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Théorie de l`évolution économique

1. Joseph SCHUMPETER 1911 Th orie de l volution conomique Recherches sur le profit le cr dit l int r t et le cycle de la conjoncture CHAPITRES IV VI Traduction fran aise 1935 Un document produit en version num rique par Jean Marie Tremblay professeur de sociologie au C gep de Chicoutimi Courriel jmt_sociologue videotron ca Site web http pages infinit net sociojmt Dans le cadre de la collection Les classiques des sciences sociales Site web http www uqac uquebec ca zone30 Classiques des_sciences_sociales index html Une collection d velopp e en collaboration avec la Biblioth que Paul Emile Boulet de l Universit du Qu bec Chicoutimi Site web http bibliotheque uqac uquebec ca index htm Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 2 Cette dition lectronique a t r alis e par Jean Marie Tremblay professeur de sociologie au C gep de Chicoutimi partir de Joseph Schumpeter 1926 Th orie de l volution conomique Recherches sur le profit le cr dit l int r t et le cycle de la conjoncture Une dition lectronique r alis e partir du livre de Joseph Schumpeter Th orie de l volution conomique Recherches sur le profit le cr dit l int r t et le cycle de la conjoncture Traduction fran aise 1935 Polices de caract res utilis e Pour le texte Times 12 points Pou
2. Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 30 pas r tribu tous les moyens de production n cessaires ensuite on peut chercher dans le m canisme de la concurrence et de l imputation un frein occulte qui emp che de fa on durable les valeurs de prestations de travail et de terre de s lever au niveau de la valeur du produit si bien qu il reste un exc dent durable de valeur Discutons bri vement ces deux possibilit s Allonger la liste des co ts ce n est pas simplement constater que l int r t consti tue lui aussi une d pense r guli re dans les comptes d une exploitation Ce serait une v rit allant de soi mais sans vertu explicative Il s agit ici de quelque chose de plus savoir de la conception de l int r t envisag comme l ment du co t au sens propre et troit que nous avons pr cis dans le premier chapitre Cela revient admettre un troisi me facteur primitif de production qui porterait int r t comme la prestation de travail rapporte un salaire Si on y parvenait nos trois questions questions de la source de la cause et de la non disparition de l int r t recevraient du coup une r ponse et le probl me de l int r t serait r solu Un troisi me facteur analogue serait l abstinence S il y avait l une prestation ind pendante et de nature particuli re nos trois probl mes seraient r solus et l on aurait expliqu tant l existence et la source
3. l ex cution du travail Par l dispara t pour lui le droit une r mun ration et les valeurs des autres facteurs donc des prestations de travail et de terre peuvent s lever et s l veront jusqu l puisement de la valeur du produit Maintenant ces derni res prestations seules sont n cessaires et cr ent le produit Auront droit r mun ration d abord les prestations de travail et de terre employ es la production 1 Un mot sur la th orie que l on rencontre si souvent aujourd hui d apr s laquelle l entrepreneur ne cr e rien tandis que l organisation cr e tout d apr s laquelle le r sultat de l activit de l entre preneur est produit non par quelqu un en particulier mais par le tout social Cette th orie a pour base un l ment de v rit chacun est le produit de son milieu h r ditaire et familial et personne ne peut rien cr er eu tirant tout de soi m me S il en est ainsi on ne peut jamais rien faire dans le domaine conomique o il s agit non de la formation d hommes mais d hommes d j form s Quant la question de savoir si une fonction sp ciale revient l initiative les repr sentants de cette conception seraient les plus z l s r pondre par l affirmative Cette th orie est exacte en ce qui regarde les r percussions de l volution conomique Pour le reste elle repose sur le pr jug populaire en vertu duquel seul le travail physique cr e r ellement et sur l impression que tous l
4. nous C est pourquoi on ne peut sinon en principe du moins en pratique faire abstraction de cette classe de ph nom nes Si apr s qu un tel contre coup est surmont l volution ant rieure reprend au point o elle tait arriv e auparavant l importance de ces contre coups ne serait pas trop grande On pourrait dire que l on a embrass tous les ph nom nes essentiels de Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 78 J volution m me si on ne peut expliquer ces incidents perturbateurs ou si on en fait abstraction Mais tel n est pas le cas Ces mouvements contraires ne font pas seulement obstacle l volution ils mettent un terme cette volution Une quantit de valeurs sont d truites les conditions fondamentales et premi res des plans de ceux qui dirigent l conomie nationale sont modifi s Il faut regrouper l conomie avant que l on puisse de nouveau aller de l avant son syst me de valeur a besoin d tre r organis Aussi l volution qui reprend pied d uvre est une volution nouvelle Sans doute l exp rience apprend qu en gros elle se d placera dans la m me direction que la pr c dente mais la continuit du plan est interrompue La nouvelle volution part de nouvelles pr misses et en partie de nouvelles personnes on a enterr pour toujours beaucoup d anciennes esp rances et d anciennes valeurs de nouvelles valeurs sont n es De fait les
5. au chapitre pr c dent le porteur momentan l habit o se trouve un billet de banque a une valeur plus lev e pour son propri taire mais il doit cette valeur plus lev e une cause ext rieure et il ne l a pas produite Ainsi la machine a une valeur qui correspond la valeur de son produit mais elle l a seulement re ue des prestations de travail et de terre qui existaient avant qu elle f t elle m me mise en usage or c est elle que la valeur produite avait t imput e en entier Sans doute un courant de biens va la machine mais il se borne la traverser Il n choit de fa on durable son propri taire ni pour le calcul de la valeur ni pour le calcul du prix La machine est elle m me un produit et comme un bien de con sommation fait apport de sa valeur des r servoirs d o ne peut plus maner aucun int r t Sur la base de nos conclusions des chapitres I et IV et du renvoi que nous avons fait B hm Bawerk nous constatons qu aucune voie ne s ouvre nous pour sortir de ce dilemme 1l n y a l aucune explication de l int r t Il y a tout au plus une difficult pour les biens qui augmentent pour ainsi dire d eux m mes un grain de semence ou des animaux reproducteurs n assurent 1ls pas pour l avenir leurs propri taires plus de grains et plus d animaux or plus de grains et plus d animaux ne doivent ils pas avoir plus de valeur qu un seul grain et que les seuls animaux reproducteurs
6. caract ristique qui suit les nouvelles cr ations suscit es par l essor peut tre toujours saisi imm diatement la limite indiqu e tout d abord n appara t le plus souvent que sur quelques points Mais tout cela est rejet dans l ombre 1 par les cons quences qu imagine par avance la pr voyance de beaucoup d agents conomiques certains d entre eux r agissent trop tard et avec une esp ce de panique surtout ceux dont la situation n est pas assise dans cette cat gorie se rangent les banques qui subissent la tension beaucoup de vieilles exploitations qui subissent la hausse du co t et d autres facteurs d favorables 2 par des v nements accidentels qui apparaissent toujours mais prennent une importance inaccoutum e dans l incertitude cr e par l essor par l s explique que dans presque chaque crise le praticien donne comme Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 93 causes de la crise des v nements accidentels tels des bruits politiques d favorables et que l impulsion par te souvent d eux en fait 3 par des interventions de l ext rieur dont la plus importante est d habitude une action consciente qu exerce la politique de la banque d mission 4 Si le lecteur r fl chit sur ce que nous venons de dire et le met l preuve des faits ou d une th orie quelconque des crises il lui faudra comprendre comment l essor cr e de lui m me une situation o
7. cf la note pr c dente conduit au m me r sultat Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 100 conforme aux m thodes de l histoire naturelle qui montre cela quoique le mouve ment de la conjoncture accompagn d inflation dans la prosp rit et de d flation dans la d pression doive tre particuli rement prononc dans le calcul mon taire un exa men d conomie mon taire confirme ce r sultat Le montant des revenus s l ve en p riode d essor au dessus du chiffre des ann es moyennes m me en Am rique o l intensit de l volution marque les fluctuations plus fortement selon toute vraisem blance qu en Europe d un pourcentage qui ne d passe pas 8 12 Mitchell et dans l autre partie de la courbe les revenus ne tombent pas au dessous de ces pourcen tages D j Aftalion a montr que la chute des prix en p riode de d pression ne cons titue en moyenne que quelques pour cent et que des fluctuations de prix plus grandes ont leur cause dans des circonstances particuli res des articles isol s ont donc peu voir avec le mouvement ondulatoire Cette derni re remarque est valable pour tous les mouvements globaux vraiment grands comme par exemple pour l apr s guerre Quand les ph nom nes du cours anormal qui vont en s affaiblissant sans cesse les paniques les pid mies de banqueroute etc les soucis d un danger que l on ne peut supputer auron
8. le voir par la diff rence qui existe sur ce point entre Spiethoff et moi En analysant nos id es on peut r pondre cette question sans difficult et sans l aide de nouveaux faits ou de nouvelles formes de pens e a Si les entreprises nouvelles apparaissaient ind pendantes les unes des autres il n y aurait notre sens ni essor ni d pression en tant que ph nom nes particuliers discernables frappants p riodiques On pourrait observer l apparition de ces entre prises nouvelles d une mani re continue elle serait r partie galement dans le temps et les modifications provoqu es par l dans le circuit de la vie conomique seraient relativement petites les perturbations qui appara traient n anmoins ne seraient que d importance locale et seraient faciles surmonter pour l conomie nationale Il n y aurait pas de perturbations notables du circuit par cons quent il n y aurait Pas non plus de perturbations de la croissance g n rale de l conomie Cette remarque vaut dans toute th orie des crises pour ce qui est du facteur o l on peut trouver leur cause en particulier dans toutes les th ories de la disproportionnalit jamais le ph no m ne ne devient compr hensible si on n explique pas pourquoi la cause quelle qu elle soit agit de fa on que son action ne peut pas s exercer d une mani re gale et continue N anmoins il y aurait encore des bons et des mauvais jours Des inflations d or ou d une
9. quelques uns puis par masses enti res nouveau surgit un processus de r organisation dont le r sultat sera l an antissement de l exc dent sur le co t quand la nouvelle forme d exploitation sera incorpor e au circuit Mais auparavant les producteurs ont b n fici de gains R p tons le ces agents conomiques n ont rien fait autre qu employer plus efficacement des biens pr sents 1ls ont ex cut de nouvelles combinaisons et sont de v ritables entrepreneurs au sens que nous donnons ce mot Leur gain est un profit Comme exemple de combinaisons commerciales mentionnons le choix d une source nouvelle meilleur march d achat d un moyen de production ou d une mati re premi re Cette source de ravitaillement n existait pas auparavant dans l conomie nationale Il n y avait aucune relation directe ou indirecte avec le pays d origine dont nous parlons pays d outre mer par exemple ni ligne de vapeurs ni relation postale L innovation est os e pour la plupart des producteurs elle est presque impos sible Mais si quelqu un fonde une exploitation en songeant cette source de ravitail lement et si tout lui r ussit il peut fabriquer l unit de produit meilleur compte tandis que les prix actuels commencent d abord par se maintenir Il r alise alors un gain Sa contribution n a t que sa volont et son action il a simplement combin d une mani re neuve des l ments pr sents Il est entrepreneur son
10. Il nous a fallu attirer l attention du lecteur sur cette formulation diff rente et plus restreinte de notre probl me de l int r t car l objection serait blessante qui nous reprocherait de n avoir fait que ramener comme on le faisait depuis longtemps l int r t au gain d affaires Par l est justifi e notre insistance r p t e l gard de choses que le lecteur aurait pu facilement dire lui m me Passons maintenant au dernier principe directeur de notre th orie de l int r t 8 L exc dent qui est la base de l int r t est oblig en tant qu exc dent de valeur d appara tre dans une expression de valeur Pour cette raison il ne peut s exprimer dans une conomie d change que dans la comparaison de deux sommes de monnaie Cela ne saurait tre l objet de la moindre contestation La comparaison entre des quantit s de biens ne peut rien signifier en soi touchant l existence d un exc dent de valeur Chaque fois qu on parle dans un tel ordre d id es de quantit s de biens celles ci n apparaissent que comme les symboles des valeurs si quelqu un disait que pour le pr t d un rabot il re oit par an une planche on n apprendrait rien par l Ce n est qu apr s avoir t ramen e une expression de valeur que cette affirmation Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 47 nous apprend s il y a un exc dent de valeur et de quelle grandeur il est La pratique recourt l ex
11. Parmi ces faits distinguons ce qui suit les nouvelles entreprises ruinent compl tement les anciennes exploitations par la concurrence o les contraignent restreindre leur activit En face du ch mage ainsi caus il y a la nouvelle demande de travail qui doit servir aux nouveaux tablissements L exemple du chemin de fer et du courrier chevaux nous apprend combien souvent cette demande compense et au del ce ch mage Mais il n en est pas toujours ainsi et m me quand cela est il peut en r sulter des difficult s de transposition qui vu le fonctionnement imparfait du march de travail p sent d un poids disproportionn c La source que nous venons de mentionner d une nouvelle demande de travail qui commence faire sentir son effet quand l essor a fait son oeuvre perd par Ce nouveau concept d signe ici la demande exprim e en unit s d une mesure id ale celle ci ne participe aucune des modifications cycliques analogues aux modifications de quantit qui se produisent dans le m dium des changes elle t moigne donc de modifications r elles et pas seulement nominales de la demande totale de travail Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 103 ailleurs de son importance du fait que la demande de travail des entrepreneurs qui ont cr les nouveaux tablissements finit par cesser d L essor signifie r guli rement un pas dans la voie de la m canisation
12. Tous ceux qui ces id es sont famili res savent combien la plupart des gens d couvrent la preuve de l existence d un gain en valeur Mais le grain de semence et les animaux reproducteurs ne s accroissent pas d eux m mes leur rendement doit tre diminu de d penses connues Il est d cisif que le reliquat de cette soustraction ne repr sente pas lui aussi un gain en valeur la r colte et le troupeau d pendent du grain de semence et des animaux reproducteurs ces derniers doivent donc tre tax s la valeur des premiers Si l on vendait le grain de semence et les animaux reproduc teurs et si nous supposons que l on ne peut pas les remplacer leur prix quivaudrait int gralement la valeur du troupeau et de la r colte d duction faite des d penses encore faire et compte tenu du risque Leur prix serait gal au prix des produits leur imputer On emploierait des grains et des animaux de reproduction jusqu ce que cet emploi ne fournisse plus de gain bref jusqu ce que leur prix couvre seulement les co ts de salaire et de rente d penser La valeur limite de leur produit bref de la part de produit qui est leur imputer tendrait donc en grandeur vers z ro 2 Faisons imm diatement ici remarquer qu il n est pas exact et c est prendre parti que de caract riser la situation telle qu elle se pr sente ce point de d velop pement de nos id es de dire Nous ne pouvons pas expliquer ain
13. a d truit son exploitation ou quelqu un attendant une augmentation future de revenu un tudiant apprend que sa tante est dangereusement malade et a fait de lui son h ritier estime plus cent marks pr sents que cent marks venir la chose va de soi et explique que l int r t apparaisse dans un cas pareil Tous les besoins de cr dit de l Etat doivent tre rang s dans cette cat gorie Il y a toujours eu de pareils cas d int r t et il y en aura toujours m me dans un simple circuit sans volution Mais ces cas ne repr sentent pas le grand ph nom ne social qu il faut expliquer celui ci r side dans l int r t du pr t Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 28 la production Lui aussi se rencontre dans l conomie capitaliste en g n ral et pas seulement l o il prend d habitude naissance dans l entreprise nouvelle L int r t du pr t la production a sa source dans le profit Par sa nature il en est une fraction J explique comment cet int r t et ce que j appelle la consid ration d int r t Zinsbetrachtung des rendements s tendent des nouvelles combinaisons toute l conomie nationale et p n trent dans le monde des anciennes exploitations dont ils ne seraient pas un l ment vital n cessaire s il n y avait pas d volution Par l je veux seulement dire et la chose est fondamentale pour p n trer le processus essentiel et la structure conomiq
14. d un revenu pur durable que son affectation des agents conomiques d termin s Il rester ait encore d montrer que cet int r t repose pr cis ment dans la r alit sur ce facteur Malheureusement ce facteur fait d faut pour mieux dire un pareil facteur ind pendant n existe pas nous l avons montr en liaison avec B hm Bawerk et nous n avons pas revenir ici sur ce point Les moyens de production fabriqu s ont t eux aussi envisag s comme un troisi me facteur de production Mais c est l inverse qui est vrai pour eux Leur effet productif ne peut tre nullement mis en doute C est si clair que le chercheur ne tarde pas le d couvrir et que la proposition fondamentale de l galit de valeur entre le produit et les prestations de travail et de terre provoque aujourd hui encore de l ton nement c est si clair qu aujourd hui encore il est tr s difficile de d tourner m me des sp cialistes de cette fausse route 1 Mais en change cela n explique pas un revenu durable pur Sans aucun doute les moyens de production fabriqu s ont la capacit de servir la production des biens On r ussit m me produire avec eux plus de biens que sans eux Et ces biens ont une valeur plus lev e que ceux que l on pourrait produire sans les moyens de production fabriqu s 2 Cette valeur plus lev e doit avoir aussi pour cons quence une valeur plus lev e des instruments de production son tour cette derni re valeur est
15. dans l conomie d chan ge doit d abord les cr er L est le point saillant on le reconna t ce que m me dans l conomie d chan ge la production se ferait sans int r t si les entrepreneurs disposaient d j des biens dont ils ont besoin Il est facile de d montrer cette proposition Dans le circuit normal du processus de l conomie aucun agent ne peut r aliser d autres rendements nets que le salaire la rente fonci re et le gain de monopole Il est tout fait indiff rent qu il dispose une fois pour toutes de ses moyens de production ou qu il doive d abord se Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 42 les procurer Car m me dans le dernier cas ils s offrent lui pour ainsi dire d eux m mes et des prix tels qu ils lui reviennent aussi bon compte que dans le premier cas Nous avons expos ce point dans notre premier chapitre Il en va autrement s il s agit d entreprises nouvelles Si l entrepreneur dispose d j des moyens de production dont il a besoin il recueille simplement son profit et rien de plus ne se passe Ce pro fit demeure en sa possession non seulement de fa on g n rale mais encore comme grandeur homog ne d o aucune fraction ne se d tache pour devenir ind pendante Ses biens deviennent le substrat les supports Trager d exc dents mais d exc dents temporaires il ne se forme pas de revenu durable Particulier Si ce revenu d
16. des secours de l Etat etc ou bien il se consid re comme la victime d un malheur particulier ou plus justement comme la victime de la concurrence qui vient surgir De tels v nements sont fr quents et confirment notre conception de fa on p remptoire Ils font ressortir avec assez de nettet l erreur fondamentale pr c dente qui conduit dans la pratique de fausses mesures et d am res d ceptions et dans la th orie des explications de l int r t qui ne cadrent pas avec les faits 1 Le lecteur voit facilement que l argument n est pas alt r si l acheteur qui veut continuer sans cesse l exploitation du haut fourneau ne le laisse pas s ab mer et ne le reconstruit pas mais le conserve continuellement l aide de r parations Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 70 On entend souvent l affirmation que l affaire d une personne rapporte par exem ple 30 Il y a l naturellement autre chose que de l int r t Le plus souvent celui qui affirme ce gain n arrive ce r sultat qu en ne comptant pas l activit du directeur comme une d pense particuli re en oubliant sa r mun ration parmi les l ments du co t En outre un rendement si lev ne saurait tre durable il est forc ment compos d l ments de dur e plus ou moins courte La pratique de la vie commerciale confirme pleinement ce r sultat de notre conception Car quelle est l affaire qui pa
17. ficit Et ce n est que parce que les anciennes exploitations ont le plus souvent un bon fondement et apparaissent comme tr s dignes de cr dit que ce d ficit ne conduit pas imm diatement la ruine Leur d ficience tout au moins partielle est assortie par ce fait qui entre facilement dans le cadre de notre conception savoir que l essor n est comme fait primaire jamais g n ral mais a son foyer dans une branche ou dans quelques branches peu nombreuses et laisse d abord intacts les autres domaines de l conomie qu il atteint peu peu de fa on indirecte cette d ficience influe ensuite sur le succ s des entreprises nouvelles Pour cette raison ce sont d abord les entrepre neurs qui apparaissent en masse et ce sont ensuite leurs produits qui apparaissent en masse parce que ce qui est tout fait conforme notre th orie ils font non pas quelque chose de diff rent les uns par rapport aux autres au gr de leur fantaisie mais quelque chose de tout fait analogue pour cette m me raison ils apparaissent sur le march des produits peu pr s au m me moment Le temps moyen qui doit s couler jusque l explique en principe la dur e de la p riode d essor qui d pend encore de bien d autres facteurs Cette apparition de nouveaux produits provoque une chute des prix qui de son c t met fin l essor Peut conduire une crise conduit n cessairement une d pression et d clanche tout le processus conom
18. il s agit de d duire de la valeur de la terre des valeurs donn es qui sont d termin es par l imputation Zurechn ng des l ments dont la terre conomique ment form e Mieux vaudrait parler ici d int gration dans le calcul Einrechn ng Pour chaque bien que ce soit un bien de consommation ou un bien productif il faut distinguer les deux ph nom nes Seules ses prestations ont des valeurs pr cises 1 Cf v B hm Bawerk Rechte Und Verh ltnisse vom Staltdp nkte der Volkswirtschaftlichen G terlehre Droits et relations du point de vue de la doctrine conomique des biens Voir aussi ses remarques sur la th orie de l emploi de l int r t qui sont aussi applicables notre cas J exclus d ailleurs de mon examen l id e fondamentale de la th orie de l emploi de l int r t car je n ai rien ajouter aux expos s de B hm Bawerk Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 33 qui sont donn es soit directement par l chelle des besoins soit indirectement par l imputation de laquelle il faut d duire sa valeur comme envisag e comme un tout Le dernier ph nom ne est tr s simple pour les biens produits la n cessit de leur reproduction qui appara t t t ou tard leur impose des r gles fermes et bien connues au contraire pour la terre le calcul se complique du fait qu il y a en elle un nombre illimit de prestations qui se reproduisent d elles m mes et en princ
19. jouissances que l on pourrait atteindre par ailleurs R sumons nous le chef d une telle communaut quelle que soit sa position envi sag e en d tails retire aux emplois actuels une certaine quantit de moyens de production et r alise avec eux une nouvelle combinaison par exemple la production d un bien nouveau ou la production d un bien d j connu mais d une qualit meilleure ou avec une m thode meilleure Dans ce dernier cas il est indiff rent qu il retire ses moyens de production en question la branche d industrie qui fabriquait jusqu ce jour le m me bien ou qu il la laisse continuer de travailler selon la m thode accoutu m e et que pour appliquer la m thode nouvelle on pr l ve les moyens de production n cessaires sur des branches industrielles tout fait diff rentes Quelle que soit la mani re dont se forment les jugements de valeur dans cette soci t les nouveaux produits seront d une valeur plus lev e que ceux fabriqu s jusqu ce jour avec les Car ils n ont devant les yeux que la privation momentan e le gain futur a pour eux aussi peu de r alit que s il ne devait jamais exister Cela s applique tous les degr s de culture que nous con naissons jamais la contrainte n a t absente de l histoire toutes les volutions qui supposaient la coop ration d assez grandes masses mais dans beaucoup de cas il n est exig aucun sacrifice de ceux qui ont conduits Joseph Schumpeter 19
20. le plus pineux du probl me de l int r t Comme l exc dent de valeur naf trait d une imputation d j expliqu e il n y aurait plus lieu de se demander s il est ou non imput Si le simple coulement du temps avait sur les estimations conomiques une influence fondamentale si ce que la r alit nous montre comme tant l influence du temps n tait pas un fait non analys qui suppose par ailleurs le fait m me de l int r t qu il s agit d expliquer cette suite d id es serait tout fait satisfaisante mon avis elle se met en opposition avec le cours r el du processus conomique mais en logi que pure elle doit tre admise sans objection L coulement du temps n a pas l in fluence autonome et fondamentale dont on a parl M me le fait de l accroissement de valeur de beaucoup de biens au cours du temps ne prouve rien Comme ce fait joue dans la litt rature conomique un certain r le consacrons lui ici quelques mots Deux vari t s d un pareil accroissement de valeur existent Il arrive d abord que les valeurs des prestations r elles ou possibles d un bien se modifient d elles m mes au cours du temps il arrive aussi qu elles se modifient pour devenir des biens plus pr cieux Une for t jeune et un d p t de vin sont des exemples souvent cit s De quoi s agit il l La for t et le vin par des processus naturels qui demandent du temps acqui rent une plus grande valeur Mais ce n est que physiquement qu
21. nous ne d couvrons pas l essence du capital dans des biens concrets Des biens concrets n existent jamais dans notre conception du capital Celui qui poss de des biens concrets peut dans une conomie nationale en pleine volution se procurer du capital par leur vente En ce sens on pourrait appeler des biens concrets un capital potentiel ils sont cela du moins du point de vue de leur possesseur qui peut les changer contre du capital Seules entrent ici en consid ration les situations de monopole et les fonds et ce pour deux raisons premi rement il est clair que l on ne peut vendre sa force de travail en tant que telle s il n existe pas d esclaves Mais il n existe pas de r serves de biens de consommation et de moyens de production dans le sens o le pr tend la th orie r gnante Deuxi mement seuls la terre et les situations de mono pole rapportent des revenus Comme le capital lui aussi rapporte un int r t aucun de ses possesseurs ne l changerait contre des biens ne rapportant pas de revenu ou ne l changerait que lorsqu on lui consent un tel rabais sur le prix qu il pourrait r aliser Cf sur ce point mon article sur la th orie conomique r cente aux tats Unis Schmollers Jahrbuch 1910 les travaux de FETTER se rapportant cette question y sont cit s 2 Scientia Rivista di Scienza 1911 3 En me servant de cette expression je ne veux pas mettre en doute la notion fondamentale que les situation
22. pression quand le processus de r sorption de la nouveaut a pris fin Cependant Loewe veut dire par l une chose quoi je voudrais r pondre sous la forme que lui a donn e mile Lederer 2 Mon expos ne serait pas satisfaisant parce qu il ne tente pas du tout d expliquer comment il se fait que les entrepreneurs appa raissent p riodiquement pour ainsi dire sous forme d essaims quelles sont les condi tions auxquelles ils peuvent appara tre et s ils apparaissent toujours et pourquoi lorsque les conditions leur sont favorables On peut pr tendre que j ai expliqu inexactement l apparition en essaims des entrepreneurs nouveaux apparition qui constitue par ses cons quences la seule cause des p riodes d essor Or il ne me para t pas soutenable de dire que je n aie pas du tout tent de l expliquer alors que tout le d veloppement de mes id es a ce but Les conditions aux termes desquelles des entrepreneurs peuvent appara tre d coulent du second chapitre abstraction faite des conditions conomiques et sociales g n rales de l conomie en r gime de libre 1 M langes Brentano 1925 II p 351 2 Cf Voir son remarquable travail Konjunktur und Krisen La conjoncture et les crises in Grundriss der Sozial konomik Trait de l conomie sociale IV 1 p 368 Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 76 concurrence et peuvent tre bri vement formul es
23. reux et l exploitation de l cervel ou du d bauch de leur r action contre l oppression exerc e par l usurier sort leur hostilit contre le pr t int r t et par l s expliquent les diverses prohibitions de tout int r t L observation de la vie des affaires et l affermissement de l conomie capitaliste firent na tre une conception contraire Il serait exag r de dire que l int r t du pr t la production fut rigoureusement une d couverte des g n rations suivantes Mais en soulignant l action de cet int r t on fit presque une d couverte Gr ce elle on vit clairement que l ancienne conception ignorait une partie et m me la partie d sormais de beaucoup la plus importante du ph nom ne et que le d biteur ne devenait pas toujours plus pauvre en empruntant Par l le motif le plus profond de l hostilit vis vis de tout int r t perdait son acuit et notre science pouvait progresser Toute la litt rature anglaise sur l int r t est remplie jusqu Adam Smith de l id e que le pr t rend possible un gain dans les affaires Dans l esprit du th oricien de l int r t le d bi teur prosp re remplace le malheureux d biteur un personnage d un sang nouveau l entrepreneur remplace la masse pitoyable des pauvres mis reux et des propri taires fonciers cervel s autrefois envisag s Ce personnage nouveau n est pas tr s nette ment d fini mais il est suffisamment pr cis Et c est de ce point que par
24. tabli sans cela On ne peut pas en g n ral corriger les erreurs et les ruines ni y rem dier ces fautes ont cr des situations qui de leur c t continuent agit qu il faut organiser qui signifient de nouvelles perturbations et contraignent des adaptations sp ciales qui sans cela auraient t superflues Cette distinction entre le cours normal et le cours anormal des choses est tr s importante non seulement pour la compr hension de l essence du ph nom ne mais aussi pour les questions th oriques statistiques et pratiques qui s y rattachent Par opposition la th orie qui voit avant tout dans le cycle conomique un ph nom ne essentiellement mon taire ou bancaire th orie li e surtout aux noms de Keynes et de Hawtrey et la pratique du Federal Reserve Board nous avons vu que ni les gains de la p riode d essor n1 les pertes de la p riode de d pression ne sont d pourvus de sens ou de fonction mais que l o l entrepreneur priv en r gime de libre concurrence joue encore un r le ces gains et ces pertes sont des l ments essentiels du processus conomique que l on ne peut liminer sans du m me coup paralyser ce dernier Ce r gime conomique ne peut pas renoncer la derni re raison expliquant la ruine compl te de toute entreprise qui n est pas adapt e Mais ces pertes et ces ruines qui accompagnent le cours anormal de l conomique sont vraiment d pourvues de sens et de fonction C est elles surto
25. un stade suivant par son objet m me il est donc diff rent des probl mes habituellement envisag s Cela a entre autres deux cons quences tr s importantes Premi rement nous d passons ce mouvement perp tuel de l conomie dont nous avons parl Deuxi mement et il nous faut le souligner ici ramener l int r t au gain d affaires signifie pour nous autre chose et beaucoup plus que pour la th orie r gnante Pour elle on arrive par l au seuil du probl me au ph nom ne de valeur dont l explication devra d abord tre four nie principalement par la th orie de l int r t Pour nous on arrive un ph nom ne de valeur qui est d j expliqu et aussi au seuil d un probl me mais de moindre importance S1 la th orie r gnante ram ne l int r t au gain d affaires elle se borne ramener une forme de l int r t une autre Si nous en faisons autant nous assignons l int r t une place qui nous est d j famili re La proposition il y a un int r t du pr t parce qu il y a un gain d affaires n a pour la th orie r gnante que l int r t de formuler de fa on plus pr cise la question pour nous elle a d j la valeur d une explication La question Mais d o vient ce gain des affaires contient pour la th orie r gnante l invitation de fournir le plus gros de son travail pour nous la question est liquid e il ne se pose plus que la question Comment le revenu de l int r t na t 1l du profit
26. Ce n est qu partir de Ricardo et de ses pigones que profit et int r t sont devenus indubita blement synonymes Ce n est qu partir de ce moment que la th orie en est arriv e voir dans le gain d affaires en g n ral le seul probl me savoir le probl me de l int r t que la question Comment se fait il que l entrepreneur r alise un gain d affaires devient le probl me de l int r t C est enfin partir de ce moment que l on reproduit exactement la pens e des auteurs anglais quand on traduit leur mot profit par gain du capital ou par int r t primitif On ne se trouve plus alors en pr sence de la simple substitution de l int r t rapport par le capital propre l int r t stipul en r mun ration d un capital tranger on rencontre l l affirmation nouvelle que le gain d affaires de l entrepreneur est essentiellement un int r t du capital Les facteurs suivants pourraient contribuer poser d une fa on nouvelle cette question qui doit sembler de notre point de vue une d viation qu il faut justifier Avant tout il est facile de concevoir que l on pose ainsi cette question La rente de fermage n est qu une cons quence de la rente primitive savoir du rendement du fonds Elle n est rien autre que ce rendement lui m me rien autre que le rendement net de l agriculture au point de vue du propri taire foncier Le salaire stipul n est qu une cons quence du rendement du travai
27. Remarquons encore que le profit tel qu il est envisag ici par nous est l l ment central de ce qu on nomme le gain de fondateur Gr ndergewinn Quel que puisse tre le gain de fondateur sa base est cet exc dent temporaire de la recette sur le co t de la production dans la nouvelle entreprise Le fondateur peut bien tre nous l avons vu le type le plus pur d entrepreneur Il est alors l entrepreneur qui sait se limiter le plus exactement sa v ritable fonction d entrepreneur l ex cution de nouvelles combinaisons Si dans la fondation d une entreprise tout se passait tr s correctement avec une perfection et selon une pr vision id ales le profit serait pr ci s ment ce qui devrait rester entre les mains du fondateur Il en est tout autrement dans la pratique Mais la base conomique du ph nom ne est indiqu e par l Ceci concer ne il est vrai seulement le fondateur au sens propre du mot et non l agent qui parfois a pour travail technique la constitution de la soci t par actions et souvent porte le nom de fondateur Ce dernier ne re oit qu un d dommagement qui a un caract re de salaire Ajoutons que la fondation d une soci t par actions n puise pas souvent toute la nouveaut de l entreprise Les dirigeants de la soci t par actions vont se lancer souvent dans des entreprises nouvelles ainsi ils continuent le r le du fondateur primitif et sont des entrepreneurs quelle que soit leur situation offi
28. Tout au plus pourrait on changer dans une telle conomie nationale un fonds contre un autre de m me rendement si par exemple les emplacements des deux biens changer taient plus avantageux pour les co changistes L volution cr e le pr texte comme la possibilit d ali nations C est ce que signifie l expression le fonds a t mobilis et qu il est devenu un capital potentiel Dans l conomie nationale actuelle une conduite conomique raisonnable doit prendre en consid ration le r sultat qu on peut atteindre par une vente de fonds C est donc dans l volution que le probl me de la valeur du fonds et des monopoles envisag s comme tels se pose c est le probl me de leur valeur comme capital Sa solution est pour nous toute proche On appr cie des dons naturels et des monopoles en tant qu ils rapportent des revenus Aucun capitaliste dans la mesure o des consid rations de gain jouent pour lui ne peut estimer un fonds plus haut que la somme de monnaie qui rapporte en int r t autant que la rente dudit fonds Aucun capitaliste avec les m mes r serves ne peut estimer plus bas un fonds Si la terre co tait plus abstraction faite de toutes consid rations de facteurs accessoires on ne pourrait pas la vendre aucun capitaliste ne l ach terait Si elle co tait moins une concurrence se produirait entre les capitalistes stimul s par le rendement suppl men taire de la terre et son prix s leverait la ha
29. abord au cas notre avis essentiel et auquel aboutissent les chapitres pr c dents savoir au cas de l change entre capitalistes et entrepreneurs Nous suivrons ensuite les ramifications les plus importantes du ph nom ne de l int r t Dans notre conception les entrepreneurs sont les seuls pour qui le pouvoir d achat pr sent ait de la mani re d crite plus haut une importance plus lev e que sa valeur dans le circuit Eux seuls en effet peuvent acqu rir avec une somme donn e une somme plus grande tandis que les autres agents conomiques ne le peuvent pas Nous saisissons ici la quintessence du ph nom ne et nous faisons l hypoth se on ne peut trop le r p ter d une conomie nationale dans laquelle les ph nom nes de l volution ne sont pas sciemment influenc s exception faite pour les agents conomiques appel s entrepreneurs Notre affirmation va alors de soi que seuls les entrepreneurs par suite de conditions professionnelles peuvent estimer plus haut le pouvoir d achat pr sent Eux seuls sont les repr sentants de la demande de monnaie pr sente de cette demande qui l ve le prix de la monnaie au dessus du pair tel que nous l avons d fini En face des entrepreneurs qui demandent se trouvent les capitalistes qui offrent Restons en d abord notre hypoth se que les moyens de paiement n cessaires l ex cution des combinaisons nouvelles doivent tre pr lev s sur le circuit hypoth se d j faite
30. action qui ne d pendent pas de son activit personnelle Cette ascension repr sente la pouss e la plus notable du monde capitaliste Elle abat sur son chemin par l effet de la concurrence les vieilles exploitations et les existences qui s y rattachaient un processus de chutes de d classements d liminations l accompagne sans cesse Ce destin attend aussi l entrepreneur dont la force se paralyse ou ses h ritiers qui n ont pas h rit des griffes de leur p re en m me temps que de la proie qu il obtenait Car chaque profit individuel se tarit l conomie de concurrence ne tol re pas de plus values durables mais au contraire stimul e par cet effort constant vers le gain qui est sa force motrice elle an antit toutes plus values durables normalement le succ s de l entrepreneur se concr tise dans la possession d une exploitation et cette exploitation est g n ralement continu e dans le circuit conomique par les h ritiers jusqu ce que de nouveaux entrepreneurs viennent les expulser Un proverbe am ricain dit three generations from overall to overall trois g n rations s parent le v tement de travail d un nouveau v tement de travail Il pourrait bien en tre ainsi Les exceptions sont 1 Sur ce point STAMP Wealth and taxable capacity 1922 p 103 s Cf sur ce point mon article Sozialistiche M glichkeiten von He te Possibilit s socialistes d aujourd hui dans Archiv f r Sozialwissenschalt 1921 re
31. anciennes mais se d veloppe partir d elles et les anciennes exploitations ne travaillent pas sans gain mais r alisent au moins un gain de la cat gorie des quasi rentes Pour nous 1 Fit principe les rentes fonci res devraient elles aussi monter Mais l o le fonds est lou long terme elles ne le peuvent pas m me ailleurs beaucoup de circonstances emp chent une hausse rapide concomitante de cette branche de revenu galement en cela encore que l extension g n rale de la production g n rale qui va se produire par la suite appara t comme fausse Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 90 expliquer au mieux la nature de cette action supposons que foute la nouveaut r alis e par des exploitations qui viennent de s tablir supposons qu elle est financ e uniquement par du pouvoir d achat nouvellement cr et existe c t d exploitations qui travaillant dans le circuit et sans gain donc qui par suite de l l vation de leur co t commencent produire avec perte Cette construction est moins distante de la r alit qu on pourrait le supposer ce sont les r actions psychologiques dont est impr gn e la p riode d essor qui donnent l illusion que l essor d s son d but tant qu il ne s exprime que par l augmentation de la demande implique pour les producteurs une g ne qu amortira nouveau la hausse cons cutive des prix Cette g ne provient
32. autre nature augmenteraient toujours la vitesse de la croissance de l conomie des d flations lui feraient obstacle des v nements politiques ou sociaux des mesures int ressant l conomie nationale continueraient exercer leur influence Un v nement tel que la guerre mondiale la conformation qu elle a impos e aux conomies nationales pour faire face aux besoins de la guerre la liquidation n ces saire de ses cons quences la perturbation de toutes les relations conomiques les ruines et les modifications apport es aux classes sociales la destruction de march s C est pour cela qu mon sens cette partie de notre d veloppement devrait purement et simplement tre accept e par chaque th orie des crises Car aucune th orie m me par ailleurs inattaquable n explique pr cis ment cette circonstance Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 85 importants les transformations de toutes les conditions de vie auraient enseign l humanit ce que sont les crises et les d pressions si elle ne le savait pas par ailleurs Mais ce ne serait pas l les ph nom nes de prosp rit s et de d pressions dont nous nous occupons Ces ph nom nes ne sont pas r guliers et n cessaires comme r sultant de l conomie elle m me 1l faudra toujours les expliquer par des causes externes particuli res comme nous l avons montr Il faut admettre que des circonstances propices sont de na
33. branche conomique soit suivant les circons tances nouvelles passer d autres dispositions techniques ou commerciales ce qui dans beaucoup de cas revient une extension de la production Les nouvelles exploitations ont subir une premi re preuve de charge beaucoup plus dure que si elles taient apparues selon un mouvement continu et non pas en groupe Une fois constitu es elles doivent prendre rang et m me quand subjective ment on n a commis aucune faute lors de leur fondation elles ont bien des points de leur fonctionnement r viser Quoique ce soit pour des raisons diff rentes et secon daires les m mes probl mes et les m mes possibilit s s offrent elles que pour les anciennes exploitations et comme nous l avons mentionn sous plus d un rapport elles sont moins que les anciennes la hauteur de leur t che La conduite conomique que doivent suivre les agents conomiques pendant la d pression consiste en mesures en corrections de mesures de nature r soudre les t ches qui se pr sentent toutes ces innovations abstraction faite de paniques non fond es objectivement et des cons quences de fautes qui caract risant le cours anormal de la crise r sultent de la situation que cr e l essor de la conduite qu elle impose aux agents conomiques de la perturbation de l quilibre et de la r action qui en r sulte de la modification des donn es et de l adaptation heureuse ou non de l conomie cette
34. comme suit existence de nou velles possibilit s avantageuses du point de vue de l conomie priv e condition qui doit toujours tre remplie acc s limit ces m mes possibilit s par suite des qualit s n cessaires on pourrait ajouter par suite de circonstances ext rieures enfin une situation de l conomie nationale qui permet un calcul en qui on peut avoir demi confiance Pourquoi les entrepreneurs apparaissent ils dans ces conditions Si on retient les explications de l entrepreneur incluses dans notre concept la dose n est pas plus probl matique que le fait que l exploitant pur et simple veut toute force obtenir un gain s il voit celui ci imm diatement possible Sans intention critique simplement pour que ce que j ai exposer se d tache plus nettement je voudrais comparer ma th orie avec la th orie la plus parfaite en ce domaine savoir celle de Spiethoff quoique la mienne n ait ni sa profondeur ni sa perfection Toutes deux ont en commun une conception qui a son Origine chez Juglar et selon laquelle l essentiel est le mouvement cyclique dans son ensemble et non pas la crise proprement dite Il y a accord entre nous dans la conception que les situations alternantes Spiethoff sont la forme de l volution conomique du capita lisme cette conception r sulte chez moi non seulement de ce chapitre mais surtout du chapitre second Il y a aussi accord entre nous dans l opinion suivant la
35. conception est exacte tous ces ph nom nes apparaissent comme beaucoup plus proches de la th orie pure qu on ne pensait et on ne peut plus comme auparavant s en remettre pour les tudier des disciplines empiriques sp ciales Notre chemin est assez long et assez difficile sans qu chaque perspective nouvelle nous nous laissions aller parcourir tout le pays que nous d couvrons Ce que nous avons dit contient tout ce qu il est n cessaire de conna tre pour passer des applications d taill es Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 72 De la suite de nos id es d coulent aussi les lois du mouvement de l int r t et les r gles adopter pour l interpr tation conomique de son niveau Ce th me lui aussi ne peut tre qu esquiss or il embrasse la plupart des r sultats pratiques qui d cou lent de la suite de nos id es Toutes choses gales d ailleurs l int r t monte et baisse avec le profit Le profit demeure sa source les modifications du profit entra nent im m diatement par l interm diaire de la hausse et de la baisse de la demande de pouvoir d achat des modifications de m me sens pour l int r t Il va de soi que des besoins de cr dit diff rents ont une action analogue Cette proposition continue enveloppe l es sence du ph nom ne Il faut consid rer en deuxi me ligne la relation entre l int r t et les prix des biens L essentiel est ici que d habitude
