Rapport d`activité
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1. quipes dynamiques disponi bles r actives et sympathiques Isabel Fulgencio Directeur Juridique JC Decaux Espagne Professionnalisme dynamisme et respect de la confidentialit autant d atouts qui leur permettent de donner le meilleur conseil qui soit leur client Une valeur ajout e r elle gr ce leur approche sur mesure o Li Lp 217 amp ha 0 Es E 5 Jorge Gallardo Directeur des investissements Landon Grupo Corporativo Qu il s agisse de due diligences sur site en Chine ou de n gociations de closing en Espagne nous n aurions pu trouver mieux qu Accuracy pour notre dernier LBO ce qui les distingue c est qu ils poussent leurs analyses jusqu au bout savent coordonner habilement le travail des autres conseils et surtout ont toujours pour priorit de nous armer au mieux pour les n gociations Emmanuel de Geuser Directeur Administratif amp Financier G n rale de Sant Nous ne sommes pas all s chez Accuracy par hasard Face a des probl matiques particuli rement complexes la qualit des hommes tait notre souci premier et il etait donc logique de s adresser a une quipe d experts que nous connaissions d j Inutile de pr ciser que le r sultat tait la hauteur de nos esp rances Mieux nous avons pu b n ficier des services d une quipe de grande comp tence totalement l coute de nos probl matiques consciente de n2. pendantes mises dans le cadre d offres publiques ou d operations de march Par exemple e offre publique d achat de Vinci sur Entrepose Contracting e La garantie de cours d Icade sur Op ra Construction e La fusion absorption de Promo pierre par Rocamat et l apport de la soci t canadienne Polycor e L mission d actions a bons de souscription d actions ABSA par GFI Informatique L evaluation de plusieurs grou pes familiaux Des travaux d valuation dans le cadre de la mise en ceuvre des normes IFRS Redressement d entreprises En France et en Espagne cette activit connait une progression importante Au cours de l ann e 2007 les equipes Redressement ont realise 20 missions MISSIONS DE RESTRUCTURATION D ENTREPRISES Proc dures collectives Proc dures Travaux pour Travaux pour amiables l entreprise le repreneur TOTAL 6 2 5 13 2 1 3 3 1 4 TOTAL 6 7 7 20 Elles ont par exemple Assist des entreprises en redressement judiciaire au cours de la p riode d observation no tamment la soci t de transport Nexia laboration des d clara notamment Axorys Euralcom et Chantiers Marc Elabore des plans de cession pour des repreneurs int ress s par des entreprises en redressement judiciaire assistance notamment tions de cessation des paiements de la soci t Proximania dans Petude de cibles suivi de la tr sorerie gestion du proce
3. 58 90 www accuracy es ACCURACY PAYS BAS Paalbergweg 2 4 1105 AG Amsterdam Zuidoost T l 31 0 20 430 5030 Fax 31 0 20 430 5040 www accuracy eu ACCURACY ITALIE Via Andrea Ponti 8 10 20143 Milan T l 39 02 45 434 516 Fax 39 02 45 434 811 www accuracy eu C C De nombreux v nements suivront en 2008 99 16 www accuracy eu
4. aa y Ac C ura Cy An AON Group Company conseil financier d entreprise Rapport q U Support aux transactions Support aux contentieux valuations Redressement d entreprises Paris Madrid Amsterdam Milan 01 C C Accuracy c est un nouveau point de vue sur le conseil financier 9 9 Le mot des associ s ous sommes heureux de vous remettre notre troisi me rapport d activite qui presen te les principales r alisations d Accuracy en 2007 Au cours de cette ann e nous avons r alis un chiffre d affai res de 20 millions d euros pour 11 5 millions d euros en 2006 et 6 millions d euros en 2005 Dans ce contexte de forte croissance notre developpement s est poursuivi harmonieusement dans chacune de nos quatre lignes de services le support aux transactions l valuation le support aux contentieux et le redressement d entreprises Nous travaillons pour plus de 300 clients groupes cot s fran ais et trangers groupes non cot s fonds d investissement Leur diversit ainsi que la richesse des probl matiques que nous traitons a leurs c t s nous permettent d aborder l ann e 2008 avec de tr s belles perspectives malgr la conjoncture Avec quatre bureaux Paris Madrid Amsterdam et Milan Accuracy s etend progressivement en Europe Couverture d un nouveau bureau est pr vue en 2008 Au del des pays o nous sommes install s nous intervenons dans
