisla o brasileira atualmente em vigor Qualquer mudan a nesta legisla o poder modificar as consegii ncias descritas abaixo A discuss o a seguir resume as principais consegii ncias tribut rias aplic veis segundo a legisla o brasileira atual para titulares estrangeiros de a es ordin rias ou ADSs ela n o est dirigida especificamente a todas as considera es tribut rias brasileiras aplic veis a qualquer titular que n o seja brasileiro em particular Todo titular de a es ordin rias ou de ADSs que n o sejam brasileiros devem consultar seus pr prios assessores fiscais em rela o s consegii ncias tribut rias brasileiras de um investimento em a es ordin rias ou ADSs 88 Um ti
201. em dezembro de 2005 foi de 9 75 Os juros sobre o capital pr prio dedut vel na medida em que n o exceda cingiienta por cento 50 de quaisquer dos seguintes valores a lucro l quido determinado para fins cont beis para o per odo atual de pagamento de juros antes da provis o para imposto de renda e a dedu o do valor dos juros ou b lucros acumulados de exerc cios anteriores Responsabilidade por Futuras Realiza es de Capital 83 Normalmente a responsabilidade de um acionista de acordo com a legisla o societ ria brasileira limita se ao pre o de emiss o das a es subscritas ou adquiridas N o h nenhuma obriga o de um acionista participar em realiza es de capital adicionais Direitos de Voto Cada A o Ordin ria garante ao acionista detentor da mesma o direito de um voto nas assembl ias de nossos acionistas De acordo com uma instru o da CVM aplic vel a n s os acionistas que representam pelo menos 5 de nossas a es ordin rias poder o solicitar voto m ltiplo em uma elei o do Conselho de Administra o De acordo com a legisla o societ ria brasileira os acionistas que det m no m nimo 15 de nossas a es ordin rias t m o direito de apontar um membro para o nosso Conselho de Administra o Assembl ias de Acionistas De acordo com a legisla o societ ria brasileira os acionistas presentes em uma assembl ia geral de acionistas que pode ser ordin ria ou extraordin ria
202. em um prazo de tr s anos a partir da data de pagamento do dividendo para reivindicar dividendos ou pagamentos de juros conforme descrito em Pagamentos Adicionais sobre o Patrim nio L quido abaixo com rela o a suas a es ap s o qual n o teremos qualquer responsabilidade pelos pagamentos Nossos pagamentos de distribui es de caixa sobre a es ordin rias adjacentes s ADSs ser o efetuados em moeda brasileira ao nosso Custodiante de ADR em nome do nosso Deposit rio de ADR que ent o converter as verbas em d lares norte americanos e far com que os mesmos sejam entregues ao nosso Deposit rio de ADRs para distribui o aos acionistas de ADSs Pagamentos Adicionais sobre o Patrim nio L quido Desde 1 de janeiro de 1996 foi permitido s sociedades brasileiras pagar juros sobre o capital pr prio a titulares de a es e a tratar tais pagamentos como despesa dedut vel para fins de imposto de renda no Brasil O valor dos juros a serem pagos sobre o capital calculado com base na Taxa de Juros a Longo Prazo TJLP conforme determinado pelo Banco Central aplicada parcela do patrim nio l quido de cada acionista A legisla o societ ria brasileira estabelece que os lucros atuais n o s o inclu dos como parte do patrim nio l quido A TJLP determinada pelo Banco Central trimestralmente e baseia se na rentabilidade m dia anual da d vida p blica brasileira interna e externa A TJLP para o trimestre encerrado
203. empresas brasileiras inclusive suas a es Quaisquer dos eventos j mencionados poder o afetar de forma adversa o valor de mercado de nossas a es ordin rias e ADS e dificultar nossa capacidade de acessar o mercado de capitais bem como financiar nossas opera es no futuro em condi es aceit veis 3 Fatores de Risco Relacionados com a Revis o Rotineira da SEC Uma revis o cont nua da SEC de nossa declara o de registro no Formul rio F 4 arquivado em rela o a uma oferta p blica proposta de troca de d vida poder requerer emendas a este relat rio anual Estamos em processo de responder aos coment rios efetuados pela equipe da SEC Comiss o de Valores Mobili rios dos EUA e nossa declara o de registro no Formul rio F 4 arquivado em 19 de setembro de 2005 A declara o de registro foi arquivada relativa oferta p blica proposta de troca de notes originalmente emitidos em uma transa o n o aberta ao p blico At que nossas respostas aos coment rios da SEC sejam finalizadas nossas atividades de capta o de recursos ficar o restritas aos mercados n o p blicos nos EUA e mercados fora dos Estados Unidos Al m disso altera es adicionais s nossas Demonstra es Financeiras Consolidadas de 2004 foram inclu das neste relat rio anual Item 4 Informa es sobre a CSN A Hist rico e Desenvolvimento da CSN 1 Geral N s somos a segunda maior produtora integrada de a o do Brasil e um dos maiores da Am
204. enador de Engenharia Industrial Chefe de Engenharia Industrial e Chefe de Planejamento de Produ o Atualmente Presidente e Diretor Presidente do Conselho do Clube de Investimento CSN e membro do Conselho de Administra o da CBS Darc Antonio da Luz Costa O Sr Costa nasceu em 22 de mar o de 1948 e Membro do Conselho de Administra o da CSN desde 29 de abril de 2004 Desde 1975 o Sr Costa trabalha para o Banco Nacional de Desenvolvimento Econ mico e Social BNDES Foi Vice Presidente do BNDES at novembro de 2004 Yoshiaki Nakano O Sr Nakano nasceu em 30 de agosto de 1944 e Membro do Conselho de Administra o da CSN desde 29 de abril de 2004 De 1995 a 2001 o Sr Nakano foi Secret rio da Fazenda do estado de S o Paulo Desde 2001 ele Chefe do Departamento de Economia da Funda o Get lio Vargas FGV SP 2 Diretoria Al m do Sr Steinbruch a Diretoria Executiva formada pelos seguintes membros Marcos Marinho Lutz O Sr Lutz nasceu em 30 de dezembro de 1969 e foi originalmente eleito Diretor Executivo de Infra estrutura amp Energia em 24 de junho de 2003 Antes de ingressar na CSN o Sr Lutz atuou como Diretor Superintendente da Ultracargo S A bra o log stico do Grupo Ultra En as Garcia Diniz O Sr Diniz nasceu em 1 de janeiro de 1960 e foi originalmente eleito Diretor Executivo de Produ o em 21 de junho de 2005 Ele est na companhia desde 1985 atuando como Gerente Geral de Lamina o a Qu
205. enciamento do Risco de Mercado Nossa Tesouraria respons vel pelo gerenciamento de nossas exposi es aos riscos de mercado N s utilizamos um Sistema de Gerenciamento de Risco que visa a e ajudar nos a compreender os riscos de mercado e reduzir probabilidade de perdas financeiras e e diminuir a volatilidade de resultados financeiros As principais ferramentas utilizadas pela nossa Tesouraria s o e An lise de Sensibilidade que mede o impacto que movimentos no pre o de diferentes vari veis de mercado tais como taxas de juros e taxas de c mbio exercer o sobre nosso resultado e fluxos de caixa e Testes de Stress que mede a pior possibilidade de perda decorrente de um conjunto de cen rios compat veis aos quais as probabilidades n o foram atribu das Os cen rios s o escolhidos deliberadamente para incluir mudan as extremas nas taxas de juros e de c mbio A seguir uma discuss o das principais exposi es aos riscos de mercado que enfrentamos juntamente com a an lise da exposi o a cada um deles Risco das Taxa de Juros Estamos expostos ao risco das taxa de juros em instrumentos de curto e longo prazo e como resultado de refinanciamento de instrumentos de renda fixa inclu dos na nossa d vida consolidada Consegiientemente da mesma forma como administramos a moeda e o vencimento da d vida gerenciamos os custos de juros atrav s de um equil brio entre d vidas com taxa flutuante de juros a custo m
206. ente Gerente Geral de Manuten o Diretor de Metalurgia e Diretor Geral da Usina Presidente Vargas Pedro Felipe Borges Neto O Sr Borges Neto nasceu em 27 de setembro de 1951 e foi originalmente eleito Diretor Executivo Institucional em 20 de setembro de 2005 Antes de associar se CSN o Sr Borges Neto atuou como Diretor Superintendente Vice Presidente e Diretor Presidente da Vicunha T xtil Atualmente membro do Conselho de Administra o da Companhia G s do Cear e da Companhia Ferrovi ria do Nordeste CFN 12 Isaac Popoutchi O Sr Popoutchi nasceu em 21 de agosto de 1949 e foi eleito Diretor Executivo em 27 de mar o de 2006 Antes de associar se CSN o Sr Popoutchi atuou como Diretor Presidente da Coimex Trading da Rede Ferrovi ria Federal e da CBTU Companhia Brasileira de Trens Urbanos Juliano de Oliveira O Sr Oliveira nasceu em 28 de janeiro de 1955 e foi eleito Diretor Executivo em 27 de mar o de 2006 Antes de associar se CSN o Sr Oliveira atuou como Diretor Presidente da Loma Negra Cimentos CIA S A na Argentina Diretor Superintendente da Camargo Corr a Cimentos S A e diretor da unidade de neg cios da A os Villares S A do GrupoVillares Sidenor O endere o de todos os conselheiros e diretores executivos Av Brigadeiro Faria Lima 3 400 20 Andar Itaim Bibi cidade de S o Paulo estado de S o Paulo Brasil telefone 0 XX 11 3049 7591 3 Conselho Fiscal e Comit de Auditoria De acordo
207. entro da mesma estrat gia a CSN adquiriu em 5 de junho atrav s de sua coligada Inal 100 das a es da Companhia Metal rgica Prada ou Prada conforme aprovado em nossa Assembl ia Geral Extraordin ria realizada em 28 de abril de 2006 Prada a maior produtora de latas de a o no Brasil e produz mais que 1 bilh o de latas de a o em suas quatro unidades de produ o localizadas nos estados de S o Paulo Santa Catarina e Minas Gerais nas regi es sul e sudeste do Brasil e consequentemente um de nossos maiores consumidores de folhas met licas 21 Atualmente a CSN a nica produtora brasileira de folhas met licas a principal mat ria prima da Prada Prada tem clientes importantes nos segmentos aliment cios e qu micos incluindo sementes latic nios lubrificantes verniz resina e outras atividades comerciais Como parte de nossa estrat gia de explora o de outros mercados visando uma futura expans o em julho de 2001 a CSN LLC comprou os ativos da Heartland Steel uma unidade de lamina o de a o laminado plano em Terre Haute Indiana por aproximadamente US 55 milh es mais assun o da d vida de US 19 milh es Tamb m fornecemos US 100 milh es para capital de giro e juros pagos antecipadamente A unidade tem capacidade de produ o anual de 800 000 toneladas de produtos laminados a frio e 315 000 toneladas de produtos galvanizados A constru o da unidade que custou aproximadamente US 250 milh es foi con
208. epresentam cerca de 69 do volume total da MRS O modelo de tarifa tamb m auxilia a sustentabilidade financeira da MRS ao defender a margem da MRS medida que os custos aumentam As tarifas s o fixadas anualmente para os clientes que transportam carga cativa com base no or amento da MRS para o exerc cio em quest o As tarifas s o fixadas aos clientes que transportam carga n o cativa atrav s de acordos negociados com a MRS F Divulga o de Obriga es Contratuais A tabela a seguir representa nossas obriga es contratuais de longo prazo em 31 dezembro de 2005 Pagamentos devido por per odo Em milh es de US Abaixo Acima Obriga es de 1 1 3 3 5 de 5 contratuais Total ano anos anos anos Encargos financeiros acumulados de longo prazo 1 1 616 314 515 371 416 Plano de pens o 595 52 108 116 319 D vida de longo prazo 2 942 812 203 1 927 Aquisi es 1 754 783 268 170 534 Mat ria prima 2 524 524 0 0 0 Manuten o 3 84 72 13 0 0 Utilidades Combust veis 4 1 145 186 255 170 534 Total TU ear ado DS 6 907 1 149 1 703 860 3 196 1 Esses encargos financeiros acumulados referem se sa da de caixa relacionada com a despesa financeira contratual de nossa d vida de longo prazo e foram calculados utilizando se as taxas de juros contratuais projetadas para as datas de vencimento de cada contrato 2 Referem se principalmente s aquisi es de carv o
209. era o e em nosso caso nossos conselheiros em conformidade com nosso Estatuto Social s o eleitos por nossos acionistas em assembl ia geral na qual estabelecida sua remunera o global com base em crit rios estabelecidos por nosso conselho de administra o Comit de Auditoria Segundo os padr es de listagem da NYSE uma companhia aberta deve ter um comit de auditoria composto por no m nimo tr s conselheiros independentes que satisfa am as exig ncias de independ ncia da Norma 10A 3 de acordo com a Lei de Mercado de Capitais com um estatuto escrito que especifique determinadas obriga es espec ficas m nimas Acreditamos que os membros do nosso comit de auditoria sejam independentes Instalamos o Comit de Auditoria em junho de 2005 Vide Item 6 4 3 Comit Fiscal e Comit de Auditoria Comit de Etica O Comit de Etica respons vel por recomendar melhorias em nosso C digo de Etica e em nossa administra o a fim de evitar conflitos de interesses entre n s e nossos acionistas e diretores E tamb m respons vel por avaliar certos descumprimentos ao C digo de Etica bem como sanar as d vidas relativas ao mesmo 14 C digo de Conduta e tica Empresarial Os padr es de listagem da NYSE exigem que as companhias norte americanas adotem e divulguem um c digo de conduta e tica empresarial para os conselheiros diretores e funcion rios e prontamente divulguem quaisquer isen es do c digo para c
210. ercado VENDAS POR SEGMENTO INDUSTRIAL NO BRASIL Percentagens de volumes totais vendidos 2003 2004 2005 Distribui o 29 4 32 3 33 8 Embalagens 22 7 19 8 22 5 Linha Branca OEM 18 0 17 4 15 2 Automotivo 19 4 20 0 17 4 Constru o Civil 10 5 10 6 11 0 Acreditamos ter uma forte posi o nacional e de exporta o na venda de produtos de folhas met licas usadas para embalagens Os clientes desses produtos incluem algumas das mais importantes empresas de processamento de alimentos bem como empresas de m dio e pequeno porte Tamb m mantemos uma s lida posi o na venda de produtos galvanizados para utiliza o nos setores de fabrica o de autom veis constru o e linha branca no Brasil e no exterior fornecido pela GalvaSud e CSN Paran Nenhum cliente individual respons vel por mais do que 5 de nossas receitas operacionais l quidas 4 Produ o Processo de Produ o As principais mat rias primas para a produ o de a o em uma sider rgica integrada s o min rio de ferro carv o coque e fundentes tais como calc rio e dolomita O min rio de ferro consumido na Usina Presidente Vargas extra do triturado empilhado e transportado por ferrovia desde nossa mina Casa de Pedra localizada em Congonhas no Estado de Minas Gerais a 328 km da Usina Presidente Vargas A alta qualidade dos min rios de ferro extra dos e medidos
211. es benefici rias h aprovar resolu es para reorganizar a forma legal de fus o consolida o ou desmembramento da sociedade dissolver e liquidar a sociedade eleger e demitir seus liquidantes e examinar suas contas e 1 autorizar a administra o para declarar a sociedade insolvente e pedir recupera o judicial ou recupera o extrajudicial um procedimento que envolve prote o de credores semelhante reorganiza o segundo o C digo de Fal ncia dos Estados Unidos Direitos de Resgate Nossas a es ordin rias n o s o resgat veis exceto no caso de um acionista divergente e contrariamente afetado ter direito de acordo com a legisla o societ ria brasileira de obter um resgate mediante uma decis o tomada em uma Assembl ia Geral pelos acionistas que representarem pelo menos metade das a es emitidas e em circula o com direito a voto de i criar uma nova classe de a es preferenciais ou aumentar desproporcionalmente uma classe existente de a es preferenciais relativas s outras classes de a es preferenciais a n o ser que tais a es sejam previstas ou autorizadas pelo Estatuto Social ii modificar uma prefer ncia privil gio ou condi o de resgate ou amortiza o conferida a uma ou mais classes de a es preferenciais ou criar uma nova classe com mais privil gios que uma classe existente de a es preferenciais iii reduzir a distribui o obrigat ria dos dividendos iv mudar nossos objeto
212. es na constru o de unidades de saneamento para beneficiar a comunidade de Volta Redonda as Medidas Compensat rias O acordo FEEMA foi considerado conclu do pela Autoridade Ambiental do Estado do Rio de Janeiro em maio de 2003 Entre julho e outubro de 2003 todos os alvar s de opera o da usina Presidente Vargas foram recuperados e continuam v lidos por 5 anos Na poca hav amos investido segundo os termos do Acordo FEEMA um total de US 125 4 milh es concluindo todos os 130 itens e gastando US 6 2 milh es em uma nova infra estrutura e servi os da comunidade 35 Como resultado desses gastos e nossa constante conformidade com o Acordo FEEMA um ter o ou aproximadamente US 4 9 milh es das multas ambientais da Usina Presidente Vargas foram dispensadas em dezembro de 2003 Durante 2004 o procedimento de dispensar os dois ter os remanescentes das referidas multas ambientais foi suspenso por m o procedimento reiniciou em 2005 Acreditamos que essas multas remanescentes ser o consegiientemente dispensadas Entre 2002 e 2004 como resultado do Acordo FEEMA investiga es de solo foram realizadas nas reas circunvizinhas da usina Presidente Vargas Essas reas receberam aterro de res duos s lidos provenientes das opera es A pesquisa identificou duas reas de terra que necessitam de repara o ambiental As atividades de limpeza dever o ser conclu das at o final de 2010 Os atuais custos das atividades de pesqui
213. escente era denominado em d lares norte americanos Nossa atual pol tica nos proteger contra as perdas cambiais sobre nossa d vida denominada em moeda estrangeira e atualmente aproximadamente 100 de nossa exposi o protegida atrav s de produtos derivativos cambiais investimentos de renda fixa denominados em d lar norte americano e investimentos acion rios em subsidi rias estrangeiras Continuamos revisando nossa pol tica de exposi o cambial estrangeira e n o h nenhuma garantia de que manteremos nosso atual n vel de prote o contra a referida exposi o Para uma descri o de nossos instrumentos derivativos vide Nota 22 de nossas demonstra es financeiras consolidadas contidas no Item 18 Demonstra es Financeiras Vide tamb m Receitas Despesas N o Operacionais L quidas abaixo do Item 5 4 2 Resultados das Opera es 2005 em compara o com 2004 e 2004 em Compara o com 2003 Os principais componentes de US 423 milh es de empr stimos de curto prazo e financiamentos em aberto consolidados em 31 de dezembro de 2005 foram os valores s o refletidos na parcela atual da d vida de longo prazo e US 278 milh es em deb ntures locais e US 37 milh es de pagamentos antecipados de exporta es dos quais US 29 milh es fazem parte do programa de securitiza o de receb veis de exporta o que foi refinanciado em junho de 2005 atrav s de novos senior notes e US 17 milh es de mat rias prim
214. eseseeresestseststssrretstsrsrrtetrteesrsrsrsrsese Dividendos e juros sobre capital pr prio pagos Recursos l quidos provenientes de aplicados nas atividades de financiamentos o onoeeneeeeeneeoeeeseeeseesreesteseesrosstestssessessreseesrensees Efeito da varia o nas taxas de c mbio sobre as disponibilidades Aumento redu o das disponibilidades ii Disponibilidades no in cio do ano c ii rereeeereeea Disponibilidades no fim do ano o INFORMA ES SUPLEMENTARES AO FLUXO DE CAIXA Pagamentos durante o ano para Imposto de renda e contribui o social incluindo imposto retido na TONE assassina rsss Ativo adquirido Valor de mercado dos ativos adquiridos incluindo gio Valor de mercado dos passivos assumidos Pre o de compra Caixa adquirido Pre o de compra l quido do caixa adquirido Financiamento n o caixa complementar e atividades de investimento Juros sobre o capital pr prio n o pago no exerc cio Anos findos em 31 de Dezembro de 2003 2004 2005 Conforme ajustado Conforme ajustado vide Nota 26 vide Nota 26 210 178 290 z 231 11 30 34 34 137 19 38 4 ad 259 365 593 709 722 529 1 517 745 1 200 35 8 341 153 365 278 242 961 49
215. esignada junto com expectativa de retorno da taxa de longo prazo para cada categoria resulte em uma taxa de retorno esperada de 19 7 a CBS decidiu adotar uma taxa mais conservadora de 11 3 6 real e 5 infla o c Plano de contribui es definidas O plano de contribui o definida financiado atrav s de contribui es da Companhia e dos participantes do plano A CSN est comprometida em contribuir para o plano com uma porcentagem do sal rio de cada participante que varia de 3 a 5 As contribui es da Companhia para o plano durante 2003 2004 e 2005 totalizaram US 4 0 US 4 7 e US 5 4 respectivamente d Plano de benef cios definidos A Companhia realiza suas premissas atuariais do plano de benef cios definidos usando 31 de dezembro de cada exerc cio como data de c lculo As informa es a respeito do plano de benef cios definidos da Companhia em 31 de dezembro s o as seguintes Mudan a na obriga o do benef cio 2004 2005 Valor projetado dos benef cios no in cio do exerc cio 342 383 Custo de Servico eeen aeaaea naaa AA ES DORPEA EE 1 Juros sobre o valor projetado dos benef cios 41 53 Beneficios patos eaii n ann aE nad da AE AREE E REEN 41 49 Efeito da transi o a 4 Efeito da Daix n aonan n adio aih 25 Efeito das mudan as da taxa de c mbio sseseeseeeeeeserreesserseeses 32 57 Perda atiarials ss PEA OEE ESEE Ed
216. estanho alum nio e zinco os quais representam parte da mat ria prima para a fabrica o do a o A utiliza o dessas mat rias primas tem uma r pida rotatividade e consegiientemente as aquisi es ocorrem no curto prazo 3 Possu mos contratos em aberto com diversas empresas contratadas especializadas em manter nossas usinas em boas condi es operacionais Devido forte demanda por servi os especializados de manuten o a Companhia mant m certos contratos por per odos superiores a um ano 4 Referem se principalmente a g s natural fornecimento de energia e criogenia oferecidos por um n mero limitado de fornecedores Com alguns desses fornecedores mantemos contratos de longo prazo 70 Item 6 Conselheiros Alta Administra o e Funcion rios A Conselheiros e Alta Administra o Somos administrados por nosso Conselho de Administra o o qual consiste de sete a onze membros e por nossa Diretoria Executiva que consiste de dois a nove Diretores Executivos sem designa o espec fica um dos quais o Diretor Presidente De acordo com o nosso Estatuto Social o Estatuto cada Conselheiro eleito por um mandato de um ano pelos nossos acionistas em assembl ia Nosso Estatuto exige que nossos funcion rios sejam representados por um Conselheiro no Conselho de Administra o Os membros da Diretoria Executiva s o nomeados pelo Conselho de Administra o por um mandato de dois anos Nossa Diretoria Execut
217. esultado dessas vantagens o Brasil tem alguns dos custos de produ o de a o mais baixo do mundo Como na maior parte dos mercados dom sticos o pre o dom stico de a o no Brasil tem historicamente sido mais elevado do que seu pre o de exporta o Esse diferencial no entanto geralmente n o elevado o suficiente para compensar o custo de importa o do a o at o Brasil de produtores da sia Europa e Am rica do Norte Os baixos custos de produ o no Brasil s o outra barreira para as importa es de a o estrangeiro Consegiientemente a maior parte do a o vendido no mercado brasileiro fabricado por produtores brasileiros e n s n o acreditamos que as vendas no Brasil por produtores estrangeiros aumentem significativamente ou que os pre os de a o no Brasil diminuam significativamente em virtude da concorr ncia dos produtores estrangeiros de a o A concorr ncia greenfield advinda de novos participantes no mercado seria desencorajada pelos v nculos existentes dos atuais participantes com as fontes de mat rias primas e em suas redes de distribui o bem estabelecidas Nos ltimos anos v rios concorrentes estrangeiros anunciaram sua inten o de assumir projetos greenfield no Brasil At o presente momento eles ainda est o determinando a viabilidade desses produtos O objetivo estrat gico desses projetos conforme anunciado pelos seus participantes substituir unidades fabris de placas n o competitivas na Europa ou e
218. evidamente promulgados pela legisla o anterior Em mar o de 2003 solicitamos e obtivemos uma decis o favor vel de um tribunal brasileiro de primeira inst ncia que autorizou o aproveitamento de cr ditos pr mio de IPI O fisco brasileiro recorreu dessa decis o cuja apela o foi negada pelo tribunal de justi a brasileiro Estimamos que o fisco recorra dessa decis o em tribunal de inst ncia superior que proferiria ent o a decis o transitada em julgado sobre essa quest o A provis o para cr dito pr mio de IPI por n s contabilizada representa a obriga o estatut ria de pagamento de impostos que foram compensados por esses cr ditos Observamos que diversas outras empresas brasileiras contestaram a mesma proibi o Decis es recentes proferidas por tribunais de inst ncia superior indicam que as empresas podem ter o direito de utilizar esses cr ditos Entretanto o Supremo Tribunal brasileiro n o resolveu essa quest o Temos uma expectativa razo vel de xito quanto resolu o final dessa quest o embora a decis o transitada em julgado possa n o ser proferida em muitos anos devido natureza do sistema jur dico brasileiro improv vel que a decis o transitada em julgado seja proferida durante o ano seguinte Em 2005 a companhia compensou impostos federais devidos com cr dito pr mio de IPI resultando em um aumento de US 313 milh es conseqientemente em 31 de dezembro de 2005 a provis o para cr dito pr mio de
219. fatores considerados relevantes pelo nosso Conselho de Administra o At Dezembro de 2000 nossa pol tica era pagar dividendos sobre nossas a es ordin rias em circula o de no m nimo a quantia das nossas distribui es obrigat rias para um exerc cio fiscal em particular sujeito determina o do Conselho de Administra o de que tais distribui es n o seriam aconselh veis devido nossa condi o financeira Em dezembro de 2000 o Conselho de Administra o decidiu adotar uma pol tica de pagamento de dividendos equivalente a todo o lucro l quido legalmente dispon vel ap s considerar as seguintes prioridades i nossa estrat gia de neg cios ii o cumprimento de nossas obriga es ii a realiza o de nossos investimentos requeridos e iv a manuten o de nossa boa situa o financeira Vide Item 5 B Liquidez e Recursos de Capital D vida da Vicunha para uma abordagem dos coeficientes financeiros que a Vicunha Siderurgia obrigada a nos fazer manter De acordo com uma mudan a na lei tribut ria brasileira em vigor em 1 de janeiro de 1996 as companhias brasileiras podem tamb m pagar quantias limitadas de juros sobre o capital pr prio aos detentores de ativos patrimoniais e tratar esses pagamentos como despesas para fins de imposto de renda no Brasil Esses pagamentos podem ser considerados na determina o do cumprimento do requisito de dividendo m nimo obrigat rio sujeito aprova o dos acio
220. fetuamos transa es com sociedades controladas direta ou indiretamente por nossos principais acionistas ou membros do nosso Conselho de Administra o Vide Investimentos em Infra estrutura Ferrovias Sistema Ferrovi rio do Nordeste no Item 4 B 6 Programas de Investimento Item 7 A Principais Acionistas e Item 6 A Conselheiros e Alta Administra o Em 2004 e 2005 n s usamos o Banco Fibra ou Fibra um banco controlado pela fam lia Steinbruch na administra o de nossos fundos de investimento exclusivos em circunst ncias nas quais n o estamos expostos ao risco de cr dito do Fibra e onde pagamos taxas de investimento que n o excedem as taxas que esperar amos pagar a um banco n o afiliado por esses servi os Em 31 de dezembro de 2005 t nhamos aproximadamente US 187 milh es de nossos investimentos em nossos fundos exclusivos administrados pelo Fibra Al m disso em 2003 e 2004 o Fibra era a outra parte em alguns dos nossos 76 contratos de swap cambial Os termos das transa es com o Fibra foram substancialmente os mesmos termos de transa es semelhantes com partes n o relacionadas Vide tamb m Nota 21 das nossas demonstra es financeiras consolidadas contidas no Item 18 Demonstra es Financeiras Item 8 Informa es Financeiras A Demonstra es Financeiras Consolidadas e Outras Informa es Financeiras Vide Item 18 Demonstra es Financeiras para nossas demonstra es financei
221. firmada como sendo final que foi anulada em 15 fevereiro de 2006 pelo DOC como resultado da retirada do pedido por parte do Requerente Simultaneamente com a revis o administrativa participamos de antidumping e uma revis o de expira o da CVD que envolveu as exporta es de chapas e bobinas laminadas a quente para os Estados Unidos A revis o da expira o est sendo conduzida pela Comiss o Internacional de Com rcio e o DOC atrav s da Administra o de Importa o I A Foi iniciada em maio de 2004 e em abril de 2005 a determina o foi a reten o dos pedidos AD e CVD em vigor Canad Laminados a Quente Em janeiro de 2001 o governo canadense iniciou um processo de investiga o antidumping envolvendo chapas e bobinas laminadas a quente importadas do Brasil A investiga o foi conclu da em agosto de 2001 com a imposi o de uma tarifa antidumping de 26 3 com pre os m nimos a serem observados Em agosto de 2002 a Ag ncia de Fronteira e Servi os do Canad CBSA iniciou uma revis o dos valores previamente estabelecidos e em mar o de 2003 os valores revisados foram emitidos Esses valores foram ajustados sempre que ocorreu um ajuste dos pre os nacionais Em fevereiro de 2005 a CBSA iniciou uma nova investiga o de chapas e bobinas laminadas a quente N o estamos participando dessa investiga o o que significa que n o teremos pre os m nimos determinados especificamente a n s e estaremos sujeitos tarifa ant
222. ga es pela SEC Como resultado estamos ajustando nossas demonstra es do resultado consolidado para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 e 2002 e nossa demonstra o de muta es no patrim nio l quido de dezembro de 2002 devido a um reconhecimento antecipado de um ganho contingente que n o foi lan ado no exerc cio social apropriado de 2003 Al m disso nossa demonstra o do resultado consolidado para o exerc cio findo em 31 de dezembro de 2003 continha uma classifica o inadequada de um despesa de imposto de renda que havia sido classificada erroneamente como outras despesas operacionais e como resultado afetou nosso lucro antes do imposto de renda e participa o nos resultados de coligadas Mais uma vez consistentemente vemos esse evento como um mal entendido conceitual e n o um erro na nossa estrutura de controles internos Vide nota 26 c das nossas Demonstra es Financeiras Consolidadas para maiores detalhes Durante o processo de prepara o do nosso Relat rio Anual de 2004 descobrimos um erro de convers o cambial em nossas demonstra es financeiras em US GAAP no qual prontamente tomamos uma a o de repara o ajustando nossos resultados financeiros e arquivando uma altera o em nosso Relat rio Anual de 2004 para refletir essas mudan as O erro de convers o cambial resultou da classifica o inadequada dos efeitos cambiais da moeda estrangeira relacionados convers o de alguns de nossas filiadas est