36. d veloppe progressivement la situation n est pas aussi diff rente qu on le pourrait croire Si l nergie de l entrepreneur ne s est pas puis e et si en outre 1l n abandonne pas l en treprise 1l invente de nouvelles modifications qui constituent dans notre terminologie de nouvelles entreprises et souvent il y use de ressources provenant de ses profits pass s le ph nom ne pr sente une apparence nouvelle mais son essence est la m me Il en est de m me si une entreprise nouvelle est mont e par un producteur qui travaille dans la m me branche et se rattache sa production courante Ce fait n est Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 13 pas la r gle les nouvelles entreprises sont le plus souvent fond es par des hommes nouveaux et les anciennes deviennent peu peu insignifiantes Mais m me si un agent conomique qui jusqu alors a plac son exploitation dans un circuit annuel identique devient un entrepreneur v ritable rien d essentiel n est modifi au ph no m ne Que dans ce cas l entrepreneur poss de d j lui m me en totalit ou en partie les moyens de production n cessaires ou qu il puisse les payer sur son capital pr sent d exploitation cela ne donne pas sa fonction en tant qu entrepreneur une nature diff rente Sans doute notre sch ma ne s applique pas alors jusque dans tous les d tails La nouvelle entreprise existe c t des autres
37. d une surproduction jusqu pr sent latente surtout sils se raidissent contre la baisse in vitable des prix et la d pres sion qui en est la cons quence L impossibilit de vendre les marchandises produites et encore plus les marchandises que l on pourra produire des prix couvrant le co t dans l avenir d clanche les cons quences ult rieures bien connues de la crise le manque de monnaie ventuellement l incapacit de payer ce ph nom ne est si fr quent que toute th orie de la conjoncture doit tre en tat de l expliquer La n tre le fait comme le lecteur le voit mais elle n envisage pas ce fait typique comme une cause primaire et ind pendante La surproduction est rendue plus aigu par l origine unilat rale de l essor que nous avons d j consid r e et expliqu e Cette circonstance et d autre part le d saccord entre l offre effective et la demande effective qui pendant la p riode de d pression doit cesser dans beaucoup d industries font que le sch ma selon lequel apparaissent les crises peut co ncider avec le sch ma g n ral des diff rentes th ories du rendement non proportionnel La substance d une telle th orie r side dans la mani re dont on explique l apparition du rendement non proportionnel dans l indication des grandeurs entre lesquelles doit surgir ce rendement non propor tionnel Pour nous cette non proportionnalit entre diverses quantit s de biens et les prix de ces biens r sulte d
38. dans le cas de cr dit la consommation Dans ce cas il n y a pas cr ation de moyens de paiement cr dit Comme d autre part nous consid rons une conomie nationale sans volution 1l n y a pas de grands r servoirs de pouvoir d achat inutilis car ceux ci nous l avons montr ne sont cr s que par l volution Dans ces condi tions il faudrait appeler capitaliste toute personne qui dans des circonstances donn es serait dispos e c der l entrepreneur une certaine somme en la retirant de son conomie en limitant donc soit ses d penses de production soit ses d penses de consommation Il nous faut supposer encore que la quantit de monnaie dans l cono mie nationale n augmente pas par ailleurs par exemple la suite de d couvertes de mines d or C est l aide de ces donn es que nous allons traiter le probl me de l int r t Un trafic d change va se d velopper entre les entrepreneurs et les possesseurs de monnaie il se d roulera comme tout autre trafic Pour tous les agents conomiques existent des courbes fixes de demandes et d offres La demande de l entrepreneur est d termin e par le profit qu il peut faire l aide d une certaine somme de monnaie sur la base des possibilit s entrevues Supposons ainsi que nous l avons fait pour d autres biens que ces courbes de demande sont continues quoique cela corresponde seule Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres I
39. de ce que les moyens de production sont pr lev s sur les anciennes exploitations et sont mis au service de fins nouvelles comme nous l avons expos au second chapitre Deuxi mement les nouveaux produits arrivent apr s quelques ann es sur le march et y font concurrence aux anciens le compl ment de biens qui r sulte du pouvoir d achat nouvellement cr compl ment qui fait plus que compenser en prin cipe la cr ation du pouvoir d achat p n tre dans le circuit de l conomie nationale A leur tour les cons quences de cet v nement sont amorties en pratique par les facteurs cit s dans le paragraphe pr c dent et aussi par le fait que ce compl ment n appara t que peu peu dans des investissements qui dans une certaine mesure remontent assez loin ce compl ment est par exemple le produit d une nouvelle usine lectri que Mais cela ne change pas la nature du ph nom ne Si d s le d but de l essor le co t s est lev pour les anciennes exploitations leur recette est d sormais r duite d abord pour celles qui la nouveaut fait concurrence puis pour toutes les entre prises dans la mesure o la demande des consommateurs devient favorable la nou veaut Abstraction faite de la possibilit de profiter d une mani re secondaire de la nouveaut seul la couverture le tampon que constitue ventuellement la quasi rente le plus souvent temporaire dans son effet emp che ces entreprises d tre en d
40. de l volution fait remise au capitaliste d une partie de profit L int r t agit sur le profit comme un imp t 3 Ni le profit en son entier ni l une de ses parties ne peuvent directement consti tuer l int r t pr cis ment parce que le profit n est que temporaire Par analogie nous voyons que l int r t n est Pas li des biens concrets Il est de la nature des exc dents de valeur de biens concrets d tre temporaires bien que pareils exc dents surgissent continuellement dans une conomie nationale soumise l volution au point qu il faut une analyse assez profonde pour reconna tre la bri vet de chacun d entre eux de ces exc dents ces derniers ne peuvent pas former un revenu durable Comme l int r t en est un on ne peut pas l envisager comme un simple agio r alis sur des biens concrets Il d coule d une certaine classe d agios mais aucun agio ne constitue pure ment et simplement un int r t L int r t est un effet de ce grand ph nom ne social qu est l volution il d coule du profit il n est pas li des biens concrets ces trois principes sont la base de notre th orie de l int r t En ayant conscience des faits que ces formules contiennent on met fin toutes les tentatives qui ont t faites pour trouver dans les biens concrets un l ment de valeur durable qui corresponde l int r t par l nous r duisons les efforts n cessaires la solution du probl me de l int r t
41. de vue technique ou commercial et celles qui semblent menac es par des circonstances secondaires des r percussions des accidents il faudrait aban donner les premi res elles m mes et soutenir par un octroi de cr dit les derni res Cette politique pourrait avoir du succ s comme une politique consciente de l hygi ne de la race qui parvient des r sultats que l automatisme des choses ne saurait avoir Cependant le ph nom ne de la crise dispara tra de lui m me plus t t que l interm de capitaliste dont il est issu Aucune th rapeutique ne peut n anmoins emp cher le grand processus conomi que et social du d classement des entreprises des existences des formes de vie des valeurs culturelles des id aux ce processus dans l conomie de la propri t priv e et de la concurrence est l effet n cessaire de toute pouss e conomique et sociale nouvelle et de revenus en nature qui vont sans cesse en augmentant pour toutes les cat gories d agents conomiques Ce processus serait plus att nu s il n y avait pas de mouvements ondulatoires mais il n en d pend pas et s accomplit en dehors d eux Ces deux ph nom nes la pouss e et le d classement des entreprises et des valeurs cultu relles sont en th orie et en pratique du point de vue conomique et culturel beau coup plus importants que le serait l existence de positions relativement constantes celles ci ont pourtant concentr longtemps sur leur fonctionnement to
42. dent Tous ses caract res primaires comme secondaires peuvent tre compris dans la perspective que nous avons choisie et ils ne sont qu en apparence d pourvus de sens et de r gles On s en persuade en exami nant sur quoi et comment les agents conomiques doivent r agir durant la d pression Ils r agissent devant la perturbation que cause l essor Les nouvelles combinaisons et les entreprises qui en r sultent apparaissent en masse c t des anciennes exploi tations Il y a quelque chose d unilat ral dans leur apparition Pour les agents conomiques tels que les chefs d entreprise de toutes cat gories par opposition aux autres comme par exemple les travailleurs les propri taires fonciers les rentiers il s agit d adopter une conduite particuli re ils ne doivent se contenter d tre passifs Ils doivent r agir de mani re s adapter aux donn es modifi es par l essor Les anciennes exploitations en principe toutes les exploitations existantes l exception de celles qui ont surgi dans l essor l exception aussi de celles qu une position de monopole la possession de privil ges particuliers ou une technique cons tamment sup rieure soustraient au danger ont trois options ou dispara tre si pour des raisons personnelles ou objectives elles ne peuvent tre adapt es ou replier les voiles et tenter de vivre dans une position d sormais modeste ou enfin de soi m me ou avec l aide d autrui soit changer de
43. des parties diff rentes du m me pays et finalement suivant les circonstances M me l int rieur d un territoire conomique entre les diff rentes branches de l industrie Chacun sait aussi qu une crise qui a clat en un endroit en entra ne le plus souvent d autres apr s elle De tels ph nom nes constituent ils des crises purement conomi ques telles que nous les cherchons La r ponse doit tre n gative Les circonstances conomiques des territoires voisins sont pour chaque conomie nationale des donn es de son volution et en tant qu explication de ph nom nes l int rieur de cette cono mie elles jouent seulement le m me r le que des facteurs extra conomiques Elles sont pour chaque conomie nationale des accidents aussi il serait oiseux de vouloir trouver une loi g n rale de telles crises S il n y avait pas d autres esp ces de crises 1l faudrait simplement d clarer que la vie conomique est en principe d pourvue de crise que les crises qui d occurrence peuvent se produire sont des cas malheureux L volution ne contiendrait pas en soi de germe de mort il pourrait seulement arriver qu elle meure suivant les circonstances d une mort non naturelle ou violente caus e par un fait tranger Il nous faut poursuivre notre analyse avant de d gager la quintessence du ph nom ne Toutes ces liminations faites si l on se demande s il existe des crises purement conomiques et si l on interroge l
44. des biens la cr ation de qui ce m dium n a rien eu voir de la voie qu ils prendraient sans cela et les faire remettre d autres agents conomiques Cela surprendra moins si l on peut assigner la monnaie une fonction particuli re gr ce laquelle elle peut exercer cette action Nier la connexion causale entre le taux de l int r t et la quantit de monnaie sur le march mon taire est aussi peu d fendable qu affirmer exacte la raison intime de cette position Notre th orie est d accord avec la conception de tout praticien Donner la raison du refus qu on nous oppose importe car il peut y avoir l un argument contre notre conception Cette raison de refus se formulait ainsi si la quantit de monnaie augmente tous les prix montent par cons quent aussi ceux des biens qui sont des capitaux et ceux des biens qu ils permettent de produire moyennant d penses La modification est seulement nominale elle n int resse que l unit de calcul et non pas l essence du ph nom ne Pour cette raison elle ne Peut avoir aucune influence sur le taux de l int r t Le rapport entre la nouvelle expression en monnaie de l int r t et la nouvelle expression en monnaie du capital doit tre le m me qu entre l ancienne expression en monnaie de l int r t et l ancienne expression en monnaie du capital Cette suite d id es n apporte rien de nouveau elle n est que la cons quence de la position g n rale du principe De son point de vue
45. du capital Retour la table des mati res Remarque pr liminaire Apr s m re r flexion j expose sans y apporter de modi fication la th orie de l int r t telle que je l avais d j donn e dans la premi re dition de ce livre Je me suis content d abr ger certains points qui ne touchent qu la forme de l expos A toutes les objections dont j ai eu connaissance je r ponds en renvoyant au texte primitif Elles m ont simplement amen ne pas le raccourcir davantage Je l aurais fait volontiers Plusieurs points me semblent fermement tablis et d velopp s presque l exc s ils nuisent m me mon sens au chapitre la simplicit et la pr cision de l expos Mais il se trouve qu ils r futent par avance et avec exactitude les plus importantes objections Aussi ont ils par l m me acquis un droit de cit dans la suite L ancien expos l a montr d j je ne nie pas que l int r t soit un l ment normal de l conomie moderne le contester serait absurde mais je l explique comme tel A raison m me de cet expos je ne puis comprendre qu on m attribue la pr tention contraire L int r t est un agio du pouvoir d achat pr sent sur un pouvoir d achat venir Cet agio s explique par bien des raisons Beaucoup ne posent pas de nouveaux probl mes Tel est le cas de l int r t du pr t la consommation Que quelqu un plac brusquement dans une situation d sesp r e un incendie par exemple
46. du pro cessus de production et par l n cessairement une diminution de la d pense de tra vail par unit produite et aussi non pas n cessairement mais souvent une diminution de la quantit de travail absorb e d sormais par la branche industrielle en question malgr l extension de production La m canisation doit faire que la quantit de pro duit qui a t fabriqu e jusqu pr sent peut tre obtenue avec moins d heures de travail d o r sulte que la quantit plus grande de produits fabriqu e maintenant co te encore moins d heures de travail que n en co tait jusqu pr sent la quantit produite qui tait plus petite Cette possibilit pratique importante donc souvent discut e s puise une fois r alis e mais avant de s puiser elle s accompagne de difficult s tr s douloureuses de transposition La demande totale en nature du travail ne peut continuellement bais ser Car abstraction faite de tous les facteurs soit compensateurs soit secondaires l emploi de la partie du profit non absorb par la baisse des prix s y oppose M me si cette partie du profit non absorb e par la baisse des prix tait employ e seulement dans la consommation il lui faudrait se r soudre en salaires et en rentes fonci res tout ce que j ai dit est valable en principe aussi pour ces derni res Si et dans la mesure o cette partie du profit en question est investie une hausse de la demande en nature du travail fa
47. en ligne de compte pour notre dessein Nous disposons maintenant d une tude qui cherche fournir ce dont nous avons besoin c est celle de G H WOOD Les salaires r els et le standard du confort depuis 1850 Real wages and the standard of comfort since 1850 J Roy Stat Soc mars 1909 Ce travail remonte jusqu 1902 inclus et v rifie notre hypoth se Mais au tournant du si cle appara t ce mouvement s culaire et extra cyclique des prix qui d place le tableau et implique un cart m me par rapport aux lignes du mouvement ondulatoire D apr s la suite donn e par le professeur Bowley au travail de Wood et aussi d apr s les travaux de Mrs WOOD qui ne prennent pas en consid ration le degr d occu pation des ouvriers ne course of real wages in London 1900 1912 J Roy Stat Soc d c 1913 et de A H HANSEN Factors affecting the trend of real wages Amer Econ Rev mars 1925 notre th se ne serait pas exacte Mais il est facile de se persuader que notre r sultat se v rifie si on limine cette hausse s culaire des prix Pour la question des relations entre la production d or et le niveau des salaires cf PIGON in Econ J juin 1923 Le d veloppement qui suit dans le texte est pleinement confirm par les chiffres La somme des salaires en nature baisse r guli rement pendant la d pression mais seulement d une partie du montant qu elle a gagn pendant l essor C est pr cis ment ce que nous faisions pr voir L
48. en sont s par es par une solution de continuit Le principe suivant lequel chaque bien productif doit tre estim la seule valeur qu il acquiert en des emplois autres que son emploi actuel est ici justifi Seule cette valeur donc dans notre cas seule sa valeur actuelle d pend des moyens de production concrets Si ces biens taient supprim s ils seraient remplac s par d autres retir s d autres emplois Aucune unit de bien ne peut tre estim e plus haut qu une autre de la m me cat gorie si et aussi longtemps qu elles sont simultan ment employ es Or les prestations de travail et de terre utilis es dans la nouvelle combinaison sont tout fait de m me esp ce que celles employ es selon l ancienne m thode elles ne peuvent donc pas Cf Valeur naturelle Nat rlicher Wert p 70 s Je ne l approuve pas sans plus cf L essence et le contenu principal de l conomie nationale th o rique livre II et Bemerkungen ber das Zurechn ngsproblem Remarques sur le probl me de l imputation dans Zeitschrif Volksw Sozialp und Verw 1909 Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 17 avoir d autre valeur que ces derni res M me au cas extr me o toutes les forces productives de l conomie nationale seraient mises au service de la nouvelle combi naison elles devraient tre inscrites avec leurs valeurs actuelles qu elles r alisent nouveau au cas d che
49. est en r alit Nous d couvrons les circonstances qui cachent dans la r alit le v ritable contenu de l int r t et fournissent une certaine base la th orie d un int r t en biens durables Il n est pas facile de se d gager d opinions profess es continuellement et solidement tablies Il ne manque pas non plus d objections historiques et cependant il n y a rien de choquant dans une conception selon laquelle les traits essentiels d un ph nom ne se montrent nettement non sa premi re apparition mais seulement plus tard et par ailleurs le fait ne peut pas tre contest que l int r t productif n est pas plus ancien que l conomie capitaliste Mais nous ne pouvons pas nous tendre davantage sur ces points 16 La conception analys e ici aurait encore besoin d tre d velopp e il faudrait la compl ter par un grand nombre de probl mes mon taires et bancaires Dans le cadre de ce travail nous ne pouvons le faire Nous n avons ici qu expliquer le principe de l int r t et nous ne pouvons nous lancer dans le vaste domaine qui s ouvre devant nous Ni le d tail des relations entre l int r t et les r serves d or ni le d tail des relations entre l int r t et le cours du change ni l influence des syst mes mon taires sur l int r t ni les diff rences provenant des divers taux d int r ts dans chaque pays tout cela ne peut tre discut ici sans perdre de vue l encha nement essentiel des id es Si notre
50. est en rien semblable au salaire On peut facilement l admettre Il n est pas un simple r sidu il est l expression crit en 1911 Tandis que d autres auteurs comme par exemple Lexis contestent aussi l galit des taux d int r ts Ce probl me qui a caus tant de difficult s MARX dispara t si on accepte notre conception N Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 24 de la valeur que cr e l entrepreneur tout fait de m me que le salaire est l expression de la valeur que cr e le travailleur Il est aussi peu que ce dernier un gain r sultant d une exploitation Le salaire se d termine d apr s la productivit limite du travail mais le profit est une exception clatante cette loi le probl me qu il pose vient de ce que la loi du co t et la loi de la productivit limite paraissent l exclure Ce que re oit l entrepreneur limite est tout fait indiff rent au succ s de tous les autres entrepreneurs Chaque accroissement de salaire se r percute sur tous les salaires celui qui r ussit comme entrepreneur est d abord seul jouir du profit Le salaire est un l ment du prix le profit ne l est pas au m me sens le paiement n cessaire des salaires est un des freins qui s impose la production le profit n en est pas un On pourrait dire plus juste titre de lui ce que les classiques affirment de la rente fonci re savoir qu il n entre pas dan
51. et cela sans succ s de toutes les hypoth ses propres r soudre le dilemme de l int r t Aussi nous nous tournons de nouveau vers ces valeurs d agio dont nous avons d j parl et qu on peut consid rer en toute con science comme des plus values nettes Une valeur d agio est de fa on g n rale l exc dent qu a la valeur d un produit sur la valeur des quantit s des biens produits avec d penses II doit son existence une circonstance quelconque qui l ve la va leur du produit En m me temps une valeur d agio est un exc dent sur la valeur d quilibre d un bien laquelle caract rise la position de ce bien dans le circuit de l conomie Le caract re qu a une telle valeur d agio en tant que rendement net et source d un courant r gulier de biens est donn par l et il en est de m me par exemple au cas de sous estimation syst matique de biens venir M me dans une conomie sans volution des circonstances se pr sentent qui l vent la valeur d un produit au dessus de celle de ses moyens de production si bien que l on peut faire un gain l aide de ceux ci Dans une telle conomie il y aura des agios positifs et aussi leurs contraires des agios n gatifs Des erreurs des incidents malheureux des carts positifs inattendus des r sultats de l conomie par rapport au plan projet des situations d sesp r es ou une pl thore accidentelle de biens ces circonstances et bien d autres peuvent provoquer ces surp
52. extractions des mines espagnoles Mais c est seulement en tant qu il est emprunt par les capitalistes et surtout qu il accro t la r serve des banques que l or p se sur l int r t Il 1 Cf la r futation br ve et frappante qu en donne A SMITH livre II chap IV Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 51 tait donc tr s compr hensible que les classiques cherchent apr s les d couvertes des mines d or les causes du recul de l int r t ailleurs que dans l augmentation de l or car ils ne voyaient pas l autre r le de la monnaie de plus c tait compl tement exact en fait D une fa on g n rale le jeu de ces deux forces qui se contrarient explique en dehors de toutes autres circonstances que dans les grandes lignes de l histoire conomique on ne constate pas l action de d pression que les augmentations de mon naie produisaient sur l int r t Du point de vue th orique cette action est douteuse L int r t malgr son expression habituelle en pourcentage peut se modifier nomina lement et s exprimer d une autre fa on Cela contribue encore voiler la quintessence du ph nom ne par anticipation sur les modifications de la valeur de la monnaie Nous pouvons d couvrir d autres l ments encore de v rit dans le point de vue des ennemis de la monnaie Des praticiens comme des auteurs financiers souli gnent souvent de mani re inexacte l importance de
53. ferm e s effectue selon un mode analogue celui de son limination en conomie capitaliste Mais l autre partie de ce processus en conomie capitaliste savoir la compression des prix des produits nouveaux par suite de la concurrence des agents conomiques est absen te de l conomie ferm e Ici aussi les produits nouveaux ont besoin de prendre leur place dans le circuit et leurs valeurs doivent tre mises en rapport avec celles de tous les autres produits La pens e peut distinguer l ex cution de la combinaison nouvelles du processus de sa mise en place comme tant deux choses diff rentes Mais une grande diff rence existe suivant que les deux choses ont lieu simultan ment ou non En r gime d conomie ferm e la d monstration qu il existe un exc dent que l on doit ramener l activit de l entrepreneur suffit r soudre notre probl me Dans l cono 1 Comme le fait aussi l conomie capitaliste sa mani re Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 22 mie capitaliste cette valeur n est remise l entrepreneur que gr ce au m canisme du march et elle ne peut tre an antie ou arrach e des mains de l entrepreneur que par ce m canisme Au simple probl me de la valeur s en ajoute un second comment se fait il que le profit choit aussi l entrepreneur Et ce m canisme engendre plus d un ph nom ne n cessairement absent de l conomie ferm e Non se
54. fournissent des exemples de l ins curit et de l irr gularit que nous concevons du point de vue de la recherche d un nouvel quilibre des exemples aussi de l adaptation une situation g n rale ayant subi des modifications relativement rapides et notables Cette ins curit et cette irr gularit sont tr s compr hensibles Pour chaque ex ploitation les donn es accoutum es sont modifi es Mais la mesure et la nature des modifications seule l exp rience peut les indiquer De nouveaux concurrents sont l les anciens clients et fournisseurs font d faut il faut prendre position vis vis de nouvelles situations conomiques des v nements impossibles pr voir peuvent surgir tout moment tels que des refus inopin s de cr dit L exploitant pur et simple se trouve en pr sence de t ches qui sont en dehors de sa routine en pr sence de qui il n est pas de taille aussi fait il des fautes qui deviennent des causes secondes importantes de malheurs nouveaux La sp culation est une autre cause de malheurs par suite des accidents qu elle produit aussi bien que par son anticipation sur d autres destructions de valeur au total tous ces facteurs qui sont suffisamment connus se renforcent r ciproquement Nulle part on ne peut reconna tre nettement le r sultat final partout des points faibles peuvent appara tre qui n ont en soi rien faire avec la crise concr te Des restrictions ou des extensions d exploitati
55. gain est un profit Mais bient t lui et sa fonction d entrepreneur disparaissent comme tels dans le tourbillon de la concurrence dont le flot le suit Mentionnons ici le cas du choix de nouvelles voies de communication Un autre cas est analogue ces cas d am lioration du processus productif c est le cas o il y a remplacement soit d un bien de production soit d un bien de consom mation par un autre bien de production ou de consommation qui rend le m me service ou presque mais meilleur compte Des exemples concrets nous sont offerts par le remplacement partiel de la laine par le coton dans le dernier quart du XVIIIe si cle et par toutes les productions de succ dan s Il faut traiter ces cas tout fait comme les pr c dents Il n y a pour l encha nement de nos id es qu une diff rence de degr dans le fait que les nouveaux produits n atteindront certainement pas le m me prix que les produits fabriqu s jusqu ce jour dans l industrie en question Pour le reste les m mes affirmations restent valables Il est indiff rent ici encore que les agents conomiques int ress s fabriquent eux m mes le nouveau bien de production ou de consommation ou qu ils l emploient seulement ou le vendent et pour cela le soustrayent ses em plois ventuels selon la m thode ancienne Ici non plus la contribution de ces agents conomiques ne consiste ni en biens ni en pouvoir d achat Ils font cependant un gain qui est li l ex cut
56. galit soit tablie Et la valeur totale d un rendement infini d int r ts ne peut pas tre plus lev e que la valeur du capital qui la rapporte car sans cela de pareils capitaux seraient employ s l octroi de pr ts et leurs valeurs dans les autres emplois monteraient en m me temps Telle est la r gle de la capitalisation que nous mettons la place de la r gle de l addition et que nous em ploierons plus tard encore Ce qu il y a de primaire dans le processus de la capitali sation de rendements durables c est le fait des int r ts Se fondant sur ce fait on estime les rendements durables en expression de monnaie dont la grandeur est gale la somme du pouvoir d achat qui une fois pr t e rapporterait un pareil rendement D o r sulte que la formation de rendements nets qu on a d montr s tre durables ne peut pas leur ter le caract re de rendement net Par l nous fournissons une r ponse aux trois questions en quoi se d compose le probl me de l int r t si nous pouvons r soudre le probl me de l agio du pouvoir d achat pr sent lequel probl me rel ve de la th orie des prix La d monstration qu il y a un afflux de biens entre les mains des capitalistes la d monstration d un rendement objectif et durable dont il n y a rien d falquer et que le b n ficiaire n a pas trans mettre d autres agents conomiques rend compl tement compte du ph nom ne explique ipso facto que ce rendement soit ga
57. ils chan gent de fa on acqu rir cette valeur sup rieure du point de vue conomique cette valeur sup rieure est d j pr sente dans les arbrisseaux de la jeune for t et dans le vin encav puisqu elle mane d eux Du point de vue des faits que nous avons appris conna tre jusqu pr sent ces arbrisseaux et ce vin doivent avoir d j autant de valeur que la for t pr te tre abattue ou le vin en d p t en aura un jour Dans la mesure o on pourrait d j vendre la consommation le bois et le vin avant que ces biens ne soient leur point de maturit leurs propri taires se demanderont laquel le des deux possibilit s laisser m rir plus longuement ces marchandises ou bien les couler et entreprendre une production nouvelle leur donne pour chaque p riode conomique la plus grande recette C est la m thode qui fournira le plus qu ils r aliseront et c est par rapport elle qu ils estimeront d s le d but les arbrisseaux et le vin de m me que les prestations de travail et de terre n cessaires Dans la r alit il n en est pas ainsi La for t et le vin augmentent sans cesse de valeur dans la mesure o ils s approchent de leur tat de maturit 1 Il en est ainsi cause des risques objectifs et Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 37 personnels que nous courons dans notre vie et cause du fait de l int r t qui dans certaines limites
58. indiqu ci dessus gt ne donne ses actionnaires la joie d une continuelle pluie d or chacune en arrive bient t au contraire un stade qui pr sente la plus d plorable analogie avec le tarissement d une source Le dividende cache tr s souvent un rem boursement du capital m me lorsque les d t riorations des machines du fait de l usure etc sont tr s consciencieusement prises en consid ration dans des amortisse ments C est bon droit que l on amortit souvent beaucoup plus et que beaucoup de soci t s par action amp s efforcent d amortir aussi vite que possible tout le capital Car pour chacune l heure vient assez vite o l exploitation comme telle devient sans valeur o ses rendements ne couvrent plus que le co t de production Ainsi il n existe pas de revenu d int r t durable pour une seule et m me entreprise toute personne qui ne le croit pas et n agit pas en cons quence peut en faire l exp rience ses d pens Le fait que l actionnaire re oit un dividende ne contredit pas notre conception au contraire L habitude qu a l homme d affaires d exprimer presque chaque gain en pourcen tages par rapport au capital et par rapport une p riode de temps implique une erreur qui n est pas inoffensive mais au contraire tr s sensible en pratique On peut com prendre comment cette conception a pu s tendre tout le domaine de la vie des affaires et a fait ainsi de l int r t quelque chose de diff rent de ce qu il
59. l augmentation de l activit indus trielle entra ne avec une l vation du taux de l int r t une hausse de tous les prix des biens d abord des prix des moyens de production n cessaires puis des prix des biens demand s surtout par leurs propri taires enfin de tous les prix en g n ral Inverse ment la hausse des prix des biens a une influence sur l int r t on ne peut indiquer dans quelle direction cette influence agit dans chaque cas Une hausse des prix rend n cessaire pour les entrepreneurs un plus grand capital Cela est certain Si donc on ex cute les entreprises projet es malgr une hausse des prix celle ci provoque une hausse de l int r t Mais tr s souvent on renonce une partie des entreprises proje t es La hausse des prix peut rendre quelques entreprises certaines mais la plupart d entre elles deviennent impossibles et ne rapportent plus La hausse des prix tant survenue les entrepreneurs peuvent demander moins de capital qu ils ne l auraient fait autrement et dans ce cas une hausse des prix comprimera l int r t De fa on g n rale le haut niveau de l int r t est un signe de prosp rit de l co nomie nationale Abstraction faite des conomies nationales primitives ou d cadentes o existe surtout un int r t de pr t la consommation la hausse de l int r t est l effet imm diat de l essor de l conomie nationale Le fait qu un tel essor conduit la formation de fortunes et une offr
60. la politique de l escompte et de la constitution mon taire Reconnaissons le le fait que par exemple les banques nationales peuvent agir sur le taux de l int r t est sans valeur pour notre th se savoir que l int r t est li au pouvoir d achat le fait que l Etat peut tablir des taxes pour des prix ne prouve pas davantage que de fa on g n rale les prix s expliquent par la taxation de l Etat En agissant sur la monnaie nationale on peut pour des raisons plus ou moins d fendables agir dans un cas particulier sur le taux de l int r t mais l importance th orique de ce fait ne va pas loin en soi Il y a l l influence exer c e sur un prix pour des motifs ext rieurs la mati re qui nous occupe Selon une opinion tr s pernicieuse les profanes croient que la constitution mon taire et une politique de l escompte peuvent maintenir le taux de l int r t d un pays de fa on durable plus bas que celui d autres pays et que cela peut tre tr s avantageux pour le d veloppement de l conomie nationale Il va de soi l organisation d un march mon taire est aussi susceptible d am lioration que celle par exemple du march du travail mais rien n est chang par l l essence des ph nom nes 9 Nous voici enfin arriv s au moment o nous allons d couvrir la quintessence du probl me de l int r t Il s agit maintenant du probl me suivant peut on d montrer l existence d un agio du pouvoir d achat pr sent sur l
61. lioration du processus de production et m me le v n rable exemple du m tier tisser m canique cette fa on de faire se recommande aussi nous pour avoir t analys e avec p n tration par B hm Bawerk Un grand nombre sinon la majorit des exploits des chefs de l conomie moderne sont de cette esp ce c est surtout le d clin du XVIIIe si cle et le d but du XIXe qui fournirent des faits propres exercer cet gard une influence sur l observation scientifique A cette poque nous trouvons les fonctions individuelles qu il faut distinguer quand on parle d am liorations de la production moins s par es qu aujourd hui les hommes du style d Arkwright taient la fois des inventeurs et des r alisateurs Ils ne disposaient pas de notre syst me actuel de cr dit Mais le lecteur est maintenant assez avanc dans cette tude pour me permettre sans plus d explications l emploi dans sa forme la plus pure du sch ma suivant Les choses se passent ainsi si dans une conomie nationale o l industrie textile n utilise que du travail manuel quelqu un voit la possibilit d tablir une exploitation se servant de m tiers m caniques se sent la force de surmonter les obstacles innom brables qu il rencontrera et a pris la r solution d cisive il a alors besoin avant tout de pouvoir d achat Il l emprunte une banque et cr e son exploitation il est indiff rent qu il construise lui m me les m tiers ou qu il les f
62. m caniques Une r organisation de la branche industrielle se produit qui entra ne des augmenta tions de production une lutte de concurrence une limination des exploitations anciennes des licenciements parfois de travailleurs etc Nous observerons plus tard ce processus de plus pr s Une seule chose nous int resse ici le r sultat est finale ment un nouvel tat d quilibre o la loi du co t r gne nouveau selon des donn es nouvelles les prix des produits sont maintenant gaux aux salaires et aux rentes des prestations de travail et de terre contenues dans les m tiers augment s des salaires et des rentes des prestations de travail et de terre qu il faut ajouter aux prix des m tiers Ce serait le cas dans une concurrence tout fait libre ceci implique qu aucun agent conomique n est pas assez fort pour que son offre et sa demande exercent une influence sensible sur des prix quelconques Par cette phrase nous ne faisons pas appel un ph nom ne qu il faudrait d abord expliquer c est l attitude qu adopte au contraire plus d un repr sentant de la th orie de la productivit au sujet de l explication de l int r t Nous donnons d ailleurs plus loin un fondement tout cela N Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 10 pour que le produit soit fabriqu Tant que cet tat de choses ne sera pas atteint l impulsion qui conduit fabriquer toujours de nouvelles qua
63. mon article Das Gr wdprinzip der Verteil ngslehre Le principe fondamental de la th orie de la r partition Arch f r Sozialw und Sozialp t 42 Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 104 6 L explosion d une crise provoque un cours conomique anormal ou bien ce qu il y a d anormal dans le processus de d pression Comme nous l avons mentionn elle ne nous pose pas de question de principe nouvelle Notre analyse fait comprendre que les paniques les banqueroutes les fissures dans le syst me de cr dit ne doivent pas n cessairement se r v ler au tournant qui se produit entre la prosp rit et la d pres sion mais que tous ces v nements peuvent facilement appara tre m me plus tard ce danger subsiste mais il diminue au fur et mesure que le processus de d pression a d j jou Si ces ph nom nes apparaissent des erreurs vont surgir qui sont seulement commises en pareille situation des opinions du public etc deviennent des causes ind pendantes ce qu elles ne peuvent tre dans le cours normal des choses ou le sont seulement dans des cas sp ciaux qu il faut expliquer chaque fois en particu lier ce sont l les causes expliquant une marche de la d pression qui t moigne de ph nom nes diff rents et conduit d autres r sultats finaux que le cours normal de celle ci L quilibre qui s tablit en fin de compte n est pas le m me que celui qui se serait
64. ne sont pas soutenues par la personnalit de l entrepreneur Jusqu ici nous savons que des innovations rapportant un gain sont possibles dans la vie conomique mais nous ne savons pas si les agents conomiques en profitent de fait dans une mesure telle que la demande de pouvoir d achat int r t gal z ro soit toujours plus grande que l offre Et qui plus est le fait qu il y a des conomies nationales sans volution nous montre que des individus aptes ex cuter de telles innovations peuvent faire compl tement d faut Ne peut on d duire qu ventuellement de tels individus peuvent tre en si petit nombre que l offre n est pas puis e et se trouve plus que suffisante pour la satisfaction de tous Il n y aurait m me par dans ce cas de cr ation de pouvoir d achat et l offre de moyens de paiement cr dit dispara trait tout fait si se maintenait une demande insuffisante de pouvoir d achat ou s il n y avait pas de demande Normale ment et abstraction faite de r percussions br ves et vite surmont es il ne peut arriver que la demande de monnaie des entrepreneurs si elle est existe de fa on sensible dans l conomie nationale soit plus petite que l offre d int r t gal z ro La raison en est la suivante comme nous le verrons en d tail au chapitre VI l apparition d un entrepreneur rend plus facile l apparition d autres entrepreneurs Les r sistances l1 Pour viter des malentendus remarquons qu i
65. nom ne d int gration ne peuvent rien changer au rendement net de ce courant de biens Le processus de la formation des prix qui fait que pour cent couronnes pr sentes je puis en recevoir cent cinq venir n a rien craindre de ce fait L int gration du rendement net qu il r alise lui m me d abord ne peut pas faire dispara tre l agio Concernant le pr t je ne puis pas estimer que d j mes cent couronnes valent par elles m mes cent cinq couronnes ce n est que le pr t lui m me qui me procurera les cinq couronnes suppl mentaires Lorsque je d cide de conclure le pr t je ne puis donc estimer les cent couronnes qu la valeur de leurs au tres emplois qu leur valeur dans le circuit donc cent couronnes les cinq cou ronnes doivent donc m appara tre l comme un b n fice net Le ph nom ne de l int gration ne peut pas non plus avoir rapport avec le rende ment net de l int r t Supposons que je me sois d cid pr ter mes cent couronnes De leur possession d pend l obtention de cent cinq couronnes venir Je ne puis donc rien en d bourser sans diminuer le montant de ma fortune je ne poss de donc pas de revenu net car d s le d but j ai estim les cent couronnes comme quivalent cent cinq couronnes potentielles On peut r pondre cela que si on accepte cette concep tion le montant de ma fortune elle m me a pour qualit de s accro tre chaque fois qu elle est diminu e par la consommation de l accro
66. non plus interrompu par un nouvel essor avant qu il n ait achev son uvre Cette ins curit relative la forme nouvelle que prendront toutes les donn es conomiques est galement durable elle rend impossibles les calculs relatifs aux nouvelles combinaisons et plus difficile l essor des autres facteurs dont la collaboration est n cessaire Les deux r sultats concordent avec les faits si on ne perd pas de vue les restrictions suivantes la connaissance de l alternance p riodique de la conjoncture et de son m canisme qui est propre au monde moderne des affaires permet toujours aux agents conomiques une foi amp pass le pire d anticiper sur l essor suivant en particulier sur ses ph no m nes secondaires l adaptation de beaucoup d agents conomiques par cons quent de beaucoup de valeurs au nouvel quilibre est souvent frein e et fauss e par l attente que s ils peuvent seulement tenir et il est souvent de l int r t de leurs cr anciers de le leur faciliter ils liquideront leur situation dans l essor suivant des conditions favorables et que m me ils n auront pas du tout besoin de liquider C est particu li rement important quand dans une p riode la prosp rit domine Cette attitude sauve ce qui est viable en m me temps qu elle conserve ce qui ne l tait pas mais en tout cas elle emp che que soit atteint un tat d quilibre v ritable La transformation progres sive de la vie conomique en trust
67. pas sa source normale dans un gain de mo nopole Comme d j dit cela peut tre garanti Sans volution de l conomie il n y aurait dans les limites cit es aucun int r t Celui ci est dans la mer des valeurs conomiques un l ment de ces grandes vagues que l volution soul ve Cette th se repose d abord sur la d monstration n gative que la formation de la valeur exclut dans le circuit de l conomie nationale le ph nom ne de l int r t cette d monstration repose 1 directement sur la connaissance du processus de formation de la valeur 2 sur la connaissance de ce qu il y a d insoutenable dans les tentatives faites pour tablir une diff rence d cisive de valeur dans l conomie sans volution entre le produit et les moyens de production Ajoutons maintenant cette proposition positive savoir que l volution produit une v ritable tension de hausse Au cours de la discussion qui va suivre notre th se perdra beaucoup de ce qu elle a de surprenant Soulignons ici qu elle n est pas si loign e qu il le semble de la r alit observ e sans pr vention l volution industrielle est en effet la source principale de l int r t l DE QUINCEY Logic of Political Economy Cf L essence et le contenu principal de l conomie nationale th orique liv IT chap III et aussi dans ce pr sent travail chap II i Seule la r gularit de l int r t alimente le pr jug suivant lequel il faudrait l expliquer s
68. pourrait encore faire un pas elle pourrait faire remonter la valeur jusqu un autre l ment jusqu la force de travail et au fonds eux m mes Il n y a pas lieu dans l conomie d change de reconna tre une valeur la force de travail envisag e comme telle m me s il en tait autrement ce qui vaudrait pour elle vaudrait aussi pour le fonds nous nous limiterons donc ce dernier quant la force de travail nous disons une fois de plus qu elle pr senterait un probl me parti culier si nous la concevions simplement comme le produit des moyens d entretien du travailleur et de sa famille mais nous ne l envisageons pas ainsi nous laissons d s lors derri re nous sans la r soudre une difficult tr s importante Les prestations de la terre peuvent tre envisag es d abord comme un produit de la terre et la terre comme le v ritable moyen primitif de production qui l imputation devrait obligatoirement rapporter la valeur du produit Ce serait logiquement faux Car la terre n est pas un bien ind pendant qu on puisse isoler des prestations de terre elle est seulement un faisceau de prestations de terre Aussi vaut il mieux ne pas parler du tout ici d impu tation Car dans chaque imputation il s agit d affecter une valeur des biens d ordres toujours sup rieurs Gr ce elle aucune fraction de valeur ne reste sans affectation Dans la d termination de la valeur de la terre il s agit de quelque chose de tout diff rent
69. que dans le mouvement ondulatoire une cr te suive r ellement une d pression ce qui est effectivement le cas il faut encore que cette succession se produise n cessairement selon notre th orie ce qui ne peut ni tre simplement suppos ni remplac par un renvoi aux faits c est pour cela qu un peu de p danterie est n cessaire sur ce point B Deuxi mement abstraction faite de la nouveaut qui vient de nous occuper le processus de d pression produit encore un autre effet qui affleure moins la surface que les ph nom nes qui le processus de d pression doit son nom il ex cute ce que l essor a promis Cette action est durable tandis que les ph nom nes ressentis d sa gr ablement sont temporaires le courant des biens est enrichi la production partiel lement r organis e le co t de la production est diminu et ce qui apparaissait d abord comme tant du profit augmente finalement les revenus durables en nature Cette cons quence de notre th orie cf aussi le chapitre IV est confirm e par le fait que le tableau de l conomie dans la p riode normale de d pression n est pas aussi sombre que les sentiments qui le refl tent pourraient le laisser supposer mais les cons quences d crites go heurtent des obstacles qui en ralentissent le cours sous l influence des v nements temporaires de la d pression surtout sous l influence du cours anormal que les choses conomiques prennent parfois elles se t
70. que la troupe des entrepreneurs augmente encore plus que ce ne serait le cas autrement ainsi l conomie nationale est entra n e plus vite et plus compl tement qu on pouvait penser dans le processus de r organi sation qui constitue la p riode d essor Quatri mement plus le processus d volution devient familier aux int ress s plus il devient susceptible de calcul sur l ardoise plus dans le cours du temps les obstacles deviennent faibles et moins l on a besoin de la conduite d un chef pour donner vie une nouveaut Moins donc l apparition en troupe des entrepreneurs devient prononc e plus s amortissent les fluctuations de la conjoncture La r alit confirme d une mani re p remptoire aussi cette cons quence de notre conception C est dans le m me sens qu agit la transformation en trusts des firmes conomiques quoique de nos jours encore m me un grand konzern avec son d bouch et ses besoins financiers d pend tellement de la situation sur le march toujours d ter min e dans une mesure notable par l conomie de concurrence que l utilisation en soi plus avantageuse tous gards de ces innovations sp cialement de cr ations dans la p riode de d pression n est que sporadiquement possible la politique des chemins de fer am ricains en est la d monstration le facteur dans la mesure o il agit confirme donc notre conception Cinqui mement l apparition en groupes des nouvelles combinaisons expliq
