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1. IB lt SCREENING Toute la cote r S lection Active la oana 20 p r 50 p r 100 p r 200 p r z H LCA RE naala z z a x x 7 lt x eataa z z z z af fan x E Risque 1 FA Signaltechnique Pression Tendance Volume 2 mT Ts ofsa li0o200 5 faofa 00200 5 20 50 100200 5 20 50 100 200 02 01 FININFO UAUC a CEIA LL LL 02 a vivim Sw al alatt atl all Ale vive eue a a asaja e v v vm a ah ant ail al al Br ao9a v v v mmm mm 2a 2 al al al al al Histogrammes Courbes Programmation 5 p riodes 20 p riodes 50 p riodes 100 p riodes 4 2 2 9 9 2401 LE j 2401 Ho 20 5titre s charg s Cliquez sur l onglet Histogrammes Les deux derni res barres de droite des pressions histogrammes sont croissantes sur les quatre horizons conform ment aux fl ches verticales d orientation de pression du filtre Quatre titres ont une pression p riode positive surlign e en vert donc sup rieure 35 impulsion haussi re Cliquez sur l onglet Courbes puis sur le titre Bonduelle Remarquez les proximit s de croisement des courbes de pression PsxP20 d passement de la courbe rouge par la courbe rose et PxP o d passement de la courbe bleue par la courbe noir Lors de la d tection on sera particuli rement attentif aux titres pour lesquels le croisemen
2. e FESSES OEEERE Strat gie Haussi re R F Rentabiit gt 5 7 Risque lt 15 7 FECA ET Ds res ee EA te Tire ajP r Presson 5 20 50 1002 5 20 50 00200 5 120 5010200 5 20 50 100200 2 Cliquez sur l onglet Programmation pour saisir dans la fen tre le code de programmation suivant sans oublier de mettre un espace entre les mots cl s ppl0 gt 35 ou pp 1 gt 35 ou pp 2 gt 35 ou pp 3 gt 35 ou pp 4 gt 35 Ce code signifie que l on ne recherche que les titres ayant au moins une impulsion haussi re pp Z 35 dans les cinq derni res p riodes Une fois le filtre renseign cliquez sur la disquette pour le sauvegarder 59 85 IsoBourse Manuel technique De part ses signaux techniques ce filtre anticipe le croisement des courbes de pression P20 et Ps car la Pao est en dessous de la P5 triangle rouge l horizon 50 p riodes De plus les courbes de pression sont bien ordonn es P300 gt P1007P50 trois triangles rouges sur les horizons 50 100 et 200 p riodes Un mouvement de hausse de la pression courbe est entam la P a d pass la Ps triangle vert l horizon 5 p riodes et la Ps a d pass la P triangle vert l horizon 20 p riodes Affichez le filtre Continuation haussi re Filtre Continuation haussi re JIB SCREENING Toute la cote all EM BE mj BEBESEBSEBRE
3. EMA Exponential Moving Average moyenne mobile exponentielle ema 5 ema 10 ema 20 ema 50 ema 100 ema 150 ema 200 SMA Simple Moving Average moyenne mobile arithm tique sma S5 sma 10 sma 20 sma 50 sma 100 sma 150 sma 200 WMA Weight Moving Average moyenne moyenne mobile pond r e wma 5 wma 10 wma 20 wma 50 wma 100 wma 150 wma 200 66 85 IsoBourse Manuel technique R sum pression PC Courbe de pression pc pe S pc 20 pe 50 pe 100 pc 200 PH Histogramme de pression ph ph S ph 20 ph 50 ph 100 ph 200 PP Pression p riode PP PMACD Macd de pression pmacd 9 19 pmacd 9 19 6 pmacd 12 26 pmacd 12 26 9 pmacd 20 50 pmacd 20 50 10 R sum prix EMV Arm s Ease of Movement Value emv S emv 7 emv 9 emv 14 emv 25 Ouverture open Cl ture close WC Weighted Close wc wc 5 wc 20 wc 50 wc 100 wc 200 Plus Haut high high S high 20 high 50 high 100 high 200 Plus Bas low low 5 low 20 low 50 1ow 100 1ow 200 MPR Median Price mpr mpr 5 mpr 20 mpr 50 mpr 100 mpr 200 R sistance res 5 res 20 res 50 res 100 Support sup S sup 20 sup 50 sup 100 STO Stochastics Stochastique sto 14 sto 14 3 sto 14 3 3 TPR Typical Price tpr tpr S tpr 20 tpr S0 tpr 10
4. Solution Pour rappel sur le pPMACD et la trigonom trie e Le pmacd 20 50 est une courbe bleue dont chaque point vaut pe 20 pc S0 c est dire la diff rence entre la courbe de pression 20 p riodes et la courbe de pression 50 p riodes Lorsque cette diff rence est nulle on est en pr sence du fameux croisement 20x50 e Le pmacd 20 50 10 est une courbe rouge dont chaque point est une moyenne exponentielle sur 10 p riodes de pmacd 20 50 e Chaque b tonnet de l histogramme pMACD vaut la diff rence entre la courbe bleue et la courbe rouge pmacd 20 50 pmacd 20 50 10 e Un triangle rectangle est caract ris par la pr sence d un angle droit Sa tangente est gale au c t oppos divis par le c t adjacent Donc si la courbe bleue a mont de x par rapport la courbe rouge sur n p riodes avec un angle sup rieur 30 c est que x n gt tan 30 78 85 IsoBourse Manuel technique Pour y voir plus clair examinons le sch ma suivant C _ Xx gt w pa Calculer la pente entre la courbe rouge et la courbe bleue revient calculer la pente de l histogramme pMACD correspondant La tangente qui exprime l angle de 30 est gale au c t oppos BC divis par le c t adjacent AB La longueur AB est une dur e constitu e de 4 p riodes 4 barres d histogramme donc AB 4 D autre part BCZ BY CY AX CY Avec AX pmacd 20 50 10 3 pmacd 20 50 3 valeur
5. 14 36 2 58 en vert car 14 36 gt 14 73 Dans la ligne Support le nombre entre parenth ses indique l cart du cours par rapport au support Ecart support cours d entr e support support Ce pourcentage est en rouge si le cours est en dessous de la r sistance en vert sinon Au 18 05 2007 l cart entre le support 50 p riodes 77 87 et le cours 74 73 par rapport au support est de 14 73 17 87 17 87 17 57 Attention ce pourcentage d cart n est pas le potentiel du titre calcul plus haut 21 32 40 85 IsoBourse Manuel technique Les pourcentages d cart affich s dans le tableau des niveaux techniques permettent d estimer le degr de franchissement par le cours d un support ou d une tendance La cassure d une tendance n est en effet effective que si l cart du cours par rapport la tendance d passe 1 5 3 Points pivots Le calcul par IsoBourse des supports et des r sistances tient compte des volumes En l absence de volume comme sur le march des devises FOREX le calcul des supports et des r sistances peut se faire par la m thode des points pivots Les r gles de calcul de la m thode des points pivots sont les suivantes Pivot H B C 3 S 2 Pivot H S2 Pivot H B R 2 Pivot B R2 Pivot H B S et S2 sont les deux supports indiqu s dans la ligne P riode du tableau des niveaux techniques R et R2 sont les deux r sistan
6. Dans notre exemple n 5 donc a 1 3 et 1 a 2 3 d o pc S 0 1 3 213 2 3 211 23 211 82 pc 20 0 2 21 213 19 21 197 17 198 68 La formule des moyennes mobiles exponentielles est bien v rifi e sur pc S 0 et pc 20 01 68 85 IsoBourse Manuel technique Exercice 2 calculez la valeur de l histogramme de pression ph 5 0 du titre INDEX MULTIMEDIA au 24 04 2007 Solution R trodatez au 27 04 2007 et s lectionnez le titre INDEX MULTIMEDIA en Q A partir du menu contextuel s affichant sur les courbes de pression nous obtenons les valeurs suivantes Au 27 04 2007 P pc 1 0 pc 0 213 Ps pc S 0 211 82 Au 13 04 2007 nous avons P pc 1 10 pc 10 197 Ps pe 5 10 179 78 D o la valeur de ph 5 0 ph 5 0 pe 5 0 pe 5 10 211 82 179 78 32 04 Exercice n 3 montrez que l histogramme de pression d horizon 1 est gal la somme des dix pr c dentes pressions p riode ph 0 ph 1 0 pp 0 pp 1 pp 9 Solution Appliquons la r gle pe 1 i pe D i 1 ppli pour i variant de 0 9 Nous avons pclO pc 1 pp 0 1 pell pc 2 ppl1 2 pc 2 pc 3 pp 2 3 pel9 pcl10 ppl91 10 69 85 IsoBourse Manuel technique Si on fait la somme 1 2 3 10 on obtient pe 0 pc 1 pc 9 pe 1 pc 9 pe 10 pp O0 pp 1 pp 9 Le terme
7. O o0o0o00o0o0 Les mots cl s de la requ te doivent tre s par s par un espace 65 85 IsoBourse Manuel technique Ci apr s un r sum des indicateurs techniques disponibles R sum bandes de Bollinger LBB Lower Bollinger Band Ibb 10 1 5 1bb 20 2 Ibb 50 2 5 MBB Middle Bollinger Band mbb 10 1 5 mbb 20 2 mbb 50 2 5 UBB Upper Bollinger Band ubb 10 1 5 ubb 20 2 ubb 50 2 5 BBW Bollinger Width bbw 10 1 5 bbw 20 2 bbw 50 2 5 R sum CCI Commodity Channel Index CCI Commodity Channel Index cci 5 cci 10 cci 40 R sum DMI Directional Movement Index DMI ADX Average Directional Index dmiadx 14 DMI NDI Negative Directional Indicator dmindi 14 DMI PDI Positive Directional Indicator dmipdi 14 R sum Momentum MACD Moving Average Convergence Divergence macd 9 19 macd 9 19 6 macd 12 26 macd 12 26 9 MOM Momentum mom 3 mom 12 mom 25 mom 30 LTMOM ltmom1 Iimom2 MASTERMOM Master Momentum mastermom MFI Money Flow Index mfi 5 mfi 7 mfi 9 mfi 14 mfi 25 RSI Relative Strength Index rsi S rsi 7 rsi 9 rsi 14 rsi 25 TRIX Triple Exponential Smoothing Oscillator Triple Exponential Moving Average trix 10 trix 14 trix 26 WILLIAMR Williams R williamr 14 R sum moyenne mobile
8. la moyenne sur les n p riodes pr c dentes R sum des indicateurs IsoBourse La pression p riode pp synth tise plusieurs centaines de r gles techniques afin de traduire la psychologie des op rateurs du point de vue de l analyse technique La tendance venir est haussi re si pp gt 0 et baissi re si pp lt 0 Le sentiment des op rateurs est acheteur si pp 235 impulsion haussi re et vendeur si pp lt 35 impulsion baissi re La pression courbe pc est gale au cumul des pressions p riode pp sur l historique complet du titre Les courbes de pression pc n sont des moyennes mobiles exponentielles n p riodes de la pression courbe pc pc l pour n gt 1 L histogramme de pression ph n est un momentum 10 p riodes de la courbe de pression pc n Chaque barre de pression ph n li est donc gal la variation de hauteur de pc n entre pc n li 10 et pc n li La tendance et le volume en cours l horizon n donnent une indication sur l orientation du cours et sur le nombre de titres chang s par rapport aux n pr c dentes p riodes Fiche de synth se Placez vous sur le march fran ais et r trodatez au 79 Janvier 2007 Nous allons examiner la fiche de synth se du titre Canal La fiche de synth se centralise les donn es relatives un titre 23 85 IsoBourse Manuel technique Le haut de la fiche de synth se comporte quatre liens donnant acc s e au gestionnaire de liste Fiche e au Mone
9. par une barre d histogramme Exemple de momentum Chaque barre indique une variation de la valeur d un indicateur sur n p riodes par exemple variation des cours Par analogie avec un v hicule en d placement les barres vertes indiquent que le v hicule avance momentum positif et les barres rouges que le v hicule recule momentum n gatif Le v hicule acc l re d abord barres vertes croissantes puis d c l re barres vertes d croissantes Le changement de couleur des barres indique que le v hicule fait demi tour Ensuite le v hicule acc l re puis d c l re jusqu l arr t barre de hauteur nulle Installation et lancement du logiciel Pour l installation du logiciel se r f rer aux indications donn es sur le site www isobourse com 11 85 IsoBourse Manuel technique Le logiciel IsoBourse peut tre utilis gratuitement en version d valuation durant quinze jours Au del la mise jour quotidienne des cours n cessite l ouverture d un compte abonn IsoBourse reste cependant gratuitement accessible en version diff r e de 3 mois 3 mois glissants mise jour gratuite des cours ant rieurs 3 mois L utilisateur peut ainsi tester ses strat gies d investissement en temps diff r backtest sur les cours du pass au moyen du logiciel ZsoBacktest et se former son rythme Le lancement du logiciel se fait par double clic sur l ic ne IsoBourse du bureau La premi re tape consist
10. 14 93 R2 Pivot H B 14 52 15 22 14 11 15 63 On retrouve bien les valeurs affich es dans le tableau des niveaux technique Support N 2 Support N 1 R sistance N 1 R sistance N 2 P riode 13 41 9 84 13 82 6 58 1493 1 34 15 63 5 76 Exercice n 12 vous achetez X 100 titres P 9 le cours monte jusqu ce que le stop prot ge la position le stop est alors 9 Le cours monte encore jusqu P 11 et le stop jusqu S 10 Combien de titres pouvez vous racheter au maximum sans risque de perte Calculez les pourcentages de gain latent et de gain minimal Solution Le prix de revient par titre hors frais de courtage est de 9 prix d achat La plus value est de 11 9 9 22 Si on souhaite renforcer cette position de X titres 11 il faut veiller prot ger la plus value c est dire pr server une plus value positive Si on ach te par exemple 50 titres 11 le prix 74 85 1soBourse Manuel technique de revient augmente pour passer de 9 100 9 50 11 150 9 7 PRU Prix de Revient Unitaire D o une plus value latente qui a diminu pour passer de 22 11 9 7 9 7 13 4 Le PRU est 9 7 Si on veut que le PRU reste inf rieur au stop valant 10 il faut acheter un nombre Y de titres tel que 100 9 Y 11 Y 100 lt 10 d o Y gt 100 apr s simplification Le nombre maximal de titres pouvant renforcer la position es
11. che oblique vers le haut amp Tendance baissi re fl che oblique vers le bas Tendance neutre fl che horizontale vers la droite Exercice n 9 V rifiez apr s r trodatage au 11 07 2007 que sur le titre CAP GEMINI la tendance est bien neutre l horizon 5 mois conform ment la fl che horizontale ci dessous 5 p riodes 7 gt R sum fl che oblique Symbole b tonnet volume 4 al all ail Le symbole b tonnet renseigne sur la volum trie en cours par rapport au volume moyen depuis n p riodes Le pourcentage R du volume sur la p riode en cours VOLUME 0 par rapport au volume sur les n p riodes pr c dentes VOLUME n P permet d attribuer de 7 5 b tonnets l indicateur de volume SiR lt 80 alors 1 b tonnet volum trie faible sinon si R lt 160 alors 2 b tonnets volum trie normale sinon si R lt 240 alors 3 b tonnets volum trie importante sinon si R lt 320 alors 4 b tonnets volum trie tr s importante sinon si R gt 320 alors 5 b tonnets volum trie exceptionnelle 33 85 IsoBourse Manuel technique R sum volume Symbole fl che verticale orientation de pression La fl che verticale est affich e dans le Screening que l on tudiera par la suite Elle indique l orientation des deux derni res barres d un l histogramme de pression Une fl che haute signifie que les deux derni res barres de l
12. me hebdomadaire un troisi me quotidien Signal d achat En strat gie haussi re resp baissi re signal g n r lorsqu une courbe de pression d horizon inf rieur passe au dessus resp en dessous d une courbe de pression d horizon sup rieur Plus g n ralement v nement favorable l achat Signal de vente Signal g n r lorsqu une courbe de pression d horizon inf rieur passe en dessous d une courbe de pression d horizon sup rieur Plus g n ralement v nement favorable la vente Signal technique Indique par un rond ou un triangle la position relative de deux courbes de pression Split Un split en fran ais division est un v nement qui se produit lorsqu une entreprise modifie le nombre de titres composant son capital sans changer le montant du capital Par exemple lors d un split 2 pour 1 l actionnaire poss dera au final deux actions au lieu d une pour un montant total quivalent Stop Le stop ou stop loss est un niveau de cours plancher en dessous duquel la perte est sup rieure un pourcentage du capital fix dans les options d IsoBourse Risque max par position Strat gie d investissement Ensemble de crit res conditionnant les entr es et les sorties de titres sur un march dans le but de vendre un prix plus lev strat gie haussi re ou de racheter un prix plus bas strat gie ba ssi re Suivi des positions Tableau permettant de suivre les performances des titres sa
13. suivent des tendances majeures et mineures alternance de phases haussi res range et baissi res 3 Une tendance est renforc e par le comportement mim tique des op rateurs l apparition d une tendance franche incite les op rateurs agir dans le m me sens que la tendance L analyse technique peut tre pratiqu e par application syst matique de r gles pr d finies syst me de trading ou sans r gles pr d finies notamment par un examen visuel trading discr tionnaire R sum analyse technique Analyse statistique L analyse statistique repose sur l tude des indicateurs techniques Prenons un exemple d indicateur technique la moyenne mobile Cet indicateur peut tre repr sent sous la forme d une courbe dont la valeur de chaque point vaut la moyenne des n pr c dents cours d un titre La moyenne mobile est un lissage de la courbe des cours car elle gomme les fluctuations mineures assimilables du bruit La moyenne mobile met en vidence une tendance de fond La moyenne mobile a pour inconv nient d afficher la tendance d un titre avec un effet retard Ci dessous la courbe rouge moyenne mobile est d cal e sur la droite par rapport la courbe noire courbe des cours et par cons quent par rapport la tendance r elle 6 85 IsoBourse Manuel technique Franchissement d une moyenne mobile par le cours Examinons ci dessus le passage de la courbe des cours en noir au dessus de sa moyenne mob
