EL SISTEMA ELEX - Bolsa de Valores de Lima
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1. Instructivo 2012 A INSTRUCTIVO 2012 A MODIFICACIONES EN SUBASTA DE CIERRE 1 Introducci n Con el fin de mejorar el desempe o de la formaci n de precios en las etapas finales de la Rueda de Bolsa y limitar la posibilidad de presentaci n de variaciones significativas no justificadas al cierre de la jornada se ha dispuesto la incorporaci n de un nuevo rango de precios independiente del rango de precios por defecto a ser aplicado durante la subasta de cierre 2 Rango de precios independiente en subasta de cierre El rango de precios por defecto vigente hasta la fecha es un rango est tico que tiene una amplitud de 15 y esta centrado en un precio de referencia que es establecido despu s del cierre de la sesi n de rueda previa y que mantiene vigencia desde el inicio de la cada nueva sesi n de rueda Las modificaciones descritas en este documento est n referidas a la introducci n de un nuevo rango est tico independiente del referido rango por defecto que ser aplicado durante la subasta de cierre y estar centrado en un precio de referencia distinto Durante la Subasta de Cierre solo se admitir el ingreso de propuestas cuyo precio se encuentra dentro del nuevo rango determinado por la m xima variaci n porcentual permitida con respecto a un precio de referencia establecido al inicio de dicha subasta La citada variaci n porcentual m xima ser fijada en 2 con respecto al Precio de Referencia 3 Rango de Precios a2. ar a compra por 5000 acciones a 1 02 precio de la transacci n 0 98 Quedar a vigente venta por una acci n a 0 98 gt En cualquier caso durante la subasta de cierre no estar permitido el ingreso de propuestas fuera del rango vigente en dicha fase As en el ejemplo anterior no ser posible ingresar m s propuestas a 1 07 ni aumentar la cantidad de acciones a ese precio durante la subasta gt En resumen el rango de precios durante subasta de cierre restringe el ingreso de nuevas propuestas pero no cancela las propuestas que ya est n ingresadas Mientras que por otro lado el algoritmo de adjudicaci n aplicable a la subasta de cierre impide la adjudicaci n ocurra a un precio que est fuera del rango 6 Precio de Cierre e El precio de cierre ser el precio de la ultima operaci n realizada durante la jornada de negociaci n cuyo monto sea igual o mayor que el monto m nimo requerido para marcar precio e Cuando la citada ltima operaci n no sea resultante de la adjudicaci n en la subasta de cierre el precio de cierre ser igual al precio de la ltima operaci n que marc cotizaci n durante la negociaci n continua o en su defecto en la subasta de apertura e En tal sentido no se aplicar ninguna regla que tome como precio de cierre el precio promedio usado como referencia en la subasta 7 Pantallas del Sistema de Negociaci n 7 1 Pantalla de Cotizaciones 7 1 1 Limites M ximo y M nimo a Durante las
3. ayer lt _anterior_ lt venta ayer L compra ayer gt anterior compraaver eror gt vena ayer ventaaver Referencia Subasta de ea sase de Administraci n 15 15 4 Precio de referencia al inicio de la Subasta de Cierre El Precio de Referencia es aquel precio tomado como base para la determinaci n de los Limites del Rango de Precios e El precio de referencia al inicio de la subasta de cierre ser igual al promedio ponderado de los precios de las operaciones que marcaron cotizaci n en los ltimos 30 minutos previos al inicio de la subasta de cierre e No se tomar en cuenta las propuestas vigentes de compra y venta para la determinaci n del precio de referencia que se aplicar durante la subasta aun si est s mejoran el precio promedio o la ltima cotizaci n e En caso de no registrarse ninguna operaci n durante los ltimos 30 minutos el precio de referencia ser igual al precio de la ltima operaci n que marc cotizaci n durante la negociaci n continua o en su defecto en la subasta de apertura e En caso de no haberse registrado ninguna operaci n durante la jornada el precio de referencia durante la subasta de cierre ser el mismo precio de referencia aplicado durante las fases previas a dicha subasta ver secci n 3 1 Instructivo 2012 A Instructivo 2012 A Ejemplo gt Cierre anterior 2 00 gt Operaciones registradas en los 30 minutos previ