71. quelconque des crises Au cours de notre d veloppement dans ce livre notre explication de la conjoncture reste toujours expos e une objection analogue celle que rencontre la th orie de l volution du second chapitre elle souligne uniquement et exa g r ment un facteur parmi beaucoup d autres Cette objection confond le devoir qui revient expliquer l essence et le m canisme de la conjoncture avec le devoir qui incombe la th orie des facteurs concrets des conjonctures individuelles isol es Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 87 puis un pessimisme sans bornes Supposons que tous les agents conomiques soient dou s d une large pr voyance il n y en aurait pas moins des mouvements ondulatoires dont les cons quences videmment seraient amorties elle seule la situation objective qui engendre n cessairement l essor explique on va le voir l essence du ph nom ne b Pourquoi les entrepreneurs n apparaissent ils pas d une mani re continue et gale dans chaque p riode mais en troupe Uniquement parce que l apparition d un entrepreneur ou de quelques entrepreneurs rend plus facile et par l provoque l apparition d autres entrepreneurs et cette apparition provoque elle m me l apparition d entrepreneurs diff rents et toujours plus nombreux Qu est ce dire Premi rement pour les raisons expos es au chapitre second l ex cution de nouvelles c
72. ques nous pouvons en faire abstraction dans la mesure o leurs causes sont cono miques elles ne d coulent cependant pas de l essence de l conomie Il y a aussi des tournants conomiques qui ne sont pas caract ris s par de v ritables crises Est ce que cela doit nous induire en erreur Souvenons nous du r sultat ci dessus atteint aucun signe unique n est imparti aux perturbations de l volution conomique dont nous avons parl jusqu pr sent Mais il n en est pas de m me de la forme sous laquelle elles se manifestent car tous les facteurs auxquels est li e l image que nous nous fai sons de la crise ne sont pas des crit res g n raux Pas davantage leurs causes celles ci peuvent tre de nature diverse Pas davantage leurs effets ces perturbations alt r ent parfois mais pas toujours le cours actuel de l volution Ces signes non seule ment ne sont pas g n raux mais comme on l a d j vu ils ne sont m me jamais essentiels en ce sens que S ils venaient manquer les choses prendraient nettement une autre foi me Les grandes p rip ties de l volution conomique n en subsisteraient pas moins Comme il arrive souvent nous sommes partis d une masse de faits non analys e et d un concept populaire courant Ni l une ni l autre ne nous ont rien offert en fait d int r t th orique La masse des faits en question a d fi toute classification et ne nous a pas offert de crit rium unique Le concept populaire
73. r sultats atteints jusqu pr sent eue est ind pendante de nos recherches ult rieures Si l on r ussit lui donner une r ponse correcte le probl me de l int r t sera r solu de fa on satisfaire toutes les exigences que soul ve l analyse de B hm Bawerk et quels que puissent tre par ailleurs les d fauts de notre r ponse elle ne sera pas expos e aux objections auxquelles se heurtent les th ories ant rieures Sur la voie qui s ouvre devant nous nous faisons un premier pas en non ant une quatri me th se qui se s pare beaucoup des th ories habituelles l exception de la th orie de l exploitation et qui a contre elle les autorit s les plus consid rables dans une collectivit communiste ou m me dans une collectivit sans change il n y aurait Pas d int r t en tant que ph nom ne de valeur ind pendant On ne paierait pas d int r t Evidemment les ph nom nes de valeur existeraient d o d coule l int r t en une conomie d change Mais l int r t ferait d faut en tant que ph nom ne particulier de valeur en tant que quantit conomique voire m me en tant qu id e l int r t d coule du m canisme de l conomie d change Pr cisons davantage on ne Paierait pas non plus de salaire n1 de rente fonci re dans une organisation communiste pure Les pres tations de travail et de terre y existeraient elles y seraient appr ci es et leurs valeurs seraient un l ment essentiel du plan co
74. r t lui m me en tant que mode de calcul des rendements ont eu une influence d autant plus grande sur la conception et les expressions de la pratique que l habitude d exprimer les rendements sous forme d int r t potentiel a nous l avons vu une fonction bien d termin e l int r t est l l ment d cisif quand on se demande si on doit ali ner ou non ces rendements c est par le moyen de l int r t que les diff rences de rendement tendent s galiser l int r t conduit au ph nom ne envisag de tout temps par la th orie savoir que tous les rendements ont tendance s galiser dans l conomie nationale si on les regarde sous un certain angle 15 La concision de la pratique toutes les fois que l on parle d int r ts de biens concrets a induit la th orie en erreur ou tout au moins fourni aux constructions th oriques un sout nement sans lequel elles ne se seraient jamais tablies pareilles Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 69 Exposons maintenant qu elle peut aussi induire en erreur la pratique elle m me autrement dit que l erreur th orique r sidant dans cette extension de l id e d int r t au del de ses bases r elles peut entra ner aussi des fautes pratiques Nous allons essayer de montrer que notre conception plus troite de l int r t ne constitue pas une objection contre notre th orie de l int r t et qu une extension injustifi e par la pratique
75. rale exprime un principe cette notion exprime des exceptions ce principe peu int ressantes en th orie comme en pratique Il va de soi qu une personne qui a un h ritage attendre ou qui peut esp rer une modification de sa situation estime raisonnablement de la monnaie pr sente plus haut que de la monnaie future Il va de soi que quelqu un fera l inverse qui par exemple pense la diminution du revenu de son travail dans sa vieillesse Des facteurs de la premi re esp ce tendent l apparition de l int r t de m me ceux de la seconde tendent l apparition d un agio n gatif relatif la monnaie On ne peut dire de fa on Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 55 g n rale quel niveau sera le prix de march de la monnaie Il est s r seulement que l int r t aura une importance tr s petite Seuls quelques usuriers pourraient vivre Payer un int r t appara t comme une anomalie Pour cette raison nous pouvons dire que nous avons exclu bon droit l int r t du circuit Il n est certainement pas un l ment essentiel du processus conomique Laissons donc de c t ce cas et conti nuons notre route On peut toujours dire de l emprunteur qu il re oit plus qu il n a reverser en ce sens que l utilit de la somme re ue est plus grande pour lui que l utilit de la somme qu il aura reverser Il faut au moins qu il se repr sente la premi re valeur comme plus grand
76. s est r v l impr cis c est une arme de papier Mais si nous p n trons plus avant dans le ph nom ne si nous cartons la couche superficielle des formes accidentelles nous trouvons un grand ph nom ne d une r gularit tr s apparente savoir ces vagues puissantes de l volu tion conomique Imm diatement notre int r t se concentre sur ce ph nom ne Sans doute ce dernier n a t il pas vu de l ext rieur une parfaite r gularit Nous avons vu qu il est la fois plus large et plus troit que nous ne pensions Il n en est pas moins le grand ph nom ne qui est la base de tout ce qui a un int r t parmi ces faits super ficiels Tout le reste est accidentel et accessoire Nous l avons cart pour envisager l essence de ce mouvement ondulatoire particulier Apr s l avoir examin nous pou vons facilement comprendre le reste des ph nom nes Pour nous servir de la termino logie usuelle nous sommes partis du probl me des crises pour arriver un autre pro bl me qui nous reconnaissons une importance primaire au probl me de la pros p rit et de la d pression Pourquoi la marche de l volution ne se produit elle pas continuellement mais par coups si bien que le mouvement ascendant est suivi d un mouvement descendant auquel succ de son tour un autre mouvement ascendant 1 Il faut on le sait ramener Cf Juglar cette pr sentation du ph nom ne et le progr s fondamental sur lequel re
77. sans une occasion ext rieure comme celles dont nous avons donn ci dessus des exemples En fait on pourrait soutenir l id e que les crises sont toujours provoqu es par des circonstances ext rieures lesquelles impliqueraient que les bases de calcul des entrepreneurs ne se v rifieraient plus Beaucoup d conomistes sont de cet avis qui est tr s plausible S il est exact alors il n y a pas de th orie conomique v ritable des crises nous ne pouvons rien faire autre que constater ce fait ou tout au plus tenter d indiquer quelles sont les causes externes des crises comme l a tent Jevons Avant de r pondre cette question il nous faut mettre part une esp ce particu li re de crises Supposons que l volution industrielle d un pays petit et pauvre soit financ e par un autre pays riche en capitaux Supposons qu une puissante volution se produisant dans ce dernier pays offre au capital une occupation plus r mun ratrice que celle qui a t trouv e jusqu pr sent dans le premier Etat On aura alors tendan ce retirer le capital de ses placements actuels Si le fait se produit sans m nage ment on peut en arriver dans l un des pays un effondrement une crise Cet exem ple montre que des causes purement conomiques sur un territoire conomique donn peuvent provoquer des crises dans un autre Ce ph nom ne est fr quent et connu de tous Il peut en tre ainsi non seulement entre deux pays diff rents mais entre
78. superficielles du mercantilisme et on avait r ussi regarder jusqu aux biens concrets dissimul s par le voile de la monnaie On souli gnait que le capital consiste en biens concrets et on s abandonna it la tendance qui fait de ce capital un facteur particulier de production Une fois avanc jusque l on tait oblig de voir dans l int r t un l ment du prix de cette r serve de biens dont on a besoin pour produire on tait oblig de faire attention seulement ce que l entrepre neur r alisait en plus de ses frais au moyen de cet l ment Comme l int r t d coulait s rement du profit et en repr sentait une partie le profit ou mieux sa partie la meil leure devint insensiblement int r t il le devint tout fait au moment o on rattacha l int r t aux biens concrets dont l entrepreneur se sert dans sa production L objection que le salaire ne devient pas lui aussi un int r t parce que l on paie sur lui ventuel lement l int r t est moins facile concevoir qu on pourrait le croire L analyse insuffisante de la fonction d entrepreneur a beaucoup contribu faire poser cette question en ces nouveaux termes Il n est peut tre pas exact de dire que le capitaliste et l entrepreneur ont t mis simplement dans le m me sac Mais en tout cas on est parti de l observation que l entrepreneur ne peut obtenir de profit qu l aide du capital entendu au sens de r serve de biens et on a attribu cette observat
79. surestimaient en effet l importance des importations de monnaie Il fallait leur opposer que la monnaie n est qu un jeton et que son augmentation est sans valeur Ce point de vue implique une exag ration f cheuse ainsi que nous savons De ce que l int r t est pay en derni re ligne contre des biens ne r sulte pas que la monnaie n a rien voir avec l int r t de m me de ce que des sommes de monnaie Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 50 sont seulement des jetons il ne s ensuit pas qu aucun v nement conomique important ne puisse s y rattacher Mais il est clair que si l on adopte ce point de vue toute tentative pour rattacher l explication de l int r t aux ph nom nes du march mon taire et m me la simple affirmation d une relation entre le taux de l int r t et la quantit de monnaie doivent para tre absurdes Law Locke et leur suite Montes quieu qui affirmaient cette connexion se virent d j infliger par Smith BK II ch IV la r futation qu ils m ritaient Si on r fl chit la notion qui est la base de cette r futation on a imm diatement le sentiment de l absurde La monnaie ce mis rable medium des changes doit dit on cr er des valeurs ou m me produire des biens Cela est v ritablement absurde il est moins difficile d admettre que ce m dium des changes est capable suivant les cas de d tourner des valeurs et
80. transforme le temps en l ment de co t comme nous le verrons bient t S il n y avait pas ces facteurs une telle augmentation de valeur ne se pro duirait pas Si on se d cide laisser m rir la for t et le vin plus longtemps qu on ne le voulait d abord cela vient de ce que l on a d couvert que c tait plus avantageux Il y a forc ment un emploi de la for t et du vin qui doit avoir pour effet un accrois sement de valeur Mais il n y a pas proprement parler un accroissement de valeur continuel et proportionnel au temps coul cet accroissement de valeur n est donc pas un ph nom ne primaire et ind pendant Deuxi mement 1l arrive souvent que les prestations utiles que fournit un bien restent les m mes du point de vue physique mais cependant augmentent de valeur au cours du temps Cet accroissement ne peut reposer que sur de nouvelles demandes qui viennent surgir c est un ph nom ne de l volution On voit ais ment comment il faut envisager ce cas Si on ne pr voit pas de hausse de la demande des gains peuvent se produire mais ils ne constituent pas un accroissement continuel de valeur Si au contraire la hausse est pr vue il faut l imputer d s le d but au bien en question de sorte qu il n y a pas l un nouvel accroissement de valeur La r alit semble en fournir des exemples l explication mais il faut voir l l effet du d veloppement des qualit s physiques des biens 4 Nous avons fait le tour
81. une importance particuli re de reconna tre dans ce cas qu elles ne sont sp cialement inh rentes aucun r gime conomique qu au contraire elles peuvent arriver de la m me fa on dans tout r gime Il n y a aucune force qui les provoquerait sp cialement d un mot ce sont l aussi simple ment des accidents sans int r t de principe quelle que soit leur importance pratique R sumons nous d abord aucun signe commun ne s est offert nous pour carac t riser toutes les perturbations auxquelles est expos e l volution industrielle Nous pouvons cependant les diviser en deux groupes celles dont les causes sont hors de la sph re conomique et celles dont les causes ont leur origine dans cette sph re m me Seules les derni res peuvent tre expliqu es d un point de vue purement conomique C est sur elles seules que nous voulons faire porter notre attention faisant abstraction des autres Donc par hypoth se aucune influence externe n agit l int rieur du domaine de notre recherche en outre l int rieur de ce domaine aucune modification profonde ne se produit qui pousse l conomie sur d autres voies et qui ne soit pas de nature conomique qui soit par exemple de nature politique ou sociale Enfin nous excluons toutes les perturbations qui se pr sentent simplement comme des cas malheureux et auxquelles nous venons pr cis ment de d nier tout int r t de principe Nous nous posons alors la question suivante en plu
82. 11 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 16 m mes quantit s de moyens de production Comment s effectuera la r tribution des agents producteurs en ce qui concerne les produits nouveaux Au moment o la combinaison nouvelle aura r ussi o les produits seront obtenus o leur valeur sera d termin e comment les agents qui ont collabor ce travail vont ils recevoir une r mun ration Mieux vaut se placer au moment o l on prend la d cision d ex cuter la nouvelle combinaison et supposer que tout se passe conform ment la d cision prise Il faut d abord que ceux qui ex cutent la combinaison nouvelle mettent un jugement de valeur La valeur des nouveaux produits doit tre compar e celle des produits que ces m mes moyens de production pourraient obtenir comme auparavant selon le circuit normal de l conomie Ce jugement de valeur est n cessaire pour pou voir estimer l avantage de la nouvelle combinaison sans lui aucune activit nouvelle ne serait possible Le point central de notre probl me est de savoir laquelle des deux chelles de valeurs qui peuvent alternativement r sulter des moyens de production en question il faut rapporter ces moyens de production Certes avant que la d cision relative l ex cution de la nouvelle combinaison ne soit prise il faut valuer ces biens leur valeur actuelle Il serait insens d imputer d j par avance aux moyens de production la plus v
83. Cf L essence et le contenu principal de l conomie nationale th orique liv II chap III De l d coulent deux r sultats pratiques 1 Le soi disant int r t commercial primitif n est pas un int r t Dans la mesure o il n est pas gain de monopole ou un salaire il faut qu il soit un profit d ailleurs temporaire 2 l int r t de loyer n est pas non plus un int r t le loyer est un achat partiel et ne peut contenir aucun l ment d int r t dans le circuit de l conomie Le revenu net d une mai son ne constitue une rente fonci re et un salaire que dans la mesure o il y a la gestion Nos d veloppements marqueront comment un l ment d int r t peut faire partie du prix du lover en p riode d volution il faut tenir compte avant tout de ce qu un int r t permanent du capital fait du facteur temps un l ment du co t de production Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 41 6 Le moment est venu de nous attaquer la question d cisive qui une fois r solue nous donnera la clef du probl me de l int r t C est la suivante comment des profits qui surgissent sans cesse mais individuellement sont toujours temporaires qui sans cesse apparaissent pour s vanouir ensuite comment des profits fugitifs tou jours changeants peuvent ils d gager un revenu d int r t ind finiment durable qui provient d un capital toujours identique Cette question r sume les
84. V VI 57 ment au principe et non pas au d tail des faits Le pr t de quelques unit s de monnaie seulement ne servira que tr s peu l entrepreneur La courbe de la demande sera discontinue en certains points savoir l o des innovations importantes sont possi bles La demande tombera brusquement voire jusqu z ro une fois d pass un cer tain point savoir une fois d pass e la somme n cessaire l ex cution de tous les plans quoi l entrepreneur a pens En consid rant l ensemble du processus de l co nomie nationale en consid rant donc beaucoup d entrepreneurs ces circonstances perdent une grande partie de leur importance comme le sait chaque th oricien Pour cette raison nous pouvons admettre que l entrepreneur est en tat d adjoindre des quantit s d termin es de profit d coulant du pr t aux unit s individuelles de monnaie depuis z ro jusqu la limite extr me qui entre pratiquement en consid ration de la m me fa on chaque agent conomique adjoint aux quantit s partielles individuelles de biens quelconques des intensit s d termin es de valeurs Ce qui peut choquer ici r sulte d une simple commodit d exposition L estimation que fait chaque agent conomique de sa r serve de monnaie en chaque p riode conomique d coule de la valeur subjective que poss de chaque unit de monnaie en vue de l change dans l tat d quilibre comme nous l avons montr dans le premier chapitre Ces
85. a tion peut para tre insens e et presque toute quantit produite de biens para t trop grande quoique l une et l autre correspondent la situation ant rieure l explosion de la crise Toute perturbation de l volution doit infirmer les plans conomiques qu on avait form s Ainsi il n y aurait pas dans ces facteurs de signe r v lateur des crises m me s ils taient strictement g n raux On peut en dire autant de l effondrement d conomies priv es individuelles du manque de coordination entre les branches individuelles de la production du d saccord de la production et de la consommation et de diff rents facteurs analogues Il n y a pas de crit re des crises satisfaisant en ce sens ce qui le montre c est que la litt rature descriptive sur la mati re embrasse un certain nombre de crises mais les num rations individuelles des crises pass ce chiffre ne concordent plus entre elles Venons en la seconde question les crises ne sont elles pas toutes au moins des ph nom nes purement conomiques bref ne peuvent elles pas tre comprises au moyen de toutes les causes et toutes les actions des facteurs d explication fournis par l tude de l conomie On voit ais ment que ce n est ni toujours ni n cessairement le cas On accorde que par exemple une guerre peut provoquer des perturbations assez grandes pour que l on parle de crise Certes ce n est pas l du tout la r gle Les grandes guerres du XIXe si cle n on
86. a consommation Mais ce fait ajout la circonstance que le ph nom ne de l int r t n appartient pas toutes les formes conomiques a pour cons quence que celui qui critique nos conditions sociales trouvera plus redire l int r t qu quoi que ce soit d autre Je d sire le souligner moi m me Car plus je me d sint resse d autres fins que la v rit scientifi que plus je dois m efforcer de d montrer par les faits cette impartialit Pour cette raison j indique que l int r t est seulement la cons quence d une m thode particuli re d ex cution de combinaisons nouvelles et que cette m thode peut tre modifi e plus facilement que les autres institutions de l conomie de concurrence Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 74 Chapitre VI Le cycle de la conjoncture Retour la table des mati res Tout d abord une remarque pr liminaire Moins encore que les th ories pr c dentes sur la fonction d entrepreneur sur le cr dit sur le capital sur le march mon taire sur le profit sur l int r t la th orie suivante des crises plus exactement des oscillations p riodiques de la conjoncture des situations alternantes Wechsel lagen selon l expression de Spiethoff ne saurait tre un expos satisfaisant de son objet Pour cela aujourd hui plus que jamais il faudrait une vaste laboration de cette mati re qui s est fortement d ve
87. ale i Le cycle et ses explications th oriques Place de J Schumpeter ii Le cycle et l avenir du capitalisme IV Consid rations finales 1 Les concepts de statique et de dynamique 2 Les relations entre la statique et la dynamique 3 Les cons quences th oriques Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 4 DEUXI ME FICHIER DE TROIS Pr faces Chapitre I Le circuit de l conomie sa d termination par des circonstances donn es Le fait conomique Les l ments de l exp rience conomique L effort vers l quilibre et le ph nom ne de la valeur Economie et technique Les cat go ries de biens les derniers l ments de la production travail et terre Le facteur de production travail La th orie de l imputation et le concept de la productivi t limite Co t et gain la loi du co t Risques frictions quasi rentes L coulement du temps et l abstinence Le syst me des valeurs de l conomie individuelle Le sch ma de l conomie d change La place des moyens de production produits dans cette conomie La monnaie et la formation de sa valeur le concept de pouvoir d achat Le syst me social des valeurs Appendice La statique conomique Le caract re statique fondamental de la th orie conomique expos e jusqu ici Chapitre II Le ph nom ne fondamental de l volution conomique I Le concept d volut
88. alue de la nouvelle combinaison si on le faisait son ex cution n appara trait m me plus comme un avantage la comparaison n cessaire des deux chelles de valeurs serait priv e de base Mais la d cision une fois prise comment les choses se pr sentent elles Ne faut il pas imputer dans ce cas aux moyens de pro duction le montant productif total entendu au sens de Wieser comme dans le circuit puisqu ils r alisent alors une valeur plus lev e aussi si tout fonctionne la perfec tion la valeur totale des nouveaux produits rejaillira sur les moyens de production employ s Je r ponds il ne faut pas le faire il faut ici aussi valuer les prestations de travail et de terre selon leurs anciennes valeurs Et ce pour les deux raisons suivantes Premi rement les anciennes valeurs sont les valeurs accoutum es Une longue exp rience les a form es elles sont fix es dans la conscience des agents conomi ques On ne les peut modifier qu au cours du temps et sous la pression d une longue exp rience ult rieure Ces valeurs ont une grande constance et cela d autant plus que les prestations de travail et de terre elles m mes ne sont pas diff rentes de ce qu elles taient dans le pass Au contraire la valeur des nouveaux produits est en dehors du syst me actuel des valeurs tout comme les prix des nouveaux produits sont hors de l conomie capitaliste Ces valeurs ne s ajoutent pas simplement aux anciennes va leurs elles
89. appauvrissement avec ses cons quences et aussi en cas de constance approximative de la quantit des moyens de paiement l inflation relative appara traient en ce cas sans l emploi des m thodes de financement de l inflation Nous songeons plus haut ce redoublement d action qu implique l inflation de monnaie de papier ou de cr dit Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 102 situation des travailleurs mais pas aussi nettement que sur la situation des autres cat gories d agents conomiques D ailleurs dans notre cas c est videmment le contraire qui a lieu Dans la d pression le pouvoir d achat de l unit de salaire monte En revanche par suite de la d flation spontan e que d clanche l essor l expression en monnaie de la demande effective de travail baisse Dans la mesure o ne se produit que cette d flation des prix la demande effective en nature de travail pourrait rester intacte Alors le revenu en nature de tous les travailleurs serait encore plus lev non seule ment que dans le pr c dent quilibre approximatif mais aussi que dans l essor Car ce qui tait jusqu pr sent profit s tend en principe et selon notre sch ma toute l conomie en tait seulement et de fa on incompl te aux prestations de travail et de terre dans la mesure o la baisse des prix des produits ne l absorbe pas chapitre IV De fait les circonstances suivantes
90. asse construire selon ses directives par une autre exploitation et se contente de les employer Si un ouvrier est en tat avec un de ces m tiers de fabriquer en un jour six fois autant de produits qu un tisserand la main il est vident que notre exploitation doit r aliser un exc dent de recettes sur le co t une diff rence entre les entr es et les sorties ceci trois condi tons Premi rement le prix du produit ne doit pas baisser par suite de l apparition de sa nouvelle offre ou du moins il ne doit pas baisser de telle mani re que la quantit plus grande de produit ne repr sente pas par ouvrier une recette plus lev e que la quantit plus petite obtenue par le travail manuel Deuxi mement il faut que le co t par jour des m tiers reste inf rieur soit au salaire quotidien de cinq travailleurs soit la somme disponible une fois tenu compte de la baisse ventuelle du prix du produit Inquiry into the nature and origin of Public Wealth 1804 Il avait certes l un tout autre but que nous Dans son Histoire des th ories de l int r t du capital t VII 3 Nous nous cartons ici nouveau de l exemple de Lauderdale pour rester fid le notre conception globale du ph nom ne et aussi la r alit Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 9 et d duction faite du salaire d un seul travailleur La troisi me condition est un compl ment des deux autres Dans cell
91. au pair et ne contenait aucun suppl ment pour l int r t l entrepreneur ne pr sentera de demande que s il peut faire un gain gr ce ce pr t en cas contraire tout d sir lui en manquerait et il ne faudrait pas consid rer son entreprise comme orga nis e en vue du succ s conomique nous sommes donc autoris s dire que la demande de l entrepreneur n est pas li e cette condition qu elle est effective la condition qu elle puisse r aliser un gain avec l aide du pr t Nous entrevoyons par l la relation entre l offre et la demande Dans chaque tat habituel de l conomie natio nale le nombre des innovations est pratiquement illimit comme d j vu au second chapitre M me l conomie nationale la plus riche n est pas absolument parfaite et ne peut l tre On peut toujours am liorer ce sont des circonstances donn es et non pas la perfection de l tat pr sent qui mettent des bornes cet effort vers des am liora tions Chaque pas en avant ouvre des perspectives toujours nouvelles et plus gran dioses Chaque perfectionnement nous loigne davantage de l apparence d avoir atteint la perfection absolue Aussi la possibilit de gain et avec elle la possibilit de demande sont elles d une grandeur illimit e la demande d int r t gal z ro est donc toujours plus grande que l offre qui si grande soit elle est toujours limit e Ces possibilit s de profit sont n anmoins sans force et sans vie si elles
92. avorables par exemple facilitent et prolongent l essor ou adoucissent et abr gent la d pression Souvent elles sont essentielles pour expliquer le sort d une crise particuli re dans cette mesure la d monstration de H L Moore est certaine Mais jamais ces r coltes favorables n agissent en dehors de la connexion causale que nous avons indiqu e toujours elles ne font qu agir travers elle Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 86 bien des choses qui se passent sans que ou plut t avant que s ensuive une incitation de la part de la force vraiment motrice l anticipation de la sp culation y acquiert une importance propre le sympt me de prosp rit devient en fin de compte lui m me de la mani re que l on conna t un facteur de prosp rit Ceci est de la plus grande importance pour la th orie de l indice de la conjoncture et pour la compr hension de la totalit des ph nom nes de la conjoncture pour notre dessein seule est importante la distinction entre la vague primaire et la vague secondaire de la conjoncture il importe aussi que nous sachions que cette derni re peut tre ramen e la premi re que dans une th orie d velopp e sur la base de notre principe tout ce qui a jamais t observ propos du mouvement ondulatoire trouve rait l sa place d termin e Mais dans un expos comme celui ci rien de tout cela ne saurait tre retenu et par cons quent l i
93. bjective abstraction faite de tous les facteurs acces soires et accidentels cette situation met fin l essor conduit d elle m me la crise n cessairement la d pression et travers elle un tat temporaire de stagnation et de non volution relatives La d pression peut tre caract ris e comme le processus normal de r sorption et de liquidation de l conomie la brusque apparition d une crise accompagn e d une v ritable panique de l effondrement du syst me de cr dit d pid mies de banqueroutes et de leurs cons quences ult rieures peut tre consid r e comme un processus anormal Quelques mots encore ce sera un compl ment en quelques points une r p tition nous commencerons par le processus normal car le processus anormal n offre pas de probl mes de principe De ce que nous avons dit d coule la compr hension de tous les signes secon daires et primaires de la p riode de d pression qui forment une seule cha ne de connexions causales L essor cr e lui m me et par une n cessit interne le d ficit de beaucoup d exploitations une baisse des prix abstraction faite de la d flation prove nant des cr dits contract s tous ces ph nom nes subissent dans le cours des choses une aggravation secondaire Nous avons expliqu pourquoi les investissements de capital d croissent pourquoi l activit de l entrepreneur s puise de l l engor gement dans les industries des moyens de production et 1 bai
94. bu n gre il y a toujours plus de gens qui par suite de l all gement progressif de la t che peuvent devenir et de fait deviendront entrepreneurs c est pourquoi le succ s d un entrepreneur entra ne apr s lui l apparition non seulement de quelques autres entrepre neurs mais de personnes toujours plus nombreuses et toujours moins qualifi es Il en est ainsi dans la pratique dont nous invoquons ici l enseignement dans des branches conomiques o il y a encore de la concurrence et une pluralit de personnes ind pendantes nous constatons d abord l apparition isol e de l innovation en particulier dans des exploitations ad hoc nous voyons ensuite les entreprises existantes s empa rer de l innovation avec une vitesse et une perfection in gales d abord quelques unes puis en nombre toujours plus grand d entre elles nous avons d j rencontr ce Ce qui ne veut pas dire que nous niions l importance pratique du facteur erreur ou celle de ces facteurs que l on d signe par fi vre de sp culation fraudes etc il faut ranger parmi eux aussi la surproduction quoiqu elle appartienne un ordre sup rieur Nous affirmons seulement que toutes ces choses sont en partie des ph nom nes cons quents que par exemple apr s l apparition de la d pression ce qui tait auparavant tout a fait adapt est comme une surproduction que m me dans la mesure o cela n est pas le cas on ne peut expliquer par l l essence du ph nom
95. c et qui fixeraient l tendue de la perte si ces m mes forces productives taient d truites Pour cette raison l heureuse ex cution de nouvelles combinaisons fournit un exc dent de valeur pas seulement dans l conomie capita liste mais m me dans l conomie ferm e cet exc dent de valeur a le sens d une grandeur de valeur l gard de qui les moyens de production n ont aucun droit d imputation ce n est donc pas un exc dent de satisfaction par rapport l tat ant rieur Disons encore que la plus value en p riode d volution n est pas seulement un ph nom ne de l conomie priv e mais encore de l conomie nationale Cet exc dent de l conomie nationale est dans cette mesure identique au profit capitaliste de l entrepreneur que nous avons appris conna tre Deuxi mement on peut arriver au m me r sultat par un autre encha nement d id es On peut concevoir comme facteur de la production l activit d entrepreneur des chefs qui est certes une condition n cessaire la constitution d une nouvelle combinaison Je ne le fais pas d habitude parce que l opposition tablie entre entrepre neur et moyens de production est plus fructueuse Mais cette mani re de voir rend ici des services Pour l instant nous faisons de la fonction de chef un troisi me facteur primitif de production On doit alors lui imputer une partie de la valeur des produits nouveaux Mais quelle partie En soi chef et moyen de production sont gale
96. cielle dans la soci t par actions Si au contraire une fois fond e la soci t par actions est simple ment continu e le fondateur est dans ce cas le seul qui exerce une activit d entre preneur vis vis de la dite soci t Supposons que les prix des moyens de produc 1 Cf ch II p 102 ss Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 14 tion soient repr sent s par des billets c est souvent le cas en Am rique et que le montant capitalis des revenus durables que produit l entreprise soit repr sent par des actions et qu en outre il y ait des parts de fondateurs gratuitement c d es au fondateur Ces parts de fondateur ne rapporteront pas de revenu durable elles ne procureront au fondateur que cet exc dent temporaire de revenu qui existe avant que l entreprise n ait pris sa place dans le corps de l conomie puis elles deviendront sans valeur Dans ce cas le profit appara tra dans sa forme la plus pure Il nous faut maintenant achever ce tableau du profit Nous y arriverons en nous demandant ce qui correspond au profit dans des formes conomiques autres que la forme capitaliste La simple conomie d change bref l conomie nationale o il y a des changes entre les produits mais sans appliquer pour cela la m thode capitaliste l conomie donc qui abstraction faite de ces changes ne comprend que des unit s conomiques ferm es ne nous fournit pas de pr
97. cipe l explication de la pr dominance d une opinion oppos e assurance contre des malentendus points accessoires 9 La question d finitive La valeur totale d une rente 10 Le cas le plus g n ral l int r t dans l conomie Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 6 sans volution 11 La formation du pouvoir d achat 12 La formation des taux du cr dit bancaire 13 Les sources de l offre de monnaie les capitalistes quelques cons quences de l existence de l int r t 14 Le temps comme l ment du co t l int r t comme forme de calcul des rendements 15 Cons quences d fectueuses du revenu sous l aspect de l int r t leurs cons quences 16 Probl mes du niveau de l int r t Chapitre VI Le cycle de la conjoncture 1 Questions Aucun signe commun toutes les perturbations R duction du probl me des crises au probl me du changement de conjoncture La question d cisive La seule raison de fluctuations de la conjoncture a Interpr tation de notre r ponse les facteurs de renforcement le nouveau appara t c t de l ancien les vagues secondaires de l essor importance du facteur erreur b Pourquoi les entrepreneurs apparaissent en essaims La perturbation de l quilibre provoqu e par l essor Nature du processus de r sorption ou de liquidation L effort vers un nou
98. combien cela correspond la r alit combien cela se pr sente avec clart des regards non pr venus SMITH comme l aurait pu faire tout praticien et comme ce dernier le fait dans la vie habituelle remarque que des nouvelles branches de production rapportent plus que des anciennes Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 25 coup plus grand qu il ne serait n cessaire pour susciter au profit des entrepreneurs les prestations utiles Sans doute on surestime souvent ce total Il faut admettre qu un succ s individuel visiblement disproportionn l effort joue un r le appr ciable la possibilit de l atteindre agit comme incitation plus fortement que n agirait le montant r el de ce profit multipli par un coefficient de simple vraisemblance car ces perspec tives de paiement luisent m me aux yeux des entrepreneurs qui sont destin s ne pas les r aliser Cependant dans beaucoup de cas des profits totaux moins lev s auraient le m me r sultat surtout si l on avait coutume de sur valuer l importance de pareilles chances il est clair aussi qu entre la qualit de la prestation et le succ s individuel le lien est beaucoup plus faible que par exemple dans le domaine du march du travail des professions lib rales Cela est important pour la th orie de l imp t bien que le poids de l imp t soit en pratique tr s limit si l on envisage la constitution de capital
99. core intimement p n tr notre science Mais Je la pr sume connue Toute la suite s y rapporte Et ceux qui persistent consid rer l int r t comme un revenu qui va de soi et ne voient pas le probl me d cisif trouveront la suite inutilement compliqu e et sur bien des points incompr hensible voire m me fausse Le lecteur trouvera dans l uvre de BOHM BAWERN tout ce qui est n cessaire et presque toute la litt rature sur le sujet Une connaissance g n rale de la question est galement n cessaire Enfin je ne veux pas r p ter ce que j ai d j dit moi m me Cf Essence et contenu principal de l conomie nationale th orique Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 29 1 L int r t du capital l exp rience nous l apprend n est pas un revenu pur durable qui choit une certaine cat gorie d agents conomiques D o vient il et pourquoi Une premi re question se pose celle de la source du courant que manifes tent les biens pour qu il puisse couler il faut qu il y ait une quantit disponible de valeurs d o il puisse venir Il s agit en second lieu de savoir pour qu elle raison et en vue de quoi cette quantit de valeurs devient la proie pr cis ment de ces agents conomiques c est la question de savoir quelle est la cause de ce courant des biens conomiques Reste enfin le probl me de beaucoup le plus difficile que l on pourrait appeler le probl me centra
100. cut e les r sultats sont l tous les sceptiques sont forc s de se taire les avantages sautent d sormais aux yeux en m me temps que la m thode par laquelle ils ont t obtenus On a d sormais besoin tout au plus d un directeur ou d un chef de file mais non point de la force cr atrice et de la puissance de comman dement d un chef On n a qu r p ter ce qui a t fait pour obtenir les m mes avantages On y arrivera sans avoir un chef Quoiqu il y ait encore des frottements vaincre la mise en application de la m thode est devenue facile Les avantages sont pour tous les membres de la collectivit devenus des r alit s et les produits nou veaux r partis galement dans le temps sont sous leurs yeux et comme d j indiqu dans le premier chapitre 1ls d gagent les membres de la collectivit de tout sacrifice ou de toute attente obligatoire jusqu l ach vement d autres produits On ne demande plus l conomie nationale de faire effort pour aller plus avant on lui demande seulement d assurer la continuit de la production actuelle des biens On peut attendre cela d elle Le nouveau processus de production sera donc reproduit Pour cela l activit d un entrepreneur n est pas utile Si nous l envisageons nouveau comme un troisi me facteur de l volution c est parce que la r p tition de la combinaison nouvelle qui main tenant a pass dans l usage est un des facteurs de production qui furent n ces saires
101. dans un r gime sans volution D autres cas semblables sont ceux o surgissent brusque ment des besoins nouveaux et passagers et o se produisent des malheurs qui trou blent l exploitation r guli re de l conomie individuelle Dans toutes ces hypoth ses un agent conomique estimera une certaine somme de monnaie pr sente plus que la m me future il sera pr t pour se la procurer accepter la condition de verser dans l avenir une plus grande somme En face de lui il y a des gens qui au prix d un ac croissement de monnaie dans l avenir sont pr ts se soumettre l incommodit qui r side dans le pr l vement de la somme de monnaie en question sur l exploitation r guli re de leur propre conomie chaque moment donn il y aura dans l conomie nationale une demande de pr ts qu expliquent tous ces facteurs de m me il y aura aussi r guli rement une offre de pr ts Tout pareillement que pour les autres biens il y aura un prix fix sur le march pour cette monnaie pr t e dans cette mesure les unit s pr t es Jouiront dans le circuit d un petit agio positif et au cas contraire ventuellement d un agio n gatif Cette notion ne contredit notre proposition que dans le circuit la valeur de la monnaie est au pair pas plus que ne contredit la loi du co t la notion que pour beaucoup de raisons le prix d un bien peut l occasion tre plus ou moins lev que le montant de son co t Cette proposition g n
102. de jeter un coup d il sur le but concret que l agent conomique a alors en vue Une m thode rigide d addition ne peut exister ici pas plus que l on ne peut additionner sans plus d habitude des estimations de valeur quoique le profane le croie volontiers Dans le circuit de l conomie normalement il n y a pas de raison de reconna tre une valeur la terre en tant que telle nous l avons d j indiqu Il en va autrement d une machine chaque produit doit avoir une valeur d termin e on a besoin de la conna tre pour se d cider produire Ici encore la r gle de l addition s applique comme on peut s en rendre facilement compte La concurrence la fait triompher Si on pouvait se procurer la machine pour une somme moindre qu elle ne rapporte il n y aurait pas de gain qui fasse monter la demande de machines et leur prix si l inverse elle co tait plus que ne rapporte son emploi il y aurait une perte qui ferait baisser la demande et son prix La terre par contre n est pas d truite ali n e dans le circuit normal du processus conomique seules le sont ses presta tions seules la valeur de ces derni res et non la valeur de la terre sont des l ments Cette mani re de s exprimer s applique parler strictement au cas seulement de l conomie fer m e Dans l conomie d change la valeur des moyens de production n appara t nulle part comme une valeur indirecte d usage Les envisager comme des produits en puissance perm
103. de monnaie et en outre que le chiffre de cette estimation doit toujours tre gal celui de l estimation du dernier entre preneur On voit ais ment comment on peut prolonger ce r sultat cela a souvent t montr d j dans la litt rature conomique Un seul point a encore besoin d tre soulign Cette estimation que fait le dernier fournisseur de monnaie repose sur l int r t qu a celui ci au cours normal de son conomie on peut l exprimer en disant que le pr t implique pour le capitaliste limite un sacrifice limite qui correspond l estima tion que l accroissement de monnaie quivaut l int r t re u chaque fois L int r t est donc aussi gal au plus grand sacrifice ou au sacrifice limite qu il faut consentir pour satisfaire la demande de monnaie qui existe pour un taux d termin d int r t Et par l nous nous approchons de la th orie de l abstinence sans voir pourtant dans l attente en tant que telle un sacrifice v ritable et sans p n trer de mani re objective dans la sph re de cette th orie de l int r t 12 C est ainsi que l int r t se formerait si l volution industrielle tait financ e gr ce aux ressources du circuit Mais l on paie aussi int r t pour du pouvoir d achat cr ad hoc savoir pour des moyens de paiement cr dit Cela nous ram ne au r sultat d velopp dans les second et troisi me chapitres de ce livre il est temps maintenant de l introduire ici Nous avon
104. de saisir par la pens e une branche de revenus distincte de l ext rieur m me que d en saisir une qu il faut d abord d gager de son enveloppe et isoler d un complexe de divers l ments de revenus pour cette raison c est en Angleterre que l on a d abord reconnu la nature de la rente fonci re o elle n existait pas seulement comme une pure cat gorie conomique mais o elle tait r guli rement pay e comme un revenu part On a commenc par l int r t du pr t la consommation pour cette raison que ce pr t tait dans l antiquit et au moyen ge la forme la plus connue la plus importante des pr ts Certes l int r t du pr t la production existait aussi Dans l antiquit classique son action tait sensible dans un monde qui ne philosophait pas tandis que le monde qui philosophait n observait que fugitivement les choses conomiques et n accordait d attention qu l int r t que l on pouvait observer dans la propre sph re de sa vie quotidienne M me plus tard les l ments r els de l conomie capitaliste n taient familiers qu un milieu assez ferm qui ne subtilisait pas et n crivait pas Le p re de l Eglise le canoniste ou le philoso phe disciple de l glise ou d Aristote taient tous ouverts la compr hension de l int r t du pr t la consommation qui tait une r alit d sagr able dans les limites de leur propre horizon De leur sentiment de m pris pour l usure pratiqu e vis vis des mis
105. deur de l offre n est donc d termin e que par le second facteur c est dire par la consid ration qu il faut viter une diff rence de valeur entre le pouvoir d achat nouvellement cr et le pouvoir pr sent Montrons maintenant que le processus de la formation de la valeur et du prix provoque aussi au profit du nouveau pouvoir d achat un agio donc un int r t Songeons d abord la source d o devrait venir continuellement pour le banquier un revenu m me si en soi et d apr s la nature de la chose aucun agio du pouvoir d achat n existait comme tel L activit du banquier le choix entre les entrepreneurs d sireux d obtenir un pr t la d cision prendre quant la nature et la mesure de ce pr t constituent un travail professionnel d une difficult connue On ne s y livrerait pas sans la perspective de quelque r mun ration Sans cette r mun ration 1l n y aurait pas de banquier qui cr e un pouvoir d achat et en admettant qu il y ait une volution conomique caract re capitaliste les entrepreneurs devraient recueillir la monnaie n cessaire chez des personnes priv es selon la fa on d crite Pour cette raison le banquier qui leur pargne ce travail devrait recevoir un revenu semblable un salaire peut tre sous la forme de commission Mais en r alit cette commission toucher ne Joue aucun r le parce que pr cis ment l int r t existe qui s explique par d autres raisons mais qui offre au banquier une comp
106. e d clarer tel Cette position est d autant plus curieuse que le fait que l int r t varie sur le march mon taire avec la demande et l offre de monnaie est connu de tous et conduit in vita blement notre conception Ajoutons encore un autre argument On se mouille quand on re oit de la pluie le fait n est pas plus vident pour l homme d affaires que le fait que l int r t baisse quand les moyens de paiement cr dit augmentent sponta n ment c est dire sans cause provenant d un mouvement relatif aux marchandises et inversement En effet si un gouvernement imprimait du papier monnaie et le pr tait des entrepreneurs l int r t ne baisserait 1l pas Et l Etat ne pourrait il pas en recevoir un int r t La connexion entre l int r t les cours du change et les mouve ments de l or ne donne t elle pas le m me enseignement Il y a l une masse d obser vations quotidiennes laquelle j ai renvoy Seuls quelques uns des th oriciens les plus importants ont introduit ces faits dans la discussion du ph nom ne de l int r t Sidgwick d fend une conception o avec B hm Bawerk je vois essentiellement une th orie de l abstinence Il a trait aussi de l int r t dans son chapitre sur la valeur de la monnaie il l a mis en relation avec la monnaie et a reconnu aussi l influence de la cr ation de pouvoir d achat sur l int r t Il nous faut tenir compte de ce que le banquier produit dans une grande mesure la mo