14. 16 109 4 FR00000639 BONDUELLE HAUSSIERE 06 01 2006 58 35 18 05 2006 62 09 STOP 6 41 6 41 90 5 FR00000729ESR HAUSSIERE 06 01 2006 9 68 12 04 2006 10 05 STOP 3 82 3 82 67 6 FR00050250 CIC A HAUSSIERE 06 01 2006 163 17 07 2006 173 54 STOP 6 47 6 47 132 T 3 75 93 8 Gain annualis 10 282258 Le gain annualis calcul est de 70 La dur e moyenne de d tention des titres est de 63 jours avec les stops tr s offensifs et de 93 jours avec les stops peu offensifs 58 85 IsoBourse Manuel technique Rappelons que e Jes stops offensifs serrent davantage les cours du titre donc prot gent mieux les gains latents e le risque de d clenchement pr matur d un stop offensif est plus important que celui d un stop d fensif e Le stop d fensif est mieux adapt sur les tendances moyen et long terme plusieurs mois Pour rendre encore plus d fensif un stop il suffit d augmenter la valeur de la Marge dans la rubrique Money Management du menu Options Utilisation d une s quence Choisissez la place de march Nasdag Ouvrez le Screening Dans la liste d roulante des filtres choisissez un Filtre non d fini Dans le champ gauche de la disquette entrez comme nom de filtre Moyen terme Ensuite entrez les crit res comme indiqu s ci apr s Filtre Moyen terme 13 SCREENING Toute la cote le Es SCREENING Risk Management
15. FR00000729ESR HAUSSIERE 06 01 2006 9 68 08 03 2006 10 26 STOP 5 99 5 99 42 6 FR00050250 CIC A HAUSSIERE 06 01 2006 163 04 04 2006 192 2 STOP 17 91 17 91 61 Fa 10 24 63 4 8 Gain annualis 41 18612 Le gain annualis calcul est de 41 Le calcul effectu est approximatif car il suppose que le capital est investi 100 Pour tre plus pr cis le calcul du profit devrait tenir compte de la liquidit du portefeuille et de la taille limit e du portefeuille Dans les options du Money management d cochez toutes les activations de stop puis Valider Cliquez sur le bouton Actualiser du Suivi des positions Vous obtenez Exemple de Suivi de position avec un stop d fensif Date FININFO Haussi re 06 01 2006 17 47 12 04 2006 ANF Haussi re 06 01 2006 37 00 14 06 2006 BONDUELLE Haussi re 06 01 2006 58 35 18 05 2006 JESR Haussi re 06 01 2006 9 68 12 04 2006 CIC A Haussi re 06 01 2006 163 00 17 07 2006 Stitre s charg s Cr ez un fichier backtest2 de la m me fa on que pr c demment puis calculez le gain annualis Export Excel du Suivi de position ANR BSE CAA D RS EE EE GS En ER EE 1 CODE LIBELLE STRATEGIE DATE ENTRECOURS ENTIDATE ACTUASTOP LOSS STATUT PERF STOP PERF CLO DETENTION 2 FRO00003907FININFO HAUSSIERE 06 01 2006 17 47 12 04 2006 17 45 STOP 0 11 0 11 67 _ 3 FR00000630 ANF HAUSSIERE 06 01 2006 37 14 06 2006 37 8 STOP 2 16 2
16. Manuel technique Indicateurs IsoBourse IsoBourse calcule quatre indicateurs de pression relatifs la tendance venir e la pression p riode tendance acheteuse sur la p riode valeur positive ou vendeuse valeur n gative e la pression courbe cumul de pression p riode e la courbe de pression moyenne mobile de pression courbe l histogramme de pression momentum de courbe de pression D autre part IsoBourse calcule deux indicateurs relatifs Nous d crivons dans cette section chacun de ces indicateurs Qu est ce que la pression D finition L tude des graphiques boursiers et des indicateurs techniques fait appara tre l existence de seuils r sistances supports moyennes mobiles zones de surachat survente etc En tudiant sur la base de statistiques le comportement des op rateurs par rapport ces seuils l analyse technique rend compte de la psychologie des op rateurs plut t acheteuse tendance haussi re ou plut t vendeuse tendance baissi re La pression IsoBourse repose enti rement sur l analyse technique Sa valeur est obtenue par calcul et analyse d un grand nombre d indicateurs techniques La pression donne une indication sur l volution d une tendance haussi re ou baissi re Une pression positive refl te un sentiment haussier des op rateurs couleur verte Une pression n gative refl te un sentiment baissier des op rateurs couleur rouge La pression IsoBourse i
17. Signal de vente P rebondit au dessus de la P5o Signal d achat Pao rebondit en dessous de la P50 Signal de vente Exercice n 10 partir des quatre groupes de courbes C1 C2 C3 C4 ci dessous retrouvez les signaux techniques correspondants S1 S2 S3 S4 en associant chaque Cx au bon Sy Horizon Couleur des pressions courbes P P5 P20 P50 P100 P200 Signal technique Signal technique Signal technique Signal technique 5 20 50 100200 5 20 50 11 5 20 50 100200 5 20 50 1 PERS G2 7 7 a aa S3 v viy 4 77778 Niveaux techniques Tendances Les niveaux techniques indiquent les niveaux des tendances c est dire les valeurs par horizon des supports et des r sistances 37 85 IsoBourse Manuel technique Examinons le graphique suivant Rupture de la tendance ba issi re oblique Chandeliers Japonais AL fy Pa Il j ii Io T I R 0 M RUN si etg 0 n n 01 1028 02408 09 010000 02 0401 01 0242 02 12 02 01 10 03 02 0804 00605 03404 06 Une premi re r sistance oblique reliant plusieurs sommets d croissants a t trac e Elle est appel e tendance oblique baissi re Une r sistance horizontale a aussi t trac e Elle passe par au moins deux plus hauts et cette r sistance fait office de support sur les cours ant rieurs La rupture d une tendance oblique baissi re et la cassure d une r sistance sont des v nements favorables une poursuite de la tend
18. au 29 09 2006 Ouvrez le Screening Cliquez sur le bouton 70 puis sur Actualiser Un message de confirmation s affiche Confirmation du Screening d une s quence Confirmation Ex Attention la s quence suivante va tre appliqu e P riodicit Quotidienne Continuation haussi re P riodicit Hebdomadaire Continuation haussi re P riodicit Mensuelle Moyen terme Confirmez vous l actualisation de la liste Cliquez sur oui La s quence se lance Plus de 3000 titres du Nasdaq sont d abord filtr s en M avec le filtre Moyen terme puis en H avec le filtre Continuation haussi re et enfin en Q avec le filtre Continuation Haussi re Le r sultat du Screening s affiche R sultat du Screening de la s quence n 10 B SCREENING Toute la cote S lection Active Enea onna SEA 5 p r 20p r 50p r 100p r 200 p r p AG H E J E E a aF x FE E E FE 7 A F 7 a E El a Rentabilt Risque Ri w ik que hd v isque LUE ERERR 5p nodes _ r lSisnaltechnique Tendance Voume 2 Le Tire P r Presson 5 20 50f1 5 20 50pi 5 20 50 100200 29 09 AXCELIS TECH INC 12 0 0789 a aala 22222 29 09 EMBARCADERO TECH 15 7 545a ajajaja 22222 k l 29 09 FACTORY
19. correspond un stop offensif alors que la dur e de 125 jours correspond plut t un stop d fensif En effet plus un stop est offensif plus la dur e de d tention du titre est courte car le stop est plus proche du cours d entr e 45 85 IsoBourse Manuel technique Concernant les frais fixes de courtage plusieurs constats peuvent tre faits partir du tableau ci dessus e le stop offensif g n re plus de frais que le stop d fensif e un capital de 20 000 g n re en moyenne cinq fois plus de frais qu un capital de 100 000 e une transaction par jour g n re pr s de 10 de frais dans le cas d un capital de 20 000 e comme on pouvait s y attendre les frais augmentent avec le risque car la taille du portefeuille donc le nombre de transactions augmente avec le risque Nous constatons que des lignes de petite taille inf rieures 3 000 peuvent g n r es des frais fixes de courtage importants sup rieurs 10 du capital total Pour augmenter la taille d une ligne on peut e augmenter le pourcentage de perte par prise de position K e diminuer le risque par prise de position car ligne K R Prise de position Une prise de position correspond un achat en strat gie haussi re et une vente d couvert en strat gie baissi re Avant toute prise de position il est important de conna tre l orientation du march plus long terme afin de ne pas agir contre courant Certains indices Trackers rens
20. du titre STMICROELECTRONIC en M au 78 05 2007 max Rs R20 R50 R100 R100 27 87 min Ss S20 S50 S100 S50 23 15 cours 14 73 En strat gie haussi re la rentabilit vaut donc 27 87 14 73 14 73 89 2 En strat gie baissi re la rentabilit vaut donc 14 73 13 15 13 15 72 01 La rentabilit sera utilis e comme crit re pour filtrer les valeurs dans le Screening et interviendra dans le calcul d un autre crit re du Screening le ratio rentabilit risque Calcul des stops Les stops sont des niveaux de cours plancher qui permettent de g rer le risque G rer le risque d une position c est positionner l avance un ordre de vente en strat gie haussi re ou un ordre d achat en strat gie baissi re afin de limiter la perte maximale L activation des stops est param trable dans les options du Money management Cinq stops sont disponibles dans IsoBourse le stop d fensif dynamique offensif et tr s offensif Stop d fensif Le stop d fensif aucun stop coch dans les options Stop d fensif CSS V3 S Vo S50 Vso Sioo Vioo 4 marge en strat gie haussi re LR VS Ro Vo Ro Vso Rio Vioo 1 4 marge en strat gie baissi re e marge est une marge de s curit valant 2 2 par d faut dans les options Marge de s curit des stops Va Sn Rn repr sentent respectivement les valeurs de volatilit de support et de r sistance sur l horiz
21. en haut gauche de la fen tre principale d IsoBourse Titre fen tre principale f IsoBourse v2 8 3 Date de travail 22 06 2008 Fichier Analyse Suivi Outils Fen tre Aide Pour effectuer des d tections sur le pass il faut modifier la date de travail R trodater c est modifier la date de travail pour lui affecter une date ant rieure la date du jour L op ration de r trodatage s effectue dans le menu en s lectionnant Outils R trodater Par exemple pour r trodater au 9 Juillet 2007 il suffit de cliquer sur les fl ches du calendrier qui s affiche Calendrier de r trodatage lt lt lt Juillet 2007 gt gt gt Lu Ma Me Je Ve Sa Di 3 4 5 6 20H Sa 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Annuler le filtre Les fl ches lt et gt permettent de changer de mois et les symboles lt lt et gt gt permettent de changer d ann e Pour revenir la date du jour il suffit de cliquer sur Annuler le filtre On d signera par J la date de travail et par J i la date ant rieure J de i p riodes 13 85 IsoBourse Manuel technique Chandeliers japonais Les cours sont repr sent s par d faut dans IsoBourse sous la forme de bougies appel es Chandeliers japonais Le corps rectangulaire de la bougie est surmont en haut et surplomb en bas d un trait de taille variable appel m che ou ombre Le trait du dessus resp du dessous indique le plus haut resp le plus
22. ge la position le stop est alors 9 Le cours monte encore jusqu P 11 et le stop jusqu S 10 Combien de titres pouvez vous racheter au maximum sans risque de perte Calculez les pourcentages de gain latent et de gain minimal Plus la position est renforc e avec des titres achet s plus chers plus le gain minimal diminue Le nombre Y de titres rachet s est donc maximal si le gain minimal est nul donc si S PRU PRU 0 c est dire si PRU S Le nombre de titres racheter est donc maximal dans le cas o le nouveau prix de revient a atteint la valeur du stop L expression PRU S s crit S X S Y X P Y P max d o gt ES max S P 9 Nous obtenons directement la solution de l exercice n 12 Yax Moom 100 titres Pour Y Ya le gain minimal est bien nul 10 e a 100 9 100 11 48 85 IsoBourse Manuel technique Supposons que nous acceptions une perte de K du capital trouvons la valeur correspondante du stop Si les titres sont vendus au stop alors le total des achats vaut X P Y P et le total des ventes vaut X Y S La relation K Total achat Total vente K s crit donc X P Y P X Y S K K D o le stop exprim en fonction de la perte maximale K _ X P Y P K K KFY S Inversement on peut exprimer la perte maximale en fonction du stop X P Y P X Y S K PK Exercice n 13 v
23. i pour i positif repr sente la valeur de p J i p riodes Exemple en p riodicit quotidienne p 0 a pour valeur l indicateur p la date J date de travail et p 1 a la valeur de l indicateur p J 1 valeur de la veille de p Le symbole symbolise un produit une multiplication L expression a symbolise la valeur a lev e la puissance i a a a i fois Le produit a b est aussi not ab La valeur positive valeur absolue associ e un nombre n est not e Inl Moyenne mobile Une moyenne mobile sur n p riodes repr sente la valeur moyenne d un indicateur p sur les n pr c dentes p riodes La moyenne mobile arithm tique sur n p riodes est appel e SMA Simple Moving Average A i p riode de la p riode de cours elle s crit pli pli 1 pli n 1 n SMA n i avec n gt 0eti gt 0 Par exemple si l indicateur p repr sente le prix d un titre en p riodicit quotidienne alors SMA n 0 repr sente la moyenne des prix du titre sur n jours compter d aujourd hui c est dire sur les jours J J 1 J 2 J n 1 Afin de diminuer l effet retard d une moyenne mobile la moyenne mobile exponentielle appel e EMA Exponential Moving Average attribue aux valeurs r centes une importance ou un poids sup rieure A i p riodes de la p riode en cours elle s crit 1 a pli 1 a pli 1 1 a pli n 1 EMA n i L a 1 a 1 a t 2 a
24. la bande sup rieure de Bollinger Solution Tous les crit res mentionn s entrent dans le cadre d une strat gie d investissement haussi re 1 Croissance des pressions histogramme dans le vert 5 p r 20 p r 50 p r 100 p r 200 p r Orientation de la pression 4 Fr amp F i F 4 Fr 4 F Couleur de la pression E F Fr Fr F i x 2 Vague croissante verte l horizon 5 p riodes 5 p r Orientation de la pression 4 Couleur de la pression F 3 Impulsion haussi re 76 85 IsoBourse Manuel technique 3 Tendance haussi re et volumes exceptionnellement lev s l horizon 5 p riodes Tendance Volume 4 Signaux d achat l horizon 5 et 20 p riodes 5 p r 20 p r Signal technique KJ 6 Synchronisation QHM haussi re 5 p r 20 p r 50 p r 100 p r 200 p r Orientation de la pression 4 EJ EF kis EF amp EF amp k 7 Pression p riode positive 13 Risque inf rieur 15 Risk Management _ srat ge Haussi re EF Rentabilit Risque EF Rentabilit H Risque lt 15 EF 14 Volume minimal chang par jour d au moins 50000 euros Volume min chang jour notons El 50 000 15 Rentabilit au moins double au risque Risk Management Strat gie Haussi re Rentabilit Risque gt 2 Renta
25. le dernier cours de la p riode en cours Exercice n 8 Calculez la variation du titre Canal sur le mois de Janvier 2007 La colonne Volume indique le volume de capitaux chang s sur la p riode en cours Le volume de capitaux chang s est gal au nombre de titres chang s multipli par le cours du titre Avant de prendre position sur une valeur il est important de s assurer que la valeur est suffisamment liguide c est dire que le volume chang par jour est suffisamment important afin qu tout moment on puisse trouver acheteur pour vendre en strat gie haussi re ou vendeur pour racheter en strat gie baissi re En strat gie haussi re on ach te dans le but de ventre un prix plus lev En strat gie baissi re on vend d couvert cr dit dans le but de racheter un prix plus bas Tableau de bord Placez vous sur Canal en p riodicit hebdomadaire au 19 Janvier 2007 Onglet T de bord L onglet T de bord de Canal au 19 07 2008 en H a l aspect suivant Tableau de bord de Canal au 19 01 2007 en p riodicit hebdomadaire T de bord Ne pe ON P riode 5 p riodes 20 p riodes Cet onglet affiche le tableau de bord du titre Canal Le tableau de bord contient les histogrammes de pression pour les horizons 5 20 50 et 100 p riodes Chaque histogramme comporte 30 barres de valeur respective ph n 0 ph n 1 ph n 2 ph n 29 en partant de la droite Rappelons que chaq
26. prise de position compte tenu du risque e la dur e moyenne de d tention nombre de jours de pr sence d un titre en portefeuille Fixons la dur e moyenne de d tention et examinons l influence du risque sur les frais fixes de courtage Nous avons calcul exercice n 6 le nombre n de titres investir en fonction du capital total investi K du pourcentage maximal de perte par position K du stop loss x et du cours d entr e c bo ZK K l aa En strat gie haussi re n Le risque not ZR vaut c x c et peut s crire c x R c C X d o KEK PR c K K _ K K M me r sultat en strat gie baissi re n X C PR c car PR x c x et x c R c Nous en d duisons le pourcentage d une ligne par rapport au capital total K n c K GR ligne 44 85 IsoBourse Manuel technique La taille maximale du portefeuille en nombre de lignes vaut donc 1 _ K ligne PR taille Par exemple cela signifie que pour une perte maximale par position de K 1 et pour un risque de AR 10 une ligne repr sente 1 10 10 du capital total La taille maximale du portefeuille est de 1 10 10 lignes Sur environ 250 jours de cotation par an pour un portefeuille de 10 lignes et pour une dur e moyenne de d tention de 50 jours par ligne le nombre de transactions est de 10 2 tous les 50 jours 10 achats 10 ventes soit un total de 10 2 5 100 trans