223. gado proveniente do processo de galvaniza o nos permite atribuir um pre o aos nossos produtos galvanizados com maior margem de lucro Nossa administra o acredita que os produtos galvanizados com valor agregado apresentam uma das nossas melhores oportunidades de auferir crescimento rent vel em virtude do aumento antecipado na demanda brasileira para tais produtos de margem elevada Atrav s da CSN Paran tamb m produzimos chapas de a o pr pintado que fabricado em uma linha cont nua de revestimento Nessa linha de produ o uma camada de pintura a base de resina em uma determinada cor colocada sobre materiais bases de placas laminadas a frio ou galvanizadas O material pr pintado de alto valor agregado empregado principalmente nos mercados de constru o e de linha branca Folhas Met licas As folhas met licas consistem de bobinas ou folhas laminadas planas de a o carbono baixo tendo conforme definido pelas normas brasileiras espessura m xima de 0 38 mil metros revestidas ou n o revestidas Podem ser aplicados revestimentos de estanho ou de cromo por diversos processos eletrol ticos e de imers o a quente Os custos do revestimento situam os produtos de estanhados entre os produtos com pre o mais elevado que vendemos E o valor agregado proveniente do processo de revestimento nos permite atribuir pre os aos produtos estanhados com uma margem de lucro mais elevada Existem quatro tipos de folhas met licas todas pr
224. gar juros sobre capital pr prio O c lculo baseado no patrim nio l quido apresentado pela legisla o societ ria e a taxa aplic vel n o pode exceder a Taxa de Juros de Longo Prazo TJLP que determinada pelo Banco Central Brasileiro e que foi de aproximadamente 11 para 2003 e 9 15 para os anos de 2004 e 2005 Esses juros n o podem tamb m ultrapassar o montante de 50 do lucro l quido do ano ou 50 dos lucros acumulados mais reservas de lucros determinados em cada caso com base nas demonstra es cont beis societ rias O montante dos juros sobre capital pr prio dedut vel para fins de imposto de renda assim sendo o benef cio Companhia em contraste com a realiza o do pagamento de dividendos uma redu o na carga de imposto de renda equivalente taxa estatut ria aplicada ao referido montante O imposto de renda retido dos pagamentos taxa de 15 A Companhia adotou o pagamento dos juros sobre capital pr prio efetuando desta forma uma provis o em 31 de dezembro de 2005 e 2004 contra o patrim nio l quido FS 13 t A es em tesouraria A es em tesouraria consistem na aquisi o de a es pr prias emitidas pela Companhia e posteriormente readquiridas e que n o foram reemitidas ou canceladas Tais a es em tesouraria s o registradas ao custo de aquisi o u Informa o por rea de neg cio O SFAS n 131 Divulga es sobre reas de Neg cios e Informa es Relacionada
225. garantia pela CSN na emiss o de Bonds Presta o de garantia pela CSN na emiss o de Bonds Presta o de garantia pela CSN na emiss o de Bonds Presta o de garantia pela CSN na emiss o de Bonds Presta o de garantia pela CSN na emiss o de Notas Promiss rias INAL INAL INAL Sepetiba Tecon CSN Cimentos CSN Foundation Fundos de Investimentos Privados CFN Companhia Ferroviaria do Nordeste CFN Companhia Ferrovi ria do Nordeste R US R US R R R R R 3 6 1 4 9 6 16 7 27 0 0 7 50 0 24 0 130 2 15 03 2006 e 15 04 2006 26 03 2008 N o determinado 15 09 2012 22 06 2006 N o determinado 04 01 2006 13 11 2009 N o determinado Garantia para financiamento de equipamento Garantia para financiamento de equipamento Garantia para execu o fiscal Garantia para aquisi o de equipamento e implementa o de financiamento de terminal Garantia para execu o de Previd ncia Social INSS Garantia para execu o fiscal Garantia para margens de opera o na Bolsa de Mercadorias amp Futuros Garantia conjunta de financiamento do BNDES Garantia conjunta de financiamento do BNDES Montante nocional pelo qual a Companhia eventualmente respons vel limitado a sua participa o no cons rcio 2 Sociedades controladas 100 pela Companhia que total e incondicionalmente garantem
226. gos a um Titular n o norte americano em rela o a a es ordin rias ou ADSs n o estar o sujeitos ao imposto de renda federal dos Estados Unidos salvo se esses dividendos estiverem efetivamente relacionados com a condu o de um neg cio ou atividade dentro dos Estados Unidos pelo Titular n o norte americano e que s o atribu veis a um estabelecimento permanente mantido nos Estados Unidos pelo Titular que n o seja norte americano se um tratado de imposto de renda aplic vel assim exigir como uma condi o para o Titular n o norte americano estar sujeito tributa o dos Estados Unidos sobre uma base de renda l quida referente renda decorrente de a es ordin rias ou ADSs e neste caso o Titular n o norte americano estar de uma forma geral sujeito tributa o em rela o aos dividendos da mesma maneira que um Titular norte americano Quaisquer desses dividendos que est o efetivamente relacionados desta forma recebidos por um Titular corporativo n o norte americano poder o tamb m de acordo com determinadas circunst ncias estar sujeitos a um imposto sobre lucros de filial adicional Voc poder estar sujeito a um imposto sobre lucros de filial em uma al quota reduzida conforme poder ser especificado por um tratado de imposto de renda aplic vel Tributa o de Ganhos de Capital Titulares norte americanos Sujeito s regras das empresas de investimento estrangeiro passivo discutidas abaixo na ve
227. hia come ou a consolidar a GalvaSud Vide nota 10 3 CSN Iron Em outubro de 2004 a CSN Panama transferiu o investimento na CSN Iron para CSN Steel 4 ERSA em abril de 2005 a Companhia adquiriu 99 99 do capital da ERSA o qual vem sendo consolidado desde aquela data 5 Durante 2005 os investimentos na Tangua e CSN Holding LLC foram transferidos para a CSN Steel e CSN Panama respectivamente 2 Resumo de pol ticas cont beis significativas Na prepara o das demonstra es financeiras consolidadas de acordo com os princ pios cont beis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Am rica USGAAP exigido que a Administra o da Companhia fa a estimativas e suposi es que afetam o montante de ativos passivos receitas e despesas registradas bem como na divulga o de ativos e passivos contingentes nas demonstra es financeiras e notas explicativas As demonstra es financeiras consolidadas da Companhia incluem v rias estimativas relativas determina o da vida til do ativo imobilizado deteriora o do gio provis es para perdas no contas a receber conting ncias passivas benef cios p s aposentadoria e outras avalia es similares Embora estas estimativas sejam baseadas no conhecimento de eventos correntes e a es que a Companhia possa empreender no futuro os resultados reais podem variar em rela o a essas estimativas a Pr ticas Cont beis As demonstra es financeiras consolidadas foram
228. ho de 2006 e de acordo com essa decis o o pagamento ocorrer at 30 de junho de 2006 O aumento de US 53 milh es na provis o para CPMF de US 105 milh es em 2004 para US 158 milh es em 2005 deve se principalmente aos efeitos da taxa de juros SELIC e valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano Essa provis o assim como uma revers o dessa provis o afetaria o item receita despesa financeira l quida da nossa demonstra o de resultados Participa o em resultados de coligadas 59 A participa o em resultados de coligadas foi de US 47 milh es em 2005 em compara o com US 51 milh es em 2004 A MRS melhorou seu desempenho apresentando um rendimento de US 61 milh es em 2005 em compara o com US 46 milh es em 2004 Esse resultado da MRS foi totalmente compensado pela deteriora o dos resultados da Lusosider de um ganho de US 1 milh o em 2004 para um preju zo de US 10 milh es em 2005 pelas atividades da CFN que em 2004 resultaram em um preju zo de US 10 milh es aumentado para US 12 milh es em 2005 e pelos resultados da Ita que contabilizou um ganho de US 8 milh es em 2005 inferior aos US 14 milh es alcan ados em 2004 2004 em Compara o com 2003 Receita Operacional Em 2004 o volume de vendas declinou 10 para 4 7 milh es de toneladas de produto final e placas Essa redu o deveu se s menores vendas no quarto trimestre N veis elevados de estoques e a retra o d
229. i o de futuros listados para swaps OTC com vencimento no final do ano apenas para diminuir exig ncias de margem e custos de transa o de repactua o na BM amp F Bolsa de Mercadorias amp Futuros e para op es cambiais padr o plain vanilla para diminuir um pouco o custo de prote o Como conseq ncia a dura o da nossa taxa fixa em d lares norte americanos aumentou pouco menos de 1 m s em dezembro de 2004 para 89 dias em dezembro de 2005 vide tabelas abaixo Al m disso protegemos a partir de mar o de 2005 a exposi o de CDI resultantes de nossa posi o de caixa usando futuros de DI na BM amp F o racioc nio por tr s disso era fechar taxas fixas maiores em nosso investimento devido s nossas expectativas de um ciclo brando em taxas de juros locais Dezembro 2005 Nocional em milh es de US Swaps taxa fixa em US versus CDI e swaps de a es Futuros US reais Op es posi o comprada 2 80 3 10 USD call spread Futuros DI funciona como uma flutua o fixa CDI swap 2 450 milh es de reais ajuste di rio 97 Taxa de juros m dia US 4 22 2 2127 2 95 Pr mio l quido pago 17 63 taxa fixa Vencimento m dio dias 95 31 365 365 Dezembro 2004 Nocional em milh es de US Taxa de juros m dia US Vencimento m dio dias Swaps taxa fixa em US versus CDI 15 4 55 13 Futuros taxa fixa em US versus CDI 10 2 36 138 Futur
230. ia de investimento atual os ativos do plano de pens o da Companhia est o alocados em 31 de dezembro de 2005 da seguinte forma FS 27 27 9 em obriga es nominais para garantir os passivos de curto prazo 23 4 em ativos indexados a infla o para garantir os passivos de longo prazo 40 4 em a es para aumentar a expectativa de retorno de longo prazo 4 0 em investimentos imobili rios como estrat gia de diversifica o e 4 3 em empr stimos para participantes b Taxa de retorno esperada de ativos de longo prazo A expectativa de retorno dos ativos de cada plano de benef cio foi determinada pela CBS baseada na categoria de cada ativo como tamb m a distribui o designada de ativos entre essas categorias especificadas na pol tica de investimento e no or amento da CBS para o ano 2006 Para fins de expectativas de retorno em ativos do plano foram considerados cen rios de curto e longo prazo de cada categoria de ativos e n o se levou uma base hist rica em considera o Consegiientemente as taxas de retorno est o demonstradas a seguir Aloca o dos ativos M dia ponderada esperada Categoria de ativos 31 de 31 de Meta Taxa de retorno dezembro dezembro de 2004 de 2005 T tulos de renda fixa 46 9 40 4 40 0 26 0 Investimentos em a es 44 0 51 3 52 0 15 0 Investimentos imobili rios 4 8 4 0 3 4 11 3 Empr stimos 4 3 4 3 4 6 19 7 Total 100 00 100 00 100 00 19 7 Taxas nominais Embora a distribui o d
231. idente e Diretor Financeiro em exerc cio para permitir decis es oportunas relativas divulga o exigida no final do nosso exerc cio social mais recente Nenhuma mudan a em nossos controles internos sobre a elabora o do relat rio financeiro ocorreu durante o per odo englobado por esse relat rio que afetou consideravelmente ou poder provavelmente afetar consideravelmente nossos controles internos sobre a elabora o do relat rio financeiro Durante essa avalia o e o processo de preparar nosso Relat rio Anual de 2005 alguns itens foram identificados nos quais um ajuste de divulga o foi necess rio Esse ajuste afetou nossas demonstra es dos fluxos de caixa para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2004 2003 2002 e 2001 todas aqui apresentadas e relacionado classifica o inadequada dos dep sitos restritos para processos legais como atividades operacionais e n o atividades de investimento Como esses dep sitos s o de caixa restrito e incidem juros e est o sujeitos varia o monet ria s o considerados atividades de investimento para fins do US GAAP Consistentemente vemos esse evento como um mal entendido conceitual e n o um erro na nossa estrutura de controles internos Vide nota 26 c das nossas Demonstra es Financeiras Consolidadas para maiores detalhes 100 Tamb m como parte do processo de revisar nossa demonstra o de registro do Formul rio F 4 algumas quest es est o sujeitas a investi
232. idumping geralmente imposta sobre o Brasil Em dezembro de 2005 o Tribunal de Com rcio Internacional do Canad CITT iniciou uma revis o de expira o de produtos laminados a quente nos quais particip vamos A decis o final dever ocorrer at agosto de 2006 Argentina Laminados a quente Em outubro de 1998 a Argentina iniciou a investiga o antidumping de produtos laminados a quente do Brasil R ssia e Ucr nia Em abril de 1999 o governo argentino aplicou um despacho provis rio de antidumping sobre as importa es brasileiras fixando um pre o m nimo de US 410 por tonelada FOB free on board para os quatro meses encerrando em agosto de 1999 Em dezembro de 1999 o governo argentino aceitou o acordo de suspens o das medidas AD prevendo cotas de 36 000 toneladas para o primeiro ano 38 000 toneladas para o segundo ano e 39 000 toneladas para o terceiro ano quarto e quinto anos e pre os m nimos de US 325 a US 365 por tonelada CFR FO custo seguro e frete despesas 38 de embarque sujeitos aos ajustes trimestrais com base na publica o do Instituto Nacional de Estat stica e o Censo INDEC Em dezembro de 2004 os exportadores foram notificados sobre a revis o da Resolu o No 1420 1999 do Minist rio de Economia Trabalho e Servi os P blicos da Argentina relativa s exporta es de produtos laminados brasileiros Em janeiro de 2005 uma revis o de expira o do processo AD foi iniciada para analisar a
233. ima dos montantes atualmente provisionados para impostos a pagar em controv rsia N o reconhecemos cr ditos n o aproveitados Provis es para conting ncias impostos a pagar em controv rsia e dep sitos judiciais relacionados s o atualizadas de acordo com a taxa de juros cobrada pelo governo brasileiro a taxa SELIC e a infla o quando aplic vel Classificamos uma provis o como de curto prazo quando estimamos que a obriga o seja liquidada em 360 dias ou per odo inferior Isso geralmente ocorre quando proferida a decis o transitada em julgado e os processos judiciais est o na fase de execu o Entretanto dada a complexidade do sistema jur dico brasileiro e as complexidades de certas demandas torna se impratic vel para as empresas brasileiras prever o per odo em que as decis es finais ser o proferidas no que diz respeito a essas demandas Conseqiientemente essas demandas s o classificadas como obriga es a longo prazo Apresentamos abaixo uma breve descri o dos mais recentes desenvolvimentos no que se refere s nossas provis es para impostos a pagar em controv rsia Provis o para cr dito de IPI 56 Provisionamos um passivo para certas obriga es fiscais que foram compensadas por cr ditos de IPI A provis o necess ria para compensar o ganho contingente resultante do uso de cr ditos de IPI Os cr ditos de IPI s o similares aos cr ditos de ICMS relacionados com a aquisi o de mercadorias utiliz
234. ina de Co gera o Termoel trica Conclu mos a constru o da usina de co gera o termoel trica com capacidade de 238 MW na Usina Presidente Vargas em dezembro de 1999 Nossos investimentos de US 298 milh es nesse projeto que representa um dos maiores empreendimentos de gera o de energia termoel trica do Brasil foram financiados totalmente com empr stimos de longo prazo do Banco Nacional de Desenvolvimento Econ mico e Social BNDES Desde outubro de 2000 a usina vem fornecendo Usina Presidente Vargas aproximadamente 60 de suas necessidades de energia el trica A despeito das melhorias operacionais a usina termoel trica fornece energia el trica aos nossos laminadores de tiras processa vapor e infla o ar para os altos fornos beneficiando o meio ambiente atrav s da elimina o de chamas que queimam os gases de processamento de a o na atmosfera A usina foi constru da de acordo com os mais r gidos padr es ambientais internacionais cumprindo e ultrapassando os padr es ambientais brasileiros aplic veis Usina Hidroel trica de It N s e a Tractebel Energia S A Tractebel cada uma det m 48 75 e a Companhia de Cimento Itamb Itamb possui os 2 5 restantes da It Energ tica S A ITASA uma empresa de prop sito espec fico constitu da com a finalidade de implementar e deter sob uma concess o de 30 anos 60 5 da usina hidroel trica de It no Rio Uruguai no sul do Brasil A Tractebel det m os 39 5 restan
235. ineres no Estado do Rio de Janeiro atrav s do qual a Companhia transporta a maior parte de suas exporta es de a o It Energ tica Constitu da em julho de 1996 essa companhia tem prop sito espec fico sendo respons vel pela constru o da Usina Hidrel trica de It usina de 1 450MW constru da no rio Uruguai localizado no sul do Brasil Em 31 de dezembro de 2004 o investimento na It Energ tica no montante de US 94 US 75 em 2003 foi transferido de dispon vel para venda para FS 20 investimentos permanentes Este investimento registrado pelo m todo de equival ncia patrimonial desde 1996 GalvaSud A GalvaSud uma joint venture formada entre a TKS e CSN constitu da em maio de 1998 e a partir de dezembro de 2000 come ou a produzir a os planos galvanizados para a ind stria automobil stica A GalvaSud localiza se no Estado do Rio de Janeiro a aproximadamente 45 km da Usina Presidente Vargas Em 22 de junho de 2004 a subsidi ria CSN I adquiriu 8 262 865 920 a es ordin rias da GalvaSud por US 137 em troca do pagamento total da d vida financeira da GalvaSud e em ato cont nuo adquiriu por US 29 as a es pertencentes TKS que representavam 49 do capital da GalvaSud Ap s a aquisi o a participa o da CSN no capital social da GalvaSud passou para 15 29 diretamente e 84 71 indiretamente atrav s de sua subsidi ria integral CSN I Esta transa o gerou um gio de US 41 Nota 4 11 g
236. io Em 31 de dezembro o gio reconhecido a partir das aquisi es de neg cios da Companhia foi composto da seguinte forma 2004 2005 Log stica MRSLOS SUCA rsss tese a Slade da RATED do dota 4 4 O A 4 Minera o ERSA is saias ao brio ASS Va E E DDR Db dd 32 32 A o GalyaSUA eee estares asalitass dora EEEE AEAEE Ra peca da agua 41 46 Cia Metalic Nordeste serasa os crseumrasiieegindos qurrcdinia detido destas add Coste 26 67 46 Despesas com deteriora o Cia Metalic Nordeste 26 45 82 Em 2004 o gio de US 26 reconhecido na aquisi o da Cia Metalic Nordeste foi considerado totalmente deteriorado consegiientemente uma despesa com deteriora o de US 26 foi registrada na conta outras despesas operacionais O m todo usado no c mputo do valor de mercado foi o valor presente calculado a partir da estimativa do fluxo de caixa descontado da Metalic no qual ficou demonstrado que tal proje o dos resultados futuros n o se realizar FS 21 12 Imobilizado Em 31 de dezembro de 2004 Deprecia o Saldo Custo Acumulada l quido TEITENOS ssage miados proidios ia efetuando saum sds tudia 21 21 CONSILI ES ursos ranma e estrear a carquas EAER 134 13 121 Equipamentos sisan ceshrstaiados cos dear dege aa 3 032 1 142 1 890 M veis e utens lios 23 18 5 VE CULOS sirt De pga do a SE a ea 5 4 1 Di nea A E E E E A S
237. io de dessa forma anormal Al m disso essa Norma exige que a aloca o de custo indireto da produ o fixa aos custos de convers o se baseiem na capacidade normal das unidades de produ o A Companhia aplicar essa norma se aplic vel a partir dos exerc cios fiscais iniciados ap s 15 de junho de 2005 Em dezembro de 2004 o FASB emitiu a SFAS No 153 Troca de Ativos N o Monet rios Emenda APB Parecer n 29 Essa norma foca a medi o de trocas de ativos n o monet rios eliminando a ressalva da medi o de valor justo para trocas n o monet rias de ativos produtivos semelhantes e substituindo a por uma ressalva para trocas que n o possuem conte do comercial A Companhia aplicar essa norma se aplic vel a partir dos exerc cios fiscais iniciados ap s 15 de junho de 2005 Em mar o de 2005 o FASB emitiu a Interpreta o FASB No 47 Contabilidade para Obriga es de Baixa Cont bil Condicional de Bens referente s obriga es legais na execu o de atividades de baixas cont beis de bens A Companhia n o estima que a Interpreta o FASB No 47 tenha um impacto significativo sobre a posi o financeira resultado operacional ou fluxo de caixa Em julho de 2005 o FASB emitiu o FSP No APB 18 1 Contabilidade para um Investidor referente sua Participa o Proporcional de Receita Total ou Acumulada de uma Investida lan ada em Equival ncia Patrimonial em conformidade com o APB Parecer No 18 M
238. io de 2006 de R 2 0718 para US 1 00 Em 15 de maio de 2006 o Contrato de Compra de A es foi firmado entre a subsidi ria da Companhia INAL e Kiskidee Investments Limited LLC e deste modo a aquisi o da Prada foi conclu da em 5 de junho de 2006 e Aquisi o da Lusosider Em 9 de maio de 2006 a Companhia celebrou um Contrato de Compra e Venda com a Corus Group Plc para a aquisi o dos 50 restantes do capital de Lusosider Projectos Siderurgicos fabricante portuguesa de a o plano Essa aquisi o est sendo atualmente analisada pela Autoridade Antitruste de Portugal e provavelmente ocorrer quando da aprova o ao pre o estimado de compra de 25 milh es O processo de aprova o dever levar aproximadamente 45 dias 26 Reapresenta o Ap s a emiss o das demonstra es financeiras consolidadas da Companhia para o exerc cio findo em 31 de dezembro de 2004 a Companhia descobriu as seguintes inconsist ncias a Em an lise posterior a Companhia concluiu que a revers o de US 32 de provis o para perda do Plano Ver o foi refletida incorretamente no exerc cio findo em 31 de dezembro de 2002 A Companhia concluiu que com rela o decis o favor vel irrecorr vel de fevereiro de 2003 essa revers o deveria ter sido refletida no exerc cio findo em 31 de dezembro de 2003 b Uma provis o para conting ncias fiscais previamente classificada em 2003 como outras despesas operacionais deveria ter sido
239. iramento do min rio de ferro s o efetuados na unidade de minera o Casa de Pedra localizada em Congonhas no Estado de Minas Gerais a 328 km da Usina Presidente Vargas A frota de equipamento da mina e unidades de tratamento atualmente tem a capacidade de extra o anual instalada de aproximadamente 30 e 21 5 milh es de toneladas respectivamente Assumindo se os atuais n veis de produ o e qualidade assumimos que nossas reservas comprovadas e prov veis durar o no m nimo 20 anos A atual reavalia o dos recursos da Casa de Pedra fornecer o as reservas necess rias para a expans o da mina sob implementa o por no m nimo 25 anos Vide Item 4 B 1 Vis o Geral dos Neg cios Estrat gia do Neg cio Minera o At 2001 det nhamos atrav s da Valepar uma participa o na CVRD maior empresa de minera o da Am rica Latina e a maior produtora e exportadora de min rio de ferro do mundo Segundo o acordo celebrado em 31 de dezembro de 2000 vendemos nossa participa o na Valepar por US 1 3 bilh o para a Bradespar S A Bradesplan Participa es S A Bradesplan e Litel Participa es S A Litel uma empresa de prop sito espec fico constitu da pela Caixa de Previd ncia dos Funcion rios do Banco do Brasil Previ e outros fundos de pens o Com rela o venda de nossa participa o controladora na Valepar para a Bradespar S A e Litel Participa es S A e a subseqiiente venda da participa o de 1
240. iras a quente ou celebra o de um acordo de longo prazo para tolling nos Estados Unidos As declara es de eventos futuros se baseiam nas vis es atuais e pressuposi es da administra o e envolvem riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas inclusive al m daqueles identificados no Item 3 D Fatores de Risco que poderiam fazer com que resultados desempenho ou eventos diferissem materialmente dos expressos ou impl citos nessas declara es Resultados desempenho ou eventos reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou impl citos nas referidas declara es devido sem limita o e condi es econ micas globais inclusive em particular as condi es econ micas no Brasil Estados Unidos China e Europa e mudan as no com rcio internacional e n veis das taxas de juros e taxas de c mbio incluindo a taxa de c mbio real d lar norte americano e mudan as nas pol ticas do Banco Central do Brasil e de entidades similares de pa ses desenvolvimentos e mudan as nas pol ticas do governo brasileiro ou governos estrangeiros de pa ses desenvolvidos e modifica es em leis e regulamentos e racionamento de energia el trica e medidas adotadas pelo governo em rela o a isso e o desempenho da ind stria e mercados sider rgicos no Brasil e mundiais e concorr ncia global nacional e regional no mercado sider rgico e medidas protecionistas impostas pelos pa ses importadores de a o e e disponi
241. iro resultou em melhor desempenho financeiro como resultado de maior efici ncia maiores n veis de produtividade menores custos operacionais redu o na m o de obra e retomada dos investimentos Demanda Interna Tradicionalmente a ind stria sider rgica brasileira tem sido afetada por grandes flutua es na demanda dom stica do a o Embora o consumo nacional per capita varie com o produto interno bruto ou PIB as flutua es no consumo do a o tendem a ser mais pronunciadas do que as mudan as na atividade econ mica O consumo de a o bruto per capita no Brasil aumentou de 95 kg per capita em 1999 para 101 kg em 2005 o que baixo quando comparado aos n veis de pa ses desenvolvidos tais como os Estados Unidos que foi de 344 kg e a Uni o Europ ia que foi de 305 kg in 2005 Em 2004 o PIB cresceu 4 9 principalmente impulsionado pelo mercado de exporta es seu maior aumento em dez anos Em 2005 apesar de uma boa conjuntura global a economia brasileira exibiu um crescimento modesto de 2 3 De 2004 a 2005 as vendas totais dom sticas de a o ca ram 9 6 de 17 8 para 16 1 milh es de toneladas As vendas de produtos de a o plano ca ram 9 3 em 2005 de 10 8 para 9 8 milh es de toneladas Em 2004 sustentada pelo mercado de exporta es e tamb m pela s lida demanda dom stica a produ o industrial cresceu 8 3 o maior aumento anual em 18 anos Em 2005 a demanda dom stica n o foi t o s lida como em 2004 dessa fo
242. is detemos participa o e o porto principal utilizado pela CSN para exportar produtos de a o e importar carv o e coque bem como as principais conex es ferrovi rias 42 7 CSN LLC Terre Haute gt qu PORTUGAL e e e CD Jabot o dos Guararapes mem Porto de Sepetiba CD Duque de Caxias Centro de Distribui o Infra estrutura A Produ o 43 Item 4A Coment rios do pessoal n o solucionados A SEC nos informou que revisou nosso Relat rio Anual alterado no formul rio 20 F A referente ao exerc cio fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2004 Formul rio 20 F 2004 e nossas demonstra es financeiras consolidadas naquela data e para os exerc cios encerrados em 31 de dezembro de 2002 2003 e 2004 nele inclu das arquivadas na SEC em 27 de abril de 2006 Com base em sua revis o desse documento a SEC nos apresentou coment rios e quest es Os coment rios do pessoal n o solucionados est o relacionados com o tratamento cont bil de i nossas provis es para impostos em controv rsia a pagar referentes a certas obriga es fiscais nas quais estamos discutindo o pagamento bem como o aproveitamento de certos cr ditos fiscais a compensarem as referidas obriga es fiscais e ii dos dividendos propostos Discuss es sobre o Formul rio 20 F 2004 est o em andamento e podem resultar em modifica es a esse documento mencionado ou este Formul rio 20 F no que diz respeito aos assuntos citados ou o
243. is e administrativas seeeseeeseseeseeesesesesesrstsrersrereseserenessset Outras despesas l quidas eres Lucro operacional seriosa a a E R Receitas despesas n o operacionais l quidas Receitas despesas financeiras l quidas ti Ganho perda em varia es monet rias e cambiais l quidas Outros l quido Soar raso po edson asseio Lucro antes do imposto de renda e participa o nos resultados de coligadas iss sao as ra RES banda AGA rss UU ada Imposto derenda esses sorriso dana pa enii COTEENTE soseri iea Cias i paso cen nigas E E CO EA RER BUS o 6 RR RR SAPOS RR RUDE DOES RE RREO ERRO PERDE NR ONCE Equival ncia patrimonial nos resultados de coligada Lucr guido zresa e e eE AEA ETE Dar funda Lucro b sico e dilu do por a o ordin ria 0eeeeeeeeeee M dia ponderada do n mero de a es ordin rias em circula o Cmi hates e e E EA Da pasado As notas explicativas s o parte integrante destas demonstra es financeiras consolidadas FS 3 Anos findos em 31 de Dezembro de 2003 2004 2005 Conforme Ajustado vide Nota 26 1 843 2 895 3 449 1 077 1 008 1 224 2 920 3 903 4 673 322 735 829 50 84 39 2 548 3 084 3 805 1 457 1 407 1 837 1 091 1 677 1 968 176 156 186 96 109 108 74 50 28 346 315 322 745 1 362 1 646 564 510 550 325 153 183
244. isi es de A es em Carteira C lculo da Quantia a Distribuir Em cada assembl ia geral ordin ria exige se que o Conselho de Administra o sugira como nossos lucros com rela o ao exerc cio fiscal precedente devem ser alocados Para fins da legisla o societ ria brasileira o resultado 81 l quido de uma sociedade depois de deduzidos impostos de renda e contribui es sociais para qualquer exerc cio fiscal l quido de perdas acumuladas de exerc cios fiscais anteriores e quantias distribu das para participa o de funcion rios e da administra o em lucros representa seu lucro l quido para aquele exerc cio fiscal De acordo com a legisla o societ ria brasileira uma quantia equivalente ao nosso lucro l quido como descrito abaixo i aumentada pelo valor de deprecia o e amortiza o l quido de imposto de renda e contribui o social atribu vel reavalia o de qualquer ativo ii reduzida por valores alocados reserva legal iii reduzida por quantias alocadas s outras reservas por n s estabelecidas de acordo com a lei aplic vel discutida a seguir e iv aumentada por revers o de reservas acumuladas em anos anteriores v estar dispon vel para distribui o aos acionistas em qualquer ano Referimo nos a essa quantia dispon vel para distribui o aos acionistas como a Quantia a Distribuir Reserva Legal De acordo com a legisla o societ ria brasileira obrig
245. ito retroativo deste grupamento das a es Cada a o ordin ria d direito a um voto nas delibera es da Assembl ia Geral b A es em tesouraria O Conselho de Administra o aprovou a recompra de a es da Companhia para perman ncia em tesouraria e posterior aliena o e ou cancelamento conforme definido pela instru o CVM 10 80 A posi o das a es em tesouraria em 31 de dezembro de 2005 era a seguinte Valor pago pelas Custo unit rio das a es em US Quantidade de A es a es em US M nimo M ximo M dio 13 885 900 239 15 33 21 44 19 62 Enquanto mantidas em tesouraria estas a es n o recebem dividendos e n o t m direitos patrimoniais ou de voto Em 31 de dezembro de 2005 o valor de mercado das a es mantidas em tesouraria representava US 298 US 190 em 31 de Dezembro de 2004 c Lucros acumulados apropriados As leis brasileiras e os Estatutos da CSN determinam que a apropria o do lucro acumulado para conta de reserva seja feita anualmente A finalidade e a base dessa apropria o est o descritas abaixo e Reserva de investimentos esta uma reserva destinada a futuras expans es das atividades da CSN e Reserva legal uma exig ncia da legisla o societ ria para todas as companhias brasileiras e representa a apropria o anual de 5 do lucro l quido at um limite de 20 do capital integralizado Esta reserva pode ser utilizada para aumentar o capital ou absor
