Proceso Análisis Fondos v3 - ARQUIA Caja de Arquitectos
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1. Modo de empleo el indicador Rentabilidad Total desde Inicio permite analizar el comportamiento del fondo Con frecuencia se emplea para decisiones de inversi n a largo plazo ya que reflejar a una tendencia F rmula Valor del Fondo mes t S OE 1 Valor del Fondo F Constituci n si Rentabilidad Anualizada Definici n es el porcentaje anualizado de rentabilidad del fondo desde la fecha de constituci n Objetivo este indicador proporciona informaci n acerca del rendimiento total del fondo desde su constituci n en t rminos anuales Modo de empleo el indicador Rentabilidad Anualizada permite analizar el comportamiento del fondo Con frecuencia se emplea para decisiones de inversi n a largo plazo ya que reflejar a una tendencia F rmula 1 1 A os Fondo desde Inicio Rent Total desde Inicio Rentabilidad Mensual Media Definici n es el porcentaje de rentabilidad promedio mensual del fondo desde la fecha de constituci n Objetivo este indicador proporciona informaci n acerca del rendimiento total del fondo desde su constituci n Modo de empleo el indicador Rentabilidad Mensual Media permite analizar el comportamiento del fondo Con frecuencia se emplea para decisiones de inversi n a largo plazo ya que reflejar a una tendencia F rmula N Valor del Fondo mes t gt ran 1 1 a Mayor Subida Mensual Definici n es el porcentaje de rentab2. n de referencia Un valor de correlaci n negativo demues tra que el fondo tiende a subir cuando baja el mercado Una correlaci n cercana al valor 0 significa que no existe una relaci n significativa entre las dos series de precios F rmula COV Rend Fondo Rend Benchmark Correlaci n VAR Rend Fondo x VAR Rend Benchmark Tracking Error 12m Definici n el indicador Tracking Error es la desviaci n est ndar calculada sobre 12 rendimientos mensuales del exceso de rentabilidad Indica el grado de tendencia a la volatilidad de las diferencias en la rentabilidad comparadas con su benchmark Objetivo este indicador se emplea para detectar si las diferen cias en los rendimientos comparadas con su benchmark est n impulsadas por la volatilidad Modo de empleo el indicador Tracking Error refleja el gra do de uniformidad del exceso de rentabilidad Un exceso de rentabilidad positivo es una buena se al de la fortaleza relativa comparada con su benchmark aunque podr a ser el resultado de una excesiva volatilidad En general se prefiere un exceso de rentabilidad positivo con un bajo indicador de divergencia de retorno Tracking Error F rmula pja Exc Retorno Medio Exc Retorno Tracking E racking Error NLI Duraci n RF Definici n es la medida de la sensibilidad de la cartera de renta fija del fondo a una variaci n de los tipos de inter s Tambi n se entiende como el tiempo necesario
3. 2 1087 5 S5 BS John Deere EUR3M 27pb 31 03 2011 2 33 101 EAT BS G Electric EUR3M 10pb 21 10 2009 2 18 99 ZSE BS Vodafone 6 875 04 12 2013 2 08 y 533 BS EDF 5 625 23 01 2013 1 99 N E ya dic 2006 dic 2007 dic 2008 E ES ESTRUCTURA DE LA CARTERA POR PAISES arquidos monetario fp Benchmark 558 ESPA A l 65 32 r 3g 8 ZONA EURO EX ESPANA 29 01 REND 10 DIAS vs VaR 99 10 DIAS TE E GRAN BRETANA 2 09 E TFF EEUU 1 80 aan 2 E E OTROS 1 78 0 60 a o E 0 40 8 E 5 z DISTRIBUCI N DEL FONDO POR VTO ACTIVOS 0 20 238 HASTA 3 MESES 23 85 00 sol DE 3 A 6 MESES 3 71 elos 853 DE 6 A 12 MESES 13 67 040 3352 DE 1 A 2 A OS 20 89 060 DESS DE 2 A 3 A OS 18 20 a80 i S 2 S DE 3 A 5 ANOS 17 46 dic 2006 dic 2007 dic 2008 g E A o DESDE 5 ANOS 2 23 Rend 10 D as VaR 99 10 D as 2 ES 0 El E Solventis glosario Medidas de Rentabilidad Los indicadores de rentabilidad permiten evaluar la rentabilidad de los fondos durante per odos distintos Asimismo permiten comparar la rentabilidad relativa del fondo con un benchmark relacionado Rentabilidad en el ltimo Mes ej agosto 2009 Definici n es el porcentaje de rentabilidad del fondo durante el ltimo mes Objetivo este indicador proporciona informaci n acerca del rendimiento del fondo durante el ltimo mes Modo de empleo el indicador Rentabilidad en el ltimo Mes permite analizar el comportamiento del fo