27. repr sentant 5 20 50 100 ou 200 p riodes 81 85 IsoBourse Manuel technique Lissage Att nuation des disparit s d une courbe La moyenne mobile des cours est un lissage de la courbe des cours Impulsion baissi re Ev nement se produisant lorsque la pression p riode est sup rieure ou gale 35 Impulsion haussi re Ev nement se produisant lorsque la pression p riode est inf rieure ou gale 35 Indicateur technique Formule math matique utilis e en analyse technique pour d crire ou pr voir l volution des titres financiers Jauge p riode Indique dans le tableau de bord la valeur de la pression p riode MACD Moving Average Convergence Divergence cet indicateur calcule la diff rence entre 2 moyennes mobiles Le MACD donne des signaux d achat si le MACD passe au dessus sa moyenne et donne des signaux de vente si la MACD passe en dessous de sa moyenne Menu contextuel Menu accessible par clic de la souris un emplacement diff rent de la barre des menus le plus souvent accessible par clic droit Momentum Pour un nombre fixe de m p riodes et pour i variant sur l historique des p riodes de cotation le momentum mesure l cart de valeur d un indicateur depuis m p riodes Le momentum varie autour de z ro Le z ro constitue un seuil important son franchissement la hausse est un signal d achat son franchissement la baisse est un signal de vente Money management Le Money managemen
28. sommet Un signal de renversement de sommet plus baissier lAvalement baissier doji qu un simple avalement cause de la pr sence du doi L Avalement haussier Un signal de renversement de creux Un signal de renversement de creux plus haussier_ Y 3titre s charg s L ascenseur vertical de droite permet de passer en revue l int gralit des figures possibles Palmar s Dans le menu Analyse Toute la cote s lectionnez Palmar s puis cliquez sur Actualiser pour obtenir un tableau de valeurs comme celui ci Palmar s des valeurs au 9 Juillet 2007 B PALMARES Toute la cote EJ Tire A Vele 16 07 SCHLUMBERGER 1 88 16 07 DEXIA 0 82 16 07 DEXIA STRIP 0 00 16 07 COIL 1 35 16 07 ZAMBIA COPPER INV 1 96 16 07 ALCAN 0 76 13 07 TELEVERBIER 4 00 16 07 AGTA RECORD 3 52 16 07 ADECCO N 0 32 16 07 BRASSERIES CAMERO 1 79 16 07 DAB BANK AG 013 16 07 BAYR HYPO U VERBK 2 58 16 07 ALLIANZ N 0 63 167 07 ALTADIS 0 02 16 07 TELEFONICA 1 35 12 07 MALTS FCO BELGES 0 00 13 07 S0FRAGI 0 69 16 07 FDL 8 75 13 07 CIE MAROCAINE 2 00 16 07 IGE PLUS XAO 046 16 07 ELECTR STRASBOURG 271 18 07 AR FRANCE KI M NOE 796 titre s charg s PALMARES Le tri des variations se fait par clic sur l horizon de temps correspondant On peut alors facilement d tecter les meilleures plus values d un horizon 16 85 IsoBourse
29. 0 tpr 200 R sum volume NVI Negative Volume Index nvi nvi 255 PVI Positive Volume Index pvi pvi 255 OBV On Balance Volume obv obv 30 PYT Price amp Volume Trend pyt pvt 30 ROC Price Rate Of Change roc 12 roc 25 VACC Volume Accumulation vacc vacc 30 VOLUME volume volume 5 volume 20 volume 50 volume 100 volume 200 67 85 IsoBourse Manuel technique Corrig s Exercice n 1 au vendredi 27 04 2007 sur INDEX MULTIMEDIA calculez les valeurs num riques de pc 5 0 et pc 20 0 partir des valeurs de pc S 1 et pe 20 1 Solution R trodatez au vendredi 27 04 2007 Affichez le graphe des cours en p riodicit quotidienne puis recherchez les pressions des deux derniers jours gr ce au menu contextuel indiquant la valeur des pressions courbes par maintien du clic gauche sur les courbes de pression Au 26 04 2007 les valeurs suivantes sont affich es P 219 repr sente pc 1 1 P 211 23 repr sente pe 5 1 P2 197 17 repr sente pc 20 1 Au 27 04 2007 les valeurs suivantes sont affich es P 213 repr sente pc 1 0 pe 1 1 pp 0 219 6 P 211 82 repr sente pe 5 0 P2 198 68 repr sente pe 20 0 Les courbes de pression pc n sont des moyennes mobiles exponentielles donc s crivent sous la forme pc n 0 a pc 1 0 1 a pc n 1 avec a 2 n 1
30. 0 11 12 13 16 NIVEAUX TECHNIQUES TENDANCES POTENTIEL VARIATION ECART POINTS PIVOTS RENTABILITE CALCUL DES STOPS STOP DEFENSIF STOP DYNAMIQUE STOP OFFENSIF STOP TRES OFFENSIF RISQUE PRISE DE POSITION GRAPHIQUE BANDES DE BOLLINGER VOLUME PMACD PREMIERES DETECTIONS SCREENING UTILISATION D UN FILTRE UTILISATION D UNE SEQUENCE PROGRAMMATION D UN FILTRE PRESSION PERIODE HISTOGRAMME DE PRESSION BANDES DE BOLLINGER ANNEXE PROGRAMMATION CORRIGES GLOSSAIRE IsoBourse Manuel technique Pr ambule Ce manuel technique a pour but d approfondir les connaissances du logiciel IsoBourse Il s adresse aux utilisateurs ayant d j lu le manuel d utilisation d IsoBourse La cl de la r ussite en analyse technique r side d une part dans une bonne compr hension des indicateurs techniques et d autre part dans la rigueur appliquer les r gles techniques qui d finissent la strat gie d investissement Sans rigueur donc sans assiduit dans l application des r gles techniques une strat gie d investissement cours le risque de ne pas tre coh rente Rappelez vous la phrase de Samuel Johnson ce n est pas la force mais la pers v rance qui fait les grandes uvres Vos remarques et vos questions sont les bienvenues l adresse documentation isobourse com Introduction Le logiciel IsoBourse a t con u pour rendre plus efficaces et plus pr coces vos d tections de valeurs au moyen du Sc
31. 20 2 0 gt ubb 20 2 1 et 1bb 20 2 0 lt 1bb 20 2 1 et ubb 20 2 0 Ibb 20 2 0 max 1bb 20 2 0 0 01 lt 0 1 Exercice 16 L expression ubb 20 2 0 lbb 20 2 0 max 1bb 20 2 0 0 01 lt 0 1 est une approximation Car max lbb 20 2 0 0 01 lt gt 1bb 20 2 0 si 1bb 20 2 0 lt 0 01 Trouvez une expression vraie quelle que soit la valeur de bb 20 2 0 gt 0 64 85 IsoBourse Manuel technique Annexe Programmation La programmation consiste formuler une requ te contenant un ou plusieurs des mots cl s suivants en rouge e nombres o 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 chiffres Gr s virgule math matique e op rateurs math matiques O plus oO moins O division BE multiplication O fermeture parenth se o ouverture parenth se 0 gal o gt sup rieur o gt sup rieur ou gal o lt inf rieur o lt inf rieur ou gal O s parateur d arguments e op rateurs logiques o et et logique o ou ou logique e fonctions math matiques o min minimum max maximum abs valeur absolue avg moyenne sum somme O O O O O e indicateurs techniques o bb ubb mbb cci dmiadx dmindi dmipdi macd mom ltmom1 Itmom 2 mastermom mfi rsi itrix williamr ema sma wma pc ph pp pmacd emv open close wc high low mpr res sup sto tpr nvi pvi obv pvt roc vacc volume
32. 3 gt 35 ou pp 4 gt 35 et ppl0 gt 35 et pp 1 gt 35 et pp 2 gt 35 et pp 3 gt 35 et pp 4 gt 35 Sauvegardez le filtre et cliquez sur Actualiser pour lancer la recherche Ce code d tecte e Ja pr sence d une impulsion haussi re dans les 5 derni res p riodes e l absence d une impulsion baissi re dans les 5 derni res p riodes Exercice n 15 crire le code qui d tecte les valeurs dont le cours d passe la r sistance 100 p riodes dont le cours d passe la moyenne mobile 30 p riodes dont le volume est trois fois sup rieur la moyenne des quatre pr c dentes p riodes Histogramme de pression Cr ez un nouveau filtre avec le code suivant ph 5 2 gt ph 5 3 et ph S 1 gt ph 5 2 et ph S 0 gt ph S 1 et ph 5 0 gt 0 et ph 5 4 lt 0 ou ph 5 3 lt 0 Ce code d tecte e la croissance des trois derni res barres de pression et la pr sence d une derni re barre verte e Ja pr sence d une barre rouge 3 ou 4 p riodes de la p riode en cours car un d but de vague verte doit tre pr c d d une vague rouge Exercice n 16 d tectez les d passements du MACD de pression pmacd 20 50 au dessus de sa moyenne mobile 10 p riodes pmacd 20 50 10 et dont l angle de croisement est sup rieur 30 Bandes de Bollinger Programmons un filtre quotidien partir des observations suivantes e Une poursuite d
33. 70 54 37 56 64 55 84 56 99 5 277 54 5 55 508 SMA 5 1 54 37 56 64 55 84 56 99 52 85 5 276 69 5 55 338 De plus close 0 53 70 Donc 1 et 2 s crivent 55 508 gt 55 338 et 53 70 gt 55 508 FAUX 55 508 lt 55 338 et 53 70 lt 55 508 FAUX Les deux relations ne sont pas v rifi es donc la tendance est bien neutre Exercice n 10 partir des quatre groupes de courbes C1 C2 C3 C4 ci dessous retrouvez les signaux techniques correspondants S1 S2 S3 S4 en associant chaque Cx au bon Sy Horizon Couleur des pressions courbes P P5 P20 P50 P100 P200 Signal technique Signal technique Signal technique Signal technique 5 20 50 100200 5 20 50 100200 5 20 50 100200 5 20 50 100200 Sq Mp j j 2 T Taaa S3 7 77 S4 ARALARLA J 73 85 IsoBourse Manuel technique Solution C1 S1 C4 S3 C2 S4 C3 S2 Exercice n 11 retrouvez par la m thode des points pivots les valeurs de la ligne P riode du tableau des niveaux techniques du titre STMICROELECTRONIC en M au 18 05 2007 Solution En examinant l historique du titre nous savons que sur mois pr c dent avril 2007 le plus haut le plus bas et le cours de cl ture valent respectivement H 15 22 B 14 11 C 14 23 D o Pivot H B C 3 15 22 14 11 14 23 3 14 52 S 2 Pivot H 2 14 52 15 22 13 82 S2 Pivot H B 14 52 15 22 14 11 13 41 R 2 Pivot B 2 14 52 14 11
34. 746 3mm 6923 7 v v v mm a w wa a 06 11 2006 7 56 749 4 m 6984 v viviv v m QD CILIR IR 20 77204 30 10 2006 745 756 7 m 50 77 Y Y V Y mmm m m w se 2 2 23 10 2006 7 65 745 28 28 65 Y Y Y Y V m m m m w 1 A a 16 10 2006 7 65 764 9 G59 Y Y Y Y Y Im m m m us 2 a 7 69 768 r 0779 0 8 7 7 Y Emm mm waaa 7 76 776 50 Gosa ja v v v m mm mm a a a 771 7 76 12 2553 a v v v mm m mm 22 7 75 773 E e730 vlalviviv sEanmmusez 2 7 73 775 12 B4957 a v v v m mm m m aa a a ga lim can Alam E Lo ME LL mm mm me mb 2 2 es b Ouverture Plus haut 781 Plus bas 7 669 Cl ture 7 70 255 cotation s charg e s Ce tableau contient l historique des cours et des signaux IsoBourse associ s Chaque ligne du tableau repr sente une p riode La colonne Le indique la date du premier jour de la p riode Les colonnes Ouv et Cl indiquent respectivement les cours d ouverture et de cl ture de la p riode La colonne Per contient les valeurs de la pression p riode ppli la ligne La colonne Pression contient les valeurs de l histogramme de pression ph n i la ligne La liste d roulante n p riodes permet de changer l horizon n de l histogramme de pression La colonne Signal technique renseigne par horizon sur la position relative des courbes de pression entre elles rond ou triangle La colonne Pression indique par horizon la couleur de la barre de pression ph n i carr
35. 85 IsoBourse Manuel technique pMACD Cliquez sur 3 puis cliquez gauche sur le graphique des cours s lectionnez e Indicateur inf rieur n 1 MACD de pression 20 50 10 Sauvegardez ce graphique dans Graphique n 3 puis renommez le en pMACD Nous obtenons Graphique pMACD de SUEZ au 27 01 2006 en M mE ESE ENSAR pe R GED OE x CCE omm DLE 28 5 ln M iia X December Oct August Ju April February December October A ugust Nov 2000 Ouv 33 43 Hau 37 73 Bas 33 41 Clo 36 75 Vol 14 769 520 Pt 20 84 Le MACD est un indicateur technique qui prend pour valeur la diff rence de deux moyennes mobiles exponentielles Le pmacd 20 50 10 ci dessus est repr sent par deux courbes d un histogramme e Une courbe bleue pmacd 20 50 dont chaque point vaut pc 20 pc 50 c est dire la diff rence entre la courbe de pression 20 p riodes et la courbe de pression 50 p riodes Lorsque cette diff rence est nulle on est en pr sence du croisement 20x50 e Une courbe rouge pmacd 20 50 10 qui est la moyenne exponentielle sur 10 p riodes de la courbe bleue e Un histogramme dont chaque b tonnet vaut la diff rence entre la courbe bleue et la courbe rouge pmacd 20 50 pmacd 20 50 10 Le croisement de l axe des abscisses par la courbe bleue est quivalent au croisement 20x50 puisque pc 20 pc 50 0 dans ce cas Le d passement l
36. CARD PART 15 0 R774 a ajaj y 22222 29 09 MOBIUS MGMT SYST li urglalalalala 22222 a e 29 09 OPEN TEXT CP 2 wanlalalalala asas 29 08 PINNACLE AIRLINES 7 1794 j jajaja 2 222 de boh 29 09 TRINITY BIO ADR emmm 8935 a a a SaS a a Ja 29 09 TASTY BAKING CO LD 1259 a aa PDD PD a a al fal fal 29 09 XOMA LTD B 025a a a v y 2223242 a a aa L l El Hstogrammes Courbes Programmation 5 p riodes 20 p riodes 20 oo p ul g Hor T 7 T Hor 1o 50 p riodes z 9 Kor oe 1 2 S re s oharg s 61 85 IsoBourse Manuel technique Exercice n 14 indiquez si les crit res de d tection suivants entrent dans le cadre d une strat gie d investissement haussi re et si ces crit res peuvent tre d tect s au moyen du Screening sans faire usage de la programmation 1 Croissance des pressions histogramme dans le vert 2 Vague croissante verte l horizon 5 p riodes 3 Impulsion haussi re 4 Tendance haussi re et volumes exceptionnellement lev s l horizon 5 p riodes 5 Signaux d achat l horizon 5 et 20 p riodes 6 Synchronisation QHM haussi re 7 Pression p riode positive 8 Imminence du d passement de la P5o par la P20 9 Proximit du d passement de la P200 par la P 10 Franchissement la hausse d une r sistance 11 Bon ordonnancement des courbes de pression aucune courbe de pression d horizon su
37. E p affaaaank mannm E Reneti E fl 2 E Sp roces 0 _ E Sgraitechrigue Presson Tendance Vome aJ P r Pression C BOT 20 50 0200 5 20 50 00200 5 20 50100200 soe E LU 6 EME e m Ce filtre n a que trois crit res e une pression p riode positive pp 0 gt 0 e un triangle vert l horizon 5 p riodes P gt P 5 e une fl che verticale vers le haut l horizon 200 p riodes ph 200 0 gt ph 200 1 Nous souhaitons cr er la s quence e filtre moyen terme en M e filtre Continuation haussi re en H e filtre Continuation haussi re en Q Mettez vous en mode s quence en cliquant sur le bouton E dans MMMt Le bouton blanc devient jaune mode s quence QE S lectionnez le filtre Continuation haussi re puis cliquez sur Q S lectionnez le filtre Continuation haussi re puis cliquez sur H S lectionnez le filtre Moyen terme puis cliquez sur M Cliquez nouveau sur M Cliquez droit sur la s quence n 10 bouton 10 60 85 IsoBourse Manuel technique Un message de confirmation vous informe du contenu de la s quence Confirmation de l enregistrement d une s quence sers A ll Souhaitez vous enregistrer la s quence suivante l emplacement n 10 P riodicit Quotidienne Continuation haussi re P riodicit Hebdomadaire Continuation haussi re P riodicit Mensuelle Moyen terme Cliquez sur oui R trodatez
38. Graphique par exemple 60 Options du graphique Graphique Quadhillage Horizontal _ Vertical S parateurinf sup 4 60 Couleur Lo Dur e initiale 100 p riodes Graphique personnalis par d faut Graphique n 1 Fr Dans le graphe des courbes de pression la valeur des pressions est visualisable par maintien du clic gauche de la souris bougez l g rement la souris pour faire appara tre le menu contextuel comme sur le graphe ci dessus Examinons les courbes de pression de INDEX MULTIMEDIA La courbe noire est la pression courbe d horizon une p riode not e pc pc 1 En supposant que historique complet d un titre comporte m p riodes la pression courbe s crit pcli peli 1 ppl avec 0 lt i lt m et pc m 1 0 En faisant la somme membre membre de la formule ci dessus pour i variant de 0 m on parvient exprimer la pression courbe en fonction de la pression p riode pc 0 pp 0 pp 1 pp 2 pplm La pression courbe est gale la somme des pressions p riode pr c dentes sur l historique complet des m p riodes d un titre la pression courbe est le cumul des pressions p riode R sum pression courbe Courbe de pression Les courbes de pression sont des moyennes mobiles de la pression courbe repr sent es par des courbes de couleur dans le graphique des courbes de pression Plus pr cis ment pour n gt 1 la courbe de pression pc n est une moyenn
39. IsoBourse Exemple de param trage d un site boursier r Site boursier option par place de march http www boursorama com cours phtml code gt C0 DE lt J choix_bourse pays 338vue ull L URL ci dessus permet depuis la fiche de synth se d acc der au site Boursorama afin d afficher l actualit d un titre du march fran ais code 33 Historique L historique des cours d un titre est affich dans la fiche de synth se sous la forme d un tableau qui d pend de la p riodicit Q H ou M En mensuel l historique de Canal au 79 Janvier 2007 est Historique du titre Canal au 19 01 2007 Le Ouverture Cl ture Variation Volume 02 01 2007 7 2 871 7 30 837 15 29 9 790 859 01 12 2006 7 52 752 715 726 a7n 3729915 01 11 2006 739 7 56 725 754 231 910 710 02 10 206 7 75 778 73 737 50 2316444 01 09 2006 7 80 7 86 7 64 7 76 1 27 1 622 047 La colonne Le indique le premier jour de la p riode en cours 29 85 IsoBourse Manuel technique La colonne Ouverture indique le cours d ouverture de la p riode en cours La colonne Haut indique la plus haute cotation de la p riode en cours La colonne Bas indique la plus basse cotation de la p riode en cours La colonne Cl ture indique la derni re cotation de la p riode en cours La colonne Variation indique le pourcentage de variation entre le cours de cl ture de la p riode pr c dente et