107. e fait va se trouver dans l embarras Certes il est vrai qu une conduite conomique exacte du point de vue individuel adopt e par une conomie priv e peut tre frustr e de ses r sultats par l ac tion massive des conduites adopt es par un grand nombre d entrepreneurs nous en avons vu un exemple important quand nous avons expos comment l effort des producteurs vers le maximum de gain met en mouvement le m canisme qui tend liminer de l conomie nationale les gains suppl mentaires de m me ici l action massive pourrait rendre faux ce qui tait vrai pour l individu comme l apparition massive d entrepreneurs sa suite est connue en fait par l entrepreneur et ne peut le surprendre mais comme souvent dans un cas particulier la mesure et la vitesse de ce mouvement sont faussement estim es ce facteur jouera un r le dans la plupart des crises L essence de la perturbation que provoque l essor ne r side pas dans ce que souvent il infirme les calculs des entrepreneurs mais dans les trois circonstances suivantes Premi rement la demande en moyens de production de l entrepreneur demande qui s appuie sur un pouvoir d achat nouveau la course aux moyens de production Lederer qui est connue et qui est d clanch e par cette demande font monter les prix de ces moyens de production pendant la prosp rit En r alit ce fait est att nu une partie au moins des nouvelles entreprises ne se range pas c t des
108. e la perte d quilibre de l conomie nationale sur plusieurs points elle va de pair avec la non proportionnalit qui existe entre les montants des revenus dans diverses branches individuelles et non pas entre les montants des revenus dans les diverses classes d agents conomiques les profits ne sont pas dans une proportion r guli re avec les revenus des autres agents proportion qui pourrait tre soumise des perturbations les revenus de ces autres agents l exception de ceux qui re oivent en r mun ration des sommes fixes de monnaie ont tendance se mouvoir pari passu et perdre ou gagner du terrain aux d pens ou au profit des Toute th orie des crises o la surproduction joue le r le d une cause ou m me de la cause primaire me semble abstraction faite de l objection d j formul e par Say m me au cas o elle n affirme pas simplement une surproduction g n rale expos e tre tax e d erron e Dans ce jugement je dois faire exception pour la th orie de Spiethoff Les d veloppements si brefs par lesquels il cherche fonder la surproduction des biens de consommation reproductive ne permettent pas de prendre d finitivement position Il faut aussi remarquer que le but de Spiethoff est une analyse qui p n tre tous les d tails du ph nom ne Pour une pareille analyse les facteurs qui se rapportent a l image sous laquelle le ph nom ne appara t il faut ranger parmi eux l engor gement des i
109. e plus enclin dans la pratique quotidienne l oublier et faire l exp rience d sagr able dont nous avons parl est l actionnaire habituel Le fait que l actionnaire sans modifier p riodiquement son placement re oit un revenu net durable pourrait faire croire une objection contre notre th orie de l int r t Selon celle ci il conviendrait que le capitaliste pr te son capital un entrepreneur puis apr s un certain temps d autres entrepreneurs puisque le premier ne peut pas tre en tat de fa on durable de lui payer un int r t Du moment que nous avons d fini les actionnaires comme des fournisseurs de monnaie et qu ils tirent un revenu durable de la m me entreprise l objection semble se dresser l vivante contre nous Mais pr cis ment le cas de l actionnaire et de tout cr ancier qui s introduit d une mani re durable dans une entreprise montre l exactitude de notre conception Car ce fait lui m me est bien contestable En effet est ce que les soci t s par actions vivent ternellement et paient seulement pendant des dizaines d ann es des dividendes r guliers Certes il y en a mais celles l appartiennent avant tout deux groupes Premi rement il y a des branches d industries tels les chemins de fer des organisations de trusts qui dans certains limites jouissent d un monopole sinon ternel du moins assur pour un temps assez long Ici les gains de monopole choient l actionnaire Deuxi m
110. e plus large de pouvoir d achat n y change rien Il ne change rien la situation du moment car il ne se fait sentir que lentement Cet essor conomique ne change pas non plus grand chose notre proposition quand il s est fait sentir car pour ce qui est du pouvoir d achat chaque offre si grande soit elle est bient t d pass e par la demande Si dans des conomies nationales tr s d ve lopp es l int r t souvent est plus bas que dans des conomies moins d velopp es cela vient de ce que dans les premi res le risque est moindre et la technique plus perfectionn e Un int r t du capital peu lev tant donn la situation concr te d une conomie nationale constitue en g n ral un sympt me de richesse mais en m me temps un sympt me sinon de stagnation du moins d volution conomique m diocre En m me temps qu un niveau lev de l int r t est un sympt me d volution active il en est aussi un frein Ce double caract re explique les jugements diff rents que l on porte sur un niveau lev d int r t dans une discussion pratique ou scientifique Puissent ces remarques suffire pour montrer au lecteur qu avec notre th orie nous pouvons p n trer dans le jeu de la vie des affaires Pour incomplets que soient nos d veloppements et quelles que soient les modifications et les pr cisions dont ils au raient encore besoin le lecteur trouve en eux je crois tous les l ments voulus pour saisir la partie des ph n
111. e pouvoir d achat futur et pourquoi ou pour parler comme l homme de la rue si je donne une quantit d unit s de pouvoir d achat puis je m assurer que l on m en rendra plus tard une quantit plus grande et si oui pourquoi et dans quelles conditions Notre question porte ainsi sur un ph nom ne du march sur les conditions aux quelles ont lieu l abandon du pouvoir d achat pr sent et la restitution du pouvoir futur Nous cherchons par l la quintessence du ph nom ne de l int r t sur le march mon taire d o s coule vers l industrie le sang qui lui donne la vie et o s observent le plus nettement les relations r ciproques de l industrie et du capital C est bien un processus de la formation de prix que nous voulons examiner Chaque affaire particu li re de pr t est un v ritable change Il semble peut tre surprenant que l on change Cf FISHER Rate of Interest p 78 ets T moin leur m pris justifi pour la connexion causale entre l int r t et la quantit de monnaie telle qu elle s exprime dans la forme suivante s il y a plus de monnaie pr sente la valeur de la monnaie baisse et pour cette monnaie d valoris e on paie moins d int r t Il n y a l rien d exact Je n ai pas discut cette conception dans le texte du livre mais elle a beaucoup contribu faire reculer d effroi les conomistes devant cette relation entre l int r t et la monnaie Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l vo
112. e profit des oeuvres d int r t g n ral Mais cela ne modifie en rien les cat gories conomiques Dans le circuit normal il n est pas possible que les travailleurs re oivent directement ou indirectement plus que leur produit conomique augment de celui de la terre car rien de plus n existe pour le pr sent Si cela est possible dans notre cas cela vient de ce qu un agent efficace renonce son produit ou en est d pouill Nous d finissons comme suit le mot exploitation d un agent qui a des sens multiples il y a exploi tation si un agent n cessaire la production ou son propri taire re oit moins que son produit au sens conomique nous pouvons alors dire dans notre hypoth se que ce sur paiement des travailleurs n est possible que par une exploitation du chef Si nous limitons l expression au cas o on retire sa r mun ration la prestation fournie par ce chef nous excluons le concept d exploitation du cas de la terre il y serait d plac vu l absence de propri taires fonciers dans l conomie communiste nous pouvons dire qu il y aurait exploitation du chef sans vouloir ou pouvoir porter par l touchant ce fait un jugement de valeur Pour cette raison de principe le profit ne peut pas devenir un salaire au sens co nomique du mot m me s il choit tout entier au travailleur Il est important pour une conomie nationale communiste de le reconna tre clairement et de toujours distin guer le profit du sa
113. e qu ils esti ment et cela pour d autres raisons les moyens de production moins que les produits Ce point est tr s important et il me faudra y revenir souvent Je remarque seulement que la difficult dont mon expos doit triompher est particuli rement sensible en ce qui concerne l int r t cette difficult c est que nous nous sommes habitu s prendre comme telle en dehors de certaines bases une s rie de faits non analys s ne pas les creuser de fa on p n trer dans leur essence et consid rer bien des choses comme l ments simples qui forment un tout complexe Une fois cette habitude acquise on n admet qu avec r sistance toute analyse ult rieure on est toujours enclin invoquer de tels faits comme tant des objections d cisives Il en est ainsi de l abstinence comme de l affirmation en vertu de laquelle la valeur du capital est seulement une valeur de rendement capitalis e Nous pla ant toujours en la mati re sur le terrain de l exp rience constatons que celle ci ne vient pas contredire assez haut et assez net la conception que nous combattons Il nous faut donc conserver encore pour le moment cette conception de la marge Un mot pour pr ciser l int gration de certaines donn es dans nos conceptions Nous avons toujours parl jusqu ici du processus de l imputation et de son point d attache la valeur du produit nous l avons tendu jusqu aux prestations de travail et de terre Sans doute l imputation
114. e que la seconde sans quoi en g n ral il ne se lancerait pas dans l affaire Cela va de soi et ne veut pas dire que le cr ancier ne pourra pas subir des pr judices dans un sens quelconque Dans d autres affaires aussi on peut tre dup n anmoins toutes s expliquent par l espoir r alis ou non d un gain de la part de celui qui de fait subit le pr judice Ce n est que parce que l on a devant les yeux dans notre cas le type d un emprunteur cervel que notre affirmation para t trange Dans la grande majorit des cas on ne fait des dettes que parce que et que lorsque l on esp re arriver une situation meilleure et alors le gain d utilit du d biteur est tout fait clair Cependant l emprunt ne peut devenir un l ment de la vie industrielle que si le d biteur re oit encore dans un autre sens plus qu il n a donner Le revenu de l int r t ne peut vraiment jouer un r le dans la vie des affaires que si le d biteur peut acqu rir l aide du pr t un plus grand nombre d unit s de monnaie qu il ne doit en reverser Or dans les limites d un march en quilibre il est impossible que l on puisse se procurer avec une certaine somme de monnaie une somme plus grande Quelle que soit la mani re dont J emploie selon les possibilit s connues et habituelles cent unit s de monnaie je ne puis pas r aliser avec elles une recette plus grande que cent unit s de monnaie quelque production pr sente que je destine mes cent uni
115. e rattachent d ailleurs dans l conomie nationale moderne tous les autres actes d change relatifs la monnaie se passe entre l entrepreneur et le banquier C est un effet de plus qui r sulte des deux notions suivantes premi rement la monnaie est imparti un r le essentiel et ind pendant dans l volution conomique deuxi mement ce r le peut tre rempli par des moyens de paiement cr dit en principe ils le remplissent seuls et de fait ils le remplissent pour la part principale on reconna t en g n ral dans les ouvrages sur la banque qu un cr dit bancaire doit tre consid r comme monnaie du point de vue qui nous int resse ici Nous aurons saisi le trait fondamental du ph nom ne de l int r t si nous pouvons indiquer les conditions de l offre des moyens de paiement cr dit Nous venons d apprendre par quels facteurs cette offre est r gl e le pr teur prend en consid ration d abord les insucc s possibles des entrepreneurs et par ailleurs la possibilit du remboursement des moyens de paiement faits cr dit Eliminons le premier facteur Nous n avons en effet qu consid rer qu un suppl ment pour le risque concret est contenu une fois pour toutes dans le prix du pr t au pair si l exp rience montre qu un certain pourcentage des pr ts est irr couvrable nous dirons que le banquier re oit en retour la m me somme qu il a pr t e s il re oit 1 01 de toutes les cr ances rembours es La gran
116. e rejeter un lien causal parce qu il n appara t pas au premier regard De plus son tableau des moyennes annuelles ne prouve rien l gard des observations qu on peut faire dans le d tail du trafic mon taire quotidien Enfin il a m me compar la circulation mon taire par t te au taux de l int r t et par l il a enlev toute importance au r sultat de la comparaison Nous avons l l occasion de pr server notre th orie d un malentendu La quantit absolue de pouvoir d achat ou la quantit du pouvoir d achat qui est offerte sur le march mon taire ne signifie rien touchant l int r t Les prix pratiqu s pour les biens le plaisir de l entreprise d une mani re g n rale toutes les donn es personnelles et objectives de l conomie nationale fournissent une explication plus profonde de cette quantit de pouvoir d achat L int r t lui aussi d pend comme toute l conomie nationale de leur tat et de leurs fluctuations Mais cela ne contredit nullement notre conception On ne doit pas rejeter la fois le bon et le mauvais en exag rant une conception exacte en elle m me Nous sommes conduits par l reconna tre un l ment de v rit dans la th orie qui est hostile la monnaie La quantit de monnaie est un facteur beaucoup moins important que le profane n est enclin le supposer et c est cette notion qu il fallait avant tout faire admettre Ni des missions de monnaie de cr dit ni des d couvertes de gis
117. e rendement ne constitue pas l l int r t Et il ne d pend pas directement de lui comme ce serait le cas si on caract risait exactement l essence de l int r t en disant qu il est l escompte du temps On peut tendre aussi notre r sultat des rendements nets non durables par ex emple aux quasi rentes de caract re temporaire Dans une libre concurrence un rendement temporaire net est achet et vendu pour la somme qui plac e int r t au moment de la liquidation de l affaire aurait atteint au moment de la cessation du rendement net la m me somme que tous les rendements nets r aliser si on les avait pr t s chaque fois Ici aussi et avec autant de raison que pour des revenus durables la pratique parle de paiement d int r ts au capital de l acheteur quoique ce dernier n ait plus de capital et quoique de b n ficiaire d int r ts il soit devenu rentier Quelle somme obtiendra le possesseur de hauts fourneaux pour cette installation si elle ne rapporte pas un rendement net durable pour raison de monopole ou temporaire si elle est une exploitation ne r alisant pas de gain parce que conforme au circuit nous faisons abstraction de la rente fonci re que nous entendons laisser de c t ici Aucun capitaliste n investira son capital dans une telle exploitation L affaire si on arrive la mettre sur pied doit non seulement r ussir remplacer son capital apr s usure de l installation mais lui fo
118. ec le manuscrit partiellement achev On ne leur affecte pas une partie du profit leur possession et leur coordination ne forment pas l objet de la fonction d entrepreneur Surtout comme nous l avons vu le profit ne doit pas tre cherch dans l l vation durable de la valeur qu obtiennent les moyens de production primitifs par suite de leur emploi nouveau Consid rons le cas d une conomie base d esclavage o la terre et les travailleurs appartiendraient l entrepreneur qui les a achet s en vue de l ex cution d une nouvelle combinaison Si jamais on pouvait dire que pour la terre et le travail a t pay un prix correspondant leurs emplois ant rieurs et que le profit est un facteur dont la terre et le travail augmentent la production d une mani re durable ce serait bien le cas ici Mais cela serait faux pour deux raisons 1 la recette des nouveaux produits va atteindre un niveau que la concurrence va diminuer ainsi pareille conception ne tiendrait pas compte d un l ment du profit 2 le rendement suppl mentaire durable pour autant qu il n est pas une quasi rente est du point de vue conomique un surcro t de salaire du travail qui choit ici au possesseur de travail mais non pas au travailleur et un surcro t de rente fonci re Les esclaves et la terre ont certainement pour leur propri taire et m me de fa on g n rale une valeur plus lev e mais si ce dernier est devenu plus riche d une ma
119. efluer vers d autres personnes que les entrepreneurs et qui reposent sur des r percussions de l volution arrivent en fractions plus ou moins grandes directement ou indirectement sur le march D ailleurs ce processus est tout accessoire il ne suffit pas pour le marquer de dire que cette somme doit sa naissance cette seule volution C est le fait de l int r t c est la possibilit pour chaque somme de monnaie de recevoir un int r t qui provoque ce courant du pouvoir d achat disponible vers le march mon taire L obten tion de l int r t est la seule cause qui guide en cette affaire ses possesseurs s il n y avait pas d int r t ils cacheraient en lieu s r comme un tr sor leur pouvoir d achat ou se procureraient avec lui des biens quelconques Il en est de m me d un autre facteur Nous avons vu que l importance de l pargne serait relativement tr s petite dans une conomie nationale sans volution Quand on parle de la grandeur des pargnes annuelles d un peuple moderne on n a en vue que la somme de ces gains de l volution qui ne deviennent pas des l ments de revenu L importance de l pargne au sens propre du mot devrait ne jamais tre assez grande dans l volution pour jouer un r le d terminant pour les besoins industriels cepen dant une nouvelle esp ce d pargne appara t qui faisait d faut dans l conomie natio nale sans volution c est l pargne au sens propre Le fait que l on peut
120. elle est tr s correcte On y ac quies ait d autant plus que chaque baisse historique du taux de l int r t par oppo sition aux fluctuations quotidiennes qui nous int ressent ici trouvait son explication dans le principe classique de la baisse du taux du profit Il faut consid rer d ailleurs que toutes ces id es ne concernent que la monnaie se trouvant dans la circulation et qui permet actuellement l change des biens du processus conomique normal Nous ne lui attribuons aucune influence d primante sur l int r t tant s en faut et ici nous touchons un point important pour notre th orie Si la quantit de monnaie en circulation augmente tous les prix augmentent L entrepreneur a alors besoin d un plus grand capital notre sens il d ploiera donc sur le march mon taire une plus grande demande que d habitude Par cons quent l int r t lui m me doit monter dans cette mesure La monnaie se trouvant en circula tion ou affluant d j vers la circulation depuis le d but de ce mouvement ne p se pas sur le taux de l int r t elle le fait au contraire monter En agissant sur l int r t cette quantit de pouvoir d achat fait opposition la quantit de pouvoir d achat qui attend dans les mains des capitalistes la demande de l entrepreneur L or nouvellement pro duit afflue pour une part relativement grande directement sur le march des mar chandises c est ce que toutes les extractions d or ont produit surtout les
121. ement il y a des entreprises qui par essence et de par leur mati re se modifient sans cesse et ne sont gu re que des moules destin s abriter des entreprises toujours nouvelles les banques de sp culation en sont un exemple Les buts poursuivis se modifient ici sans cesse et m me les personnalit s dirigeantes changent 1l est in vitable que ce soient toujours des gens de grande habilet qui occupent les places dirigeantes D autres soci t s par actions ont pour particularit de proc der l int rieur d elles des fondations toujours nouvelles de faire toujours un effort vers un plus grand r sultat Ici il y aura toujours de nouveaux profits et si l actionnaire vient perdre son rendement ce n est pas par l effet d une n cessit fatale c est seulement un accident expliquer dans chaque cas particulier Abstrac Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 71 tion faite de ces deux cat gories lorsqu une soci t par actions fait simplement fonc tionner selon une mani re d termin e une exploitation d pourvue de monopole elle n a comme revenu durable que la rente et rien d autre L exp rience confirme cela de mille fa ons quoique en pratique la concurrence n apparaisse pas si promptement et que par cons quent de nouvelles entreprises restent assez longtemps en possession d exc dents qui ressemblent des monopoles Aucun soci t industrielle par actions du type
122. ements d or ne peuvent enrichir un peuple ni le rendre plus prosp re Rien d essentiel ne peut tre expliqu en derni re ligne par des mouvements mon taires Et c est en ce sens d j que Barbon et apr s lui Hume et Smith soulignaient que l int r t lui aussi ne pouvait tre pay en change d une ombre mais seulement en change de biens v ritables En ce sens c tait juste et nous acceptons ceci pleine ment Cette connaissance tait tr s pr cieuse et la faire admettre fut m ritoire Elle eut vaincre deux esp ces d adversaires Il y avait d abord les praticiens ordinaires avec toutes leurs obscurit s et tous leurs pr jug s f cheux dont aujourd hui encore il n est pas facile de les d tacher La compr hension nette des liens de causalit essen tiels n tait possible que si on se d barrassait de toutes les conceptions fausses qui voilent les ph nom nes du monde des biens et entourent les concepts de cr dit et de monnaie ce groupe appartenaient aussi les th oriciens qui expliquent sans aller plus loin l int r t comme le prix de la monnaie Ce n est pas l une explication c est le n ant Les th oriciens hostiles la monnaie avaient maille partir avec les mercan listes Les conceptions de ceux ci si importantes soient elles par ailleurs pour notre science reposaient ici simplement sur un pr jug populaire et viciaient irr m diablement la discussion des questions de politique commerciale elles
123. en r sulte une augmentation nouvelle de la quantit disponible de monnaie Tous ces facteurs augmentent l offre de monnaie sur le march mon taire et par leur pression abaissent l int r t au dessous du niveau qu il aurait si ces facteurs nou veaux n existaient pas Ils le feraient tomber bien vite z ro si l volution ne cr ait pas toujours de nouvelles possibilit s d emplois Chaque fois que l volution est stagnante le banquier sait peine quel emploi donner aux fonds disponibles souvent il est douteux que le prix du pouvoir d achat contienne plus que le remboursement du capital pr t augment de la prime de risque et de la r mun ration du travail C est surtout sur les march s mon taires d tats comprenant un grand nombre de rentiers que le fait de la cr ation de pouvoir d achat passe souvent au second plan on a souvent l impression que le banquier n est rien qu un interm diaire entre ceux qui cherchent un cr dit et ceux qui le fournissent sur cette impression reposent tant la th orie conomique de l int r t que la th orie de la technique bancaire Il n y a plus qu un pas faire pour remplacer ensuite la monnaie des fournisseurs de cr dit par les biens concrets dont l entrepreneur a besoin ou par les biens concrets dont ont besoin ceux qui remettent l entrepreneur les moyens de production n cessaires Ce que nous venons de dire explique d autres faits tr s connus de la vie des affaires Ainsi s expli
124. ensation pour son activit Dans le cas trait plus haut il n tait pas absolument impossible qu il puisse s en suivre un int r t n gatif Celui ci pourrait appara tre si la demande de monnaie pour de nouvelles entreprises tait moindre que l offre des gens qui l on fait plaisir en Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 61 acceptant temporairement leur monnaie Mais ici ce n est pas possible Le banquier qui recevrait en retour moins qu il n a donn subirait une perte il lui faudrait combler le d ficit car 1l ne pourrait pas compl tement d sarmer suivant notre langage les cr ances qui refluent vers lui L int r t ne peut donc pas descendre ici au dessous de z ro En g n ral l int r t se tiendra au dessus de z ro Et ce pour la raison que la demande de pouvoir d achat des entrepreneurs se distingue de la demande habituelle des biens par un point important La demande qui a lieu dans le circuit doit toujours tre appuy e par une offre pr sente de biens sans quoi elle n est pas effective La demande de l entrepreneur en fait de pouvoir d achat l inverse de sa demande de biens concrets dont il a galement besoin n est pas li e cette condition Au con traire elle ne trouve sa limite que dans la condition beaucoup moins restrictive que l entrepreneur sera en tat plus lard de payer le prix du pr t M me si ce prix tait un prix
125. entendue comme un accroissement du stock des moyens de production cela explique aussi pourquoi il est somme toute si facile d arracher son profit l entrepreneur pourquoi l entrepreneur appoint comme par exemple le directeur industriel qui souvent joue le r le d entrepreneur doit se contenter norma lement de bien moins que de l int gralit du profit Plus la vie se rationalise se nivelle se d mocratise plus les relations deviennent fugitives entre les individus les personnes concr tes en particulier celles du cercle familial et les choses concr tes entre telle fabrique d termin e et d autre part telle maison familiale et plus de nombreux motifs num r s au second chapitre perdent de leur sens et plus la fa on dont l entrepreneur s approprie son profit perd de sa force La m canisation progres sive de l volution marche parall lement ce processus venant de sources en partie identiques cette m canisation tend affaiblir l importance de la fonction de l entrepreneur Non seulement l poque qui ne connut pas d j les d buts du processus social actuel mais encore aujourd hui la fonction d entrepreneur est par essence le v hi cule d une transformation continuelle de l conomie d une transformation aussi des l ments constitutifs des classes sup rieures de la soci t L entrepreneur qui r ussit monte dans l chelle sociale et avec lui les siens qui son succ s fournit des moyens d
126. erk a donn une formule classique sa th orie de l int r t Ce d veloppement s applique galement la rente fonci re l aussi il faut distinguer l essence de la contribution productive de la terre et le paiement certains agents conomiques du rendement qui en d coule Le profit correspondrait au salaire de quels travailleurs La pens e peut conce voir deux r ponses cette question La plus imm diate serait de dire le profit corres pond cette partie du salaire des travailleurs qui ont travaill aux produits nouveaux Nous faisons abstraction ici de la part de la terre Mais c est l chose impossible Car ces travailleurs recevraient par hypoth se un salaire plus lev que leurs camarades Th orie positive chapitre final 2 Cf Essence et contenu principal de l conomie nationale th orique livre II Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 19 qui continuent de travailler dans d autres exploitations selon l ancienne m thode Ces autres travailleurs ne fournissent pas moins de travail ou du travail d une qualit moindre si nous n acceptions pas cette fa on de voir nous entrerions en conflit avec un principe fondamental du processus conomique qui exclut la possibilit de valeurs diff rentes pour des biens identiques Nous ferions compl te abstraction de l injustice d une telle r gle on cr erait en effet par l des cat gories de travailleurs pr
127. es l ments de l volution se comp n trent harmonieusement chaque phase de l volution reposant sur la pr c dente Mais c est l le r sultat de l volution une fois mise en marche et cela n explique rien Or c est le principe seul de son m canisme qui nous importe 2 On pourrait objecter qu une contrainte sera toujours n cessaire si la nouveaut est trop trang re aux habitudes Il faut distinguer Dans ce cas il n y a qu incompr hension et accoutumance insuffi santes C est parce que la nouvelle combinaison n est pas encore ex cut e Supposons obtenue cette accoutumance qui peut demander un certain temps Une contrainte de l organisation surtout par voie hi rarchique peut tre n cessaire Mais c est l autre chose qu une contrainte pour l ex cution de produits nouveaux Enfin dans l organisation f odale la nouveaut peut infliger la masse un dommage La contrainte est aussi n cessaire quand l ex cution de la nouveaut est r alis e Mais l encore c est une autre affaire Pour le maintien de l tat existant il n est pas n cessaire qu il y ait un chef niais seulement une situation de ma tre Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 21 puis d apr s des principes connus foutes les prestations Les valeurs de ces prestations de travail et de terre vont d abord s accro tre puis se d verser sur les autres prestations Les r mun rations de toutes les
128. es ci sont envisag s le salaire des travailleurs qui utilisent la machine le salaire et la rente qui correspondent au paiement des m tiers Je songeais par l d abord au cas o ces salaires et ces rentes taient les salaires et les rentes per us avant que notre homme appar t Si sa demande est assez restreinte cela ira bien En cas contraire les prix des prestations de travail et de terre monteront conform ment la nouvelle demande Les autres exploitations de textile continueront d abord de travailler selon l usage ancien et il faudra pr lever les moyens de production n cessaires non pas sur elles mais sur des exploitations quelconques Ce pr l vement a lieu au moyen d une offre de prix plus lev Pour cette raison notre homme qui doit pr voir et estimer la hausse des prix sur le march des moyens de production cons cutive sa demande nouvelle doit non seulement faire entrer dans ses calculs les prix ant rieurs des salaires et des rentes mais encore y ajouter un montant correspondant cette hausse un troisi me poste de d penses appara t donc ici Ce n est que si la recette d passe aussi cette d pense qu il y aura un exc dent sur les frais de production Dans notre exemple ces trois conditions sont en pratique remplies un nombre infini de fois D o la possibilit de leur ex cution et en m me temps la possibilit d un exc dent sur le co t Mais elles ne sont pas toujours remplies et l o ce n est
129. es connues Si la demande n a pas t pr vue mais cependant persiste de sorte que l conomie peut s organiser en vue de cette demande ou bien si elle n a pas t pr vue mais qu on a le temps de r aliser les processus de production voulus la machine en question ne peut provoquer aucun agio Donc les conditions indiqu es tant remplies un agio peut se manifester propos de diverses quantit s de produits Mais apr s usage de ces derni res cet agio ne peut continuer de subsister touchant les quantit s de produits qui remplacent celles qui ont t consomm es Car ou bien les causes disparaissent qui ont provo qu la hausse de valeur la nouvelle demande par exemple est satisfaite ou bien la production plus intense va liminer ces causes de hausse Ce sont des facteurs autres que les produits c est seulement le travail et la terre qui peuvent permettre une hausse de valeur de subsister et conduire une hausse durable du salaire et de la rente Naturellement ce ne sont pas les seuls salaires et rentes des travailleurs et des fonds employ s dans la branche d industrie int ress e qui vont augmenter les salaires et les rentes de tous les travailleurs et de tous les fonds de m me cat gorie dans l conomie nationale vont monter Il n y a donc de valeur d agio relative aux biens que lorsque les processus de l imputation et du nivellement des valeurs ne peuvent pas intervenir touchant les facteurs primitifs de produc
130. es de pensions les rentiers les fonctionnaires les propri taires fonciers qui ont plac leur fonds long terme directe ment sous forme de fermages ou indirectement sous forme de locations d apparte ments sont les profiteurs typiques de la d pression leur revenu mon taire valu en biens qui tait comprim pendant la prosp rit se dilate et devrait se dilater comme nous l avons montr cf supra 3 troisi mement selon sa tendance fonda mentale plus qu il ne lut comprime auparavant Les capitalistes par les placements court terme voient s accro tre le pouvoir d achat de l unit de revenu et de capital et perdent en taux d int r t en principe 1ls devraient perdre plus qu ils ne gagnent mais de nombreuses circonstances secondaires danger de perte d une part primes de risques lev es et demande panique de l autre enl vent ce th or me son impor tance pratique Les propri taires fonciers dont les rentes en monnaie ne sont pas fix es par des contrats long terme donc surtout les agriculteurs propri taires de fonds sont en principe dans la m me situation que les travailleurs si bien que ce qu il nous faut exposer maintenant pour les travail leurs vaut aussi pour eux Les Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 101 diff rences en pratique importantes en th orie insignifiantes sont si famili res en g n ral que nous ne nous en occuperon
131. es rassemblent ces sommes et une technique extr mement d velopp e permet que chaque unit de mon naie m me s il faut la tenir pr te pour une d pense qui peut tre imminente contribue l augmentation de l offre de pouvoir d achat Il faut faire place ici un autre fait encore nous avons vu que l on ne doit pas chercher l essence des moyens de paie ment cr dit et l explication de leur existence dans l effort fait vers une pargne de monnaie m tallique Les moyens de paiement cr dit sont cause que l on emploie moins de monnaie m tallique qu on le ferait si brusquement ces m mes transactions devraient tre ex cut es avec de la seule monnaie m tallique Mais ces transactions ne sont r alis es qu l aide de moyens de paiement cr dit pour faire face ce besoin de monnaie m tallique qui se serait d velopp s il n y avait pas de moyens de paiement cr dit il n y a pas jusqu ici d pargne de monnaie Ajoutons que la techni que bancaire emploie encore ailleurs les moyens de paiement cr dit Abstraction faite des moyens de paiement cr dit que fait na tre le processus de l volution les banques d sireuses d augmenter la quantit de pouvoir d achat qui leur donne int r t r alisent par la voie du cr dit des transactions diff rentes de celles ex cut es jusqu ici l aide de la monnaie m tallique de nouveaux moyens de paiement cr dit sont cr s par la technique mon taire donc il
132. et de compren dre la formation de leur valeur Une mani re correcte de s exprimer conduit exactement au m me r sultat Le cas de la production des prestations de terre se distingue du cas o il y a augmentation d un troupeau de b tail en effet ce dernier peut s accro tre tellement qu en fin de compte la valeur d une b te tombe son co t de travail et de terre Les prestations de terre ne se reproduisent d elles m mes qu en une quantit toujours gale en chaque p riode conomique Elles ne peuvent pas s accro tre ou du moins leur augmentation exige des d penses nouvelles 3 Cf Capital et int r t du capital t II Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 34 des calculs conomiques Les faits qui se produisent dans le circuit normal ne peuvent nous fournir aucun renseignement sur la formation de la valeur de la terre Seule l volution conomique cr e la valeur de la terre capitalise la rente bref mobilise la terre Dans une conomie nationale sans volution la valeur de la terre n existerait pas du tout en tant que ph nom ne conomique g n ral Un coup d il jet sur la r alit le confirme Il n y a en effet qu une circonstance o on puisse prendre connais sance de la valeur de la terre c est lorsqu elle est ali n e Cette circonstance se pr sente rarement au stade conomique o le processus conomique r el se rapproche le plus de notre sch ma d
133. et la th orie est d savou e par la r alit L aspect int r t des rendements n est inoffensif que s il s agit de rendements durables c est dire de rentes et de gains durables de monopole mais point ailleurs Pour le montrer consid rons l exemple de notre haut fourneau D apr s nos pr misses l acheteur du haut fourneau gagne pendant la dur e de ce dernier suffisamment d ar gent pour reconstituer la somme n cessaire l achat et encore un int r t qu il d pense titre de revenu comme nous supposons Il peut alors si toutes les circonstances conomiques sont rest es inchang es se construire un nouveau haut fourneau de la m me esp ce que l tait l ancien et aux m mes frais que l ancien Mais si ces frais sont plus lev s que le capital consacr l achat notre homme doit ajouter quelque argent pour les couvrir D sormais le haut fourneau ne lui donnerait plus de rendement net Si l acheteur du haut fourneau a compris ces circonstances il ne se lancera pas dans cette nouvelle construction mais placera autrement la somme acquise en change S il n a pas p n tr ces raisons s il s est laiss tromper par le mirage de l int r t il subira des pertes quoique son vendeur de son c t ait essuy des pertes galement et que l acheteur ait cru alors bon droit avoir fait une bonne affaire Au premier abord le cas para t d concertant et comme impossible Je n ajoute aucun mot d explication car la c
134. et que rien ne trouble Des mouvements contraires des contre coups des v nements de toutes esp ces apparaissent qui font obstacle cette marche de l volution effondrent le syst me de valeurs de l conomie nationale apportant un trouble grave dans son d veloppement Nous pouvons envisager une ligne d termin e de l volution dont la forme serait d duite de la th orie Mais la v ritable volution comme l exp rience l apprend marque parfois des carts par rapport cette ligne D o cela vient il Voici un nouveau probl me Si l cart de l conomie nationale par rapport la ligne normale de l volution tait rare il y aurait peine l un probl me propre attirer l attention de l conomiste M me dans une conomie sans volution un individu peut tre atteint par des malheurs pour lui le cas ch ant tr s s rieux sans que pour cela la th orie doive continuer poursuivre l tude de tels ph nom nes De m me des v nements qui an antissent l volution conomique d un peuple entier n auraient pas besoin d une explication g n rale s ils taient rares si on pouvait les concevoir comme des malheurs isol s Mais les mouvements contraires et les contrecoups dont nous parlons ici sont si fr quents que nous pourrions d j pour cette seule raison les consid rer comme in vitables Ils sont si fr quents que d s leur premier examen la p riodicit des d pres sions s impose n cessairement
135. eur production par cons quent seule une partie une petite partie en g n ral de la d pense totale de la p riode d essor appara t sur le march sous forme de produits offerts lorsque les entreprises nouvelles sont devenues capables de produire pour cette raison le pouvoir d achat r cemment cr ne sort de la circulation que peu peu et en partie seulement lorsque des p riodes ult rieures d essor ont amen sur le march mon taire de nouvelles demandes de cr dit La r sorption du nouveau pou voir d achat par le capital d pargne ne change rien ce processus de d flation mais il n en est pas de m me du fait que des tats des communes des banques hypoth caires peuvent remplacer la demande intermittente des entrepreneurs Abstraction faite de cette disparition progressive des dettes d entrepreneurs il faut consid rer que dans l conomie nationale moderne dans le circuit de laquelle l int r t a p n tr les moyens de paiement cr dit dans la mesure o leur corres Nous parlons de r le causal primaire parce que la limitation de cr dit dont les banques prennent l initiative est certainement la cause d v nements ult rieurs quoi on n a pas s attendre par ailleurs Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 92 pondent bon an mal an des marchandises produites peuvent rester en circulation de fa on durable ce qui amortit encore le processus c
136. eut tre tax de mani re faire dispara tre le b n ficie net de ce rendement Cela est un fait certain En discutant la th orie de l int r t de Lauderdale B hm Bawerk aborde le cas o une machine conomisant du travail donc rapportant un gain est monopolis e Il souligne bon droit qu une pareille machine sera si ch re qu son emploi ne sera attach aucun gain alors qu un gain minimum est n cessaire pour inciter son achat C est l un point acquis En fait un gain s attache sa mise en usage et peut tre durable si le brevet est lui m me durable On pourrait dire alors que pour le monopo leur la situation de monopole est quelque chose de tout fait comparable un facteur de la production On impute une r mun ration aux prestations de ce quasi facteur de la production tout comme aux prestations des autres facteurs La machine en tant que telle n est pas une source de plus value ni ses moyens de production mais le mono pole rend possible de r aliser gr ce elle ou gr ce ses moyens de production une plus value Il n y a rien de chang si nous r unissons les qualit s de producteur et d usager sur une m me t te Nous avons l un revenu net sui generis Si par int r t nous d signions le m me revenu net tout irait bien Les trois questions qui ont t discern es auraient re u une r ponse satisfaisante Il y aurait une source de revenus dont l existence expliquerait la th orie du monopole
137. exploitations qui continuent leur activit conomique la mani re accoutum e mais la nouvelle demande de moyens de production et la nouvelle offre de produits subissent un recul Nous n avons pr sent ainsi notre sch ma que parce que le cas pratique le plus fr quent nous y am ne parce qu il nous montre le principe du ph nom ne et surtout parce que le nouveau n a pas coutume de sortir directement de l ancien Notre sch ma s adapte pour l essentiel aussi ce cas exceptionnel apr s une interpr tation convenable Ici aussi il y a ex cution de nouvelles combinaisons et rien autre Jamais l entrepreneur n a de risques supporter Cela est clair dans nos exemp les C est celui qui fournit le cr dit qui essuie les pertes si l affaire ne r ussit pas Quoique la fortune ventuelle de l entrepreneur serve de garantie la possession d une telle fortune n est pas indispensable tout en tant un l ment de succ s M me si l entrepreneur finance lui m me sa propre entreprise au moyen de ses profits ant rieurs ou s il donne comme contribution l entreprise nouvelle les moyens de produc tion de son exploitation statique le risque l atteint comme bailleur de fond ou possesseur de biens mais non comme entrepreneur L acceptation d un risque n est en aucun cas un l ment de la fonction d entrepreneur Quand bien m me il risque sa renomm e la responsabilit conomique directe d un chec ne le touche jamais
138. ge Le pr t pourra se conclure un prix car il est clair que tout ici est question de prix compris entre cent vingt et deux cents unit s de monnaie venir Au dessous de ce prix le pr teur ne veut pas conclure l affaire au dessus c est l emprunteur qui refuse La fixation du prix entre ces limites ne d pendrait s il n y avait l un en face de l autre que deux contractants que de l habilet de la sup riorit d intelligence et de connaissance de la situation de l une des parties par l autre comme dans la th orie g n rale des prix On peut dire que le prix de l change est ind termin mais le r sultat final doit tre tel que pour les deux parties le rapport des utilit s limites de la monnaie pr sente et venir soit en raison inverse du rapport de l change Certes un change ainsi isol n est qu un sch ma des ph nom nes de l conomie bien que pr cis ment dans cette sorte de trafic de semblables cas puissent se pr senter pour des raisons patentes Si on avait en face l une de l autre une arm e d emprunteurs et une arm e de fournisseurs de monnaie un prix unique se formerait de la m me mani re que pour toutes les autres marchandises En appliquant ici le sch ma g n ral de l change ces cas particuliers nous ob issons l indication des faits sans faire d hypoth ses particuli res sur la nature et la fonction de la monnaie On voit ainsi que de pareils cas doivent tre fr quents et peuvent se produire
139. grandes lignes de toutes ces volutions partielles qui ont pris place entre les contre coups peuvent co ncider avec le contour global de l volu tion mais en th orie nous ne pouvons pas nous borner observer le seul contour g n ral Les entrepreneurs ne peuvent d un saut franchir la phase du contre coup et appliquer leurs plans intacts l volution partielle subs quente la th orie ne peut pas non plus s y r signer sans perdre tout contact avec les faits Pour ces deux circonstan ces on a group en une seule classe tous ces ph nom nes qui agissent sur l volution conomique de la m me fa on ci dessus indiqu e tous ces mouvements contraires ces contre coups ces effrondrements et on s est demand si ces ph nom nes jail lissent de causes inh rentes ou non l conomie ou une de ses formes particuli res Cette classe de ph nom nes est appel e crise cette question le probl me des crises Examinons cette classe de ph nom nes qui se distingue nettement des autres ph nom nes de l volution et para t s y opposer en une certaine mesure Il s agit d abord de saisir l essence de ces ph nom nes puis nous aurons nous demander s ils ont des traits communs qui permettent de fixer un type convenant beaucoup de crises ou toutes enfin nous chercherons d cider quelles sont les causes du type ainsi fix et savoir si de telles crises r sultent in luctablement de l essence de l volution conomiq
140. hent la connaissance l mentaire que nous avons acquise en premier lieu savoir que l int r t est un ph nom ne de valeur et un l ment du prix nous partageons cette connaissance avec toutes les th ories scientifiques de l int r t ces principes il nous en faudra ajouter un sixi me Nous pouvons nous fondant sur ce qui pr c de les noncer comme des r sultats acquis quoique leur certitude ne doive appara tre que par la suite 1 L int r t d coule essentiellement des agios dont nous venons de traiter Il ne peut maner de rien autre puisque dans le cours normal de la vie conomique il n y a pas d autres exc dents de valeur Il va de soi ceci ne vaut que pour l int r t du pr t la production au sens le plus troit il ne faut pas y ranger comme lui tant analogue l int r t de consommation Koncumtiver Produktirzins Dans la mesure o l int r t n est qu un parasite introduit en quelque sorte dans le corps du salaire et de la rente fonci re il n a rien voir avec de pareils agios Mais le grand courant r gulier de biens dont vit la classe des capitalistes et qui en chaque p riode conomique coule vers elle en partant de l atelier qui inaugure le nouveau processus de production ne peut venir que de ces agios Nous claircirons ces points dans la suite Il y a un exc dent de valeur qui n est pas un semblable agio savoir le gain de monopole Notre th se suppose donc que l int r t n a
141. histoire on doit r pondre par l affirmative Dans beaucoup de crises dans la plupart d entre elles et dans les plus importantes il n y a pas de facteurs ext rieurs d importance suffisante pour expliquer la crise Comme on pourrait en discuter et comme des facteurs externes sont toujours pr sents nous devons nouveau avoir recours un exemple On a supposons le d couvert un nouvel aliment qui on attribue des qualit s remarquables Beaucoup d entrepreneurs se mettent le produire une assez grande partie du capital est employ e cela Mais la demande attendue avec certitude ne vient pas On peut en arriver une crise On con oit que des faits analogues puissent se produire Chaque ex cution de nouvelles combinaisons pour user de nos expressions risque d chouer pratiquement Ainsi s expliquent beaucoup de crises partielles parfois aussi des crises g n rales Ce Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 82 danger menace d abord l entrepreneur individuel qui souvent y succombe Il est beaucoup moins fr quent que toute une branche de production choue Cependant cela arrive et si les entreprises int ress es sont d une importance suffisante pour l co nomie nationale une perturbation g n rale s ensuivra De telles crises sont notre sens des ph nom nes purement conomiques Elles sont si faciles comprendre qu on peut peine en faire un probl me Il est d