5. en difficult A travers de tres nombreuses missions il a acquis dans ces domaines une expertise reconnue A Madrid il est en charge des activit s support aux contentieux et redressement d entreprises Alessandro Reitelli 38 ans dipl me d un D E A en Sciences Economiques Universite de Rome rejoint Accuracy en janvier 2008 pour diriger le bureau de Milan Il a d but sa carriere chez Arthur Andersen de 1994 a 2002 ou il est inter venu dans le cadre de nombreuses op rations d acquisition ou de cession pour le compte de grands groupes industriels et d investisseurs en capital francais et etrangers Directeur de l audit interne chez PPR de 2002 a 2006 il a ensuite rejoint CFAO Technologie en Alg rie en qualit de Directeur g n ral adjoint Notre Conseil d Orientation Strategigue Accuracy est desormais epaulee par un Conseil d Orientation Strategique Sesmembres apporteront leurs conseils a notre equipe dirigeante dans tous les domaines touchant a la strategie d Accuracy en particulier le develop pement a l international l innovation en matiere de produits et d offres la gestion de nos ressources humaines notre positionnement face aux fluctua tions de la conjoncture conomique Nous sommes particulierement fiers d en presenter les six premiers membres Philippe AUBERGER Membre du Comit Monetaire de la Banque de France Laurent BATSCH President de l Unive
6. intain en associant expertise pragma tisme fermete et sens du relationnel une vraie valeur ajout e pour la Direction G n rale 3 tt A Qe o nes A d 12 13 E nous armer au mieux pour les n gociations e pour repondre a des problematiques exigeantes ils creent des solutions sur mesure valeur ajoutee reelle grande comp tence technique 99 Les missions et implantations A Accuracy l tranger Minneapolis e Boston Chicago e e San Francisco e New York e Los Angeles Bethlehem e Atlanta 14 Houston e e Orlando a y Bureaux Accurac A y e Missions effectu es Galway e e Dublin e Shannon 15 a Madrid Y A Lisbonne e e Rabat e Stockholm Kalmar e e Copenhague e Manchester e Hambourg de e Birmingham A Amsterdam e E Londres e e Rotterdam e D sseldorf e Bruxelles Luxembourg e e Francfort S e Munich e Linz 5 e Vienne Zurich e a Y Milan Turin e Bilbao Barcelone Rome e Baches e Almeria e Douala Shanghai e Hangzhou e e Kuala Lumpur e Delhi e Bombay e Bangalore v Accuracy conseil financier d entreprise ACCURACY FRANCE 45 rue Kl ber 92697 Levallois Perret Cedex T l 33 0 1 58 75 75 10 Fax 33 0 1 58 75 75 11 www accuracy fr ACCURACY ESPAGNE C Rosario Pino 14 16 Edificio Torre Rioja 28020 Madrid T l 34 91 340 58 40 Fax 34 91 340
7. le monde entier En 2007 nous avons accompagn nos clients en Europe et galement en Chine aux tats Unis en Inde ou encore en Malaisie Nous renfor ons continuellement notre quipe en recrutant les meilleurs profils garantie de la qualit de nos prestations Enfin nous veillons a entretenir et diffuser l esprit Accuracy excellence courage et loyaut solutions out of the box en sont quelques ingr dients Accuracy c est un nouveau point de vue sur le conseil financier Pour les Associ s Fr d ric Duponchel Managing Partner Notre developpement en Europe En France Avec 55 consultants dont 10 associes au 31 decembre 2007 l activite de nos quatre lignes de services continue a se d velopper Elle a pro gresse de 60 entre 2006 et 2007 En Espagne Madrid sous la direction d Eduard Saura l quipe espagnole est pass e de 7 consultants fin 2006 a 16 fin 2007 De nouveaux clients prestigieux ont fait confiance a Accuracy Madrid aussi bien parmi les fonds d investissement que les soci t s cot es Notre expertise est aujourd hui largement reconnue particulierement dans le secteur de Penergie ou nous conseillons quelques uns des plus grands acteurs du march espagnol Endesa Enel EDP Alstom Ecotecnia 2007 a galement t marqu e par le recrutement en septembre dernier d une nouvelle quipe compos e de cing collaborateurs d di e au support aux contentieux ainsi q
