UNE BONNE PRÉPARATION ET DES RÈGLES STRICTES
Contents
1. 100 000 Quant au co t de la pr paration de la transmission seule une minorit 20 4 96 de chefs d entreprise veulent d penser plus de 5 000 pour les d marches administratives alors que plus d un quart 26 9 n a aucune id e du montant qu il va d penser C est ainsi que pour mieux pr pa rer cette cession pr s de la moiti des entrepreneurs soit 48 estime que l expert comptable est l interlocuteur privil gi en mati re de conseil sur la transmission d entreprise Viennent ensuite les r viseurs et les interm diaires en reprise qui ne sont cit s que par 1296 des r pondants Seuls 3 3 des chefs d entreprise sond s affirment leur intention de ne pas recourir des sp cialistes du domaine avant la ces sion des activit s Comment booster la transmission La reprise d une entreprise peut donc s av rer plus couteuse qu une cr a tion mais la solidit de ce type d entreprise est plus forte D autant plus que le repreneur profite d un fonds de commerce d une r puta tion et d un 30 charge de ce portefeuille doit mettre sur pied des campagnes cibl es aux entrepreneurs qui ont atteint 55 ans afin de leur pr senter l importance de la transmission ainsi que les diff rents dispositifs d aides leur dispo sition En Wallonie il existe l action agent relais transmission qui couvre via ses agents l ensemble de la Wallonie et est accessible toutes les petites e2. 690 000 PME et2 8 millions d emplois chaque ann e l chelle nationale on estime que 37 des personnes physiques et que 31 des personnes morales sont des entreprises transmissibles D o l importance et l urgence de se pencher sur cet aspect L ge n tant pas bien entendu le seul moteur dans la d cision de transmettre son entreprise Par ailleurs faute de pr paration la transmission d une PME risque d tre mal v cue du c t des c dants Le volet motionnel n est en effet pas sous estimer Il est essentiel de faire m rir son projet au moins quatre ou cinq ans avant de commencer la pr paration m me de la PME la vente Un repositionnement strat gique par exemple peut S av rer n cessaire Enfin la crise a malheureu sement laiss des traces cer taines PME sont devenues moins performantes ce qui a un impact sur les r sultats et donc sur leur valorisation L cart entre le prix de march et les attentes du c dant De leur c t les acteurs financiers ont revu certaines exigences la hausse une op ration d acquisition de PME devant tre renflou e en 5 7 ans maximum ce qui influe gale ment sur les n go ciations dans le cadre d op rations de reprise est parfois cons quent Latransmission familiale repr sente t elle encore une proportion non n gligeable 66 des patrons souhaitent encore privil gier la transmission familiale mais elle e
3. dans la vie d un entrepreneur la transmission d une entreprise pose une multitude de questions pour le vendeur comme pour l acheteur Pour le vendeur Quelles informations sur l entreprise dois je d voiler aux candidats acqu reurs amp Comment organiser le processus de vente pour obtenir le meilleur prix Quelles garanties faut il donner l acheteur B um Pour l acheteur Comment limiter le risque d engager en vain des frais dans la transaction En cas de d couverte apr s la cession d un probl me inattendu comment assurer mon indemnisation effective Le vendeur pourra t il travailler dans le m me secteur apr s la cession ecc Pour chaque projet de cession Matray Matray amp Hallet compose sur mesure une quipe d avocats sp cialis s et multilingues pour vous appuyer tout au long du processus dans la structuration de ce dernier dans l audit pr acquisition dans la n gociation et la r daction des diff rents documents contractuels jusque dans les formalit s post acquisition ANTWERPEN K LN PARIS SPECIALISES IN FOUR AREAS AUDIT amp ASSURANCE ACCOUNTING amp REPORTING TAX amp LEGAL BDO ANTWERPEN Uitbreidingstraat 72 1 B 2600 Antwerpen T 32 0 3 230 58 40 F 32 0 3 218 45 15 bdoantwerpen bdo be BDO BRUSSELS AIRPORT The Corporate Village Da Vincilaan 9 Box E 6 B 1935 Zaventem T 32 0 2 778 01 00 F 32 0 2 771 56 56 bdobrussel bdo be
4. des entreprises familiales seront transmises dans les cinq prochaines ann es Cha cun sait qu une transmission approxi mative aboutit g n ralement la mort d une entreprise et par cons quent la destruction d emplois Mais pourquoi leur transmission semble t elle poser tant de probl mes Rappelons les quatre tapes d une transmission familiale Larecherche du successeur 1 Cette tape ne semble pas poser de probl me particulier aux dirigeants d entreprise m me s ils s av rent plus exigeants qu avant En effet ils y voient une r elle opportunit d offrir un travail panouissant leurs enfants Toutefois elle pr sente d j toute une s rie de pi ges Notamment quel enfant choisir Si mes enfants reprennent ensemble mon entreprise vont ils bien s en tendre Quelles fonctions vont ils exer cer La grande difficult sera le moment venu de d signer le successeur id al ce qui pourrait tre interpr t comme de faire un choix entre ses enfants Tous les parents vous le diront ils ont des enfants exceptionnels Ce choix risque donc de provoquer une d charge mo tionnelle au sein de la famille Latransmission du savoir 2 Notre tude L impact de la crise sur la transmission des entreprises familiales juin 2014 a permis de mettre en avant l exigence du c dant vis vis de son successeur Ce dernier doit pr senter toutes les qualit s rigoureux ambitieux passionn fonceur e
5. rard puisque je ne suis plus la barre De mani re globale je souhai tais c der l entreprise mon associ sur la base d une convention simple et en r duisant au minimum les d clara tions et garanties Cela n est possible qu entre nous et il faut pour cela accepter de salir un peu son prix Aposteriori quel l ment apporteriez vous davantage d attention B L Je tenterais mais je n en ai pas discut avec des avocats de mani re concr te de mat rialiser davantage mes souhaits li s au maintien de l em ploi et du site d exploitation en r gion namuroise c est dire le berceau de St v Finalement C est cela qui me gui dait en c dant G rard et je me rends compte qu il n y a aucun crit refl tant ces aspects Parlez nous de votre vie apr s latransaction Beaucoup d entrepreneurs qui envisagent de c der leur affaire ont peur de s ennuyer de se couper dela vie professionnelle et donc sociale conomique culturelle B L Pour ma part je ne ressens absolument pas cette tendance D une part je suis occup r aliser l tape ult rieure naturelle une ces sion de titres soit la restructuration patrimoniale de mes divers actifs Et cela prend beaucoup de temps car je rencontre de nombreux conseillers avocats banquiers D autre part je suis occup d velopper mon autre projet professionnel Autrement dit vins qui me prend norm ment de temps
6. BDO BRUSSELS CENTRE Blue Tower Louisalaan 326 bus 30 B 1050 Brussel T 32 0 2 640 07 96 F 32 0 2 640 53 43 bdobrusselscentre bdo be gt www bdo be SPECIAL ADVISORY SERVICES CORPORATE FINANCE BDO GENT Axxes Business Park Guldensporenpark 100 blok K B 9820 Merelbeke T 32 0 9 210 54 10 F 32 0 9 232 43 40 bdogent bdo be BDO HASSELT Prins Bisschopssingel 36 3 B 3500 Hasselt T 32 0 11 28 60 60 F 32 0 11 28 52 78 bdohasselt bdo be BDO LA HULPE Nysdam Office Park Avenue Reine Astrid 92 B 1310 La Hulpe T 32 0 2 352 04 90 F 32 0 2 351 04 87 bdolahulpe bdo be gt Follow us Ifl LE BDO LI GE Rue Waucomont 51 B 4651 Battice T 32 0 87 69 30 00 F 32 0 87 67 93 58 bdobattice bdo be BDO NAMUR CHARLEROI Parc Scientifique Crealys Rue Camille Hubert 1 B 5032 Les Isnes T 32 0 81 20 87 87 F 32 0 81 20 14 14 bdonamur bdo be BDO ROESELARE Accent Business Park Kwadestraat 153 5 B 8800 Roeselare T 32 0 51 26 08 40 F 32 0 51 24 10 89 bdoroeselare bdo be