4. caci n de dicho rango Lo indicado implica que las propuestas vigentes ingresadas antes del inicio de la subasta que est n fuera del rango de precios permitido es dicha fase s podr n ser adjudicas al final de la subasta 5 1 Ajuste en el Algoritmo de Adjudicaci n de la Subasta de Cierre Aun cuando las propuestas que est n fuera del nuevo rango de precios aplicado en la Subasta de Cierre podr n ser calzadas la adjudicaci n no podr ocurrir a un precio que se encuentre fuera de dicho rango de precios Para tal efecto el algoritmo que determina el precio de adjudicaci n basado en la adjudicaci n al precio que genere la mayor cantidad posible de acciones negociadas incorporar los siguientes ajustes aplicables exclusivamente en la Subasta de Cierre e Se determinar precio y volumen de equilibrio conforme los criterios vigentes pero tratando las compras con precio mayor que el l mite m ximo del rango de precios como si dicho precio fuera igual que el l mite m ximo y tratando las ventas con precio menor que el l mite m nimo del rango de precios como si dicho precio fuera igual que el l mite m nimo e Las Compras con precio menor que el L mite M nimo y Ventas con precio mayor que el L mite M ximo no ser n tomadas en cuenta para determinaci n de precio y volumen de equilibrio Nota La descripci n del algoritmo que determina el precio de adjudicaci n en subastas bilaterales basado en la adjudicaci n de las subas
5. fases de negociaci n previas a la subasta de cierre Las columnas existentes Lim Max y Lim Min mostrar n los precios l mite del rango de precios por defecto calculado sobre el precio de referencia descrito en la secci n 3 1 b Durante la subasta de cierre hasta la fase de administraci n Las columnas existentes Lim Max y Lim Min mostrar n los precios l mite del nuevo rango de precios descrito en las secciones 3 2 y 4 c Al iniciar la fase de Administraci n despu s del cierre de la sesi n de Rueda Cuando se actualice el rango de precios por defecto al final de la jornada de negociaci n las columnas existentes Lim Max y Lim Min mostrar n los precios l mite del rango de precios por defecto calculado sobre el precio de referencia descrito en las secciones 3 1 y 3 3 7 1 2 Precio de Referencia Una nueva columna incorporada en la pantalla de cotizaciones denominada Referencia Precio de Referencia mostrar el precio tomado como base para la determinaci n del Rango de Precios en concordancia con lo se alado en las secciones 3 y 4 Instructivo 2012 A Instructivo 2012 A Referencia Nuevo campo en la Tabla de Cotizaciones la cual muestra el precio tomado como base para la determinaci n del rango de precio L mites m ximos y M nimos Las columnas existentes Lim Max y Lim Min se actualizar n tomando la columna Referencia de acuerdo a la fase de mercado en la que se encuentre
6. i n 1 02 Quedar a vigente orden de compra por 1 999 acciones a 1 07 Quedar a vigente orden de compra por 5 000 acciones a 1 02 b Si durante la subasta nicamente ingresa venta por 5 000 a 0 98 el precio adjudicaci n ser a 1 02 Se ejecutar a compra por 5000 acciones a 1 07 precio de la transacci n 1 02 Quedar a vigente compra por 5 000 acciones a 1 02 c Si durante la subasta nicamente ingresa venta por 8 001 a 0 98 el precio adjudicaci n ser a 1 02 Se ejecutar a compra por 5000 acciones a 1 07 precio de la transacci n 1 02 Se ejecutar a compra por 3001 acciones a 1 02 Quedar a vigente compra por 1 999 acciones a 1 02 d Si durante la subasta nicamente ingresa venta por 9 999 a 0 98 el precio adjudicaci n ser a 1 02 Se ejecutar a compra por 5000 acciones a 1 07 precio de la transacci n 1 02 Se ejecutar a compra por 4999 acciones a 1 02 Quedar a vigente compra por una acci n a 1 02 e Si durante la subasta nicamente ingresa venta por 10 000 a 0 98 el precio adjudicaci n ser a 1 00 promedio Se ejecutar a compra por 5000 acciones a 1 07 precio de la transacci n 1 00 Se ejecutar a compra por 5000 acciones a 1 02 precio de la transacci n 1 00 Instructivo 2012 A Documento de Usuario ELEX f Si durante la subasta nicamente Ingresa venta por 10 001 a 0 98 el precio adjudicaci n ser a 0 98 Se ejecutar a compra por 5000 acciones a 1 07 precio de la transacci n 0 98 Se ejecut
7. lo largo de la sesi n de Rueda de Bolsa 3 1 Durante las fases de negociaci n previas a la Subasta de Cierre Amplitud del rango de precios 15 aplicable a los valores sujetos a Horario Regular Precio de referencia Calculado de acuerdo a las siguientes reglas e Si Mejor Compra Ayer lt Cierre Anterior lt Mejor Venta Ayer entonces Precio de Referencia Anterior e Si Mejor Compra Ayer gt Cierre Anterior entonces Precio de Referencia Mejor Compra Ayer e Si Mejor Venta Ayer lt Cierre Anterior entonces Precio de Referencia Mejor Venta Ayer Nota Lo indicado asume la ausencia de precio ex derecho En presencia de precio Ex derecho el criterio aplicado ser Precio de Referencia Precio Ex Derecho 3 2 Durante la subasta de cierre Amplitud del rango de precios 2 aplicable a los valores sujetos a Horario Regular La subasta de cierre no se aplica para valores sujetos a Horario Extendido Precio de referencia Calculado de acuerdo a las siguientes reglas Instructivo 2012 A Documento de Usuario ELEX e Precio de Referencia Precio Promedio Ponderado descrito en la secci n 4 del presente documento 3 3 Despu s del cierre de la sesi n de Rueda fase de administraci n se calcula el rango de precios aplicable desde el inicio de la siguiente jornada ver 3 1 Fases de Negociaci n Previas Referencia limite compra