8. ment impres sionn s par le travail r alis par Accuracy sur notre projet En d pit de contraintes de temps importantes Accuracy a t en mesure de nous remettre un rapport tres complet et instructif dans les d lais impartis Nous avons t sensibles a la mobilisation simultan e de plu sieurs quipes pays d Accuracy qui a permis de mener a bien ce chantier Nous avons galement particulierement apprecie la r activit et la dis ponibilite de chacun des membres de l quipe tout au long du projet Miguel Angel Prado Balboa Directeur des investissements et des projets sp ciaux NeoEnerg a EDP group Au cours de leurs diverses interventions les consultants d Accuracy ont toujours su s adapter parfaitement a nos contextes tant de ceux qui savent se concentrer sur les points cl s de cha que op ration Leurs rapports ont toujours t de grande qualit et nous ont aid s a prendre les bonnes d cisions Depuis leur premiere mission pour nous ils sont devenus nos interlocuteurs de r f rence pour le support aux transactions Jean Marie Tritant Directeur g n ral P le Commerce France Unibail Rodamco Une approche tr s professionnelle des missions confiees et des conclusions claires Accuracy ap porte un appui discriminant dans des op rations d acquisition complexes Alain Viry Pr sident Directeur g n ral CFAO Les quipes d Accuracy ont su intervenir dans un pays lo
9. os enjeux et toujours disponible et r active C est pourquoi depuis nous ne sommes pas retourn s chez Accuracy par hasard me voue S LS 2 CAS CBP Sophie Lombard Principal PAI partners Nous avons appr ci de travailler avec des quipes comp tentes r actives et en plus sympathiques Dans notre cas la comp tence sectorielle de l equipe a repr sent un vrai plus Par ailleurs Accuracy a d velopp une expertise extr mement pointue sur l valuation d options l ment cl dans la mise en place des manage ment packages Vincent Marcel Directeur des affaires financi res et des op rations strat giques Groupe Valeo Accuracy complete opportun ment l offre de conseil financier aux entreprises gr ce un positionnement ind pendant et une palette diversifi e de services et d expertises alli s une grande r activit 7 emoignages T Ram n Navarro Avocat contentieux Clifford Chance Madrid Ils ont une capacit extraordinaire a traduire des concepts conomiques financiers et tech niques complexes en langue juridique Pour repondre a des probl matiques exigeantes ils cr ent des solutions sur mesure dont ils savent valuer les consequences Phokion Potamianos et Thomas Fort Partner et Associate Francisco Partners Intervention conjointe Accuracy Amsterdam et Accuracy Paris Nous avons t tr s favorable
10. our le vendeur soit pour l acqu reur dont 109 en France 19 en Espagne 10 aux Pays Bas qui se decomposent comme suit TAILLE DES OPERATIONS OPERATIONS TOTAL OPERATIONS CONCLUES NON CONCLUES A titre d exemples nous tions aux cotes de Alstom dans le cadre de l acqui sition de Ecotecnia en Espagne Altarea dans le cadre de sa prise de participation dans Semmaris MIN de Rungis Cegedim dans le cadre de POPA lanc e sur Dendrite aux Etats Unis EuropaCorp soci t de pro duction et de distribution de Luc Besson pour son introduction en Bourse Groupe Casino dans le cadre de la cession des murs de ses su permarches de proximite Hoge Dennen dans le cadre de l acquisition de 50 de Robidus B V aux Pays Bas Neo dans le cadre d operations dans le secteur de l nergie o lienne en Espagne PAI poursa prise de participation majoritaire de Kaufman amp Broad Suez Environnement dans le cadre de la cession de Maisoning Services aux particuliers Thales dans le cadre de plu sieurs cessions The Carlyle Group pour le ra chat des activit s Marine du grou pe Zodiac Veolia Environnement pour le rachat de Bartin support aux contentieux Dans ce domaine nous sommes intervenus aux c t s de cabinets d avocats dans le cadre de 30 contentieux dont 18 en France et 12 en Espagne Rupture de contrat Droit boursier Relations commerciale
11. rsit de Paris Dauphine Gonzague de BLIGNIERES President de Barclays Private Equity France Henri LACHMANN President du Conseil de Surveillance de Schneider Electric Jean Francois PALUS Directeur g n ral d l gu Finances du groupe PPR Rene PROGLIO Viee Chairman de Morgan Stanley Paris Nos evenements en 2007 CJ De nouveaux v nements suivront en 2008 ta JA emoignages 7 Parmi les clients Qui nous font confiance pour la premiere fois en 2007 laissons temoigner Jacques Ehrmann President Directeur general Mercialys Directeur general Activites Immobilieres et Developpement Groupe Casino J ai choisi de faire confiance aux quipes d Accuracy pour m accompagner dans des op rations financieres et immobili res comple xes bien s r pour leurs grandes comp tences techniques et leur ma trise de tous les outils de la comptabilit et de la finance mais surtout pour leur capacit a innover a remettre en cause les sch mas traditionnels et a prendre en compte toutes les attentes du client Leur sp cialisa tion dans le non r glement est innovante et int ressante elle permet de travailler en amont avec une grande libert et cr ativit c est tres compl mentaire pour nous y compris pour nos sp cialistes internes Et au dela de leur grande comp tence technique c est un plaisir de tra vailler avec ces