40. MA n 0 A l inverse la tendance est baissi re si SMA n 0 lt SMA n 1 et close 0 lt SMA n 0 Dans tous les autres cas la tendance est consid r e comme neutre Exercice n 5 montrez que si la tendance est neutre alors on se trouve forc ment dans l un des cas suivants SMA n 0 SMA n 1 SMA n 0 lt SMA n 1 et close 0 gt MA n 0 SMA n 0 gt SMA n 1 et close O lt MA n 0 close 0 lt SMA n 0 et close 0 gt SMA n 0 R sum tendance 22 85 IsoBourse Manuel technique Indicateur de volume L indicateur de volume donne une indication sur le volume de titres chang s sur la p riode en cours par rapport au volume moyen sur n p riodes Notons VOLUME 0 le nombre de titres chang s sur la p riode en cours et VOLUME n P la moyenne des volumes chang s sur les n p riodes pr c dentes L indicateur de volume est d fini en fonction du rapport suivant __ VOLUME VOLUME n 0 Le nombre de b tonnets dans l indicateur de volume d pend de la valeur R par rapport des seuils La valeur de R sera symbolis e par un b tonnet dans le cas d une volum trie faible et jusqu cing b tonnets dans le cas d une volum trie exceptionnellement lev e R sum volume L indicateur de volume donne une indication de 1 5 b tonnets sur la valeur relative du nombre en cours de titres chang s par rapport
41. Manuel technique Version du logiciel 5 5 Version du manuel 2 0 0 Auteur Eric Humbert Cette documentation n est pas contractuelle Des modifications ont pu intervenir dans le logiciel IsoBourse depuis la parution de ce manuel technique Tous droits r serv s aucune reproduction int grale ou partielle du pr sent ouvrage sur quelque support que ce soit ne peut tre effectu e sans l autorisation express de l auteur SOMMAIRE SOMMAIRE PREAMBULE INTRODUCTION AVANT DE COMMENCER A QUOI SERT L ANALYSE TECHNIQUE ANALYSE STATISTIQUE ANALYSE CHARTISTE ANALYSE TECHNIQUE ET ANALYSE FONDAMENTALE INDICATEURS TECHNIQUES NOTATIONS MOYENNE MOBILE MOMENTUM INSTALLATION ET LANCEMENT DU LOGICIEL MISE A JOUR DES COURS DATE DE TRAVAIL CHANDELIERS JAPONAIS PALMARES INDICATEURS ISOBOURSE QU EST CE QUE LA PRESSION PRESSION PERIODE PRESSION COURBE COURBE DE PRESSION HISTOGRAMME DE PRESSION INDICATEUR DE TENDANCE INDICATEUR DE VOLUME FICHE DE SYNTHESE FICHE MONEY MANAGEMENT MEMO SITE BOURSIER HISTORIQUE TABLEAU DE BORD ONGLET T DE BORD SYMBOLE TRIANGLE SIGNAL TECHNIQUE Y SYMBOLE ROND CROISEMENT SYMBOLE CARRE PRESSION M E SYMBOLE FLECHE OBLIQUE TENDANCE SYMBOLE BATONNET VOLUME al all aill SYMBOLE FLECHE VERTICALE ORIENTATION DE PRESSION 4 FENETRE T DE BORD D SIA 1
42. a courbe rouge par la courbe bleue lorsqu il se produit en dessous de l axe des abscisses est un signal d achat qui anticipe le croisement 20x50 des courbes de pression 53 85 IsoBourse Manuel technique Premi res d tections Dans IsoBourse la d tection d opportunit s s effectue au moyen du Screening Le Screening est un moteur de recherche qui scanne l ensemble des titres d un march pour les s lectionner en fonctions de certains crit res appel s filtre Un ensemble de filtres est appel s quence Screening Le Screening de l ensemble des titres d un march s effectue dans Analyse Toute la cote Screening ou plus simplement en tapant sur la touche F8 Nous obtenons l affichage suivant Fen tre de Screening B SCREENING Toute la cote Ssle x a onma ite A 20 p 50 p 100p r 200p r lt Aucun fitre E Lai i Ci a z g E z 22 X X 4 Pression de la p riode L A E 7 g a z afin FR E z a jume min chang jour 1 EN Capitaux X 22 D v X E Risk Management ge EL Rentabilt x Risque EI Tendance folume 2 512050100200 5 201501100200 5 120 50 100200 5 20 50 F100 200 20 p riodes 50 p riodes 100 p riodes La rubrique Filtre permet de cr er renommer ou modifier un filtre Les rub
43. absolue pour un r sultat positif dans le cas g n ral et CY pmacd 20 50 0 pmacd 20 50 10 0 Nous obtenons le code suivant pmacd 20 50 0 gt pmacd 20 50 10 0 et pmacd 20 50 1 lt pmacd 20 50 10 1 et pmacd 20 50 2 lt pmacd 20 50 10 2 et pmacd 20 50 3 lt pmacd 20 50 10 3 et abs pmacd 20 50 0 pmacd 20 50 10 0 abs pmacd 20 50 10 3 pmacd 20 50 3 4 gt 0 58 Exercice 16 L expression ubb 20 2 0 1bb 20 2 0 max 1bb 20 2 0 0 01 lt 0 1 est une approximation Car max lbb 20 2 0 0 01 lt gt 1bb 20 2 0 si 1bb 20 2 0 lt 0 01 Trouvez une expression vraie quelle que soit la valeur de bb 20 2 0 gt 0 79 85 IsoBourse Manuel technique Solution On cherche filtrer sur l cart entre les bandes de Bollinger inf rieur 10 de la bande inf rieur La formule de l exercice peut s crire plus simplement Bande sup rieure Bande inf rieure max Bande inf rieure 0 01 lt 0 1 Ou sous forme symbolique a b max b 0 01 lt 0 1 O a bande sup rieure et b bande inf rieure Cette formule est diff rente du r sultat attendu a b b pour b lt 0 01 alors puisque a b b lt 0 1 est quivalent a b lt b 0 1 pour b gt 0 nous pouvons remplacer la formule par a b lt b 0 1 1 ou a lt 0 001 et b 0 2 La relation 1 est
44. actions par an car 250 50 5 Supposons que les frais fixes de courtage soient de 10 par transaction dans le cas o le nombre de transactions par trimestre est sup rieur ou gal 30 et de 20 dans le cas contraire frais fixes de courtage appliqu s chez E Trade Le seuil de 30 transactions par trimestre quivaut 120 transactions par an Pour un portefeuille investi 100 une perte maximale par position de K 1 et une ann e de cotation ramen e 250 jours le tableau suivant indique la variation des frais fixes de courtage en fonction du montant total investi K du risque ZR et de la dur e moyenne de d tention Capital Risque Dur e Ligne Taille du Nb de Frais par Frais Frais K PR portefeuille transactions an transaction annuels annuels K 20000 10 50 2000 10 10 2 5 100 20 2000 10 20000 20 50 1000 20 20 2 5 200 10 2000 10 20000 40 50 500 40 40 2 5 400 10 4000 20 100000 10 50 10000 10 10 2 5 100 20 2000 2 100000 20 50 5000 20 20 2 5 200 10 2000 2 100000 40 50 2500 40 40 2 5 400 10 4000 4 20000 10 125 2000 10 10 2 2 40 20 800 8 20000 20 125 1000 20 20 2 2 80 20 1600 16 20000 40 125 500 40 40 2 2 160 10 1600 16 100000 10 125 10000 10 10 2 2 40 20 800 2 100000 20 125 5000 20 20 2 2 80 20 1600 3 100000 40 125 2500 40 40 2 2 160 10 1600 3 La dur e de d tention de 50 jours
45. aleur n est pas assez liquide le nombre de titres chang s par jour est trop faible Pour tre l abri de ce cas de figure il faut s assurer que le volume moyen chang par jour est suffisant Pour une valeur d un march europ en un minimum de 50 000 euros de titres chang s par jour est recommand Pour une valeur du march am ricain un minimum de 100 000 dollars de titres chang s par jour est recommand 26 85 IsoBourse Manuel technique e La valeur a subi un gap baissier le titre est pass d une valeur au dessus du stop une valeur en dessous du stop sans passer par les cotations interm diaires Ce ph nom ne peut tre observ entre deux s ances de cotation entre la cl ture de la veille et l ouverture du lendemain La cotation tant continue en semaine sur le march des devises FOREX aucun gap n est craindre sur ce march du lundi au dimanche S1 la valeur du titre augmente votre capital est cr dit d une plus value virtuelle qui ne deviendra r elle qu apr s la vente du titre en strat gie haussi re ou le rachat du titre en strat gie baissi re De m me qu un titre peut ne pas tre vendu au prix souhait en cas de gap baissier il peut aussi ne pas tre achet au prix souhait en cas de gap haussier Par exemple dans le cas d un achat intervenant entre deux s ances le prix l ouverture est en g n ral diff rent du prix de cl ture de la veille Entre deux s ances 1l est plus
46. ance haussi re D autant plus favorables si la rupture se fait sur gap haussier deux bougies cons cutives croissantes sans recouvrement R trodatez au 78 05 2007 et s lectionnez sur le march fran ais le titre STMICRO ELECTRONIC dans le QuickNavi on peut acc der plus rapidement un titre en tapant rapidement la suite les premi res lettres du titre Ouvrez la Fiche de synth se placez vous en p riodicit Mensuelle Descendez dans la Fiche de synth se au moyen de l ascenseur vertical jusqu l onglet Niv Tech Niveaux techniques du titre STMICROELECTRONIC en M au 18 05 2007 100 p riodes 14 36 2 58 13 86 6 28 15 57 5 39 25 85 43 02 14 36 2 58 14 74 0 07 17 87 17 57 27 87 47 15 14 02 5 06 13 26 11 09 13 15 12 02 13 16 11 93 Support N 1 R sistance N 1 R sistance N 2 13 41 9 84 13 82 6 58 14 93 1 34 15 63 5 76 Ce tableau indique les niveaux de support et r sistance calcul s par IsoBourse En strat gie haussi re resp baissi re ce sont les r sistances resp supports qui indiquent le potentiel de hausse d une valeur ciel technique 38 85 IsoBourse Manuel technique Pour avoir une id e visuelle des supports et r sistances trac s automatiquement par IsoBourse examinons le graphique suivant Potentiel de hausse de STMICROELECTRONIC en M au 18 05 2007 Tendance oblique baissi
47. approche des sommets la volatilit augmente car les op rateurs sont aux prises avec la crainte et l euphorie L cart type donne une indication sur l cart moyen du cours avec sa moyenne mobile 50 85 IsoBourse Manuel technique La formule de l cart type est la suivante n D closeli sma n i i 0 ecartT ype n n O close repr sente le cours de cl ture et sma la moyenne mobile arithm tique des cours de cl ture La formule de la bande de Bollinger sup rieure s crit ubb n d mbb n d ecartType n La formule de la bande de Bollinger inf rieure s crit ubb n d mbb n d ecartType n e mbb n repr sente la bande Bollinger du milieu voir formule plus bas e n repr sente le nombre de p riodes prises en compte dans le calcul de la moyenne mobile e destun facteur multiplicateur permettant d agrandir l enveloppe de Bollinger La formule de la bande de la Bollinger du milieu s crit n 1 D smali mbb n 51 85 IsoBourse Manuel technique Volume Nous allons cr er un deuxi me graphique personnalis Cliquez en haut du graphique sur le bouton 2 Cliquez gauche sur le graphique des cours puis s lectionnez e Indicateur inf rieur n 2 Volume Moyen 20 e Indicateur inf rieur n 1 Courbes de pression Mineures Sauvegardez ce graphique dans Graphique n 2 puis renommez le en Volume No
48. at gie statistiquement gagnante 8 85 IsoBourse Manuel technique Analyse technique et analyse fondamentale Par rapport l analyse fondamentale qui se base sur l information financi re l analyse technique pr sente plusieurs avantages 1 Elle anticipe l information Gr ce la puissance de calcul d un ordinateur un particulier peut exploiter rapidement les informations issues de l analyse technique alors que l information de type fondamental arrive g n ralement trop tard pour g n rer du profit 2 Elle tient compte de l irrationnel Contrairement l analyse fondamentale elle n est pas uniquement guid e par les principes du calcul conomique et par l volution des r sultats des soci t s Elle prend tout en compte travers la courbe des cours En particulier la psychologie des op rateurs 3 Elle est simple mettre en oeuvre Elle ne requi re que deux sources d information accessibles tous l historique des cours et l historique des volumes Contrairement l analyse fondamentale elle ne contraint pas le particulier tre inform de l actualit des soci t s et ne d pend pas d informations financi res auxquelles le particulier n a pas forc ment acc s 4 Elle d tecte les tendances Plut t que de se limiter aux caract ristiques fondamentales d un investissement l investisseur technique le sp culateur prend en compte l opinion moyenne des intervenants c est
49. aut utiliser la fonction Fichier Mise jour automatique Cette fonction s applique aux march s coch s dans les options d IsoBourse Les options sont accessibles au moyen de Fichier options Ci dessous un exemple de param trage des march s Exemple de p rim tre des mises jour de cours r P rim tre de t l chargement mise jour automatique Allemagne _ Espagne V Forex Devises _ Italie Royaume Uni C Belgique V Etats Unis Nasdaq V France _ Pays Bas _ Suisse Canada vV Etats Unis Nyse Pour que le march choisi soit positionn par d faut l ouverture de l application IsoBourse il faut le s lectionner dans les options Dans la fen tre des options d roulez la liste des march s pour s lectionnez la Place de march par d faut 12 85 IsoBourse Manuel technique Exemple de place de march par d faut Place de march par d faut r P riodicit par d faut i Te a Quotidienne F Affichage du QuickNavi option par place de march i Affichage par Code Libell Affichage par Libell Code Ne pas oublier de cliquer sur Valider pour enregistrer les nouvelles options Chargez l historique complet du march Fran ais et du Nasdaq Date de travail Les d tections de valeurs se font une date appel e date de travail Cette date correspond au dernier jour de mise jour des cours Elle est affich e dans le bandeau de titre
50. bas atteint durant une p riode de cotation Lorsque le cours d ouverture est en dessous du cours de fermeture le corps du chandelier est blanc hausse du cours Chandelier Haussier Ouverture 4 Flus bas Lorsque le cours d ouverture est au dessus du cours de fermeture le corps du chandelier est rouge baisse du cours Chandelier Baissier 4 Plus haut 4 Ouverture Si Fermeture Se Plus bas R trodatez IsoBourse au 9 Juillet 2007 A partir du QuickNavi arborescence sur la gauche des listes de titres d ployez la liste Toute la cote et ajoutez plusieurs titres dans la liste des favoris clic droit sur un titre puis Fiche Mettre dans mes favoris 14 85 IsoBourse Manuel technique Dans le menu Analyse Favoris s lectionnez Chandeliers japonais Menu Chandelier japonais Fichier Analyse Outils Fen tre Favoris lt gt ANg AA Toute la cote gt TE Support amp R sistance lt Z ABN ch lt gt acci Eurolist A andelen poneis L ADE a Toute la c En lt gt 1000 Eurolist C lt 3 13 Ca l ane Eurolist Etranger lt ABF SRD lt 3 ABC CAC40 lt ABN lt ACAI Indices Trackers gt D Acc Atemext L lt ACC p acc Listen 9 lt acc Liste n 10 lt 3 ACTI lt 3 ACTI lt 3 ADA lt 3 ADC SIIC FR0000065401 4 Palmar s LOT Liste de travail Cliquez sur Actualiser pour afficher les valeurs de la liste Favo
51. bilit x Risque E Les crit res 8 9 10 11 12 et 16 sont d tectables uniquement par programmation Exercice n 15 crire le code qui d tecte les valeurs dont le cours d passe la r sistance 100 p riodes dont le cours d passe la moyenne mobile 30 p riodes dont le volume est trois fois sup rieur la moyenne des quatre pr c dentes p riodes Solution Le cours passe au dessus de sa r sistance de plus haute fondation close 0 gt res 100 1 1 015 et close 1 lt res 100 1 1 015 77185 IsoBourse Manuel technique Le cours passe au dessus de sa moyenne mobile 30 p riodes close 0 gt sma 30 0 1 015 et close 1 lt sma 30 0 1 015 Le volume est trois fois sup rieur la moyenne sur les quatre pr c dentes p riodes vacc 30 0 gt 3 vacc 30 1 vacc 30 2 vacc 30 3 vacc 30 4 4 D o le code final close 0 gt res 100 1 1 015 et close 1 lt res 100 1 1 015 et close 0 gt sma 30 0 1 015 et close 1 lt sma 30 0 1 015 et vacc 30 0 gt 3 vacc 30 1 vacc 30 2 vacc 30 3 vacc 30 4 4 Exercice n 16 d tectez les d passements du MACD de pression pmacd 20 50 au dessus de sa moyenne mobile 10 p riodes pmacd 20 50 10 et dont l angle de croisement est sup rieur 30
52. bord P riode 20 p riodes Y P riodicit Hebdomadaire Le rond est vert si pour n lt m la courbe de pression P passe au dessus de la courbe de pression Pm Ce qui s crit pc n 1 lt pe m 1 et pc n 0 gt pc m 0 Autrement dit sur la p riode pr c dente Courbe de pression l horizon n lt courbe de pression d horizon m et sur la p riode en cours Courbe de pression l horizon n 2 courbe de pression d horizon m Le rond est rouge si pour n lt m la courbe de pression Pn passe en dessous de la courbe de pression Pm Ce qui s crit pc 1 gt pe m 1 et pc n 0 lt pc m 0 R sum rond Symbole carr pression m Le carr indique par sa couleur le signe de ph n 0 autrement dit le carr indique la couleur de la barre de pression la plus droite dans l histogramme de m me horizon Le carr est vert si ph n 0 2 0 donc si pc n 0 Zpc n 10 Dans ce cas la courbe de pression Pa est au dessus du niveau qu elle avait 10 p riodes auparavant 32 85 IsoBourse Manuel technique Le carr est rouge si ph n 0 lt 0 Dans ce cas la courbe de pression P est en dessous du niveau qu elle avait 10 p riodes auparavant R sum carr Symbole fl che oblique tendance amp La fl che oblique d horizon n indique la tendance en cours du titre par rapport aux n p riodes pr c dentes Tendance haussi re fl