8. n S Coitzciores de Mercado desta aa EACE o Ca y lA Dc Ci ec ci 7 2 Lista de Valores Lista RV e La amplitud del rango de precios es un par metro fijado a nivel de cada instrumento Dicho par metro estar incorporado como campo en la Tabla Lista RV Conforme a lo indicado en la secci n 2 su valor estar fijado en 2 para los valores sujetos a Horario Regular e El tiempo designado para al calculo del precio promedio descrito en la secci n 4 es un par metro fijado a nivel de cada instrumento Dicho par metro estar incorporado como campo en la Tabla Lista RV Conforme a lo indicado en la secci n 4 su valor estar fijado en 30 minutos para los valores sujetos a Horario Regular 7 3 Ventana de informaci n Esta ventana mostrar los mensajes de texto p blicos que corresponda por concepto de actualizaci n de l mites de precio y o fijaci n de precio de referencia pr Bs Informaci n Estado del Mercado Regular va a cambiar a Pre Subasta en 1 minuto s Estado del Mercado Regular ha cambiado a Pre Subasta L mite para AUSTRAC1 modificado de 0 22 y 0 32 a 0 22 y 0 33 L mite para TELEFBC1 modificado de 3 23 y 4 37 a3 23 y 4 55 L mite para TUMANC1 modificado de 2 55 y 3 45 a 2 40 y 3 45 L mite para UNITEXC1 modificado de 0 59 y 0 81 a 0 55 y 0 81 E 7 10 01 L mite para VOLCABC1 modificado de 2 99 y 4 05 a 2 99 y 4 23 Ea Cotizaciones de Mercado de Renta Variable Instructivo 2012 A
9. os a la subasta dos operaciones a 2 04 tres operaciones 2 06 dos operaciones a 2 08 y una ltima operaci n a 2 12 promedio 2 0675 En el ejemplo se asume que las cantidades de acciones de todas las operaciones indicadas son iguales gt Precio de referencia al inicio de la subasta 2 07 redondeo de 2 0675 gt M xima Variaci n de precios con respecto a precio de referencia permitida durante subasta de cierre 1 L mite inferior del rango de precios durante subasta 2 04 redondeo hacia abajo de 2 0493 2 07 0 99 L mite superior del rango de precios durante subasta 2 10 redondeo hacia arriba de 2 0907 2 07 1 01 Ejemplo de Aplicaci n del Ajuste en el Rango de precios Np Neg Negociaci n Continua Subasta a Promedio Aleatorio 5 Propuestas ingresadas en fases previas que se encuentren fuera del nuevo rango de precios aplicable durante la Subasta de Cierre Cuando se actualiza el rango de precios por defecto al final de la jornada de negociaci n ver 3 1 y 3 3 el sistema cancela autom ticamente todas las propuestas Permanentes GTC PERM y a fecha Indicada GTD FTP que se encuentren fuera del rango de precios actualizado Instructivo 2012 A Documento de Usuario ELEX En contraste con lo indicado las propuestas vigentes previas al inicio de la Subasta de Cierre que est n fuera del rango de precios aplicable a dicha fase no ser n canceladas en el momento en que se inicie la apli
10. tas al precio que genere la mayor cantidad posible de acciones negociadas sin los ajustes descritos en este documento se encuentra disponible para consulta en el Anexo 03 E del Manual de Usuario ELEX el mismo que se encuentra publicado en http www bvl com pe elex manual manual_usuario html Instructivo 2012 A Instructivo 2012 A Ajuste en el Algoritmo de Adjudicaci n Instructivo 2012 A Documento de Usuario ELEX Ajuste en el Algoritmo de Adjudicaci n Subasta Cierre Cierre 0 98 O 0 06 Ejemplo aplicaci n de algoritmo con ajustes Suponemos que gt El precio de referencia es 1 00 y el rango de precio Durante la Subasta se extiende desde 0 98 a 1 02 m xima variaci n porcentual permitida es 2 gt Al inicio de la Subasta de Cierre est n vigentes una propuesta compra de 5 000 acciones a 1 07 entonces y una propuesta de compra de 5 000 acciones a 1 02 a Si durante la subasta nicamente ingresa venta por 3 001 a 0 98 el precio adjudicaci n ser a 1 02 Se ejecutar a compra por 3001 acciones a 1 07 precio de la transacci n 1 02 Quedar a vigente compra por 1 999 acciones a 1 07 Quedar a vigente compra por 5 000 acciones a 1 02 Instructivo 2012 A Instructivo 2012 A Qty vigente 1 999 Px 1 07 Qty 5 000 Subasta Subasta Operaci n ejecutada Qty 3 001 Cierre Cierre Precio adj 1 02 Se ejecutar a la compra por 3 001 acciones a 1 07 Precio de transacc
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