246. iva respons vel pela formula o dos planos e pol ticas e pela implementa o das decis es operacionais espec ficas Atualmente nossa Diretoria Executiva composta pelo nosso Diretor Presidente e pelos Diretores Executivos dos setores de Produ o e Infra estrutura Energia Nossos Conselheiros e Diretores Executivos s o os seguintes Nome Cargo Conselho de Administra o Benjamin Steinbruch Presidente do Conselho Jacks Rabinovich Vice Presidente do Conselho Mauro Molchansky Conselheiro Fernando Perrone Conselheiro Dion sio Dias Carneiro Netto Conselheiro Antonio Francisco dos Conselheiro Santos Darc Antonio da Luz Costa Conselheiro Yoshiaki Nakano Conselheiro Diretoria Executiva Benjamin Steinbruch Diretor Presidente e Diretor Financeiro em Exerc cio En as Garcia Diniz Diretor Executivo Marcos Marinho Lutz Diretor Executivo Pedro Felipe Borges Neto Diretor Executivo Isaac Popoutchi Diretor Executivo Juliano de Oliveira Diretor Executivo 71 1 Conselho de Administra o Benjamin Steinbruch O Sr Steinbruch nasceu em 28 de junho de 1953 Presidente do Conselho de Administra o da CSN desde 28 de abril de 1995 Diretor Presidente desde 30 de abril de 2002 e Diretor Financeiro em exerc cio desde 30 de abril de 2003 O Sr Steinbruch tamb m Diretor Superintendente da Vicunha Siderurgia Jacks Rabinovich O Sr Rabinovich nasceu em 20 de setembro de 1929 Membro do Conselho de Administra
247. izado somente a compensa o de preju zos fiscais at o limite de 30 Com base na decis o mencionada acima a Companhia reverter tal provis o durante o exerc cio de 2006 A provis o relacionada com esse processo judicial totalizou US 176 em 31 de dezembro de 2005 US 144 em 31 de dezembro de 2004 e representa a responsabilidade fiscal relativa ao uso arg ido da CSN acima do limite de 30 do lucro tribut vel estatutariamente permitido que poderia ser compensado com a compensa o de preju zos fiscais atualizada pela SELIC Essa provis o afeta o item despesas com imposto de renda da demonstra o de resultados da CSN e uma revers o dessa provis o afetaria os itens benef cios do imposto de renda e a receita despesa financeira l quida da demonstra o de resultados da CSN A contribui o social semelhante ao imposto de renda pois incide sobre o lucro l quido Em 2001 uma emenda constitucional no Brasil isentava as companhias brasileiras do pagamento de PIS e COFINS sobre as receitas geradas pelas exporta es J que o PIS e COFINS s o considerados como contribui o social certas companhias brasileiras reivindicaram que a contribui o social sobre o lucro tamb m deveria excluir as receitas de exporta o da base de c lculo O fisco brasileiro contudo emitiu uma norma exigindo o pagamento da contribui o social sobre o lucro pelas companhias brasileiras incluindo as receitas geradas pelas exporta es
248. l tica Mantemos cobertura total de seguro contra danos aos nossos principais ativos operacionais na Usina Presidente Vargas e suas instala es de minera o e opera es portu rias que acreditamos cobre adequadamente os principais riscos na opera o dessas instala es Al m disso mantemos seguro de interrup o de opera o e risco de transporte assim como seguro geral de responsabilidade contra terceiros Tamb m mantemos seguro para nossos investimentos em distribui o de eletricidade hidroel trica ferrovias terminal de carv o e cont ineres Nossas principais unidades operacionais e as capacidades efetivas de produ o correspondente em dezembro de 2005 incluindo a CSN LLC e a Lusosider s o exibidas na tabela a seguir 26 CAPACIDADE EFETIVA Tm por ano Equipamento em opera o Processo Coqueria 1 680 000 3 baterias Sinteriza o 6 930 000 3 m quinas Alto forno 5 380 000 2 altos fornos Aciaria BOF 5 750 000 3 conversores Lingotamento cont nuo 5 600 000 3 lingotadores Produtos acabados Lamina o a quente 5 100 000 1 laminador Lamina o a frio 4 550 000 6 laminadores Linha de galvaniza o 2 095 000 7 linhas Linha de estanhagem eletrol tica 1 190 000 7 linhas Al m disso a White Martins Gases Industriais S A um dos maiores fabricantes de qu micos industriais no Brasil concluiu em 1996 a constru o de uma nova unidade de produ o de g s cativo com capacidade di ria de 2 10
249. l brasileiro inclusive i a unifica o dos mercados cambiais em um nico mercado cambial ii o afrouxamento de v rias regras para a aquisi o de moeda estrangeira pelos residentes brasileiros e iii a prorroga o do prazo para converter moeda estrangeira derivada das exporta es brasileiras Essas medidas amenizam a regula o do mercado cambial amparando se em uma moeda convers vel Contudo n o h nenhuma garantia de que este direcionamento ser realmente observado ou se pol ticas restritivas de controle que afetariam nossa capacidade de trocar reais por d lares norte americanos e a remessa de d lares norte americanos ao exterior n o ser o adotadas no futuro Riscos Associados aos Mercados Emergentes Desenvolvimentos na economia global e outros mercados emergentes poder o afetar nosso acesso ao financiamento e diminuir o pre o de mercado de nossas a es ordin rias e ADS 11 2 O mercado de a es emitidas por companhias brasileiras influenciado em graus variados pela economia global e pelas condi es de mercado especialmente pa ses da Am rica Latina e outros mercados emergentes A rea o dos investidores s oportunidades de investimento em outros pa ses pode exercer um impacto adverso sobre o valor de mercado das a es de empresas brasileiras Crises em outros pa ses emergentes ou pol ticas econ micas de outros pa ses em particular os EUA podem reduzir a demanda dos investidores por a es de
250. lece deixar o terminal de carv o de Sepetiba em conformidade com as leis e regulamentos ambientais aplic veis at 31 de maio de 2004 A Companhia ficou impossibilitada de cumprir o prazo final devido entre outras coisas a acidente relacionado com condi es clim ticas e por isso solicitou uma extens o do prazo final A emenda ao acordo original foi assinada em 28 de maio de 2004 estendendo o prazo final para dezembro de 2006 Conforme o Acordo com a SEMADS a Companhia instalou equipamentos e sistemas para controlar e monitorar emiss es atmosf ricas bem como polui o do mar causada por atividades portu rias e manuseio de carv o importado O montante total envolvido neste acordo de aproximadamente R 4 6 milh es US 1 6 o montante das obriga es adicionais de aproximadamente R 5 1 milh es US 1 8 Gastos remanescentes de R 2 milh es US 0 8 est o completamente provisionados FS 39 At 1990 a Companhia operava as minas de carv o localizadas no Estado de Santa Catarina Como parte dessas opera es a CSN e outras companhias usaram reservat rios para depositar res duos bem como aterros para enxofre contendo res duos s lidos A autoridade ambiental local exigiu que 11 Companhias de minera o inclusive a CSN e o Governo Federal tomassem a es ambientais corretivas para restaurar os reservat rios e os aterros A CSN desenvolveu e come ou a implementar um plano de restaura o consistindo em 13 Termos de Aju
251. lecidas em nosso C digo de Etica e Manual Institucional e pol ticas de negocia o para t tulos emitidos e divulga o de fatos relevantes e divulga o de Relat rios Financeiros anuais e pol ticas e procedimentos de informa es confidenciais e privilegiadas e obriga es e atividades do Comit de Divulga o de acordo com a lei Sarbanes Oxley e e c digo de conduta e tica nos neg cios Exig ncias de Certifica o Pelos padr es de listagem da NYSE o Diretor Presidente de uma companhia aberta nos EUA deve anualmente certificar que n o est ciente de qualquer viola o por parte da companhia aos padr es de governan a corporativa da NYSE Entretanto nosso Diretor Presidente obrigado a notificar imediatamente a NYSE por escrito quando algum diretor executivo toma conhecimento de algum descumprimento significativo s disposi es das normas de governan a corporativa da NYSE a n s aplic veis 75 Mandatos dos Conselheiros e Diretores Executivos Vide Item 6 A Conselheiros e Alta Administra o D Funcion rios Vide Item 4 B 11 Funcion rios e Quest es Trabalhistas E Composi o Acion ria Salvo pelas a es ordin rias que o Sr Steinbruch pode deter como resultado de suas participa es na Vicunha Siderurgia e as 495 416 a es 0 19 das a es ordin rias em circula o de propriedade direta do Sr Steinbruch desde 31 de maio de 2006 nossos conselheiros e diretores juntos det m me
252. lh es de a es A data de vencimento do primeiro programa foi 27 de julho de 2004 O segundo programa foi anunciado em 28 de julho de 2004 e o montante aprovado foi de at 7 2 milh es de a es A data de vencimento do segundo programa foi 1 de novembro de 2004 O terceiro programa foi anunciado em 27 de outubro de 2004 e o montante aprovado foi de at 6 4 milh es de a es A data de vencimento do terceiro programa foi 11 de fevereiro de 2005 O quarto programa foi anunciado em 22 de dezembro de 2004 e o montante aprovado foi de at 5 0 milh es de a es O quinto programa foi anunciado em 26 de maio de 2005 e substituiu o quarto programa O montante aprovado foi de at 15 0 milh es de a es A data de vencimento do quinto programa foi 26 de maio de 2006 Em 31 de dezembro de 2005 13 885 900 a es eram detidas em tesouraria ap s diversas aquisi es feitas durante o ano de 2005 102 A tabela a seguir estabelece as aquisi es de nossas a es em carteira durante cada m s em 2005 at agora a Quantidade total de a es 0 Per odos adquiridas Mar o de 2005 de 24 27 de mar o 950 000 Maio de 2005 de 5 27 de maio 4 202 500 Junho de 2005 de 1 30 de junho 1 882 600 Julho de 2005 de 7 29 de julho 327 300 Agosto de 2005 de 10 31 de agosto 2 823 300 Setembro de 2005 de 1 14 de setembro 2 276 700 Outubro de 2005 de 20 24 de outubro 893 000 Novembro de 2005 de 11 29 de
253. lidade de perda remota e dessa forma n o efetuamos qualquer provis es com rela o essa incid ncia de imposto Concess es para Explora o de Minas Nossas opera es de minera o s o regidas pela Constitui o Brasileira e pelo C digo de Minera o e est o sujeitas s leis normas e regulamentos promulgadas de acordo com a Constitui o e o C digo Consoante a Constitui o Brasileira todos os recursos minerais pertencem ao Brasil Nossas atividades de minera o na Casa de Pedra baseiam se em nossa titularidade de um Manifesto de Mina que nos fornece plena titularidade sobre os dep sitos minerais existentes dentro dos limites de nossa propriedade Nossas atividades de minera o nas minas de Bocaina baseiam se em uma concess o que nos d o direito de minera o enquanto existirem reservas O C digo de Minera o e a Constitui o Brasileira imp em sobre as empresas de minera o como a nossa exig ncias relativas entre outras coisas maneira pela qual os dep sitos minerais s o explorados sa de e seguran a de oper rios prote o e restaura o do meio ambiente preven o da polui o e promo o da sa de e seguran a das comunidades locais onde est o localizadas as minas O C digo de Minera o imp e tamb m determinadas exig ncias sobre notifica o e apresenta o de relat rios Regulamento Antitruste Estamos sujeitos a v rias leis no Brasil que se destinam a manter um
254. lificada n o se qualificam para tributa o a taxa m xima de 15 aplic vel rendimento de dividendos qualificado Em vez disso voc deve incluir a import ncia bruta de qualquer um desses dividendos pagos por n s de nossa receita e lucros acumulados conforme determinado para fins de imposto de renda federal dos EUA na sua renda bruta e ela estar sujeita tributa o em al quotas aplic veis receita ordin ria Regras especiais aplicam se em rela o ao c lculo da import ncia do cr dito fiscal estrangeiro referente s distribui es excedentes por uma PFIC ou em determinados casos por inclus es de QEF Um Titular norte americano que possui a es ordin rias ou ADSs durante qualquer exerc cio em que formos uma PFIC deve arquivar o Formul rio 8621 do Departamento da Receita Federal dos EUA H Documenta o Dispon vel Quaisquer documentos que arquivarmos com a SEC inclusive este Relat rio Anual e seus anexos poder o ser inspecionados e copiados na sala de refer ncias p blicas da SEC no endere o 100 F Street N E Washington D C 20549 Ligue para a SEC no n mero 1 800 SEC 0330 para maiores informa es sobre a sala de refer ncias p blicas A SEC mant m tamb m um site na internet que cont m as declara es de registro relat rios e outras informa es relacionadas s companhias sob registro tais como a CSN que fazem arquivos eletr nicos com a SEC em lt http www sec gov gt Item 11 Divulga
255. los em eurod lar e euro emitidos em conformidade com a Norma 144A e o Regulamento S da Lei de Mercado de Capitais refletem instrumentos de d vida n o garantidos s nior emitidos pela controladora e suas subsidi rias estrangeiras no decorrer do tempo incluindo a emiss o em 2005 de US 750 milh es de notes perp tuos com cupom anual de 9 5 e US 200 milh es de notes vincendos em 2015 reabertura com cupom anual de 10 Tamb m incluem a US 79 milh es remanescentes de notes em circula o a partir de uma oferta inicial no valor de US 600 milh es em junho de 1997 vincendos em 2007 e incidindo juros de 9 125 ao ano b notes de US 275 milh es em notes com cupom anual de 10 75 emitidos em setembro e dezembro de 2003 com vencimento em 2008 c notes de US 550 milh es em notes com cupom anual de 9 75 emitidos em dezembro de 2003 e janeiro de 2004 com vencimento final em 2013 e d notes de US 400 milh es com cupom anual de 109 emitidos em setembro de 2004 e janeiro de 2005 com vencimento final em 2015 Os contratos de pr exporta o incluem as quatro s ries do programa de securitiza o de receb veis de exporta o lan ado em junho de 2003 assim como outras transa es comerciais fora do programa A primeira s rie emitida em junho de 2003 no valor de US 142 milh es tem vencimento de sete anos com juros anuais de 7 28 e um prazo de car ncia de dois anos para o principal A segunda s rie emitida em agosto de 2003
256. m d lares norte americanos afeta o hedge a partir de uma perspectiva de fluxo de caixa observamos isso separadamente Risco do Pre o das Commodities Flutua es no pre o do a o e algumas commodities usadas na produ o de a o tal como zinco alum nio estanho carv o coque e energia podem ter um impacto sobre nossos resultados Atualmente n o estamos efetuando hedge para a nossa exposi o aos pre os das commodities A nossa maior exposi o ao pre o das commodities o pre o do a o e carv o mas n o h instrumentos l quidos que proporcionem um hedge efetivo em rela o s flutua es de pre o 99 Risco Patrimonial A fim de aumentar o retorno da nossa posi o de caixa no exterior que investido basicamente em instrumentos de mercado monet rio de curto prazo firmamos alguns acordos de swap de a es O fundamento l gico para essas transa es que a es historicamente rendem retornos de longo prazo maiores do que t tulos de renda fixa Essas transa es foram realizadas em 2003 e temos mantido as desde que os swaps originais foram repactuados para um ano extra em julho de 2004 eles deveriam vencer em meados de 2005 e n s os repactuamos para julho de 2006 O objetivo n o negociar a es mas aumentar os retornos de longo prazo em nosso caixa sem comprometer a liquidez Valor de Mercado Valor Data Vencimento Nocional Dez 2004 Dez 2005 07 04 2003 28 07 2006 35 8 93 6 108 5 09 04
257. manuten o modifica o e ou derroga o de medida de autoridade administrativa do governo argentino que est em negocia o Laminados a frio A investiga o AD sobre laminados a frio foi iniciada contra o Brasil em setembro de 1999 Em janeiro de 2000 um acordo de suspens o estabeleceu cotas de 36 000 toneladas para o primeiro ano 38 000 toneladas para o segundo ano e 39 000 toneladas para o terceiro quarto e quinto anos e um pre o m nimo de US 457 por tonelada CIF custo seguro e frete sujeitos aos ajustes trimestrais com base em publica es do INDEC Em janeiro de 2001 o governo argentino aceitou o acordo de suspens o mantendo as cotas e renegociando o pre o m nimo para US 420 por tonelada CIF custo seguro e frete para os cinco anos sujeitos s atualiza es trimestrais Esse acordo venceu em janeiro de 2006 e em mar o de 2006 o Ministro de Economia e Produ o da Argentina iniciou a revis o de expira o da investiga o 11 Funcion rios e Quest es trabalhistas Em 31 de dezembro de 2005 t nhamos 10 652 funcion rios dos quais aproximadamente 3 300 eram membros do sindicato dos metal rgicos de Volta Redonda e regi o que filiada Central nica dos Trabalhadores ou CUT central sindical A central sindical denominada CUT vem sendo h muito tempo um aliado pol tico do Partido dos Trabalhadores N s temos acordos coletivos de trabalho renov veis anualmente no dia 1 de maio N s somos os
258. mbientais Nossas importa es de carv o e coque s o realizadas atrav s deste terminal Segundo os termos da concess o n s assumimos o descarregamento de no m nimo 3 4 milh es de toneladas m tricas de carv o e coque atrav s do terminal anualmente assim como de transportar remessas de terceiros Terminal de Cont ineres Em novembro de 2003 aumentamos nossa participa o na Sepetiba Tecon S A TECON para 100 com a aquisi o de 50 de participa o da CVRD A TECON tem uma concess o para operar por um prazo de 25 anos renov vel por outros 25 anos o terminal de cont ineres de Sepetiba Em 31 de dezembro de 2005 US 137 milh es do custo da concess o continuou sendo pag vel nos pr ximos 21 anos do arrendamento dos quais US 61 milh es s o considerados como item n o inclu do no balan o Vide Item 5 E Acordos N o Inclu dos no Balan o Patrimonial A TECON espera alcan ar a capacidade nominal anual de 600 000 cont ineres at 2010 Pretendemos enviar toda nossa exporta o de nossos produtos de a o atrav s deste terminal Aproximadamente 70 dos produtos de a o que exportamos em 2005 foram remetidos atrav s da TECON Terminal de Min rio de Ferro Dentre os investimentos aprovados que anunciamos em janeiro de 2004 est o desenvolvimento e a expans o de um terminal de min rio de ferro no porto de Sepetiba que ter capacidade de exportar anualmente at 30 milh es de toneladas de min rio de ferro Os inves
259. mediatamente os fundos recebidos de nossos empr stimos em ativos denominados em d lares estamos expostos a uma defasagem entre nossas despesas e receitas denominadas em moeda estrangeira Por outro lado caso perdure a tend ncia de valoriza o dos ltimos anos isso far com que os custos de produ o denominados em real aumentem a t tulo de percentual de custos totais de produ o Vide Item 5 An lise Operacional e Financeira e Perspectivas Em qualquer momento poderemos estar substancialmente expostos s flutua es cambiais Embora possamos periodicamente participar de transa es com derivativos inclusive swaps cambial e contratos de op o cambial como parte de nossa tentativa em administrar nossa exposi o ao c mbio esta uma maneira imperfeita de gerenciar o risco e as transa es com derivativos est o sujeitas ao cr dito ou risco de contrapartida Conforme discutido abaixo o percentual de vendas efetuada nos mercados dom stico e internacional impactar o sobre as receitas denominas em d lares norte americanos Vide Item 5 A Impacto das Varia es nas taxas de c mbio Real D lar e infla o Infla o e Riscos das Taxas de Juros Altas taxas de infla o no passado tiveram efeitos negativos na economia brasileira e nos nossos neg cios Durante 2002 o Banco Central elevou a taxa b sica de juros do Brasil em um total de 7 5 a 26 5 como resultado da crescente crise econ mica na Argentina um
260. milh es para a mina da ERSA e US 101 milh es para outros v rios investimentos relacionados com manuten o pe as sobressalentes e atualiza o tecnol gica entre outros itens Em 2006 planejamentos efetuar investimentos de aproximadamente US 350 milh es em compara o com US 290 milh es em 2005 US 178 milh es em 2004 e US 210 milh es em 2003 Esperamos cumprir com nossas necessidades de liquidez a partir de caixa gerado de opera es e se necess rio a emiss o de t tulos de d vida D vida da empresa Em 31 de dezembro de 2004 e 2005 o total da d vida composto pela parcela atual da d vida de longo prazo encargos financeiros acumulados e d vida e deb ntures de longo prazo somava US 2 844 milh es e US 3 365 milh es respectivamente equivalente a 214 5 e 313 3 do patrim nio l quido em 31 de dezembro de 2004 e 2005 respectivamente Em 31 de dezembro de 2005 a d vida de curto prazo composto pela parcela atual da d vida 66 de longo prazo e encargos financeiros acumulados somava US 423 milh es e d vida de longo prazo composta de d vida de longo prazo e deb ntures somava US 2 942 milh es Os valores mencionados acima n o incluem d vida de terceiros para os quais somos respons veis de forma contingente Vide Item 5 E Acordos n o Inclu dos no Balan o Patrimonial Em 31 de dezembro de 2005 aproximadamente 12 de nossa d vida era denominada em reais e substancialmente todo o saldo reman
261. monet ria A meta da infla o meta central com intervalo de toler ncia baseia se no ndice de Pre os ao Consumidor Amplo IPCA medido pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estat stica IBGE Meta da Infla o IPCA 2002 4 0 2 5 12 5 2003 4 0 2 5 9 3 2004 5 5 2 5 7 6 2005 4 5 2 5 5 7 2006 4 5 2 0 2007 4 5 2 0 Em 2003 a meta foi ajustada durante o ano para 8 N o poss vel garantir que os n veis mais baixos de infla o persistir o ou que as futuras medidas tomadas pelo governo brasileiro n o causar o o reaparecimento da hiperinfla o ou que qualquer eleva o n o ter um efeito adverso relevante sobre nossas condi es financeiras e resultados das opera es Controles e Restri es sobre as Remessas de D lares Norte Americanos Se o Brasil impusesse restri es s remessas de d lares norte americanos os detentores de nossas ADSs poderiam encontrar dificuldades ao receber dividendos e juros sobre capital pr prio que pagamos aos acionistas A lei brasileira disp e que sempre que houver algum risco s rio de desequil brio significativo da balan a de pagamentos do Brasil o governo brasileiro poder durante um determinado per odo impor restri es quanto remessa aos investidores estrangeiros dos resultados de investimentos no Brasil o que ocorreu durante aproximadamente 6 meses em 1989 e no in cio de 1990 Sob essas circunst ncias o governo poder t
262. montantes atualmente FS 32 provisionados para os impostos em controv rsia a pagar A Companhia n o reconhece cr ditos n o aproveitados As provis es para conting ncias os impostos em controv rsia a pagar e os saldos de dep sitos judiciais relacionados s o atualizados com base na taxa de juros praticada pelo governo brasileiro taxa SELIC e infla o quando for o caso A CSN classifica uma provis o como sendo de curto prazo quando estima que a obriga o seja liquidada em 360 dias ou per odo inferior Em 31 de dezembro de 2005 US 19 foram classificados como provis o para conting ncias de curto prazo US 6 em 31 de dezembro de 2004 Isto geralmente ocorre quando uma decis o transitada em julgado proferida e os processos judiciais est o em fase de execu o Contudo dada a complexidade do sistema Judici rio brasileiro e a complexidade de algumas demandas torna se impratic vel para as companhias brasileiras preverem quando decis es finais ser o alcan adas para essas demandas Consegiientemente estas demandas s o classificadas como passivo a longo prazo Os dep sitos para conting ncias e impostos em controv rsia a pagar geralmente se baseiam em i provis es registradas relativas ao processos judiciais ii ordens judiciais emitidas relativas aos processos judiciais e iii garantias relativas a processos de execu o judicial Tais dep sitos s o classificados como ativos de longo prazo e seu levantamento co
263. n rias e ADSs n o devam ser considerados como a es de uma empresa de investimento estrangeiro passivo geralmente mencionada como uma PFIC passive foreign investment company para fins de imposto de renda federal dos EUA mas esta conclus o uma determina o factual feita anualmente e desta forma poder estar sujeita a modifica es De maneira geral seremos uma PFIC em rela o a um Titular norte americano se para qualquer exerc cio fiscal no qual o Titular norte americano deter nossas ADSs ou a es ordin rias ou i pelo menos 75 de nossa receita bruta para o exerc cio fiscal receita passiva ou ii pelo menos 50 do valor determinado sobre uma base m dia trimestral de nossos bens atribu vel aos bens que produzam ou s o mantidos para a produ o de receita passiva Para este fim receita passiva inclui geralmente dividendos participa es royalties alugu is desde que n o sejam determinados alugu is e royalties decorrentes da condu o ativa de um neg cio ou atividade anuidades e ganhos oriundos de bens que produzam receita passiva Se uma companhia estrangeira possui pelo menos 25 pelo valor do capital de outra companhia a companhia estrangeira considerada para fins dos testes de PFIC como possuindo proporcionalmente sua parte dos bens da outra companhia e como tendo recebido proporcional e diretamente sua parte da receita da outra companhia Caso sejamos considerados uma PFIC um Titular norte
264. ncias impostos em questionamento a pagar e dep sitos judiciais relacionados solicitados pelos tribunais com rela o s referidas controv rsias s o atualizadas pela taxa de juros cobrada pelo governo brasileiro SELIC e infla o quando aplic vel D Plano de participa o nos lucros para empregados A Controladora oferece um plano de participa o nos lucros para todos os empregados o qual baseado no EBITDA anual lucro antes dos juros imposto de renda despesas de deprecia o e amortiza o definido com base nas demonstra es cont beis societ rias da Companhia O plano estabelece a distribui o de at duas vezes a folha de pagamento paga no m s de dezembro considerando a margem EBITDA o EBITDA como percentual da receita seja igual ou maior que 40 limitado a um m s de sal rio por empregado mais uma quantia espec fica US 812 51 em 2005 As despesas com participa o nos lucros est o contabilizadas como despesas gerais e administrativas e constitu ram o montante de US 21 em 2005 US 16 em 2003 e 2004 m Aus ncias compensadas O passivo para a compensa o do empregado por benef cios de f rias reconhecido pelo regime de compet ncia n Imposto de renda O SFAS n 109 Contabiliza o do Imposto de Renda foi aplicado para todos os anos apresentados O efeito dos ajustes de USGAAP bem como as diferen as entre a base de c lculo dos ativos e passivos e os valores inclu dos nestas demonstr
265. nda ou outra aliena o de a es ordin rias ou ADSs um Titular norte americano reconhecer lucro ou preju zo para fins de imposto de renda federal dos Estados Unidos em uma import ncia equivalente diferen a entre o valor em d lares norte americanos da import ncia realizada e a base tribut ria do Titular norte americano determinada em d lares norte americanos nas a es ordin rias ou ADSs De uma maneira geral o lucro ou preju zo do titular ser ganho ou perda de capital e qualquer ganho ou perda ser renda ou preju zo decorrentes de fontes dentro dos Estados Unidos para fins de limita o de cr dito fiscal estrangeiro Ganho de capital de um Titular norte americano n o corporativo que for reconhecido antes de 1 de janeiro de 2011 geralmente tributado em uma al quota m xima de 15 onde a propriedade detida por mais de um ano Titulares n o norte americanos Um Titular que n o seja norte americano n o estar sujeito a imposto de renda federal dos Estados Unidos em rela o a ganho reconhecido sobre uma venda ou outra aliena o de a es ordin rias ou ADSSs salvo se e o ganho estiver efetivamente relacionado com um neg cio ou atividade do Titular que n o seja norte americano e seja atribu vel a um estabelecimento permanente mantido nos Estados Unidos por aquele Titular que n o seja norte americano se um tratado de imposto de renda aplic vel assim exigir como uma condi o para aquele Titular que n o
266. ndicionado ordem Judicial Quando tal ordem judicial concedida em favor da Companhia o dep sito caduca e retorna Companhia em forma de caixa e a conta de dep sito devidamente compensada Quando tal ordem judicial concedida desfavor vel Companhia o dep sito usado para compensar a obriga o relacionada e a conta de dep sito devidamente compensada A CSN faz parte de outros processos judiciais e administrativos n o descritos nestas notas envolvendo um total aproximado de US 428 em 31 de dezembro de 2005 US 111 em 31 de dezembro de 2004 relacionados principalmente com impostos e foram previamente considerados como sendo remotos O advogado da CSN julgou haver um risco poss vel de perda proveniente desses processos A administra o da Companhia com base na avalia o de seu advogado e de seus consultores tribut rios de que a probabilidade de perda era apenas poss vel n o registrou provis es relativas a esses processos Conting ncias trabalhistas Em 2005 as reclama es trabalhistas representam principalmente 7 232 5 385 em 2004 nas quais a CSN a parte reclamada sendo provisionado naquela data o montante da provis o relacionada a perdas prov veis para essas conting ncias de US 14 US 48 em 2004 Em 2005 os advogados da CSN revisaram as demandas e com base em seu julgamento e recente hist rico favor vel nestas quest es a administra o reverteu certas reclama es trabalhistas as quais
267. nistas Para dividendos declarados nos ltimos cinco anos vide Item 3 A Dados Financeiros Selecionados Em 28 de abril de 2006 em nossa assembl ia geral ordin ria declaramos dividendos e juros sobre capital pr prio em 2005 de US 188 milh es pagos em 8 de maio de 2006 Esse valor e os US 430 milh es de dividendos anteriormente pagos aos acionistas em 9 de fevereiro de 2006 totalizaram US 618 milh es ou US 2 40 por a o Adicionalmente em 23 de junho de 2006 nosso Conselho de Administra o aprovou o pagamento de US 185 milh es em dividendos a serem pagos em 30 de junho de 2006 convertidos em d lares norte americanos na Taxa de C mbio Comercial nas respectivas datas de pagamento Para uma abordagem das disposi es estatut rias relacionadas nossa capacidade de pagamento de dividendos vide Item 10 B Contrato Social Descri o das A es Ordin rias C lculo da Quantia a Distribuir T1 B Mudan as Significativas Vide Item 5 D Revis o Financeira e Operacional e Perspectivas Informa es sobre Tend ncias Item 9 A Oferta e a Listagem A 4 Hist rico de Pre os C Mercados A partir de 31 de maio de 2004 entrou em vigor o desdobramento e grupamento de nossas a es ordin rias de modo que cada lote de 1 000 a es passou a ser representado por quatro a es A partir de 10 de junho de 2004 nossas ADSs foram divididas em quatro para um e cada ADS representa uma a o ap s o de