142. hose doit tre claire pour le lecteur qui a r fl chi avec la minutie n cessaire au cas contraire elle doit lui fournir un bon exercice de r flexion J indique seulement que de tels cas ne sont pas rares en pratique et sont la cons quence de l habitude qui revient rattacher des rendements nets durables des biens pr cis ment priv s de tout rendement D autres erreurs peuvent elles aussi conduire des d sillusions analogues De pareilles d sillusions peuvent aussi ne pas se produire par suite de circonstances favorables Mais je crois que chacun pourra trouver dans son exp rience suffisamment d exemples de ce que je viens de dire Il en va de m me s il y a des rendements nets r els mais non durables si par exemple une exploitation tire encore quelques dividendes de profits arri r s de gains de monopoles temporaires ou de quasi rentes temporaires On peut encore parler de l int r t rapport par de tels biens cela n a pas d inconv nient tant que l on a con science du caract re temporaire de ces rendements Mais du moment qu on les d nomme int r ts on est tr s tent de les tenir pour durables il y a donc dans cette expression d j une tendance l erreur Les plus d sagr ables surprises s ensuivent Ce pr tendu int r t a la propri t de baisser avec ent tement souvent de cesser brus quement L homme d affaires accuse alors les temps d tre difficiles il demande grands cris des tarifs protecteurs
143. ie un int r t si lev pour une longue dur e Sans doute l homme de la pratique n est pas souvent au clair sur le caract re temporaire de ce rendement et il fait les hypoth ses les plus diff rentes pour expliquer sa disparition qui est fatale Il arrive souvent un acheteur d tre le jouet de l esp rance qu un pareil rendement se maintiendra c est tout au plus s il reconna t que l exp rience de l ancien possesseur du bien peut avoir quelque chose voir avec le niveau de ce rendement Puis au lieu de calculer exactement il se r f re au taux courant de l int r t S il fait cela avec m thode s il capitalise le rende ment au taux de l int r t en usage dans le pays l insucc s ne manquera pas car ja mais au grand jamais on ne peut supposer ternel le rendement int gral d une exploi tation abstraction faite des l ments de rente et des gains durables de monopole Le rendement de chaque exploitation dispara t apr s quelque temps chaque exploitation d choit si elle demeure inchang e et bien vite elle en arrive tre insignifiante Toute personne ayant l exp rience des affaires le sait nous d couvrons ici non seule ment un emploi erron de l int r t mais encore un l ment int ressant de l exp rience des affaires qui confirme notre conception et s explique par elle Une exploitation industrielle individuelle n est pas une source durable de revenus autres que le salaire et la rente L agent conomique l
144. il importe que son contenu reste en la possession de l agent conomique et ne soit pas transmis par lui au del L int gration qui fait appara tre le r sultat comme tant infini est tr s loin d exclure la possibilit d un pareil courant de biens elle est m me un sympt me de son existence Cela pour nous est important C est l un l ment essentiel pour la compr hension de la th orie de l int r t que nous avons exposer Nous avons ainsi cart un obstacle de notre chemin La solution positive de la difficult viendra plus tard 3 Il y a comme d j dit un second moyen de sortir du dilemme que nous avons expos la question de savoir comment un surplus qui d passe les valeurs des prestations de travail et de terre est possible on peut r pondre en montrant qu un frein existe concernant ces valeurs S il y a un frein pareil la possibilit d une diff rence durable de valeur serait par l m me d montr e et il faudrait attribuer la circons tance qui la provoque la productivit de valeur entendue au sens le plus large ceci du moins dans l conomie priv e Cette circonstance ou un bien qui en est l occasion produirait un revenu pur Dans chaque processus conomique il y aurait un gain de valeur particulier et ind pendant L int r t ne serait pas un l ment du co t au sens propre du mot il devrait son existence un d saccord entre le montant des co ts et la valeur du produit il serait un v ritable e
145. inon possibles du moins plus accessibles Une th orie saine et conforme la r alit de l entrepreneur et du capitaliste fut ren due par l impossible il fut plus difficile de reconna tre l existence d un profit parti culier et son explication en fut vici e d s le d but Mais la cons quence de beaucoup Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 46 la plus lourde de cette conception fut de cr er un probl me qui devint comme une esp ce de mouvement perp tuel de l conomie L int r t comme l enseigne l exp rience est un revenu durable Il prend naissance entre les mains de l entrepreneur Un revenu durable sui generis prend donc naissance entre ses mains La question se pose de savoir d o il vient Pendant plus d un si cle une arm e de th oriciens est mont e l assaut de ce probl me insoluble de ce faux probl me et s est lanc e dans des entreprises d sesp r es Cette conception nous l avons d montr est inexacte elle est un pr jug Notre route se s pare ici de celle des autres th oriciens A notre avis ils ont commenc par d pister le renard jusqu sa tani re puis ils ont saut dans le vide par dessus cette tani re Ce qu il faut expliquer c est cet exc dent des prix des produits sur le co t cette amplification de la valeur que montre la r alit Nous apercevons l d abord un profit Notre probl me de l int r t ne prend naissance qu
146. int r t qui notre id e n appara t que dans l conomie d change et m me uniquement dans l conomie capitaliste d change se rencontre en fait galement hors de cette derni re 7 Un pas seulement nous s pare encore de la question d finitive Avant de le faire je voudrais remarquer que pour nous le probl me de l int r t a une signification diff rente de celle que lui pr te la conception habituelle Il faut tre au clair l Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 43 dessus quand nous parlons du probl me de l int r t nous ne pensons pas exactement au m me ph nom ne que la plupart des th oriciens Quoique cela saute aux yeux il ne sera pas superflu de mettre ce point nettement en lumi re Pour ce faire je pars de la distinction g n rale entre l int r t du pr t et l int r t primitif du capital Par del la nature du revenu de l int r t cette distinction remonte jusqu des probl mes plus profonds elle est devenue une des pierres angulaires de la th orie de l int r t depuis qu on l a rig e en insistant sur elle comme sur un principe Et ce de la mani re suivante La pens e s est d abord appliqu e l int r t du pr t la consommation Il est naturel qu elle ait commenc par l envisager car cet int r t se pr sente avant tout comme une branche de revenus ind pendants marqu e de carac t res nombreux et frappants Il est plus facile
147. int r t sera gal au profit du dernier entrepreneur bref de l entrepreneur qui consent au pr t lorsqu il y a encore un certain pouvoir d achat offert un certain taux couler et que ce taux n est pas d prim par l Et c est pr cis ment l entre preneur qui au cas d ex cution de son plan esp re un profit qui rend possible le paiement de l int r t Compte tenu du facteur diversit des risques rangeons les entrepreneurs selon la grandeur des profits tr s diff rents qu ils esp rent r aliser de sorte que la premi re place est occup e par celui qui a le plan le plus lucratif la suivante par celui dont le plan est imm diatement apr s le moins lucratif et ainsi de suite nous trouvons aussit t que la capacit d change des entrepreneurs baisse plus nous allons loin dans notre s rie celui qui compte sur un gain lev peut consentir et Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 59 consentira de fait un taux d int r t plus lev que tous ceux dont les plans n envi sagent que des gains moindres Si nous imaginons que cette s rie est continue 1l y aura toujours au moins un entrepreneur dont le gain galera pr cis ment l int r t cet entrepreneur se trouvera plac entre ceux qui font des gains plus lev s et ceux qui sont exclus de pr t sur le march parce que leur gain serait moindre que l int r t payer en tous les cas Il en est ainsi en th
148. ion etc d passer p riodiquement la capacit pr sente d absorption des march s ma th orie cherche expliquer le pro bl me de la mani re suivante l apparition massive ci dessus expliqu e de nouvelles entreprises qui influent sur les conditions de vie des anciennes entreprises et sur l tat habituel de l conomie nationale compte tenu de amp faits fond s dans le second chapitre savoir qu en r gle g n rale le nouveau ne sort pas de l ancien mais appara t c t de l ancien lui lait concurrence jusqu le ruiner et modifie toutes les situations de sorte qu un processus de mise en ordre est n cessaire Ce sont l des diff rences qu une explication plus ample r duirait encore Il est impossible de r sumer mon ancien expos et en m me temps de le d fendre contre les critiques Je pr f re abr ger encore pour faire appara tre plus nettement ma pens e fondamentale Pour la m me raison je num rote ses diff rentes tapes Le paragraphe 1 est une introduction assez aride mais qui m a sembl indispensable au ph nom ne d cisif du mouvement cyclique 1 Si toute cette volution se poursuit d une fa on continue et ininterrompue est ce qu elle ressemble au d veloppement progressif organique d un arbre dans son tronc et sa frondaison L exp rience r pond n gativement cette question C est un fait que ce mouvement capital de l conomie nationale n a pas lieu d une mani re ininterrompue
149. ion de nouvelles combinaisons Nous reconna trons en eux gale ment des entrepreneurs Et leur gain ici non plus ne durera pas longtemps La cr ation d un nouveau bien qui satisfait mieux des besoins pr sents et par ailleurs d j satisfaits est un cas un peu diff rent La production de meilleurs ins truments de musique alors qu on n en avait jusqu ce jour que de moins bons en est un exemple Ici la possibilit de gain repose sur ce que le prix sup rieur atteint pour l instrument meilleur d passe son co t qui le plus souvent est plus lev Il est facile de se convaincre de l existence de ce gain L adaptation de nos trois conditions ce cas particulier ne fait pas de difficult et on peut s en remettre sur ce point au lecteur S il y a un exc dent et si l on met en service les nouveaux instruments un processus de r organisation tendra s installer dans la branche en question ce qui la fin fera Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 12 r gner sur ce march la loi du co t Ici encore il y aura une nouvelle combinaison d l ments pr sents un acte d entrepreneur et un profit non durable La construction de chemins de fer ou de canaux nous offre l exemple d une satisfaction meilleure des besoins combin e avec un moindre co t par unit de produit par suite de l apparition d une augmentation particuli rement forte de la demande La vente d une marchandise su
150. ion massive des combinaisons nouvel les et un affaiblissement tant de l inflation de la p riode d essor que de la d flation de la p riode d engorgement c est donc l un moyen efficace d amortir tant le mouve ment ondulatoire des prix que le danger de crise et leurs suites Des all gements apport s sans choix tous les cr dits consentis signifient purement et simplement de l inflation de m me qu une conomie faite dans la monnaie de papier dirig e par l Etat Ces interventions peuvent le cas ch ant emp cher tout fait le processus normal et le processus anormal de la conjoncture elles ne se heurtent pas seulement l argument anti inflationniste en g n ral mais aussi au fait qu elles annulent l effet de s lection qui r sulte de la d pression et accablent l conomie nationale du co t invisi ble que signifie pour elle le remorquage de tout ce qui ne s est pas adapt et ne peut pas vivre Les r ductions de cr dit que les banques entreprennent d habitude sans regarder plus loin et sans syst me nous semblent une politique discutable qui consis te gu rir un mal en laissant leurs cons quences aigu s suivre leur cours ce proc d pourrait encore tre compl t par d autres mesures qui rendraient plus difficiles aux producteurs la r sistance la baisse n cessaire des prix On pourrait songer aussi une politique de cr dit celle ci serait l affaire des banques individuelles mais surtout des banques ce
151. ion sociale L volution conomique Sens donn ici par nous au terme volution conomique Notre probl me Remar ques pr liminaires IL L volution conomique en tant qu ex cution de nouvelles combinaisons Les cinq cas L emploi nouveau des forces productives de l conomie nationale Le cr dit comme moyen de pr l vement et d assignation des biens Comment est financ e l volution La fonction du banquier IT Le ph nom ne fondamental de l volution Entreprise entrepreneur Pourquoi l ex cution de nouvelles combinaisons est elle une fonction de nature sp ciale La qualit de chef et les voies accoutum es Le chef dans l conomie commune et le chef dans l conomie priv e La question de la motivation et son importance Les stimulants Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 5 Chapitre III Cr dit et capital I Essence et r le du cr dit Coup d il introductif Le cr dit sert l volution Le cr diteur typique dans l conomie nationale La quintessence du ph nom ne du cr dit Inflation et d flation de cr dit Quelles sont les limites la cr ation priv e de pouvoir d achat ou la cr ation de cr dit IL Le capital La th se fondamentale Nature du capital et du capitalisme D finition L aspect du capital Appendice Les conceptions les plus importantes touchant la nature du capita
152. ion une importance qu elle ne m rite pas On vit et ce fut tout naturel dans l emploi du capital la caract ristique de l entrepreneur et on le distingue essentiellement Par l du travailleur On vit par principe dans l entrepreneur l agent qui emploie les biens de production comme on vit dans le capitaliste le fournisseur de biens quelconques On ne pouvait d s lors poser autrement la question qui apparaissait forc ment comme une mani re plus pr cise et plus profonde d aborder le probl me de l int r t du pr t Cette fa on de raisonner devait avoir de lourdes cons quences pour le probl me de l int r t On expliquait l int r t du pr t en disant qu il y avait un int r t primitif et ce dernier se constituait entre les mains de l entrepreneur C tait pour l entrepreneur qu tait organis par l tout ce m canisme On frayait par l toute une s rie de fausses routes Beaucoup de tentatives d explications comme beaucoup de th ories du travail et de l exploitation furent alors seulement possibles en tant qu explications de l int r t Ce n est que lorsqu on rattache le revenu de l int r t l entrepreneur que l on peut songer l expliquer directement en partant de sa prestation de travail de son travail dans la fabrication des moyens de production ou de la lutte de prix qui se livre entre l entrepreneur et le travailleur D autres tentatives comme toutes les th ories de la productivit devinrent seulement alors s
153. ipe sans d pense Ici se pose la question pour laquelle nous avons entam cette discussion la valeur de la terre ne doit elle pas tre infiniment grande par suite la rente fonci re en tant que rendement pur ne doit elle pas dispara tre par suite de son int gration je r pond cette question autrement que B hm Bawerk Premi rement m me si la valeur de la terre tait infiniment grande je d nomme rais toujours la rente fonci re un revenu pur Car la terre source du rendement n est pas puis e par la consommation de ses prestations et du m me coup on explique qu un courant continuel de biens aille vers le propri taire foncier A elle seule l addi tion de rendements purs ne peut pas abolir le caract re de rendements purs Seule une imputation et non une int gration an antit l existence d un rendement pur Deuxi mement le prix d une terre donn e n est jamais infiniment grand On ne saurait reprocher ma conception g n rale de conduire l affirmation de cette valeur infinie donc un r sultat absurde Ce n est pas ma doctrine qui est fausse mais l id e fondamentale de la th orie courante sur la capitalisation savoir que la valeur d un facteur qui fournit des revenus est form e de l addition de rendements qu il y a lieu escompter La formation de cette valeur de capitalisation est un probl me particulier assez compliqu qui doit tre r solu dans ce chapitre A cet gard il est d cisif
154. ique Ce temps est d termin d abord par des conditions techniques ensuite par la rapidit avec laquelle la masse suit les pionniers Cette chute des prix est pratiquement ajourn e en r gle g n rale par diff rentes circonstances Cf sur ce point infra Mais la circonstance qui est l origine de cette baisse est rendue encore plus aigu par l ajournement des baisses de prix mais n est pas limin e Est seulement limin e la possibilit d emploi des indices des prix comme sympt me de la conjoncture Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 91 Troisi mement le succ s des entreprises nouvelles qui appara t conform ment au plan conduit une d flation de cr dit parce que les entrepreneurs sont maintenant en tat et ont tout motif de rembourser leurs dettes ce qui comme d autres deman deurs de cr dit ne les remplacent pas conduit une diminution du pouvoir d achat nouvellement cr au moment pr cis o le compl ment de biens qui s y rattache est pr sent et o il peut d sormais tre sans cesse incorpor au circuit Cette th se a besoin d tre minutieusement fond e Il faut d abord ne pas confondre cette d flation avec deux autres esp ces de d flation La d flation non seulement par rapport au niveau des prix de la p riode d essor mais encore en principe par rapport au niveau des prix de la p riode pr c dente de d pression devrait a
155. isant Par d penses nous entendons ici tous les d bours que la production cause l entrepreneur directement ou indirecte ment Retenons ici que l on doit y faire figurer un salaire appropri pour les presta ons particuli res du travail de l entrepreneur une rente fonci re appropri e pour le fonds qui lui appartient enfin une prime par le risque Je n insiste pas ici pour que l int r t du capital soit exclu de ce co t en fait il appara t l dans la r alit ou bien si le capital appartient l entrepreneur lui m me il appara t dans les calculs comme tant le salaire de son travail personnel ou la rente de son propre fonds Cette concep tion peut d autant plus nous suffire que beaucoup de th oriciens placent par principe sur le m me plan l int r t du capital le salaire et la rente Je laisse donc dans ce chapitre le lecteur libre de faire abstraction de l existence d un int r t du capital selon Les th ories les plus importantes du profit peuvent tre caract ris es par les notations suivantes imm diatement compr hensibles th orie de la friction th orie du salaire du travail th orie du risque th orie de la rente diff rentielle Je renvoie pour leur discussion mon ouvrage Essence livre III je me lance d autant moins dans leur critique que cette critique r sulte spontan ment pour l essentiel des expos s de ce chapitre ci L histoire de ces th ories se trouve chez Pierstorff et chez Ma
156. issement ou int r t et cela proportionnellement au montant de cette fortune Quelle que soit la mani re dont on s exprime on ne peut pas luder le fait que de la source toujours abondante de profits toujours nouveaux coulent des agios toujours nouveaux et qu ils se rattachent au pouvoir d achat pr sent leur cas se distingue ainsi du cas de tous les biens concrets Si on pr tendait que tous ces accroissements sans fin doivent tre imput s aux cent couronnes primitives leur valeur serait donc une grandeur infinie ce qui nous le savons n exclut pas l existence d un revenu net On aurait expliqu aussi un courant continuel de biens allant vers le possesseur du pouvoir d achat disponible pour de nouvelles entreprises or son explication est le v ritable probl me Je suppose ce point clairci et que l on peut faire abstraction de plus longues explications qui nous retiendraient trop longtemps et impliqueraient de nombreuses r p titions 1 Cf Le capital t II Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 53 Indiquons maintenant combien doit s lever la valeur totale d un rendement infini d int r ts Elle ne peut tre moindre que la valeur du capital qui fournit ce rendement car si elle tait moindre on pourrait en change d elle se procurer ce capital et l employer autrement qu l octroi d un pr t la valeur de la somme des int r ts devrait baisser jusqu ce que l
157. it ainsi son apparition e L essor peut d une seule fa on faire baisser durablement la demande en nature du travail soit directement soit dans ses cons quences en d pla ant l importance limite relative du travail et de la terre dans les anciennes combinaisons de production ce qui suppose un d placement assez fort dans les nouvelles combinaisons et aux d pens des premi res Dans ce cas non seulement la part de tous les travailleurs au produit social mais encore le montant absolu de leur revenu en nature peuvent baisser d une mani re continue Un d placement de la demande des moyens de production en faveur des moyens de production produits qui rapportent des quasi rentes mais ventuellement n en rapportent qu raison de ce d placement repr sente un cas plus important en pratique que le pr c dent mais par sa nature il n est pas durable Avec cette restriction nous revenons donc notre conclusion l essence du pro cessus de la d pression r side dans la diffusion des conqu tes que l essor de toute l conomie nationale a permises vers l quilibre seules des r percussions n cessaires du syst me rejettent dans l ombre ce trait fondamental et engendrent l tat d me exprim par le mot de d pression comme le contrecoup dont t moignent les chif fres de la conjoncture qui sont ou ne sont pas du ressort de la monnaie du cr dit et des prix et qui refl tent simplement l auto d flation 1 Cf l dessus
158. it d montrer Pour ce motif l int r t doit s lever au dessus de z ro Mais sit t qu il monte un certain taux beaucoup d entrepreneurs disparaissent et d s qu il s l ve la plupart se retirent Les possibilit s de gain sont pratiquement illimit es mais elles sont de gran deurs diff rentes et la plupart d entre elles sont petites La hausse du taux de l int r t accro t nouveau l offre qui n est pas fixe n anmoins l int r t se maintiendra Une lutte pour la fixation des cours clate sur le march nous ne voulons pas la d crire une fois de plus chaque moment sous l influence de tous les l ments de l cono mie s tablit pour le pouvoir d achat un prix d termin qui doit contenir un int r t Telle est la forme que le ph nom ne devrait prendre si l volution capitaliste partait d un tat sans volution Je ne pr tends pas que l int r t se soit d velopp ainsi historiquement Dans le cas que nous venons de traiter je n envisage que son type le plus pur qui nous montre jusqu quel point il est le fruit de l volution capitaliste et que rien ne lui correspond dans l conomie extra capitaliste Il n y a rien d insens supposer que les traits essentiels d un ph nom ne n apparaissent que peu peu dans toute leur nettet Il n est pas logiquement impossible d opposer ces traits essentiels un tat d o tous les stades ant rieurs de l volution sont absents On s en aper oit quand on
159. ivil gi s Cr er ces cat gories privil gi es est possible mais le surplus de r mun ration que ces travailleurs recevraient ne serait pas un salaire L autre r ponse possible est la suivante la valeur appel e par nous profit et la quantit de produits qui lui correspond ne sont qu une partie du dividende national et il faut les r partir galement entre toutes les prestations de travail fournies dans la p riode correspondante en supposant l identit de ces prestations faisant abstraction de leur dissimilitude bien que le travail qualifi comprenne le travail n cessaire l acquisition de cette qualit sup rieure de travail Dans ce cas les travailleurs qui n ont pas travaill aux produits nouveaux re oivent plus que le produit de leur travail jamais on n a admis qu un salaire puisse tre plus lev que la valeur totale du produit On accordera donc que dans ce cas les travailleurs re oivent leur r mun ration non titre de salaire mais en partie un titre non conomique Cet arrangement est possible et il est aussi bon que beaucoup d autres La collectivit doit n cessairement disposer en quelque mani re du profit comme de tous les autres rendements Elle le doit m me en faveur des travailleurs car il n y a pas d autres agents conomiques qui y aient droit Elle peut proc der en la mati re selon les principes les plus vari s par exemple faire une r partition selon l intensit des besoins ou affecter l
160. l un gain de valeur qu il soit un ren dement net Mettons nous cette d monstration et d veloppons pas pas notre explication du ph nom ne prot iforme de l int r t 10 Pour proc der m thodiquement demandons nous dans quels cas quelqu un se voit amen souhaiter qu on lui fasse un pr t sous la condition qu il aura rendre un plus grand nombre d unit s de monnaie qu il n en a re u La chose est facile concevoir si on suppose une faiblesse de volont chez celui qui sollicite le pr t Si son horizon n est pas aussi grand que le demanderaient le milieu de l conomie nationale o il vit et sa place dans ce milieu il peut se faire que l avenir ne le pr occupe pas au del d un certain point ou qu il n ait pas ce point pr sent aux yeux avec la clart et le sentiment de r alit d sirables Aux yeux d un pareil agent conomique cent unit s pr sentes de monnaie peuvent valoir deux cents unit s rendre dans un plus lointain avenir les conditions existent donc pour la r alisation d un change avec quelqu un qui n appr cie pas deux cents unit s rendre dans l avenir ou ne les estime pas aussi bas que celui qui contracte la lette Selon ces hypoth ses l emprunteur serait ven tuellement enclin en change d un pr t d une certaine somme dans le pr sent con clure l engagement de restituer l avenir le double de ces unit s de monnaie Consi d rons comme normal l agent conomique qui il s adresse Il e
161. l il est simplement le rendement net de la production au point de vue du travailleur Pourquoi devrait il en tre autrement pour 1 Par l s explique la discordance qui comme le souligne B HM BAWERK appara t au premier regard dans la th orie de LOCKE Cf Kapital und Kapitalzins Capital et int r t du capital 2e dition t I p 52 Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 45 l int r t Il faudra des raisons particuli res pour faire admettre qu il n en est pas de m me de l int r t La conclusion qu un int r t primitif correspond l int r t stipul et que ce premier int r t est le revenu typique de l entrepreneur tout comme la rente fonci re est le revenu typique du propri taire foncier cette conclusion para t si naturelle qu elle semble presque aller de soi L entrepreneur se d compte lui m me un int r t de son capital c est l un argument inattaquable s il en a encore besoin L exc dent de valeur du produit sur les biens produits avec d penses est donc le ph nom ne fondamental de qui d pend aussi l int r t Et cet exc dent prend na ssan ce dans les mains de l entrepreneur Qu y a t il d tonnant que l on n ait vu que ce probl me central et que l on ait esp r tout r gler par sa solution quoi d tonnant que l on n ait vu imm diatement dans cet exc dent de valeur que l int r t On venait de rompre peine avec les doctrines
162. l dans la pratique et dans la science Le concept de capital dans la comptabilit Le capital en tant que forme de calcul Capital dettes HI Le march mon taire TROISI ME FICHIER DE TROIS Chapitre IV Le profit ou la plus value Introduction Discussion d un exemple typique Autres cas de profit dans l conomie capitaliste Construction th orique dans l hypoth se de l exemple de l conomie ferm e Application du r sultat l conomie capitaliste probl mes sp ciaux La pr tendue tendance l galisation des profits profit et salaire volution et profit la formation de la fortune La grandeur du profit Nature de la pouss e sociale ascendante et descendante structure de la soci t capitaliste Chapitre V L int r t du capital Remarque pr liminaire 1 Le probl me discussion des plus importants essais de solution 2 Notions fondamentales sur le rendement net l int gration dans les calculs Einrechn ng 3 Les freins du m canisme de l imputa tion monopole sous estimation accroissement de valeur 4 La source de l int r t les agios de valeur les gains de valeur sur les biens 5 Les trois premiers principes directeurs d une nouvelle th orie de l int r t 6 La question centrale quatri me et cinqui me principes directeurs 7 Discussions de principe sur le fond du probl me 8 L int r t se rattache la monnaie sixi me prin
163. l de l int r t du capital comment se fait il que ce courant de biens coule continuement que l int r t soit un revenu que nous pouvons consom mer sans empirer notre situation conomique L int r t pose un probl me si l on reconna t que dans le circuit normal de l co nomie l ensemble de la valeur du produit doit tre imput aux facteurs primitifs de production donc aux prestations de travail et de terre que par cons quent la recette totale de la production se r partit entre les travailleurs et les propri taires fonciers et qu il ne peut y avoir d autre revenu pur durable que le salaire et la rente La concur rence d une part et l imputation de l autre doivent an antir tout exc dent de la recet te sur les d penses tout exc dent de la valeur du produit sur la valeur des prestations de travail et de terre contenues en lui La valeur des moyens primitifs de production devrait s attacher la valeur des produits comme son ombre propre et m me la plus petite marge durable ne devrait pas na tre entre les deux valeurs Cependant l int r t est un fait qu est il donc Ce dilemme est pineux plus pineux que le dilemme analogue qu il tait relati vement facile surmonter dans le cas du profit il s agissait l uniquement de cou rants temporaires non durables de biens ainsi nous n entrions pas si nettement en conflit avec les faits fondamentaux de la concurrence et de l imputation nous pou vions tranqui
164. l serait possible que le trafic du circuit fonctionn t gr ce des moyens de paiement a cr dit Ceux ci circuleraient sans int r t et au pair Mais un int r t est n cessaire pour qu il y ait un motif de cr er davantage de moyens de paiement cr dit Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 62 auxquelles se heurtent les nouveaut s diminuent au fur et mesure que la collectivit sociale est plus accoutum e l apparition de pareilles nouveaut s et les difficult s techniques de fondation d entreprises nouvelles diminuent parce que les relations une fois tablies avec les march s trangers les formes de cr dit une fois cr es etc profitent tous les imitateurs des premiers pionniers Il y a donc d autant moins de circonstances n cessaires pour devenir entrepreneur que plus de personnes ont d j fond avec succ s des entreprises nouvelles C est un fait d exp rience que dans ce domaine comme en tout autre les succ s tendent en quelque mani re largir leurs sph res toujours plus de personnes voudront et pourront se mettre l ex cution de combinaisons nouvelles La demande de capital engendre d elle m me une demande toujours nouvelle C est pour cette raison que sur le march mon taire l offre effec tive si grande soit elle est cependant limit e et r pond une demande effective qui ne conna t aucune limite d termin e c est l ce qu il falla
165. laire Car de l d pendent tant la compr hension g n rale de la vie du r gime que des d cisions concr tes Cette observation nous permet de p n trer mieux l essence du profit Elle nous apprend avant tout l ind pendance du ph nom ne vis vis de la forme concr te que l conomie nationale rev t Et elle nous enseigne la v rit g n rale suivante le profit en tant que ph nom ne d pendant de la valeur se rattache intimement au r le du chef dans l conomie Si l volution n avait pas besoin de direction par un chef ni de contrainte le profit se retrouverait dans le salaire et la rente en ce qui concerne son volume mais il ne serait pas un ph nom ne sui generis Tant qu il n en est pas ainsi bref tant que les hommes ont si peu de ressemblance avec les peuples sur lesquels nous avons lu des renseignements supposer m me que les Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 20 v nements conomiques se d roulent avec une perfection id ale sans le moindre frottement ni la moindre influence du facteur temps il faudrait continuer imputer tout le rendement aux prestations de travail et de terre J en arrive au second acte que comporte l ex cution de la combinaison nouvelle m me en conomie ferm e Dans ce r gime le profit ne subsiste pas ternellement M me l des modifications surviennent qui mettent un terme au profit Donc la nou velle combinaison est ex
166. le explication n explique rien Mais ce n est pas mon cas Je ne parle pas seulement d une conduite ext rieure aussi ne peut on trouver de psychologie dans le d veloppement de mes id es qu autant que celle ci est impliqu e dans chaque affir mation voire la plus objective sur le d veloppement conomique J explique m me que cela soit objectivement exact ou non le changement de conjoncture simplement par une relation objective qui se d roule automatiquement savoir par l action des entreprises nouvelles sur les conditions de vie des entreprises pr sentes cette relation r sulte des faits expos s dans le chapitre second Il y a de plus l objection que Loewe a formul e ainsi ma th orie n expliquerait pas la p riodicit des crises Je ne comprends pas cette objection Par p riodicit on peut entendre deux choses 1 ou bien le seul fait que chaque essor est suivi d une d pression et chaque d pression d un essor Or ma th orie explique ce point 2 ou bien la longueur concr te du cycle mais cela aucune th orie ne peut l expliquer arithm tiquement car cela d pend naturellement toujours des donn es concr tes sp ciales chaque cas particulier Ma th orie fournit une r ponse g n rale l essor prend fin et la d pression appara t l expiration de la p riode qui doit s couler jusqu ce que les produits des nouvelles entreprises apparaissent sur le march Et un nouvel essor suit la d
167. lement en une volont un acte Cette contribution ne con siste ni en des biens concrets car nos agents ont achet ces derniers ni dans le pouvoir d achat avec lequel ils ont r alis cet achat car ils l ont emprunt d autres ou eux m mes si nous y comprenons aussi les conqu tes des p riodes pr c dentes Qu ont ils donc fait Ils n ont pas fabriqu des biens quelconques ni cr des moyens d j connus de production ils se sont born s employer autrement plus avantageu sement qu autrefois des moyens de production dont l conomie disposait Ils ont ex cut de nouvelles combinaisons Ils sont au sens propre du mot des entrepre neurs Et leur gain le surplus que n absorbe aucune contre partie est le profit L introduction des m tiers tisser est un cas particulier de l introduction de ma chines nouvelles son tour l introduction de machines est un cas particulier de toutes les modifications du processus productif qui ont pour but de fabriquer l unit de produit avec une d pense moindre et de cr er ainsi une diff rence entre leur prix actuel et leur prix nouveau Il faut ici envisager un grand nombre d innovations dans l organisation des exploitations et toutes les innovations qui peuvent tre introduites dans les combinaisons commerciales Pour tous ces cas on peut r p ter mot pour mot ce que nous avons dit Une premi re innovation c est tout d abord l introduction de grandes exploitation
168. les agents conomi ques d autres titres que le salaire la rente fonci re et le gain de monopole provien nent directement ou indirectement d eux Souvenons nous cependant de ce que nous avons r cemment appris la concurrence d une part les lois g n rales de l estimation des biens de l autre rendent impossibles des exc dents durables de valeur sur le montant du co t de production Si nous nous demandons quelles conditions de tels exc dents de valeurs peuvent exister nous voyons qu ils ne sont attach s n1 aux biens en g n ral ni des cat gories d termin es de biens ni des qualit s d termin es ou des fonctions d termin es dans le processus de production mais uniquement des quantit s de biens individuellement d termin es Si une entreprise a besoin d une ma ni re inattendue de machines d une esp ce sp ciale leur valeur pour cette entreprise va monter celui qui poss de de pareilles machines recueillera en totalit ou en partie cet agio Si au contraire cette demande tait pr vue il est croire qu on a produit par avance un plus grand nombre de pareilles machines et qu elles sont offertes par des fabricants qui se font concurrence Dans ces conditions ou bien ils ne r aliseront aucun gain ou bien si la production n a pas t accrue suffisamment le gain r alis sera imput aux facteurs naturels et primitifs de production et il en sera fait remise aux propri taires de ceux ci selon des r gl
169. lev e que leur valeur ant rieure de remplacement Maintenant leur valeur de remplacement comprend aussi la valeur de leur nouvel emploi Dans l ancien circuit la valeur des produits r guli rement obtenus d terminait la valeur des moyens de production de m me dans le nouveau circuit la valeur des produits r guli rement obtenus d termine celle des moyens de production L augmen tation de valeur du produit social l ve sa suite la valeur des moyens de production le nouvel tat de choses remplacera l ancienne valeur form e par exp rience par une valeur nouvelle qui deviendra peu peu la valeur exp rimentale habituelle et qui reposera sur la nouvelle productivit limite des agents producteurs Ainsi s tablira le contact entre le produit et les moyens de production gr ce lui le grand courant d quilibre des valeurs triomphera an antissant tout gain Il n y aura dans le nouveau syst me pas plus de d saccords entre la valeur des produits et celle des moyens producteurs que dans l ancien syst me Si tout fonctionnait la perfection l conomie nationale communiste aurait du point de vue conomique tout fait raison de consid rer le r sultat tout entier de la production comme le rendement r gulier de son travail et de ses terres et de le r partir entre ses membres en vue de leur con sommation Les faits ne d savoueraient pas cette conception Jusqu ici le processus de l limination du profit en conomie
170. liste est distinct aussi bien du banquier typique que de l entrepreneur C est le rentier l homme qui vit de ses int r ts La fortune vient d op rations anciennes d entrepreneur qui lui assurent un revenu stable cause de l agio du pouvoir d achat pr sent Comme l a fait ressortir B hm Bawerk il y a des cas o l int r t n est exig et pay que parce que cela est possible ou n cessaire Des int r ts de cr ances en ban que ou de soldes actifs un compte courant en sont un exemple Personne ne laisse inemploy son pouvoir d achat dans une banque dans l intention de placer ainsi son capital On n agit de la sorte que dans la mesure o on veut avoir pour des raisons industrielles ou priv es une r serve de pouvoir d achat toute pr te On agirait de m me si ce service n tait pas gratuit Mais de fait on re oit pour ces d p ts une esp ce de participation l int r t que recueillent les sommes en question entre les mains du banquier Puisque c est devenu l habitude on ne laissera pas sans raisons particuli res un avoir une banque qui ne verserait pas une telle participation Un int r t choit ici au titulaire d un d p t sans qu il fasse rien pour cela Le ph nom ne de l int r t s tend tr s loin maintenant jusqu au fond de la vie de toutes les conomies Le fait que chaque parcelle de pouvoir d achat peut obtenir un int r t donne chacune un agio quelque fin qu elle serve C est ainsi que les co
171. llement en conclure que les prestations de travail et de terre taient les seules sources de revenus dont le rendement pur n tait pas comprim et ramen z ro par ces faits fondamentaux de la concurrence et de l imputation En face de ce dilemme on peut adopter deux attitudes Ou bien on l accepte Il faut alors il le semble du moins expliquer l int r t com me une esp ce de salaire ou de rente fonci re et comme cette seconde explication n est pas possible il faut envisager l int r t comme un salaire comme une spoliation faite aux d pens du salaire th orie de l exploitation ou comme le salaire d un travail fourni par un capitaliste th orie du travail au sens litt ral ou enfin comme le salaire du travail contenu dans les instruments de production et les mati res premi res conception par exemple de James Mill et de Mac Culloch Les trois explications ont t tent es A la critique de B hm Bawerk j ai seulement ajouter que notre analyse de l entrepreneur prive elle aussi d une partie de leur base les deux premi res explications Ou bien au contraire on rejette la th orie m me qui conduit au dilemme On peut alors accro tre nouveau la liste des co ts pr tendre que le salaire et la rente n ont 1 Cf V B HM BAWERK par ex sur Say t I p 142 L expression de B HM BAWERK est d j influenc e par une certaine th orie de l int r t qu il a sous les yeux 2 Cf B HM BAWERK t I p 230
172. lopp e il faudrait avoir labor une foule de th ories particuli res chacun des indices de la conjoncture et avoir tudi leur rapport entre eux Mon travail n est qu une esquisse la promesse d explications exhaustives n est toujours pas tenue et d apr s mon plan de travail ne le sera pas de longtemps Cependant je pr sente ce chapitre sous une forme remani e mais seulement dans la mani re d exposer les choses Je le pr sente non seulement parce qu il a maintenant sa place dans l tude des crises mais parce que je le tiens toujours pour juste Certes son objet est ici avant tout de montrer la filiation de mes id es mais je pense aussi que ma th orie atteint l essence du ph nom ne Aussi suis je pour cette raison pr t accepter les critiques qu on formulera sur la base de ce chapitre Depuis abstraction faite de l article dans la Zeitschrift f r Volkswirtschaft Sozialpolitik und Verwaltung 1910 j ai publi Die Wellenbewegung des Wirtschaftslebens Les mouvements ondulatoires de la vie conomique Archiv f r Sozialwissenschalt und Sozialpolitik 1914 C est d apr s cet article que l on d crit surtout ma th orie des crises c est ainsi qu elle fut expos e en 1914 dans une conf rence l Universit de Harvard la formulation et la description des faits qui y sont donn s d passent ce chapitre ci du livre mais sans changement essentiel Ensuite Kredithontrolle Le contr le du cr dit ibid 19231 o il
173. lus souvent les payer plus cher Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 15 n prouvent aucun sacrifice et n ont aucune consid ration pour les sacrifices tempo raires ventuels de ceux qu ils conduisent si et aussi longtemps qu ils tiennent les r nes fermes en mains Ceux qui sont conduits s opposent s ils le peuvent l ex cu tion de vastes plans nouveaux Il n est pas n cessaire mais possible qu ils limitent leur consommation pr sente Leur r sistance peut faire chouer ces plans Mais abs traction faite de cela ils n ont aucune influence conomique directe sur ce qui doit arriver surtout une limitation de la consommation et un rassemblement des r serves de biens ne sont pas de leur part des faits volontaires Pour cette raison il n y a pas l de fonction sp ciale qu il faudrait ajouter notre tableau de l volution conomique Un chef qui fait entrevoir ceux qu il conduit une prime se conduit comme un g n ral qui promet ses soldats une r compense c est l un cadeau qui doit rendre plus dociles ceux que l on conduit mais il ne fait pas partie du ph nom ne essentiel et ne constitue pas une cat gorie conomique particuli re Pour toutes ces raisons entre le seigneur f odal et le chef d une conomie communiste il n y a qu une diff rence de degr s Le fait que dans l conomie communiste les avantages acquis b n ficient la collectivit
174. lution conomique chapitres IV VI 52 pour ainsi dire un bien contre lui m me Il n est pas besoin d insister sur ce point da vantage apr s les d veloppements que B hm Bawerk a fournis l change de quel que chose de pr sent contre quelque chose d avenir n est aussi point l change d une chose contre une chose identique cet change est aussi peu insens que l change d un bien qui se trouve en un lieu contre un autre qui se trouve en un autre lieu De m me que l on peut changer du pouvoir d achat en un lieu contre du pouvoir d achat en un autre lieu on peut changer du pouvoir pr sent contre du pouvoir d achat venir Il est facile de concevoir l analogie entre une affaire de pr t et un arbitrage de change nous recommandons cette comparaison au lecteur pour que sa pens e y trouve un appui Si nous pouvons prouver que dans certaines circonstances disons imm diate ment dans le processus d volution le pouvoir d achat pr sent sur le march mon taire doit comporter r guli rement un agio vis vis du pouvoir venir nous aurons expliqu th oriquement la possibilit d un courant durable de biens allant aux posses seurs de pouvoir d achat Le capitaliste peut ainsi se procurer un revenu durable qui se comporte en tout comme s il avait pris naissance dans le circuit quoique ses sources ne soient pas individuellement durables et soient les r sultats de l volution Et ni ph nom ne d imputation ni ph
175. m me temps le cas de la production d un bien enti rement nouveau Un bien pareil doit d abord tre impos aux consommateurs voire leur tre donn en cadeau Une foule de r sistances se dressent Mais si elles sont surmont es si les consommateurs ne repoussent pas ce bien alors vient une p riode o les prix se forment uniquement par estimation directe et sans grande rela tion avec le co t qui consiste sur tout dans les prix actuels des prestations n cessaires de travail et de terre Il peut y avoir l une diff rence qui reste dans les mains des producteurs heureux Ce sont ici encore des entrepreneurs qui n ont donn en contri bution que leur volont et leur action et se sont born s ex cuter une combinaison nouvelle d l ments productifs pr sents Il y a nouveau un profit Ce dernier dispara tra quand le nouveau bien sera incorpor au circuit de l conomie quand son prix sera mis dans un rapport normal avec son co t Ces exemples nous montrent que le profit est par essence le r sultat de l ex cu tion de nouvelles combinaisons Ils montrent aussi comment il faut se repr senter le ph nom ne avant tout comme un nouvel emploi de biens productifs pr sents L en trepreneur n a pas pargner pour se procurer les moyens dont il a besoin 1l n amasse pas des biens avant de se mettre la production M me dans le cas o une entreprise n est pas tablie d un seul coup sous sa forme d finitive mais o elle se
176. m mes r gles valent pour un accroissement de monnaie qui d passe cette r serve accoutum e D o une certaine courbe de valeur pour cha que agent conomique selon des principes connus il en r sulte une certaine courbe des dispositions de l offre sur le march mon taire Il nous faut d crire maintenant la lutte des prix que soutiennent les entrepreneurs et les fournisseurs ventuels de monnaie Supposons comme point de d part que l on ait cri titre d essai un certain prix sur notre march mon taire qui constitue une bourse Ce prix d apr s nos hypoth ses actuelles devrait tre tr s haut puisque chaque fournisseur de pr t pour consentir ce dernier devrait accepter de troubler sensiblement son conomie enti re Admettons que le prix du pouvoir d achat pr sent est exprim en pouvoir venir par 140 un an En face d un agio de 40 seuls les entrepreneurs pourront pr senter une demande qui esp rent faire un profit de 40 ou m me plus tous les autres seront exclus Supposons qu un certain nombre des premiers soient pr sents Selon le principe agir plut t avec peu d avantage que ne pas changer du tout ces entrepreneurs seront dispos s accepter ce taux pour une quantit d termin e de pouvoir d achat De l autre c t du march chez les fournisseurs de monnaie il y aura des gens qui n ac cepteront pas de pr t ce taux Tous ceux qui n ont que de petits revenus s impose raient en accorda