53. cas de STMICROELECTRONIC on prendra position 3 au dessus de max 14 74 15 40 15 40 soit 15 40 3 15 90 qui n est pas un chiffre rond Il n est pas recommand de renforcer une position racheter des titres d une valeur d j en portefeuille si le stop ne prot ge pas d j positivement la position stop loss au dessus du cours d entr e En cas renforcement d une position il faut veiller ce que le nouveau prix de revient montant investi par titre soit inf rieur la valeur du stop afin de s assurer que la position reste prot g e positivement le nouveau prix de revient faisant office de nouveau cours d entr e Supposons que X titres aient t achet s un prix P le prix de revient par titre PRU Prix de Revient Unitaire s crit PRUS ep X On d cide de renforcer la position en rachetant Y titres un prix P gt P le prix de revient par titre augmente 47 85 IsoBourse Manuel technique Le nouveau prix de revient s crit X P Y P X Y PRU Supposons le cours du titre soit C et que la valeur du stop soit S La plus value latente ou virtuelle s crit x CR a PRU X P Y P gain latent La plus value minimale en cas de d clenchement du stop s crit PRU _ X Y S gain minimal PRU KEPE E Exercice n 12 vous achetez X 100 titres P 9 le cours monte jusqu ce que le stop prot
54. ces indiqu es dans la ligne P riode du tableau des niveaux techniques H est le cours le plus haut de la p riode pr c dente B est le cours le plus bas de la p riode pr c dente et C est le cours de cl ture de la p riode pr c dente Exercice n 11 retrouvez par la m thode des points pivots les valeurs de la ligne P riode du tableau des niveaux techniques du titre STMICROELECTRONIC en M au 18 05 2007 Rentabilit Les niveaux techniques permettent de calculer le potentiel maximal d un titre appel aussi rentabilit En strat gie haussi re le potentiel maximal de hausse est l cart entre le cours d entr e et la r sistance la plus haute La rentabilit en pourcentage est obtenue par application de la formule du potentiel de hausse rencontr e plus haut Rentabilit max R5s R20 Rso R100 cours d entr e cours d entr e o R est gal la valeur de la r sistance d horizon n En strat gie baissi re le potentiel maximal de baisse est l cart entre le support le plus bas et le cours d entr e 41 85 IsoBourse Manuel technique La rentabilit est obtenue par application de la formule du potentiel de baisse rencontr e plus haut Rentabilit cours d entr e min Ss S20 S50 S100 min Ss S20 S50 S 100 o S est gal la valeur du support d horizon n A partir du tableau des niveaux techniques ci dessus nous pouvons calculer la rentabilit
55. d entr e 19 01 2007 Cours d entr e 7 70 Actualiser r Suivant votre risque maximum partir d un capital estim 1 0 000 Vous pouvez investir au maximum 1 00 Soit en nombre de titres l 131 r C Personnaliser le Stop Loss de la position o v lt Date 28 02 2007 27 02 2007 26 02 2007 23 02 2007 22 02 2007 21 02 2007 20 02 2007 19 02 2007 16 02 2007 15 02 2007 14 02 2007 8 31 13 02 2007 8 31 L apparition du symbole dans le Money management indique que la valeur du stop a augment Pour mettre jour votre stop il faut passer un nouvel ordre de vente chez votre courtier On dit qu une valeur est prot g e positivement si le stop est remont au dessus du cours d entr e Perf Stop positif L apparition du symbole dans le Money management indique que le cours est descendu en dessous du stop donc que l ordre de vente chez votre courtier s est d clench Dans l exemple ci dessus on remarque que le cours est mont jusqu 15 58 au dessus du cours d entr e au 26 02 2007 et que le stop est mont jusqu 10 52 au dessus du cours d entr e au 28 02 2007 L activation des stops dans les options se fait par rapport la performance cl ture par exemple V Activer le d clenchement du stop lt Tr s offensif gt partir de perfomance en 5 signifie que le stop tr s offensif est activ d s que Pe
56. dire la tendance Or ce sont les sp culateurs qui font les prix car la sp culation repr sente 70 voire 80 du volume total 5 Elle est la port e de tout le monde Nul besoin d tudes sp cifiques pr alables pour manipuler les principaux indicateurs techniques L analyse technique rend la bourse accessible tous ceux qui n ont ni le temps ni la comp tence pour d cortiquer les indices conomiques et d chiffrer les r sultats comptables et financiers des soci t s 6 Elle est de plus en plus suivie L analyse technique est de plus en plus utilis e et l effet de certaines configurations graphiques remarquables est amplifi par le comportement mim tique des op rateurs Plus les signaux techniques sont suivis par les op rateurs plus le caract re pr dictif de ces signaux est renforc par un ph nom ne d autor alisation L analyse technique et l analyse fondamentale ne sont pas pour autant incompatibles L analyse fondamentale peut permettre d affiner l analyse technique dans le processus de d cision Sur le plan conomique qu il se base sur l analyse fondamentale ou sur l analyse technique qu il investisse court ou moyen terme l investisseur en bourse joue un r le utile car en pr tant son argent 1l finance le d veloppement des entreprises Indicateurs techniques Nous pr sentons dans cette section deux indicateurs techniques basiques la moyenne mobile et le momentum Ces deux indicateur
57. du support rachat et on vend d couvert au cours d entr e La formule du potentiel de baisse s crit donc Potentiel de baisse cours d entr e support support Variation Il ne faut pas confondre variation des cours et potentiel du titre Le potentiel mesure la plus value virtuelle ou latente par rapport une valeur d achat ou de rachat La variation elle est chronologique Elle mesure une diff rence entre un prix ant rieur cours d entr e et un prix post rieur cours de sortie Cette diff rence est exprim e par rapport au prix ant rieur cours d entr e La variation du cours s crit Variation cours de sortie cours d entr e cours d entr e Ecart IsoBourse calcule dans le tableau des niveaux techniques le pourcentage d cart entre le cours et les tendances r sistances et supports partir de la formule suivante Ecart cours d entr e tendance tendance Revenons au tableau des niveaux techniques du titre STMICROELECTRONIC Dans la ligne R sistance le pourcentage entre parenth ses indique l cart du cours par rapport la r sistance Ecart r sistance cours d entr e r sistance r sistance Ce pourcentage est en vert si le cours est au dessus de la r sistance en rouge sinon Au 18 05 2007 l cart entre la r sistance 5 p riodes 74 36 et le cours 14 73 par rapport la r sistance est de 14 73 14 36
58. e choisir un march et mettre jour ses cours Mise jour des cours Dans le menu Fichier cliquez sur Place de march puis sur le march sur lequel vous souhaitez mettre jour les cours Le symbole du march choisi s affiche en bas gauche dans la fen tre principale drapeau Avant de proc der une premi re d tection de valeurs il est n cessaire de mettre jour l historique complet des cours Pour ce faire cliquez sur Fichier Mise jour automatique Choisir plus de choix puis choisir dans la liste d roulante Historique complet Pour lancer le chargement de l historique complet des titres d un march cliquez sur Actualiser Cette op ration n est faire qu une seule fois par march Par d faut l historique complet du march fran ais est charg l installation du logiciel Par la suite la mise jour quotidienne sera plus rapide puisqu elle ne concernera que les derni res s ances Fichier Mise jour automatique Les cinq derni res s ances Pour garder jour l historique des valeurs il est n cessaire de lancer au moins une fois par mois une mise jour des 750 derni res s ances Fichier Mise jour automatique Les 150 derni res s ances Cette mise jour mensuelle a pour effet de propager dans l historique complet les modifications cons cutives notamment un Split de valeur division de la valeur d un titre Pour mettre jour plusieurs march s en m me temps il f
59. e la tendance existante est observ e quand le cours traverse les bandes de Bollinger e Apr s une contraction des bandes de Bollinger due une baisse de la volatilit des changements violents de cours ont tendance appara tre 63 85 IsoBourse Manuel technique Programmons le franchissement la hausse de la borne sup rieure de Bollinger travers e d une bande de Bollinger 1 Cours de cl ture du jour gt bande sup rieure de Bollinger du jour close 0 gt ubb 20 2 0 2 Cours de cl ture de la veille lt bande sup rieure de Bollinger de la veille close 1 lt ubb 20 2 1 Programmons l cartement ou la divergence des bandes de Bollinger 1 Bande sup rieure de Bollinger du jour gt bande sup rieure de Bollinger de la veille ubb 20 2 0 gt ubb 20 2 1 2 Bande inf rieure de Bollinger du jour lt bande inf rieure de Bollinger de la veille Ibb 20 2 0 lt Ibb 20 2 1 3 Contraction des bandes de Bollinger ubb 20 2 01 Ibb 20 2 0 max 1bb 20 2 01 0 01 lt 0 1 Nous choisissons un cartement entre la borne inf et la borne sup inf rieure 10 de la borne inf La pr sence de l op rateur max permet d viter une division par z ro au cas o la borne inf de Bollinger serait tr s proche de z ro D o le code complet close 0 gt ubb 20 2 0 et close 1 lt ubb 20 2 1 et ubb
60. e mobile exponentielle n p riodes de la pression courbe pc 1 pc 19 85 IsoBourse Manuel technique En rempla ant EMA n par pc n la formule de la moyenne mobile exponentielle s crit pour n gt 1 etiz 0 pcm i a pceli 1 a pc n i 1 avec a n gt letiz0 n pe l i peli La courbe de pression pc n peut s crire de mani re abr g e P De m me pc pc 1 peut s crire de mani re abr g e P Comme le montre la figure pr c dente repr sentant les courbes de pression de INDEX MULTIMEDIA la courbe pc 1 est noire la courbe pc S est rose la pc 20 est rouge la pe 50 est bleue la pe 100 est verte et la pe 200 est grise On remarque aussi que le lissage des courbes pe n est croissant avec n Le menu contextuel de la figure affiche la valeur des pressions courbe au 73 04 2007 P pc 0 pc 1 0 197 00 Ps pe 5 0 179 78 P29 pc 20 0 183 70 Pso pe 50 0 192 83 Pioo pe 100 0 185 42 P200 pe 200 0 173 03 Ne pas confondre pression courbe symbolis e par pc 1 et courbe de pression sur l horizon n symbolis e par pc n R sum courbe de pression Exercice n 1 au vendredi 27 04 2007 sur INDEX MULTIMEDIA calculez les valeurs num riques de pc 5 0 et pc 20 0 partir des valeurs de pc 5 1 et pc 20 1 corrig s en annexe le symbole indique le niveau de difficult de l exercice de Histogramme de pression L histog
61. eignent sur l orientation du march en regroupant plusieurs titres du march Exemples d indices le Cac40 40 plus grosses valeurs du march fran ais le Nasdag100 100 plus grosses valeurs du Nasdaq le SMP500 500 plus grosses valeurs du march am ricain L orientation des pressions histogramme en mensuel indique la tendance g n rale du march La figure ci dessus indique que le march am ricain est baissier car les barres de pression sont d croissantes sur les 4 horizons Histogrammes de pression du tracker SHARE S amp P 500 INDX au 09 03 2008 en M I de bord gt Tableau de bord du titre gt P riode 5 p riodes 20 p riodes 100 p riodes 4 46 85 IsoBourse Manuel technique A la m me date l indice sur l or ci dessus est haussier l or faisant office de valeur refuge en cas de baisse du march des actions Histogrammes de pression de STREETTRACKS GOLD SHARES au 09 03 2008 en M T de bord QE a e Tebesudeboddutie Vs A P riode 5 p riodes A 20 p riodes 20 50 p riodes gt En strat gie haussi re la prise de position sur une valeur peut se faire juste apr s cassure de la tendance oblique et un prix sup rieur de l ordre de 1 5 3 au max de e la r sistance IsoBourse la plus proche e la r sistance des plus hauts la plus proche e un chiffre rond de quelques d cimales car les chiffres ronds sont des r sistances psychologiques Dans le
62. ensifs peut se justifier lorsqu un march est nerveux ou sans tendance clairement tablie Lorsqu une tendance sur le moyen ou le long terme se dessine le stop d fensif est mieux adapt car le risque de d clenchement pr matur est moindre Cliquez sur le lien Money management de la Fiche de synth se la fen tre ci apr s s affiche Money management de Canal MONEY M r Strat gie Actualiser Date d entr e 1 Cours d entr e Denis cour Suivant votre risque maximum A partir d un capital estim Vous pouvez investir au maximum Soit en nombre de titres Personnaliser le Stop Loss de la position Suivi de la position Date _ Perf Stop Perf Clo Jours 19 01 2007 32181 4941 25 85 IsoBourse Manuel technique Attribuons une lettre aux champs suivants Cours d entr e c 7 70 A partir d un capital estim K 10 000 Nombre de titres au maximum n 131 Le montant maximum investir est donc M n c Dans notre exemple M 131 7 70 1008 7 arrondi 1009 On retrouve la valeur affich e dans la fen tre ci dessus Le nombre n de titres investir est calcul par IsoBourse en fonction du stop loss La valeur du stop loss n est pas la m me pour tous les titres Elle d pend de la volatilit du titre Plus le titre est volatile et plus la valeur du stop est basse donc plus le stop est loign du cours d e
63. et validez la confirmation Assurez vous que le titre Bonduelle est s lectionn Cliquez sur le bouton Copier tous les titres affich s vers la liste de travail et validez la confirmation Cliquez sur le bouton S lectionner et afficher la liste de travail puis confirmez Un seul titre s affiche Bonduelle Cliquez sur le bouton Nouveau du Screening afin de vider la s lection active c est dire l affichage de la liste La liste de travail est toujours en m moire cliquez sur le bouton S lectionner et afficher la liste de travail puis confirmez pour l afficher Pour chaque titre acc dez par un clic droit au Money management puis cliquez sur Sauver Pour chaque titre cochez dans Fiche Mettre dans mes Favoris Annulez le R trodatage par Outils R trodater Annuler le filtre Pour visualiser le Suivi des positions choisir Favoris dans le menu Suivi puis cliquez sur Actualiser 56 85 IsoBourse Manuel technique Nous obtenons Exemple de Suivi de position avec des stops tr s offensifs Actualiser laussi re EE BONDUELLE Haussi re 06 0 35 07 04 21 66 20 JESR Haussi re 06 01 2006 68 08 03 2006 10 26 rimer CIC A Haussi re 06 01 2006 3 00 04 04 2006 192 20 5titre s charg s Pour calculer le gain annualis de votre portefeuille cliquez sur le bouton Excel Enregistrez le fichier sous le nom backtest1 Le contenu du fichier Excel doit tre le
64. histogramme de pression sont croissantes Une fl che basse signifie que les deux derni res barres de l histogramme de pression sont d croissantes Ci dessous un exemple d orientations de pression Orientations de pression 5 p r 20 p r 50 p r 100 p r 200 p r Orientation de la pression 4 MA 4 Ii 4 F V Bi rl 5 p riodes 7 20 p riodes Sur cet exemple les deux derni res barres rouges des histogrammes 5 20 et 50 p riodes croissent Les deux derni res barres rouges de l histogramme 700 p riodes d croissent R sum fl che verticale 34 85 IsoBourse Manuel technique Fen tre T de bord Cliquez sur le lien T de bord de Canal en H au 79 07 2007 La fen tre du Tableau de bord s ouvre Tableau de bord de Canal en H au 19 07 2007 B CANAL FR0000125460 Ee QE T DE BORD 5 p nodes r Signaltechnique Pression Tendance Volume Afficher tout P r _ Pression 5 20 50 100200 5 20 50 100200 5 20 50 100200 5 20 50 100 200 8 woalalvivovemsmmm2eN 22 lala Le 30 1 0753 4 vi mmm mm 2 sue alal alal CID mel vivo ammmme sua 2 19 m 5150 7 V Y 7 mmm mm www a 15 mm ca vivre mm m 2 2 3 7 7 9 718 7 7 Y Y mmm m w waa 2006 7 4 4 7465 Yv v v EEn 2 7727 27 11 2006 743 740 7mm 7299 7 7 v v E mm CIDRE AS 20 11 2006 7 48 739 5 casgjviviv vi a m m m w es 2 13 11 2006 7 49
65. ile en rouge Le croisement entour en bleu est un v nement favorable une poursuite d une tendance haussi re hausse des cours En effet ce croisement correspond au franchissement d un seuil psychologique le cours du titre d passe sa moyenne Un v nement qui anticipe une tendance haussi re ou une poursuite de tendance haussi re est appel signal d achat Plus le pr c dent croisement est loign dans le temps plus le signal d achat est renforc Analyse chartiste L analyse chartiste repose sur l tude graphique des graphes de cours et de volume C est l apparition de certaines configurations graphiques figures caract ristiques dessin es par les cours qui g n re des signaux d achat ou de vente Prenons un exemple de configuration graphique remarquable le franchissement d un plus haut par la courbe des cours Un plus haut appel aussi sommet est un niveau de prix historiquement haut dans la courbe des cours Si l on trace une droite passant par plusieurs sommets de m me niveau on obtient une ligne appel e r sistance en pointill sur la figure ci dessous Franchissement d une r sistance par le cours 7185 IsoBourse Manuel technique Le d passement d une r sistance par le cours est un v nement favorable une poursuite de tendance haussi re car la cassure de la r sistance correspond au franchissement d un seuil psychologique le d passement d un niveau historiquemen