268. nos de 0 10 de nossas a es ordin rias em circula o Item7 Principais Acionistas e Transa es com Partes Relacionadas A Principais Acionistas A tabela abaixo estabelece em 31 de maio de 2006 o n mero de nossas a es ordin rias detidas por todas as pessoas conhecidas por n s que possuem mais de 5 de nossas a es ordin rias em circula o nessa data A es Ordin rias Nome da Pessoa ou A es Detidas Porcentagem do Grupo Total em milhares Vicunha Siderurgia S A 1 116 286 665 42 74 BNDESPAR 2 17 085 986 6 28 1 Titularidade indireta do Sr Benjamin Steinbruch Presidente do Conselho de Administra o da empresa e de membros de sua fam lia N o inclui as a es em circula o descritas no Item 6 E Composi o Acion ria das quais o Sr Benjamin Steinbruch o leg timo propriet rio 2 Em abril de 2005 o BNDESPAR aumentou a participa o em nossa companhia de 1 023 597 para 18 085 295 a es equivalente a 6 30 do capital total nessa data como resultado da troca de deb ntures da Vicunha Siderurgia S A por a es que pertenciam Vicunha Siderurgia S A de acordo com os termos e condi es de Deb ntures da Vicunha Siderurgia S A Ap s essa transa o a participa o da Vicunha Siderurgia no capital da companhia apresentou uma redu o de 46 48 para 40 53 considerando o capital na data da transa o B Transa es com Partes Relacionadas De tempos em tempos e
269. nosso caixa no exterior investido em t tulos de curto prazo nos Estados Unidos Os resultados l quidos de nossas transa es de derivativos cambiais representaram um preju zo de US 291 milh es em 2004 comparado aos US 408 milh es em 2003 devido principalmente valoriza o de 8 do real em rela o ao d lar norte americano em 2004 significativamente inferior valoriza o de 18 do real em rela o ao d lar norte americano em 2003 Nossas transa es de swap de a es renderam US 88 milh es em 2003 e US 57 milh es em 2004 Nossas perdas totais sobre instrumentos derivativos em 2003 e 2004 representaram US 320 milh es e US 234 milh es respectivamente com base nos resultados de nossas transa es de derivativos cambiais e de swap de a es Nossas transa es de swap de a es pretendem principalmente melhorar o retorno de nossos ativos financeiros aumentando a exposi o das a es do capital que historicamente apresentam maiores retornos no longo prazo do que os ativos de renda fixa dessa forma reduzindo o impacto do custo de nossa d vida de longo prazo sobre nossas receitas e despesas financeiras Outras receitas e despesas financeiras relacionadas com opera es e instrumentos financeiros passaram de despesas de US 65 milh es em 2003 para US 74 milh es em 2004 devido principalmente a cerca de US 30 milh es de despesas financeiras incorridas durante a aquisi o da Galvasud relacionadas amorti
270. nossos neg cios Nossas opera es s o sediadas no Brasil e dessa forma nossa condi o financeira e resultados operacionais dependem substancialmente da economia brasileira que tem sido caracterizada no passado por interven es freq entes e ocasionalmente dr sticas por parte do governo brasileiro e ciclos econ micos vol teis A incerteza sobre as pol ticas a serem adotadas pelo novo governo brasileiro poder impactar sobre nossos neg cios e poder contribuir para a incerteza econ mica no Brasil e para o aumento da volatilidade dos mercados de t tulos brasileiros e t tulos emitidos no exterior por emissores brasileiros No passado o governo brasileiro frequentemente modificava as pol ticas monet rias fiscais tributos e outras pol ticas a influenciar o curso da economia brasileira N o temos nenhum controle sobre e n o podemos prever quais medidas ou pol ticas o governo brasileiro poder adotar para influenciar a economia brasileira ou como a interven o do governo brasileiro e as pol ticas do governo brasileiro afetar o a economia do pa s e direta e indiretamente nossas opera es e receita Al m disso as elei es presidenciais ser o realizadas no Brasil em outubro de 2006 A disputa eleitoral no pa s poder resultar em mudan as na atual pol tica e a administra o p s elei o poder buscar implementar novas pol ticas Nos exerc cios de 2001 a 2005 a economia brasileira cresceu uma taxa m dia anual d
271. novembro 834 000 Dezembro de 2005 de 1 29 de dezembro 4 897 600 Janeiro de 2006 de 2 24 de janeiro _ 393 000 N o houve nenhuma aquisi o entre fevereiro e junho de 2006 a o 23 499 17 458 16 753 16 865 19 751 20 947 17 803 20 613 21 337 22 153 b Pre o m dio pago por c N mero total de a es adquiridas como parte de programa anunciado ao p blico 950 000 4 202 500 1 882 600 327 300 2 823 300 2 276 700 893 000 834 000 4 897 600 393 000 E d Quantidade m xima de a es que ainda podem ser adquiridas de acordo com os programas 4 050 000 14 843 000 12 960 400 12 633 100 9 809 800 7 533 100 6 640 100 5 806 100 908 500 515 500 2 A quantidade das a es adquiridas pode diferir das quantidades divulgadas em nossas demonstra es financeiras consolidadas j que a tabela acima considera as datas em que ocorreram as aquisi es enquanto que em nossas demonstra es consolidadas a recompra das a es s o registradas nas datas de liquida o Convertido de reais para d lares norte americanos com base na taxa de c mbio m dia durante o m s aplic vel PARTE HI Item 18 Demonstra es Financeiras As demonstra es financeiras consolidadas da Companhia junto com o relat rio da Deloitte Touche Tohmatsu sobre as mesmas s o arquivadas como parte deste Relat rio Anual Parecer dos Auditores Independentes Demonstra es financeiras consolidadas
272. ntado o fluxo de caixa ou avalia o g Receitas e despesas As receitas s o reconhecidas quando existe a evid ncia da venda os produtos foram entregues ou enviados e o risco de propriedade passa a ser do cliente o pre o estabelecido e a cobran a est razoavelmente assegurada As despesas e os custos s o reconhecidos pelo regime de compet ncia sendo que os custos de embarque e m o de obra classificados como despesas de vendas conforme incorridos e registraram despesas de US 102 0 US 105 6 e US 141 9 para os per odos findos em 31 de dezembro de 2003 2004 e 2005 respectivamente A Companhia reflete os impostos sobre valor adicionado como redu o da receita bruta As receitas provenientes da venda de eletricidade atrav s do Mercado Atacadista de Energia MAE atualmente denominado C mara de Comercializa o de Energia El trica CCEE s o reconhecidas contabilmente pelo regime de compet ncia de acordo com informa es registradas e comunicadas Companhia pela CCEE h Custos ambientais e restaura o de reas A Companhia constitui provis o para os custos de recupera o e multas quando uma perda prov vel e os valores dos custos relacionados s o razoavelmente determinados Geralmente o per odo de provisionamento do montante a ser empregado na recupera o coincide com o t rmino de um estudo de viabilidade ou do compromisso para um plano formal de a o Despesas relacionadas com a observ ncia dos
273. o Trabalhistas seirena ea Ar e 12 45 16 14 A A AE E E EEE EEEE 25 12 Fiscais 0 2d DE PRO DRI NPR NRO PD OR RR 268 653 Contribui o social 83 131 155 252 Imposto de renda 81 151 38 202 PIS COFINS Lei n 9 718 99 98 125 CEME is ias intuito tess EOTS 105 1 158 Outros iMpOStOS seese 41 71 58 59 Ambientais 4 9 OO S nantes Dr on oDo a CRR pes dade Saias 2 70 3 66 219 968 283 1 538 As provis es para conting ncias foram estimadas pela administra o da CSN e baseadas substancialmente 1 em circunst ncias e fatos conhecidos ii na experi ncia da administra o e iii pareceres de seus consultores jur dicos e fiscais A CSN contabiliza provis es para conting ncias para processos judiciais classificados como perdas prov veis Adicionalmente A CSN possui montantes provisionados para i determinadas obriga es fiscais para as quais a CSN est questionando o pagamento junto ao fisco e ii determinadas obriga es fiscais para as quais a CSN est reivindicando o direito de usar certos cr ditos fiscais para compensar tais obriga es fiscais Estes itens s o conhecidos como impostos em controv rsia a pagar A CSN mant m provis es totais para tais obriga es fiscais j que as obriga es estatut rias e a legisla o tribut ria exigem que a CSN pague os impostos relacionados Portanto a CSN n o acredita estar exposta a qualquer perda significativa al m dos
274. o Dib USE EEA 29 115 Valor projetado dos benef cios no fim do exerc cio 383 559 FS 28 Mudan as nos ativos do plano 2004 2005 Valor de mercado dos ativos do plano no in cio do exerc cio 212 269 Retorno efetivo dos ativos do plano 84 47 Contribui es do empregador 24 Contribui es dos empregados 3 Beneficios PASOS uss sasecicseensencentesenea con prenat ainai dana sedia a 41 49 Efeito da baixa eie 25 Efeito das mudan as da taxa de c mbio ti 17 36 Valor de mercado dos ativos do plano no fim do exerc cio 269 330 Provis o do custo de aposentadoria 2004 2005 Situa o do fundo excesso de obriga es projetadas sobre os ativos do plano s ssesssssssossesossessesessessesossessesessesseseosesseseosensese 114 229 Ganho atuarial l quido e irererererereeenaa 112 5 Provis o do custo de aposentadoria 226 234 O custo l quido de aposentadoria para o per odo inclui os seguintes componentes para os exerc cios apresentados 2003 2004 2005 Custo com SErvVI S isoeo iin Ea o EA 2 1 Juros sobre o valor dos benef cios pagos 38 41 53 Expectativa de retorno em ativos do plano 16 26 38 Amortiza o e diferimento l quido 2 5 12 22 11 3 Contribui es de empregad
275. o carv o e coque aumentam isso faz com que nossos custos de produ o tamb m se elevem Em 2005 os custos de mat rias primas representaram aproximadamente 43 5 de nosso custo total de produ o inclusive bobinas a quente terceirizadas Nossas principais mat rias primas incluem min rio de ferro carv o coque uma parte do carv o utilizado para fazer o coque calc rio dolomita mangan s zinco estanho e alum nio Obtemos todas nossas necessidades de fornecimento de min rio de ferro calc rio e dolomita de nossas minas no Estado de Minas Gerais e produzirmos a maior parte do coque de que precisamos a partir de nossas pr prias baterias Em 2005 adquirimos uma mina de estanho que estimamos dever abastecer todas nossas necessidades de estanho por m dependemos de terceiros para o restante de nossas necessidades de mat rias primas Todo o carv o utilizado na produ o de coque e aproximadamente 20 25 de nossas necessidades de coque s o importados Devido natureza c clica da ind stria de carv o as condi es sobre o pre o e quantidades contidas em nossos contratos de carv o s o renegociados anualmente Por conseguinte nossos custos de carv o variam de ano a ano Devido ao fato de os aumentos no pre o do carv o serem impulsionados particularmente pela demanda asi tica os contratos assinados pela Companhia referentes s aquisi es de carv o em 2005 prev um aumento m dio de pre os de aproximadamente 50 em
276. o de renda em per odos futuros Provis es para impostos em controv rsia a pagar Apresentamos abaixo uma breve descri o dos mais recentes desenvolvimentos no que se refere s nossas provis es para impostos em controv rsia a pagar Provis o para cr dito de IPI O aumento de US 175 milh es na provis o para cr dito de IPI de US 56 milh es em 2003 para US 231 milh es em 2004 deve se principalmente ao nosso cont nuo aproveitamento dos cr ditos de IPI relacionados com nossas aquisi es de certas mercadorias durante 2004 Essa provis o afeta o item impostos sobre vendas de nossa demonstra o de resultados e uma revers o dessa provis o afetaria os itens impostos sobre vendas e receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultados 63 Provis o para cr dito pr mio de IPI O aumento de US 37 milh es na provis o para cr dito pr mio de IPI deve se principalmente ao nosso aproveitamento de cr ditos pr mio relacionados com nossas exporta es durante exerc cios anteriores Essa provis o afeta o item impostos sobre vendas de nossa demonstra o de resultados e uma revers o dessa provis o afetaria os itens impostos sobre vendas e a receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultados Provis o para PIS COFINS O aumento de US 20 milh es na provis o para PIS COFINS de US 78 milh es em 2003 para US 98 milh es em 2004 deve se principalmente aos efeitos d
277. o de estoque a demanda por a o plano sofreu acarretando um decl nio nos pre os internacionais durante o primeiro semestre de 2005 Em uma rea o sem precedentes as sider rgicas decidiram reduzir a produ o visando alinh la ao novo cen rio evitando dessa forma outra queda de pre os Os pre os s come aram a se recuperar ao final do terceiro trimestre quando os estoques reduziram se aos n veis normais e a demanda final retomou seu crescimento particularmente nos mercados de a o dos Estados Unidos No mercado dom stico a demanda anual por a o plano caiu 9 no ano anterior devido principalmente demanda cada vez menor por parte das ind strias de constru o civil e distribui o que declinaram 20 e 9 respectivamente Apesar de a demanda dos segmentos automotivo e de embalagem ter apresentado crescimento de 3 e 1 respectivamente isso n o foi suficiente para compensar o decl nio nos outros dois setores Por outro lado os pre os do mercado de a o brasileiro aumentaram em 2005 em compara o com a m dia de 2004 A melhora no desempenho do mercado dom stico deveu se principalmente ao fato de que os pre os em 2004 levaram algum tempo para reagir recupera o internacional apenas conseguindo faz lo ao final do terceiro trimestre Essa baixa 51 base comparativa unida relativa estabilidade dos pre os no mercado dom stico durante o ano de 2005 explica o aumento No que se refere aos nossos resultado
278. o de mudan a em princ pio cont bil l quido de imposto de renda et 0 02 T z a gm Lucro l quido 1 98 0 01 1 62 2 68 3 34 M dia ponderada do n mero de a es ordin rias em circula o 286 917 286 917 286 917 283 476 270 275 milhares A E E AEAEE TIERE dera o dna E qu c ns via Goi dados nar emana Exerc cio encerrado em 31 de dezembro 2001 2002 2003 2004 2005 Conforme Conforme Ajuste Vide DF Ajuste Vide DF Nota 26 Nota 26 em milh es de US exceto os dados por a o Dados do Balan o fim do exerc cio Ativo circulante 1 313 1 590 2 310 2 907 3 330 Ativo imobilizado l quido 2 062 1 527 1 874 2 143 2 547 Investimentos em coligadas e outros INVESTIMENTOS serte ssa A nani eletro EE h 79 8 85 233 312 Outros ativos 600 530 748 874 968 Total do ativo 4 054 3 655 5 017 6 157 7 157 Passivo circulante ee reast reisini r A aR 1 445 1 732 1 228 1 216 1 398 Exig vel a longo prazo 1 863 1 448 2 982 3 615 4 750 Patrim nio l quido 746 475 807 1 326 1 009 Total do passivo e patrim nio Liquido ege eiae aneen aeaa GR 4 054 3 655 5 017 6 157 7 157 Conforme Conforme Conforme Conforme Ajuste Vide DF Ajuste Vide DF Outros Dados Ajuste Ajuste Nota 26 Nota 26 Fluxo de caixa de atividades operacionais eme 239 827 580 354 1 757 Fluxo de caixa de atividades de investimentos 763 340 259 365 593 Fluxo de caixa de atividades d
279. o de resultados da Companhia e uma revers o dessa provis o afetaria o item receita despesa financeira l quida da demonstra o de resultado da Companhia e CPMF Contribui o Provis ria Sobre Movimenta o Financeira A CPMF incide sobre as transa es financeiras inclusive movimenta es monet rias entre contas banc rias A CPMF foi criada por meio de emenda constitucional promulgada em 1999 A Companhia contestou a legalidade da emenda constitucional que criou a cobran a da CPMF e apesar de decis o favor vel de tribunal de primeira inst ncia em agosto de 1999 uma decis o desfavor vel transitava em julgado foi proferida pelo tribunal de justi a em junho de 2006 O montante provisionado para essa conting ncia foi US 158 milh es em 31 de dezembro de 2005 cujo pagamento deve ocorrer at 30 de junho de 2006 Outras conting ncias fiscais Outras conting ncias fiscais referem se a uma s rie de disputas para as quais a CSN contabilizou provis es para perdas prov veis sendo que nenhum grupo de reclama es semelhantes representa mais que 5 do total de conting ncias b Outros compromissos e conting ncias e Penalidades antitruste Em outubro de 1999 a Companhia e outras sider rgicas brasileiras foram multadas pelo CADE Conselho Administrativo de Defesa Econ mica sob alega o de pr tica de aumento de pre os previamente combinado pelas sider rgicas em 1996 O CADE multou todas as companhias envolvidas em 1
280. o diretamente dentro dos altos fornos como substituto de aproximadamente um ter o do coque de outra forma necess rio O min rio de ferro reduzido para ferro gusa atrav s de sucessivas rea es qu micas com mon xido de carbono provenientes do coque e do PCT em dois altos fornos que operam 24 horas por dia O min rio gradualmente reduzido depois funde e flui para baixo As impurezas s o separadas do ferro e formam a esc ria juntamente com os fundentes carregados calc rio e dolomita De tempos em tempos o ferro l quido branco e quente e a esc ria s o expelidos do fundo do alto forno A esc ria contendo impurezas derretidas granulada e vendida para as f bricas de cimento das vizinhan as Quando da finaliza o de nossa unidade planejada de cimento a esc ria tamb m ser utilizada para produzir cimento O ferro gusa ent o transportado para aciaria em carros torpedo com cerca de 350 t de capacidade e carregados em conversores de oxig nio em conjunto com sucatas e fundentes Nos conversores de oxig nio o oxig nio vaporizado para dentro da carga l quida para oxidar suas impurezas restantes e reduzir seu conte do de carbono produzindo assim o a o l quido O a o l quido vertido dos conversores de oxig nio para dentro das m quinas de lingotamento cont nuo de onde o a o bruto i e as placas de formato retangular produzido Uma quantidade de placas pode ser vendida diretamente no mercado de exporta
281. o durante a primeira fundi o do min rio de ferro ou ferro gusa e O ferro gusa ent o transformado em a o atrav s de conversores b sicos de oxig nio Al m de possuir nossa pr pria fonte de min rio de ferro tamb m produzimos atualmente a partir de nossas pr prias minas nossas necessidades integrais de calc rio e dolomita e uma parte de nossas necessidades de estanho Utilizando carv o importado produzimos aproximadamente 75 80 das nossas necessidades de coque em n veis 12 atuais de produ o em nossas pr prias baterias de coque em Volta Redonda O carv o importado tamb m pulverizado e utilizado diretamente no processo de produ o de ferro gusa O zinco o mangan s o alum nio e uma parte de nossas necessidades de estanho s o adquiridos nos mercados locais Nossa produ o e distribui o de a o necessitam tamb m de gua gases eletricidade transportes ferrovi rio e rodovi rio e de instala es portu rias 2 Hist rico A Companhia Sider rgica Nacional uma empresa brasileira constitu da em 1941 em cumprimento a um decreto do Presidente brasileiro Get lio Vargas A Usina Presidente Vargas localizada em Volta Redonda no Estado do Rio de Janeiro iniciou as opera es em 1946 produzindo inicialmente coque pe as fundidas de ferro gusa e produtos longos Nas d cadas de 70 e 80 foram realizados na Usina Presidente Vargas tr s programas de expans o de grande vulto O primeiro conclu
282. o e aprovado pelos acionistas Ap s a conclus o dos projetos de investimento de capital relevantes deveremos reter a apropria o at que os acionistas em assembl ia votem sobre uma nova destina o para a quantia apropriada ou sobre transferir a totalidade ou uma parte da reserva para o capital ou para o lucro retido Reserva de Resultado N o Realizado De acordo com a legisla o societ ria brasileira a quantia na qual o Dividendo Obrigat rio definido abaixo excede a parcela realizada do lucro l quido para qualquer exerc cio poder ser alocada para a reserva de resultado n o realizado A parcela realizada do lucro l quido a quantia na qual o lucro l quido excede o valor do i resultados l quidos positivos de uma sociedade considerando suas subsidi rias e certas filiadas e ii lucro ganhos ou retorno reconhecido com rela o s transa es vencendo ap s o final de uma exerc cio fiscal A legisla o societ ria brasileira prev que todas as apropria es arbitr rias do lucro l quido inclusive reservas arbitr rias a reserva de conting ncia a reserva de resultado n o realizado e a reserva para projetos de investimento est o sujeitas aprova o pelo voto dos acionistas na assembl ia geral ordin ria e poder o ser utilizadas para aumentar nosso capital social ou para pagamento de dividendos em anos seguintes podendo ser eliminadas em caso de perdas ou utilizadas para qualquer outr
283. o pre o de exporta o do a o que denominado em d lares norte americanos ou Euros dependendo do destino da exporta o seja o pre o vista spot n o existe interc mbio na comercializa o de a o ou pre os uniformes Diferentemente de outras commodities o a o n o se enquadra perfeitamente nessa categoria devido a enormes diferen as em termos de forma composi o qu mica qualidade e especifica es todas elas com impacto sobre os pre os Muitas companhias incluindo a CSN oferecem descontos em sua lista de pre os para clientes habituais fazendo com que os pre os reais de transa o sejam dif ceis de determinar Historicamente os pre os e as margens de exporta es tem sido menores que os pre os e margens dom sticos devido aos custos de log stica impostos e tarifas A parte da produ o que exportada afetada pela demanda dom stica pelas flutua es de c mbio e pre os que podem ser cobrados nos mercados internacionais A tabela abaixo demonstra a produ o de a o e os valores de consumo evidente vendas dom sticas mais importa es no Brasil e a produ o e demanda globais para os per odos indicados Exerc cio findo em 31 de dezembro 2003 2004 2005 Mercado Brasileiro em milhares de toneladas Total A os Longos e Planos Produ o 21 090 23 368 22 579 Consumo Evidente 15 955 18 316 16 806 Bobinas e Chapas Laminadas a Quente Produ o 4 176 4 230 4 249 Consumo Evidente 2 926 2 971
284. o resgate depois da qual o titular dever obter o seu pr prio Certificado de Registro Depois disto salvo se as a es ordin rias forem mantidas segundo a Resolu o n 2 689 ou regulamenta es sobre investimento estrangeiro direto o titular poder n o ser capaz de converter em moeda estrangeira e remeter para fora do Brasil os recursos obtidos oriundos da aliena o ou das distribui es referentes quelas a es ordin rias e o titular de uma maneira geral estar sujeito a um tratamento tribut rio brasileiro menos favor vel do que um titular de ADSs Vide Item 10 E 1 Considera es sobre Tributa o Brasileira Um titular de a es ordin rias que n o seja brasileiro poder sofrer atrasos na obten o de um Certificado de Registro o que poder atrasar remessas para o exterior Este tipo de atraso poder afetar prejudicialmente a import ncia em d lares norte americanos recebida pelo titular que n o brasileiro Segundo a legisla o brasileira atual o governo brasileiro poder impor restri es tempor rias sobre remessas de capital estrangeiro para o exterior em caso de um desequil brio grave ou uma previs o de desequil brio grave no saldo de pagamentos do Brasil Por aproximadamente nove meses em 1989 e no princ pio de 1990 o Governo Brasileiro congelou todas as repatria es de capital e dividendos detidos pelo Banco Central que pertenciam aos 87 investidores de a es estrangeiros visando
285. oduzidas pela CSN em formas de bobinas e de folhas quais sejam e folha de Flandres chapa estanhada revestida em uma face ou em ambas as faces com fina camada de estanho met lico mais uma camada de xido de cromo coberta com uma pel cula protetora de leo e a o livre de estanho revestido em ambas as faces com uma camada muito fina de cromo met lico e mais uma camada de xido de cromo coberta por uma pel cula protetora de leo e a o com revestimento baixo de estanho coberto em ambas as faces com fina camada de estanho met lico e ainda uma camada mais espessa de xido de cromo coberta por uma pel cula protetora de leo e e chapa n o revestida produto n o revestido utilizado como material de in cio para os produtos estanhados As folhas met licas s o utilizadas primordialmente para a fabrica o de latas e outros recipientes Com seis linhas de revestimento eletrol tico somos um dos maiores fabricantes de folhas met licas do mundo e o nico produtor no Brasil de folhas met licas revestidas 3 Vendas e Distribui o no Mercado Nossos produtos s o vendidos tanto no Brasil como no exterior como uma das principais mat rias primas para diversas ind strias manufaturadas inclusive os setores automotivo linha branca embalagens constru o civil e de processamento de a o Organiza o e Estrat gia de Marketing Nossa pol tica de vendas estabelecer uma imagem da marca e alcan ar uma reputa o de p
286. om receitas de exporta o receberam decis es liminares favor veis relacionadas a processos judiciais similares Temos uma expectativa razo vel de xito quanto resolu o final dessa quest o embora a decis o transitada em julgado possa n o ser proferida em v rios anos devido natureza do sistema jur dico brasileiro improv vel que a decis o transitada em Julgado seja proferida no exerc cio seguinte O aumento de US 119 milh es na provis o para contribui o social de US 115 milh es em 2004 para US 234 milh es em 2005 est relacionado com a contribui o social devida sobre nossas receitas de exporta o aos efeitos da taxa de juros SELIC e valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano Essa provis o afeta o item despesa com imposto de renda da nossa demonstra o de resultados e uma revers o dessa provis o afetaria os itens benef cio de imposto de renda e a receita despesa financeira l quida de nossa demonstra o de resultados Provis o para CPMF A CPMF estimada sobre transa es de caixa incluindo movimenta es de caixa entre contas banc rias A CPMF foi criada por uma emenda constitucional decretada em 1999 Contestamos a legalidade da emenda constitucional que criou a CPMF e apesar de termos obtido uma decis o favor vel de tribunal de primeira inst ncia em agosto de 1999 e decis o desfavor vel transitada em julgado foi proferida pelo tribunal de justi a em 1 de jun
287. omercial geral de US 28 1 bilh es Nestes ltimos 20 anos a ind stria sider rgica brasileira tem se caracterizado por uma necessidade estrutural de exportar o que est demonstrado na curva oferta demanda do setor A ind stria sider rgica brasileira passou por per odos de capacidade excessiva per odos de produ o c clica e intensa concorr ncia durante estes ltimos anos A demanda por produtos acabados de a o de acordo com medi es do consumo evidente interno ficou consistentemente abaixo da oferta total definido como produ o total mais importa es Em 2005 a oferta totalizou 28 5 milh es de toneladas em compara o com o consumo evidente de 16 8 milh es de toneladas O Brasil possui um mercado exportador de a o bastante diversificado Em 2005 as vendas com exporta o foram efetuadas para mais de 120 pa ses A Am rica do Norte e a sia foram os principais mercados exportadores do Brasil sendo respons veis por 23 e 31 respectivamente de todas as exporta es brasileiras de a o no referido ano Os Estados Unidos foram o destino principal representando 19 das exporta es totais A Uni o Europ ia foi respons vel por 12 das exporta es brasileiras de a o Os outros nove maiores mercados juntos representam 30 das exporta es de a o do Brasil em 2005 Vide tamb m Item 4 B 8 Concorr ncia C Estrutura Organizacional Fazemos neg cios diretamente e atrav s de subsidi rias Nenhuma de nos
288. onadas ao com rcio internacional isto importa es e exporta es e v investimentos no exterior ativos que adquirimos no exterior e que s o denominados em d lares norte americanos no nosso balan o patrimonial 98 Dez 2004 Dez 2005 Passivo em US 2 510 3 381 taxa fixa 1 682 2 678 taxa flutuante 490 198 UMBNDES 60 0 contas a pagar a fornecedores 148 406 outros 130 99 Ativos em US 2 907 3 581 caixa no exterior e disponibilidades de curto 317 1 099 prazo derivativos contratos futuros 1 201 618 derivativos swaps e NDFs 165 1 083 derivativos op es x 55 contas a receber de clientes 128 238 investimentos no exterior l quido de caixa 1 096 243 Exposi o total em US 397 45 UMBNDES um ndice calculado e publicado pelo BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econ mico e Social que reflete a movimenta o de uma cesta de moedas em rela o ao real Consideramos a d vida em UMBNDES como uma exposi o indexada ao d lar norte americano em raz o da correla o entre eles 0 995575 em 2003 0 996330 em 2004 e 0 992096 em 2005 outros incluem i d vida em moeda estrangeira sobre as quais n o temos o controle majorit rio tais como o da Galvasud MRS Tecon e que compreendem nossa exposi o total na d vida em moeda estrangeira ii uma exposi o posi o comprada em Euros de 15 milh es de Euros est inclu da 24 milh es de Euros de contas a receber de clientes
289. onselheiros ou diretores executivos Adotamos um c digo de tica para todos os nossos funcion rios incluindo nossos diretores executivos e conselheiros Vide Item 16 B C digo de tica De acordo com as exig ncias da SEC somos obrigados a divulgar quaisquer isen es a esse c digo de conduta por n s concedidas ao nosso diretor presidente nosso diretor financeiro ou ao nosso diretor de contabilidade Aprova o dos Acionistas para os Planos de Remunera o em A es De acordo com os padr es de listagem da NYSE os acionistas devem ter a oportunidade de votar em todos os planos de remunera o em a es e em importantes revis es destes com exce es limitadas estabelecidas pelas normas da NYSE Atualmente n o temos esse plano mas de acordo com a legisla o societ ria brasileira nosso Conselho de Administra o poderia adotar um sem a aprova o pr via dos acionistas Entretanto a aprova o pr via dos acionistas seria necess ria para a ado o de um plano de compensa o em a es em que fosse necess rio um aumento do capital autorizado para se implantar o plano Diretrizes de Governan a Corporativa Pelos padr es de listagem da NYSE uma companhia aberta nos EUA precisa adotar e divulgar as diretrizes de governan a corporativa abrangendo determinados assuntos espec ficos m nimos Temos as seguintes diretrizes formais relacionadas a quest es de governan a corporativa com base na legisla o brasileira e ou estabe