4. 27 Duraci n RF 1 996 5 5 y Rent Mensual Media 0 19 Rating Medio AA HORIZONTE DE INVERSION 3 S Mayor Subida Mensual OAD Por su car cter de riesgo bajo este Plan de Pensiones es adecuado ANT Mayor Ca da Mensual TBn VaR 1d 99 A 0 1 o para personas con un perfil inversor conservador y o un horizonte 2 3 o Meses en Positivo 94 74 VaR 10d 99 0 50 hasta la jubilaci n cercano entre 1 y 3 a os a o Lesy MENSUALE BE E RENDIMIENTOS SU S 3293 A o Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic A o p TE 2009 0 23 0 18 0 33 0 66 0 25 0 45 0 65 0 16 0 25 3 19 k 52e 2008 0 19 0 25 0 13 0 48 0 41 0 26 0 64 0 31 0 40 0 06 0 29 0 03 1 25 S E 38 2007 0 24 0 23 0 26 0 25 0 27 0 26 0 21 0 07 0 22 0 17 0 18 0 30 2 69 greg 2006 0 13 0 15 0 19 0 16 0 18 0 15 0 17 0 20 0 18 0 23 0 21 0 22 2 18 E 2 3 2005 0 15 0 13 0 10 0 11 0 11 0 13 0 14 0 14 0 12 0 10 0 12 0 13 1 49 s 3a 1 00 f TTF ds 112005 Eo to 02006 508 ic E2007 5 Sag 0 50 E2008 85382 E2009 2g E E 1 00 3 3 E F Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic gEgS PRINCIPALES VALORES SOBRE PATRIMONIO EVOLUCION DEL FONDO EF Repos 17 85 111 S g 2 Bono Estado Espa ol 5 30 07 2012 7 98 109 S 5 Ea Bono Estado Espa ol 4 1 30 04 2011 7 66 q 83838 Bono Estado Espa ol 4 25 31 01 2014 7 03 Z EES BS Danone 5 25 06 05 2011 3 09 El 2 E E BS Repsol 6 05 05 2010 3 0
5. arquidos monetario fp renta fija corto plazo septiembre 2009 CARACTER STICAS DEL FONDO NIVEL DE RIESGO OA y 2 y Fecha de Constituci n 22 11 2001 E 2 Cuenta Posici n en miles Euros a 30 09 09 27 936 92 bajo medio alto B o N mero de Part cipes a 30 09 09 1 218 OBJETIVO E 5 Valor de la Unidad de Cuenta a 30 09 09 7 1780 E Entidad Gestora ARQUIA PENSIONES La vocaci n del Fondo se define como de Renta Fija Este SF taria fondo pretende rentabilizar los ahorros por encima de la 38 Entidad Depositaria ARQUIA CAJA DE ARQUITECTOS 5 sE Enlace web Gestora www arquiapensiones es inflaci n E y gg COMISIONES POL TICA DE INVERSI N Al g l Comisi n de Gesti n sobre Patrimonio 0 60 Todos los activos est n denominados en euros y la duraci n de 35 Comisi n de Dep sito sobre Patrimonio 0 20 la cartera no excede de dos a os Los activos en renta fija en gt E F los que invertir el fondo ser n nicamente aquellos que su 2g 8 emisi n haya sido en euros y en emisores con una calificaci n SSS crediticia solvente 8 S SE ESTADISTICAS sg2s Rentabilidad Riesgo 2255 septiembre 2009 0 25 Volatilidad 12m 1 15 o o Acumulada A o 2009 3 19 Beta 12m 0 301 5528 12 Ult Meses 3 46 Correlaci n 12m 0 024 2235 Total desde Inicio 19 32 eS o S Rent Anualizada 2
6. en recuperar la inversi n realizada y su coste Objetivo la Duraci n expresada en a os indica el plazo por vencer promedio ponderado de la cartera de renta fija del fondo Modo de empleo el indicador nos permite analizar la exposici n de la cartera de renta fija del fondo a los movimientos de las curvas de tipos de inter s Cuanto m s alto sea el valor de la duraci n mayor exposici n tendr el fondo ante los movimientos de los tipos de inter s VaR 1d 99 VaR 10d 99 Definici n el concepto de Value at Risk VaR o valoraci n del riesgo proviene de la necesidad de cuantificar con determinado nivel de significancia o incertidumbre el monto o porcentaje de p rdida que una cartera o fondo de inversi n puede sufrir en un determinado per odo de tiempo Objetivo su medici n tiene fundamentos estad sticos y el est n dar de la industria es calcular el VaR con un nivel de significancia del 5 Esto significa que solamente el 5 de las veces o 1 de 20 veces es decir una vez al mes con datos diarios o una vez cada cinco meses con datos semanales el rendimiento del fondo caer mas de lo que se ala el VaR en relaci n con el retorno esperado Anal ticamente el VaR se define por el limite superior de la integral de la funci n de retornos esperados Elr VaR J r s ds a 00 Usualmente se asume que el valor esperado de los retornos es cero E r 0 con lo cu l la expresi n anterior se transforma a p