7. Finalement peu importe la taille de la soci t et du projet C est le projet en tant que tel qui est digne ou non d int r t Et je peux travers celui ci continuer cr er d velopper entreprendre finalement JACQUELINE REMITS redaction be mediaplanet com TRANSMISSIONDENTREPRISES BE Pour des conseils cl s afin que la trans mission soit r ussie visitez notre site web 10 WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE EXPERTISE Didier Matray AVOCAT ET PROFESSEUR LA FACULT DE DROIT DE LI GE 9 9 Un conseil travaillez vite examen de la commencez t t mais soci t cible doit tre approfondi mais la p riode de n gociation doit tre br ve DELA CONA NEP 6 CONHEIDENT ONAA NKB COD p O S est fr quent qu une soci t soit confront e un jour ou l autre la transmission d entreprise Comment celle ci se d roule t elle concr tement La r ponse avec Didier Matray avocat et professeur la Facult de Droit de Li ge La forme de transmission d entre prise la plus fr quente est la cession pri v e detitres Elle se mat rialise dans une convention que les parties n gocient Pour mener bien le processus de trans mission il vaut mieux prendre quelques pr cautions d clare Didier Matray Que faire pour viter des fuites d information lors d une transmission Avant de conclure la convention de cession il faut conna tre l
8. miracle il faut gar der un ceil attentif sur nos points forts et nos marges d am lioration tre entour d une quipe comp tente et accepter de travailler sans rel che pour assurer le succ s de l entreprise En contrepartie nous b n ficions en interne d une plus grande flexibilit que dans les grandes structures plus rigides par d finition ce qui nous garantit un meilleur confort au quotidien TRANSMISSIONDENTREPRISES BE Visitez notre site web pour les cl s du succ s selon Bernard Filliers Maximiser la valeur de votre entreprise est notre m tier Cessions Fusions Acquisitions Lev es de fonds Valorisations E mail info merodis com www merodis com Merodis 12 WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE ACTUALIT L entrepreneuriat est souvent associ uniquement la cr ation d activit s Pourtant le reprenariat ou la reprise d une activit d j existante est une alternative int ressante Cette d marche contribuerait stimuler l entrepreneuriat et maintenir un savoir faire d faut d une mise en liquidation Mais le processus de transmission de l entreprise n est pas toujours simple Entre d fi et opportunit ession ou diversification recherche de repreneurs connaissance de la valeur de l entreprise sans oublier les lon gues d marches administratives sont autant de phases qui freinent l lan de bon nombre de patrons d sireux de transmettre leu
9. moment o les parties doivent encore poursuivre les n gociations pour conclure un accord et o elles ne peuvent plus rompre leurs discus sions de n importe quelle facon et sous n importe quel pr texte Qu est ce qu une op ration de 2 due diligence L acheteur enverra ses experts sur place pour s assurer que la situation de la soci t cible est en ordre qu elle se conforme la l gis lation en vigueur que la compta bilit donne une image fid le de l entreprise que les contrats ne contiennent pas des clauses exorbi tantes que la l gislation sociale et fiscale est respect e qu il n y a pas d autres litiges que ceux que le ven deur a renseign s etc Ces v rifications ont lieu le plus souvent avant la n gociation de l accord final Les r sultats des op rations de due diligence influencent la r daction du contrat de cession L acheteur libellera en effet les garanties qu il demande au ven deur de lui donner en fonction de ce qu il aura appris dans le rapport des experts Quelles sont les diff rentes e clauses de la convention de cession La convention de cession contient d abord les clauses que l on retrouve dans toutes les conventions de vente d finition pr cise de l objet vendu d termination du prix et des moda lit s de paiement date de l entr e en jouissance et du transfert de propri t Il s y s ajoute souvent des clauses de non concurrence et des clauses de r gle
10. que pen dant un temps limit Il ne va prendre la place de personne JACQUELINE REMITS redaction be mediaplanet com Int rim Management L expertise de nos interim managers coupl e au professionnalisme de nos consultants contribue la reussite des missions www neosim be didierwoitrin neosim be MEDIA PLANET EXPERTISE 37 des personnes physiques et 31 des personnes morales sont des entreprises transmissibles Cession ne bonne pr paration est essentielle en termes de transmission d entreprise Christine Margr ve Manager de la Sowaccess nous explique les pi ges viter et nous donne quelques astuces pour une cession r ussie Christine Margr ve MANAGER DE LA SOWACCESS Une op ration d acquisition de PME doit tre renflou e en 5 7ans maximum WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE 5 des patrons souhaitent encore privil gier la transmission familiale Selon certaines estimations europ ennes le vieillissement de la population des chefs d entreprises pourrait toucher jusqu 690 000 PME et 2 8 millions d emplois chaque ann e une pme mode d emploi Aquels d fis sont confront es E les entreprises en mati re de transmission Le vieillissement de la population des chefs d entreprises constitue un crit re majeur Selon certaines esti mations europ ennes le ph nom ne pourrait toucher jusqu
11. venir 9 9 La R gion Wallonne souhaite encourager plus de personnes devenir entrepreneurs en facilitant surtout les transmissions d entreprises Au total le nombre de personnes physiques qui devront durant les dix prochaines ann es prendre les disposi tions n cessaires pour garantir la sur vie de leur activit s l ve 52 019 en Wallonie 95 650 en Flandre 11 591 Bruxelles et 159 260 en Belgique selon les pr visions du CeFIP Autrement dit plus de la moiti 58 des entreprises transmissibles personnes physiques sont localis es en Flandre La Wallonie en compte 35 et Bruxelles 7 96 Des mesures wallonnes d aide la transmission D j en 2009 dans son discours de poli tique g n rale la R gion Wallonne tait conscience de l urgence de la situation Elle affirmait son ambition de vouloir encourager plus de personnes deve nir entrepreneurs en facilitant surtout les transmissions d entreprises dans l optique des pr visions qui veulent qu un tiers des PME devrait changer de mains dans les dix ans Surtout que le taux de survie d une entreprise acquise s l ve 96 au bout de5 ans contre75 96 pour une entreprise cr e Tout ceci la condition d tre suffisamment pr par et accompagn dans ses d marches par des experts Le pouvoir public s employait ga lement viter les cas de fermeture de ces entreprises caus s par les obs tacles dus l environnement fiscal o
12. CE DOSSIER EST PUBLI PAR MEDIAPLANET ET N EST PAS SOUS LA RESPONSABILIT DES DITEURS DE LA LIBRE BELGIQUE MEDIA PLANET BIENTREPRISES Septembre 2014 er UNE BONNE PR PARATION ET DES R GLES STRICTES Bernard Filliers de la distillerie Filliers nous explique les d fis sp cifiques d une transmission familiale Oc VALORISATION DIMENSION HUMAINE CONVENTIONS Au centre des Du point de vue L importance des n gociations motionnel aspects juridiques PHOTO PRIV JE REPRENDS UNE ENTREPRISE 1819 APPELEZ NOUS sans Stress Bruxelles a 1819 brussels ez Appelez notre num ro d aide l entrepreneuriat Bes E23 AGI LES 2 WWW TRANSMISSIONDENTREPHRISES BE LE D FI En Belgique 77 des entreprises sont des entreprises familiales Elles constituent donc le moteur de notre conomie Mais une entreprise familiale n est pas synonyme de PME ainsi 55 des entreprises de plus de 200 salari s sont des entreprises familiales d clare Laurent Weerts administrateur d l gu de l Institut de l Entreprise Familiale Quand l motionnel sen m le Laurent Weerts ADMINISTRATEUR D L GU DE L INSTITUT DE ENTREPRISE FAMILIALE arfois d cri es elles ont pourtant prouv qu elles repr sentaient un pilier solide pour l conomie d un pays car elles sont attach es leurs valeurs leur r gion et leurs traditions Il y a donc un r el int r t les choyer On estime que 22