290. oposto taxa pr fixada de 7 5 a a 22 2 Transa es detalhadas a Transa es de Swap cambial em US A Companhia celebrou contratos de Swap cambial os quais t m por objetivo proteger suas obriga es denominadas em moeda estrangeira contra desvaloriza o do real Basicamente a Companhia realizou swaps de suas obriga es em d lar para Certificado de Dep sito Banc rio CDI O valor nocional deste swap totalizou em 31 de dezembro de 2005 US 1 083 4 US 30 7 em 31 de dezembro de 2004 O aumento significativo dos valores nocionais de swap cambial foi causado pela decis o da Companhia de mudar de futuros para swaps como seu instrumento derivativo principal Os contratos em aberto em 31 de dezembro de 2003 2004 e 2005 eram os seguintes Data de Data de Data de Data de emiss o vencimento Valor de mercado emiss o vencimento Valor de mercado 2003 2004 2005 2003 2004 2005 09 01 03 02 01 04 2 6 25 06 03 17 06 04 2 3 17 01 03 02 01 04 4 5 25 06 03 18 06 04 1 4 20 01 03 02 01 04 8 1 26 06 03 16 06 04 1 7 03 02 03 02 01 04 3 3 30 06 03 23 06 04 0 3 24 02 03 02 02 04 5 3 16 07 03 01 07 04 0 5 05 03 03 02 01 04 5 2 16 07 03 09 07 04 2 7 05 03 03 03 01 05 2 7 8 4 16 07 03 12 07 04 1 0 07 03 03 01 03 04 19 3 17 07 03 12 08 04 0 7 10 03 03 01 03 04 19 9 18 07 03 19 05 04 0 9 10 03 03 15 07 04 2 9 18 07 03 09 07 04 0 6 17 03 03 02 02 04 26 3 01 08 03 19 05 04 1 2 17 03 03 18 03 04 4 5 0
291. opriet rios das a es ordin rias representadas por estas ADSs e trocas de a es ordin rias para ADSs e ADSs por a es ordin rias n o estar o sujeitas ao imposto de renda federal dos Estados Unidos Tributa o de Dividendos Titulares Norte americanos Segundo as leis do imposto de renda federal dos Estados Unidos e sujeito s regras de empresas de investimento estrangeiro passivo descritas abaixo os Titulares Norte americanos incluir o na receita bruta o valor bruto de qualquer dividendo inclusive pagamentos considerados juros sobre o capital pr prio nos termos da Legisla o Brasileira pago antes de dedu o para tributos de reten o brasileiros por n s decorrentes de nossos ganhos e lucros atuais ou acumulados conforme determinados para fins de imposto de renda federal dos Estados Unidos como renda quando o dividendo for real ou implicitamente recebido pelo Titular Norte americano no caso de a es ordin rias ou pelo nosso Deposit rio de ADRs no caso de ADSs Se for um Titular Norte americano n o corporativo dividendos que lhe foram pagos antes de 1 de janeiro de 2011 que constituem renda de dividendo qualificada ser o tributados a uma al quota de imposto m xima de 15 desde que detenha as a es ordin rias ou ADSs por mais de 60 dias durante o per odo de 121 dias que se inicia 60 dias antes da data de ex dividendos e que atenda a quaisquer outras exig ncias de per odos de deten o de a es Os
292. ordin rias sem valor nominal Valores mobili rios registrados ou a serem registrados consoante a Se o 12 g da Lei Nenhum Valores mobili rios para os quais existe uma obriga o de divulga o de informa es consoante a Se o 15 d da Lei Nenhum Indique o n mero das a es em circula o de cada classe do capital ou das a es ordin rias do emitente no per odo coberto pelo Relat rio Anual 272 067 946 a es ordin rias sem valor nominal inclusive 13 885 900 a es mantidas em tesouraria Indique com um X se o Titular do Registro um emissor com experi ncia e conhecido conforme definido pelo Regulamento 405 da Lei de Mercado de Capitais Sim X N o Caso este relat rio seja um relat rio anual ou de transi o indicar com X se o Titular do Registro n o obrigado a arquivar relat rios segundo a Se o 13 ou 15 d da Lei de Mercado de Capitais de 1934 Sim N o X Indicar com X se o Titular do Registro 1 apresentou todos os relat rios cujo arquivamento exigido nos termos da Se o 13 ou 15 d da Lei de Mercado de Capitais de 1934 durante os 12 meses anteriores ou per odo menor requerido do titular do registro para arquivar esses relat rios e 2 esteve sujeito a tais exig ncias de arquivamento durante os ltimos 90 dias Sim X N o Indique com um X se o titular do registro realiza o arquivamento com muita anteced ncia com anteced ncia ou n o o realiza com anteced ncia Vide defini o para
293. ordo com o SFAS n 132 Divulga o sobre Pens es e outros Benef cios P s aposentadoria e SFAS No 132 revisado em 2003 Divulga o sobre Pens es e outros Benef cios P s aposentadoria alterando pronunciamentos dos FASB No 87 88 e 106 SFAS 132R k Provis o para conting ncias e impostos questionados a pagar A Companhia registra as conting ncias conforme SFAS n 5 Contabilidade para Conting ncias As conting ncias da Companhia foram estimadas pela administra o e se baseiam substancialmente em fatos e circunst ncias conhecidos experi ncia da administra o e pareceres dos consultores jur dicos e fiscais A Companhia contabiliza provis es para conting ncias em processos judiciais os quais a Companhia classifica como perdas prov veis Al m disso a Companhia i possui certas obriga es fiscais pelas quais est questionando o pagamento junto ao fisco e ii certas obriga es fiscais pelas quais a Companhia est declarando o direito de utilizar certos cr ditos fiscais para compensar tais obriga es fiscais Esses itens se referem aos impostos em controv rsia a pagar A Companhia mant m provis es totais para essas obriga es fiscais pois as obriga es estatut rias e legisla o tribut ria em vigor exigem que a Companhia pague os impostos relacionados e as referidas provis es apenas s o revertidas caso tr nsito em julgado seja emitido em favor da Companhia As provis es para conting
294. os 2 1 3 Custo l quido de aposentadoria para o per odo 20 10 A expectativa para custo de pens o peri dico l quido calculado de acordo com a SFAS 87 para o per odo findo em 31 dezembro de 2006 totalizar o montante de R 55 milh es US 24 convertido pela taxa final do d lar de 31 de dezembro de 2005 para o plano de benef cio definido Juros 60 6 Expectativa de retorno nos ativos 36 0 Amortiza es Custo peri dico do plano p s aposentadoria 24 6 Expectativa de contribui o dos empregados 0 9 Custo l quido de aposentadoria para o per odo 23 7 Premissas dos c lculos atuariais usadas 2003 2004 2005 Taxa de desconto Infla o mais 8 Infla o mais 8 Infla o mais 6 Taxa de crescimento salarial Infla o mais 1 Infla o mais 1 Infla o mais 1 Expectativa de retorno dos ativos de Infla o mais 8 Infla o mais 8 longo prazo Infla o mais 6 Mortalidade T bua UP94 segregada por T bua UP94 segregada por T bua UP94 segregada por sexo e projetada em 3 anos sexo e projetada em 3 anos sexo e projetada em 2 anos Invalidez Invalidez Mercer multiplicada Invalidez Mercer Invalidez Mercer multiplicada por 2 multiplicada por 2 por 2 Taxa de mortalidade invalidez Winklevoss Winklevoss Winklevoss Varia o 2 ao ano 2 ao ano 2 ao ano 100 quando primeiro eleg vel para um benef cio de aposentadoria
295. os US reais 1 191 2 6864 33 Futuros n o transfer veis US reais 150 2 1523 33 e ajuste di rio Risco e Taxa de C mbio Flutua es nas taxas de c mbio podem exercer efeitos significativos sobre nossos resultados operacionais que nos arquivamentos junto SEC s o apresentados em d lares norte americanos Desta forma flutua es na taxa de c mbio afetam os valores de nossos ativos denominados em reais os custos de inatividade e de quita o de nossos passivos financeiros denominados em reais nossos custos de produ o denominados em reais o custo de itens de capital denominados em reais e os pre os que recebemos no mercado brasileiro pelos nossos produtos de a o finais Procuramos administrar nossas exposi es l quidas taxa de c mbio tentando equilibrar nossos ativos n o denominados em reais com nossos passivos n o denominados em reais Usamos instrumentos derivativos para comparar nosso ativo n o denominado em real com o nosso passivo n o denominado em reais mas em qualquer poca ainda poderemos ter uma exposi o significativa ao risco da taxa de c mbio Nossa exposi o ao d lar norte americano deve se s seguintes categorias de contratos 1 d vida denominada em d lares norte americanos Gi caixa no exterior iii derivativos de moeda no caso de op es usamos o delta como uma medida de exposi o Gv contas a pagar e a receber indexadas em d lares norte americanos normalmente relaci
296. os a quente 801 512 717 296 247 327 Laminados a frio 130 96 237 66 90 125 Galvanizados 472 455 593 285 430 479 Folha met lica 364 276 312 300 217 275 Totala arr sepe ss 2 149 1 383 1 945 1 077 1 008 1 224 21 Partes relacionadas As transa es com partes relacionadas relativas principalmente a compras e vendas no curso normal dos neg cios e outras opera es intercompanhias resultaram nos seguintes valores do balan o patrimonial e da demonstra o de resultados O Banco Fibra utilizado pela Companhia em suas transa es de swap em moeda estrangeira e na administra o de um fundo de investimento exclusivo recebendo comiss o por estes servi os Os saldos em 31 de dezembro de 2004 e 2005 e transa es para os anos findos em 31 de dezembro de 2003 2004 e 2005 com partes relacionadas s o os seguintes 2003 Despesas Receitas MRS Log stica oiire tsinsert i 54 CralvaSUd aeaniino n i i eiia 64 It Energ tica oon riei nenia enai EaR 44 CEN sa E E asian ana insana L sosidet css asim inss asda se scans aa aids 3 CBS state naen e e a RNA ES aene eet 14 Funda o CSN o hoe ioiei eiae toriesiia iieii 1 HO E 1 EE EE EE E PEET 46 FS 45 2004 Despesas Ativo Passivo Receitas MRS Log stica eee 11 6 56 GalvaSUA EAE I E NON 12 It Energ tica reren eie eene 1 46 E E AEE 20 DsOSIder casa E a
297. os no exterior e nas contas a receber de clientes T nhamos despesas financeiras no valor de US 280 milh es em 2004 contra US 246 milh es em 2003 como resultado de uma d vida bruta m dia mais elevada Como grande parcela de nossa d vida estrangeira n o denominada em reais est sujeita incid ncia de taxas de juros fixas os aumentos de taxa de juros geralmente n o impactam nossas despesas financeiras Em 2004 prosseguimos com nossa estrat gia de aumentar o vencimento m dio de nossa d vida atrav s do acesso a mercados de capitais emitindo US 562 milh es em novas d vidas e empr stimos diretamente junto aos bancos Apesar do aumento no vencimento m dio de nossa d vida que pode frequentemente aumentar as taxas de juros a serem pagas sobre a d vida visto que a curva de cr dito pr mio 61 bastante exorbitante para empresas brasileiras a taxa de juros m dia por n s obtida sobre nossa nova d vida n o foi significativamente superior taxa de juros m dia incidente sobre nossa antiga d vida principalmente porque a redu o nos spreads de cr dito e a curva relativamente est vel do Tesouro norte americano compensam o efeito do maior vencimento m dio de nossa d vida Recebemos US 78 milh es de juros de nossos investimentos em 2004 contra US 67 milh es em 2003 devido principalmente nossa maior posi o de caixa e taxas de juros de curto prazo mais elevadas nos Estados Unidos visto que a maior parte de
298. os nossos acionistas mantendo nossa posi o como um dos produtores sider rgicos de menor custo do mundo Tendo isto em mente pretendemos fortalecer nossa posi o como player global otimizando nossos ativos de infra estrutura nossas minas portos e ferrovias e suas competitivas vantagens de custo Para alcan ar esse objetivo adotamos estrat gias em cada um dos quatro segmentos de neg cios onde j dispomos de ativos opera es atuais ou vantagens competitivas herdadas A o e Implementar uma estrat gia de globaliza o elaborada cuidadosamente Isso poder incluir a aquisi o ou constru o de opera es sider rgicas atividades relacionadas com a o ou centros de servi o fora do Brasil assim como a associa o com outras empresas que participam desses empreendimentos e Enfatizar uma gama variada de produtos de valor agregado em particular galvanizados pr pintados e folhas met licas e Introduzir novas tecnologias e sistemas para aprimorar nosso entendimento sobre tend ncias de clientes concorrentes e do setor e Fornecer solu es aos clientes apoiadas por produtos e servi os de qualidade Estamos implementando nossa estrat gia para nosso segmento de a o atrav s de nosso programa de investimentos para nossa unidade em Volta Redonda e tamb m atrav s de v rios investimentos em oportunidades downstream conforme descrito em Item 4 B 6 Programas de Investimento Al m disso em mar o de 2006 o
299. os o direito a reembolso por qualquer excedente n o obrigat rio ao cumprimento das referidas obriga es O novo acordo n o afeta nossas obriga es de pens o ou custos peri dicos de pens o Em mar o de 1997 n s estabelecemos um plano de participa o nos lucros para os funcion rios Todos os funcion rios participam do plano e recebem b nus baseados em atingir determinadas metas em cada exerc cio inclusive margem m nima do EBITDA bem como objetivos baseados em medidas incluindo vendas controle de custos produtividade e n veis de estoque apropriados natureza de diferentes setores Em junho de 2000 n s aumentamos a m dia dos turnos de trabalho em nossa Usina de Volta Redonda de seis para oito horas Este aumento foi implantado em nossas minas de min rio de ferro calc rio e dolomita durante 1999 Assinamos um acordo coletivo de trabalho com o sindicato dos trabalhadores mediante o qual concordamos em n o demitir funcion rios em rela o a este aumento nos turnos de trabalho Este turno de oito horas melhorou a 39 produtividade a qualidade e a seguran a no trabalho como resultado de menores interrup es no processo produtivo que cont nuo 12 Vis o Geral da Siderurgia Mundial A ind stria sider rgica mundial engloba centenas de instala es de produ o de a o divididas em duas grandes categorias a saber usinas de a o integradas e usinas de a o n o integradas caracterizadas pelo m todo usado n
300. osta de 13 produtores com a capacidade anual instalada de aproximadamente 36 milh es de toneladas produzindo uma ampla gama de a os planos longos carbono inoxid veis e a os especiais Para mais detalhes sobre a produ o das maiores companhias brasileiras de a o durante os ltimos tr s anos vide Item 4 B 8 Concorr ncia Concorr ncia na Ind stria Sider rgica Brasileira Utiliza o da Capacidade A ind stria sider rgica brasileira operou com aproximadamente 88 da capacidade nominal de a o bruto durante 2005 A capacidade nominal brasileira total em 2005 foi estimada em 36 milh es de toneladas Exporta es Importa es Em 2005 as exporta es brasileiras de a o foram de 12 5 milh es de toneladas representando 44 das vendas totais de a o no Brasil nacional mais exporta es representando US 6 5 bilh es em ganhos de exporta o para o Brasil em 2005 Em 2005 o Brasil foi o nono maior exportador de a o do mundo Vide Item 4 B 8 Concorr ncia Posi o Competitiva Global O Brasil um modesto importador de produtos de a o do exterior As importa es 41 de a o em 2005 foram da ordem de 756 000 toneladas ou 4 5 do consumo evidente interno De acordo com o Instituto Brasileiro de Siderurgia o consumo evidente interno corresponde s vendas internas mais importa es Em 2005 o Brasil teve um super vit comercial no setor sider rgico de US 5 6 bilh es comparado a um super vit c
301. osto de renda estatutariamente devido sobre lucros decorrentes da receita de exporta o atualizada pela SELIC Esta provis o afeta o item despesas com imposto de renda da demonstra o de resultado da CSN e uma revers o dessa provis o afetaria os itens benef cio do imposto de renda e a receita despesa financeira l quida da demonstra o de resultados da CSN e PIS COFINS Lei n 9 718 98 PIS e COFINS incidem sobre a receita Em 1998 nova legisla o fiscal foi promulgada FS 36 exigindo que as companhias brasileiras pagassem PIS e COFINS sobre as receitas geradas por investimentos financeiros At 1998 a constitui o brasileira decretava que as companhias brasileiras deveriam pagar somente PIS e COFINS sobre as receitas geradas por atividades operacionais A CSN est contestando a constitucionalidade da incid ncia de PIS e COFINS sobre as receitas geradas por investimentos financeiros uma vez que para expandir a base de c lculo do PIS e da COFINS o Poder Legislativo brasileiro deveria observar o per odo de espera segundo a Constitui o brasileira antes de promulgar a legisla o Al m disso na poca em que a nova legisla o fiscal foi promulgada a Constitui o brasileira n o permitia que tais impostos incidissem sobre as receitas geradas por investimentos financeiros Em fevereiro de 1999 a CSN impetrou e obteve uma liminar favor vel que foi ratificada por um tribunal de primeira inst ncia em mar o de 2000
302. ou os impostos federais devidos com o cr dito pr mio de IPI resultando em um aumento de US 313 consegiientemente em 31 de dezembro de 2005 a provis o para cr dito pr mio IPI representando cr ditos acumulados de IPI utilizados aumentou para US 350 US 37 em 31 de dezembro de 2004 atualizada pela SELIC Esta provis o afeta o item impostos sobre vendas da demonstra o de resultados da CSN e uma revers o dessa provis o afetaria os itens impostos sobre vendas e a receita despesa financeira l quido da demonstra o de resultados da CSN e Imposto de Renda e Contribui o Social H tr s processos judiciais distintos baseados na obriga o estatut ria de a CSN pagar a contribui o social e o imposto de renda devidos em per odos anteriores At 1995 as companhias brasileiras contabilizavam os efeitos da infla o em suas demonstra es financeiras para fins fiscais durante os per odos de hiperinfla o De janeiro a fevereiro de 1989 o governo brasileiro exigiu que as companhias brasileiras utilizassem um ndice oficial de infla o que era menor em rela o ao ndice real de infla o medido por ndices de pre os ao consumidor A CSN moveu uma a o nos tribunais brasileiros reivindicando o direito de contabilizar ajustes de infla o para fins fiscais com base na diferen a entre a al quota imposta pelo governo brasileiro durante esse per odo e o ndice real de infla o medido pelos ndices de pre os
303. outras sociedades GalvaSud 2 15 29 8471 15 29 8471 Centro de servi o de produtos sider rgicos Inal Nordeste 99 99 99 99 ERRA e dia de produtos CSN Cimentos 99 99 99 99 Fabrica o de cimento ERSA Estanho de Rond nia S A 4 99 99 Minera o Cia Metalic Nordeste 99 99 99 99 Metalurgia CSN Steel 100 00 100 00 Participa o em outras sociedades Tangua 5 100 00 100 00 Participa o em outras sociedades CSN Aceros 100 00 100 00 Participa o em outras sociedades Sepetiba Tecon 20 00 80 00 20 00 80 00 Servi os Portu rios CSN Tron 3 100 00 100 00 Opera es financeiras CSN Energy 100 00 100 00 Participa o em outras sociedades Energy I 100 00 100 00 Participa o em outras sociedades CSN Cayman 0 01 99 99 0 01 99 99 Companhia comercial Management Services 1 100 00 Servi os CSN Panama 100 00 100 00 Participa o em outras sociedades Javcee 100 00 Participa o em outras sociedades CSN Holding LLC 5 100 00 100 00 Participa o em outras sociedades CSN Partner LLC 100 00 100 00 Participa o em outras sociedades Companhia Sider rgica Nacional LLC 100 00 100 00 Mercado de siderurgia FS 8 1 Essas empresas foram liquidadas em dezembro de 2005 2 GalvaSud At junho de 2004 a Companhia controlava a GalvaSud juntamente com outro acionista Thyssen Krupp Stahl TKS Em junho de 2004 a Companhia aumentou sua participa o de 51 para 100 adquirindo as a es pertencentes TKS e a partir desta data a Compan
304. outubro de 2002 a energia excedente foi vendida Desde outubro de 2002 temos utilizado toda a nossa parte da gera o de It internamente Usina Hidrel trica de Igarapava Possu mos 17 9 do cons rcio que construiu e operar por 30 anos a usina hidroel trica de Igarapava Outros membros do cons rcio s o a CVRD a Companhia Mineira de Metais CMM Minera o Morro Velho Ltda MMV e a Companhia Energ tica de Minas Gerais CEMIG A ltima das cinco unidades de 42 MW entrou em opera o em setembro de 1999 quando a usina atingiu sua plena capacidade instalada de 210 MW correspondente a 126 MW de gera o garantida firme Temos utilizado parte da nossa parcela de 22 MW de Igarapava para fornecer energia s minas de Casa de Pedra e de Arcos O restante consumido pela Usina Presidente Vargas ou vendido no mercado de energia Ferrovias Sistema Ferrovi rio Sudeste Detemos 32 22 20 do capital votante da MRS Log stica S A MRS que tem uma concess o para operar at o ano 2026 os ativos da malha ferrovi ria sudeste do Brasil A malha ferrovi ria sudeste que cobre 1 674 km de extens o serve o tri ngulo industrial S o Paulo Rio de Janeiro Belo Horizonte no Sudeste do Brasil e conecta as minas do Estado de Minas Gerais aos portos dos Estados de S o Paulo e Rio de Janeiro e s usinas da CSN Cosipa e A ominas Al m de servir a outros clientes a ferrovia transporta min rio de ferro da nossa mina na localidade
305. p em a CSN a concentra es de risco de cr dito s o as disponibilidades contas a receber de clientes e derivativos A CSN limita seu risco de cr dito referente a disponibilidades e derivativos aplicando seus investimentos em 1 institui es financeiras de alta classifica o em investimentos de curto prazo e 2 t tulos do governo brasileiro Com rela o s contas a receber de clientes a CSN limita seu risco de cr dito efetuando avalia es cont nuas e dependendo dos resultados da avalia o exigindo cartas de cr dito garantias ou cau o Os produtos da CSN s o utilizados em v rios segmentos da ind stria portanto as contas a receber e as vendas n o s o concentradas em um s setor assim sendo a Administra o n o acredita que exista uma concentra o significativa relacionada a algum setor com risco de cr dito r Lucro abrangente acumulado O SFAS No 130 Relat rio de Lucros Abrangentes SFAS 130 exige que as empresas divulguem as altera es no patrim nio l quido durante um per odo resultante de transa es e eventos ou circunst ncias de fontes n o propriet rias A Companhia adotou o SFAS 130 para todos os anos apresentados e incluiu uma demonstra o de Lucro Preju zo abrangente acumulado como parte da demonstra o das muta es do patrim nio l quido consolidadas s Juros sobre capital pr prio A partir de 1 de janeiro de 1996 as empresas brasileiras tiveram permiss o para pa
306. para impedir a dilui o de sua participa o na CSN De acordo com o nosso Estatuto Social cada um de nossos 85 acionistas tem um direito de prefer ncia geral para subscrever a es em qualquer aumento de capital em propor o sua participa o Forma e Transfer ncia Nossas a es ordin rias s o registradas e sua transfer ncia feita de acordo com o Artigo 31 par grafo 3 da legisla o societ ria brasileira que determina que uma transfer ncia de a es seja efetuada por uma transfer ncia registrada nos registros de transfer ncia de a es da sociedade quando da apresenta o de instru es v lidas de transfer ncia de a es para a sociedade por um cedente ou seu representante Quando a es ordin rias s o adquiridas ou vendidas em uma bolsa de valores brasileira a transfer ncia efetuada nos registros da sociedade por um representante de uma corretora ou pelo sistema de compensa o da bolsa de valores A transfer ncia de a es por um investidor estrangeiro feita da mesma forma e executada pelo agente local do investidor A Bolsa de Valores de S o Paulo opera um sistema de compensa o central Um titular de nossas a es ordin rias pode escolher a seu crit rio participar desses sistemas e todas as a es que forem escolhidas para serem colocadas no sistema ser o depositadas em cust dia com a respectiva bolsa de valores atrav s de uma institui o brasileira devidamente autorizada a oper
307. parcela de nossas vendas atribu veis aos produtos revestidos de maior valor agregado especialmente galvanizados Os produtos galvanizados s o dirigidos aos setores automotivo de constru o civil e de linha branca De modo semelhante ao seu impacto sobre o percentual de vendas dom sticas a estrat gia de produ o a plena capacidade poderia em um per odo espec fico provocar a diminui o do percentual 47 das vendas atribu veis aos produtos revestidos Al m disso a maior capacidade de produ o em funcionamento teria um impacto similar pois a maior capacidade resulta em um aumento da produ o de barras e de laminados a quente antes de a produ o de revestidos downstream se intensificar Volume de Vendas e Receita L quida por Mercado e Produtos de A o A tabela a seguir estabelece nosso volume de vendas de produtos de a o e receita l quida por produtos e mercados Volume de Vendas Toneladas M tricas de Volume de Vendas Mercado dom stico Total 2003 2004 2005 2003 2004 2005 2003 2004 2005 em milhares de toneladas a em percentuais m tricas Vendas Dom sticas Placas 68 57 46 2 2 2 1 1 1 Laminados a Quente 1 081 1 142 1 037 35 34 36 21 24 22 Laminados a Frio 696 648 399 23 20 14 13 14 8 Galvanizados 559 783 726 18 24 25 11 17 15 Folhas Met licas 662 668 667 22 20 23 13 14 14 Sub total 3 066 3 298 2 875 100 100 100 59 70 60 Exporta es Placas 382 44 86 18 3 4 q 1 2
308. pela Deloitte para a auditoria de nossas demonstra es financeiras consolidadas revis es de demonstra es financeiras intermedi rios e servi os de autentica o que s o fornecidos em conex o com os arquivamentos ou compromissos estatut rios e regulamentares Honor rios relacionados Auditoria s o honor rios cobrados pela Deloitte por servi os que s o razoavelmente relacionados com o desempenho da auditoria ou revis o de nossas demonstra es financeiras Honor rios Fiscais s o pagamentos por servi os profissionais prestados pela Deloitte por servi os de cumprimento fiscal Honor rios divulgados na categoria Todos os Outros Honor rios referem se principalmente a despesas desembolsadas Pol ticas e Procedimentos de Pr aprova o necess ria a aprova o do Conselho antes de contratar auditores independentes para fornecer quaisquer servi os de auditoria ou servi os permitidos sem ser de auditoria a n s ou as nossas subsidi rias Segundo esta pol tica nosso Conselho de Administra o aprova previamente todos os servi os de auditoria ou n o auditoria fornecidos pela Deloitte E Aquisi es de A es em Carteira Desde o come o de 2004 de acordo com os limites e provis es da Instru o CVM n 10 80 nosso Conselho de Administra o aprovou uma quantidade de programas de recompra de a es O primeiro programa foi anunciado em 29 de abril de 2004 e o montante aprovado foi de at 4 7 mi
309. per odos e nos per odos apresentados neste relat rio anual 4 Sou respons vel por estabelecer e manter os controles e procedimentos de divulga o conforme definido na Lei de Mercado de Capitais se o 13a 15 e e 15d 15 e para a Companhia e a Elaborei esses controles e procedimentos de divulga o ou fiz com que esses controles e procedimentos de divulga o fossem elaborados sob a minha supervis o para garantir que as informa es relevantes relacionadas Companhia inclusive de suas subsidi rias consolidadas sejam apresentadas a mim pelos representantes dessas entidades especificamente durante o per odo em que este relat rio anual elaborado b Omiti em conformidade com a orienta o do Boletim n 33 8238 da SEC c Avaliei a efic cia dos controles e procedimentos de divulga o da Companhia e apresentei neste relat rio minhas conclus es sobre a efic cia dos controles e procedimentos de divulga o no final do per odo abrangido por este relat rio com base nessa avalia o e d Divulguei neste relat rio qualquer mudan a nos controles internos da companhia com rela o ao relat rio financeiro que tenha ocorrido durante o per odo abrangido pelo relat rio anual que afetou significativamente ou provavelmente afetar significativamente o controle interno da companhia sobre o relat rio financeiro 5 Divulguei com base na minha avalia o mais recente do controle interno sobre o relat rio finan
310. pera es e seus fluxos de caixa para cada um dos tr s exerc cios no per odo findo em 31 de dezembro de 2005 em conformidade com os princ pios cont beis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Am rica Conforme discutido na Nota 26 a Companhia ajustou suas demonstra es financeiras consolidadas para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2004 e 2003 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes Rio de Janeiro Brasil 27 de junho de 2006 Companhia Sider rgica Nacional Balan os Patrimoniais Consolidados Expresso em milh es de d lares americanos Ativos Ativo Circulante Caixa e disponibilidades de caixa s Investimentos de curto prazo eternas DernlVatIVOSpessisstaio 2 E E hab uadi ada LAS Li a Contas a receber l quido ren ESTOQUE Sosiri asne ri ER nad E ERR Impostos a recuperar siro eere ii ae e Raie ia Imposto de renda diferido ssssesenseeseneesseeeessreeessesersessrrsessee OUITOS DRENE ARE AE T EE A A E E A AE OUTOS AVOSSE A E ETTET ES Derivativos 2 acata ncia ara A E O ra cala Investimentos vinculados rr ererereraa Dep sitos judiciais sicesasmeriniarresiassceiriate tre erre neonke rE anaE Contas intercompanhias rrenan Imposto de renda diferido rare QUILOS a r isa pat e a R maine inter S As notas explicativas s o parte integrante destas demonstra es financeiras consolidadas FS 1 Em 31 de Dezemb
311. por tribunal de tribunal de primeira inst ncia em mar o de 2000 Em abril de 2000 o fisco brasileiro recorreu ao tribunal de justi a Em 6 de mar o de 2006 o tribunal de justi a proferiu uma decis o desfavor vel nossa empresa Em 10 de mar o de 2006 recorremos de tal decis o tanto no tribunal de justi a como no Supremo Tribunal At que essas apela es sejam julgadas nossos direitos segundo a decis o favor vel inicial est o em vigor A provis o para o PIS e a COFINS representa nossa obriga o estatut ria de pagamento do PIS e da COFINS devidos Ao revisar essa quest o o Supremo Tribunal j se posicionou por seis votos a quatro a favor das empresas brasileiras Temos uma expectativa razo vel de xito quanto resolu o final dessa quest o embora decis o transitada em julgado talvez n o seja proferida em v rios anos devido natureza do sistema jur dico brasileiro O aumento de US 27 milh es na provis o do PIS e da COFINS de US 98 milh es em 2004 para US 125 milh es em 2005 deve se principalmente aos efeitos da taxa de juros SELIC e valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano Essa provis o assim como uma revers o dessa provis o afetaria o item receita despesa financeira l quida da nossa demonstra o de resultados Provis o para Imposto de Renda e Contribui o Social Plano Ver o At 1995 as empresas brasileiras contabilizavam os efeitos da infla o em suas demonstr
312. portunidade adequada efetuaremos aquisi es selecionadas e investimentos a fim de implementarmos nossa estrat gia de neg cios Geralmente efetuamos investimentos diretamente ou atrav s de subsidi rias joint ventures ou coligadas e financiamos esses investimentos atrav s de fundos gerados internamente emiss o de d vida ou uma combina o de tais m todos Fontes de Recursos e Capital de Giro Fluxos de caixa As disponibilidades de curto prazo ao final de 2003 2004 e 2005 somaram US 1 251 milh es US 970 milh es e US 1 241 milh es respectivamente Abaixo um sum rio das principais mudan as no fluxo de caixa durante os ltimos 3 anos e Fluxo de caixa proveniente de opera es totalizou US 580 milh es em 2003 US 354 milh es em 2004 e US 1 757 milh es em 2005 nos forneceu significativa fonte de liquidez O fluxo de caixa a partir de atividades operacionais em 2005 foi superior a 2004 em US 1 403 milh es em virtude principalmente de um preju zo n o realizado sobre derivativos no valor de US 272 milh es em 2005 em oposi o a um ganho n o realizado no valor de US 223 milh es em 2004 uma diminui o em estoques no valor de US 177 milh es em 2005 em compara o com um aumento no valor de US 493 milh es em 2004 e uma redu o no valor de US 202 milh es em impostos a recuperar em 2005 em compara o com um aumento no valor de US 129 milh es parcialmente compensado por uma diminui o nos impostos a p