7. ente a aquellos fondos que tienen una correlaci n positiva frente al sector Modo de empleo el empleo del indicador Beta es similar al que se hace de la volatilidad cuanto m s alto sea el beta m s alta ser la volatilidad Sin embargo el factor beta considera la vola tilidad en relaci n directa con el patr n de referencia del sector Los fondos con betas altos suelen tener un mejor desempe o que el sector En per odos de bajas su comportamiento suele ser peor que el promedio F rmula Beta COV Rend Fondo Rend Benchmark y VAR Rend Benchmark Correlaci n 12m Definici n el coeficiente de Correlaci n permite medir el grado en que dos variables x e y tienden a modificarse juntas Refleja si la tendencia del fondo consiste en seguir el rumbo del mercado o no hacerlo Las lecturas del indicador Correlaci n pueden osci lar entre 1 y 1 donde 1 significa correlaci n positiva perfecta y 1 significa correlaci n negativa perfecta Objetivo el indicador Correlaci n es de suma utilidad para determinar si los movimientos de una serie de precios ya sean positivos o negativos tienden a seguir direcci n id ntica o direc ci n opuesta entre s Modo de empleo cuando elegimos un fondo necesitamos conocer si la orientaci n del retorno de sus precios tiende a ser la misma que el patr n de referencia Si el valor de la correlaci n es positivo entonces el fondo se mover de manera id ntica al patr
8. ilidad m xima mensual del fondo desde la fecha de constituci n Objetivo este indicador proporciona informaci n acerca del rendimiento mensual m ximo del fondo desde su constituci n Modo de empleo el indicador Mayor Subida Mensual permite analizar el comportamiento del fondo Con frecuencia se emplea para decisiones de inversi n a largo plazo ya que reflejar a una tendencia F rmula N Valor del Fondo mes t gt ro 1 n iii Mayor Ca da Mensual Definici n es el porcentaje de rentabilidad m nimo mensual del fondo desde la fecha de constituci n Objetivo este indicador proporciona informaci n acerca del rendimiento mensual m nimo del fondo desde su constituci n Modo de empleo el indicador Menor Subida Mensual permite analizar el comportamiento del fondo Con frecuencia se emplea para decisiones de inversi n a largo plazo ya que reflejar a una tendencia F rmula 1 Xx 10 K Valor del Fondo mes t t 0 Valor del Fondo Mes t 1 Meses en Positivo Definici n es el ratio que mide en porcentaje el n mero de me ses en los cuales el fondo ha obtenido una rentabilidad positiva con respecto al total Objetivo este indicador proporciona informaci n acerca del com portamiento mensual del fondo desde su constituci n Modo de empleo el indicador Meses en Positivo permite analizar el comportamiento del fondo Con frecuencia se emplea para decisiones de inversi n a largo p
9. lazo ya que reflejar a una tendencia Solventis glosario Medidas de Riesgo Los ratios indicadores de riesgo permiten cuantificar el riesgo de los fondos Asimismo permiten comparar la rentabilidad relativa del fondo con su benchmark Volatilidad 12m Definici n es la desviaci n est ndar de los rendimientos diarios durante un determinado per odo de tiempo 12 meses Objetivo el indicador Volatilidad proporciona informaci n acerca del modo en que var a la distribuci n de los rendimientos diarios respecto de la media Modo de empleo al analizar el Retorno Medio es til conocer la forma en que se alcanz dicho rendimiento Si la Volatilidad es alta ello significa que el Retorno Medio se gener a trav s de fuertes variaciones Al seleccionar fondos los inversores debe r an considerar el grado de riesgo que est n dispuestos a asumir Cuanto mayor sea la aversi n al riesgo que tenga un individuo m s baja deber a ser la Volatilidad F rmula Volatilidad Beta 12m Definici n el indicador Beta mide la volatilidad de un fondo en relaci n con su benchmark Permite medir el grado en que se mueve un fondo con respecto a su benchmark Un Beta de nivel 1 indica que el fondo es tan vol til como su benchmark Objetivo el indicador Beta califica al fondo por su volatilidad en relaci n con la volatilidad de su benchmark Dado que el dato estad stico se relaciona con el sector es pertin