13. PRISES SEPTEMBRE 2014 Managing Director Leoni Smedts Head of Production Daan De Becker Web editor Annelien Alaerts Business Developer Anouk Lescrenier Project Manager Thomas Hance Tel 32 2 421 18 34 E mail thomas hanceQmediaplanet com R daction Jacqueline Remits Justine Rossius Olivier Clinckart Cynthia Bashizi Proofreader auranne Pa s Lay out Graphic E mail reclamebureauQi graphic be Print IPM Distribution La Libre Belgique Mediaplanet contact information Tel 32 2 421 18 20 Fax 32 2 421 18 31 E mail info be mediaplanet com D 2014 12 996 24 Suivez nous sur f MediaplanetBelgique 3 eMediaplanetBE Mediaplanet Belgium Mediaplanet s business is to create new customers for our advertisers by providing readers with high quality editorial content that motivates them to act T me 65 BANEK R alisez vos ambitions Avec des solutions RH ad quates vos id es deviennent r alit e www sdworx be consulting J sdworx Result driven HR MEDIA PLANET R gles d or pour une transmission r ussie La vente d une entreprise est un processus de longue haleine qui prend classiquement 6 9 mois L une des cl s de la r ussite de cette transaction est de b n ficier d un accompagnement s rieux Rodolphe Blondiau et Patrick Michiel sen sont associ s au sein du bureau de conseil en fusion acquisition Merodis Ils sont sp cialis s dans l a
14. al fac teur qui influence la vente de leur de comparaison firme Parmiles autres raisons on peut citer des motifs li s la sant 29 90 l absence d un successeur au niveau familial 15 environ et enfin les mauvaises pr visions de march qui rendraient l activit peu rentable Et il faut une dose de pers v rance car la cession et la reprise d une entreprise sont un processus de longue haleine Un minimum de 3 ans C est le temps qu il faut compter en moyenne pour trouver un repreneur Un carnet d adresses bien fourni reste la m thode la plus utilis e et de loin la plus efficace pour 23 des entrepre neurs sond s Les annonces dans les journaux mais galement l utilisation des r seaux sociaux sont galement des cr neaux permettant de bien relayer le message et de trouver des candidats Mais il existe galement des plate formes labellis es de mise en relation c dants repreneurs qui permettent d assurer la qualit du service propos Cela favorise une s lection de candi dats repreneurs en fonction de leur s rieux C est le cas de la plateforme europ enne Transeo cr e afin d changer les bonnes pratiques en mati re de transmission d entreprises entre professionnels priv s publics et acad miques en Europe Aussi la SOWACCESS Soci t wallonne d Acquisitions et de Cessions d Entre prises a mis en place une plateforme qui couvre actuellement la Belgique les Pays Bas etla Fr
15. ance afin de mettre en relation acqu reurs et c dants potentiels 9 9 La reprise d une entreprise peut s av rer plus couteuse qu une cr ation mais la solidit de ce type d entreprise est plus forte C der quel prix Une valuation pr cise de la valeur de son entreprise est en effet un pr alable indispensable pour d marrer WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE 13 RAISONS QUI MOTIVENT LA CESSION DE L ACTIVIT 50 Atteinte de l ge de la pension 29 Motifs de sant 25 D Pas de successeur au niveau de la famille 21 96 Raisons conomiques 18 D Pr visions pessimistes du march 12 D Autres 10 96 Possibilit d obtenir maintenant un bon prix S Nouveau challenge 6 Raisons familiales probl mes disputes 3 96 D part l tranger 2 96 Jene pense pas quitter ou c der mon entreprise 2 96 Capital constitu suffisant rentier le processus de transmission Beau coup d entrepreneurs prouvent des difficult s pour trouver un repreneur s rieux mais surtout pour d terminer la valeur de l entreprise La valeur exacte d une entreprise n est pourtant connue que par une faible proportion des entrepreneurs sond s Seuls 30 d entre eux af r ment connaitre avec pr cision ce que vaut r ellement leur firme 500 000 euros pour pr s d un tiers des r pon dants 30 2 galement environ un tiers des r pondants 29 7 estime que la valeur de leurs entreprises est inf rieure
16. ance de la soci t et des march s sur lesquels elle est active environne ment conomique porteur stabilit du management du personnel des four nisseurs et des clients Confier la transaction des professionnels comp tents Afin d viter que ce r ve professionnel ne se transforme en cauchemar il faut trouver un banquier d affaires qui pos s de l exp rience et les connaissances n cessaires Au del d tre un fin technicien il doit galement tre un n gociateur chevronn pouvant allier capacit de persuasion s duction et fermet Cr er la comp tition entre les acqu reurs potentiels Linterm diaire professionnel va s at teler cr er une comp tition entre les acqu reurs potentiels Il ne faut pas que l acqu reur puisse profiter du fait qu il soit seul Il ne faut pas pour autant que les candidats acqu reurs soient d courag s par un processus trop ouvert En d autres termes il est oppor tun de ne s lectionner que quelques repreneurs potentiels s rieux et de leur faire sentir qu ils figurent parmi les candidats choisis avec lesquels on envisage la transaction Offrir un minimum de flexibilit aux repreneurs Les vendeurs ne doivent pas exclure toute modalit de payements diff r s En outre apr s la vente le c dant doit pouvoir s engager accompagner pendant un certain temps en r gle g n rale entre 2 3 ans l entreprise si l acqu reur le souhaite Le temps de fai
17. and r le ce qui risque de compli quer tout le processus Ce risque est sou vent tr s largement sous estim par les experts financiers Ils vont parler valeur argent taxes Alors que la famille va par ler de projet de vie d enfants Latransmission du pouvoir La majorit des c dants voudront garder un contact avec leur entreprise apr s l avoir c d e Comment la cohabi tation va t elle se passer entre les deux g n rations Le c dant est il r ellement pr t s effacer Qui prendra les d ci sions strat giques L motionnel com plique ici aussi les choses Dansles4 tapes l motionnel est pr gnant et constitue un facteur de risque important pour le bon d roulement de la transmission Face cela l Institut de l entreprise familiale pr conise la mise en place d un dialogue interg n rationnel facilit par des externes La charte familiale peut tre aussi le chainon manquant dans le processus de transmission Enfin anticiper les obstacles ou lever les non dits gr ce un dialogue structur permettra la famille de mettre toutes les chances de son c t pour r ussir sa transmission Pour plus de t moignages photos et vid os scannez le code QR ou rendez vous sur notre campagne digitale Je vous souhaite une bonne lecture ZA y PROJECT MANAGER Ai NS HH LA Thomas Hance gt l mi WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE TRANSMISSION D ENTRE
18. ans ce cas on fait ga lement souvent appel un Interim Manager galement pour des aspects li s la culture d entreprise Il y a des particularit s des subtilit s des codes diff rents selon les pays L Interim Manager va jouer un r le d interface entre les cultures Aquelle place travaille R2 l Interim Manager La soci t repreneuse installe un Interim Manager soit la place de la direction g n rale soit comme administrateur ayant un r le op ra tionnel dans l entreprise soit comme conseiller du pr sident avec la mission de faire le reporting ou de mettre en place la direction financi re Ce sp cialiste intervient souvent avant la due diligence Dans un autre cas une entreprise souhaite tablir une filiale dans un autre pays Elle engage alors un Interim Manager pour l aider dans toute la phase d implantation Quelles sont les qualit s Z sp cifiques de ce sp cialiste La fonction d Interim Manager peut s appliquer tous les niveaux de l entreprise Il doit tre dot d une bonne capacit op rationnelle La diff rence entre un Interim Manager op rationnel et un consultant clas sique est que le premier apporte des solutions pratiques et rapides aux pro bl mes rencontr s Il participe aussi activement aux probl mes de gestion des ressources de l entreprise quand il s implique dans l organisation Il peut mutualiser ses meilleures exp riences Enfin il n est pr sent