177. ment n cessaires si l un des deux l ments devait tre perdu il faudrait que le chef soit pr t sacrifier jusqu au minimum toute la valeur du produit de fa on carter la perte des moyens de production et sacrifier jusqu au minimum toute la plus value des nouveaux produits de fa on carter la perte de sa force cr atrice Il n y a pas lieu de s en tonner et cela ne contredit pas ce que nous avons dit au cours de notre premi re argumentation Toutes les cat gories de valeurs ne voyent pas leur estimation d fen due de la concurrence soit des valeurs des biens soit des agents conomiques Comme dans l conomie ferm e cette seconde concurrence est absente et comme nous allons le voir la diff rence entre ce qui est profit et ce qui ne l est pas a dans cette conomie une importance bien moins grande que dans l conomie d change la valeur des biens n appara t pas toujours en conomie ferm e comme tant la m me ni comme tant aussi nette qu en conomie d change Nous pouvons cependant pr ciser le plus souvent quelle r mun ration est imput e la fonction d entrepreneur Dans la plupart des cas les unit s de moyens de production sont rempla ables mais le chef ne l est pas Ces moyens de production ont pour valeur celle laquelle il faudrait renoncer si on ne les employait pas et la fonction de chef re oit en r mun ration tout le restant le chef re oit donc pour sa part la valeur des nouveaux prod
178. modification L effort vers un nouvel tat d quilibre lequel subordonne ce qui est pr sent la nouveaut et ses influences sur ce qui est ancien caract rise en fait la d pression de m me on peut montrer que cette tendance conduit s approcher davantage d un tat d quilibre La premi re affirmation ci dessus faite ne l implique pas en soi Au contraire 1l faut encore d montrer que l impulsion motrice du processus de d pres sion ne cesse pas avant d avoir fait son oeuvre avant d avoir produit l tat d quilibre souhait et qu aucune nouvelle perturbation venant de l conomie elle m me ne se fera sentir jusque l sous la forme d un nouvel essor Ce qui donne l impulsion aux agents conomiques dans la p riode de d pression ce sont coup s r les pertes effectives ou possibles subies Ces agents prouvent des pertes ou des menaces de pertes et ce n est pas n cessairement dans toute l conomie nationale mais dans les parties menac es aussi longtemps que toutes les conomies individuelles et avec elles l conomie nationale dans sa totalit ne sont pas en tat d quilibre stable bref Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 98 aussi longtemps qu elles ne produisent pas nouveau des prix qui couvrent les frais Il y a donc en principe des d pressions aussi longtemps que l on n a pas atteint ap proximativement un tel quilibre Ce processus n est pas
179. mpression toute gratuite peut na tre facilement que nous sommes loin de la r alit Troisi mement 1l r sulte de notre d veloppement que les erreurs imprim es l essor doivent jouer un r le notable dans l apparition et le cours de la d pression Sans doute la plupart des th ories des crises utilisent d une mani re ou d une autre ce facteur En leur pr sence on doit toujours se poser la question suivante Certes des erreurs se produisent toujours mais on ne se d cide pas en l air produire on produit toujours apr s une r flexion ou une enqu te plus on moins minutieuse sur la situation et en r gle g n rale seulement dans une mesure qui peut devenir dange reuse pour une exploitation individuelle exceptionnellement m me pour une branche enti re mais non pas pour l ensemble de l conomie nationale D s lors comment a t on pu se tromper au point que ce dernier c as se produise et se produise comme cause ind pendante et non pas comme cons quence de la d pression expliquer de cette d pression qui infirme pour d autre raisons bien des pr visions auparavant tr s raisonnables et rend dangereuses des erreurs que l on aurait pu autrement surmonter Sur ce point il nous faut trouver une explication sans laquelle rien par ce qui pr c de n est expliqu Pourquoi se trompe t on dans une telle mesure et qui plus est p riodiquement Notre d veloppement fournit cela une explication particuli re qui rend c
180. mps de s acclimater Cela s explique l ancienne exploitation est prot g e par le matelas de la quasi rente et surtout par des r serves r guli rement amass es Elle peut s pauler des relations d affaires qui la prot gent elle est en effet souvent appuy e par ses relations avec les banques qui durent depuis des ann es Elle peut tre en d ficit pendant des ann es sans que ses cr anciers s inqui tent Ainsi elle r siste bien mieux que les entreprises nouvelles qui sont contr l es avec minutie et m fiance qui n ont pas de r serves mais seulement tout au plus des restes de cr dit inutilis s qui au moindre signe d embarras sont consid r es comme des escroqueries et qui doivent d abord se faire leur place sur le march Pour cette raison la modification de la conjoncture frappe les nouvelles entreprises de fa on plus visible plus soudaine et plus sensible que les anciennes exploitations C est pourquoi dans le premier cas on peut tre ais ment conduit cette cons quence ultime la banqueroute Dans le dernier cas on assiste plut t une lente agonie C est ce qui d forme l image de la crise et c est Pourquoi l on ne peut parler qu avec de grandes r serves du processus de s lection de la crise car ce sont les entreprises les plus stables et non les plus parfaites en soi qui ont le plus de chance de survivre la d pression Mais cela ne modifie en rien l essence du ph nom ne 5 On comprend main
181. naie n est qu un cha non interm diaire dont l impor tance est seulement technique et si nous pr f rons lui substituer les biens que l on s est procur en change et pour qui en derni re ligne l int r t a t pay le sol manque sous nos pas Plus exactement nous pouvons nous carter un peu de la base fondamentale de la monnaie et p n trer dans le monde des agios relatifs aux biens Mais il ne faut le faire que tr s timidement tout chemin dispara t ensuite car les agios en question ne sont pas durables nous voyons aussit t que ce chemin n tait pas le bon car la caract ristique essentielle de l int r t est d tre durable Il ne sert rien de soulever le voile de la monnaie pour arriver aux agios de biens Si on soul ve ce voile on d couvre le vide Nous ne pouvons donc pas nous loigner de la base de l int r t qui est la monnaie C est l la preuve indirecte qu une seconde conception m rite d avoir notre pr f rence touchant l importance qu a la forme mon taire sous laquelle l int r t se pr sente nous la forme mon taire n est pas l ext rieur du ph nom ne mais son essence Une telle conception ne nous donnerait pas elle seule le droit de tirer de larges con clusions Mais elle co ncide avec nos d veloppements ant rieurs sur les th mes du cr dit et du capital et par eux nous comprenons quel est le r le jou ici par le pouvoir d achat Comme r sultat nous pouvons formuler notre sixi me p
182. nationale tandis que le seigneur lui n a que son int r t en vue ce fait ne cr e pas de diff rence essentielle car une nouvelle conqu te est aussi trang re la masse tant qu elle n y a pas go t qu une conqu te qui choit au seigneur seul Il r sulte aussi de tout cela que le facteur temps ne peut avoir ici aucune influence particuli re Non seulement les dirigeants ont le droit de comparer le r sultat de la combinaison projet e au r sultat que ces m mes l ments productifs obtiennent selon leur mode d emploi actuel mais ils doivent le comparer aussi aux r sultats des combinaisons nouvelles que l on pourra r aliser avec les m mes moyens Si ces der ni res demandent moins de temps il faut additionner leurs r sultats tous ceux qu on obtiendra d autres combinaisons qui pourront tre obtenues dans le m me laps de temps Pour cette raison le facteur temps fera son apparition dans le plan conomique de l conomie ferm e tandis que dans l conomie capitaliste son influence se fait sentir sous la forme d int r ts Cela seulement est vident L attente obligatoire ou une appr ciation insuffisante des jouissances venir ne constituent pas non plus des facteurs sp ciaux L homme attend peu volontiers seulement parce qu il pourrait faire pendant ce temps quelque chose d autre Des jouissances venir ne paraissent moindres que parce que plus on est loin de les atteindre plus grande est la somme des privations de
183. ndustries de moyens de production sont par rapport aux causes primaires beaucoup plus importants que pour un expos comme celui ci Enfin en insistant sur les industries de moyens de production on s adresse aux facteurs qui mon avis constituent l essence du ph no m ne Il n est donc pas exact de caract riser la th orie de Spiethoff simplement comme une th orie de la surproduction un expos encore plus d taill montrerait un accord qui peut tre irait plus loin que je ne le suppose maintenant Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 96 revenus fixes le processus conomique n est pas troubl par l il en est tout fait de m me pour un ph nom ne interm diaire et qui forme aussi peu une cause primaire que la surproduction L essor unilat ral a entre autres cette cons quence que la tension et le danger de la situation ne sont pas galement aigus pour toutes les branches de l industrie L exp rience apprend aussi comme Aftalion l a montr que quelques branches industrielles ne sont pas du tout atteintes que d autres ne le sont que relativement peu En tout cas le fait que la d pression appara t sur beaucoup plus de points que l essor est compr hensible dans notre d veloppement En m me temps appara t ce fait qui semble contredire notre th orie savoir que des entreprises nouvelles ont souvent plus souffrir que des exploitations qui ont d j eu le te
184. ne Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 88 ph nom ne propos du processus de l limination du profit Il entre ici en ligne de compte nouveau quoique sous un autre aspect Troisi mement ce qui pr c de explique l apparition en groupes des entrepreneurs d abord dans la branche o les premiers apparaissent et ce jusqu l puisement ca ract ris par l limination du profit des possibilit s qu offre la voie nouvelle l conomie priv e La r alit nous montre aussi que chaque conjoncture normale prend son essor dans une branche ou dans quelques branches construction de che mins de fer industrie chimique lectrique etc et qu elle est caract ris e avant tout par des innovations dans cette branche ou dans ces branches Les premiers entrepreneurs suppriment les obstacles pour les autres non seulement dans la branche de production o ils apparaissent mais aussi conform ment la nature de ces obsta cles ils les suppriment ipso facto en grande partie dans les autres branches de la production l exemple agit par lui m me beaucoup de conqu tes faites dans une branche servent aussi d autres branches comme c est le cas pour l ouverture d un march abstraction faite de circonstances d une importance secondaire qui apparais sent bient t hausse des prix etc C est ainsi que l action des premiers chefs d passe la sph re imm diate de leur influence et
185. ni re durable c est en tant que leur propri taire et non en tant qu entrepreneur abstraction faite d un gain r alis par une seule fois ou de fa on temporaire M me si un moyen de production naturel devient un facteur de produc tion seulement dans la nouvelle combinaison par exemple un ruisseau comme force hydraulique rien n est chang aux choses ce n est pas la force hydraulique qui rapporte le profit Ce qu elle fournit de fa on durable constitue notre sens de la rente fonci re Une partie de ce qui est d abord profit se change donc en rente La nature cono mique du ph nom ne en est modifi e Supposons qu un planteur qui a cultiv jusqu ce jour de la canne sucre passe la plantation de cotonniers jusqu alors beaucoup Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 23 plus lucrative C est l une combinaison nouvelle l homme devient ainsi un entrepreneur et r alise un profit Dans la liste des co ts de production support s la rente fonci re ne figure d abord qu avec le coefficient qui correspond la culture de la canne sucre Ainsi que cela s est produit nous supposerons que la concurrence qui surgit comprime t t ou tard la recette S il reste un surplus comment l expliquer et qu est il conomiquement Abstraction faite des points de frictions ce surplus ne peut venir que du fait que la terre en question a d autres qualit s est plus propre la plan
186. nnaie qu il pr te et qu il peut facilement arriver vendre l usage de ce bien un prix r ellement moindre que le prix de l int r t du capital en g n ral p 251 Cette phrase contient plus d un point que nous pouvons approuver Mais ici le ph nom ne manque de toute base solide De plus l auteur ne tire de cette proposition aucune cons quence pour la th orie de l int r t Il a fait l cependant un pas dans notre direc tion en se rattachant Mac Leod Davenport s occupe bien davantage du probl me Mais lui aussi ne conclut pas Dans un joli galop il s approche de bon c ur de l obstacle mais il s arr te ensuite devant et se borne prendre par c t son lan Les th ories r gnantes d laissent compl tement le facteur de la monnaie elles l abandon nent aux auteurs financiers comme une mati re technique par principe sans int r t Cette position est si g n rale qu elle doit bien reposer sur un l ment de v rit en tout cas elle a besoin d explication Les consid rations suivantes en rendent compte peut tre Le moins qu on peut dire en faveur de ces tentatives c est qu elles contestent la r alit statistique de la connexion entre le taux de l int r t et la quantit de monnaie R Georges L vy a compar le taux de l int r t la production de l or et il a trouv comme il fallait s y attendre qu il n y a pas de corr lation digne en quoi que ce soit d tre soulign e Abstraction faite de ce
187. nomies qui ont termin leur circuit sont galement affect es et sont contraintes de compter avec cet int r t Chaque unit de pouvoir d achat doit pour ainsi dire affronter une lutte avec le courant qui tend l entra ner vers le march mon taire En outre dans tous les cas o quelqu un a besoin d un cr dit pour une raison quelconque le pr t qu on lui consent est sous l influence du grand fait qu il existe un prix de march pour le pouvoir d achat toutes les autres esp ces de cr dit emprunts d Etats etc se rattacheront au ph nom ne fondamental 14 Ainsi le ph nom ne de l int r t se diffuse peu peu dans toute l conomie c est pour cette raison qu il offre l observateur un front beaucoup plus large qu on ne le supposerait d apr s sa nature profonde Comme nous l avons fait entrevoir plusieurs reprises le simple coulement du temps lui m me devient en un certain sens un l ment du co t Cette cons quence que la th orie r gnante accepte comme un fait fondamental explique et justifie le d saccord qui s l ve entre elle et notre conception Cependant nous avons encore un pas faire encore une question r soudre il nous faut expliquer le fait que l int r t en pleine volution devient finale ment une norme laquelle se r f reront tous les rendements l exception du salaire On parle en pratique du paiement des int r ts de la propri t fonci re du paie ment des int r ts d
188. nomique Mais rien de tout cela n est valable pour l int r t L agent qui on paie l int r t ferait purement et simplement d faut dans l conomie communiste L int r t ne pourrait pas non plus tre l objet d une estima tion Il ne pourrait pas y avoir de rendement net durable qui corresponde au revenu de l int r t L int r t est donc bien une cat gorie conomique que les puissances extra conomiques ne cr ent pas directement mais une cat gorie telle qu elle ne se rencon tre que dans l conomie d change Pourquoi n y a t il pas d int r t en conomie communiste alors qu il y en a un au contraire dans l conomie d change Cette question nous conduit pr senter notre cinqui me th se Elle nous ouvre une premi re perspective fugitive sur la nature de cet agent cupide le capitaliste qui tire des profits un courant durable de biens car le capitaliste a certainement quelque chose faire avec la production Du point de vue technique la production a le m me processus sous quelque organisation qu elle se dissimule De ce point de vue elle exige toujours des biens et rien que des biens Il ne peut donc pas y avoir l de diff rence essentielle La diff rence est ailleurs La posi tion de l entrepreneur dans l conomie d change par rapport ses biens productifs est essentiellement diff rente de celle de l organe central d une communaut sans chan ge Ce dernier dispose d j d eux tandis que l entrepreneur
189. nt ce pr t de telles privations pour le temps de sa dur e que m me un important accroissement futur ne repr senterait pas pour eux une compensation suffisante supposer qu un certain nombre de personnes tiennent cette compensation pour suffisante elles se demanderont quelle devra tre la grandeur du pr t qu elles voudront accorder Ce n est que jusqu une certaine somme que ces 40 sont une compensation suffisante pour chaque pr teur il y a une certaine limite au del de laquelle la grandeur du sacrifice dans la p riode conomique pr sente d passerait celle de l accroissement d utilit dans la suivante Du point de vue conomique il faut que le pr t soit si consid rable qu un pr t suppl mentaire provoquerait un exc s d in conv nient aussi longtemps en effet qu il est petit l emprunt d autres quantit s de Cf pour plus de d tails L essence et le contenu Principal de l conomie nationale th orique liv IT Il ne s agit pas ici d un expos minutieux de la th orie des prix 2 Cf v B HM BAWERK Le capital t II Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 58 monnaie ce m me tarif engendrerait un exc dent d avantages auquel d apr s des principes g n raux ne renoncera aucun agent conomique Offre et demande sont donc nettement d termin es chaque cri e de prix Si par hasard elles taient toutes deux aussi lev es on en resterait ce p
190. nt de vagues secondaires d essor bref une prosp rit qui atteint toute l conomie nationale 3 L apparition en groupe des entrepreneurs seule cause du ph nom ne de l essor n a sur l conomie une influence diff rant qualitativement de l influence qu aurait leur apparition continue r partie galement dans le temps que dans la mesure o elle ne signifie pas comme cette derni re une perturbation toujours imperceptible de l quilibre mais signifie une grande perturbation proc dant par coups une perturbation d un autre ordre de grandeur Les perturbations caus es par l apparition continue d entrepreneurs nouveaux peuvent tre continuement r sorb es au contraire l apparition en groupe des entrepreneurs d termine un processus parti culier de r sorption un processus d adaptation de la nouveaut et d adaptation de l conomie la nouveaut un processus enfin de la liquidation de l conomie ou aussi comme je l ai dit de sa fixation statique Ce processus est l essence de la d pression p riodique qu il faut d finir de notre point de vue comme la lutte de l co nomie nationale pour conqu rir un nouvel quilibre adapt aux donn es modifi es par la perturbation de l essor L essence du ph nom ne n est peut tre pas dans le fait que J entrepreneur indi viduel ne faisant de plans que pour son entreprise ne prend pas en consid ration les autres entrepreneurs qui vont le suivre en troupe et de c
191. ntit s de produits ne cessera pas de se faire sentir et la baisse des prix par suite de l offre croissante de marchandises ne cessera pas non plus Le profit r alis par note agent conomique et ses premiers successeurs finira par dispara tre Certes cela n aura pas lieu imm diatement mais seulement apr s une p riode plus ou moins longue de baisse progressive des prix N anmoins pour l instant il existe et dans les circonstances donn es il constitue un certain rendement net quoique seulement temporaire qui va t 1l choir maintenant Evidemment aux agents qui ont introduit les m tiers tisser dans le circuit de l conomie et non pas leurs inventeurs Celui qui les fabriquera selon une directive d termin e ne recevra que le montant de leur co t celui qui les emploiera selon la m thode enseign e les ach tera au d but si cher qu il recevra peine quelque gain C est aux agents conomiques qui est due l introduction des m tiers tisser qu choit ce gain Peu importe que ces agents les fabriquent et les emploient qu ils les emploient ou les fabriquent seulement Dans notre exemple l emploi du m tier nouveau exerce une influence importante mais cependant pas essentielle L introduction dudit m tier a lieu gr ce la fondation de nouvelles exploitations soit pour sa fabrication soit pour son emploi soit pour l une et l autre Quelle est la contribution de nos agents cono miques Elle consiste seu
192. ntrales et de leur influence sur le monde priv de la banque elle tablirait une diff rence entre les ph nom nes du processus normal de d flation qui ont une fonction exercer dans l conomie nationale et les ph nom nes du processus anormal qui d truisent sans utilit Il y a des objections morales et politiques faire contre une telle politique qui conduit fort loin une sorte d conomie dirig e et qui augmenterait sans limite l influence de facteurs politiques sur la destin e des indi vidus et des groupes pour toutes ces raisons il faut porter un jugement de valeur sur pareille politique nous ne nous en soucions pas ici Quoique les pr misses techni ques une vue p n trante des faits et des possibilit s de la vie conomique et cultu relle puissent tre cr es avec le temps elles n existent pas pr sentement Mais il est int ressant du point de vue th orique qu une semblable politique ne soit pas impossible et ne doive pas tre rang e parmi les chim res et les mesures qui de par leur nature ne sont pas propres faire avancer ce que l on souhaite ni parmi des mesures dont les r percussions compensent n cessairement et au del le succ s de Une pr voyance croissante affaiblit aussi le mouvement ondulatoire normal des prix Elle ne peut l emp cher tout fait ainsi qu on le reconna t si on suit notre raisonnement Pour ce motif T S Adams va trop loin quand il donne la formule suivante P
193. obl me nouveau r soudre Ces unit s conomiques ferm es doivent comporter un pouvoir propre qui dispose des moyens de production sous ce rapport l conomie d change doit tre rang e part Pour le reste les m mes remarques valent pour elle et pour l conomie capitaliste Afin d viter des r p titions je m attacherai purement et simplement l conomie ferm e Il y a deux types d organisation consid rer L une sous sa forme la plus rigou reuse est repr sent e par une propri t seigneuriale isol e o tous les biens en nature appartiennent au seigneur et o tous les gens lui sont soumis La seconde est celle d une conomie communiste isol e o un organe central dispose de tous les biens en nature et de toutes les prestations de travail et dicte pour toutes marchandises tous jugements de valeur On peut d abord traiter ensemble ces deux formes Dans l une et l autre 1l s agit d agents conomiques dont les buts concrets et les caract ristiques ext rieures peuvent tre tr s diff rents mais qui l un et l autre r gnent en ma tres absolus sur l conomie et n ont attendre de r gimes conomiques diff rents ni coop ration la production ni possibilit de gains On voit ainsi comme ces r gimes sont distincts de notre conomie le monde des prix en est absent seul demeure celui des valeurs En passant donc de l examen de notre conomie actuelle celui de l conomie ferm e nous allons plus a
194. observe ce qu il advient de cette description lorsqu on laisse tomber ce qui n est en principe qu accessoire Construire par la pens e une image de la r alit est une chose et d crire la r alit historiquement en est une autre Du point de vue historique je pr tends seulement que l int r t n appara t avec son importance caract ristique que dans les soci t s conomie capitaliste qui supposent franchis les degr s primitifs de culture Il est certain que l int r t est issu du gain commercial car il n est en lui m me que salaire ou que profit 13 Il nous faut maintenant grouper autour du principe fondamental du ph no m ne de l int r t les faits exp rimentaux jusqu pr sent exclus Enum rons d abord par opposition au pouvoir d achat nouvellement cr toutes les sources de pouvoir d achat pr sent qui alimentent le grand r servoir du march mon taire nous montre rons ensuite comment le taux de l int r t s tend partir de sa base troite toute 1 Notre affirmation th orique ne va pas l encontre de l affirmation historique que la premi re grande source de gains fut le commerce Nous contestons seulement que l int r t commercial primitif f t de l int r t Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 63 l conomie d change p n tre toute l conomie nationale si bien que le ph nom ne de l int r t semble occuper une place bien plus g
195. om nes conomiques qui jusqu pr sent a offert les diffi cult s les plus nombreuses une claire compr hension scientifique Je n ai plus qu une chose ajouter je voulais expliquer le ph nom ne de l int r t mais je ne l1 Certes les circonstances ne sont jamais identiques Et un examen exhaustif devrait prendre bien des choses en consid ration par exemple des facteurs comme la politique mon taire et les finances de l tat nous ne pouvons les retenir dans ce tableau Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 73 voulais pas justifier le revenu d int r t L int r t n est pas comme le profit le produit ind pendant de l volution une sorte de prime allou e ses conqu tes il n existe qu en p riode d volution Il est plut t un frein un frein n cessaire sans doute dans l conomie d change une esp ce d imp t sur le profit Cela ne suffit pas le condamner m me si l on consid re qu il est du devoir de notre science de condamner ou d approuver A ce verdict de condamnation on pourrait opposer l importance qu a la fonction d phore de l conomie nationale que remplit l int r t et en outre le r sultat que nous avons atteint l int r t ne retire qu l entrepreneur et non aux autres agents conomiques quelque chose qui s il n existait pas lui choierait abstraction faite du cr dit la consommation et du cr dit productif l
196. ombinaisons est difficile et accessible seulement des personnes de qualit s d termin es on le voit tr s bien en songeant des exemples emprunt s au pass la situation conomique un stade tr s voisin d une conomie sans volution au stade o il y a un engorgement avanc Seules quel ques personnes ont les aptitudes voulues pour tre chefs dans une telle situation bref dans une situation qui n est pas l essor seules quelques unes peuvent avoir du succ s ce moment Mais si une personne ou quelques unes ont march de l avant avec succ s maintes difficult s tombent D autres personnes peuvent suivre ces premi res ce qu elles feront sous l aiguillon d un succ s qui para t d sormais accessible En cartant de fa on toujours plus compl te les obstacles analys s au second chapitre leur succ s facilite son tour l avance de celles qui marchent leur suite jusqu ce que fina lement la nouveaut soit devenue famili re et que son utilisation soit chose de libre choix Deuxi mement l aptitude tre entrepreneur comme toute autre qualit dans un groupe ethniquement homog ne est r partie selon ce qu on peut appeler la loi de l erreur Feklergesetz Le nombre des individus qui satisfont des exigences tou jours moindres sous ce rapport augmente jusqu l ordonn e la plus lev e Abstrac tion faite de cas exceptionnels tels la pr sence de quelques Europ ens dans une tri
197. ommerciale est un v nement cono mique Mais nous ne pouvons rien dire d exact touchant son apparition Nous ne pourrions qu examiner ses influences du point de vue des lois de l conomie aban donn e elle m me c est pr cis ment l une ing rence de l ext rieur comme le sont toutes les interventions d une puissance qui domine les agents conomiques indivi duels Il y a donc des crises qui ne sont pas des ph nom nes purement conomiques au sens que nous donnons ce mot Parce qu elles ne le sont pas nous ne pouvons rien dire de g n ral sur leurs causes du point de vue m me de l conomie pure Pour 1 Nous visons ici non les th ories d velopp es de la surproduction mais seulement la conception populaire de ce ph nom ne 2 Il ne faut pas envisager ici seulement les ph nom nes analogues aux crises qui se sont produites lors de l explosion de la guerre mondiale mais encore toutes les crises d apr s guerre dans tous les 1 pays au reste l essence du ph nom ne n est pas puis e par la formule crises de stabilisation et crises de d flation Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 81 nous th oriciens elles doivent avoir la valeur d accidents malheureux elles nous sont d ailleurs n cessairement indiff rentes La question se pose maintenant de savoir s il y a m me des crises purement co nomiques selon notre sens crises qui surgiraient
198. ompte aussi de cette cat gorie secondaire d erreurs qui transforme en erreurs le mouvement d j pr sent de la conjoncture si le signe de la p riode d essor n est pas simplement une activit renforc e des affaires mais l ex cution de combinaisons nouvelles et non encore prouv es on comprend comme d j indiqu au second chapitre que l erreur y doit jouer l un r le particulier qualitativement autre que dans le circuit Mais on ne trouve pas ici une th orie de l erreur Nous allons au con traire pour viter toute confusion sur ce point mettre part ce facteur Il constitue bien une circonstance qui vient renforcer et aggraver les autres mais il n est pas une cause primaire et n cessaire la compr hension du principe Supposons qu aucun agent conomique entrepreneur ou exploitant qui a supporter les cons quences du mouvement ondulatoire ne fasse jamais rien qui puisse tre qualifi d erreur de son point de vue Supposons que personne ne se trompe du point de vue technique ou commercial ou ne c de une fi vre de sp culation ou un optimisme sans limites Toutes les circonstances qui jouent le r le de causes dans d autres th ories des crises et qui n ont presque jamais t de toutes pi ces invent es trouveraient leur place dans le cadre de notre principe le lecteur peut s en persuader s il veut bien reprendre le probl me tel qu il est clair par notre principe sous l angle d une th orie
199. on aurait l la raison pour laquelle on doit s adresser au mono poleur enfin on aurait l explication du fait que ni l imputation ni la concurrence n an antissent le rendement en question Mais pareilles situations de monopole n exis tent pas d ordinaire ni en grand nombre surtout m me en faisant abstraction d elles un int r t existe Le cas serait diff rent si des biens venir taient syst matiquement et par principe estim s moins que des biens pr sents on pourrait parler d un retard de la valeur des prestations de travail et de terre sur la valeur du produit Le lecteur sait d j que nous n acceptons pas cette affirmation mais 1l faut encore mentionner ce cas Tandis que dans tous les exemples envisag s jusqu pr sent une source durable de revenus r sulte simplement d une prestation durable et qui en plus dans l conomie priv e est productive il s agit ici de quelque chose de diff rent pour ainsi dire d un mou 1 Cependant on a fait une tentative en ce sens d passant beaucoup de p n tration d esprit Cf OTTO CONRAD Lohn und Rente Salaire et rente 1910 Tous les autres essais d une explica tion analogue de l int r t ne peuvent passer pour tre des th ories labor es Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 36 vement spontan des valeurs Alors que jusqu pr sent l explication r sultait de la formation de la valeur et du prix de
200. on peuvent finalement appara tre comme la r action la plus juste sans que sur le moment on puisse fournir pour l une ou pour l autre des raisons s res Cette complication et cette impossibilit d embrasser la situation d un Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 95 coup d oeil dont la th orie a fait un usage injustifi mon avis dans l explication des causes de la d pression deviennent un facteur important du d veloppement de la crise ce facteur appara t de son c t d sormais comme un l ment d une situation qu expliquent des raisons particuli res L ins curit des donn es et des valeurs qui sont en train de se r ajuster nouveau les pertes qui surgissent mena antes et en apparence sans raisons g n rales sans avoir pu tre pr vues cr ent l atmosph re caract ristique des p riodes de d pression cela est d autant plus vrai que ce sont surtout les m mes l ments de sp culation qui souffrent qui cr ent l opinion publique de la bourse et pendant la p riode de prosp rit se font remarquer d une fa on choquante dans les affaires et dans la soci t Pour beaucoup de gens sp cialement pour les gens des classes populaires partiellement aussi pour les producteurs de biens de luxe la chose para t bien pire qu elle n est il leur semble que la fin du monde est venue Le tournant de la conjoncture appara t subjectivement aux producteurs comme l ruption
201. onomique Mais celui ci exerce son action et les entrepreneurs prosp res remboursent leurs dettes cette d flation doit toujours appara tre automatiquement selon la logique de la situation objective Elle se manifestera sous une forme adoucie si l essor a suffisamment r ussi L histoire des prix au XIXe si cle fournit une confirmation digne d attention de cette th orie elle conduit la cons quence qu au cours de l volution le niveau des prix devrait baisser d une mani re continue d un si cle l autre les deux p riodes que n ont pas troubl es des r volutions mon taires la p riode qui va des guerres napol oniennes aux d couvertes d or en Californie et la p riode de 1873 1895 confir ment le ph nom ne que notre th orie nous fait pr voir chaque d pression p riodique entre les vagues de hausse est plus basse que la pr c dente et la courbe des prix limination faite des fluctuations cycliques est descendante Il nous faut encore expliquer pourquoi de nouveaux entrepreneurs demandant des cr dits n apparaissent pas toujours pour remplacer les entrepreneurs qui teignent leurs dettes Cela a lieu pour deux raisons qui en pratique s en ajoutent d autres que l on peut envisager comme des cons quences des facteurs que nous qualifions d es sentiels ou bien comme accidentels comme r percussions d v nements ext rieurs et ce titre secondaires Dans la branche o se manifeste l essor et o apparaissent le
202. opre du mot elle n est pas un pr l vement fait sur le montant des consommations Ainsi c est l acte des entrepreneurs qui cr e la plupart des fortunes La r alit me para t confirmer de fa on p remptoire cette cons quence de notre th orie de la formation du profit Quoique j aie laiss le lecteur libre dans ce chapitre de mettre sur le m me plan le salaire la rente et l int r t du capital en tant que d penses de production j ai men l analyse comme si l entrepreneur conservait tout l exc dent sur les salaires et sur les rentes En fait il a encore verser l int r t du capital et son exc dent diminue d au tant Pour qu on ne me reproche pas de d signer une somme d abord comme profit puis comme int r t je fais remarquer que ce point s claircira pleinement par la suite La grandeur du profit n est pas aussi nettement d termin e que la grandeur des revenus dans le circuit Ainsi on ne peut pas dire du profit comme des l ments de co t dans le circuit qu il suffit susciter la quantit de prestations offertes aux entrepreneurs il faut expliquer en chaque cas particulier cette quantit elle n est fix e que par les motifs qui d terminent tout le syst me d quilibre Cette quantit de prestations n est pas d terminer th oriquement Le montant total des profits r alis s un moment donn comme le profit r alis par un seul entrepreneur peut tre beau 1 Une remarque de SMITH montre
203. orie stricte En pratique m me le dernier entrepreneur ou l entrepreneur limite devra conserver un petit exc dent mais il y aura toujours des entrepreneurs pour qui cet exc dent sera si petit qu ils ne pourront pr senter de demande de pouvoir d achat que pour l int r t alors tabli et non pour un int r t tant soi peu plus lev Ceux ci ont alors la position qui correspond la position th orique de l entrepreneur limite Ainsi en tous les cas l int r t doit tre gal au profit le plus petit qui peut encore tre r alis de fait Par cette proposition nous nous approchons de la conception qui est valable aussi par ailleurs sans cependant nous en approprier l essence L int r t doit d autre part tre aussi gal l estimation que fait un dernier capi taliste ou un capitaliste limite de sa monnaie L id e d un pareil capitaliste limite s acquiert mutatis mutandis comme celle de l entrepreneur limite Donc en rangeant aussi en une s rie les fournisseurs de monnaie la premi re place se trouve plac le fournisseur de monnaie qui estime le moins l unit de sa monnaie soit par suite de la grandeur de son revenu soit par suite de besoins moindres soit ce qui sera la r gle pour les deux motifs la fois etc On peut s en remettre au lecteur du soin de d velopper ces id es De ce point de vue on voit facilement que l int r t doit tre tou jours gal l estimation du dernier fournisseur
204. pas le cas si cet tat de chose est pr vu on renonce l organisation nouvelle de l exploitation si cet tat de chose n a pas t pr vu on aboutit non un exc dent mais une perte Mais si ces conditions sont remplies l exc dent r alis est un b n fice net En effet les m tiers fabriquent mat riellement une quantit de produits plus grande que ne pouvaient en fabriquer par la m thode pr c dente les prestations de travail et de terre utilis es cette m thode nouvelle en cas de constance des prix des moyens de production et des produits rend possible une production sans perte ces m tiers nouveaux permettent l agent conomique l tablissement d un co t nouveau nous faisons abstraction de la possibilit de les breveter pour toutes ces raisons existe une diff rence entre la recette qui est mesur e d apr s les prix qui se sont tablis pour un emploi unique du travail manuel comme des prix d quilibre des prix de co t et les d penses qui sont d sormais par unit de produit bien plus petites que dans les autres exploitations Cette diff rence n est pas annul e par les modifications de prix que provoque l apparition de notre agent conomique soit qu il demande soit qu il offre Cela est si clair que nous pouvons renoncer pr ciser davantage ce point Le second acte du drame va suivre Le charme est rompu sous l impulsion du gain r alis naissent des exploitations nouvelles pourvues de m tiers
205. plois actuels Dans ce cas la possession d une somme de monnaie est le moyen de se procurer une somme plus forte Pour cette raison et dans cette mesure on estimera syst mati quement dans la vie des affaires une somme pr sente plus qu une somme venir Pour cette raison encore les sommes pr sentes de monnaie qui sont pour ainsi dire des sommes plus grandes en puissance ont un agio de valeur et subiront un agio des prix L est l explication de l int r t Dans l volution pr ter et emprunter sont une Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 56 partie essentielle du processus conomique Alors apparaissent les ph nom nes que l on d signe par les expressions de manque relatif de capital et de retard de l offre de capital sur la demande etc C est seulement lorsque et parce que le courant conomique des biens devient plus large et plus riche que l int r t appara t avec nettet nous restons finalement tel point sous cette impression qu il faut un long travail d analyse pour voir que l int r t n appara t pas toujours ni partout o les hommes se livrent l conomie 11 Consid rons maintenant d un peu plus pr s le ph nom ne de la formation de l int r t Bref d apr s ce qui pr c de regardons d un peu plus pr s la mani re dont se forme le prix du pouvoir d achat expression qui n implique plus maintenant ni doute ni obscurit Nous nous limiterons d
206. plus lev e que celle des prestations de travail et de terre employ es Aucun l ment de valeur ne peut se maintenir de fa on durable dans ces l ments interm diaires de la production Car d une part aucune discordance durable ne peut exister entre la valeur du produit leur imputer et leur propre valeur quel que soit le nombre de produits qu une machine aide produire la concurrence exercera toujours une pression sur la valeur et le prix de ces produits jusqu ce qu il s tablisse une galit de valeur D autre part la machine en question peut fournir beaucoup plus que ne le ferait le travail manuel mais une fois introduite elle n par gne pas toujours nouveau du travail elle ne rapporte pas toujours nouveau un gain la recette suppl mentaire qui lui est due et qui saute aux yeux la somme int grale que son usager est pr t payer pour elle il faut les restituer des travailleurs ou des propri taires fonciers D ailleurs elle ne produit pas en r alit la valeur dont elle Cf les consid rations finales du t 1er de B HM BAWERK p 600 et s Cf B hm Bawerk t I p 132 au sujet des concepts de la productivit physique et de la productivit en valeur des moyens de production fabriqu s 2 Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 31 provoque l addition au produit comme on l a suppos na vement elle en est seulement comme expos
207. pose toute l tude moderne des crises Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 84 2 La r ponse ne peut tre assez courte et pr cise c est exclusivement parce que l ex cution de nouvelles combinaisons n est pas galement r partie dans le temps On pourrait avec vraisemblance s attendre ce que dans une dur e arbitrairement choisie semaine jour heure sur vienne r guli rement l ex cution d une nouvelle combinai son Or il n en est rien car les nouvelles combinaisons si elles apparaissent apparais sent par groupes Nous allons maintenant a interpr ter cette r ponse puis b expliquer cette apparition par groupes enfin c analyser les cons quences de ces faits et l encha ne ment causal d termin par eux ce sera le paragraphe n 3 de ce chapitre Ce dernier point contient un probl me particulier sans la solution de qui la th orie serait incom pl te Nous accepterons la proposition de Juglar la seule cause de la d pression c est l essor ce qui revient dire que la cause de la d pression n est rien autre que la r action de l conomie nationale par rapport l essor que la chute de la situation o l essor a mis l conomie nationale si bien que l explication de la d pression a sa raci ne dans l explication de l essor mais la mani re dont l essor d clanche la d pression reste un ph nom ne particulier expliquer comme le lecteur peut d j
208. pression mon taire c est sous cette seule forme que l int r t se pr sente empiriquement nous Ce fait nous le devons forc ment accepter mais nous pou vons l interpr ter de mani res tr s diff rentes Nous pouvons admettre que l apparition de l int r t sous la forme de monnaie est subordonn la n cessit d une mesure des valeurs mais que cette apparition n a rien voir avec l essence du ph nom ne de l int r t C est l l opinion r gnante Selon elle la monnaie n est qu une forme d ex pression et rien autre l int r t prend naissance au contraire sur des biens de nature quelconque comme une plus value de ces biens Telle est aussi notre conception tou chant le profit pour l exprimer on a besoin d une mesure de valeur on se servira donc utilement de la repr sentation qu en donne la monnaie cependant le profit de par sa nature n a absolument rien faire avec la monnaie On tend s carter aussi vite que possible du facteur monnaie et transporter l explication de l int r t dans un domaine OU peuvent seuls cro tre les valeurs et les rendements savoir dans le domaine de la production des biens Mais ce d tour ne nous est pas possible Sans doute ce d tour correspond l int r t de la monnaie donc l agio du pouvoir d achat un agio portant sur des biens quelconques Sans doute pour produire au sens technique a t on besoin de biens et non pas de monnaie Mais si nous en concluons que la mon
209. prestations de travail et de terre vont monter parall lement Il faudra distinguer cette hausse pas seulement en degr mais aussi en nature de celle qui appara t lors de l ex cution de nouvelles combinaisons Cette derni re signifie la hausse non pas de l chelle des valeurs mais seulement de l utilit limite de ces prestations cette hausse vient de ce que cause du pr l vement de moyens de production qui vient d tre fait les productions actuelles n ont pas t pouss es aussi loin qu auparavant elles ne peuvent donc satisfaire que des besoins d intensit plus lev e qu ant rieurement Au contraire dans le premier cas 1l se produit quelque chose de tout autre la valeur des produits nouveaux intervient pour la premi re fois dans l chelle des valeurs des moyens de production Non seulement leur valeur limite mais encore leur valeur totale s en trouve accrue Cette diff rence rev t toute son importance pratique quand il s agit de disposer de Plus grandes quantit s de ces moyens Les valeurs des moyens de production vont tre affect es du fait que le nouvel accroissement de satisfaction des besoins d pend d eux et d eux seuls et que le produit du travail et de la terre est devenu plus grand Leur valeur n est plus celle qu ils avaient dans le circuit annuel pr c dent mais celle qu ils r alisent dans le nouveau circuit Au moment du passage d un circuit l autre il ne sert rien de leur accorder une valeur plus
210. prestations productives sui generis elle r sulte ici de la formation de la valeur et du Prix d une part des prestations de travail et de terre et de l autre de celle des biens de consommation Il y a l un exc dent de la valeur du produit sur la valeur des moyens de production en un sens plus restreint et plus exact que m me dans le cas du monopole Exc dent sur le co t signifie ici ipso facto rendement net et exc dent sur la valeur de capital des moyens de production obtenus Ipso facto on aurait d montr par l la non disparition et la non int gration de l exc dent Car la valeur enti re d un produit venir ne peut tre n1 imput e n1 int gr e si au moment o a lieu l imputation et la formation de la valeur des moyens de produc tion la dite valeur n a pas atteint son montant total et appara t au contraire comme moindre La possibilit d un courant durable de biens serait par l m me d montr e que ce courant r sulte ou non des int r ts que la r alit fournit Notre premi re question aurait re u une r ponse Une source de valeur d o peut d couler l int r t existerait A la seconde question pourquoi le courant de biens choit 1l pr cis ment aux agents conomiques que nous voyons en train d en jouir il ne serait pas difficile de r pondre Quant la troisi me question qui revient savoir pourquoi le rendement ne dispara t pas elle tomberait tout simplement apr s avoir t l l ment
211. produit avec quelques modifications dans L Ann e politique fran aise et trang re Paris Gamber d cembre 1931 n 24 Il n y a eu que peu de recherches sur ce ph nom ne cependant fondamental Mais cf par exemple CHAPMAN et MARQUIS The recruiting of the employing classes rom the ranks of the wage N Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 26 rares et plus que compens es par les cas o la chute est encore plus rapide Parce qu il y a toujours des entrepreneurs des parents et des h ritiers d entrepreneurs l opinion publique et aussi la phras ologie des luttes sociales omettent volontiers cet tat de chose Elles font des riches une classe d h ritiers soustraite la lutte des classes En r alit les classes sup rieures de la soci t ressemblent des h tels qui certes sont toujours pleins mais dont la client le change sans cesse elles se recrutent dans les classes populaires bien plus que beaucoup d entre nous ne veulent en convenir Par l s ouvre nous un champ nouveau de probl mes dont l analyse nous montrera la nature v ritable de l conomie capitaliste de concurrence et la structure de la soci t capitaliste earners Le recrutement des classes d employeurs parmi les salari s journal of the R Statistical Society 1912 Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 27 Chapitre V L int r t