66. let d un titre Pour visualiser la pression courbe placez vous sur le march fran ais R trodatez au 27 04 2007 D ployez la branche Toute la cote et cliquez droit sur le titre INDEX MULTIMEDIA Choisissez dans le menu contextuel Graphique Une nouvelle fen tre s affiche La partie haute contient le graphe des cours la partie basse contient les courbes de pression Assurez vous que la p riodicit quotidienne est s lectionn e Si ce n est pas le cas cliquez en haut droite sur le bouton Q Courbes de pression de INDEX MULTIMEDIA en Q au 27 04 2007 P 21300 P5 21182 P20 198 08 P50 197 18 P100 18907 12 04 2007 12 00 00 P200 173 03 na x 90 Y 84 14 Wi i P 197 00 a P5 179 78 AS P20 183 70 PS0 192 83 gt EE P100 185 42 Dec06 Dec13 Dec19 Dec28 Jan0S Jan 11 Jan18 Jan 25 Jan 31 Feb07 Feb 14 Feb 20 Feb 27 Mar05 Mer0S Mar 10 Mar22 Mar29 AprOS Apr13 Ape20 jApe27 18 85 IsoBourse Manuel technique La pression courbe cumul de pressions p riode est repr sent e par la courbe noire Les autres courbes de couleur courbes de pression sont des moyennes mobiles de la pression courbe La partie basse qui affiche les courbes de pression peut tre agrandie au moyen de la souris La proportion entre les courbes de pression et le graphe des cours peut tre param tr e dans le menu Options indiquez un pourcentage S parateur inf Sup dans la rubrique
67. nalis s Renommer Remplacez Graphique n 1 par Bollinger Nous obtenons l affichage suivant Graphique Bollinger de SUEZ au 27 01 2006 en M IB SUEZ FR0000120529 a Es 7 2625 0 5 k npngommimi um P riode du 017101997 au 02 01 2006 62 91 100 p riodes CANDLE 2851 SMA20 1395 UE 2 F20 2105 P50 4041 00 38 0 295 4 L 000 Demoer one fau June ann roue Joe fous faux Nov 1997 Ouv 17 531 Hau 18 761 Bas 16 771 Clo 18 551 Vol 4 937 830 Pt 25 00 Les Bandes de Bollinger en bleu sur le graphique sont des canaux d volution enveloppes trac s de part et d autre d une moyenne mobile des cours en rouge sur le graphique On remarque sur notre graphique que la derni re bougie casse la bande sup rieure de Bollinger Un tel v nement est favorable une poursuite de tendance haussi re donc la hausse du titre Les bandes de Bollinger sont des indicateurs de volatilit Elles sont constitu es de trois courbes appel es bandes La bande du milieu est une moyenne mobile par exemple 20 p riodes Les bandes sup rieures et inf rieures sont situ es respectivement au dessus et en dessous de la bande du milieu et une distance fix e par un nombre d carts types L cart type est un indicateur statistique mesurant la volatilit Sa valeur augmente quand les donn es analys es prix ou volumes augmentent de mani re spectaculaire A l
68. ndique l volution de la tendance d un titre pour une p riodicit donn e C est la raison pour laquelle elle est appel e pression p riode La pression p riode peut tre repr sent e sous la forme de cumul de pression p riode pression courbe de moyenne mobile de pression courbe courbe de pression ou de momentum de courbe de pression histogramme de pression 17 85 IsoBourse Manuel technique Pression p riode La pression p riode est calcul e sur la base de plusieurs centaines de r gles techniques appliqu es sur l historique complet des cours et des volumes La pression p riode indique l volution de la tendance haussi re ou baissi re L historique d un titre est constitu pour chaque p riode de cotation du cours d ouverture du cours de cl ture du cours le plus haut du cours le plus bas et du volume montant correspondant au nombre de titres chang s durant la p riode S1 la pression p riode est sup rieure ou gale 35 sa valeur exceptionnellement lev e est appel e Impulsion haussi re Si la pression p riode est inf rieure ou gale 35 sa valeur exceptionnellement basse est appel e Impulsion baissi re Le symbole pp 0 d signe la pression p riode de la p riode en cours Le symbole pp i d signe la pression p riode i p riodes avant la p riode en cours R sum pression p riode Pression courbe La pression courbe est un cumul de pressions p riode sur l historique comp
69. nger sont deux lignes plac es au dessus et au dessous d une moyenne mobile des cours formant deux canaux Elles sont calcul es partir d un cart type avec la moyenne mobile en fonction de la volatilit Plus les cours varient vite dans les deux sens plus les bandes s cartent La sortie par le cours du canal sup rieur favorise la poursuite d une tendance haussi re l inverse pour le canal du bas Cassure de tendance Ev nement se produisant lorsque la courbe des cours passe au dessus ou en dessous d une ligne de r sistance ou de support Cl ture Dernier cours d une p riode de cotation Collet Ordre d achat ou de vente plage de d clenchement au dessus d un stop et en dessous d une limite Courbe de pression Moyenne mobile exponentielle d horizon n de la pression courbe Notation pc n Courtier Intervenant sur les march s le courtier ou broker est un interm diaire financier charg d acheter ou de vendre des actions pour ses clients Date de travail Dernier jour de cotation Fiche de synth se Fen tre IsoBourse regroupant l ensemble des donn es relatives un titre Filtre Ensemble de crit res servant s lectionner des valeurs dans le Screening Gap Un gap est l cart qui s pare le cours de cl ture d une p riode donn e et le cours d ouverture de la p riode suivante Histogramme de pression Momentum 10 p riodes d une courbe de pression Notation ph n Horizon de temps Dur e
70. ntr e Notons K le pourcentage maximal de capital perdu en cas de baisse du titre dans les options Risque max par prise de position Nous avons fix K 0 5 dans les options d IsoBourse donc la perte par positon ne d passera pas 0 5 capital total On montre exercice n 6 que le nombre de titres investir peut s exprimer en fonction du capital total K du pourcentage maximal de perte par position K du stop x et du cours d entr e c _ K K O L expression lc xl est toujours positive c x gt 0 en strat gie haussi re et c x lt 0 en strat gie baissi re 0 5 10000 _ 7 1 1 32 Dans l exemple ci dessus nous avons n 131 Afin de prot ger votre capital il est imp ratif de positionner un stop de protection aupr s de votre courtier Apr s l achat d un titre le positionnement d un stop s effectue au moyen d un ordre de vente Par exemple un ordre de vente seuil de d clenchement vente du titre si sa valeur descend en dessous d un seuil la valeur du stop Apr s la vente d couvert d un titre le positionnement d un stop s effectue au moyen d un ordre d achat Si la valeur du titre diminue la valeur du stop reste inchang e Un stop ne peut pas descendre sinon il ne prot gerait pas le capital Si la valeur du titre diminue jusqu la valeur du stop le titre est vendu la valeur du stop Il se peut que le titre ne trouve pas acheteur la valeur du stop dans les cas suivants e La v
71. ogramme de pression ph 5 0 du titre INDEX MULTIMEDIA au 24 04 2007 Exercice n 3 montrez que l histogramme de pression d horizon 1 est gale la somme des dix pr c dentes pressions p riode ce qui s crit ph 0 pp 0 ppl1 ppl91 Exercice n 4 montrez qu un histogramme de pression vert ph 0 gt 0 est acheteur Autrement dit que si ph 0 gt 0 alors la pression p riode moyenne sur les 10 derni res p riodes est positive Indicateur de tendance L indicateur de tendance exprime une tendance en cours Il ne doit pas tre confondu avec la pression qui est un indicateur de tendance venir 21 85 IsoBourse Manuel technique La tendance en cours d un titre sur l horizon n p riodes est calcul e partir des cours de cl ture des n p riodes pr c dentes La moyenne mobile arithm tique des n cours de cl ture pr c dents s crit SMA n 0 close 0 close 1 close n 1 n o close i d signe le cours de cl ture i p riodes avant la p riode en cours La tendance d une valeur est haussi re sur un horizon de n p riodes si les deux conditions suivantes sont satisfaites 1 la moyenne arithm tique de la p riode en cours est sup rieure celle de la p riode pr c dente 2 le dernier cours est sup rieur la moyenne arithm tique de la p riode en cours Ce qui se traduit par SMA n 0 gt SMA n 1 et close 0 gt S
72. on n p riodes Seul le stop d fensif prend en compte la volatilit du titre En strat gie haussi re c est le retranchement dans la formule de la volatilit V qui diminue la valeur du stop et l loigne du cours d entr e En strat gie baissi re c est l ajout de la volatilit et de la marge qui l loigne du cours d entr e 42 85 IsoBourse Manuel technique Les stops suivants sont de plus en plus offensifs en ce sens qu ils se rapprochent de plus en plus du cours d entr e Leur calcul est bas sur des tendances de plus en plus volatiles Or plus un stop est volatile plus il monte vite Etant donn qu un stop ne peut pas descendre plus il monte vite plus il se d clenche vite Stop dynamique Le stop dynamique est d fini par S S S5 3 marge en strat gie haussi re Stop dynamique R R R 3 marge en strat gie baissi re Ce stop est une moyenne des supports r sistances 5 20 et 50 p riodes Stop offensif Le stop offensif est d fini par S S 2 marge en strat gie haussi re Stop offensif R R 2 marge en strat gie baissi re Ce stop est une moyenne des supports r sistances 5 et 20 p riodes Stop tr s offensif Le stop tr s offensif S marge en strat gie haussi re Stop tr s offensif s marge en strat gie baissi re Ce stop est tr s proche du support 5 p riodes Il colle au maximum la
73. on par place de march Marge de s curit des stops en 2 20 Risque max par position en du capital 0 5 C Activer le d clenchement du stop lt Dynamique gt partir de perfomance en o v Activer le d clenchement du stop lt Offensif gt partir de performance en o V Activer le d clenchement du stop lt Tr s offensif gt partir de perfomance en 5 Le stop de protection ou stop loss indique un niveau plancher du cours compte tenu de la volatilit du titre A partir du stop le Money Management calcule un nombre maximal de titres investir sur une valeur Le stop a pour but de prot ger le capital hauteur d un certain pourcentage param tr dans les options Risque max par prise de position vaut 0 5 dans notre exemple ci dessus Cela signifie qu en cas de d clenchement du stop seul un faible pourcentage du capital total est perdu Par d faut en l absence de stops activ s aucune case coch e dans le param trage des stops le stop est d fensif Dans l exemple ci dessus nous avons e d sactiv le stop Dynamique e activ le stop Offensif d s que le cours d passe son cours d entr e performance gt 0 e activ le stop Tr s offensif d s que le cours d passe le seuil de 5 au dessus du cours d entr e performance gt 5 Dans le but de prot ger les gains nous avons choisi de positionner des stops offensifs qui collent la valeur L usage de stops off
74. on se trouve forc ment dans l un des cas suivants SMA n 0 SMA n 1 SMA n 0 lt SMA n 1 et close 0 gt MA n 0 SMA n 0 gt SMA n 1 et close 0 lt MA n 0 close 0 lt SMA n 0 et close 0 gt SMA n 0 70 85 IsoBourse Manuel technique Solution Que signifie tendance neutre C est non haussier et non baissier Cela se traduit par SMA n 0 lt SMA n 1 ou close 0 lt SMA n 0 et SMA n 0 gt SMA n 1 ou close 0 gt SMA n 0 Comme A ou B et C ou D est quivalent A et C ou A et D ou B et C ou B et D Alors la tendance est neutre si et seulement si SMA n 0 lt SMA n 1 et SMA n 0 gt SMA n 1 SMA O lt SMA n 1 et close 0 gt SMA n 0 close 0 lt SMA n 0 et SMA n 0 gt SMA n 1 close 0 lt SMA n 0 et close 0 gt SMA n 0 Exercice n 6 Montrez que le nombre n de titres investir peut s exprimer en fonction du capital total K du pourcentage maximal de perte par position K du stop loss x et du cours d entr e c Solution Lorsque le cours atteint son cours plancher x valeur du stop loss la perte est de n c x nous savons que cette perte correspond K du capital Ce qui s crit pour x lt c en strat gie haussi re n c x K K d o n K K c x En strat gie baissi re la perte s crit n x c car x gt c 71 85 IsoBourse Manuel technique Exercice n 7 montre
75. ous achetez 23 titres USO Nasdaq 102 93 le 27 05 2008 Vous souhaitez renforcer votre position le 07 07 2008 en rachetant 60 titres 114 42 Votre capital total est de15000 Trouvez la valeur du stop correspondant un gain nul et une perte nulle Trouvez la valeur du stop pour ne risquer que 2 du capital total Vous positionnez votre stop 102 43 Quel pourcentage de votre capital risquez vous de perdre Graphique R trodatez au 27 01 2006 et s lectionnez SUEZ en mensuel Dans la Fiche de synth se cliquez sur le lien Graphique ou sur le graphe des cours Chandelier Japonais S ouvre alors le graphe des cours du titre en partie haute et le graphe des courbes de pression en partie basse Nous allons personnaliser l affichage en cr ant trois types de graphiques bas s respectivement sur les bandes de Bollinger les volumes et le MACD de pression not pPMACD 49 85 IsoBourse Manuel technique Bandes de Bollinger Cliquez gauche sur le graphe des Chandeliers pour afficher un menu contextuel puis s lectionnez e Indicateur sup rieur Bandes de Bollinger UBB LBB 20 2 0 e Indicateur sup rieur Moyennes Mobiles Arithm tiques SMA 20 e Indicateur inf rieur n 1 Courbes de pression Majeures Les Bandes de Bollinger s affichent sur le graphe des cours Cliquez nouveau gauche sur le graphique des cours puis s lectionnez e Mes graphiques personalis s M moriser Graphique n 1 e Mes graphiques perso
76. p rieur en dessous d une courbe de pression d horizon inf rieur 12 Effet lastique des courbes de pression cartement important des courbes de pression bien ordonn es 13 Risque inf rieur 15 14 Volume minimal chang par jour d au moins 50 000 euros 15 Rentabilit au moins double du risque 16 Cassure la hausse de la bande sup rieure de Bollinger Programmation d un filtre D autres filtres peuvent tre labor s notamment gr ce la programmation Cliquez sur l onglet Programmation en bas du Screening Il est possible de saisir du code de programmation partir d op rateurs math matiques et d indicateurs techniques voir liste des mots cl s en annexe Les mots cl s saisis doivent tre s par s par des espaces S1 le code saisi dans la fen tre de programmation renvoie vrai alors le crit re est satisfait et le titre correspondant est s lectionn Dans l exemple suivant on recherche les titres dont la moyenne mobile 10 p riodes a d pass de plus de 10 la moyenne mobile 20 p riodes Exemple de saisie de code sma 10 0 gt sma 20 0 1 1 sma 10 0 gt sma 20 0 1 1 all Mosd s ala emali sma 100 sma 150 sma 20 sma 200 sma 30 sma 5 sma 50 sto 14 ds talia D 62 85 IsoBourse Manuel technique Pression p riode Copiez le code suivant dans la fen tre de saisie d un nouveau filtre pp 0 gt 35 ou pp 1 gt 35 ou pp 2 gt 35 ou pp
77. pc 1 pc 9 est commun des deux c t s de l galit donc peut tre supprim sans changer l galit Apr s simplification par pc 1 pe 9 on obtient donc l galit suivante pel0 pcl10 pplO pp 1 pp 9 D o ph 0 ph 1 0 pc 0 pc 10 ppl0 ppl11 pp 9 Exercice n 4 montrez qu un histogramme de pression vert ph 0 gt 0 est acheteur Autrement dit que si ph 0 gt 0 alors la pression p riode moyenne sur les 10 derni res p riodes est positive Solution Pour r pondre cette question il suffit d exprimer la ph en fonction de la pp car c est la pression p riode pp qui renseigne la base sur le sentiment haussier ou baissier des op rateurs Si la pp est positive alors le sentiment est haussier acheteur Si la pp est n gative vendeur alors le sentiment est baissier Un histogramme de pression vert d horizon une p riode ph 0 gt 0 est gal au cumul des pressions pp depuis 10 p riodes ce qui signifie que la moyenne des pressions pp sur les 10 p riodes pr c dentes est positive ph 0 ppl0 ppl11 pp 9 gt 0 d o pp 0 pp 1 pp 9 10 gt 10 Autrement dit ph 0 gt 0 signifie que le sentiment des op rateurs est haussier en moyenne sur les 10 p riodes pr c dentes Or si le sentiment des op rateurs est haussier acheteur c est que l histogramme de pression vert ph 0 gt 0 est acheteur Exercice n 5 montrez que si la tendance est neutre alors
78. prudent de passer un ordre d achat plage de d clenchement au dessus d un seuil Stop et en dessous d un seuil Limite Pour viter un gap l id al est de positionner l ordre au prix du march en cours de s ance La colonne Perf Clo Performance cl ture du Money management indique l cart entre le cours du titre apr s la prise de positon et le cours d entr e du titre Performance cl ture o du titre cours d entr e cours dentr e en strat gie haussi re cours d entr e cours du titre cours du titre en strat gie baissi re A la prise de position Perf Clo vaut 0 00 car le titre est son cours d entr e La valeur de Perf Clo cro t si la valeur du titre augmente et d cro t si la valeur du titre diminue La colonne Perf Stop Performance stop indique l cart du stop avec le cours d entr e Lorsque Perf Clo atteint la valeur de Perf Stop le stop est d clench stop loss cours d entr e cours d entr e en strat gie haussi re Performance stop X AR Re cours d entr e stop loss stop loss en strat gie baissi re Dans notre exemple tant donn que la date de travail est r tro dat e au 79 01 2007 il suffit de cliquer sur le lien Actualiser pour conna tre l volution du titre 27 85 IsoBourse Manuel technique Evolution du titre Canal au 19 01 2007 B CANAL FRO000125460 x MONEY M r Strat gie Haussi re v Date