19. ases Cela ne veut pas dire signer un nou veau contrat de travail mais bien tablir les fondamentaux pour un nou veau d part JACQUELINE REMITS redaction be mediaplanet com 8 WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE EXPERTISE La transmission de son entreprise est l une des d cisions les plus strat giques qu un entrepreneur puisse prendre au cours de sa vie professionnelle Ce processus qui doit tre bien r fl chi s tend souvent sur plusieurs ann es Marche suivre Conseils avis s de professionnels Bprm M MH H S SX SASAS SSS X XLAJ Virginie Meunier BDO CORPORATE FINANCE Alexandre Streel PARTNER CORPORATE FINANCE CHEZ BDO Quelle est la cl de la r ussite d une transmission d entreprise Virginie Meunier BDO Corporate Finance La maitrise professionnelle du processus de transmission est la cl de la r ussite En outre certaines consid rations financi res fiscales et juridiques jouent un r le crucial pour quiconque veut viter des surprises d sagr ables Y a t il une tape particuli rement cruciale Alexandre Streel Partner Corporate Finance chez BDO La phase de pr paration est une tape cruciale dans un processus de transmission d entreprise Autant que possible les situations d urgence sont viter Le c dant doit prendre le temps de m rir sa r flexion en concertation avec les personnes impliqu es dans le proj
20. ccompa gnement des entreprises engag es dans une logique de cession et pr co nisent une pr paration minutieuse Forts de leur exp rience ils livrent quelques conseils pour une transmis sion r ussie Avant tout il faut songer s curiser les principales composantes de l entre prise clients personnel fournisseurs etc Cette s curisation a pour objectif de p renniser ces composantes une fois l entreprise vendue et permettra ainsi au repreneur de r colter les fruits de son investissement Si le porte feuille de clients est par exemple la principale source qui assure la valeur de la soci t il serait judicieux de s curiser ses relations en signant des contrats long terme en organisant de la visibilit sur la r currence du chiffre d affaires commentent les deux sp cialistes D apr s eux quelques r gles primordiales devront tre suivies et plus particuli rement WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE 3 Patrick Michielsen et Rodolphe Blondiau ASSOCI S AU SEIN DU BUREAU DE CONSEIL EN FUSION ACQUISITION MERODIS Pr parer la transaction future en amont Il s agit principalement de dimi nuer les incertitudes pour le repre neur potentiel et rendre l entreprise attrayante en r duisant les passifs incertains et sortant les actifs qui ne sont pas essentiels son bon fonc tionnement Ensuite le processus doit se mettre en route lorsque la plupart des signaux d cisifs sont verts crois s
21. ctes ont t tablies pour assurer la continuit des affaires et emp cher que la succession familiale ne soit assimil e un privil ge h r ditaire WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE 11 epuis pr s de 135 ans la distil lerie Filliers pr s de Deinze repr sente un bel exemple de r ussite d entreprise familiale belge Bernard Filliers le directeur g n ral nous d taille les cl s de ce succ s Dans une entreprise telle que la n tre qui en est sa cinqui me g n ration il est essentiel de disposer d une bonnestructure dans laquelleles r les et les responsabilit s de chacun sont clai rement tablis Le principe selon lequel la premi re g n ration cr e l entreprise la deuxi me la d veloppe et la troisi me la ruine ne s applique pas n cessaire ment Nous y avons veill en tablissant une convention ilya unevingtaine d an n es afin que les g n rations suivantes puissent prendre la rel ve efficacement et voluer au sein d une entit bien orga nis e Ainsi le Conseil d Administration est compos de cinq membres dont trois sont externes la famille qui est donc repr sent e en minorit Pas de privil ge Des r gles strictes ont t tablies pour assurer la continuit des affaires et emp cher que la succession familiale ne soit assimil e un privil ge h r ditaire dansles deux branches dela famille seul un enfant par branche pourra occuper une fonction au s
22. des codes diff rents selon les pays artout dans le monde un nombre croissant d entre prises d organismes publics et d organisations du secteur non mar chand se paient les services del Execu tive Interim Management Un Interim Manager voque sa profession Qu est ce que l Executive Interim Management Benjamin Colas C est l exercice tem poraire d une fonction de direction au niveau dela direction g n rale ou d un cadre de la direction Dans quels cas une entreprise E fait elle appel del Interim Management Dans de nombreuses circonstances Citons par exemple la n cessit de changer la culture de l entreprise la mise en ceuvre d une nouvelle strat gie que les personnes en place ne sont pas en mesure d effectuer le lance ment de nouvelles activit s qui ne sont ni g ographiquement ni technologi quement la port e de l quipe exis tante Il y en a d autres les op rations de fusion acquisition ou de cession patrimoniale Une soci t familiale qui veut arr ter ses activit s parce que les actionnaires ne souhaitent pas continuer ou ne veulent plus r in vestir cherche un partenaire ou un repreneur Il y a aussi les cas de Mana gement Buy out ou Buy in les op ra tions de d centralisation ou de priva tisation Des groupes internationaux qui rach tent des soci t s en Belgique veulent cr er une forme de synergie de coordination entre ses diff rentes entit s Aj
23. e le profil des candidats la reprise ainsi que les caract ristiques de leur plan d action et les volutions en termes de pratiques de transmis sion d accompagnement voire de poli tique publique en la mati re D apr s les experts consult s cette probl ma tique ne serait pas sans cons quence sur l emploi en Wallonie particuli re ment dans le secteur des PME et sur la g olocalisation des centres d cision nels dans la mesure o des investis seurs ext rieurs se montreraient plus actifs que les acteurs locaux Quant au faible taux des repreneurs il r sulterait notamment du manque d esprit d entreprise des lourdeurs administratives li es au processus de reprise acc s aux ressources finan ci res longues d marches adminis tratives complexit des cadres juri diques et au manque de profession nalisme des candidats la reprise Un tiers des entreprises europ ennes transmissibles Dans un m me registre le CeFIP Centre de Connaissances du Finan cement des PME a r alis un com pl ment d tude afin de cerner le ph nom ne partir d l ments chiffr s Au niveau national le CeFIP estime que 37 des personnes physiques et 31 des personnes morales sont des entreprises transmissibles Ces pourcentages se rapprochent tr s fortement des estimations de la Com mission europ enne pour qui un tiers des entreprises europ ennes feront l objet d une transmission dans les dix ann es
24. e au management d pendance aux clients fournisseurs barri res Aspects motionnels Emotion du vendeur Craintes de l acheteur potentiellement li es Experts en valuation M amp A Absence par exemple l asym trie de l information ou aux aspects internationaux des transactions Experts en valuation M amp A Absence l entr e illiquidit D saccord Endettement financier net actifs non op rationnels D saccord Contr le minorit D saccord Succes story d une transaction r ussie Johan Hatert SENIOR MANAGER CHEZ BDO SPECIAL ADVISORY SERVICES Benoit Lafontaine COFONDATEUR ET ANCIEN COACTIONNAIRE DE LA SOCI T ST V pr s trente ans de vie entre preneuriale Beno t Lafon taine cofondateur et ancien coactionnaire de la soci t St v sp cialis e dans les po les bois a accord sa confiance BDO Corporate Finance dans la cession de ses actions son ancien associ Il a t paul par Johan Hatert Senior Manager chez BDO Special Advisory Services Un an et demi plus tard Benoit Lafontaine voque la mani re dont il a v cu cette transaction Pr sentez nous St v en quelques mots Benoit Lafontaine Fond e voici trente ans par G rard Pitance et moi m me en r gion namuroise St v con oit et fabrique des po les bois Elle emploie environ 110 personnes et r alise un chiffre d affaires de quelque 24 millions d euros e