12. s TOTAL Parmi toutes ces missions confidentielles E on compte La preparation d un rapport sur les depassements de co ts d un prestataire dans le cadre d une rupture de contrat ayant donne lieu a un contentieux dans un contexte international L emission d un rapport d ex pertise dans le cadre d un conflit entre actionnaires La production d un rapport financier d valuation de pr judice suite un sinistre de construction Lestimation des cons quences financieres r sultant du d p t de bilan d un fournisseur Plusieurs temoignages devant des juridictions internationales 04 Nos domaines d expertises Evaluations Dans ce domaine ou nous sommes leader en matiere d evaluations de management package avec Accur option nos missions se decomposent comme suit MISSIONS D EVALUATION NOMBRE TOTAL Management package Accur option Mod lisations 8 TOTAL 116 1 dont valuations D actifs incorporels 6 but patrimonial 8 Dans le cadre d un purchase accounting 3 Pour assistance m thodologique 3 vocation fiscale 15 Autres 8 Avec notamment L evaluation des management package accord s par les fonds de private equity et par de gran des entreprises A ce titre nous sommes intervenus sur 6 des 10 plus gros LBO de 2007 Les attestations d equite et opi nions ind
13. ssus de cession Conseill le Groupe Heuliez dans le cadre de sa proc dure de sauvegarde pr visions de tr so rerie r daction du m morandum d information Assist l actionnaire principal du Groupe Smoby Majorette dans le cadre de la proc dure de redressement judiciaire strat gie proc durale analyse financiere et assistance aux n gociations Assist des soci t s en diffi cult proc dures amiables ou proc dures collectives dans le cadre du processus de cession 06 3 a 07 2007 Y te en Notre actual Le Portrait de nos nouveaux associ s Nicolas Bourdon 35 ans dipl m de l IEP Paris est devenu associ au bureau de Paris en septem bre 2007 Il a d but sa car ri re chez Arthur Andersen en 1996 Depuis 2004 il participe la cr ation d Accuracy Nicolas Bourdon est intervenu dans le cadre de nombreuses op rations significatives d acqui sition ou de cession pour le compte de grands groupes industriels et de services ainsi que dans le cadre de contentieux Jos Enrique Rovira 42 ans dipl m de l ICADE et expert comptable a rejoint le bureau de Madrid en qualit d associ en septembre 2007 Il a accompli sa carri re dans un grand cabinet d audit E anglo saxon ou il est devenu associ sp cialiste des activit s de support aux contentieux recherche de fraude valuation de pr judices soci t s
14. u au redresse ment d entreprises et dirigee par Jos Rovira associe La creation d une entreprise veritablement in dependante dans ce domaine d activite a t extr mement bien accueillie par les cabinets d avocats espagnols Eduard Saura Managing Partner Madrid Aux Pays Bas Amsterdam le bureau ouvert fin 2006 compte desormais 6 consultants sous la direction de Michiel Goote Accuracy aux Pays Bas apres son lancement et de nombreuses pr sentations aupres des fonds d investissement entreprises avocats et banques a rapidement d marr ses premi res missions En 2007 nos interventions aux c t s d entreprises et de fonds n erlandais font d Accuracy un acteur d j reconnu en particulier pour l implication de consultants tr s experimen t s et pour des prestations flexibles et adapt es aux situations Michiel Goote Managing Partner Amsterdam En ltalie Milan un bureau a t ouvert fin 2007 sous la direction d Alessandro Reitelli Il devrait terminer l ann e 2008 fort d une quipe de 6 personnes Nos effectifs par pays FRANCE ESPAGNE PAYS BAS ITALIE Profil de notre portefeuille clients en 2007 e Groupes cot s CAC 40 et SBF 120 30 e Autres groupes cotes 48 e Groupes non cot s 141 e Investisseurs financiers 81 Nos domaines d expertises Support aux transactions Nous sommes intervenus dans le cadre de 138 op rations soit p
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