79. ramme de pression sur l horizon n p riodes not ph n est un momentum dix p riodes de la courbe de pression pc n ph i pc li pe n i 10 avec i20 L histogramme de pression exprime une variation de courbe de pression sur 10 p riodes On montre exercice n 3 que l histogramme de pression d horizon 1 ph ph 1 est gal la somme des dix pr c dentes pressions p riode ph i pplil ppli 1 ppli 9 avec 120 20 85 IsoBourse Manuel technique Examinons l histogramme suivant Histogramme de pression Du fait que l histogramme de pression est une variation sur 10 p riodes chaque barre de pression exprime une vitesse et chaque variation de hauteur de barre exprime une acc l ration Une autre mani re de se repr senter l histogramme de pression est de consid rer que ph n i exprime la pente d nivel e de la courbe de pression entre pc n i 10 et pc n i Chaque barre de pression ph n i valant la variation de hauteur de la courbe de pression sur 10 p riodes pc n 1 pc n i 10 Lorsqu une barre de pression est verte la courbe de pression est croissante sur dix p riodes Lorsqu une barre de pression est rouge la courbe de pression est d croissante sur dix p riodes Plus les barres sont grandes et plus la pente de la courbe de pression est lev e se rapproche de la verticale R sum histogramme de pression Exercice n 2 calculez la valeur de l hist
80. re R sistance plus haut de R sistances calcul es par le logiciel Les droites en pointill s rouges repr sentent les r sistances Les droites en pointill s verts repr sentent les supports Remarquez la pr sence des r sistances R20 14 74 et Rso 17 87 dont les valeurs apparaissent dans les colonnes 20 et 50 p riodes du tableau des niveaux techniques Pour ne pas acheter un titre sur gap haussier et voir le march le refermer et cl turer en dessous du prix d achat il est conseill de passer un ordre d achat plage de d clenchement appel aussi Collet Dans notre cas la plage de d clenchement pourra tre 15 60 16 40 Potentiel Le potentiel ou rentabilit d un titre est l cart entre le prix d achat et le prix de vente exprim par rapport au prix d achat Le potentiel est donc d fini par la formule Potentiel prix de vente prix d achat prix d achat Ecrivons le potentiel en strat gie haussi re le prix d achat est le cours d entr e et le prix de vente est celui de la r sistance La formule du potentiel de hausse s crit donc Potentiel de hausse r sistance cours d entr e cours d entr e Si nous achetons STMICROELECTRONIC 74 73 notre premier objectif potentiel est R5o 17 87 soit un potentiel de hausse ou rentabilit de 17 87 14 73 14 73 21 32 39 85 IsoBourse Manuel technique En strat gie baissi re on ach te au cours
81. reening tout en pr servant vos investissements au moyen du Money management Une utilisation performante du logiciel suppose n anmoins une bonne ma trise des concepts techniques de base IsoBourse est un logiciel d aide la d cision boursi re bas sur l analyse technique c est dire sur l tude des graphiques boursiers dans le but de d tecter les futures tendances haussi res opportunit s d achat ou baissi res opportunit s de vente Les indicateurs math matiques utilis s en analyse technique sont appel s indicateurs techniques Nous ne pr senterons ici que quelques indicateurs simples ne n cessitant pas de connaissances math matiques approfondies mais dont la compr hension est essentielle pour une bonne interpr tation des indicateurs IsoBourse Dans le but de d tecter les futures tendances IsoBourse synth tise un grand nombre d indicateurs techniques technique TRIX CCI RSI MACD MFI DMI Stochastique etc en un unique indicateur technique appel pression Pour tre adapt e au profil de chaque utilisateur la pression est d clin e sur diff rentes p riodicit s quotidienne hebdomadaire bimensuelle mensuelle trimestrielle En plus des indicateurs classiques d analyse technique d autres indicateurs galement pr sents dans IsoBourse notamment relatifs la tendance en cours haussi re baissi re ou neutre et la volum trie en cours nombre de titres chang s En synth tisant les indica
82. rf Clo d passe 5 L activation d un stop offensif ne peut se faire que si le stop d fensif a mont Le stop d fensif ne peut monter que si le titre a d pass son cours d entr e Perf Clo Positif C est la raison pour laquelle les stops offensifs ne peuvent s activer que sur des seuils positifs de performance Autrement dit v Activer le d clenchement du stop lt Offensif gt partir de perfomance en 5 est quivalent v Activer le d clenchement du stop lt Offensif gt partir de performance en o 28 85 IsoBourse Manuel technique Exercice n 6 Montrez que le nombre n de titres investir peut s exprimer en fonction du capital total K du pourcentage maximal de perte par position K du stop loss x et du cours d entr e c Exercice n 7 montrez que dans l exemple ci dessus Perf Stop vaut 4 94 Calculez la valeur minimale du stop loss pour que la valeur soit prot g e positivement M mo Le lien m mo affiche le contenu d un fichier texte Le m mo est tr s pratique pour saisir des notes qui permettront de se rem morer une d tection ant rieure d un titre Il peut aussi servir enregistrer des informations lors de la prise de position la date d entr e le nombre de titre l objectif etc Site boursier Pour obtenir des informations sur un titre via un site boursier il suffit de renseigner le site URL dans les options d
83. riques Volumes et Horizon regroupent les crit res IsoBourse rencontr s pr c demment dans le Tableau de bord de la Fiche de synth se Les param tres de la rubrique Money management sont la Strat gie haussi re ou baissi re le ratio Rentabilit Risque la Rentabilit et le Risque Utilisation d un filtre S lectionnez le march France au moyen de Fichier Place de march France L autre possibilit est le raccourci clavier alt F puis p puis f les raccourcis clavier correspondent aux lettres soulign es des menus et items de menu Choisissez un affichage du QuickNavi par Libell code dans Outils Options Dans la rubrique Filtre s lectionnez le filtre Anticipation 20x50 Renseignez le volume minimal chang par jour en capitaux 50 000 Dans Risk management s lectionnez d abord la strat gie haussi re Puis la rentabilit 25 Puis le risque lt 0 54 85 IsoBourse Manuel technique Sauvegardez le filtre en cliquant sur la disquette R trodatez au 6 janvier 2006 S lectionnez la p riodicit hebdomadaire puis cliquez sur Nouveau Actualiser Confirmez que vous souhaitez que la liste soit active Si la liste devient active c est sur elle que s appliquera le prochain Screening au moyen du bouton Actualiser Nous obtenons l affichage suivant Screening en H au 6 janvier 2006 du march fran ais
84. ris Liste des valeurs au 9 Juillet 2007 B CHANDELIERS JAPONAIS Favoris PAIE onn CHANDELIERS S lectionnez la figure d tecte gt gt Le Tire Figure Nom Interpr tation 24 05 ADECCO N Marubozu noir Une figure baissi re 24 05 ABN AMRO HOLDING M Harami baissier Un signal de renversement de sommet 24 05 ACCESS2NET Quatre prix identiques Une figure neutre incertaine Stitre s charg s La colonne Figure affiche les chandeliers de la p riode en cours cliquez sur Q H ou M pour changer de p riodicit Cliquez sur la liste d roulante S lectionnez la figure d tecter pour afficher la liste des figures possibles et une br ve description correspondante 15 85 IsoBourse Manuel technique Liste des figures au 9 Juillet 2007 S lectionnez la figure d tecter K Le Titre Interpr tation Notez qu il est important de remettre ces diff rentes 24 05 ADECCO N figures dans leur contexte sommet ou creux de lt lt Toutes les figures gt gt march et qu une figure devient valide lorsqu elle est confirm e par la p riode suivante 24 05 ABN AMRO HOLDING Da Un signal de renversement de sommet ou de l Seaan poursuite de tendance en cours 24 05 ACCESS2NET Un signal de renversement de creux ou de poursuite gH 3 soldats blancs de tendance en cours Avalement baissier Un signal de renversement de
85. rs techniques dans le but d anticiper l volution d un titre Si pp gt 0 alors la tendance est haussi re et si pp lt 0 alors la tendance est baissi re Prise de position Achat resp Vente d un ou plusieurs titres d une m me valeur en strat gie haussi re resp en strat gie baissi re QuickNavi Arborescence sur la gauche de la fen tre principale d IsoBourse affichant les listes de titre Rentabilit En strat gie haussi re resp baissi re la rentabilit vaut le pourcentage d cart entre le cours et la valeur maximale des r sistances resp valeur minimale des supports R trodatage Modification de la date de travail une date ant rieure la date du jour Risque Valeur du stop d fensif Plus le titre est volatile plus le stop de protection est loign du cours d entr e G rer un risque c est conna tre tout moment la perte maximale sur une position Risk management Le Risk management en fran ais gestionnaire de risque est un module du Screening permettant de filtrer sur les crit res de rentabilit et de risque 83 85 IsoBourse Manuel technique Screening Le Screening en fran ais d pistage est un moteur de recherche permettant IsoBourse de filtrer un ensemble de titres en fonction de certains crit res indicateurs IsoBourse ou mots cl s de programmation S quence S rie de trois filtres appliqu s s quentiellement dans le Screening un premier filtre mensuel un deuxi
86. s seront par la suite combin s l indicateur de pression pour donner naissance deux indicateurs IsoBourse la courbe de pression bas e sur une moyenne mobile et l histogramme de pression bas sur un momentum Notations Une p riode d signe une dur e de cotation un jour une semaine deux semaines bimensuel un mois ou un trimestre 9 85 IsoBourse Manuel technique La p riodicit est l unit de temps d une p riode quotidienne hebdomadaire bimensuelle mensuelle ou trimestrielle Un horizon de temps repr sente dans IsoBourse un certain nombre de p riodes par exemple 5 20 50 100 ou 200 p riodes La date de travail est la derni re date de mise jour des cours c est dire la date du jour si le logiciel n est pas r trodat La date travail est affich e dans la barre de titre du logiciel La p riode en cours est la p riode ayant pour dernier jour la date de travail Le premier jour de la p riode est le premier jour de cotation de la p riode Les signaux de fin de p riode fin de semaine ou fin de mois sont plus fiables car calcul s sur l int gralit d une p riode de cotation Par exemple une pression hebdomadaire calcul e le vendredi sur la base de cinq jours sera plus significative qu une pression hebdomadaire calcul e le mercredi sur la base de trois jours Dans ce qui suit nous noterons J le premier jour de la p riode en cours et p un indicateur technique L indicateur p
87. ser cette formule pour la premi re question S 107 62 75 85 IsoBourse Manuel technique Pour conna tre la perte maximal pour un stop positionn S 102 43 nous utilisons la formule suivante __X P Y P X Y S _23 102 93 60 114 42 83 102 43 K 15000 TK Exercice n 14 indiquez si les crit res de d tection suivants entrent dans le cadre d une strat gie d investissement haussi re et si ces crit res peuvent tre d tect s au moyen du Screening sans faire usage de la programmation 1 Croissance des pressions histogramme dans le vert 2 Vague croissante verte l horizon 5 p riodes 3 Impulsion haussi re 4 Tendance haussi re et volumes exceptionnellement lev s l horizon 5 p riodes 5 Signaux d achat l horizon 5 et 20 p riodes 6 Synchronisation QHM haussi re 7 Pression p riode positive 8 Imminence du d passement de la P o par la P20 9 Proximit du d passement de la P20 par la P 10 Franchissement la hausse d une r sistance 11 Bon ordonnancement des courbes de pression aucune courbe de pression d horizon sup rieur en dessous d une courbe de pression d horizon inf rieur 12 Effet lastique des courbes de pression cartement important des courbes de pression bien ordonn es 13 Risque inf rieur 15 14 Volume minimal chang par jour d au moins 50 000 euros 15 Rentabilit au moins double du risque 16 Cassure la hausse de
88. suivant Export Excel du Suivi de position A B c D E F CNE 1 CODE __ILIFELLE STRATEGIE DATE ENTRECOURS ENTIDATE ACTUASTOP LOSS STATUT PERF STOP PERF CLO DETENTION 2 FR00000390iFININFO HAUSSIERE 06 01 2006 17 47 30 03 2006 18 68 STOP 6 93 6 93 58 _3 FRO0000630 ANF HAUSSIERE 06 01 2006 37 22 05 2006 39 56 STOP 6 92 6 92 92 4 FRO00000639 BONDUELLEHAUSSIERE 06 01 2006 58 35 07 04 2006 66 2 STOP 13 45 13 45 64 5 FRO0000729 ESR HAUSSIERE 06 01 2006 9 68 08 03 2006 10 26 STOP 5 99 5 99 42 6 FRO00050250 CIC A HAUSSIERE 06 01 2006 163 04 04 2006 192 2 STOP 17 91 17 91 61 ra 8 9 En J7 tapez somme J2 J6 5 pour calculer le gain moyen par trade sans oublier de valider la formule par le symbole de validation Y En K7 tapez somme K2 K6 5 pour calculer la dur e moyenne de d tention du titre En A8 tapez Gain annualis En C8 tapez J7 K7 255 100 pour calculez le gain annualis 255 journ es de cotation en moyenne par an 57 85 IsoBourse Manuel technique Vous obtenez l affichage suivant Export Excel du Suivi de position C14 X f EE A SE _1 CODE LIBELLE STRATEGIE DATE ENTRE COURS ENTIDATE ACTUZSTOP LOSS STATUT PERF STOP PERF CLO DETENTION 2 FR000003907FININFO HAUSSIERE 06 01 2006 17 47 30 03 2006 18 68 STOP 6 93 6 93 58 3 FR00000630 ANF HAUSSIERE 06 01 2006 37 22 05 2006 39 56 STOP 6 92 6 92 92 4 FR00000639 BONDUELLEHAUSSIERE 06 01 2006 58 35 07 04 2006 66 2 STOP 13 45 13 45 64 ES
89. t en fran ais gestion des gains et des pertes est une technique consistant prot ger son capital notamment au moyen de stops de protection positionn s l avance afin de limiter la perte maximale un certain pourcentage du capital de d part Moteur de recherche Outil informatique permettant de scanner un ensemble de donn es Moyenne mobile Moyenne glissante M d une courbe C Chaque point de M est la moyenne des n pr c dents points cons cutifs de C Niveaux techniques Tableau indiquant les niveaux de support et de r sistance par rapport la courbe des cours Ordre d achat Achat d un titre aupr s du courtier Ordre de vente Vente d un titre aupr s du courtier 82 85 IsoBourse Manuel technique Ouverture D signe le premier cours d une p riode de cotation Palmar s Classement des variations de cours des titres P riode D signe une dur e de cotation un jour une semaine ou un mois P riodicit D signe l unit de temps d une p riode de cotation quotidienne hebdomadaire ou un mensuelle Plus bas Cours minimale sur une p riode de cotation Plus haut Cours maximal sur une p riode cotation Plus value Variation positive du cours en strat gie haussi re et n gative en strat gie baissi re Potentiel Voir rentabilit Pression courbe Courbe de cumul des pressions p riode Notation pe 1 Pression p riode Valeur enti re not e pp synth tisant un grand nombre d indicateu
90. t 100 Dans ce cas la plus value minimale et de 0 et la plus value latente est de 11 10 10 1 10 10 Exercice n 13 vous achetez 23 titres USO Nasdaq 102 93 le 27 05 2008 Vous souhaitez renforcer votre position le 07 07 2008 en rachetant 60 titres 114 42 Votre capital total est de15000 Trouvez la valeur du stop correspondant un gain nul et une perte nulle Trouvez la valeur du stop pour ne risquer que 2 du capital total Vous positionnez votre stop 102 43 Quel pourcentage de votre capital risquez vous de perdre Solution X 23 P Y 60 A partir de Yax Ce exprimons S en fonction de S P P 102 93 P 114 42 Multiplions par S P des deux c t s de l galit nous obtenons S Yaa Po V X P X S D o x x s P Ya t XFP _114 42 60 23 102 93 _111 24 Yr EX 60 23 Nous retrouvons cette valeur partir du prix de revient x PRU 23 102 93 60 114 42 111 24 23 60 Si nous positionnons le stop S PRU et si nous vendons au stop alors nous ne r alisons ni perte ni gain Total vente X Y S 23 60 111 24 9233 Total achat X P Y P 23 102 93 60 1 14 42 9233 Perte Total vente Total achat 0 Si nous acceptons de risquer K 2 du capital le stop correspondant est obtenu par application de la formule _ X P Y P K K 23 102 93 60 114 42 15000 0 02 J X Y E 23 60 Remarquons que S PRU pour K 0 nous aurions pu utili