25. e mieux pos sible la situation de la soci t cible Le vendeur devra donc communiquer l acheteur une s rie d informations Les parties ont donc int r t signer une convention de confidentialit L acheteur s engage ne pas commu niquer des tiers les informations qu il recoit des vendeurs et ne pas les utiliser d autres fins que dans un objectif d acquisition de la soci t Un accord d exclusivit doit il tre sign Le candidat acqu reur s entoure de sp cialistes des r viseurs ou de comp tables pour tudier la situation finan ci re de la soci t des avocats pour n gocier la reprise et r diger les diff rents documents et le cas ch ant des banquiers qui financent l op ration Un acheteur sera d u si apr s avoir fait travailler son quipe le vendeur lui pr f re un tiers Il vaut donc mieux faire signer un accord d exclusivit de n gociation qui peut tre r ciproque ES L acheteur peut il encore faire marche arri re ce stade NER Plus les n gociations avancent plus les informations livr es sur la soci t deviennent intimes Le ven deur demande souvent l acheteur de lui envoyer une lettre d intention L acheteur explique qu il a l intention d acqu rir les titres de la soci t cible en d crivant d j en partie certaines des conditions auxquelles il voudrait que l op ration se r alise La signature d une lettre d intention intervient un
26. ein de la soci t Par ail leurs le candidat successeur devra dis poser d un dipl me d tudes sup rieures ou universitaires laiss es son libre choix et avoir acquis une exp rience professionnelle de trois ans dans une entreprise ext rieure suivie de deux ann es suppl mentaires au sein m me de Filliers Gr ce cette structure il n y a pas proprement parler d obstacles juridiques qui se dressent sur notre route d s qu un consensus est trouv f comme famille les choses se mettent en place assez ais ment Et ce d autant plus que la d cision finale revient de toute fa on au Conseil d Administration L aspect motionnel Bien entendu m me s il faut rester objectif et rationnel il n est jamais facile de faire abstraction de la dimension motionnelle lorsqu il s agit de poser un choix entre deux de vos enfants Il est donc indispensable de privil gier au maximum un dialogue constructif afin de ne pas l ser l une des deux parties En analysant ainsi les ambitions et les souhaits de chacun on peut viter les risques de rivalit intrafamiliale et d ve lopper au contraire une compl menta rit b n fique pour l entreprise Petite mais non moins importante M me si de nos jours une entreprise familiale peut parfois paraitre bien petite par rapport de grands groupes internationaux elle a toujours un r le non n gligeable jouer sur le march Il n y a pas de recette
27. eprise Quel est parmi les documents juridiques celui qui vous para t essentiel V M Le contrat de cession appel SPA Share Purchase Agreement ou Sell and Purchase Agreement est videmment l un des documents juridiques les plus importants lors d une transmission d entreprise Il pr cise notamment outre le prix la date de transfert de pro pri t closing ainsi que les garanties donn es par le vendeur Latransmission d entreprise est donc un processus complexe A S Oui car au cours de ce processus interviennent de nombreux aspects techniques ne pas sous estimer qu ils soient financiers juridiques fiscaux ou autres Il est donc judicieux que les inter venants tant l acqu reur que le c dant se fassent accompagner pour mener bien cette op ration d licate JACQUELINE REMITS redaction be mediaplanet com Valeur en l tat pas d am liorations structurelles et pas de synergies Synergies et am liorations structurelles D saccord sur ces l ments D saccord sur le partage de ces l ments WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE Inputs d valuation M thodes d valuation D saccord sur les m thodes utilis es D saccord sur la pond ration ventuelle des m thodes Mauvaise application des m thodes R sultats et cash flows Ventes EBITDA EBIT investissements BFR D saccord Perspectives de croissance D saccord Risques secteur d pendanc
28. et de cession Pour quelles raisons E A S Dans tout processus de transmission le c dant va r fl chir au pr alable qui il souhaite vendre son entreprise Au sein de la famille En interne un tiers Le candidat acqu reur doit il avoir un profil de type industriel ou financier Il doit galement penser au mode de trans mission envisag Fusion ou ces sion Cession des parts ou d actifs fonds de commerce Chaque option implique des cons quences diverses avec leur lot d avantages et d incon v nients Il convient de les prendre en consid ration V M Les aspects fiscaux d une transmission d entreprise doivent faire l objet d une r flexion pr a lable Et cela d autant plus que le choix fiscal optimal entre cession d actifs asset deal et cession de titres share deal est diff rent selon que l on se place du c t du vendeur ou de l acheteur En effet sur la base de la l gislation actuel lement en vigueur en Belgique un share deal est g n ralement fis calement plus int ressant pour le vendeur alors que pour l acqu reur C est souvent l inverse 9 Le prix constitue le point d achoppement le plus fr quent des n gociations entre les parties Quel est le point d achoppement le plus fr quent A S L valuation d une entreprise essentielle dans toute op ration de transmission est un sujet d licat Le prix constitue le point d achoppement le plus f
29. hassart Le pro bl me du timing reste tr s fr quent C est encore plus flagrant lorsque le changement survient la suite d un probl me de sant impr vu du diri geant Si le fils ou la fille reprend la barre de l entreprise il ou elle a sou vent une vision diff rente de celle de son parent Sa mani re de travailler n est pas non plus la m me Quand une entreprise dirig e par un pater fami lias passe la g n ration suivante forc ment celle ci arrive avec d autres id es sur la strat gie et la mani re de g rer l entreprise Nous dressons tou tefois le m me constat pour la trans mission d une entreprise non fami liale Le fondateur consid re souvent son entreprise comme son enfant son successeur en aura forc ment une vision tout autre ce qui va engendrer des confrontations entre les travail leurs ayant connu les anciens diri geants et ceux qui int grent l entre prise avec la nouvelle direction gt Quels sont les moments difficiles auxquels il faut s attendre lors d une transmission d entreprise Quand il y a transmission il y a changement dans la fa on de g rer l entre prise Il peut y avoir des moments difficiles li s une ventuelle restructuration par exemple Celle ci peut aboutir des licenciements par fois collectifs C est lourd g rer lorsqu on envisage cette transmission comme un pro jet Il s agit de g rer les travail leurs qui sont en place et
30. ion acquisition de facon assurer une v ritable ind pendance et neutra lit dans notre action OLIVIER CLINCKART redaction be mediaplanet com TRANSMISSIONDENTREPRISES BE Pour plus d informations sur le caract re international de la transmission rendez vous sur notre site web 6 WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE EXPERTISE Vendre son entreprise les grandes tapes Yves Bessemans ADMINISTRATEUR D L GU DE COPILOT Fr d ric Loverius ASSOCI Les plus belles op rations sont r alis es lorsque le chef d entreprise a entre 45 et 55 ans Vendre son entreprise n est pas une op ration simple et vidente Plusieurs param tres sont prendre en compte pour que la transmission soit r ussie Explications Pour quelles raisons un patron d cide t il un jour de vendre son entreprise Yves Bessemans administrateur d l gu de Copilot La raison num ro une c est l ge Si les enfants n ont pas manifest le souhait de reprendre l activit ce qui est de plus en plus souvent le cas le dirigeant doit r fl chir sa succession au pas sage de t moin et ce pour la p ren nit de l entreprise Dans l absolu cela peut para tre assez normal mais dans la r alit le passage l acte n est pas chose vidente Quelle est la premi re tape EZ d une transmission d entreprise r ussie Y B La premi re tape est la pr pa ration psycholog