313. preparadas em conformidade com os princ pios cont beis americanos USGAAP que diferem em certos aspectos dos princ pios cont beis brasileiros aplicados pela Companhia em suas demonstra es financeiras societ rias para prepara o das demonstra es financeiras a sociedade adota as regras e regulamentos da Comiss o de Valores Mobili rios CVM Os montantes em d lares norte americanos para os per odos apresentados foram traduzidos a partir dos valores registrados em moeda brasileira Reais a moeda funcional da Companhia estando essa de acordo com os crit rios estabelecidos pelo Pronunciamento de Contabilidade Financeira SFAS No 52 Tradu o de Moeda Estrangeira SFAS 52 Nesse sentido a Companhia tem traduzido todos os ativos e passivos em d lares norte americanos taxa de c mbio de R 2 6544 e R 2 3407 para US 1 00 em 31 de dezembro de 2004 e 2005 respectivamente e todas as contas nas demonstra es dos resultados e fluxos de caixa incluindo valores relativos indexa o da moeda local e varia es cambiais sobre ativos e passivos expressos em moeda estrangeira pelas taxas m dias em vigor durante o per odo O ganho ou perda resultante deste processo de tradu o registrado como parte de outras perdas ou ganhos acumuladas no patrim nio l quido Ganhos e perdas originados a partir das flutua es na taxa de cambio de transa es ocorridas em moeda que n o seja a moeda local Real est
314. proximadamente US 227 milh es A primeira parte desse projeto uma linha de galvaniza o e outra de pr pintura iniciou as opera es em setembro de 2003 A segunda fase uma linha de decapagem e outra de laminado a frio de revers o come ou as opera es no in cio de 2004 A Unidade possui uma capacidade anual de 330 000 toneladas de produtos galvanizados e galvalume 100 000 toneladas de produtos pr pintados que podem usar laminado a frio ou a o galvanizado como substrato e 220 000 toneladas de bobinas a quente decapadas al m das bobinas necess rias no procedimento de revestimento Como parte de nossa estrat gia de expandirmos para o mercado de produtos revestidos por estanho em novembro de 2002 adquirimos 100 das a es da Cia Metalic Nordeste ou Metalic por US 30 milh es A Metalic foi adquirida da fam lia Steinbruch em uma transa o sob condi es estritamente cumulativas A Metalic a nica produtora de latas a o de duas pe as no Brasil e det m aproximadamente 50 do mercado de embalagens para bebidas carbonatadas nas regi es norte e nordeste do Brasil Atualmente somos o nico fornecedor de a o para a Metalic utilizado para fabricar latas de duas pe as O desenvolvimento de trefilamento e lamina o do a o para a produ o de latas de duas pe as representa uma realiza o importante no processo de produ o na usina Presidente Vargas Vide Item 6 A Conselheiros e Alta Administra o D
315. que s o parcialmente compensadas por 9 milh es da d vida indexada em Euros e iii uma exposi o em Ienes equivalente a US 38 milh es A companhia n o est efetuando um hedge para as suas exposi es ao Iene e Euro em rela o ao d lar norte americano mas devido a certa correla o entre essas moedas em rela o ao real a companhia efetua um hedge para o componente em d lares norte americanos das referidas exposi es Investimentos no exterior Capitalizamos nossas subsidi rias no exterior domiciliadas em pa ses com investimentos acion rios baseados em d lares norte americanos sendo que esses investimentos s o contabilizados como investimentos em d lares norte americanos O resultado que eles funcionam como ativos indexados ao d lar norte americano a partir de uma perspectiva de lucro O lucro ou preju zo a partir da varia o cambial desses investimentos n o o lucro operacional aparece na demonstra o de resultados em BR GAAP como Equival ncia Patrimonial pr ximo da reavalia o patrimonial ou participa es nos resultados de coligadas ap s os impostos e antes do lucro l quido Assim o investimento no exterior tem um efeito de hedge a partir de uma perspectiva do lucro por m isso n o se limita a uma perspectiva de fluxo de caixa medida que n o h garantia que se a subsidi ria no exterior fosse vendida o valor do investimento seria recuperado medida que o caixa detido por essas companhias e
316. ra tentar chegar a um acordo sobre a redu o da capacidade mundial de a o bruto por m nenhum acordo definitivo foi alcan ado Quest es de capacidade excessiva no setor sider rgico t m sido moderadas at certo ponto nos ltimos anos devido ao relativo fortalecimento em v rias economias mundiais importantes que sustentaram a demanda Tamb m relevante durante esse per odo tem sido a escassez de determinadas mat rias primas necess rias na produ o de a o particularmente o coque que ajudou a reduzir os n veis de produ o de a o de certas companhias Uma revers o em quaisquer dessas circunst ncias aumentaria os efeitos negativos da capacidade excessiva no setor sider rgico Os avan os cont nuos das ci ncias de materiais e tecnologias relacionadas permitiram que materiais alternativos tais como pl stico alum nio cer mica e vidro concorressem com nossos produtos de a o Al m disso a economia de escala de opera o de uma usina de a o poder encorajar as usinas a manterem altos n veis de produ o at mesmo em per odos de baixa demanda o que aumenta as press es sobre as margens de lucro do setor A ind stria sider rgica altamente competitiva em rela o a pre o qualidade do produto e atendimento ao cliente assim como em rela o aos avan os tecnol gicos que fariam um fabricante de a o reduzir seus custos de produ o Vide Item 4 B 8 Concorr ncia Qualquer aumento nos pre os de mat rias
317. rados baseado na varia o do d lar norte americano b Risco de cr dito A exposi o a riscos de cr dito com instrumentos financeiros administrada atrav s de restri es das contrapartes em instrumentos derivativos por grandes institui es financeiras com alta qualidade de cr dito Assim a Administra o acredita que o risco de n o cumprimento pela contraparte seja insignificante A Companhia nem mant m nem emite instrumentos financeiros com fins comerciais A sele o de clientes como tamb m a diversifica o do contas a receber e o controle em condi es de financiamento das vendas atrav s de segmento de neg cio s o procedimentos que a CSN adota para minimizar problemas ocasionais com seus clientes Uma vez que parte dos recursos da Companhia s o investidos em t tulos do governo brasileiro h exposi o ao risco de cr dito com o governo 23 Receitas despesas financeiras l quidas A movimenta o dos resultados financeiros para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 2004 e 2005 segue abaixo 2003 2004 2005 Derivativos 320 234 245 Receita de juros 67 78 153 Despesa financeira 246 280 407 Outras receitas despesas financeiras l quidas 65 74 51 564 510 550 24 Recursos minerais N o auditado As estimativas da Companhia para reservas comprovadas e prov veis e outros dep sitos minerais de suas minas pr prias a c u aberto s o baseadas nos resultados da fa
318. rangeiras no item de preju zo acumulado e n o total das nossas demonstra es consolidadas das muta es no patrim nio l quido ao inv s de e nossos resultados das opera es consolidadas O erro de convers o cambial n o teve impacto no patrim nio l quido total ou fluxos de caixa nos exerc cios findos em 31 de dezembro de 2004 2003 e 2002 e todos os outros exerc cios n o aqui apresentados A classifica o inadequada e o erro discutido acima n o mudaram a conclus o do nosso Diretor Presidente e do Diretor Financeiro em exerc cio em rela o efic cia do design e da opera o dos nossos controles e procedimentos de divulga o especificamente se considerarmos que os mesmos controles e procedimentos de divulga o nos permitiram identificar e assim tomar medidas apropriadas para direcionar as classifica es inadequadas e o erro mencionados acima As classifica es inadequadas e o erro que levaram ao ajuste foram respectivamente mal entendidos conceituais e um erro distinto de convers o de moeda estrangeira embutido em uma aplica o de software que afetou nossas demonstra es financeiras em US GAAP Tendo avaliado a causa dessas classifica es inadequadas e o erro distinto de convers o nosso Diretor Presidente e Diretor Financeiro em exerc cio n o mudaram sua posi o em rela o efic cia da elabora o e opera o dos nossos controles e procedimentos de divulga o conforme mencionado acima Apesar de tudo
319. ransportados por trem caminh o e navios at nossos clientes em todo o Brasil e no exterior Nossos principais mercados brasileiros s o as cidades de S o Paulo 335 km da Usina Presidente Vargas Rio de Janeiro 120 km e Belo Horizonte 429km At recentemente o sistema ferrovi rio brasileiro inclusive os vag es e vias permanentes pertencia principalmente ao governo e necessitava de reparos mas agora foi privatizado amplamente Na tentativa de aumentar a confiabilidade de nossos transportes ferrovi rios temos participado da privatiza o de determinados sistemas ferrovi rios Vide Item 4 B 6 Programas de Investimentos Investimentos de Infra estrutura Ferrovias Exportamos principalmente atrav s dos portos de Sepetiba e do Rio de Janeiro e importamos carv o e coque do porto de Sepetiba todos no Estado do Rio de Janeiro Os terminais de carv o e cont ineres s o operados pela CSN desde agosto de 1997 e 1998 respectivamente Vide Item 4 B 7 Instala es 6 Programas de Investimentos Atual Programa de Investimento Em janeiro de 2004 anunciamos a aprova o de investimentos atualmente estimados em at US 1 5 bilh es que est o sendo implementados atualmente Em 2005 quando o projeto foi de fato iniciado a CSN destinou US 93 3 milh es em tr s frentes de expans o mina porto e unidade de pelotiza o A capacidade total do projeto ser alcan ada em julho de 2011 e A expans o da produ o anu
320. ras consolidadas Procedimentos Jur dicos N s estamos envolvidos em diversas a es judiciais oriundas de nossas atividades comerciais de praxe inclusive a es judiciais fiscais civis e trabalhistas Por m nenhuma delas tem de ser inclu da neste Item Para uma abordagem a respeito de determinadas quest es judiciais pendentes nas quais a CSN toma parte vide Item 4 B 10 Regulamenta es Governamentais e Outras Quest es Jur dicas Em 31 de dezembro de 2005 t nhamos uma provis o total de US 1 464 milh es relativa a certos processos tribut rios e civis e reclama es inclusive quest es trabalhistas para os quais provisionamos US 283 milh es em dep sitos judiciais Vide Nota 18 das nossas demonstra es financeiras consolidadas contidas no Item 18 desse documento Pol tica de Dividendos Sujeito a certas exce es estabelecidas pela legisla o societ ria brasileira nosso Estatuto exige o pagamento de um dividendo m nimo anual equivalente a 25 dos lucros l quidos ajustados calculado de acordo com a legisla o societ ria brasileira As propostas para declarar e pagar dividendos que excedem o m nimo previsto em lei s o feitas geralmente por recomenda o do Conselho de Administra o e requerem aprova o por voto dos propriet rios de a es ordin rias Tais propostas depender o dos resultados de opera es condi o financeira requisitos de caixa para os nossos neg cios perspectivas futuras e outros
321. rasil e no exterior constitu da pelos seguintes itens Exerc cio encerrado em 31 de dezembro 2004 2005 Altera es Em milh es de d lares norte americanos Lucro tribut vel no Brasil 753 1 234 481 Lucro tribut vel no exterior 51 51 Nosso lucro tribut vel no Brasil foi impactado por uma menor compensa o de preju zos fiscais a compensar em 2005 no valor de aproximadamente US 190 milh es por um aumento de US 140 milh es nas despesas n o dedut veis e pelo efeito da valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano no valor de aproximadamente US 150 milh es Em dezembro de 2004 transferimos parte de nossas opera es estrangeiras para Luxemburgo e a partir daquela data os resultados tornaram se tribut veis naquele pa s devido a um acordo entre o Brasil e Luxemburgo que visa evitar a bitributa o Consequentemente os resultados gerados em 2004 at a data da transfer ncia de nossas opera es estrangeiras eram isentos de tributa o em Luxemburgo em conformidade com a legisla o tribut ria daquele pa s Em 2005 essas opera es estrangeiras eram totalmente tribut veis e totalizaram US 51 milh es Em 2005 utilizamos US 33 milh es de cr ditos de imposto de renda ou 2 da receita antes de impostos comparado a US 131 milh es em 2004 13 imposs vel prever os ajustes ao imposto de renda federal e contribui o social de acordo com as al quotas estatut rias j que os mesmos
322. rasileiros que equivalem a US 618 milh es O valor de mercado destes contratos equivale a zero uma vez que a data de lan amento sempre ocorre no dia seguinte o valor do contrato is zerado ap s o fechamento de mercado e h uma provis o de caixa a ser liquidada no dia seguinte c Contratos futuros de taxas de juros Em 31 de dezembro de 2005 a Companhia detinha em seu poder 24 500 contratos futuros de taxas de juros DI listados na BM amp F Bolsa de Mercadorias e Futuros troca de derivativos brasileiros que equivalem a US 2 450 milh es O valor de mercado destes contratos equivale a zero uma vez que a data de lan amento sempre ocorre no dia seguinte o valor do contrato zerado ap s o fechamento de mercado e h uma provis o de caixa a ser liquidada no dia seguinte d Contratos swap de a es Os contratos em aberto em 31 de dezembro de 2004 e 2005 eram os seguintes FS 48 Data de Data de Valor Valor de emiss o vencimento nocional Ativo Passivo mercado 2004 2005 2004 2005 2004 2005 07 04 2003 28 07 2006 35 8 137 7 1540 441 459 93 6 108 5 09 04 2003 28 07 2006 56 24 240 69 12 145 168 10 04 2003 28 07 2006 DO 77 86 AP Q5 53 6l 11 04 2003 28 07 2006 Os 40 45 03 03 27 BA 28 04 2003 28 07 2006 LI 38 43 0 09 25 29 30 04 2003 28 07 2006 01 03 03 D 01 02 02 14 05 2003 28 07 2006 02 07 08 02 02 0 5 05 15 05 2003 28 07 2006 04 16 18 05 05 11 12 19 05 2003 28 07 2006 L0 edil ME oa 03 28 3
323. rav s das instala es da Companhia Brasileira de Liquida o e Cust dia CBLC Exige se que o vendedor entregue as a es bolsa no segundo dia til ap s a data de negocia o 19 Em 31 de dezembro de 2005 o valor de mercado global das 428 companhias listadas na Bolsa de Valores de S o Paulo era equivalente a aproximadamente US 482 bilh es e as cinco maiores companhias representavam aproximadamente 40 da capitaliza o de mercado total de todas as sociedades listadas Apesar de qualquer uma das a es em circula o de uma sociedade listada poder ser negociada na BOVESPA na maioria dos casos menos da metade das a es listadas est de fato dispon vel para negocia o pelo p blico o restante sendo detido por pequenos grupos de pessoas controladoras entidades governamentais ou por um acionista principal Em 31 de dezembro de 2005 represent vamos aproximadamente 1 2 da capitaliza o de mercado de todas as companhias listada na BOVESPA Apesar de o mercado de a es brasileiro ser o maior da Am rica Latina em termos de capitaliza o de mercado expresso em d lares em 31 de dezembro de 2005 ele relativamente pequeno e sem liquidez se comparado aos principais mercados internacionais Em 2005 o valor de negocia o m dio di rio na BOVESPA era de aproximadamente US 568 milh es Em 2005 as cinco emiss es de a es negociadas mais ativamente representavam aproximadamente 34 do valor total de emiss es de a
324. rc cio Os itens 1 1 e 4 1 j foram arquivados na SEC juntamente com o nosso Relat rio Anual de 2004 104 ASSINATURA Por este instrumento a Companhia certifica que atende a todas as exig ncias para arquivamento constantes do Formul rio 20 F e que devidamente autorizou o signat rio a assinar este relat rio anual em nome da empresa 30 de junho de 2006 Companhia Sider rgica Nacional Por s Benjamin Steinbruch Nome Benjamin Steinbruch Cargo Diretor Presidente e Diretor Financeiro em Exerc cio Por s Ot vio de Garcia Lazcano Nome Ot vio de Garcia Lazcano Cargo Diretor Financeiro 105 Anexo 12 1 Declara o De acordo com a Se o 302 da Lei Sarbanes Oxley de 2002 Eu Benjamin Steinbruch certifico que 1 Revisei este relat rio anual sobre o Formul rio 20 F da Companhia Sider rgica Nacional 2 Com base no meu conhecimento este relat rio n o cont m declara es falsas de fato relevante tampouco omite fato relevante necess rio para a elabora o das demonstra es em vista das circunst ncias nas quais essas demonstra es foram elaboradas sem a distor o a respeito do per odo coberto por este relat rio anual 3 Com base no meu conhecimento as demonstra es financeiras e outras informa es financeiras inclu das neste relat rio anual apresentam adequadamente em todos os aspectos relevantes a posi o financeira o resultado das opera es e os fluxos de caixa a partir dos
325. re todos os recursos transferidos em rela o s opera es financeiras no Brasil A al quota do imposto de CPMF de at 0 38 Segundo a legisla o vigente a CPMF est prevista para extinguir em 31 de dezembro de 2007 2 Considera es sobre o Imposto de Renda Federal nos Estados Unidos Para fins desta discuss o um Titular norte americano qualquer propriet rio leg timo de a es ordin rias ou ADSs que seja i um cidad o ou residente dos Estados Unidos ii uma companhia constitu da segundo as leis dos Estados Unidos ou de qualquer Estado iii um patrim nio cuja renda esteja sujeita a imposto de renda federal dos Estados Unidos sem considera o quanto a sua origem ou iv um fideicomisso se um tribunal norte americano pode exercer supervis o prim ria sobre a administra o do fideicomisso e um ou mais cidad os norte americanos possuem a autoridade para controlar todas as decis es substanciais sobre o fideicomisso ou um fideicomisso da lei que decide ser tributado como um cidad o dos Estados Unidos Um Titular que n o seja norte americano qualquer propriet rio leg timo de a es ordin rias ou ADSs que n o seja uma sociedade ou um cidad o norte americano para fins de imposto de renda federal dos Estados Unidos De maneira geral e levando em considera o suposi es anteriores para fins de imposto de renda federal dos Estados Unidos titulares de ADRs que comprovem ADSs ser o tratados como os pr
326. regulamentos ambientais s o debitadas ao resultado ou capitalizadas como apropriado A capitaliza o considerada apropriada quando as despesas se referem a itens que continuar o a beneficiar a Companhia e que sejam basicamente pertinentes aquisi o e instala o de equipamentos para controle da polui o e ou preven o Esses programas cont nuos s o projetados para minimizar o impacto ambiental das opera es da Companhia e destinam se tamb m a reduzir os custos que poderiam de outra forma serem incorridos devido paralisa o das atividades de minera o i Custos de pesquisa e desenvolvimento Os custos com pesquisa e desenvolvimento de novos produtos para o exerc cio findo em 31 de dezembro de 2005 foram de US 10 US 8 em 2004 e 2003 Todos estes custos s o debitados quando incorridos j Provis o para planos de pens o Provis es para plano de pens o s o reconhecidas de acordo com o SFAS n 87 Contabilidade para Pens es dos Empregados SFAS 87 A amortiza o da obriga o l quida transit ria existente em 1 de janeiro de 1995 quando a Companhia adotou pela primeira vez o SFAS 87 foi computada retroativamente como se tivesse sido estabelecida em 1 de janeiro de 1989 que FS 11 foi a data na qual o SFAS 87 se tornou aplic vel para fundos de pens o de empresas n o americanas A Companhia elabora divulga es relativas a seu plano de pens o e benef cios p s aposentadoria de ac
327. relacionada a produtos e processos espec ficos Adicionalmente temos v rios pedidos de patente em andamento e possu mos diversas patentes aprovadas pelo Instituto Nacional de Propriedade Industrial Tamb m possu mos licen as de patentes relacionadas a alguns de nossos produtos e processos 34 10 Regulamenta o Governamental e Outras Quest es Legais Legisla o Ambiental Estamos sujeitos s leis e regulamenta es ambientais a n vel federal estadual e municipal que regem emiss es atmosf ricas descargas de gua residual e tratamento e disposi o de rejeitos s lidos e perigosos Temos um compromisso com o controle do impacto ambiental causado pelas opera es de siderurgia minera o e log stica em conformidade com as normas internacionais e em conson ncia com as leis e regulamentos de meio ambiente no Brasil Acreditamos que estejamos em cumprimento substancial das exig ncias ambientais aplic veis A Constitui o Federal Brasileira concede poderes aos governos federais e estaduais para a promulga o de leis de prote o ambiental e emiss o de regulamentos segundo as referidas leis Al m disso estamos sujeitos s leis e regulamentos municipais sobre a prote o ambiental Enquanto o governo brasileiro tem poderes para promulgar regulamentos ambientais estabelecendo padr es m nimos de prote o ambiental os governos estaduais t m o poder de promulgar regulamentos mais r gidos sobre o meio ambiente A maioria
328. renda federal dos Estados Unidos do Titular norte americano e pode dar direito ao Titular norte americano a um reembolso considerando que algumas informa es exigidas sejam fornecidas Receita Federal dos Estados Unidos Titulares n o norte americanos Se as a es ordin rias forem detidas por um Titular que n o seja norte americano por meio do escrit rio que n o seja norte americano de uma corretora ou institui o financeira que n o seja norte americana a reten o reserva e o relat rio de informa es normalmente n o seriam exigidos O relat rio das informa es e possivelmente a reten o reserva poder o ser aplicados se as a es ordin rias forem detidas por um Titular que n o seja norte americano por meio de uma corretora ou institui o financeira norte americana ou relacionada aos Estados Unidos ou o escrit rio norte americano de uma corretora ou institui o financeira que n o seja norte americana e se o Titular que n o seja norte americano n o fornecer informa es apropriadas O relat rio das informa es e a reten o reserva normalmente ser o aplicados em rela o s ADSs se o Titular que n o seja norte americano n o fornecer informa es apropriadas Os Titulares que n o sejam norte americanos devem consultar seus conselheiros fiscais em rela o aplica o dessas normas Considera es Adicionais sobre o Imposto de Renda Federal dos Estados Unidos Regras de PFIC Acreditamos que a es ordi
329. rma a produ o industrial retraiu seu crescimento a um percentual de 3 6 O setor brasileiro de a o plano est mudando a produ o para o setor de bens dur veis de maior valor agregado ao consumidor o que depende da confian a do consumidor nacional que por sua vez est associado ao cen rio econ mico e pol tico da atual administra o do governo O setor de bens dur veis ao consumidor cresceu 20 5 em 2000 j que a economia melhorou por m como resultado da crise de energia no Brasil o setor de bens dur veis ao consumidor exibiu certa recupera o apenas em 2002 com um aumento de 2 7 por m contraiu se 0 5 em 2003 Em 2004 o setor de bens dur veis ao consumidor teve alta de 21 8 ap s tr s anos exibindo taxas de crescimento bem modestas Em 2005 apesar de uma redu o no crescimento geral da economia o setor de bens de consumo dur veis exibiu um crescimento de 12 2 Nestes ltimos anos significativos investimentos foram feitos pela General Motors Ford e Volkswagen montadoras j presentes no Brasil Al m disso a Renault a Honda a Daimler Chrysler a Audi e Peugeot Citro n est o investindo em novas instala es no Brasil Em 2004 2 3 milh es de ve culos foram produzidos Durante 2005 um total de 2 5 milh es de ve culos foram produzidos no Brasil um aumento de 9 1 em compara o com 2004 Participantes do Mercado De acordo com as companhias associadas ao IBS a ind stria sider rgica brasileira comp
330. ro de 2004 2005 970 1 241 143 187 154 382 551 769 687 284 112 204 226 155 172 2 907 3 330 2 143 2 547 188 230 45 82 129 30 21 219 283 23 7 257 328 216 253 874 968 6 157 7 157 Companhia Sider rgica Nacional Balan os Patrimoniais Consolidados Expresso em milh es de d lares norte americanos continua o Passivo e Patrim nio l quido Passivo circulante F rjec dores ensi PR RAR RP RR RR RR Sal rios e encargos sociais ieni ia Empost s a pagar assenta niea A Aa Le TE strass dead Juros sobre capital pr prio rear Parcela circulante de empr stimos e financiamentos de longo prazo Provis o de encargos financeiros c screen Derivativos OUTOS e n aee a in el a paior ago ai ado Pa Ga dE DOCA O E R avec dera avr ind Exig vel a longo prazo Provis o para plano de pens o aa D vida de longo prazo e deb ntures Provis o para conting ncias e impostos em controv rsia a pagar QUILOS eae saga ea E tal inato Gens tac R E ado Patrim nio l quido A es ordin rias 400 000 000 a es sem valor nominal autorizadas 272 067 946 a es emitidas em 31 de Dezembro de 2005 e 286 917 045 em 31 de Dezembro de 2004 em circula o 258 182 046 em 31 de Dezembro de 2005 e 276 893 446 em 31 de Dezembro de 2004 Capital adicional integralizado a
331. rodutos de qualidade desenvolvendo relacionamento com nossos clientes enfocando suas necessidades espec ficas Nosso neg cio abrange atividades operacionais e comerciais Nossas atividades operacionais est o a cargo do setor de Produ o composto de duas unidades Opera es e Suporte 18 e A unidade de Opera es respons vel pelas opera es produtivas de a o lojas de reparo ferrovia na planta e desenvolvimento de processos em Volta Redonda e unidade de suporte respons vel pelo planejamento de produ o gerenciamento de p tios de mat ria prima de produtos instala es de energia e servi os de utilidade p blica e assist ncia f brica e seguran a da for a de trabalho na usina Presidente Vargas O setor de Produ o tamb m respons vel pela consultoria ambiental e de qualidade desenvolvimento de novos produtos implementa o de investimento de capital para a produ o e processamento do a o assim como a supervis o das opera es da GalvaSud e CSN Paran Nosso setor comercial respons vel pelas vendas de todos nossos produtos Este setor est dividido em duas grandes se es uma delas focada nas exporta es e a outra nas vendas dom sticas A se o de vendas voltada para o mercado dom stico est dividida por sua vez em cinco segmentos do mercado embalagem distribui o automotivo linha branca ou OEM Fabricantes de Equipamentos Originais e constru o Cada um desses segmen
332. ros l quidos Em 2001 uma emenda constitui o brasileira isentou as empresas brasileiras da exig ncia de pagamento do PIS e da COFINS sobre as receitas geradas por exporta es Visto que o PIS e a COFINS s o considerados impostos de contribui o social certas empresas brasileiras declararam que a contribui o social sobre o lucro deveria tamb m excluir as receitas de exporta o da base de c lculo O fisco brasileiro entretanto emitiu uma norma que obriga que as empresas brasileiras paguem a contribui o social sobre o lucro incluindo as receitas geradas de exporta es Estamos contestando a constitucionalidade da tributa o da contribui o social sobre lucros gerados por exporta es j que a norma anteriormente mencionada entra em conflito com a emenda de 2001 constitui o brasileira Em mar o de 2004 solicitamos e obtivemos uma liminar favor vel ratificada em maio de 2004 por tribunal de primeira inst ncia Em junho de 2004 o fisco brasileiro recorreu da decis o ao tribunal de justi a mas a data do julgamento ainda n o foi estipulada Quando da conclus o do recurso ambas as partes ter o a oportunidade de recorrer tanto ao Tribunal Superior de Justi a quanto ao Supremo Tribunal A contribui o social sobre a provis o para receitas de exporta o representa a contribui o social adicional devida sobre as receitas de exporta o exclu das da base de c lculo Observamos que outras empresas brasileiras c
333. s SFAS 131 exige que uma empresa divulgue adicionalmente determinadas informa es financeiras sobre suas v rias e distintas atividades operacionais Essas informa es devem ser apresentadas do ponto de vista de como as decis es operacionais e financeiras que s o tomadas para cada rea de neg cio A Companhia adotou o SFAS 131 para todos os exerc cios apresentados como divulgado na Nota 20 v Instrumentos de derivativos financeiros Em 1 de janeiro de 2001 a Companhia adotou o SFAS No 133 Contabiliza o de Derivativos Financeiros e Atividades de Hedging alterado posteriormente pelos SFAS Nos 137 138 e 149 Tais padr es exigem que a Companhia reconhe a todos os instrumentos financeiros derivativos como ativo ou passivo no balan o patrimonial da Companhia e mensure tais investimentos a valor de mercado As altera es no valor de mercado s o reconhecidas em cada per odo nos resultados correntes A nota 22 faz refer ncias adicionais s informa es de derivativos 3 Pronunciamentos cont beis recentemente emitidos Em novembro de 2004 o FASB emitiu a SFAS No 151 Custo de Estoque Emenda ao ARB No 43 Cap tulo 4 Essa norma esclarece a contabiliza o de montantes extraordin rios de despesas com capacidade ociosa frete custo de execu o e material n o aproveitado refugo Esta Norma exige que esses itens sejam reconhecidos como despesas do per odo atual independente se atendem ao crit r
334. s folhas met licas e produtos galvanizados s o os nossos produtos de margem mais elevada Os equipamentos das usinas passam regularmente por paralisa es para manuten o preventiva Normalmente os laminadores e as linhas de revestimento t m manuten o semanal ou mensal e os altos fornos e outros equipamentos especiais s o programados para manuten o de rotina semestralmente ou anualmente Em 2001 ap s 16 anos de uso o Alto Forno No 3 na Usina Presidente Vargas passou por uma reforma que durou 97 dias Enquanto o Alto Forno No 3 estava fechado tamb m modernizamos o Laminador de Tiras a Quente No 2 Um m s ap s as duas reformas serem conclu das os n veis de produ o retornaram aos n veis de antes das paralisa es Essas reformas melhoraram de modo significativo a qualidade e a produtividade reduzindo os custos de produ o juntamente com toda cadeia de produ o de a o Programa de Gest o de Qualidade N s praticamos a Gest o de Qualidade Total um conjunto de t cnicas adotado por grandes empresas transnacionais Tamb m mantemos um Sistema de Gerenciamento de Qualidade que foi certificado como estando em conformidade com as normas ISO 9001 estabelecidas pela Organiza o de Padroniza o Internacional ou ISO O Certificado ISO 9001 foi concedido CSN em dezembro de 1994 para o projeto e fabrica o de produtos planos laminados a quente e decapados e oleados produtos laminados a frio galvanizados e folhas met