91. t 20x50 est proche V rifiez que la disposition des courbes entres elles correspond bien aux crit res Signal technique du Screening En cliquant sur le petit graphique des courbes de pression nous affichons la fen tre du graphe des cours Utilisez la loupe Q pour agrandir la partie droite du graphique de janvier 2005 janvier 2006 Pour annuler l effet de la loupe il suffit de cliquer droit sur la loupe Changez la couleur courante en cliquant sur le symbole e Choisissez la couleur bleue 55 85 IsoBourse Manuel technique Tracez en bleu une tendance oblique baissi re reliant les plus hauts puis inscrivez gr ce au bouton l intitul Tendance oblique en rouge Cours du titre Bonduelle en H au 6 janvier 2006 TB BONDUELLE FR0000063935 baa e En Ga ED OZ gak COCOON QE t P riode du 17 01 2005 au 02 01 2006 18 2874 51 p riodes CANDLE 5835 Tendance oblique Augmentez la dur e affich e par clic gauche Dur e 100 Utilisez les fl ches droite et gauche pour vous d placer Cliquez sur l appareil photo amp pour faire une capture d cran enregistrez l image dans un fichier Supprimez la tendance d abord en la s lectionnant deux petits carr s apparaissent aux extr mit s puis en cliquant sur la croix rouge Fermez la fen tre du graphe des cours pour revenir au Screening Cliquez sur le bouton de gauche Cr er une nouvelle liste de travail
92. t haut des cours Dans l exemple ci dessus le franchissement du niveau de la r sistance a chou trois reprises par le pass trois pr c dents sommets Plus le nombre d checs de franchissement est important plus la r sistance est renforc e La r sistance agit comme une barri re psychologique La ligne de r sistance indique une zone de frein psychologique l achat zone d incitation la vente car la r sistance se situe un niveau de prix suivi d une baisse de prix sur les sommets pr c dents de m me niveau R sum r sistance A l inverse figure ci dessous le franchissement par la courbe des cours d un plus bas g n re un signal de vente Un plus bas est un creux sur la courbe des cours Une ligne de tendance reliant plusieurs plus bas de m me niveau est appel e support Franchissement d un support par le cours L approche d un plus bas exerce cette fois une r sistance psychologique la baisse car plus le cours du titre s approche des valeurs minimales plus la probabilit d un retournement de tendance la hausse est forte R sum support Une d cision d achat ou de vente ne doit pas se limiter un seul crit re technique Une d cision d achat resp de vente doit s effectu e dans un contexte de march haussier resp baissier L analyse technique ne garantit pas un gain syst matique mais permet partir d un diagnostic technique d laborer une str
93. t un v nement recherch car statistiquement favorable une poursuite de la tendance haussi re du titre Ci apr s un exemple de croisement 20x50 la courbe rouge 20 p riodes passe au dessus de la courbe bleue 50 p riodes Croisement des courbes de pression rouge 20 mois et bleue 50 mois i 111201 03 05 02 06 10 07 05403103 0140603 02 01 04 0106104 01 11 04 Dagis 17 PTE JEA 05 03 03 010803 2 01 04 D1 06 04 MA 1404 01404105 Pression P riode Pression 5 p riodes Pression 20 p riodes Pression 50 p riodes Pression 100 p riodes Le rebond de la P sur la Ps au dessus de la P o chec de croisement est aussi un signal d achat Ci apr s deux exemples de rebond 20x50 entour s en rouge Rebonds de la courbe bleue 20 semaines sur la courbe rouge 50 semaines oas 28 02 06 04 04 05 09 05 05 13 06 06 1840706 0840 FA 1940 3171005 0534208 SZ Cs0 N E 4 A F d X A 100 SR ue Lo 154 V Pression P riode Pression 5 p riodes Pression 20 p riodes Pression 50 p riodes Pression 100 p riodes CRETE Nous tudierons au chapitre des d tections d autres configurations de courbes de pression 36 85 IsoBourse Manuel technique Les croisements ou rebonds 20x50 g n rent des signaux d achat ou de vente r sum s dans le tableau suivant Ev nement Signal P20 passe au dessus de la Ps croisement 20x50 Signal d achat P passe en dessous de la P5
94. teurs techniques en un unique indicateur la pression IsoBourse fait gagner un temps pr cieux l investisseur dans son diagnostic technique IsoBourse est un outil puissant utilis par les professionnels finance dans le but de d tecter les meilleures opportunit s techniques sur l ensemble des titres d un march financier Dans ce manuel nous commencerons par donner quelques l ments d analyse technique utiles la compr hension des indicateurs techniques de base Nous d crirons ensuite la Fiche de synth se qui centralise dans IsoBourse l ensemble des donn es techniques associ es un titre Nous d crirons ensuite le Tableau de bord qui centralise les principaux indicateurs IsoBourse puis nous d crirons le Money management qui permet de g rer le risque associ au capital investi Enfin nous d crirons les d tections au moyen du Screening Le Screening permet de faire une s lection des titres par application d un filtre Un filtre est un ensemble de crit res techniques 5 85 IsoBourse Manuel technique Avant de commencer A quoi sert l analyse technique D finition L analyse technique repose sur trois principes 1 Le march prend tout en compte Autrement dit l volution du prix est la r sultante de tout le reste r sultats des soci t s conjoncture conomique psychologie des op rateurs etc 2 Les courbes de cours ne sont pas chaotiques Leurs variations ne sont pas al atoires Elles
95. ue barre de pression ph n 1 dans l histogramme mesure la variation de hauteur de la courbe de pression depuis 10 p riodes pe n i pe n i 10 30 85 IsoBourse Manuel technique La jauge P riode gauche 8 00 dans l exemple indique la pression p riode en cours pp 0 8 La barre titre droite du lien T de bord contient quatre symboles qui concernent l horizon 200 p riodes Cinq types de symboles apparaissent dans le tableau de bord e carr e triangle e rond e fl che e b tonnet Ces symboles permettent de mani re visuelle de faire un diagnostic technique rapide sur une valeur Chacun de ces symboles est d crit ci apr s Symbole triangle signal technique 7 Le symbole triangle indique la position relative de deux courbes de pression P et Pm avec n lt m Le triangle est vert si la P est au dessus de la Pn pc n 0 gt pem 0 Le triangle est rouge si la P est en dessous de la Pn pc n 0 lt pe m 0 R sum triangle Symbole rond croisement Le symbole rond symbolise un croisement en cours de deux courbes de pression Il appara t dans le tableau de bord d AXA ci dessous symbole sur l horizon 5 p riodes la courbe P passe en dessous de la P5 et sur l horizon 50 p riodes la P passe en dessous de la P50 31 85 IsoBourse Manuel technique Tableau de bord de AXA au 19 01 2007 en p riodicit hebdomadaire T de
96. us obtenons Graphique Volume de SUEZ au 27 01 2006 en M IB SUEZ FR0000120529 Co es 2 2 0 5 x 0 TOCCCUEONNE EM t fuoun Hode 1 P riode du 01101997 au 024012006 52 91 100 p riodes CANDLE 28 51 VOLUME 120299 VOL29 107995 En strat gie haussi re la cassure d une r sistance est renforc e si elle s accompagne d une augmentation significative des volumes Nous constatons qu partir de 2002 les r sistances ont t franchies sur de forts volumes Par r sistances nous entendons aussi bien les pointill s rouges r sistances IsoBourse que les pointill s verts supports IsoBourse En effet lorsque le cours se situe en dessous d une tendance IsoBourse support ou r sistance la tendance se comporte comme une r sistance Inversement lorsque le cours se situe au dessus d une tendance IsoBourse support ou r sistance la tendance se comporte comme un support D autre part nous constatons sur la figure ci dessus que lorsque le cours oscille sans tendance sur partie gauche du graphique canal horizontal de consolidation les volumes de transaction sont faibles Lorsque les volumes augmentent une tendance franche se dessine acc l ration de la tendance Enfin la baisse principale du cours entre 2001 et 2002 s est effectu e plus rapidement que la hausse entre 2002 et 2006 Statistiquement un titre baisse en moyenne cinq fois plus vite qu il monte 52
97. uv s dans le Money management titres en portefeuille Syst me de trading Un syst me de trading est un ensemble de r gles techniques pr d finies qui r gissent les entr es et les sorties de titres sur un march Tableau de bord Tableau de synth se d un titre affichant l historique des cours des volumes et des indicateurs IsoBourse Tendance support r sistance Droite reliant sur la courbe des cours plusieurs sommets r sistance ou plusieurs creux support 84 85 IsoBourse Manuel technique Tracker Fonds index sur un indice donn dont l objectif est de r pliquer cet indice Exemple USO United States Oil est un tracker sur le cours du p trole Tutoriel Document ou programme destin l apprentissage d un logiciel Vague Dans un histogrammes de pression ensemble de barres de pression vertes vague verte ou ensemble de barres de pression rouges vague rouge Valeur Terme d signant un titre Vente d couvert La vente d couvert ou VAD consiste vendre cr dit des titres avec la promesse de les racheter au courtier afin de r aliser un profit gal prix de vente prix de rachat prix de rachat Volume Le volume d change sur une p riode de cotation repr sente soit le nombre de titres chang s soit le montant du capital chang 85 85
98. valable pour b gt 0 et la relation 2 est une approximation de 1 dans le cas b 0 L expression a b lt b 0 1 ne g n re pas d erreur pour b 0 Si b 0 alors 1 s crit a lt 0 ce qui est faux donc c est la relation 2 qui prend le relai gr ce au ou Remarquons que la valeur 0 001 peut tre choisie plus petite Plus elle est petite et mieux c est puisque d apr s 1 la valeur a doit diminuer mesure que b diminue si b tend vers 0 alors d apr s 1 la valeur a b tend aussi vers 0 donc a tend vers 0 Pour une bande inf rieure de Bollinger inf rieure 0 01 l approximation consiste accepter un cart de bande au maximum de 1 000 En conclusion si on veut r duire l approximation il faut remplacer la ligne ubb 20 2 01 Ibb 20 2 0 max 1bb 20 2 01 0 01 lt 0 1 par ubb 20 2 0 1bb 20 2 01 lt 0 1 Ibb 20 2 0 ou ubb 20 2 0 lt 0 001 et 1bb 20 2 0 0 80 85 IsoBourse Manuel technique Glossaire Analyse technique L analyse technique tudie l historique des cours et des volumes dans le but de d tecter des tendances afin de pr voir l volution des titres financiers Elle se base sur les graphiques boursiers analyse chartiste et sur les indicateurs techniques analyse statistique Backtesting Test d une strat gie sur un historique des cours pour valuer la rentabilit d une Bandes de Bollinger Les bandes de Bolli
99. valeur du cours En raison du risque de d clenchement pr matur le stop offensif prot ge moins bien que le stop d fensif les gains futurs En revanche le stop offensif prot ge mieux les gains latents car il se d clenche plus t t que le stop d fensif 43 85 IsoBourse Manuel technique Risque Le risque associ un titre est le pourcentage d cart entre le cours d entr e et un cours plancher C est le stop d fensif qui fournit la valeur du cours plancher cours d entr e stop d fensif cours d entr e en strat gie haussi re Risque stop d fensif cours d entr e stop d fensif en strat gie baissi re Le risque d pend de la valeur du stop d fensif donc du niveau des supports r sistances et de la volatilit du titre Plus la volatilit est grande plus le risque est important Le Money management calcule en fonction du risque le nombre n de titres investir par position taille de la ligne Nous montrons plus loin que n est inversement proportionnel au risque donc le nombre de titres investis diminue si le risque augmente Si le nombre de titres investis diminue alors le nombre de transactions doit augmenter pour maintenir un m me niveau d investissement du portefeuille L augmentation du nombre de transactions entra ne une augmentation des frais fixes de courtage Deux param tres peuvent influencer le nombre de transactions e Ja taille moyenne d une ligne nombre de titres par
100. vec a n gt 0eti gt 0 n 1 10 85 IsoBourse Manuel technique Chaque pli pour i variant de 0 n 1 est pond r par le poids a Le poids a d cro t pour i croissant car a lt 1 Par exemple si l indicateur est un prix les prix ont une influence d autant plus faible qu ils sont loign s dans le temps et d autant plus forte qu ils sont r cents La moyenne mobile exponentielle peut s crire de mani re simplifi e EMA n i a pli 1 a EMA n i 1 avec a et n gt l n EMA D pli Cette formule affecte le poids a p i et le poids 1 a la moyenne sur les n 1 p riodes pr c dentes Momentum Un momentum sur n p riodes not MOM n est un indicateur technique qui calcule la variation sur n p riodes d un autre indicateur technique p A i p riodes de la p riode en cours le momentum n p riodes s crit MOM a li plil plr il La valeur de n ne doit pas tre trop grande pour rendre compte d une variation suffisamment r cente et pas trop petite pour rendre compte de fluctuations trop court terme assimilables du bruit Le momentum indique un cart sur une dur e de n p riodes Le momentum indique donc une vitesse La croissance du momentum en tant que variation de vitesse mesure une acc l ration Nous pouvons faire l analogie avec un v hicule en d placement Chaque distance parcourue sur n p riodes est un momentum qui peut tre symbolis
101. vert ou rouge La colonne Tendance indique par horizon l orientation de la tendance fl che oblique haussi re baissi re ou neutre La colonne Volume indique par horizon le volume de la p riode par rapport au volume moyen sur l horizon de 1 5 b tonnets Certaines valeurs de la colonne Per sont surlign es en vert impulsion haussi re si pp2 35 ou en rouge impulsion baissi re si pp lt 35 Un rond vert est aussi appel Signal d achat car sa pr sence indique qu une courbe de pression passe au dessus de sa moyenne Un rond rouge est aussi appel Signal de vente car sa pr sence indique qu une courbe de pression passe en dessous de sa moyenne Le lien Afficher tout donne acc s l historique complet des indicateurs 35 85 IsoBourse Manuel technique En examinant le tableau de bord de Canal nous remarquons que sur l horizon 5 p riodes l histogramme de pression entre en zone verte avec l aspect d un d but de vague verte Ce d but de vague verte est accompagn d une impulsion haussi re 64 Gr ce aux signaux de croisement en 5 et 20 p riodes ronds verts nous savons que la courbe de pression P vient de d passer la Ps et que la Ps vient de d passer la P20 Si le cours suit sa tendance haussi re le prochain croisement sera le croisement de la P avec la Pso appel plus simplement croisement 20x50 qui sera symbolis par un rond vert en colonne 50 p riodes Le d passement de la P5o par la P20 es
102. y management e un fichier texte pour prendre des notes M mo e l actualit du titre gr ce au lien Site boursier Plus bas dans la fen tre la fiche de synth se donne acc s aux liens suivants e Historique e T de bord e Graphique Pour acc der la fiche de synth se d un titre trois possibilit s e double cliquez sur un titre param trage du double clic dans les options e tapez sur la touche Entr e param trage de la touche Entr e dans les options e cliquez droit pour ouvrir le menu contextuel puis s lectionnez Synth se Fiche Cliquez sur la p riodicit mensuelle M Dans le QuickNavi double cliquez sur le titre Canal pour ouvrir sa fiche de synth se Dans la fiche de synth se un clic sur le lien Fiche affiche un gestionnaire de listes Gestionnaire de listes de valeurs B CANAL FR0000125460 Code FR0000125460 Libell CANAL Liste 1 Eurolist 6 CAC40 v 2 Eurolist B 7 Indices Trackers 3 Eurolist C 8 Atemext 4 Eurolist Etranger 9 Liste n 9 lv 5 SRD 10 Liste n 10 Il est possible de cocher ou de d cocher la pr sence du titre dans une liste ne pas oublier de valider Money management Avant de cliquer sur le lien Money management renseignez les options du Money Management dans Outils Options comme suit 24 85 IsoBourse Manuel technique Exemple de param trage offensif des stops Money management opti
103. z que dans l exemple ci dessus Perf Stop vaut 4 94 Calculez la valeur minimale du stop loss pour que la valeur soit prot g e positivement Solution Dans notre exemple Perf Stop est gal 7 32 7 70 7 70 4 94 Conform ment la formule Perf Stop stop loss cours d entr e cours d entr e Dans notre exemple Perf Stop 0 si stop loss 7 70 7 70 0 Donc la valeur minimale du stop loss est 7 70 Exercice n 8 Calculez la variation du titre Canal sur le mois de Janvier 2007 Solution Pour obtenir le cours de cl ture du mois de janvier 2007 il faut r trodater au une date post rieure au 31 01 2008 Cours de cl ture du mois de janvier 2007 8 37 Cours de cl ture du mois de d cembre 2006 7 26 D o la variation de cl ture cl ture 8 37 7 26 7 26 100 15 29 Exercice n 9 V rifiez apr s r trodatage au 11 07 2007 que sur le titre CAP GEMINI la tendance est bien neutre l horizon 5 mois conform ment la fl che horizontale ci dessous 5 p riodes 7 _ Solution Si la pression n est ni haussi re ni baissi re elle ne doit pas v rifier les relations SMA S T0I gt SMA S T1 et close 0 gt SMA 5 0 1 SMA S 0 lt SMA S T1 et close 0 lt SMA 5 0 2 72 85 IsoBourse Manuel technique Calculons SMA 5 0 et SMA 5 1 le cours de cl ture du mois de f vrier 2007 est celui du 28 02 2007 SMA 5 0 53

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