212. que la m thode statistique employ e tait 1 Cf les d clarations de MARSHALL devant la Commission on the depression of trade en 1886 A propos de la discussion des rapports entre la quantit d or et les prix des biens et parlant d une augmentation de la quantit d or il dit je suis d avis que cette augmentation de l or agirait imm diatement sur Lombard street et inciterait les gens pr ter davantage les d p ts et les cr dits augmenteraient et les gens pourraient accro tre leur sp culation L auteur de tels propos et qui pourrait en contester le bien fond ne peut pas rejeter d embl e notre conception Principles of Political Economy Journal des Economistes Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 49 d fectueuse on n a pas le droit d en conclure que le taux de l int r t et la quantit de monnaie n ont rien de commun Car 1l ne faut pas s attendre une correspondance chronologique pr cise De plus la r serve d or des banques n est pas elle m me pro portionnelle l tendue de l octroi des cr dits or seul l octroi des cr dits est impor tant pour le taux de l int r t Enfin toute la production d or n afflue pas vers l entre preneur L essai de r futation exp rimentale qu a essay d en faire Irving Fisher Rate 0 Interest p 319 ss est tout fait indigne d un th oricien de son rang Seul un statisti cien vulgaire pourrait se permettre d
213. que que les entrepreneurs chaque moment travaillent le plus souvent avec leur propre capital avec une somme de pouvoir d achat qui correspond des biens d j vendus par eux Ce fait se rattache d autres tels que les suivants les entrepreneurs de cette cat gorie obtiennent beaucoup plus facilement du cr dit que des entrepreneurs sans fortune dans les d buts de la p riode capitaliste d autres personnes que celles qui avaient d j de la fortune ne purent pas devenir facilement entrepreneurs ces faits combin s firent qu il fut difficile la th orie comme la pratique de distinguer entre entrepreneur et capitaliste Ils ont aussi conduit chercher l essence du revenu d int r t dans le succ s de la production envisag comme tel Pour notre part nous verrons dans l int r t un l ment particulier comme le salaire et la Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 65 rente fonci re Nous envisageons de m me le cas o un entrepreneur fournit du cr dit un autre en attendant son paiement par exemple en ne se faisant pas tablir une lettre de change qu il re oit tout escompt e Il faut ranger ici aussi le cas du banquier travaillant avec sa propre fortune Ce banquier est le type d une classe de capitalistes qui a t cr e par le fait de l int r t et qui s est d gag e au cours de l volution Elle est bien connue de la vie des affaires Un pareil capita
214. quelle il ne faut dater historiquement le capitalisme volu que de l poque o pareilles situa tions alternantes peuvent tre observ es pour la premi re fois soit pour Spiethoff en Angleterre dater de 1821 en Allemagne seulement depuis 1840 1845 Nous croyons aussi l un et l autre que le chiffre de la consommation du fer est le meilleur indice de la conjoncture cet indice d couvert et labor par Spiethoff je le reconnais comme exact galement au point de vue de ma th orie Nous pensons aussi que la cause du cycle prend naissance d abord dans les biens rentables achet s avec du capital et que l essor se r alise avant tout dans la production d installations fabri1 ques mines navires chemins de fer etc Il y a accord enfin entre nous dans la conception selon laquelle pour parler avec Spiethoff l essor provient de ce qu une plus grande quantit de capital est fix e dans de nouvelles exploitations et que l impulsion conomique s tend de l aux march s des mati res premi res du travail de l outillage Par capital nous d signons aussi l un et l autre le m me concept qui a ici une grande importance mais chez moi la cr ation de pouvoir d achat joue en principe un r le qu elle n a pas chez Spiethoff J ajouterai une raison explicative que Spiethoff n utilise pas le fait essentiel et qui appara t comme un probl me si pour expliquer l essor on ne suppose pas un engorgement ant rieur aux sit
215. r voir le cycle c est le neutraliser Il en va autrement du facteur mentionn auparavant 2 b quatri mement savoir qu avec le temps l volution conomique rel ve toujours plus du crayon calculer sur les ardoises ce facteur n est pas seulement la connaissance profonde et la pr voyance dont nous parlons maintenant Il amortit lui aussi le mouvement ondulatoire mais pour une autre raison que ladite pr voyance il a tendance liminer la cause fondamentale de l essor agit beaucoup plus lentement et de par sa nature beaucoup plus compl tement que le fait la simple pr vision du mouvement ondulatoire qui tant que la cause en subsiste est in vitable Il en va autrement de la transformation des entreprises en trusts elle adoucit le cours normal et anormal de la conjoncture pour les m mes raisons Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 106 leurs actions Ce n est pas seulement en pens e que se doivent distinguer les ph no m nes du cours normal et du cours anormal de la conjoncture Ce sont l des ph nom nes r ellement distincts et une connaissance qui va suffisamment loin voit d s aujourd hui que les cas concrets que nous observons appartiennent en r gle g n rale l un ou l autre de ces deux cours Une pareille politique aurait distinguer dans la masse des entreprises menac es par une d pression particuli re celles que l essor a rejet es du point
216. r les citations Times 10 points Pour les notes de bas de page Times 10 points dition lectronique r alis e avec le traitement de textes Microsoft Word 2001 pour Macintosh Mise en page sur papier format LETTRE US letter 8 5 x 11 dition compl t e le 20 avril 2002 Chicoutimi Qu bec Fait avec Macintosh Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI Table des mati res PREMIER FICHER DE TROIS Avertissement Juin 1935 Introduction La pens e conomique de joseph Schumpeter par Fran ois Perroux I La formation l quation personnelle et la m thode de Joseph Schumpeter I Le diptyque statique dynamique chez J Schumpeter et le renouvellement de la statique HI Le renouvellement de la dynamique et ses cons quences dans les principales directions de la th orie conomique A La th orie de l entreprise et de l entrepreneur a L entreprise comme institution b L entreprise comme ensemble de fonctions c L entreprise comme fonction essentielle B La th orie du cr dit et dit capital C La th orie du profit et de l int r t 1 La structure logique de la th orie en statique 2 La structure logique de la th orie en dynamique 3 Les relations entre la th orie et les faits 4 Les rapports entre la th orie de J Schumpeter et celle de B hm Bawerk D La th orie du cycle i Le cycle de la th orie g n r
217. r un march qui ne la produit pas encore est une source extraordinairement riche et fut autrefois une source tr s durable de profit Il faut ranger ici le gain commercial primitif et l on peut prendre comme exemple la vente de perles de verre une tribu de n gres Le principe est qu un bien qui appara t pour la premi re fois est estim par l acheteur de la m me mani re qu un don naturel ou que le tableau d un vieux ma tre son prix se forme sans que l on prenne en con sid ration le co t de production On ne peut rien dire sur la hauteur du prix que cet objet atteindra C est par cela qu un bien soustrait toutes les habitudes ordinaires de production et de commerce et transplant dans un domaine tranger peut atteindre un prix qui exc de le co t provenant des habitudes et du milieu o il est produit il le peut d passer tellement que toute d pense vaut la peine d tre faite qui permet de surmonter les difficult s innombrables qui s opposent la recherche de ce march avantageux Il n y a d abord que peu de personnes capables de voir cela et de r ussir L ex cution d une nouvelle combinaison voil bien un acte d entrepreneur Il y a dans ce cas un profit qui reste entre les mains de l entrepreneur Sans doute la source de ce profit se tarira plus ou moins t t Aujourd hui une organisation concurrente naftrait tr s vite et le commerce des perles de verre ne fournirait plus aucun profit Nous avons tranch par l en
218. rande que l on ne devrait s y attendre d apr s notre th orie Ce n est qu condition d puiser ces deux questions qu on peut consid rer le probl me comme r solu La premi re t che n offre pas de difficult s Avant tout comme nous l avons dit chaque phase concr te de l volution se fonde sur un legs de la pr c dente Un r servoir de pouvoir d achat peut se constituer avec les l ments qui ont t cr s par l conomie d change pr capitaliste et il y aura toujours dans l conomie nationale des quantit s plus ou moins grandes de pouvoir d achat qui seront la disposition de nouvelles entreprises de fa on durable ou pour un certain temps Quand l volution est en plein essor un courant toujours plus grand de pouvoir d achat disponible afflue sur le march mon taire Nous distinguerons trois l ments 1 Le profit est pour la plus grande part utilis de cette mani re il est investi Il est tout fait indiff rent en principe qu un entrepreneur investisse son profit dans sa propre entreprise ou que la somme en question lui soit fournie en partie ou en totalit sur le march 2 Lors de la retraite des entrepreneurs ou de leurs h ritiers qui abandonnent la vie active des affaires si cette retraite am ne une dislocation de l entreprise des sommes plus ou moins grandes deviennent disponibles sans que toujours et n cessairement d autres sommes y soient li es 3 Enfin ces gains que l volution fait r
219. ransforment en pertes et en g nes individuelles Abstraction faite de ce qu une portion importante de la vie conomique reste en r gle g n rale presque intacte le volume mat riel des transactions ne baisse le plus souvent que d une mani re insignifiante Toute enqu te sur les crises montre combien sont exag r es les id es populaires sur les d vasta tions que cause une d pression mais en pratique jusqu pr sent des crises v ritables sont toujours venues s ajouter qui ont provoqu des ravages insens s heureusement au cours de l histoire leur importance a diminu Ce n est pas seulement un examen Nous avons parl deux fois des influences de l essor qui font hausser le co t de production La demande des entrepreneurs fait monter les prix des biens produits avec frais la concurrence qui suit continue cette action de m me que la demande de toutes les personnes qui sont prises ensuite dans les vagues secondaires de l volution Ces hausses de co t n ont rien faire avec cette hausse s culaire que les classiques ont affirm e dans l hypoth se selon laquelle les possibilit s de la production des denr es alimentaires sont toujours rattrap es par l accroissement de la population La baisse du co t dont nous parlons plus haut n est pas le compl ment de ces hausses du co t en monnaie Elle est la cons quence des progr s de la production que l essor a r alis s elle signifie une baisse du co t en nature par
220. rcuit en v nements du processus de l volution et en v nements qui emp chent le d veloppement normal de cette volution Cette classification n est pas trang re l conomie Nous pouvons distinguer nettement ces trois classes d v nements dans la vie pratique Seule une analyse plus minutieuse nous permettra de savoir si l un d elles se confond avec l une des deux autres Notre affirmation est d montr e par l histoire des crises De telles perturbations du cours de l conomie ont d j fait irruption en toutes les parties du processus conomique et pour chacune d elles d une fa on tr s diff rente Tant t la perturba tion appara t du c t de l offre tant t du c t de la demande Dans le premier cas tant t dans la production technique tant t sur le march ou dans le syst me des relations de cr dit Dans le dernier cas tant t par des modifications dans la direction de la demande par exemple changement de la mode tant t par une modification du pouvoir d achat de ceux qui faisaient jusqu pr sent la demande Le plus souvent les diff rents groupes industriels n en souffrent pas galement une industrie souffre plus qu une autre telle industrie fr quemment telle autre plus fr quemment La crise tant caract ris e par un effondrement du syst me de cr dit qui atteint finalement surtout les capitalistes ce sont les travailleurs et les propri taires fonciers qui en souffrent le plus Les entreprene
221. rincipe directeur l int r t est un l ment du prix du pouvoir d achat envisag en tant que moyen de dominer les biens de production Partout o on consid re l int r t comme ind pendant du pouvoir d achat il y a sinon une conception fausse la base du moins rien de plus qu une tournure imag e Ce sixi me principe que nous non ons perd beaucoup de son tranget si on songe qu il n attribue pas le moins du monde de r le productif au sens propre du mot au pouvoir d achat qu il se r f re seulement d une partie des sources d j tudi es de valeur Par l est r fut e mon avis l objection de beaucoup la plus grave Mais nous avons encore un gros travail fournir avant de pouvoir nous approprier d finitive 1 Je ne m occupe plus ici d exp dients comme de la r serve des biens de consommation et de la r serve de prestations accumul es de travail et de terre Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 48 ment ce sixi me principe On ne peut que protester ici contre tout rejet a limine de notre principe car durant des si cles depuis Aristote jusqu l poque d Adam Smith ce principe pouvait faire fonds sur une acceptation a limine Aujourd hui les choses sont telles que nous nous trouvons en face de la phalange serr e de presque tous les th oriciens Et rien ne rend un chemin plus impraticable que le fait pour une longue file de touristes de l
222. rises Ce sont des diff rences entre les valeurs de fait atteintes par les marchandises et leurs valeurs norma les des diff rences aussi par rapport aux valeurs des moyens de production employ s Mais les agios qui doivent leur naissance l volution sont incomparablement plus fr quents et plus importants Consid rons les maintenant en laissant de c t tous les v nements du circuit Nous venons de les diviser en deux groupes principaux L un comprend ces agios que l volution implique n cessairement de par sa nature m me ils trouvent leur explication dans le choix d emplois nouveaux et plus avantageux des biens dont les valeurs avaient t d termin es jusqu pr sent raison de leurs emplois ant rieurs moins avantageux Le second groupe embrasse les agios positifs et Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 38 n gatifs qui viennent des r percussions de l volution donc des hausses ou des baisses de prix qui sont en rapport avec l volution de la demande de certains biens telle qu on l avait observ e jusqu ce jour et qu on l attendait par la suite Tous ces agios comme le reconna ftrait m me B hm Bawerk sont dans tous les sens du mot de v ritables exc dents ils ne risquent pas de tomber de Charybde en Scylla bref d tre exclus du ph nom ne de l int gration comme de la liste des co ts de production Tous les autres courants de biens qui affluent vers
223. rix donc dans notre cas l int r t de 40 Si cependant les entrepreneurs peuvent ce tarif utiliser plus de monnaie qu il n en est offert ils vont alors ench rir quelques uns vont faire scission de nouveaux fournisseurs de monnaie vont appara tre jusqu ce que l galit s tablisse Si les entrepreneurs ne peuvent ce tarif utiliser autant de mon naie qu il en est offert les fournisseurs de monnaie vont faire des offres au rabais quelques uns d entre eux vont dispara tre de nouveaux entrepreneurs vont appara tre jusqu ce que l galit s tablisse Ainsi sur le march mon taire comme sur tout march un certain prix du pouvoir d achat va s tablir dans cette lutte pour l change Et comme en r gle g n rale les deux parties estiment plus la monnaie pr sente que la monnaie venir l entrepreneur parce que la monnaie pr sente signifie pour lui plus de monnaie venir le fournisseur de monnaie parce que selon nos pr misses la monnaie pr sente assure le cours r gulier de son conomie tandis que la monnaie venir s ajoute simplement au revenu de son conomie le prix sera pour ainsi dire toujours au dessus du pair 1l est cependant croire que la demande des entrepre neurs est parfois si petite qu elle peut tre satisfaite par l offre de ces fournisseurs de monnaie qui l on fait plaisir en prenant leur monnaie Le d tail ne nous important pas mais seulement le principe nous avons choisi
224. rre salvatrice Cela ne provient pas de difficult s nouvelles dont le danger a baiss sans cesse mais c est la derni re cons quence de difficult s ayant surgi depuis longtemps Comme ailleurs nous avons affaire ici des causes primaires et non pas la question de savoir quand ces causes deviennent visibles C est l ce qui produit des d saccords apparents entre notre th orie et l observation des faits Chacun de ces d saccords ne devient une objection que si on montre qu il ne s explique pas de lui m me Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 105 p tir aussi des agents conomiques qui n ont rien faire avec la motivation et le sens du cycle et avant tout les travailleurs La m thode de gu rison la plus importante la longue et qui n est expos e aucune objection est l am lioration des m thodes de pronostic de la conjoncture La connaissance intime toujours plus approfondie que la pratique du cycle est avec la transformation progressive des entreprises en trusts la cause principale qui explique que les ph nom nes v ritables des crises deviennent de plus en plus faibles d un tournant conomique l autre Des v nements comme la guerre mondiale et des poques comme l apr s guerre ne trouvent pas leur place ici La dispersion des nouveaux tablissements d exploitation des Etats ou des grands Konzerns para t de notre point de vue un adoucissement l apparit
225. s agit cependant en premi re ligne d autres choses et Oude en nieuwe Bankpolitick dans les Economisch statistische Berichte de Rotterdam 7925 mais la question fondamentale n y est qu effleur e Je l ai expos e en d tail dans une le on faite en 7925 a l cole des Hautes tudes commerciales de Rotterdam Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 75 L tude des objections qui sont parvenues ma connaissance m ont confirm dans mon opinion Je ne veux en citer que deux Il y a d abord l objection qui pr tend que ma th orie est uniquement une psychologie des crises Cette objection m a t faite par des personnes tr s comp tentes et que j estime infiniment sur un ton si plein d urbanit qu il me faut formuler sa v ritable teneur avec plus de pr cision pour que le lecteur voie ce dont il s agit La psychologie des crises d signe quelque chose de tout fait d termin et de tout autre que par exemple la psychologie de la valeur elle d signe ces troubles tragi comiques que conna t le monde angoiss des affaires chaque crise et que nous avons particuli rement observ s Comme fh orie des crises elle consisterait fonder l explication sur des ph nom nes concomitants et cons quents panique pessimisme manque de direction ou ce qui est pire sur des tendances de hausse des fi vres de fondation etc Une telle th orie est vide une pareil
226. s assurer par le pr t d une somme de monnaie un rendement durable de monnaie ajoute comme motif nouveau d pargner Mais ce motif n est pas compl tement nouveau On peut penser que pr cis ment parce qu une somme d pargne s augmente d elle m me et que parfois son utilit limite tombe automatiquement on pargnera moins que si l on ne recevait aucun int r t Mais le fait de l int r t qui rend possible un nouveau mode d emploi de la monnaie pargn e conduit de fa on sensible une augmentation et une augmentation consid rable de la fabrication de l pargne ce qui ne veut pas dire que chaque augmentation de l int r t doive avoir n cessairement pour cons quen ce une augmentation proportionnelle ou m me une simple augmentation de l pargne Il s ensuit que la fabrication de l pargne que l on peut observer en fait est en partie une cons quence de l int r t existant Il y a donc l un courant accessoire qui porte du pouvoir d achat vers le march mon taire 1 Cf le chapitre II Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 64 Une troisi me source qui alimente le march mon taire est constitu e par cette quantit de monnaie qui est toujours oisive pour un temps plus ou moins long et qui est elle aussi offerte si on peut obtenir en change un int r t Elle est constitu e par le capital d exploitation momentan ment disponible etc Les banqu
227. s dans une branche d une conomie nationale qui les ignorait jusqu ce jour Dans une grande exploitation on peut organiser plus utilement bien des l ments de la production les utiliser mieux que dans des exploitations plus peti tes ou tr s petites on y peut en outre choisir un lieu d tablissement plus appropri Cependant l introduction de grandes exploitations est difficile Dans les d buts tout manque pour cela des ouvriers des employ s bien dress s les conditions n cessaires du march D innombrables obstacles de nature politique et sociale contrarient cette introduction Et l organisation encore inconnue dans le pays exige en elle m me un talent particulier pour tre mise sur pieds Si quelqu un poss de en lui tout ce qui dans ces circonstances est n cessaire au succ s s il peut se procurer le cr dit indis pensable il peut alors apporter sur le march l unit de produit un prix moindre et Cf v B HM BAWERK loc cit p 174 2 Pour la simplicit de l expos nous limitons en g n ral le processus une p riode conomique Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 11 si les trois conditions num r es plus haut sont r alis es il fait un gain qui reste en sa possession Mais il a en quelque sorte vaincu Ouvert un chemin pour d autres aussi il a cr un projet que ces derniers peuvent copier Ils peuvent le suivre ils le suivront d abord
228. s de monopole ne sont pas des biens Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 67 avec eux un gain pour la p riode conomique en cours et investir ensuite ce capital nouveau sans l avoir entam Dans ce cas le vendeur subirait une perte laquelle il ne se d ciderait que dans ces circonstances anormales surtout dans une situation d sesp r e comme nous allons le montrer imm diatement Les possesseurs de facteurs naturels et les monopoleurs ont dans l volution toutes raisons de comparer leurs revenus au rendement du capital qu ils pourraient se procurer par la vente des facteurs naturels et des monopoles puisqu une telle vente peut leur rapporter ventuellement un avantage De m me les capitalistes ont des raisons de comparer leur revenu d int r t avec la rente fonci re ou avec le gain durable de monopole qu ils pourraient se procurer en change de leur capital A quel niveau va donc se fixer le prix de tels biens producteurs d int r ts Le lecteur se rappelle ce que nous avons dit au premier et au second chapitres dans une conomie nationale stationnaire sauf en des conditions particuli res il n y aurait pas de pr texte ni de possibilit d ali ner des fonds pas de pr texte car en principe on ne pourrait pas se procurer de revenu avec de la monnaie pas de possibilit car proprement parler il n y aurait pas de monnaie libre entre les mains des acheteurs
229. s des contrecoups indiqu s y en a t il d autres y a t il des ph nom nes de nature purement conomique qui d coulent in luctablement de l essence de l conomie ou d une forme conomique Que reste t il du ph nom ne des crises si on met part tous ces types Enfin s il n y avait pas ces derniers l volution ressemblerait elle la croissance d un arbre irait elle toujours de l avant sans contre coups quelconques Avant tout faisons une autre distinction nous venons d indiquer que l importance capitale des crises consiste en ce que celles ci interrompent la marche normale de l volution conomique la d tournent de sa voie ascendante Ce ne sont pas toutes les perturbations tous les contre coups etc se produisant dans la r alit qui ont cette cons quence M me abstraction faite des perturbations qui ne sont pas purement conomiques il y a des perturbations qui n interrompent pas de cette mani re carac t ristique la marche de l volution mais la retardent seulement Soit comme exemple une panique quelconque survenant sur un march Estelle surmont e on continue le chemin suivi bient t on ne ressent plus ses influences si durement qu elles aient atteint ou m me an anti les individus Cette esp ce de perturbations s explique par les facteurs d j trait s son apparition et ses influences ne posent pas de probl me On con oit facilement qu elles doivent souvent se produire D autres v nemen
230. s exprime par une hausse du taux de l int r t et c est seulement plus tard que survient dans la d pression l influence qui normalement devrait survenir tr s t t La r duction de la demande de travail devrait tre un sympt me tr s pr coce du revirement mais de m me que le salaire ne monte pas imm diatement dans la p riode de prosp rit parce qu il y a d habitude des travail leurs sans travail de m me le salaire et aussi le degr d occupation des salari s par exemple en 1907 en Am rique baissent parfois mais pas aussi promptement que l on devrait s y attendre car une s rie d obstacles connus s y opposent Le monde des affaires cherche se d fendre contre la baisse des prix et l o la concurrence n est pas tout fait libre elle ne l est presque nulle part et o les banques pr tent leur appui les producteurs se d fendent avec un succ s temporaire si bien que souvent le maximum des prix est chronologiquement en retard sur le tournant de la conjoncture tablir exactement toutes ces choses est une t che essentielle de l tude des crises Mais ici il nous suffit d tablir et je n ai presque pas besoin d y insister que tout cela entra ne aussi peu de modification l essence de la crise que les ph nom nes analogues et appartenant d autres domaines auxquels j ai renvoy ci dessus peuvent servir de fondement quelques objections contre la th orie des prix Les v nements de la p riode de d pression
231. s les prix des produits Le salaire est une source durable de revenus le profit ne constitue pas une source de revenus si l on compte comme l une des caract ristiques du revenu la n cessit d un rendement r gulier Il chappe l entrepreneur d s que la fonction d entrepreneur est remplie Il fait corps avec les cr ations nouvelles avec la r alisation des valeurs futures avec celles des r gimes venir Il est la fois l enfant et la victime de l volution Sans volution pas de profit sans profit pas d volution Il faut ajouter au sujet de l conomie capitaliste que sans profit il n y aurait pas non plus de fortune qui se form t Il n y aurait du moins pas le grand ph nom ne social que nous avons sous les yeux C est l certainement une cons quence de l volution et surtout du profit Si l on mentionne la capitalisation des rentes processus que provoque l volution et dont nous examinerons l essence dans le prochain chapitre la formation de l pargne au sens propre du mot nous ne lui attribuons pas un grand r le et enfin des cadeaux remis plus d un agent conomique par les r percussions de l volution ou par le hasard cadeaux temporaires mais qui peuvent amener la formation de fortu nes en cas de non consommation de ceux ci reste encore en dehors de cette liste la source de beaucoup la plus importante de la formation des fortunes La non consom mation du profit n est pas une pargne au sens pr
232. s pas Pendant l essor les salaires doivent monter Car la demande nouvelle des entre preneurs puis des retardataires qui d clanche les ph nom nes secondaires de pros p rit est avant tout directement et indirectement une demande de travail Pour cette raison doivent baisser d abord le degr d occupation et avec lui la somme totale des salaires de l ensemble des travailleurs puis le salaire et avec lui le revenu de chaque travailleur C est avant tout de cette hausse du montant des salaires que provient cette demande suppl mentaire de biens de consommation qui a pour cons quence la hausse du niveau des prix Comme les revenus des biens fonciers confi s en principe aux travailleurs chapitre 1 ne montent pas en m me temps pour les raisons men tionn es et que les revenus fixes ne montent pas du tout la hausse du montant total des salaires n est pas seulement un mot elle aboutit un revenu en nature sup rieur pour l ensemble des travailleurs C est l une application d un principe g n ral aucune inflation ne peut nuire indirectement l int r t des travailleurs si et dans la mesure o le pouvoir d achat nouvellement cr doit en quelque sorte d abord traver ser le salaire avant d agir sur les prix des biens de consommation Ce n est que dans la mesure o ce n est pas le cas dans la mesure o comme dans la guerre mondiale la hausse des salaires rencontre des g nes ext rieures que la somme des salaire
233. s permet que des situations non quilibr es non balanc es par des recettes continuent subsister dans les grands Konzern ou m me en dehors de ces derniers car il n y a d quilibre que dans une concurrence pleine ment libre en toutes les branches de la production En outre la puissance financi re de beaucoup d exploitations sp cialement parmi les anciennes et l appui ext rieur sous les formes les plus diff rentes subventions de l Etat qui de bonne ou de mauvaise foi ont pour pr texte une g ne provoqu e par des circonstances extra conomiques ou encore les tarifs protectionnistes dans des temps de d pression de longue dur e ont pour effet que l adaptation n est ni toujours urgente ni imm diatement une ques tion vitale souvent elle est rendue superflue dans l conomie priv e de m me qu une inflation appropri e de cr dit pourrait en principe l emp cher chaque fois Il faut encore tenir compte de certains incidents favorables telle une bonne r colte sur venue point nomm Enfin les anomalies du cours de la d pression produisent par fois d elles m mes des surcompensations si par exemple une panique sans fonde ment d valorise ind ment les actions d une soci t et si l dessus se greffe un correctif un mouvement ascendant de ces m mes actions ce dernier de son c t peut d passer son but maintenir les actions un cours trop lev et peut m me devenir un lan propre engendrer un peti
234. s peut rester en retard comme on l a souvent expos Si l inflation est la cause d un exc s de consommation comme par exemple lorsqu une guerre est financ e par inflation l appauvrissement de l conomie nationale amen par l agit par contre coup sur la De m me il n est pas utile d examiner ici avec d tails la diff rente de degr dont les diverses branches sont atteintes par la d pression par exemple l industrie de luxe plus profond ment que l industrie alimentaire Ce qui offre l un int r t de principe nous en avons d j parl en diff rents points de ce chapitre La v rification de cette th orie par la statistique se heurte diverses difficult s Avant tout nos donn es sur les prix de d tail des articles de la consommation ouvri re ne remontent pas assez haut avec toute la pr cision n cessaire et le simple mouvement du salaire en monnaie ne dit naturellement rien il confirmerait certes notre th se si on voulait s en contenter La connaissance du degr d occupation des ouvriers est encore moins satisfaisante et ne pas le prendre en consid ration n est pas non plus rendre service notre th orie le travail r duit n a pu tre saisi du tout par la statistique le ch mage ne l a t qu l aide des donn es des syndicats et de recense ments occasionnels de ch meurs Aujourd hui la chose r ussirait mieux mais pour les raisons d j mentionn es seuls les chiffres d avant guerre entrent
235. s premiers entrepre neurs tant d autres entreprises stimul es par ce succ s se sont constitu es qu une fois en pleine exploitation elles produiraient la quantit de produits qui r sultant natu rellement de la baisse des prix et de l augmentation du co t m me si l industrie en question suit la loi du rendement croissant limine le profit cela n appara t que fortuitement dans la pratique de l conomie de libre concurrence et elle n exclut pas le fait que ce processus laisse encore subsister des gains ou aboutit d j des pertes alors l impulsion qui agissait dans ce sens s puise On d termine la limite jusqu o peuvent aller les entrepreneurs qui apparaissent dans d autre branches et les ph no m nes d clanch s par des vagues secondaires d volution Si la limite est atteinte l impulsion de l essor en question est aussit t puis e La seconde raison explique pourquoi un nouvel essor ne vient pas imm diatement se rattacher celui qui le pr c de c est parce que les actes accomplis par le groupe des entrepreneurs ont modifi entre temps les donn es de l conomie ont rompu l quilibre et ont ainsi d clanch dans l conomie un mouvement irr gulier en appa rence qui nous appara t comme un effort vers un quilibre diff rent ce mouvement comme nous allons bient t l exposer ne permet en g n ral aucun calcul certain notamment par rapport de nouvelles entreprises Seul le dernier facteur l ins curit
236. s vu que dans une conomie nationale capitaliste parfaite l volution industrielle pouvait en principe tre ex cut e l aide de moyens de paiement cr dit Servons nous maintenant de cette conception et rappelons nous en m me temps que les grands r servoirs de monnaie actuels se constituent seulement par suite de l volution et ne doivent donc pas entrer ici d abord en ligne de compte Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 60 L introduction de ce facteur modifie notre tableau actuel de la r alit mais ne le rend pas inutilisable dans ses traits fondamentaux Ce que nous avons dit du c t demande que pr sente le march mon taire reste pour l instant tel quel La demande avant comme apr s part des entrepreneurs de la m me fa on que dans le cas trait l instant Ce n est que du c t offre que se produit plus d une modification L offre repose maintenant sur d autres ph nom nes elle para t tre une source nouvelle de pouvoir d achat d une esp ce diff rente et ne pas jaillir dans le circuit de l conomie L offre mane maintenant de personnes diff rentes de capitalistes qui correspon dent une autre d finition et que nous appelons selon ce que nous avons dit plus haut des banquiers Le trafic d change qui l int r t doit dans ce cas sa nais sance et qui d apr s la conception ici expos e en constitue aussi le noyau auquel s
237. seur Fisher explique le fait de l int r t simple ment par la sous estimation des satisfactions venir des besoins tout r cemment il a r sum sa th orie dans la phrase Interest is impatience crystallised into a market rate Conform ment cette conception il envisage un int r t pour tous les biens que le temps s pare de leur consommation d finitive Comme tous les rendements de ces biens sont capitalis s et peuvent donc tre repr sent s sous la forme d int r ts l int r t n est pas une partie mais la totalit du courant de revenus le salaire est l int r t du capital humain la rente fonci re est l int r t du capital foncier et tout autre rendement est un int r t des capitaux produits Chaque revenu est une valeur de produit mieux une valeur de satisfaction il est seulement escompt suivant le taux de sous estimation des jouissances venir Nous ne pouvons pas accepter cette th orie ne serait ce que parce que nous ne reconnaissons pas l existence du facteur fondamental sur lequel elle se fonde Il est tr s clair que et facteur est pour Fisher un facteur central de l conomie humaine il fait appel lui pour l explication de chaque ph nom ne conomique il nous faudrait donc discuter tous les r sultats que Fisher acquiert ainsi Le principe fondamental qui entre ici en consid ration et permet de comprendre la g n ralit de la m thode de calcul qui d termine l int r t est le suivant
238. si la marge qui existe entre la valeur du produit et la valeur du moyen de production Elle existe de fait Il nous faut donc chercher l expliquer autrement Je conteste au contraire l existence en principe d une pareille marge durable Son existence n est qu un fait non analys il y a plut t lieu de supposer comme le montre un coup d il sur la pratique que cette marge est un effet de l int r t du capital et qu on ne la peut pas expliquer Cf les remarques de B HM BAWERK sur SAY et ROESLER par exemple On impute la machine la valeur des produits aux prestations de travail et de terre n cessaires la fabrication de la machine la valeur de la machine En cons quence les prestations ont d j la valeur du produit final et quand elles deviennent machine cette derni re prend simplement leur place En ce sens la machine re oit la valeur des prestations productives On ne se m prend pas je l esp re sur ce que je dis je ne fais pas d river la valeur de la machine de la valeur des biens produits par elle Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 32 comme un fait primitif bref que cet int r t ne peut pas tre pr sent comme un facteur ind pendant Les agents conomiques estiment peut tre les moyens de production moins que les produits parce qu en allant des premiers aux derniers ils doivent payer int r t mais 1ls ne paient pas n cessairement int r t parc
239. squels repose le monopole il est devenu un monopole constitu Le gain de fon dateur et le rendement durable sont eux aussi deux choses pratiquement distinctes le gain de fondateur est la valeur du monopole le rendement suppl mentaire durable est le rendement de cette situation de monopole Nous ne pouvons continuer ces discussions dans le cadre de ce travail Peut tre sont elles m me d j trop tendues Mais si je dois me faire le reproche d avoir fati gu le lecteur par ces discussions je ne puis pas m pargner le reproche de n avoir pas tir au clair tous les points de les avoir puis s et d en avoir exclu tous les malen tendus possibles Nous avons ainsi clairci les c t s essentiels de la question Encore quelques remarques avant d abandonner ce sujet Le profit n est pas une rente 1l r side dans le rendement de certains avantages que pr sentent les l ments durables d une exploitation Il n est pas non plus un gain de capital quelque d finition que l on donne du capital aussi tout motif dispara t de parler d une tendance l galisation des profits entre eux cette tendance n existe pas dans la r alit seule la r union de l int r t et du profit explique que certains auteurs aient affirm l existence d une pareille tendance quoiqu il faille constater dans le m me endroit dans le m me moment et dans la m me branche d industrie des gains extraordinairement in gaux Constatons enfin que le profit n
240. sse de l indice de Spiethoff consommation du fer et d autres barom tres tel l tat des commandes du trust am ricain de l acier etc Avec la baisse de la demande de moyens de production baissent en outre si le coefficient de risque tombe le taux de l int r t et le degr d occupation des travailleurs avec la baisse de la somme des revenus mon taires dont la cause est cette d flation baisse son tour quoique cette baisse soit renfor c e par la banqueroute la demande de toutes les autres marchandises par l la d pression ach ve son action sur l ensemble de l conomie nationale et ainsi se forme le tableau total de la d pression Deux raisons emp chent que ces facteurs apparaissent dans l ordre chronologique qui correspondrait leur place dans la connexion causale premi rement le fait que la conduite des agents conomiques non seulement anticipe sur ces facteurs mais encore anticipe sur eux dans une mesure tr s in gale Il en est ainsi en particulier sur les march s o la sp culation professionnelle joue un plus grand r le que sur d autres Ainsi parfois le march des actions t moigne de pr crises de sp culation bien avant que l on arrive la crise proprement dite ces crises sont ensuite surmont es et font place un mouvement en avant ult rieur qui appartient encore au m me essor 1 Le ph nom ne auquel nous pensons maintenant doit tre distingu de l investissement moindre qui consi
241. ste contracter des cr dits en teignant des dettes Nous pensons ici des investissements pour des buts nouveaux et diff rents La statistique des missions d actions et d obligations qui est pratiquement un bon indice de la conjoncture Spiethoff refl te avant tout un troisi me facteur l assise donn e aux banques de cr dit par le capital d pargne qui suit la marche en avant de l conomie Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 94 ainsi en 1873 et en 1907 Mais il y a quelque chose d autre qui est beaucoup plus important De m me que souvent l augmentation de prix d un produit anticipe sur l augmentation de co t qui en est cependant la cause de m me appara t ici un ph nom ne analogue La baisse des investissements de capital au sens que nous venons d indiquer la chute parall le de l activit de l entrepreneur et l engorgement des industries des moyens de production peuvent aussi survenir selon la logique du processus avant que l essor ait atteint son point culminant externe mais cela n est pas n cessaire Si ces sympt mes apparaissent r guli rement de si bonne heure c est qu ils sont sous l influence de facteurs qui anticipent assez vite sur l volution Mais deuxi mement des circonstances diff rentes font que des facteurs secondaires apparaissent souvent dans le cours r el plus nettement que les facteurs primaires La crainte de celui qui fournit le cr dit
242. t s de mon naie je ne r aliserai comme produit pas plus et souvent moins de cent unit s Telle est pr cis ment la caract ristique de l tat d quilibre qu il repr sente toujours dans les circonstances donn es la meilleure combinaison possible des forces productives La valeur de l unit de monnaie est en ce sens n cessairement au pair car par hypoth se les gains d arbitrage ont d j t tous faits et sont par cons quent exclus Si avec ces cent unit s de monnaie j ach te des prestations de travail et de terre et si J ex cute avec elles la production la plus lucrative qui soit je pourrai couler le produit pr cis ment pour cent unit s de monnaie car c est pr cis ment en gard cette possibilit la plus lucrative d emploi que se sont fix s les valeurs et les prix des moyens de production et c est aussi cette possibilit la plus lucrative d emploi qui d termine la valeur du pouvoir d achat entendue notre sens Ce n est que dans un processus d volution qu il en va autrement Alors je puis r aliser pour mon produit une recette plus lev e que la d pense faite Si je r alise une combinaison nouvelle des forces productives achet es en change de cent unit s de monnaie et si j apporte sur le march un produit nouveau de valeur plus lev e je puis r aliser un exc dent de valeur Car les prix des moyens de production ne furent pas fix s par rapport cet emploi mais seulement par rapport aux em
243. t disparu l opinion publique elle aussi jugera les d pressions autrement que maintenant Nous saisissons le v ritable caract re de la p riode de d pression si nous r fl chissons ce qu elle apporte et enl ve aux diverses cat gories d agents conomiques toujours abstraction faite des ph nom nes du cours normal dont il ne s agit pas ici Aux entrepreneurs et tous leurs collaborateurs en particulier ceux qui profitent par accident ou par sp culation de la hausse des prix durant l essor la hausse ravit les possibilit s de gain ce qui en particulier pour la sp culation n est qu imparfaitement compens par les possibilit s qui apparaissent maintenant dans la baisse L entrepre neur en r gle g n rale a touch son profit l a incorpor dans une exploitation solidement tablie et qui a trouv sa place au soleil mais maintenant il va mal il ne fait pas d autres profits au contraire il est menac de subir des pertes En principe son profit sera tari son revenu d entrepreneur ancien tombera son niveau minimum m me en cas de marche id ale des choses Dans la r alit concr te plus d une perte vient s y ajouter ainsi que plus d un all gement d j mentionn auparavant Les entreprises rattach es aux anciennes exploitations et qui maintenant sont ruin es par la concurrence souffrent il va de soi Les d tenteurs de revenus mon taires fixes ou modifiables seulement longue ch ance les titulair
244. t essor fictif qui suivant les circonstances peut durer jusqu ce qu un essor r el survienne Jamais on ne peut atteindre un tat qui r ponde compl tement ce que serait l absence compl te de toute volution et O peut tre il n y aurait pas de revenu d int r t cela emp che d j la d pression d tre assez br ve mais chaque fois on s approche d un pareil tat sans volution qui relativement quilibr peut tre le point de d part de nouvelles combinaisons Nous arrivons par l au r sultat que conform ment notre th orie il doit toujours y avoir entre deux p riodes d essor un processus de r sorption qui conduit un tat d quilibre approximatif et trouve l sa fin Cela est important pour nous non seulement parce que de tels tats interm diaires existent et que leur explication s impose toute th orie des crises mais aussi parce que la d monstration de la n cessit d un tel tat d quilibre met le point final nos d veloppements Nous sommes en effet partis d un tat d o la vague capitaliste de l volution s est lev e pour la premi re fois peu importe quand ce fut le cas dans l histoire Nous pouvions aussi faire de cet tat une simple hypoth se afin que la Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 99 nature de cette vague apparaisse clairement Mais pour que notre th orie puise l essence du ph nom ne il ne suffit pas
245. t notre th orie m me pour tenter d aller de l avant L int r t la production demeure lui aussi pour ce groupe de th oriciens un int r t de pr t Le profit en est reconnu comme tant la source Il n en r sulte pas que le profit est simplement un int r t de m me que du fait que la source du salaire est le montant total de la production 1l ne r sulte pas que ce montant est tout entier un Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 44 salaire Si la bri vet et le caract re superficiel des tudes de ces crivains quand ils traitent de l int r t permettent de les r sumer avec quelque pr cision on doit en conclure qu ils n ont pas du tout confondu int r t et profit et qu ils ne les ont pas consid r s comme identiques Au contraire on le voit chez Hume ils ont ressenti leur connexion comme formant un probl me bien plus que ce n e t t le cas s ils n avaient vu dans le profit que l int r t du capital personnel Locke et Steuart t moi gnent de tendances analogues Ils expliquent tous deux le profit d une mani re qui n est pas applicable l int r t du pr t envisag comme tel mais un profit d une autre esp ce qui serait la source de l int r t du pr t Ces auteurs ont bon droit ramen l int r t au gain d affaires envisag Gesch ftsgewinn comme sa source mais ils n ont pas dit que ce gain f t lui m me simplement un cas le cas fondamen
246. t pas conduit le plus souvent imm diatement des crises Mais le cas est concevable Supposons qu un peuple insulaire qui est en relation active avec les autres nations et dont l conomie traverse une puissante volu tion au sens o nous employons ce mot soit bloqu par une flotte ennemie Expor tations et importations s arr tent le syst me des prix et des valeurs est branl des engagements ne peuvent plus tre tenus la cha ne qui tenait l ancre du cr dit se rompt tous ces faits se con oivent se sont historiquement r alis s et repr sentent une crise Or cette crise ne peut pas s expliquer du point de vue de l conomie pure car sa cause la guerre est un facteur tout fait tranger l conomie La crise est n e et s explique par l action d l ments trangers la sph re de l conomie De tels facteurs externes expliquent tr s souvent les ph nom nes des crises 2 Un exemple important nous est fourni par les mauvaises r coltes qui peuvent provoquer de telles crises et sont m me devenues la base d une th orie g n rale des crises M me des ph nom nes qui ne sont pas aussi trangers la vie conomique que les guerres ou des circonstances m t orologiques doivent du point de vue de la th orie pure tre regard s comme des influences externes donc en principe comme accidentels Ainsi la brusque suppression de douanes protectrices peut d terminer une crise Certes une telle mesure de politique c