335. s o volume total de vendas aumentou 3 0 de 4 68 milh es de toneladas em 2004 para 4 82 milh es em 2005 O decl nio de 423 000 toneladas em vendas no mercado dom stico em compara o com 2004 foi mais do que compensado pelo aumento de 562 000 toneladas em vendas para exporta o Dessa forma em 2005 uma propor o mais elevada de vendas ocorreu no mercado de exporta es 40 do volume total de vendas em compara o com 2004 30 Esse aumento resultou da demanda mais fraca por a o plano do que o esperado no Brasil refletindo um crescimento geral pouco significativo da economia conforme discutido anteriormente Por outro lado os pre os do a o no mercado dom stico aumentaram significativamente em m dia 38 mais do que compensando um decl nio de 8 nos pre os das exporta es Os pre os m dios de a o quando medidos em d lares norte americanos foram 20 superiores aos de 2004 Medidos em reais os pre os do a o cobrados aos consumidores do mercado dom stico aumentaram 15 enquanto os pre os de a o cobrados aos consumidores internacionais apresentaram uma redu o de 23 O efeito l quido foi que os pre os m dios totais permaneceram est veis Como resultado do efeito combinado do aumento de pre o e volume e da valoriza o da taxa de c mbio contabilizamos receitas operacionais de US 4 673 milh es em 2005 20 ou US 770 milh es superiores s receitas operacionais do exerc cio anterior no valor de US 3 903
336. s de controle de polui o do solo do ar e da gua A Companhia tamb m concordou em gastar R 14 milh es US 5 na constru o de instala es de tratamento sanit rios para beneficiar a comunidade de Volta Redonda Medidas Compensat rias O Acordo foi considerado cumprido pela Autoridade Ambiental do Estado do Rio de Janeiro em maio de 2003 Entre julho e outubro foram renovadas todas as licen as de opera es da Usina Presidente Vargas que permanecer o v lidas durante 5 anos A Companhia investiu em conson ncia com o acordo firmado com a FEEMA um montante de R 263 6 milh es US 125 4 baseado na taxa de c mbio m dia de desembolsos de caixa completando todos os 130 itens e investiu R 13 milh es US 6 2 em novas estruturas e servi os para a comunidade O total de gastos relativos ao acordo firmado com a FEEMA denominados em Reais est inflado devido ao impacto da desvaloriza o do Real nos investimentos indexados em moeda estrangeira Como resultado desses gastos e do cont nuo atendimento ao acordo da FEEMA um ter o das multas ambientais nas instala es da Usina Presidente Vargas no montante de R 36 milh es US 20 foi suspenso em dezembro de 2003 Durante o ano de 2004 o procedimento para a libera o do restante correspondente a dois ter os dessas multas ambientais foi suspenso mas o procedimento voltou em 2005 A Companhia acredita que as multas restantes ser o suspensas eventualmente De 2002 a 2
337. s de d lares norte americanos podem refletir flutua es de taxa de c mbio e podem n o corresponder s mudan as nos pre os nominais em real ao longo do tempo Fonte Bloomberg Em 31 de maio de 2006 o pre o de venda no fechamento por i a o ordin ria na Bolsa de Valores de S o Paulo foi de US 29 65 e ii ADS na NYSE foi de US 29 68 Negocia es nas Bolsas de Valores Brasileiras Desde 28 de abril de 2000 BOVESPA a nica bolsa de valores do Brasil A Bolsa de Valores de S o Paulo uma entidade sem fins lucrativos de propriedade de suas corretoras membros As negocia es na bolsa est o limitadas a corretoras membros e a um n mero limite de n o membros autorizados A BOVESPA tem uma sess o de preg o por dia das 10h00 s 17h00 As negocia es tamb m s o conduzidas durante esse per odo em um sistema automatizado chamado Sistema de Negocia o Assistida por Computador ou CATS N o h especialistas ou formadores de mercado para nossas a es na Bolsa de Valores de S o Paulo A CVM e a BOVESPA possuem autoridade arbitr ria para suspender negocia es de a es de um emissor em especial em certas circunst ncias As negocia es fora da bolsa podem ser efetuadas em certas circunst ncias apesar desse tipo de negocia o ser pouco comum A liquida o das opera es efetuada tr s dias teis ap s a data de negocia o sem reajuste do pre o de compra pela infla o O pagamento de a es feito at
338. s de produ o totalizaram US 1 831 milh es em 2005 o que representa um aumento de US 369 milh es ou 25 em rela o ao resultado de 2004 Denominados em reais os custos de produ o aumentaram apenas 3 Como o custo de produ o da controladora representa o custo dos produtos vendidos podemos analisar as mudan as no custo dos produtos vendidos observando as varia es ocorridas no custo de produ o A tabela a seguir estabelece para a controladora os custos de produ o os custos de produ o por tonelada de a o bruto e a parcela dos custos de produ o atribu vel aos componentes prim rios dos nossos custos de produ o Com exce o do carv o e do coque os quais importamos e de alguns metais tais como zinco alum nio e estanho cujos pre os no mercado dom stico est o atrelados aos pre os internacionais nossos custos de produ o assim como nossas outras despesas operacionais s o basicamente denominados em reais A desvaloriza o do real faz com que os custos de produ o denominados ou atrelados aos d lares norte americanos aumentem como percentual dos custos de produ o total De modo oposto a valoriza o do real faz com que os custos de produ o denominados em reais aumentem como percentual dos custos de produ o total 52 Exerc cio encerrado em 31 de dezembro 2003 2004 2005 US 000 US ton US 000 US ton US 000 US ton Mat rias primas Min rio de ferro 45 665 8 68 4 4
339. s de recozimento em etapas de hidrog nio de alta convec o 13 Os principais componentes do nosso Programa de Investimentos foram e a reforma do Alto Forno N 3 representando um investimento de US 208 milh es Essa reforma incluiu v rias altera es estruturais baseadas em novas tecnologias de resfriamento e no uso de tijolos refrat rios A reforma resultou em uma expans o da capacidade anual de produ o de a o bruto de 5 0 milh es de toneladas no in cio de 2001 para 5 6 milh es de toneladas de a o bruto at o final de 2003 e A moderniza o do Laminador de Tiras a Quente N 2 representando um investimento de US 165 milh es As novas tecnologias instaladas permitiram a melhoria das dimens es e formas do produto de forma a atender s mais exigentes especifica es dos clientes Al m disso todo o controle de produ o foi automatizado possibilitando um aumento da capacidade efetiva de produ o de produtos laminados de 5 0 para 5 1 milh es de toneladas e Al m disso investimos US 210 milh es em 2003 US 178 milh es em 2004 e US 290 milh es em 2005 para melhorar ainda mais os n veis de produtividade e manter nossa capacidade operacional Os gastos foram dentre outros renova o de equipamento aquisi es de pe as sobressalentes reparos em constru o automa o de equipamento e tecnologia de informa o B Vis o Geral dos Neg cios 1 Estrat gia do Neg cio Nossa miss o aumentar o valor a
340. s e nichos de mercado atrav s da cria o ou expans o da capacidade de produtos galvanizados para o setor automotivo e investindo em uma unidade de galvaniza o e pr pintura visando o abastecimento aos setores da constru o e de linha branca conforme descrito no Item 4 B 7 Instala es Investimentos com Infra estrutura Pretendemos controlar os custos de produ o e assegurar fontes confi veis de mat rias primas energia e transporte no suporte de nossas opera es sider rgicas atrav s de um programa de investimentos estrat gicos Os principais investimentos estrat gicos s o definidos no Item 4 B 7 Instala es 7 Instala es Usina Sider rgica A Usina Presidente Vargas localizada na cidade de Volta Redonda no Estado do Rio de Janeiro come ou a operar em 1946 uma instala o integrada cobrindo aproximadamente 3 8 quil metros quadrados e contendo cinco baterias de coque das quais tr s est o em opera o atualmente tr s instala es de sinteriza o dois alto fornos uma aciaria com conversores de oxig nio que tamb m denominada aciaria BOF com tr s conversores tr s unidades de lingotamento cont nuo um laminador de tiras a quente tr s laminadores de tiras a frio duas linhas de decapagem cont nua uma linha cont nua de recozimento tr s linhas de galvaniza o cont nua quatro linhas cont nuas de recozimento exclusivamente para folhas met licas e seis linhas de estanhagem eletro
341. s e exig ncias de alvar s no Brasil relativamente prote o da sa de humana e meio ambiente As normas brasileiras relativas polui o ainda devem ser alteradas at 2006 inclusive novas normas sobre emiss es atmosf ricas e regulamentos sobre o manuseio de res duos s lidos Novas normas ambientais impostas sobre a Companhia podem nos obrigar a efetuar disp ndios de investimentos que n o aumentam nossa produtividade Al m disso enquanto o governo federal tem poderes para promulgar regulamentos ambientais estabelecendo padr es m nimos de prote o ambiental os governos estaduais t m poderes para promulgar regulamentos ambientais mais r gidos e podem em alguns casos suspender as opera es de uma usina Para uma discuss o de processos judiciais relativos s quest es ambientais envolvendo a CSN vide Item 4 B 10 Regulamenta o Governamental e Outras Quest es Legais Regulamenta o Ambiental Depend ncia do fornecimento de energia Interrup es no fornecimento de g s natural e a transmiss o de energia na rede el trica p blica poder nos afetar adversamente assim como nossos clientes e fornecedores Necessitamos de quantias significativas de energia tanto na forma de g s natural e eletricidade para abastecer nossa usina e equipamento A Companhia adquire o g s natural que necessita por meio de distribuidores que adquirem g s natural da Petr leo Brasileiro S A Petrobras a nica produtora e
342. s na aliena o de a es ordin rias est o sujeitos a imposto de renda no Brasil independente se a venda ou a aliena o feita pelo titular n o brasileiro para um residente ou pessoas domiciliada no Brasil ou n o com base no fato de que as a es ordin rias poderiam ser consideradas ativos localizados no Brasil para fins da Lei n 10 833 artigo 26 89 Assim para fins de tributa o de ganhos na venda ou aliena o de a es ordin rias realizadas na bolsa de valores brasileira que inclui as transa es realizadas no mercado de balc o organizado e s o dispensadas de imposto de renda quando avaliadas por um titular 2 689 e n o um titular de para so fiscal e e est o sujeitas a imposto de renda uma al quota de 15 em qualquer outro caso incluindo ganhos avaliados por um titular n o brasileiro que i n o um titular 2 689 ou ii um titular 2 689 mas um titular de para so fiscal Nesses casos um imposto de renda retido na fonte de 25 ser aplic vel e pode ser compensado com o imposto de renda eventual sobre o ganho de capital Quaisquer outros ganhos avaliados na aliena o de a es ordin rias que n o sejam realizados na bolsa de valores brasileira est o sujeitos a imposto de renda uma al quota de 15 exceto para titular de para so fiscal que nesse caso est sujeito al quota de imposto de renda de 25 Caso esses ganhos estejam relacionados a transa es conduzidas no mercado de bal
343. s na legisla o brasileira ou em nosso Estatuto Os Diretores geralmente n o s o individualmente respons veis por atos praticados ao desempenharem suas fun es N s pagamos ou mantemos um seguro de responsabilidade aos conselheiros e diretores segurando nossos Conselheiros nosso Diretor Presidente nossos Diretores Executivos e alguns funcion rios principais contra responsabilidades incorridos em rela o aos seus cargos na companhia B Remunera o Para o exerc cio findo em 31 de dezembro de 2005 a remunera o total que pagamos a todos os membros de nosso Conselho de Administra o e aos membros da Diretoria Executiva por servi os prestados em suas fun es foi de aproximadamente US 6 milh es Al m disso os membros do Conselho de Administra o e da Diretoria Executiva podem receber certos benef cios adicionais da companhia geralmente fornecidos a funcion rios da companhia e suas fam lias tais como assist ncia m dica fundo de pens o e seguro de vida entre outros C Pr ticas do Conselho de Administra o Compara o entre as Normas de Governan a Corporativa da Bolsa de Valores de Nova Iorque e as Nossas Pr ticas de Governan a Corporativa No dia 3 de novembro de 2004 a Bolsa de Valores de Nova Iorque NYSE estabeleceu novas regras de governan a corporativa para as companhias de capital aberto De acordo com essas novas normas como um emissor privado estrangeiro listado na NYSE devemos informar todos os n
344. s opera es denominados em d lares norte americanos As receitas no mercado dom stico a n o ser que sejam elevadas pela infla o conforme discutido a seguir tendem a ser mais baixas em compara o com exerc cios anteriores e medida que vendemos mais produtos do que o usual no mercado dom stico contr rio aos mercados de exporta o esse efeito aumentado O impacto do custo dos produtos vendidos e dos custos operacionais denominados em reais tende a ser menor 49 As despesas n o operacionais aumentam na medida em que n o h prote o contra a exposi o d vida denominada em d lar norte americano A valoriza o do real em rela o ao d lar norte americano tem os seguintes efeitos sobre os resultados de nossas opera es denominados em d lares norte americanos As receitas de venda no mercado dom stico tendem a ser maiores em compara o com exerc cios anteriores e esse efeito ampliado na medida em que vendemos mais produtos do que o usual nos mercados internos o O impacto do custo dos produtos vendidos e dos custos operacionais denominados em reais tende a ser maior A receita n o operacional maior na medida em que n o h prote o contra a exposi o d vida denominada em d lar norte americano A infla o tamb m afeta nossos resultados operacionais Nossos custos denominados em reais de produtos vendidos e custos operacionais tendem a aumentar com a infla o no Br
345. s sociais v fazer a nossa fus o com outra sociedade ou nossa consolida o vi transferir todas as nossas a es para outra sociedade para nos tornar uma subsidi ria integral daquela companhia incorpora o vii aprovar a aquisi o do controle de outra sociedade a um pre o que exceder certos limites estabelecidos na legisla o societ ria brasileira viii aprovar nossa participa o em um grupo centralizado de companhias conforme definido de acordo com a legisla o societ ria brasileira ix fazer uma cis o que resulte em a uma mudan a de objeto social b uma redu o do dividendo obrigat rio ou c qualquer participa o em um grupo de sociedades conforme definido de acordo com a legisla o societ ria brasileira ou x no caso de uma entidade resultar de a uma fus o ou consolida o b uma incorpora o conforme descrito na cl usula vi acima ou c uma cis o de uma companhia aberta deixar de ser uma companhia aberta dentro de 120 dias ap s a Assembl ia Geral em que a decis o foi tomada O direito de resgate vence 30 dias ap s a publica o das atas da respectiva Assembl ia Geral N s ter amos o direito de reconsiderar qualquer a o que resultar em direitos de resgate dentro de 10 dias ap s a expira o de tais direitos se o resgate das a es dos acionistas divergentes comprometesse nossa estabilidade financeira A Lei n 9 457 datada de 5 de maio de 1997 que alterou a legisla o societ ria
346. sa foram inclu dos em nossos custos operacionais Entretanto os custos totais referentes completa repara o n o podem ser cabivelmente estimados neste momento Al m disso celebramos um acordo relativo s quest es ambientais na usina Presidente Vargas com o munic pio de Volta Redonda em janeiro de 1995 o Acordo de Janeiro de 1995 O principal objetivo do programa compensar o munic pio de Volta Redonda pelos danos ambientais supostamente provocados pela usina Presidente Vargas Este programa que requer gastos totais de US 5 6 milh es dados de 1995 foi suspenso desde 2000 como resultado de recurso movido pelo Minist rio P blico estadual requerendo a revis o dos US 5 6 milh es originalmente acordados entre as partes no Acordo de Janeiro de 1995 Devido atual indisponibilidade de se estabelecer o valor espec fico realmente devido n o efetuamos quaisquer provis es relacionadas com o Acordo de Janeiro de 1995 e ainda estamos aguardando decis o final do tribunal Em 30 de novembro de 2001 efetuamos um compromisso semelhante altera o de janeiro de 2000 ao Acordo FEEMA com o SEMADS Secretaria de Estado para Desenvolvimento Ambiental e Sustent vel do Rio de Janeiro o Acordo SEMADS no qual nos comprometemos em fazer com que a TECAR cumpra a legisla o e regulamenta o ambiental aplic veis at 31 de maio de 2004 N o conseguimos cumprir esse prazo devido entre outros fatores ao acidente provo
347. sas subsidi rias significativa conforme definido no Regulamento S X D Ativo Imobilizado Nossa sede est situada na cidade de S o Paulo Estado de S o Paulo na Avenida Faria Lima 3400 20 andar telefone 11 5511 3049 7100 e nossas principais opera es de produ o est o localizadas na cidade de Volta Redonda Estado do Rio de Janeiro aproximadamente a 120 km da cidade do Rio de Janeiro A Usina Presidente Vargas nossa principal usina uma instala o integrada cobrindo aproximadamente 3 8 km quadrados e est localizada na cidade de Volta Redonda no Estado do Rio de Janeiro Nossas minas de min rio de ferro calc rio e dolomita encontram se no Estado de Minas Gerais que faz fronteira com o Estado do Rio de Janeiro ao norte Cada uma dessas minas est a uma dist ncia de 500 km e ligada por ferrovia e estrada pavimentada at a cidade de Volta Redonda N s possu mos terrenos n o desenvolvidos nos Estados do Rio de Janeiro Santa Catarina e Minas Gerais Detemos a titularidade de 1 045 hectares de terra em Santa Catarina e de 4 745 hectares de terra em Minas Gerais A rea da usina sider rgica em Volta Redonda possui 302 hectares O mapa a seguir mostra as localiza es da Usina Sider rgica Presidente Vargas as instala es da CSN Paran INAL INAL Nordeste GalvaSud Met lica Lusosider ERSA e CSN LLC nossas minas de min rio de ferro calc rio e dolomita as instala es de gera o de energia nas qua
348. sdobramento e o grupamento entrarem em vigor Todos os dados sobre a es contidos nesse documento foram ajustados de forma retroativa para refletir o desdobramento e o grupamento de nossas a es e o desdobramento das nossas ADSs Nosso capital social composto por a es ordin rias sem valor nominal as a es ordin rias O principal mercado de negocia o para nossas a es ordin rias a Bolsa de Valores de S o Paulo Nossas American Depository Shares ADSs s o negociadas na NYSE com o s mbolo SID Em 31 de dezembro de 2005 aproximadamente 49 2 milh es ou aproximadamente 18 1 das nossas a es ordin rias em circula o eram representadas por ADSs Substancialmente todas essas ADSs eram detidas pela The Depository Trust Company Al m disso nossos registros indicam que naquela data havia aproximadamente 110 titulares de registros diferentes de nosso Deposit rio de ADRs com endere os nos Estados Unidos que detinham um conjunto de aproximadamente 26 3 milh es de a es ordin rias as quais eram equivalentes a 10 2 de nossas a es ordin rias em circula o 78 A tabela a seguir estabelece informa es a respeito do pre o de venda m ximo e m nimo no fechamento e o volume de negocia o m dio di rio de nossas a es ordin rias na Bolsa de Valores de S o Paulo por A o Ordin ria e das ADSs na NYSE nos per odos indicados 1 1 A es Ordin rias A es Deposit rias Americanas
349. se dois do estudo de reserva menos o material extra do da mina ROM em 2003 e 2004 Essas estimativas foram calculadas segundo defini es t cnicas contidas no Guia 7 de Setor da SEC e as estimativas de vida til de mina descritas aqui s o derivadas dessas estimativas de reservas FS 50 Recursos de i Dep sitos Minerais Reservas comprovadas e prov veis o Hematita e Itabirita Produto Recuper vel Nome da minae Tonelagem de min rio Classifica o Tino de Roch 6 agi local milh es de toneladas o poce mocna milh es de mi E ae toneladas oneladas Comprovado Prov vel Ferro Casa de Pedra 139 212 60 4 F Hematita 275 Aproximadamente 70 4 000 Congonhas Minas Itabirita 30 Gerais Comprovado Prov vel Calc rio Bocaina 84 4 52 Cao 84 4 N A Arcos Minas Gerais 2 MgO Dolomita Bocaina 28 3 35 CaO0 28 3 N A Arcos Minas Gerais 17 MgO Comprovado Prov vel Mm toneladas Recursos Mm Estanho 43 16 Paleo vale e 25 739 97 7 baixio 1 Reservas significa a parte de um dep sito de min rio que poderia ser extra do ou produzido econ mica e legalmente na ocasi o da determina o da reservas 2 Recursos de Dep sitos Minerais incluem tonelagens inferidas 3 Tonelagem de Min rio representa material retirado da mina ROM 4 Classifica o a propor o de metal ou min rio presente em um ou outro material de hospedagem 5 Produto
350. sermos respons veis pelas obriga es de concess o da MRS pois i a MRS atualmente transporta aproximadamente 108 milh es de toneladas de produtos principalmente a o min rio de ferro carv o e coque e a taxa m dia anual de crescimento da carga transportada 69 pela MRS durante os ltimos 5 anos foi de aproximadamente 10 ii a MRS dever continuar relatando receitas operacionais EBITDA e margem de EBITDA acima de aproximadamente 500 200 milh es e 40 respectivamente nos anos seguintes e iii a MRS se beneficiar dos projetos de minera o recentemente anunciados os quais dever o sustentar um aumento anual de 10 da carga transportada nos pr ximos cinco anos Al m de uma perspectiva muito positiva de neg cios a MRS tem um modelo de tarifas que auxilia a sustentabilidade financeira da MRS ao se determinar tarifas ideais a serem praticadas pelos seus servi os de transporte de carga cativa que a carga que n o pode ser transportada de outra forma que n o seja atrav s da ferrovia da MRS Este modelo de tarifa prev que os custos incorridos pela MRS com rela o carga cativa incluindo custos vari veis fixos e operacionais custos de remunera o do capital pr prio da MRS e de terceiros custos de concess o e custos de investimento e arrendamento objetivando manter a capacidade de produ o dos bens arrendados sejam devidamente cobertos pelas tarifas calculadas Os clientes que transportam carga cativa r
351. sobre corretoras e regulamenta investimentos estrangeiros e opera es de c mbio O mercado brasileiro de t tulos regido pela Lei n 6 385 de 7 de dezembro de 1976 conforme alterada a Lei Brasileira de Mercado de Capitais e a Lei das Sociedades An nimas Lei das S A Segundo a legisla o societ ria brasileira uma companhia pode ser p blica companhia aberta como n s ou privada companhia fechada Todas as companhias abertas s o registradas na CVM e est o sujeitas a requisitos de relat rio A negocia o de valores na Bolsa de Valores de S o Paulo pode ser suspensa a pedido de uma companhia antes de um an ncio relevante se a companhia pedir e obtiver a mesma suspens o para negocia o em qualquer bolsa de 80 valores internacional A negocia o tamb m pode ser suspensa por iniciativa da Bolsa de Valores de S o Paulo ou da CVM entre outros motivos com base ou devido opini o de que a sociedade forneceu informa es inadequadas com rela o a um evento material ou forneceu respostas inadequadas s solicita es da CVM ou da Bolsa de Valores de S o Paulo A Lei de Mercados de Capitais Brasileira estabelece entre outras coisas requisitos de divulga o restri es sobre informa es privilegiadas e manipula o de pre o e prote o de acionistas minorit rios No entanto os mercados de valores brasileiros n o s o t o regulamentados e supervisionados como os mercados de valores dos Estados
352. sos op marque 51 B Liquidez e Recursos de Capital eee ierereeeerereeaerentaaaaa 65 C Pesquisa e Desenvolvimento Patentes e Licen as etc 68 D Informa es sobre Tend ncias pesete ir t R EE EE R E 69 E Acordos n o Inclu dos no Balan o Patrimonial e 69 F Divulga o Tabular das Obriga es Contratuais e 70 Irem 6 CONSELHEIROS ALTA ADMINISTRA O E FUNCION RIOS 71 A Conselheiros e Alta Administra o ssesessesseseessesessestsestsseeestsrsseereststeeeestsreertsrsrseerrsts 71 1 Conselho de Administra o sonerie noeenesna re edeno rna toisi seners ros seoe 72 2 Diretorias E E E O EE 72 3 Conselho Fiscal e Comit de Auditoria eee 13 4 Compensa o dos Diretores e Conselheiros re 13 B Remunera o nenene n E E gos ear eso E tree queica air ad encena varas ere o 13 C Pr ticas do Conselho de Administra o rrenan 73 D Funcion rios en e a e NE T ETE E E E A A A a a 76 E Composi o Acion ria seeesesesesesesesesesersestserersesrstueuensrurneucnsrurncueserntse dren ssesrenevessresesests 76 ITEM 7 PRINCIPAIS ACIONISTAS E TRANSA ES COM PARTES RELACIONADAS 76 A PRINCIPAIS ACIONISTAS seee Eseese Eeee eoet araar aaraa e Eaa aeoe iari ee dg as Sado paie etia 76 B Transa es Com Partes Relacionadas eee 76 ITEM 8 INFORMA ES FINANCEIRAS
353. ss orterrsasssasseerenassaereermmsssaces 494 564 745 1 362 1 646 Receitas despesas n o operacionais l quidas Receitas despesas financeiras l quidas i 289 247 564 510 550 Varia o monet ria ativa passiva l quida 354 891 325 153 183 Ganho na venda de investimentos em longo prazo u 643 E COT rO EAEE AAEE EEN 36 30 14 6 3 36 674 225 363 364 Lucro preju zo antes de imposto de renda participa o no resultado de coligadas item extraordin rio e efeito cumulativo de mudan a nos princ pios cont beis 530 110 520 999 1 282 Despesa cr dito com imposto de renda 0 CAMEntes seas nd da pari DA Ala a 2 7 152 289 458 UDA t eta CEA gt ef ain 48 190 88 2 61 50 183 64 291 427 Participa o nos resultados de coligadas 30 71 9 51 47 Lucro antes de item extraordin rio e efeito cumulativo de mudan a nos princ pios cont beis 550 2 465 759 902 Item extraordin rio l quido de imposto de renda 13 S S 5S Efeito cumulativo de mudan a nos princ pios cont beis l quido de imp stoide renda P asia ideal ENA dt 6 EA xi Em Lasero HiquIdo pisinisi inaa i 569 2 465 759 902 Por a es ordin rias Lucro preju zo antes de item extraordin rio e efeito cumulativo de mudan a nos princ pios cont beis 1 91 0 01 1 62 2 68 3 34 Item extraordin rio l quido de imposto de renda Pug 0 05 z Efeito cumulativ
354. st reclassificando os dep sitos vinculados a processos judiciais de atividades operacionais para atividades de investimento em suas demonstra es de fluxo de caixa para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 e 2004 aqui apresentadas nos montantes de US 11 e US 30 respectivamente bem como para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2001 e 2002 n o apresentados aqui nos montantes de US 29 e US 21 respectivamente Abaixo a compara o das demonstra es de fluxo de caixa apresentadas anteriormente e reapresenta o para o ano exerc cio findo em 31 de dezembro de 2004 e 2003 FS 53 Para os exerc cios findos em 31 de dezembro de 2003 2004 Apresentado Apresentado i A Reapresenta o anteriormente Reapresenta o anteriormente p Fluxo de caixa decorrente de atividades operacionais Dep sitos vinculados a processos judiciais 11 30 Caixa l quido fornecido por atividades 569 580 324 354 operacionais Fluxo de caixa decorrente de atividades de investimento Dep sitos vinculados a processos judiciais 11 30 Caixa l quido utilizado em atividades de 248 259 335 365 investimento FS 54
355. stamento de Conduta assinado com a Autoridade de meio ambiente do Estado de Santa Catarina a um custo remanescente total projetado de aproximadamente R 22 milh es US 9 4 que est o totalmente provisionados Em 2001 estes esfor os para recuperar as primeiras reas foram bem sucedidos Os investimentos gastos nestas recupera es nos ltimos tr s anos foram de R 2 4 milh es US 0 8 em 2003 R 4 2 milh es US 1 4 em 2004 e R 4 7 milh es US 1 9 em 2005 19 Garantias A Companhia prov garantias para as obriga es de suas subsidi rias com terceiros A Companhia tamb m prov garantias incondicionais e irrevog veis para obriga es de algumas investidas como segue MRS Log stica S A Cia Metalic Nordeste CSN Iron CSN Island VIH CSN Island VII CSN Island IX CSN Island X CSN Steel Moeda R R Nocional em USD 000 1 336 0 1 2 19 3 275 0 550 0 400 0 750 0 20 0 FS 40 Vencimento 01 12 2026 At 30 01 2006 01 06 2007 12 09 2008 16 12 2013 15 01 2015 Perp tuo 29 10 2009 Condi es Garantia dada Uni o juntamente com todos os membros dos cons rcios para a obriga o de arrendamento da MR assumida no contrato de concess o Notas Promiss rias garantia dada ao BEC Provin e ABC Brasil referente a contratos de capital de giro Nota Promiss ria de opera o de Eurobond Presta o de
356. sua capacidade de produzir produtos de maior valor agregado As exporta es brasileiras de produtos de a o semi acabados totalizaram 6 3 milh es de toneladas em 2004 e 6 0 milh es de toneladas em 2005 o que representou 53 e 48 do total das exporta es de a o em ambos os per odos respectivamente 13 Ind stria Sider rgica Brasileira Desde os anos 40 o a o tem sido de vital import ncia para a economia brasileira Durante os anos 70 grandes investimentos governamentais foram efetuados para propiciar ao Brasil uma ind stria de a o capaz de sustentar o boom da industrializa o do pa s Ap s uma d cada de pouco ou nenhum investimento no setor nos anos 80 o governo selecionou o setor sider rgico como o primeiro a dar in cio s privatiza es em 1991 resultando em um grupo de empresas mais eficientes em opera o na atualidade Uma Ind stria Privatizada Durante quase 50 anos de controle estatal o setor brasileiro de a os planos era nacionalmente coordenado pela SIDERBR S monopolista nacional do a o O Estado tinha pouco envolvimento no setor de a o n o plano que era tradicionalmente composto por empresas menores do setor privado Os grandes produtores integrados de a o plano 40 operavam como empresas semi aut nomas sob o controle da SIDERBR S e cada um deles foi individualmente privatizado durante o per odo compreendido entre 1991 e 1993 Acreditamos que a privatiza o do setor sider rgico brasile
357. sultados de coligadas S o realizados ajustes nessas al quotas a fim de se obter as despesas tribut rias reais dos exerc cios Em 2004 esses ajustes totalizaram US 49 milh es e inclu ram e Um benef cio de US 31 milh es decorrente dos juros sobre capital pr prio despesa dedut vel para fins tribut rios e Um benef cio de US 61 milh es devido a lucro n o tribut vel decorrente de opera es realizadas fora do Brasil e Certas diferen as permanentes somando US 43 milh es as quais compensaram parcialmente os benef cios mencionados anteriormente Esse valor refere se principalmente ao preju zo cambial sobre o patrim nio l quido de nossas subsidi rias estrangeiras e menores despesas tais como multas brindes e doa es visto que essas s o despesas n o dedut veis Em 2005 os ajustes totalizaram um benef cio adicional de US 15 milh es devido principalmente a e Um benef cio de US 38 milh es decorrente dos juros sobre capital pr prio e Certas diferen as permanentes somando US 23 milh es as quais parcialmente compensaram o benef cio dos juros sobre capital pr prio anteriormente mencionado Esse valor refere se principalmente ao preju zo cambial sobre o patrim nio l quido de nossas subsidi rias estrangeiras assim como menores despesas tais como multas brindes e doa es visto que essas s o despesas n o dedut veis 55 Geramos lucro tribut vel decorrente de nossas opera es no B