31. ique de l entrepre neur L entreprise est toute sa vie S il la vend il a le sentiment qu il n aura plus d activit qu il n aura plus de fonction n ayant plus de r le jouer dans la soci t au sens large Fr d ric Loverius associ Il doit donc pr parer et organiser sa vie apr s l entreprise par exemple en s affiliant des clubs en s int grant diff rents milieux sociaux S il vend son entreprise sans avoir de projet alternatif il va se retrou ver tr s vite d sceuvr Apr s quoi il tourne en rond et parfois m me d prime Les plus g s ont souvent la peur du vide qui suivra la vente de leur entreprise C est la raison pour laquelle il est conseill de ne pas retarder trop longtemps la d cision de la transmettre Faute de quoi en cas de probl me de sant il faut la vendre dans l urgence et donc vrai semblablement des conditions moins favorables Y a t il donc un bon moment pour vendre Y B Le bon moment est celui que l actionnaire a choisi le jour o il a d cid de vendre Savoir s arr ter au bon moment est essentiel Sil on devait donner une Z fourchette d ge Y B Les plus belles op rations sont r alis es lorsque le chef d entreprise a entre 45 et 55 ans cet ge l il a un projet il sait ce qu il veut faire apr s Comment bien vendre Y B L id al est de se faire accompagner Une entreprise est le fruit d une vie et ga
32. lement le capital retraite de l entrepreneur Il convient d s lors de bien g rer de bien n gocier tous les param tres de la transaction Quelle est l tape suivante F L Une fois que la d cision de vendre est prise il faut valuer l entreprise C est parfois la phase la plus d licate Il s agit de proc der une valuation selon les prix du march et de confronter le r sultat avec la valeur motionnelle l id e que le propri taire se fait de la valeur de son entreprise Il peut tre d u La dimension motionnelle n est pas technique La valeur de l entre prise doit correspondre ce que les banquiers sont pr ts financer pour son rachat Lorsqu il y a accord le processus de mise en vente peut tre entam Quelle est la partie la plus EZ complexe dela transmission d une entreprise Y B C est de trouver un acheteur d investiguer suffisamment dans le march et de rencontrer celui qui a justement envie de cette entreprise l Cette recherche se fait dans une certaine confidentialit On vend quelque chose dont au d part on ne peut pas parler de mani re tr s expli cite De l autre c t il y a des ache teurs des personnes en recherche d un changement de carri re et qui disposent de fonds personnels Pour acheter une entreprise EZ des fonds propres sont ils toujours n cessaires Y B La banque va prendre des risques en proportion des risques pris pa
33. ment de litige La convention de cession doit tenir compte du fait que les parties se mettent d accord sur la base d infor mations ant rieures la cession elle m me Les dispositions ont pour objec tif de prendre en compte le d calage dans le temps entre la date de la der ni re situation comptable de la soci t cible et la date de l entr e en vigueur de la convention de cession La convention de cession contient presque toujours des conditions suspensives elle n entre en vigueur que lorsque tel ou tel v ne ment s est produit Lors de la phase dite de closing on v rifie que les condi tions suspensives sont r alis es C est ce moment l que la transaction est finalis e Quels conseils donneriez vous gt ceux qui souhaitent racheter une entreprise Je leur conseillerais de commencer t t mais de travailler vite En effet l examen de la soci t cible doit tre approfondi mais la p riode de n go ciation doit tre br ve car elle peut tre source d inqui tude pour les personnes en relation avec la soci t cible le per sonnel mais aussi les banquiers et les fournisseurs JUSTINE ROSSIUS redaction be mediaplanet com TRANSMISSIONDENTREPRISES BE Pour des conseils sp cifiques de Didier Matray visitez notre site web MEDIA PLANET INSPIRATION Filliers avec un y Bernard Filliers DIRECTEUR G N RAL DE LA DISTILLERIE FILLIERS 9 9 Des r gles stri
34. ness Plan cr dibles pour la banque Les soutiens publics peuvent jouer un r le essentiel cet gard la Sowaccess organise des Clubs de Repreneurs afin de profession naliser la d marche et d aider les can didats repreneurs m rir et structurer leur projet Outre les mesures publiques d ac compagnement il existe une aide que le repreneur ne doit certainement pas n gliger celle du c dant Une p riode de rodage est tr s importante car le repre neur a beaucoup apprendre du c dant Elleest donccruciale carelle permet une transition en douceur avec les quipes afin de les f d rer autour d un projet commun les clients les fournisseurs et tous les autres partenaires de l entre prise Quelest le r le dela Sowaccess dans les transmissions La Sowaccess a ce jour d j orient pas moins de 680 entreprises dans leurs d marches Nous rencontrons et accompagnons en toute neutralit les entrepreneurs en amont afin d identi fier leurs besoins nous fournissons les informations sur les diff rentes tapes et les orientons ensuite vers des profes sionnels reconnus pour leur expertise La Sowaccess g re une base de don n es d acqu reurs strat giques et d acqu reurs priv s Nous travaillons avec toute la typologie des prescripteurs actifs en transmission chacun expert dans leur domaine Les parties se voient toujours proposer 3 ou 4 partenaires pour les pauler dans leurs d marches de cess
35. outons encore la cession d une partie des activit s ou la liqui dation la d t rioration des r sultats le d part la maladie ou le d c s d un dirigeant les probl mes de succession ou d incapacit de gestion Cela arrive souvent dans les entreprises fami liales les successeurs ou un nouveau directeur ont parfois besoin d tre coa ch s Aujourd hui quelles sont les principales raisons pour lesquelles une entreprise recourt aux services d un Interim Manager Aujourd hui la gestion de crise est souvent demand e Quand l entreprise n obtient plus de bons r sultats ou que la famille veut carr ment tout arr ter Ilyacingousix ans il y avait beaucoup plus de d veloppement d affaires de lancement de nouvelles activit s l tranger on cherchait trouver un distributeur ou lancer une nouvelle filiale Dans quels cas des comp tences m tiers sont elles n cessaires Quand il y a une fusion acquisition le candidat acheteur int ress r alise une due diligence car il souhaite avoir une information pr cise de l entre prise qu il veut acqu rir par un sp cia liste m tier Par exemple une soci t automobile japonaise qui ne conna t pas le march europ en souhaite acqu rir une entreprise belge de fabri cation de pi ces pour automobiles Elle va faire appel un sp cialiste m tier de ce secteur pour tre certaine de la valeur de l entreprise qu elle envisage d acqu rir D
36. preneur In fine l UCM conseille un maintien en Wallonie des droits de succession et de donation pour les transmissions d entreprises qui sont r duits sous cer taines conditions 0 CYNTHIA BASHIZI redaction be mediaplanet com 14 WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE ACTUALIT FLANDRE LOCALISATION DES ENTREPRISES TRANSMISSIBLES PERSONNES PHYSIQUES BRUXELLES WALLONIE Quand l offre d passe la demande ans les dix prochaines ann es un chef d entreprise sur trois devra transmettre son entre prise en perspective de son d part la retraite D autre part on observe une diminution du nombre de repre neurs Concr tement il y a plus de vendeurs que d acheteurs Cette situa tion constitue un v ritable casse t te socio conomique tant donn que la survie de plusieurs entreprises est en jeu et que des milliers d emplois sont directement menac s C est dans ce contexte que l IWEPS Institut wallon de l valuation de la prospective et de la statistique d ve loppe depuis un an un programme de travail afin de pr venir cette p nurie de la population entrepreneuriale Au travers de cette tude l organe wallon s interroge sur l impact que peut avoir le vieillissement des chefs d entre prises et la stagnation des repreneurs sur le tissu conomique en R gion wallonne Ces travaux ont surtout permis d identifier les difficult s rencontr es par ceux qui d sirent vendre leur entrepris