247. taja Citons galement imm diatement J B CLARK dont la th orie est la plus voisine de la n tre cf ses Essentials of economic theory Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 8 notre propre conception ou bien conform ment une th orie quelconque de l int r t libre de l envisager comme une troisi me cat gorie statique de revenu et de le comp ter dans le co t de l entrepreneur L essence et la source de l int r t ne nous int ressent pas ici Vu cette d finition des d penses faites par l entrepreneur il est douteux qu il y ait encore une diff rence entre elles et les recettes D montrer que cet cart existe telle est notre premi re t che Notre solution peut s exprimer bri vement dans le circuit la recette globale d une exploitation abstraction faite des gains de monopole est juste assez grande pour couvrir les d penses num r es Il n y a l que des produc teurs ne faisant aucun gain ne subissant aucune perte dont le revenu est bien caract ris par la formule wages of management Mais comme les nouvelles combinai sons ex cut es au cours de l volution conomique sont n cessairement plus avan tageuses que les anciennes la recette globale y est forc ment plus grande que dans l conomie statique plus grande donc que les d penses En l honneur de Lauderdale qui le premier a abord notre probl me je commen ce par examiner l am
248. tal de l int r t Le profit selon eux ne peut pas se traduire par int r t du capital ou m me par gain du capital m me lorsqu il se pr sente dans l expression de profit of capital Ils n ont pas r solu le probl me de l int r t Ils y ont chou non seulement parce qu ils se seraient born s par l ramener sans l expliquer une forme d riv e de l int r t l int r t du pr t sa forme primitive et propre mais surtout parce qu ils n ont pas d montr que le cr ancier est en tat d obtenir gr ce son capital pr t le droit de participer au profit pourquoi il en est ainsi et pourquoi le march des capitaux se prononce toujours en sa faveur C est plus avant c est dans le gain d affaires que r side le probl me central de la solution de qui d pend aussi la compr hension p n trante du ph nom ne de l int r t Il en est ainsi non point parce que le gain d affaires est d j lui m me l int r t v ritable mais parce que son existence est une condition pr liminaire au paiement de l int r t la production Sans doute l entrepreneur est dans toute affaire la personne la plus importante Il en est ainsi non pas parce qu il est le ma tre v ritable primitif typique de l int r t mais parce qu il est le d biteur typique d int r t Un esprit qui s est engag sur cette voie peut encore percevoir chez A Smith les traces d une conception selon laquelle le profit et l int r t ne co ncident pas
249. tation de cotonniers ou de ce que la rente fonci re a en g n ral mont par suite du nouvel emploi en principe l un et l autre facteurs y ont contribu Par l s explique le rendement sup rieur durable de la rente fonci re Ajoutons encore que la fonction d entrepreneur qu exerce notre homme dispara t s il continue de cultiver des coton niers et que d sormais tout le rendement obtenu est imputer aux moyens primitifs de production Un mot sur les rapports du profit et du gain de monopole Comme lorsque les produits nouveaux apparaissent pour la premi re fois l entrepreneur n a pas de con currents leurs prix se forment compl tement ou dans certaines limites selon les principes des prix de monopole Dans le profit en conomie capitaliste existe un l ment de monopole Supposons que la nouvelle combinaison consiste dans l tablis sement d un monopole durable par exemple dans la fondation d un trust qui n a pas craindre la moindre concurrence d outsiders Il s en faut alors de peu que l on consi d re le profit comme un gain durable de monopole et le gain durable de monopole comme un profit Cependant il y a l deux ph nom nes conomiques tout fait dis tincts L tablissement du monopole est un acte d entrepreneur et son produit corres pond au profit Une fois mise en marche l organisation r alise sans cesse dans ce cas un rendement suppl mentaire il faut alors l imputer aux facteurs naturels ou sociaux sur le
250. tatiquement Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 40 2 Les agios se r partissent nous l avons vu en deux groupes les profits et les agios proprement dits qui repr sentent les r percussions de l volution Or l int r t ne peut se rattacher ces derniers Si cela se constate facilement c est parce que la constitution des agios de cette cat gorie est tout fait transparente nous voyons imm diatement ce qu ils sont et ce qu ils ne sont pas Consid rons le cas du boutiquier qui par suite de la fondation de fabriques dans son village r alise quelque temps des recettes qui d passent la moyenne Il fait donc un certain gain Ce gain ne peut pas tre un int r t car il n est pas durable il est bient t an anti par la concur rence qui vient surgir condition que le boutiquier pour l obtenir se borne se tenir dans sa boutique et demander ses clients des prix plus lev s ce gain ne donnera naissance aucun int r t 1l se passe seulement ceci le boutiquier empoche le gain et l emploie son gr Le processus ne laisse aucune place pour le ph nom ne de l int r t Pour cette raison il faut donc que l int r t d coule du profit C est l une conclusion indirecte qui je n attribue qu une importance secondaire beaucoup moindre que les faits qui appuieront ma th se l exp rience et surtout les explications suivantes la confirmeront Le flot
251. temporairement emp chent cette extension et provoquent la baisse du revenu en nature dont t moignent les chiffres tandis que la hausse que l on attendait finalement selon notre th orie est habituellement rejet e dans l ombre par l effet de l essor suivant a D j les faits que nous avons d sign s par les expressions d ins curit et d irr gularit apparente des donn es et des v nements de la p riode de d pression encore plus les panique amp et les fautes qui se produisent durant le cours anormal de la crise jettent bas beaucoup de firmes et en arr tent d autres pour un temps Entre autre cons quences 1l en r sulte du ch mage son caract re temporaire ne change rien au fait qu il peut tre pour ceux qu il atteint un malheur grave et ventuellement une extermination et que la peur que l on en a ne serait ce que parce que l on ne peut supputer son d clanchement contribue cr er l atmosph re de la p riode de d pres sion Ce ch mage est le ch mage typique en p riode de d pression il est la source d une offre panique de travail par cons quent de diverses pertes en particulier de la perte de positions conquises par la politique syndicale et non pas par l automatisme des prix du march et d une compression des salaires pas toujours mais souvent tr s aigu son action peut tre parfois plus grande que l on pourrait le supposer d apr s le nombre de ceux qui ont perdu leur emploi b
252. tenant pourquoi le processus d ajustement et de r sorption des p riodes de d pression est ressenti douloureusement par les l ments les plus actifs et qui contribuent le plus cr er l opinion dans l conomie nationale Sans doute m me si tout se passait la perfection de multiples mani res des valeurs et des existences seraient d truites Mais nous saisirions insuffisamment l essence et les influences de la crise si nous la consid rions seulement comme tant la cessation de la tendance vers la prosp rit et si nous la caract risions par des signes purement n gatifs Ce sont plut t deux actes positifs qui constituent son essence et qui dans l conomie nationale sont pour elle beaucoup plus caract ristiques que les traits que nous venons de retenir Les crises p riodiques de surproduction Paris 1913 livre 1 Il y a un autre fait que celui auquel nous faisons allusion ici et il appara t plus nettement que ce dernier il est galement compr hen sible de notre point de vue savoir que le mouvement ondulatoire est toujours particuli rement accentu dans les industries qui ont affaire avec la cr ation de nouveaux tablissements de production Cela ne contredit pas la conception expos e au contraire Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 97 A Premi rement le processus de d pression conduit comme nous l avons dit un quilibre qui est diff rent du pr c
253. tion ou lorsque le processus conomique a t l objet de modifications auxquelles il n a pas pu s accommoder imm diatement C est seulement dans le premier cas que les biens peuvent avoir une hausse de valeur durable mais on retombe alors dans les cat gories du salaire de la rente dans le second cas au contraire ces hausses sont temporaires et en g n ral apr s une dur e maximum disparaissent avec les quantit s de biens auxquelles elles sont attach s Elles chappent donc aux agents conomiques int ress s aucun de ces derniers ne peut r aliser un revenu durable du fait qu il poss de des produits sur qui s exerce une valeur d agio Les agios existent tant t dans cette premi re conomie l 1 Cf les d veloppements du ch IV Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 39 tant t dans la seconde mais jamais d une mani re durable Reprenons un vieil exemple celui qui vend un colon dans la brousse un harmonica peut faire un gain Mais c est un gain fait une fois un gain accidentel moins que le vendeur ne soit un marchand S il est vendeur et s il est en concurrence avec d autres vendeurs le gain dispara tra il ne restera plus que le salaire du marchand S il n y a pas de concurrence entre vendeurs l exc dent r alis sera un gain de monopole 5 Nous pouvons d s pr sent noncer cinq principes directeurs de notre th orie de l int r t ils se rattac
254. tion importante nous est fournie par l Quelle diff rence tablit cette circonstance Uniquement celle ci que l organe central de l conomie communiste et l entrepreneur qui poss de d j les biens n cessaires peuvent s adonner tranquillement la production tandis que l entrepreneur qui n est pas dans cette heureuse situation a d abord besoin d un facteur particulier pour soumettre ces biens sa domination Dans le processus du circuit rien d essentiel n est rejet dans l ombre si l on suppose que le moyen en question consiste dans la possession des produits de la p riode de production coul e mais l entrepreneur n a pas en principe de tels produits sa disposition en vue de pro ductions nouvelles La propri t priv e de moyens de production est pour lui un obstacle Le capitaliste l aide d une mani re patente surmonter cet obstacle L int r t est ainsi li un agent dont la fonction revient carter les obstacles que la propri t priv e oppose l volution il est donc en derni re analyse l effet d une particularit qui r side dans la nature profonde de l organisation en conomie priv e il est limin pour ainsi dire par le frottement des plans de l entrepreneur sur la surface rugueuse des conditions qui r sultent du r gime de propri t tabli Ainsi par une autre voie nous revenons une conclusion d j apparue dans ce qui pr c de Nous verrons plus tard l objection suivant laquelle l
255. transformation en trusts fait plus de progr s Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 79 l conomie Mais 1l n est pas s r qu il appartienne l essence de l conomie ou m me seulement une forme quelconque de l conomie ce qui voudrait dire qu il r sulterait forc ment de l action des facteurs de l conomie abandonn s eux m mes Il serait au contraire tr s possible que les causes v ritables des crises se trouvent en dehors de la sph re de la pure conomie que les crises soient les cons quences de perturbations conomiques dont l origine serait ext rieure l conomie La fr quence et m me la r gularit souvent affirm e des crises ne seraient pas en soi un facteur d cisif car il se peut que de telles perturbations se produisent n cessairement souvent dans la vie pratique La crise serait alors simplement le processus par lequel la vie conomique s adapte de nouvelles conditions En ce qui concerne le Premier point nous pouvons noncer cette proposition si on parle partout de crises quand se produisent des perturbations assez importantes du cours de l volution conomique il n y a pas de signe g n ral de ces derni res qui d passe le lait de la perturbation Pour le moment le mieux est d adopter un concept tr s large des crises ce qui n est pas sans pr c dents Les v nements conomiques se r partissent alors en trois classes en v nements du ci
256. ts ont ceci de particulier qu ils d tournent l volution indus trielle de sa voie Et cette circonstance leur donne un int r t sup rieur Elle fait qu ils n apparaissent pas seulement comme des incidents mais comme des phases de l volution qu il faut comprendre la fois comme r sultat des tats ant rieurs de la vie conomique et comme condition des tats post rieurs De nouveaux probl mes en r sultent ici Avant tout d o viennent les crises Doivent elles simplement tre consid r es comme des causes de la d cadence Qu de la stagnation qui les suit Et comment am nent elles celle ci Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 83 Nous voici enfin aux faits d cisifs Les crises sont des tournants de l volution conomique Ce n est que dans la mesure o elles sont cela que nous allons nous occuper d elles C est ces cas que nous limiterons l expression crises Tous les autres cas ne doivent en principe tre pour nous que des accidents sans int r t Ces grandes p rip ties de la vie conomique surgissent donc comme des v nements essentiels qui surgissent hors du flux des faits qui ont t analys s Il faut les expliquer Par l le probl me se d place S il y a des perturbations qui ne repr sentent pas des tournants de la vie conomique cela n a pas grande importance Dans la mesure o elles ne reposent pas sur des causes non purement conomi
257. ture faciliter et expliquer partiellement chaque essor individuel il y a l en r gle g n rale des masses de travailleurs sans travail des r serves de mati re premi re des machines des b timents etc offerts prix de revient et avant tout un taux d int r t peu lev Cette situation joue un r le dans presque chaque analyse du ph nom ne ainsi par exemple chez Spiethoff et Mitchell Mais nous ne pourrons jamais expliquer ce ph nom ne par cette cons quence moins que nous ne voulions d river d abord la d pression de l essor puis l essor de la d pression Pour cette raison nous en ferons abstraction jusqu ici il s agit seulement du principe de l v nement et non pas d une num ration totale des circonstances concr tes qui agissent dans l essor ou dans la crise et qui souvent sont tr s importantes dans un cas particulier r colte d ficitaire bruits de guerre etc Trois circonstances renforcent l action de l apparition massive de nouvelles entre prises sans cependant jouer c t d elle un r le ind pendant en tant que causes autonomes diff rentes D abord comme le fait pr voir notre second chapitre et comme l exp rience le confirme les nouvelles combinaisons ne sortent pas le plus souvent des anciennes ne prennent pas leur place imm diatement mais se dressent c t d elles et leur font concurrence Dans notre th orie ce facteur n est ni nouveau ni ind pendant ni essen tiel po
258. u circuit Le trafic des terres sur le march est un ph nom ne de l volution c est seulement en partant des circonstances de l volution qu on peut trouver la clef de ce probl me Pour l instant nous ne savons encore rien cet gard Jusqu ici notre conception ne conduit pas admettre pour la terre une valeur infinie elle ne conduit aucune valeur du tout les valeurs des diverses prestations de terre ne doivent tre compar es a aucune autre valeur elles constituent des rendements purs Si on objectait qu il peut y avoir des motifs d ali nation des terres nous r pon drons que ces motifs sont n cessairement isol s que des circonstances personnelles ont d tre d cisives telles une situation d sesp r e une dilapidation de fortune des desseins extra conomiques et d autres raisons analogues On ne peut actuellement rien dire d autre Sans doute la r gle de l addition n est plus de mise si elle permet d aboutir en ce qui concerne les produits ici il n en est plus de m me Il ne faut pas s tonner Ce cas ne pr sente pas d autre difficult que celle de la r gle du jeu qui fut un casse t te pour le vieux chevalier de M r Il faut agir de m me ici Chaque fois donc que la r gle de l addition aboutit une valeur infinie nous parlerons de l existence d un revenu pur comme dans le cas du salaire du travail A nos yeux il s agit seulement d un courant durable de biens qui choit un agent co nomique
259. u pouvoir pr sent d achat je n en rejette qu une le fait psychologique de voir les jouissances futures plus petites ce fait est d ailleurs consid r par lui comme un ph nom ne ind pendant B hm Bawerk devrait d abord mettre en avant sa th orie du pouvoir d achat or il passe imm diatement l agio de biens pr sents se conformant en cela mon avis uniquement au pr jug traditionnel Par contre je pourrais revendiquer comme une formule favorable ma th orie le fait que le rapport qui mesure le besoin et la satisfaction est variable Et que dire des d tours de la production Si B hm Bawerk ne tenait pas si fermement sa formule S engager dans les d tours de la production et s il c dait l indication qui y est contenue il s agirait l d un acte d entrepreneur comme un autre ce serait un des nombreux cas secondaires de mon concept des nouvelles combinaisons B hm Bawerk ne l a pas fait A mon avis son analyse permet de montrer que la r p tition des d tours de la production habituels n implique pas un revenu pur Il y a pourtant un moment o notre explication s engage dans des voies tr s diff rentes Cependant elle satisfait toutes les exigence de la th orie de la valeur de B hm Bawerk et n est expos e aucune des objections que cet auteur a exprim es jusqu ce jour Je devais le souligner avec soin parce que mis part les sp cialistes l uvre critique de BOHM BAWERK n a pas en
260. uations favora bles que lui m me a cr es le fait en question c est l apparition massive de pr ts de capital ou de nouvelles entreprises et nous devons supposer a priori que leur apparition est galement r partie dans le temps J accepte le sch ma de Spiethoff pour ce qui est du circuit mod le Les d saccords entre nous r sident dans l explication des circonstances qui vont mettre fin l essor et amener la d pression Cette raison chez Spiethoff est la surproduction des biens de capital par rapport d une part au capital pr sent et de l autre la demande effective Je pourrais encore accepter cela en tant que descrip La nouvelle formule donn e dans le chapitre Il dissipe l objection de Loewe qui est traduite par le concept d exploitant semi statique Cf ses expos s plus r cents avant tout son article Krisen Crises dans le Haudw rterb ch der Staatswissenschaften voir aussi son expos dans le Hamb rger Wirtschaftsdienst 1926 livraison I et sa conf rence Moderne Konj nkturforsch ng L tude moderne de la conjoncture faite aux Amis et Bienfaiteurs de l Universit de Bonn Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 77 tion du processus en question Mais tandis que la th orie de Spiethoff s accroche ce facteur et cherche nous faire comprendre quelles circonstances am nent les produc teurs d outillages de mat riaux de construct
261. ue ou non Comment peut donc se pr senter le ph nom ne Premi rement les crises peuvent ou non tre un ph nom ne un Les d pressions particuli res de l volution que nous connaissons par exp rience et que nous appelons crises apparaissent toujours m me un observateur superficiel comme les formes d un seul et m me ph nom ne Mais cette unit du ph nom ne des crises ne va pas loin Elle r sulte seulement de la similitude des effets des crises sur l conomie nationale et sur l individu et du fait que certains v nements se produisent l ordi naire dans la plupart des crises Mais de telles actions et de tels v nements peuvent appara tre dans les perturbations externes et internes les plus diff rentes de la vie conomique et ne d montrent pas que dans les crises le m me ph nom ne se ren contre toujours En fait on distingue plusieurs esp ces et plusieurs causes diff rentes de crises Rien ne nous autorise supposer d embl e que les crises ont d autres points communs que celui dont nous sommes partis savoir qu elles sont toutes des v nements qui impriment un temps d arr t l volution conomique actuelle Deuxi mement que les crises soient des ph nom nes uns ou multiples elles peuvent tre expliqu es ou non du point de vue purement conomique Il n est pas douteux que le ph nom ne des crises doit avant tout tre rang dans la sph re de l1 Naturellement d autant moins que la
262. ue sans artifice les traits fondamentaux de la p riode d essor Elle explique pourquoi les d p ts croissants de capital sont le tout premier sympt me de l essor commen ant pourquoi l industrie des moyens de production est la premi re t moigner d une activit au dessus de la normale pourquoi avant tout monte la consommation de fer Spiethoff Elle explique l apparition massive d un nouveau pouvoir d achat par l la hausse caract ristique des prix des p riodes d essor qu on n explique pas en faisant appel un besoin largi ou un co t plus lev Elle explique en outre le recul du Car l limination du profit pr vue le plus souvent n est pas la cause dans notre th orie des crises Cf 3 2e paragraphe Il est peine besoin de souligner que notre th orie n est pas de celles qui cherchent dans la monnaie et le cr dit la cause du cycle si important que soit pour notre conception le facteur de la cr ation d un pouvoir d achat Mais nous ne nions pas que l on puisse exercer sur le mouvement de la conjoncture une influence par une politique de cr dit et m me l emp cher et emp cher du m me coup cette esp ce d volution conomique Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 89 ch mage et la hausse des salaires la hausse du taux de l int r t l augmentation du fr t la tension croissante des situations banc tires comme nous l avons dit le d clancheme
263. ue du capitalisme que l conomie statique ne conna t pas l int r t du pr t la production En derni re analyse cela ne va t il pas de soi L tat des affaires d cide du mouvement du taux d int r t Par tat des affaires j entends normalement abstraction faite des influences de facteurs extra conomiques la vitesse de l volution ce moment De m me le besoin de monnaie qui provoque la combinaison nouvelle constitue le facteur principal de la demande industrielle sur le march mon taire Tout cela personne ne peut le nier Y a t il d s lors un si grand pas faire pour admettre que ce facteur qui est le facteur principal en fait est aussi le facteur fondamental en th orie qu il d clanche les autres demandes tandis que ces m mes demandes qui sont le fait des vieilles exploitations conformes un circuit prouv et sans cesse r p t ne devraient pas n cessairement tre adress es au mar ch mon taire puisque le rendement courant de leur production les finance suffisam ment en cas normal De l d coule tout le reste et avant tout que l int r t se rattache la monnaie et non pas aux biens J ai c ur la v rit de ma doctrine et non pas son originalit Je la fonde volon tiers autant que possible sur celle de B hm Bawerk bien qu il ait reni avec nergie toute parent entre son point de vue et le mien En effet des trois raisons c l bres par lesquelles il explique l agio d
264. uits moins la valeur que l on n aurait pas pu obtenir sans eux L exc dent produit correspond l imputation particuli re il ne saurait augmenter la valeur aff rente aux moyens de production D ailleurs il n est pas exact de toujours vouloir imputer aux moyens de production la valeur actuelle obtenue La valeur limite de ceux ci affect s aux emplois actuels monte par suite du pr l vement qu ils subissent Nous avons constat le m me ph no Seul cet exc dent qui dans l conomie priv e appara t sous la forme de profit et d int r t du capital peut recevoir le nom de plus value au sens marxiste Il n y a pas d autre exc dent de cette esp ce ni d exc dent du tout expliquer autrement M me lorsque l activit du chef est en concurrence avec un moyen de production irrempla able la premi re demeure la plus pr cieuse Car le moyen de production irrempla able ne doit tre estim lors de l introduction de la combinaison nouvelle qu sa valeur actuelle N Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 18 m ne en conomie capitaliste La hausse des prix des moyens de production par suite de la nouvelle demande de l entrepreneur se produisant en conomie capitaliste d no te ce processus d estimation Il nous faut donc corriger notre mani re de nous expri mer Mais il n y a rien de chang l essence du ph nom ne Cette hausse de valeur ne doit pas tre confondue a
265. ulement l essence conomique du profit est la m me dans toutes les formes d organisation mais aussi le processus de son limination Dans tous les cas il s agit d carter les obstacles qui emp chent que la valeur totale du produit soit imput e aux prestations de travail et de terre ou que leur prix devienne gal au prix du produit Les principes dominants de ce m canisme sont les suivants 1 l conomie libre ne tol re pas d exc dent de valeur dans les produits individuels 20 elle l ve toujours la valeur des moyens de production quand la valeur des produits s accro t Ces principes ont une valeur imm diate dans l conomie ferm e et 1ls sont r alis s par la libre con currence dans l conomie capitaliste dans celle ci les prix des moyens de production doivent prendre un niveau tel qu ils absorbent le prix du produit Le prix du produit doit baisser parall lement dans la mesure o cela est possible Si dans ces circons tances le profit subsiste tout de m me c est parce que le passage d un tat o il n y a pas de profit un tat nouveau o il n y en a de nouveau pas ne peut pas se faire sans l aide de l entrepreneur et que la condition se trouve remplie qui est encore n cessaire dans l conomie capitaliste savoir que le profit ne soit pas enlev imm diatement l entrepreneur par la concurrence Le profit fait corps avec les moyens de production de la m me fa on que le travail du po te fait corps av
266. un brevet ou de tout autre bien rapportant un revenu de monopole On parle m me du paiement d int r ts l occasion d un rendement qui n est pas durable on dit par exemple qu une somme de monnaie employ e une sp culation Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 66 voire qu un bien employ une sp culation ont rapport des int r ts Est ce que cela ne contredit pas notre conception Cela ne montre t 1il pas que l int r t est un revenu provenant de la possession de tous biens qu il est d une tout autre cat gorie qu il ne devrait l tre selon notre conception Cette mani re de s exprimer de la pratique a port en th orie ses fruits chez les sp cialistes am ricains L initiative a t prise par le professeur Clark Il a appel rente le rendement des biens productifs concrets et int r ts le m me rendement con u comme le r sultat p riodique du fond stable que poss de l conomie nationale en fait de forces productives fond qu il appelle capital L int r t appara t ici comme un aspect particulier des rendements objectifs et non plus comme une partie ind pen dante du courant de revenu qu a l conomie nationale Le professeur Fetter a d velop p cette m me id e d une mani re plus d cisive encore et un peu diff rente Mais c est la th orie expos e par le professeur Fisher dans son ouvrage The rate of interest qui nous int resse le plus ici Le profes
267. une forme br ve et simple d expos Comme d autre part le pr l vement de la mon naie sur ses emplois ne joue pas un grand r le et que son tude n a pour nous que la valeur d une d marche pr liminaire nous n examinerons pas toutes les perturbations qu une pareille soustraction provoquera dans l conomie ainsi que leurs cons quences Il y a bien d autres choses que nous n approfondissons pas davantage car elles ne nous apprendraient rien d int ressant Il faut toujours avoir pr sent l esprit l influence du facteur risque mais il n y a pas de raison pour insister sur ce fait que le taux de l int r t du march dans un cas individuel varie aussi en corr lation avec le risque qu offre l entreprise en question Cela va de soi De m me il est clair que le march des pr ts non seulement fonctionne avec une perfection aussi relative que tous les autres march s mais encore souffre de ce que le fournisseur de monnaie habituel c est dire sans couverture et sans garantie ne consent de pr t qu aux entrepreneurs qui lui sont connus et dont en une certaine mesure 1l comprend et approuve les plans Cela augmente la difficult d tablissement de la libre concur rence Toutes ces choses et d autres analogues sont de celles qui gagnent tre n glig es Le r sultat de toute notre discussion peut tre exprim dans la th orie du couple limite comme le r sultat de tout processus de la formation des prix D une part l
268. une prestation productive En ce sens nous appelons salaire le rendement qui s explique par une prestation de travail Dans une conomie d change libre concurrence ce rendement choit au travailleur uniquement parce que par principe une r compense est attach e toute prestation limite Cela est n cessaire seulement parce que dans l conomie capitaliste c est seulement ce salaire qui provoque la fourniture de cette prestation Si la prestation tait assur e autrement par sentiment du devoir social ou par contrainte le travailleur pourrait recevoir moins mais son salaire v ritable serait toujours d termin par la productivit limite du travail ce qu il recevrait en moins devrait tre class comme un pr l vement fait sur son salaire Ce pr l vement serait une part du salaire mais une part t e l ouvrier Dans une conomie communiste le chef ne recevrait certainement pas de profit On ne peut pas affirmer que cela rendrait l volution conomique impossible Il serait possible que dans une pareille organisation les hommes changent avec le temps leur mode de penser au point qu ils ne songent pas plus revendiquer le profit que l homme d Etat ou le g n ral ne songe vouloir conserver pour lui tout ou partie des conqu tes faites Mais le profit resterait un profit Il n est pas possible de le caract riser comme tant un salaire des travailleurs on retrouve cette conception dans le d veloppement o B hm Baw
269. unit de produit d abord dans les entreprises nouvelles par rapport aux anciennes puis aussi dans ces derni res puisque celles ci doivent ou s adapter par exemple en restreignant leur production et en se limitant aux possibilit s les meilleures ou dispara tre l conomie nationale comme telle produit apr s chaque essor l unit de produit avec moins de d bours de travail et de terre Telle ne fut pas la d pression de l apr s guerre C est une faute mon avis que de vouloir des faits d apr s guerre tirer des r sultats g n raux pour la th orie de la conjoncture Mais c est une faute souvent commise Plus d un jugement des th rapeutes modernes des crises qui voudraient traiter celles ci par la politique du cr dit s explique par le fait qu ils disent du mouvement ondulatoire normal ce qui n est vrai que pour l apr s guerre Cf celles du Verein f r Sozialpolitik ou les enqu tes anglaises de l poque des grandes d pressions qui pr c da 1895 par exemple le c l bre Third report on the depression of traite Seule l poque moderne conna t des examens exacts comme le memorandum no 8 du London and Cambridge Economic service par J W F ROWE ou pour l Am rique les donn es et estimations du Report of a committee of the Presidents conference on unemployment 1923 C SNYDER in Adminis tration mai 1923 emploie une m thode int ressante qui m me pour l ann e 1921 qui ne fut pas une ann e de simple d pression
270. ur expliquer le fait m me de l essor et de la d pression Mais il est tr s important pour expliquer le caract re prononc du mouvement ondulatoire Deuxi mement la demande massive des entrepreneurs qui signifie avant tout l apparition d un nouveau pouvoir d achat d clanche une vague secondaire d essor qui s tend toute conomie nationale et est l agent de la prosp rit g n rale Cette derni re n est compr hensible que par l autrement on n en fournit qu une explica tion peu satisfaisante Un pouvoir d achat nouveau passe en quantit s massives des mains des entre preneurs dans celles des possesseurs de moyens mat riels de production dans celles des producteurs de biens de consommation reproductive Spiethoff De l il va aux travailleurs et progressivement se r pand dans tous les canaux de la vie cono mique En fin de compte tous les biens de consommation pr sents sont coul s des prix qui augmentent sans cesse Les d taillants en commandent toujours d autres les producteurs en produisent toujours plus Aussi des m thodes de production toujours moins favorables et presque d finitivement abandonn es sont mises en exploitation C est pour cette raison seule que la production et l change temporairement compor tent des gains tout comme en p riode d inflation quand par exemple les d penses de guerre sont financ es avec de la monnaie de papier Dans cette vague secondaire il y a Les r coltes f
271. urable existait les prestations de moyens de production durables subiraient une fois pour toutes une hausse de valeur qui nous l avons vu tomberait dans la cat gorie de la rente ou du salaire Je renvoie aux d veloppements du chapitre pr c dent dont tout ceci d coule L objection facile pr senter que l entrepreneur tient bien compte de l int r t s il poss de d j lui m me les moyens de production se r soudra d elle m me plus tard il suffira de voir que c est l la cons quence d un int r t d j existant Contentons nous ici le proc s tant pour ainsi dire suspendu de la consid ration pr sent e dans une conomie d change o les entrepreneurs disposeraient toujours des biens n cessaires et seraient dot s par quelque pouvoir magique de toutes les prestations dont ils auraient besoin ne conna trait aucun int r t C est seulement quand il n en est pas ainsi qu appara t l int r t De m me que tous les agios ne constituent pas un profit de m me un int r t ne se d tache pas de tous les profits Cela ne se produit que l o les moyens de production n cessaires l ex cution des plans de l entrepreneur se trouvent tre en possession d autres agents co nomiques qui ne participent pas du tout ses plans cette derni re r serve s impose car sans cela le cas serait le m me que si l entrepreneur poss dait lui m me les biens voulus il y aurait une esp ce d entreprise collective Une indica
272. urnir pendant la dur e de l installation le rendement net qui correspond au revenu de l int r t qui serait r alis par ailleurs Par cons quent si l acheteur n a pas d autre intention avec le haut fourneau que de recueillir les rende ments de celui ci dans le circuit si le haut fourneau n est pas appel jouer de r le dans une combinaison nouvelle il faudrait qu il soit c d un prix moindre que celui correspondant son co t le vendeur devrait accepter une perte car c est cette seule condition qu un gain pourrait choir l acheteur ce gain serait gal l int r t que l acheteur r aliserait par ailleurs avec la monnaie de l achat Dans toutes ces hypoth ses la conception courante de la vie r elle ne se v rifie pas Mais dans tous ces cas cette inexactitude n a pas de cons quences pratiques si bien qu en les claircissant de notre point de vue nous d fendons notre conception bien plus que nous ne pr tendons faire la loi la pratique Dans toutes ces hypoth ses on comprend bien pourquoi l homme d affaire se sert de la conception critiqu e Le taux de l int r t est dans l conomie nationale moderne un facteur tout fait domi nant l int r t est tellement un barom tre de la situation conomique g n rale qu il faut en tenir compte dans presque toutes les estimations conomiques et qu il p n tre dans chaque jugement conomique Pour cette raison la mani re de calculer l int r t et l int
273. urs eux aussi peuvent en tre victimes quoiqu ils aient le plus souvent en subir les cons quences d une mani re uniforme quoique diff rente suivant les branches A premier examen il semble qu on aura plus de succ s en cherchant ce que les crises ont de commun en ce qui concerne la forme de leur apparition Cette fa on d examiner les choses a conduit la conviction populaire et scientifique que l on est toujours dans les crises en pr sence du m me ph nom ne Cependant les signes externes que l on voudrait d abord saisir ne sont ni communs toutes les crises ni essentiels pour elles dans la mesure o ils d passent le simple fait de la perturbation de l volution Le facteur panique par exemple est tr s facile concevoir Provoquer telles paniques tait dans le pass un trait saillant des crises Mais il y a des paniques sans crise et des crises sans paniques v ritables L intensit de la panique n est pas n cessairement en rapport avec l importance de la crise Enfin fait tr s important noter les paniques que nous observons si souvent plut t que causes sont cons quences de la crise Cette derni re remarque vaut aussi pour des Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 80 formules telles que fi vre de sp culation surproduction etc Si la crise a fait explosion si toute la situation de l conomie s est modifi e alors plus d une sp cul
274. ut que visent les plans de prophy laxie contre les crises les th rapeutiques relatives des suites des crises L autre point de d part de ces projets est que la d pression normale et plus encore l anormale font Le danger d un effondrement de l conomie nationale et de son syst me de cr dit devient toujours moindre dans le courant du processus de d pression Cette proposition est tout fait compatible avec le fait que la banqueroute de l individu et l apparition de banqueroutes accumul es ne surgis sent pas souvent imm diatement lors du tournant conomique ou pr s de ce tournant mais plus tard par fois seulement lorsque le danger conomique est pass M me une blessure mortelle apport e une firme n implique pas toujours une visite imm diate au juge des faillites Au con traire chacun se d fend l contre autant qu il le peut La plupart des entreprises peuvent r sister plus ou moins longtemps Elles esp rent et aussi leurs cr anciers b n ficier d une tournure favora ble des v nements Elles entrent en pourparlers font des op rations cherchent de nouveaux a Parfois avec succ s parfois avec ce r sultat que la liquidation l amiable devient possible Plus souvent certes sans succ s mais m me dans ce cas ce combat contre la mort a pour effet de retarder la banqueroute ou le compromis le plus souvent jusqu au prochain mouvement ascendant des prix ainsi bien de ces entreprises qui luttent meurent en vue de la te
275. ute l attention des observateurs En particulier ces deux ph nom nes de pouss e et de d classement sont beaucoup plus caract ristiques de l conomie de la culture et des r sultats du capitalisme que quoi que ce soit que l on ait pu observer dans le circuit conomique
276. uteur pr c dente Aucun propri taire foncier ne se trouvant pas dans une situation d sesp r e ne sera enclin c der son fonds pour une somme moindre que celle qui lui rapporte un int r t gal la rente fonci re pure produite par le fonds Il ne pourra pas non plus en recevoir une somme plus lev e car on offrirait imm diatement au capitaliste pr t la donner une foule d autres fonds Par l la valeur en capital des biens producteurs de revenus durables est d termin e sans ambigu t Les faits connus qui font que l on paie pour eux le plus souvent plus et dans certaines circonstances moins que leur prix normal ne changent rien au principe Cette solution du probl me de la capitalisation a pour axe le fait que le pouvoir d achat porte int r t A l int r t que co te le pouvoir d achat est compar le rendement de toute autre source de revenu et comme cons quence de l existence de l int r t on en d termine le prix par le m canisme de la concurrence de mani re qu il n y ait pas de faute pratique commise concevoir le rendement de capital potentiel comme un v ritable int r t Dans la r alit chaque rendement durable est donc en corr lation Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 68 avec l int r t Mais de fa on ext rieure seulement dans la mesure o la grandeur avec laquelle il est mis en relation est d termin e par l l vation de l int r t C
277. vant dans l examen des Ph nom nes de la valeur qui sont la base du profit Il y a l aussi un circuit la loi du co t entendue comme une galit de valeur qui s tablit entre les produits et les moyens de production et y r gne ici aussi l volution conomique telle que nous l entendons s accomplit en ce sens que de nouvelles com binaisons de biens pr sents ont lieu On pourrait croire que l accumulation de biens mis en r serves y est n cessaire et qu elle est fondement d une fonction sp ciale La premi re affirmation est partiellement exacte 1l n arrive pas toujours mais souvent que le groupement de r serves de biens facilite l ex cution de combinaisons nouvel les Toutefois il n y a pas l une fonction particuli re d o pourraient na tre des ph no m nes particuliers de valeur Ceux qui dirigent l conomie se bornent d cider un nouvel emploi de biens Il est indiff rent que l on arrive aux r sultats d sir s directe ment ou indirectement en rassemblant peu peu des r serves Il est indiff rent aussi que tous les collaborateurs approuvent individuellement les nouveaux buts poursuivis et soient pr ts travailler au rassemblement de ces r serves de biens Les dirigeants Ou plus exactement les prix des moyens de production constituant les fonds objectifs qui correspondent leurs valeurs dans leurs emplois actuels sans aucune consid ration pour leur emploi projet quoique pratiquement il faille le p
278. vec le fait qui consiste imputer aux moyens de production la valeur provenant de la combinaison nouvelle On ne saurait pr tendre que le processus d estimation d crit ci dessus n est pas conforme la r alit et que le profit en tant que valeur distincte n a pas de sens dans l conomie ferm e M me l conomie ferm e doit tre au clair sur ce qu elle fait sur l avantage que doit lui apporter la nouvelle combinaison et savoir quel facteur elle doit reporter cet avantage On pourrait pr tendre que le profit n a en conomie ferm e aucune importance en tant que cat gorie prenant part la r partition En un certain sens c est vrai Dans le type f odal de l conomie ferm e le seigneur peut disposer librement de la quantit de produits correspondant la prestation qu il fournit 1l peut disposer par l de la totalit du rendement obtenu il peut donner aux travailleurs plus mais tout aussi bien moins que ce qui correspond leur productivit limite Dans le type communiste le profit en th orie du moins b n ficie la communaut En soi cela ne nous int resse pas ici Mais peut on en conclure touchant l conomie commu niste que le profit se r sout en salaire que la r alit exclut la th orie de la valeur que le salaire embrasse tout le produit Non point Il faut distinguer entre l explication conomique d un rendement et ce qu il advient de ce rendement L explication cono mique d un rendement repose sur
279. vel quilibre Les ph nom nes du processus normal de d pression Principalement les suites de l unilat ralit de l essor Surproduction et disproportionalit leurs th ories Le processus de la d pression est proche du point mort de l volution Le processus de d pression en tant qu accomplissement Les diff rentes cat gories d agents conomiques dans la d pression Le salaire en nature dans l essor et la d pression Le cours anormal la crise Sa prophylaxie et sa th rapeutique Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 7 Chapitre IV Le profit ou la plus value Retour la table des mati res Dans les trois premiers chapitres nous avons tabli le fondement de tout ce qui doit suivre Le premier r sultat est une explication du profit Elle est si facile et si naturelle que pour garder ce chapitre sa bri vet et sa simplicit je pr f re reporter quelques explications plus difficiles ayant leur place ici dans le corps du chapitre suivant o les n uds les plus serr s pourront tre d faits d un seul coup Le profit est un exc dent sur le co t Voyons d abord le point de vue de l entrepreneur Comme nous l ont d j dit une tr s longue s rie d conomistes 1l est la diff rence entre les recettes et les d penses d une exploitation Pour superficielle que soit cette d finition elle est cependant un point de d part suff
280. voir pour effet l apparition conforme aux plans de nouveaux produits m me s il n y avait pas le moindre moyen de paiement qui dispar t au cours du paiement des dettes par les entrepreneurs car videmment la somme des prix des nouveaux produits devrait tre normalement plus grande que le montant de ces dettes Cela aurait d j pour effet qu un degr plus lev l extinction des dettes se produirait Nous songeons ici cette derni re d flation et non la pr c dente La d flation appara t en outre quand la d pression est d j commenc e ou simple ment attendue par le monde de la banque simplement parce que les banques s effor cent de limiter leur cr dit et prennent cette initiative C est l un facteur tr s important en pratique qui souvent d clanche le premier une crise mais nos yeux il est diff rent accessoire tranger la nature de la crise Ce n est pas lui non plus que nous songeons ici Nous ne nions ni son importance ni sa r alit nous refusons seulement de lui reconna tre un r le causal primaire La formule que nous donnons contient deux abstractions qui doivent pr ciser le contour de ce qui est essentiel mais qui excluent des circonstances tr s importantes lesquelles amortissent en pratique cet v nement D une part elle fait abstraction de ce que les nouveaux produits ne sont grev s d habitude que d un faible quantum d amortissement des tablissements qui ont cr pour l
281. x cutera bon an mal an un processus conomique r gulier et si un moment donn il dispose des cent unit s de monnaie celles ci sont destin es par avance tre d bours es Faisons abstraction des r servoirs pr sents de monnaie le pr teur ne sera pas dans ces conditions dispos donner cent unit s de monnaie pour le m me nombre d unit s de monnaie dans l avenir car par l son conomie serait troubl e et l accroissement correspondant dans l avenir de la somme pr t e ne constituerait pas une compensa tion D apr s la loi de la valeur limite d croissante l accroissement de la somme dans l avenir a moins de valeur que son abandon dans le pr sent car une fois pr t e cette Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 54 somme laisse des besoins importants non satisfaits et la somme qui s y ajoute n en satisfait que de moins importants L emprunteur doit consentir rendre plus d unit s de monnaie pour amener le pr teur conclure le pr t parce que d apr s nos hypoth ses l affaire cause ce dernier un tort Ce tort peut tre exactement mesur comme tout ph nom ne de valeur Supposons que pour le pr teur le trouble caus son conomie soit exactement compens par un accroissement de monnaie venir au cas o au lieu de cent unit s il en recevra en retour cent vingt Dans ce cas le pr t lui est indiff rent il ne lui vaut ni perte ni avanta
282. xc dent sur le co t Joseph Schumpeter 1911 Th orie de l volution conomique chapitres IV VI 35 Un pareil cas ne se pr sente jamais dans une conomie d change s il y a un monopole tabli sur un produit fini les monopoles tablis sur l un des facteurs de la production ne nous int ressent pas car il est clair par avance qu ils ne sauraient expliquer le ph nom ne de l int r t La situation de monopole agit comme un frein et rapporte au monopoleur un revenu net durable Nous consid rons le gain de mono pole comme un revenu net tout aussi bien et pour les m mes raisons que la rente Ici la r gle de l addition ferait appara tre sa valeur comme infinie Ici non plus cette cir constance ne retirerait pas au gain le caract re de revenu net Pourquoi la valeur d un monopole par exemple d un brevet perp tuel n est elle pas infinie Cette question ne nous int resse pas ici nous y arriverons seulement plus tard La d termination de la valeur du monopole est un probl me particulier dans le circuit normal il n y a pas de cause de formation d une pareille valeur donc le gain ne doit tre mis en relation avec aucune autre grandeur Quoi qu il en soit de cela le monopoleur ne peut jamais dire je ne fais aucun gain parce que j attribue mon monopole une valeur par trop gran de Car quelle qu estimation que l on fasse de son monopole en pr sence du rende ment qui cause la valeur du monopole ce dernier ne p

Théorie de l`évolution économique

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