358. sumido de IPI A Companhia provisionou uma obriga o para certas obriga es fiscais que foram compensadas por cr ditos do IPI A provis o necess ria para compensar o ganho contingente derivado do aproveitamento cr ditos do IPI Os cr ditos do IPI s o similares aos cr ditos de ICMS relacionados com a aquisi o de mercadorias utilizadas no processo de produ o A legisla o brasileira pro be as companhias de reconhecerem cr ditos do IPI na aquisi o de certos produtos A CSN acredita que esta proibi o inconstitucional uma vez que n o consistente com os princ pios gerais do ICMS a CSN est contestando essa proibi o nos tribunais brasileiros Em maio de 2003 a CSN impetrou e obteve liminar favor vel de um tribunal brasileiro autorizando a CSN a compensar obriga es fiscais com os cr ditos do IPI em discuss o A CSN aguarda a decis o de um tribunal de primeira inst ncia Ap s a referida decis o ser proferida a CSN estima que a decis o estar sujeita a v rios n veis revis o judicial do processo antes de se obter uma decis o transitada em julgado A provis o para cr dito do IPI registrado pela CSN representa a obriga o estatut ria da CSN de pagar impostos que foram compensados com cr ditos do IPI A CSN observou que diversas outras empresas brasileiras contestaram a mesma proibi o e essas companhias receberam senten as tanto favor veis quanto desfavor veis em est gios diferentes do processo judi
359. t contestando a constitucionalidade do ato do Poder Executivo uma vez que somente lei promulgada pelo Poder Legislativo no Brasil pode cancelar ou rejeitar benef cios devidamente promulgados por legisla o anterior Em mar o de 2003 a CSN impetrou e obteve liminar favor vel de um tribunal brasileiro de primeira inst ncia autorizando o aproveitamento dos cr ditos pr mio de IPI O fisco brasileiro recorreu dessa decis o cujo recurso foi negado pelo tribunal de justi a brasileiro A CSN estima que o fisco brasileiro recorrer dessa decis o a um tribunal de inst ncia superior que ent o proferiria uma decis o transitada em julgado sobre a quest o A provis o para cr ditos pr mio de IPI registrada pela CSN representa a obriga o estatut ria de pagar impostos que foram compensados por esses cr ditos A CSN observou que diversas outras empresas brasileiras contestaram a mesma proibi o Decis es recentes emitidas por tribunais de inst ncia superior indicam que as companhias podem ter o direito a utilizar esses cr ditos Contudo o Supremo Tribunal Federal ainda n o decidiu essa quest o A CSN possui uma expectativa razo vel de xito quanto resolu o final dessa quest o embora FS 34 decis o transitada em julgado talvez n o seja proferida em v rios anos devido natureza do sistema judici rio brasileiro E improv vel que se chegue a uma decis o transitada em julgado no pr ximo ano Em 2005 a Companhia compens
360. t bil Valor de Mercado 2004 2005 2004 2005 Empr stimos e Financiamento parcela corrente e longo prazo 2 844 3 365 2 173 3 415 Os montantes apresentados como valor de mercado foram calculados de acordo com as condi es apresentadas nos mercados locais e estrangeiros em 31 de dezembro de 2005 para transa es financeiras com caracter sticas id nticas tais como volume e termo da transa o e datas de vencimento M todos matem ticos s o usados presumindo se que n o ocorra nenhuma arbitrariedade entre os mercados e os recursos financeiros Finalmente todas as transa es transportadas para os mercados n o organizados mercados de balc o foram contra das com institui es financeiras previamente aprovadas pelo Conselho da Companhia FS 49 a Risco de taxa de c mbio Apesar da maior parte das receitas da Companhia estar denominada em reais em 31 de dezembro de 2005 US 2 887 dos empr stimos e financiamentos consolidados da Companhia foram denominados em moeda estrangeira US 2 362 em 31 de dezembro de 2004 Como resultado a Companhia est sujeita a varia es de taxas e administra o risco dessas flutua es do valor em reais que ser o necess rios para pagar as obriga es em moeda estrangeira e usa instrumentos financeiros derivativos principalmente contratos futuros contratos de swap e para entrega futura e contratos de op o de c mbio como tamb m investe grande parte de seu dispon vel em t tulos remune
361. tais com esse plano de repara o nos ltimos tr s anos j somou US 0 8 milh o em 2003 US 1 4 milh o em 2004 e US 1 9 milh o em 2005 Em abril de 2005 adquirimos a ERSA ativos de uma mina de estanho e fundi o localizada no Estado de Rond nia Um planejamento ambiental foi conduzido nos locais da ERSA Obriga es ambientais foram encontradas e quantificadas nesses locais A CESBRA BRASCAN antiga propriet ria da ERSA segundo o Contrato de Obriga es Ambientais assinado por n s e pela CESBRA BRASCAN em abril de 2005 concordou em reembolsar a CSN por todas as obriga es ambientais resultantes de eventos ocorridos antes da data de aquisi o Al m disso a CESBRA BRASCAN tem a op o de executar programa de repara o nas pedreiras de mina descomissionada que representam mais de 70 das obriga es identificadas por eles mesmos Entendemos que n o precisamos efetuar provis es para essas obriga es j que o custo real dever ser incorrido exclusivamente pelo antigo propriet rio 36 Quest es Fiscais Em outubro de 2003 o fisco brasileiro imp s a incid ncia de R 242 milh es em tributos contra n s por ganhos de capital decorrentes da venda de nossa participa o na Light em 2001 Essa incid ncia atualmente est sendo discutida junto s autoridades administrativas Recebemos um parecer de nosso advogado externo de que temos fortes chances de alcan ar uma decis o favor vel sendo classificada como probabi
362. te com alta qualidade de cr dito Consegiientemente a Administra o da Companhia acredita que o risco de n o cumprimento pelas contrapartes seja remoto Os contratos da Companhia n o encontram crit rios para qualificar como um hedge de exposi o para moeda estrangeira ou taxa de juros de risco Portanto a Companhia contabilizou para as transa es de derivativos o ganho ou perda n o realizados em cada balan o emitido e as mudan as no valor de mercado de todos os derivativos que est o registrados nas opera es correntes Em 31 de dezembro de 2005 a posi o consolidada dos contratos derivativos em aberto a seguinte FS 46 Valor de Contrato mercado Vencimento Valor Nocional Ganho perda Swap cambial contratado por fundos 01 02 2006 e 02 01 2007 US 1 083 4 US 8 9 exclusivos Swap de renda vari vel 28 07 2006 US 49 1 US 148 9 Contratos de futuros em US 01 02 2006 US 618 Atualizado contratados por fundos exclusivos diariamente Op es em US posi o comprada 2 800 02 01 2007 US 300 US 5 3 3 100 call spread contratadas por fundos exclusivos Futuros de taxa de juros contratados por 02 01 2007 R 2 450 Atualizado fundos exclusivos listados na BM amp F diariamente DI Refere se ao contrato de swap no qual ao final do contrato a contraparte remunera pela varia o da equival ncia dos ativos enquanto a subsidi ria da Companhia CSN Steel compromete se a remunerar o valor pr
363. te com o uso de 240 mil toneladas de placas em estoque e pelo Alto Forno N 2 A Companhia possui uma ap lice de seguros para perdas de lucros e danos em equipamentos com limite indenizat rio de US 750 A administra o da Companhia acredita que este montante suficiente para recuperar quaisquer perdas que possam vir a acontecer devido a este acontecimento As companhias de seguros est o avaliando o acontecimento bem como o pedido da Companhia de antecipar a recupera o de perdas No primeiro trimestre de 2006 os estudos e c lculos de lucros cessantes preparados por avalia es independentes contratadas pelas seguradoras estimaram um montante de R 176 615 mil US 75 convertidos em d lares norte americanos taxa de c mbio vigente no final do exerc cio de R 2 3407 por US 1 00 valor que est sendo avaliado por todas as partes envolvidas inclusive a Companhia At o momento a Companhia recebeu US 15 de antecipa o pela recupera o das perdas A Companhia envidou esfor os para que o equipamento retornasse s condi es normais de opera o o que ocorreu em 26 de junho de 2006 FS 51 b Pagamento de dividendos e juros sobre capital pr prio montantes convertidos em US taxa de c mbio vigente em 31 de dezembro de 2005 Em 31 de janeiro de 2006 o Conselho de Administra o da Companhia aprovou na Assembl ia Ordin ria do Conselho de Administra o o pagamento antecipado de dividendos no valor de R 936
364. te corporativo administrado por um Sistema de Gest o Ambiental SGA de acordo com as exig ncias da ISO 14001 Recebemos a Certifica o ISO 14001 para nossas opera es de min rio de ferro em dezembro de 2000 e para nossas usinas sider rgicas e opera es de minera o de calc rio em dezembro de 2002 Todas as certifica es s o revisadas periodicamente Desde a privatiza o n s come amos a fazer um alto investimento em programas de prote o e recupera o ambiental O total dos gastos ambientais investimentos e custeio durante os ltimos tr s anos foi de US 51 0 milh es em 2003 US 54 4 milh es em 2004 e US 94 1 milh es em 2005 Dos US 94 1 milh es gastos em 2005 os disp ndios de capital constitu ram US 27 2 milh es e a manuten o ambiental e os custos operacionais US 66 9 milh es Assinamos um acordo referente s quest es ambientais na usina Presidente Vargas em setembro de 1994 com a Funda o Estadual de Engenharia do Meio Ambiente rg o de prote o ambiental do Estado do Rio de Janeiro ou FEEMA alterado em janeiro de 1996 dezembro de 1998 e janeiro de 2000 o acordo FEEMA respectivamente Consoante com a ltima altera o do Acordo FEEMA somos obrigados a despender um total de US 101 milh es em tr s anos em 130 itens que incluem tecnologia ambiental e constru o de novos equipamentos para controle de polui o do solo ar e gua Concordamos tamb m em despender US 7 9 milh
365. tes de It A ITASA foi respons vel pela constru o da usina de It enquanto a Tractebel respons vel por quest es ambientais tais como desapropria o e reassentamento A Tractebel tem sido tamb m respons vel pela opera o e manuten o da usina A usina hidrel trica foi constru da de acordo com uma estrutura de financiamento de projeto com um investimento de aproximadamente US 860 milh es O financiamento de longo prazo para o projeto foi fechado em mar o de 2001 e consistiu em US 78 milh es de deb ntures emitidas pela ITASA um empr stimo de US 144 30 milh es de bancos privados e US 116 milh es de financiamento direto do BNDES Os patrocinadores investiram aproximadamente US 306 milh es no projeto A It possui uma capacidade instalada de 1 450 MW com uma gera o garantida firme de 668 MW As ltimas cinco unidades de 290 MW entraram em opera o em fevereiro de 2001 N s e os outros acionistas da ITASA temos o direito de receber suas participa es pro rata baseados em suas participa es no projeto da gera o de It de acordo com Contratos de Compra de Energia freqientemente denominados PPA de 30 anos a um pre o fixo por megawatt hora anualmente reajustado pela infla o Desde o in cio de outubro de 2000 temos utilizado parte de nossa parcela de 167 MW de It para complementar a energia fornecida pela usina de co gera o termoel trica na Usina Presidente Vargas sendo que at
366. timentos relacionados com o terminal de min rio de ferro est o sendo implementados atualmente 8 Concorr ncia Tanto o mercado sider rgico mundial como o brasileiro s o altamente competitivos Os principais fatores competitivos nesses mercados incluem qualidade pre o condi es de pagamento e atendimento aos clientes Al m disso os avan os cont nuos na ci ncia de materiais e tecnologias resultantes est o dando lugar a novos produtos o que representa uma concorr ncia aos produtos de a o tradicionais Esses substitutos de a o incluem pl sticos alum nio cer micas vidro e concreto cada um em um segmento industrial espec fico Concorr ncia na Ind stria Sider rgica Brasileira Os principais fatores competitivos no mercado nacional incluem qualidade pre o condi es de pagamento e atendimento aos clientes Apesar de concorrermos com outras sider rgicas brasileiras integradas n s ainda n o observamos uma concorr ncia significativa no Brasil de importa o por parte das companhias sider rgicas estrangeiras Diversas sider rgicas estrangeiras no entanto s o investidores importantes das usinas de a o brasileiras A tabela a seguir apresenta a produ o de a o bruto de companhias brasileiras 2003 2004 2005 Classif Produ o Classif Produ o Classif Produ o milh es ton milh es ton milh es ton 1 7 0 1 7 3 1 6 9 2 5 3 2 5 5 2 5 2 Companhia Sider rgica de Tubar o CST
367. toneladas Posi o Competitiva Global Durante o ano 2005 o Brasil manteve sua posi o como maior produtor de a o bruto do mundo com uma produ o de 31 6 milh es de toneladas e uma participa o de 2 8 da produ o total mundial O Brasil representa quase metade da produ o total de a o na Am rica Latina em 2005 sendo a produ o cerca de duas vezes maior do que a do M xico e aproximadamente um ter o da produ o dos Estados Unidos Em 2004 o ltimo ano sobre o qual existem dados comparativos o Brasil era o d cimo primeiro maior exportador de a o do mundo ap s o Jap o R ssia Ucr nia Alemanha B lgica Luxemburgo China Fran a Cor ia do Sul It lia e Turquia e o quarto maior exportador l quido depois de Jap o Ucr nia e R ssia Em 2005 as 12 5 milh es de toneladas de exporta es de produtos de a o acabados e semi acabados do Brasil corresponderam a aproximadamente 3 9 das exporta es globais de a o A CSN concorre em bases globais com os principais fabricantes de a o do mundo N s nos posicionamos no mercado mundial com um mix de produtos caracterizado por produtos de a o de alta margem de alta demanda tais como folhas met licas e a o galvanizado N s possu mos m o de obra de custo relativamente baixo e disponibilidade suficiente e energia e possu mos reservas de min rio de ferro de alta qualidade que atendem as nossas necessidades de produ o Essas vantagens de mercado globais s o p
368. tos tem o objetivo estrat gico espec fico de oferecer solu es sider rgicas personalizadas que atendam s necessidades espec ficas de cada um dos segmentos em que atuam A unidade de distribui o respons vel pelo fornecimento a grandes processadores e distribuidores de a o assim como a algumas ind strias que produzem tubula es de pequeno di metro e perfis leves A unidade de embalagem atua de maneira integrada com os fornecedores representantes da ind stria de latas e distribuidores para atender s necessidades do cliente de produtos finais A unidade automotiva comercializa os produtos da GalvaSud e uma parte do material galvanizado produzido na usina Presidente Vargas atrav s da utiliza o de estrat gias conjuntas As unidades de linha branca OEM Fabricantes de Equipamentos Originais e constru o civil al m de serem respons veis por esses segmentos comercializam o a o produzido na CSN Paran Em 2005 aproximadamente dois ter os das vendas nacionais foram feitas atrav s de nossa pr pria for a de vendas diretamente aos clientes O restante foi vendido aos distribuidores para vendas posteriores a pequenos clientes Historicamente as vendas de exporta o s o efetuadas principalmente atrav s de traders internacionais Como parte da nossa estrat gia de estabelecer uma rela o direta e duradoura com os usu rios finais n s reduzimos nossa depend ncia nesses traders Procuramos orientar nossas vendas de e
369. tular de ADSs n o brasileiro pode retir las em troca por a es ordin rias no Brasil Em conson ncia com a legisla o brasileira o titular n o brasileiro pode investir em a es ordin rias segundo a Resolu o 2 689 de 26 de Janeiro de 2000 do Conselho Monet rio Nacional 2 689 titular Tributa o de Dividendos e Juros sobre Capital Pr prio Dividendos inclusive dividendos pagos em esp cie pagos por n s i ao nosso Deposit rio de ADRs referente s a es ordin rias adjacentes s ADSs ou ii a um titular que n o seja brasileiro referente s a es ordin rias de uma maneira geral n o estar o sujeitos ao imposto de renda por distribui o de lucros auferidos a partir de janeiro de 1996 A partir de 1996 foi permitido que empresas brasileiras pagassem import ncias limitadas de juros sobre o capital pr prio para titulares de a es e que considerassem estes pagamentos como despesas dedut veis para fins de seu imposto de renda brasileiro O objetivo da mudan a da legisla o tribut ria foi encorajar o uso de investimentos acion rios contra o endividamento para o financiamento de atividades societ rias Como uma regra geral o imposto de renda retido sobre os pagamentos de juros a uma al quota de 15 Entretanto o Artigo 8 da Lei n 9 779 datada de 20 de janeiro de 1999 prev que o pagamento de lucro para um benefici rio que resida em um pa s considerado um para so fiscal segundo a lei brasil
370. uisi o est sujeita autoriza o de rg o antitruste regulador em Portugal o que dever ocorrer dentro de 45 dias de arquivamento A Lusosider produz anualmente aproximadamente 240 000 toneladas de produtos galvanizados e 80 000 toneladas de folhas de flandres Seus principais clientes incluem centros de servi o e produtores de latas para alimentos e bebidas e ind strias de embalagens em a o Minas e Reservas Minerais N s possu mos concess es para explorar min rio de ferro calc rio dolomita e mangan s Atualmente acreditamos ser mais econ mico adquirir mangan s no mercado local Como resultado n o operamos no momento nenhuma das concess es de mangan s Conclu mos um estudo extenso plurianual de nossas reservas de min rio de ferro na mina Casa de Pedra em Congonhas Estado de Minas Gerais O estudo consistia em duas fases A fase um conclu da em 1999 abrangeu os dep sitos de min rio que est o atualmente sendo trabalhados ou est o pr ximos das minas abertas atualmente em opera o A fase dois que foi conclu da no in cio de 2003 cobria os outros dep sitos de min rio de ferro na mina Casa de Pedra Atualmente estamos finalizando a reavalia o das reservas da Casa de Pedra para fins de auditoria A tabela a seguir apresenta nossas estimativas reflexo dos resultados da fase dois de reservas comprovadas e prov veis e outros dep sitos minerais em nossas minas menos o material retirado da mina ROM nos anos
371. utras quest es A companhia continuar a trabalhar com a SEC a fim de obter as resolu es de quaisquer quest es pendentes e fornecer atualiza es caso quaisquer desenvolvimentos relevantes ocorram 44 Item 5 An lise Operacional e Financeira e Perspectivas A discuss o abaixo dever ser lida em conjunto com nossas demonstra es financeiras consolidadas inclu das no Item 18 Demonstra es Financeiras Nossas demonstra es financeiras consolidadas foram elaboradas em conformidade com o U S GAAP e s o apresentadas em d lares norte americanos conforme explicado na Nota 2 a Pr ticas Cont beis Cruciais Ao preparar nossas demonstra es financeiras fazemos estimativas em rela o a uma variedade de quest es Algumas destas quest es s o altamente incertas e nossas estimativas envolvem julgamentos que fazemos com base em informa es dispon veis a n s Na discuss o abaixo identificamos v rias dessas quest es s quais nossa apresenta o financeira seria materialmente afetada caso a tenhamos utilizado estimativas diferentes daquelas que poder amos cabivelmente ter utilizado b no futuro modificarmos nossas estimativas em resposta s mudan as que venham a ocorrer A discuss o enfoca apenas aquelas estimativas que consideramos mais importantes com base no grau de incerteza e na probabilidade de impacto relevante se utiliz ssemos uma estimativa diferente H muitas outras reas nas quais utilizamos estimativ
372. v rias aplica es semelhantes Produzimos folhas e bobinas galvanizadas em linhas de processamento cont nuo por imers o a quente com espessuras que variam de 0 30 mil metros a 2 70 mil metros O processo cont nuo resulta em produtos com revestimentos de zinco altamente aderentes e uniformes capazes de serem processados em praticamente todos os tipos de curvatura e maquin rio pesado Al m dos produtos galvanizados padronizados a CSN produz o GalvanewQ a o galvanizado que est sujeito ao processo especial de recozimento ap s o processo de revestimento por imers o a quente Esse processo de recozimento faz com que o ferro se difunda do a o de base para dentro do revestimento de zinco A liga de ferro zinco resultante permite melhor desempenho na soldagem e na pintura A combina o dessas qualidades faz com 17 que nosso produto GalvanewQ seja especialmente apropriado para fabrica o de pe as de autom veis e linha branca inclusive pe as altamente expostas ao brilho Na CSN Paran uma de nossas filiais produzimos galvalume um material laminado a frio revestido com liga de alum nio e zinco O processo de produ o semelhante ao revestimento galvanizado por imers o a quente e o galvalume t m no m nimo duas vezes a resist ncia corros o do a o galvanizado padr o O Galvalume utilizado principalmente em aplica es de constru o externa que podem estar expostas severa corros o por cido O valor agre
373. ver preju zos mas n o pode ser utilizada para distribui o de dividendos d Dividendos e juros sobre capital pr prio O estatuto da Companhia e a legisla o societ ria brasileira asseguram um dividendo m nimo anual igual a 25 do lucro l quido do exerc cio Os juros sobre o capital pr prio institu dos em 1 de janeiro de 1996 poder o ser considerados como parte dos dividendos m nimos A legisla o brasileira permite o pagamento de dividendos somente sobre os lucros acumulados contabilizados Em 31 de dezembro de 2004 e 2005 os lucros acumulados conforme FS 26 registrados nos livros cont beis oficiais foram iguais zero Adicionalmente segundo os registros cont beis oficiais os lucros acumulados apropriados em 31 de dezembro de 2004 inclu am o equivalente a US 184 relativos reserva de investimentos que podem ser transferidos para lucros acumulados n o apropriados e pagos como dividendos e juros sobre capital pr prio isto caso aprovado pelos acionistas Em 31 de dezembro de 2005 o montante de US 111 registrado em lucros acumulados apropriado foi transferido para juros sobre capital pr prio e classificado como passivo circulante para pagamento em 2006 16 Plano de pens o a Descri o dos planos A Companhia tem planos de pens o que abrangem praticamente todos os seus empregados Os planos s o administrados pelo conselho de administra o da funda o denominada Caixa Beneficente dos Empregados da
374. xecutivas De acordo com os padr es de listagem da NYSE conselheiros que n o sejam da administra o de uma companhia aberta listada em bolsa nos EUA devem reunir se em sess es peri dicas regulares sem a presen a da administra o De acordo com a legisla o societ ria brasileira at um ter o dos membros do Conselho de Administra o pode ser constitu do por conselheiros que n o estejam em conformidade com a defini o de conselheiros que n o s o da administra o da Bolsa de Valores de Nova York NYSE Nossos conselheiros que n o s o da administra o n o se re nem em sess es peri dicas regulares sem a administra o Comit de Governan a Nominativa Corporativa As empresas norte americanas listadas na NYSE s o obrigadas a ter uma comiss o de governan a nominativa corporativa composta inteiramente por conselheiros independentes com um estatuto escrito que especifique determinadas obriga es espec ficas m nimas N o temos um comit de nomea o governan a corporativa N o nos exigido segundo a legisla o societ ria brasileira e atualmente n o temos um comit de nomea o governan a corporativa Comit de Remunera o Os padr es de listagem da NYSE exigem que companhias norte americanas tenham um comit de remunera o composto inteiramente por conselheiros independentes com um estatuto escrito que especifica determinadas obriga es espec ficas m nimas N o temos um comit de remun
375. xpandir a capacidade de produ o de placas de empresas asi ticas a fim de atender seus mercados dom sticos 9 Pesquisa e Desenvolvimento Nosso centro de pesquisa e desenvolvimento opera juntamente com nossos clientes Uma das novas caracter sticas dessa unidade o conceito de engenheiro residente onde os clientes chave recebem nossos engenheiros para ajud los a utilizar melhor os produtos de a o da CSN Essa nova unidade trabalha juntamente com o setor comercial concentrando se no aperfei oamento e desenvolvimento de produtos que atendam as necessidades de nossos clientes Os gastos com pesquisa e desenvolvimento em 2005 foram de US 10 1 milh es Desde 1997 novos produtos desenvolvidos sob o nosso programa de pesquisa e desenvolvimento incluem GalvanewQ a o el trico laminado a frio utilizado em motores el tricos uma s rie de a o laminado a quente de alta resist ncia e de baixa liga utilizados em canos estruturas de a o aparelhos agr colas botij es de g s e rodas de autom veis a os laminados a frio e galvanizados utilizados na ind stria automotiva na constru o civil e linha branca e folhas met licas de grau especial para latas de duas pe as e latas moldadas especialmente N s celebramos contratos de assist ncia t cnica com diversas sider rgicas estrangeiras e acordos de coopera o t cnica com v rias universidades e institutos de pesquisa para a presta o eventual de assist ncia e consultoria
376. xporta es para mercados mais rent veis a fim de maximizar as receitas e os retornos ao acionista Nossa estrat gia manter a Europa e a Am rica do Norte como nossos principais mercados de exporta o nos beneficiando dos canais comerciais fornecidos pela CSN LLC nossa subsidi ria nos Estados Unidos e pela Lusosider nossa coligada em Portugal Todas as nossas vendas s o na base de encomenda e t m um prazo de entrega m dio de 45 dias Como resultado nossos n veis de produ o refletem estritamente a situa o atual de nossas encomendas Estamos prevendo as tend ncias das vendas tanto no mercado interno quanto no de exporta o com base em dados hist ricos dispon veis dos ltimos dois anos e a perspectiva econ mica geral no curto prazo Temos nosso pr prio sistema de dados para nos mantermos informados quanto aos desenvolvimentos mundiais e do mercado brasileiro Al m do mais nossa administra o acredita que uma das chaves do nosso sucesso a manuten o de presen a no mercado exportador Tal presen a nos confere a flexibilidade para mudar entre o mercado dom stico e o de exporta o dessa forma nos permitindo maximizar a utiliza o da capacidade rent vel Ao contr rio dos commodities n o existe bolsa de neg cios de a o tampouco precifica o uniforme uma vez que existem amplas diferen as de formato composi o qu mica qualidade e especifica es Em geral as vendas de exporta o t m seus pre os
377. xpressas em reais essas despesas apresentaram uma redu o de 18 apesar dos aumentos de sal rio refletindo negocia es anuais segundo nosso acordo coletivo de trabalho Outras receitas Despesas Outras despesas representaram US 28 milh es em 2005 em compara o com US 50 milh es em 2004 uma redu o de US 22 milh es principalmente devido a um estorno de provis es motivado pela revis o da probabilidade de sucesso em diversas disputas judiciais conduzidas por nossos consultores jur dicos internos ou externos e tamb m devido a um recente hist rico favor vel em lit gios relacionados para conting ncias trabalhistas e civis no valor de US 43 milh es o qual havia sido provisionado em 2004 compensado por uma provis o no valor de US 10 milh es para custos de repara o ambiental em Santa Catarina e US 10 milh es dos efeitos da valoriza o de 12 do real em rela o ao d lar norte americano Vide Nota 18 Compromissos e Conting ncias das Demonstra es Financeiras da Companhia Enquanto o decl nio em d lares foi de 44 medido em reais outras receitas despesas apresentaram um decl nio de 53 Receita operacional A receita operacional apresentou um aumento de US 284 milh es ou 21 de US 1 362 milh es em 2004 para US 1 646 milh es em 2005 Esse aumento esteve essencialmente relacionado com o aumento de US 291 milh es no lucro bruto parcialmente compensado pelas maiores despesas com venda gerais e
378. za o de sua d vida incluindo custos de liquida o Impostos relativos s opera es financeiras incluindo CPMF tamb m s o contabilizados sob essa rubrica Imposto de Renda Registramos despesa com imposto de renda de US 291 milh es em 2004 em compara o com uma despesa com imposto de renda de US 64 milh es em 2003 O aumento de US 227 milh es em despesas com imposto de renda deve se principalmente aos seguintes fatores e Um aumento de US 183 milh es em nossas despesas com imposto de renda devido ao maior lucro tribut vel em 2004 e US 61 milh es de lucro n o tribut vel em 2004 oriundos de opera es fora do Brasil Transferimos parte de nossas opera es no exterior para um pa s com acordo internacional a fim de evitarmos a bitributa o e com al quotas de imposto locais inferiores s al quotas de imposto brasileiras e Nenhuma revers o adicional de nossa provis o Plano Ver o para impostos em controv rsia a pagar em 2003 essas revers es representaram US 56 milh es e e Uma redu o de US 61 milh es em cr ditos fiscais de US 72 milh es em 2003 para US 11 milh es em 2004 referente ao nosso lit gio relativo ao Plano Ver o Geramos lucro tribut vel decorrente de nossas opera es no Brasil e no exterior constitu da pelos seguintes itens Exerc cio encerrado em 31 de dezembro 2003 2004 Varia o Em milh es de d lares norte americanos Lucro tribut vel no Brasil 289 7
379. za o d lar norte americano como moeda de refer ncia nossa Administra o acredita que seja apropriado apresentar nossas principais demonstra es financeiras em d lares norte americanos em nossos arquivamentos junto Comiss o de Valores Mobili rios dos EUA ou SEC Desse modo de acordo com as normas da SEC n s adotamos o d lar norte americano como nossa moeda de relat rio para nossas principais demonstra es financeiras contidas em nossos Relat rios Anuais que arquivamos junto SEC Como descrito mais detalhadamente na Nota 2 a de nossas demonstra es financeiras consolidadas os valores em d lar norte americano nas datas e para os per odos apresentados em nossas demonstra es financeiras consolidadas foram convertidas dos valores em reais em conformidade com os crit rios estabelecidos na Declara o de Padr es de Contabilidade Financeira do Comit de Padr es de Contabilidade Financeira dos EUA No 52 Convers o de Moeda Estrangeira taxa de c mbio do fim do per odo para itens do balan o patrimonial ou taxa de c mbio m dia vigente durante o per odo para itens de demonstra o de resultado Neste Relat rio Anual referimo nos a uma Declara o de Padr es de Contabilidade Financeira emitida pelo Comit de Padr es de Contabilidade Financeira dos Estados Unidos como SFAS A menos que o contexto indique o contr rio e Dados hist ricos contidos neste Relat rio Anual que n o foram derivados d

Download Pdf Manuals

image

Related Search

Related Contents

1313 - Yezz Mobile    Blason orange de production écrite  Pioneer AVIC-N3 Quick Start Guide  LCD BacPac  Bedienungsanleitung  inReach™  

Copyright © All rights reserved.
Failed to retrieve file