10. ma calculando un ratio entre la volatilidad del fondo benchmark con respecto a un ndi ce de renta variable De esta forma si el nivel de volatilidad del fondo benchmark de los ltimos 12 meses es similar al del ndice de renta variable el nivel de riesgo del fondo ser alto El resto de niveles de riesgo se asignan de forma proporcional F rmula O Fondo Benchmark Nivel de Riesgo O IndiceRV R ting Definici n Se trata de la calificaci n de riesgo que una firma especializada asigna a la deuda de un determinado emisor en funci n de su grado de endeudamiento y capacidad de pago Habitualmente los t tulos que reciben la calificaci n m s elevada y contienen el menor riesgo de inversi n se conocen como AAA Rating Medio Es la media de los existentes en los activos en cartera
11. ndo Con frecuencia se emplea para decisiones de inversi n a corto plazo ya que reflejar a una tendencia F rmula Valor del Fondo mes t 1 1 Valor del Fondo Mes t 1 00 Rentabilidad Acumulada A o Definici n es el porcentaje de rentabilidad del fondo durante el a o en curso Objetivo este indicador proporciona informaci n acerca del rendimiento del fondo durante el a o en curso Modo de empleo el indicador Rentabilidad Acumulada A o permite analizar el comportamiento del fondo Con frecuencia se emplea para decisiones de inversi n a corto plazo ya que reflejar a una tendencia F rmula Valor del Fondo A o T Mes t 1 x 100 Rentabilidad 12 lt Meses Definici n es el porcentaje de rentabilidad del fondo durante el ltimo a o natural Objetivo este indicador proporciona informaci n acerca del rendimiento del fondo durante los 12 ltimos meses Modo de empleo el indicador Rentabilidad 12 lt Meses permite analizar el comportamiento del fondo Con frecuencia se emplea para decisiones de inversi n a corto plazo ya que reflejar a una tendencia F rmula Valor del Fondo mes t Valor del Fondo Mes t 12 1 x10 Rentabilidad Total desde Inicio Definici n es el porcentaje de rentabilidad del fondo desde la fecha de constituci n Objetivo este indicador proporciona informaci n acerca del rendimiento total del fondo desde su constituci n
12. o r s ds Q 200 Representaci n Gr fica del Value at Risk Desviaci n Est ndar DE Distribuci n de Rendimientos 1 645 x DE d Rendimiento Esperado Solventis glosario Modo de Empleo al estimar el VaR a trav s de la siguiente expresi n VaR a x yo x At donde a es el factor que define el rea de p rdida de los retor nos 02 la varianza de los retornos y At el horizonte de tiempo para el cual se calcular el factor de riesgo VaR En la medida que delimitamos un a de 5 o 1 como rea de p rdida debe mos multiplicar a la desviaci n est ndar de la serie de retornos por 1 645 2 325 respectivamente Es decir si el rendimiento esperado para un fondo es del 4 y la desviaci n est ndar es del 2 entonces el VaR con un nivel de significancia del 5 indicar que este fondo podr a sufrir una p rdida superior a 1 645 x 2 3 29 en sus retornos esperados pasando de 4 a 0 71 o menos solamente el 5 de las veces 1 de 20 veces es decir utilizando informaci n diaria esto significa una vez por mes Nivel de Riesgo Definici n estima el nivel de riesgo del fondo en base a una cartera 100 de renta variable Objetivo mide el nivel de riesgo del fondo en base a una escala en base 100 que establece niveles de riesgo del fondo entre bajo medio o alto Un nivel alto de riesgo ser a equivalente a una cartera 100 de renta variable Modo de empleo este indicador se esti
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