37. qui restent et ceux qui partent licen ci s ou pr pension n s Si l entreprise est rela gt tivement importante la direction des ressources humaines va devoir g rer le changement de nouvelle direction ainsi que les changements voulus par celle ci au sein de l entreprise La nature humaine tant ce qu elle est avec l inertie face au changement et la r ticence sortir de sa zone de confort cette p riode est tr s d licate pour les ressources humaines Quant au fonda teur qui a fait grandir son entreprise et qui doit la quitter c est souvent un d chirement pour lui aussi Il vit des moments difficiles La communication interne et externe est donc un facteur essentiel de r ussite En effet Pour r ussir une transmission d entreprise il faut clairement communiquer avec le personnel avant pen dant et apr s les op rations de transmission Tout le monde sera appel travailler ensemble Le patron qui part doit expliquer les raisons de son d part Pou voir compter sur des personnes motiv es et qui acceptent le changement pendant les op rations de trans mission cela ne se fait pas en deux coups de cuill re pot La communication doit porter sur les tapes de cette trans mission Il faut que ces op rations se fassent le plus rapidement possible avec une communication r guli re Laisser trop longtemps les gens dans l incertitude aura un impact n gatif sur leur motiva
38. r er ensemble une valeur ajout e durable fond e sur des valeurs familiales et le savoir faire dans la distribution Les atouts d une petite entreprise familiale Colruyt Group emploie aujourd hui plus de 27 000 personnes Et malgr cette croissance impressionnante l tablis sement pr sente tous les atouts d une petite entreprise familiale Le travail est ex cut avec passion et expertise simplement et efficacement Son signe distinctif Une sous traitance limit e Beaucoup de choses sont accomplies par l entreprise m me ce qui permet de d velopper son savoir faire et de garan tir la qualit de ses produits C est ainsi que l entreprise familiale a acquis des ann es d exp rience dans le traitement dela viande la torr faction du caf l em bouteillage du vin et la d coupe du fro mage Elle dispose galement de services internes auxquels elle peut faire appel comme le cabinet d architectes le ser vice Environnement le service de s lec tion et l agence de communication Mais le plus important pour Colruyt Group est que ses collaborateurs se sentent bien dans leur job et dans leur peau Car la croissance de l entreprise d pend avant tout dela croissance des individus MAT RAY MATRAY HALLET SOCI T CIVILE D AVOCATS S C Matray Matray amp Hallet un cabinet d avocats d affaires implant dans les trois r gions du pays vous assiste dans vos projets de transmission d entreprises Moment cl
39. r quent des n gociations entre les parties Quelles sont les tapes cl s mA V M Toute transmission comprend quelques tapes cl s La premi re est la r daction d un m mo randum d informations Ce document de pr sentation permet au candidat acqu reur de se forger rapidement une id e r aliste sur la soci t transmettre Ensuite vient la signa ture d une d claration d intention Le candidat acqu reur y confirme son intention de mener bien le pro cessus d acquisition Il pr cise aussi le d roulement ult rieur des op ra tions Parmi les tapes cl s ajoutons les n gociations avec les candidats acqu reurs SYNOPSIS des facteurs pouvant influencer l inad quation entre les attentes financi res d un vendeur et d un acheteur Qu entend on par processus de due diligence A S Le processus de due diligence vise valider les hypoth ses sur la base des quelles le candidat acqu reur a concu sa strat gie d acquisition et d termin la valeur dela cible Ce processus est essen tiel quelle que soit la taille de l entreprise Il aide la transparence et la s curi sation de l op ration Concr tement le c dant fournit au candidat acqu reur qui fait ex cuter la due diligence des informations sur les actifs l activit la situation financi re et les perspectives de la soci t cible Lobjectif est que le candidat acqu reur puisse se forger une bonne opinion de l entr
40. r entreprise Dans une tude l UCM Union des classes moyennes organisation profession nelle repr sentant les ind pendants et les PME Petites et Moyennes Entre prises a sond 785 entre preneurs franco phones sur tout le processus de transmission d une entre prise Ilenressort que 53 5 96 des chefs d entreprises ambitionnent de c der leur activit dans les 5 prochaines ann es Loin d envisager une cession d finitive certains de l ordre de 30 9e entrevoient plut t une restructuration de l entreprise Cela 53 5 96 des chefs d entreprises ambitionnent de c der leur activit dans les 5 prochaines ann es permettrait ainsi de d finir un nou veau levier de croissance de l entre prise en diversifiant les activit s Ces changements sont envisag s pour la plupart 55 ans Pas tonnant dans ces circonstances que la trans mission d entreprise est une pro bl matique qui se pose de mani re urgente car on assiste actuellement un vieillissement des chefs d entre prises en Belgique Ainsi la proportion d ind pendants g s de plus de 50 ans est pass e de 35 7 41 6 96 entre 2002 et 2012 en Wallonie titre en Flandre le constat est identique avec une propor tion d ind pendants cin quantenaires qui est pass e de 32 6 38 3 96 Ainsi pr s de la moiti des chefs d entreprises interrog s voque la perspective d un d part la retraite comme le princip
41. r le candidat investisseur Le montage quilibr se situe avec un apport de 30 et 40 de fonds propres Bien entendu l acqu reur peut ga lement solliciter des invests publics et priv s Combien de temps prend en A moyenne une op ration de transmission d entreprise Y B Entre six mois et deux ans La vitesse laquelle le candidat va tre d tect ne peut pas tre pr cis e l avance JACQUELINE REMITS redaction be mediaplanet com C der ou reprendre une entreprise Sowaccess voire partenaire neutre en transmission de PME en Wallonie WWW Sowaccess be MEDIA PLANET EXPERTISE WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE 7 Et l humain dans tout cela Denis Dumont de Chassart CONSULTANT JURISTE CHEZ SD WORX 22 avant pendant et apr s les La cl Une communication claire op rations de transmission de management TRANSMISSIONDENTREPRISES BE Pour en savoir plus sur les deux facteurs essentiels prendre en compte lors du processus de changement rendez vous sur notre site web aspect humain pourtant essentiel est souvent omis lors d une transmission d en treprise Or celle ci a forc ment un impact sur la culture de l entreprise Denis Dumont de Chassart consultant juriste chez SD Worx nous en dit plus Lors d un changement dans le management d une entreprise quelles sont les constantes qui se d gagent Denis Dumont de C
42. re la transition entre les clients ou les fournisseurs de l entreprise par exemple JUSTINE ROSSIUS redaction be mediaplanet com TRANSMISSIONDENTREPRISES BE Pour plus d informations sur le mod le d valuation DCF Discounted Cashflow rendez vous sur notre site web CONTACTEZ NOUS Quai Godefroid Kurth 30 B 4020 LIEGE T 32 0 4 3401919 TRANSMISSION D ENTREPRISES Chemin du Stocquoy 1 B 1300 WAVRE T 32 0 10 84 95 58 info copilot be www copilot be S curisez votre parcours Durant les moments cruciaux d une vie professionnelle nous mobilisons le savoir faire et l exp rience de notre quipe pour apporter un conseil professionnel thique et humain COPILOT s curise votre parcours et trouve les meilleures solutions afin d optimaliser vos chances de succ s QUELS SONT VOS BESOINS TRANSMISSION D ENTREPRISES R FLEXIONS STRAT GIQUES CROISSANCE EXTERNE OUVERTURE DU CAPITAL amp PARTENARIAT RELATIONS ENTRE ACTIONNAIRES MANAGEMENT BUY OUT ADMINISTRATEUR IND PENDANT FINANCEMENT COPILOT La cr ativit EE au service de l actionnaire 4 WWW TRANSMISSIONDENTREPRISES BE INSPIRATION Executive Inter m Management une intervention temporaire pour des solutions durables Benjamin Colas INTERIM MANAGER 9 9 Un Interim Manager exemple pour les aspects li s peut tre utile par la culture d entreprise Il y a des particularit s des subtilit s
43. st de plus en plus difficile concr tiser Nombre de dirigeants se retrouvent confront s l impossibi lit de transmettre leur entreprise leurs enfants ceux ci ayant embrass d autres carri res Parall lement cer tains dirigeants ambitionnent parfois de transmettre leur PME un membre de leur famille alors que ce dernier n en a ni la volont ni l ambition ni les com p tences D o le risque d entacher la cr dibilit du repreneur d s les premiers instants de la succession L une des par ticularit s de l entreprise familiale est la concentration du pouvoir d cisionnel sur les seules paules du dirigeant Son r le central doit donc progressivement s effacer pour qu une organisation en toile avec un dirigeant au centre fasse place un organigramme structur Une pr paration organisationnelle et une adaptation de la structure de l entreprise sont primordiales et rendront l entit plus attractive Les employ s doivent galement participer la transmission en connaissant le souhait du dirigeant de transmettre son entreprise un membre de sa famille ou un externe Qu en est il du financement EZ des op rations de transmission Dans le cadre d un projet de reprise l acqu reur doit valuer les moyens financiers n cessaires pour mener bien l acquisition et ult rieurement le d veloppement de l entreprise Il doit donc avant tout pr parer un montage financier de reprise et un Busi
44. t tre capable d apporter une vision l entre prise Paradoxalement le c dant ne fait pas grand chose pour aider son succes seur et mieux le pr parer On remarque par exemple que 60 des entrepre neurs ayant d finitivement opt pour la succession familiale n ont mis aucun programme sp cifique en place pour pr parer leur successeur Cette tendance d montre le malaise que les parents vivent dans le cadre du choix de leur suc cesseur En effet celui qui suit les forma tions pour reprendre la soci t est par la force des choses le successeur d sign La transmission des avoirs Il existe une multitude d interve nants pour aider le c dant et le succes seur Le pi ge viter vouloir optimali ser un sch ma fiscal tout prix et arriver un sc nario trop difficile mettre en place ou qui ne correspond pas aux d sid ratas du successeur Le c dant et le successeur doivent choisir la route de la succession qui leur convient le mieux et del mettre en place la structure juri dique et fiscale appropri e Mais voil notre tude a mis en avant les difficult s qu ont des g n rations diff rentes se parler et exprimer clairement ce qu ils veulent Les c dants n osent pas dire ce qu ils pensent r ellement des capacit s de leurs enfants et ceux ci n osent pas non plus s exprimer sur la mani re dont leurs parents dirigent la soci t fami liale De nouveau l motionnel va jouer un gr
45. t moyennes entreprises Ces agents sensibilisent aussi bien les can didats c dants que repreneurs via l orga nisation de portefeuille divers v PR des chefs d entreprises nements les existants entrevoient plut t une conseillent Pour mieux restructuration de et les accom exploiter cette l entreprise pagnent tout opportunit au long de ce conomique un processus Les important travail PME sont galement de sensibilisation et de vulgarisation des dispositifs d aide existants doit tre effectu autant chez les c dants que chez les repreneurs potentiels Le Minist re en orient es en fonction des besoins identifi s vers des professionnels de la transmission De nombreuses actions sont d j men es diff rents niveaux pour faciliter le processus de transmission Pour concr tiser la reprise plusieurs recommandations manent de l UCM Celle ci plaide entre autres pour une extension des aides publiques existantes pour que les c dants dans leur lan de transmission puissent b n ficier d une assistance de conseil lers professionnels des prix d mo cratiques intervention publique hauteur de 75 par exemple pour un montant total de 15 000 maximum Une r duction des charges sociales temporaire et d gressive pendant les trois premi res ann es suivant la transmission de l entreprise est vive ment pr conis e Lobjectif est d viter une perte financi re temporaire pour lere
46. t un EBI TDA cashflow brut d exploitation de quelque 4 millions d euros Pourquoi le choix d un double conseil financier B L J ai toujours fonctionn de la sorte Deux messages deux analyses et je tente de me faire une opinion sur ce que pensent deux conseillers aux quels j accorde une totale confiance J ai d cid de cr er une quipe en y int grant BDO qui est tr s sp cialis techniquement sur cetype de transac tion ES Quels sont les principaux aspects qui font l objet d une n gociation entre parties B L Lavision des prochaines ann es sur l volution du march ainsi que la gamme de produits St v et donc les performances financi res futures qui s y rapportent Je dirais et mes conseillers sont en ligne avec mon opi nion qu une diff rence de l ordre de 10 15 entre les attentes d un vendeur et celles d un acheteur est tout fait normale et repr sente une n gocia tion saine Dans notre cas nous avons trouv un terrain d entente travers une structure de prix variable mais la partie variable ne portait que sur une partie minoritaire du prix et sera d fi nie sur la base d un indicateur finan cier du compte de r sultat tr s lisible Plus on descend dans le compte de r sultat plus les probl mes litiges concernant une possible interpr ta tion de l indicateur retenu peuvent surgir Je suis tr s serein par rapport cette situation J ai totale confiance en G
47. tion et leur engage ment pour l entreprise l inqui tude au sein du personnel peut donner naissance de fausses rumeurs Pour les viter un flux r gulier d informa tions le plus transparent possible est indispensable Certes tout ne sera pas dit mais tenir les gens au courant est fondamental Une communica tion externe vis vis des acteurs qui gravitent autour de l entreprise est essentielle galement Pourquoi l entreprise est elle transmise Tout n est pas forc ment clair comme de l eau de roche pour les fournisseurs les clients les partenaires Il faut donc les rassurer par rapport ce qu ils ont connu Un accompagnement aide t il au changement de management Communiquer pendant et apr s la transmission aupr s de ceux qui seraient appel s subir les change ments induits par la nouvelle direc tion c est bien Mais il faut aussi accompagner les travailleurs pen dant la transmission en particulier ceux qui vont changer de fonction et endosser de nouvelles responsabili t s Une p riode de remise en ques tion est indispensable pour leur permettre de r fl chir leur fonction leur travail futur dans l entreprise trans mise Un dialogue avec des experts ou sp cialistes en changement de mana gement et de ressources humaines facilitera la transition Cette r flexion avec les instances internes et externes sera pour les travailleurs l occasion de repartir sur de nou velles b
48. u juridique ou le d faut d un successeur pouvait on lire galement Depuis est n e la SOWACCESS Soci t wallonne d Acquisitions et de Sessions d entre prises dont l objectif primordial est de faciliter le processus de vente ou d ac quisition aux principaux int ress s CYNTHIA BASHIZI redaction be mediaplanet com MEDIA PLANET INSPIRATION WWW TRANSMISSIONDENTREPHRISES BE 15 D une entreprise familiale une famille d entreprises Frans et Jef Colruyt RESPECTIVEMENT COO ET CEO DE COLRUYT GROUP PHOTO COLRUYT GROUP olruyt Group ce nom vous est probablement familier gr ce la chaine de magasins ponyme Mais saviez vous que les stations essence DATS 24 et les maga sins OKay Dreamland Dreambaby et Bio Planet font galement partie de Colruyt Group Que ce m me groupe livre des marchandises aux entrepre neurs ind pendants Et qu il a en son sein un d partement d exportation Lanc e par Franz Colruyt en 1928 la petite entreprise familiale a depuis bien grandi Sous l impulsion de son fils Jo Colruyt le grossiste en alimen tation se mue en une cha ne de maga sins Jo d c de inopin ment en 1994 et c est son fils Jef qui lui succ de Avec Frans son cousin il fera voluer l af faire familiale en une grande famille d entreprises La g n ration suivante est d j dans les starting blocks Elle se pr pare reprendre le flambeau dans le respect de la mission du groupe c
Download Pdf Manuals
Related Search