Investor Fund - WalTradeInstitut
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1. 2 l ments essentiels rep rer les Supports R sistances et le sens de la position envisager les points d entr e et de sortie ainsi que le stop de protection dans le respect des setups IL Philosophie d investissement de la m thode Investor fund a La m thodologie les atouts de base du succ s De bonnes strat gies devront viter l investisseur de faire des erreurs fatales en ne risquant qu une faible partie de son capital sur chaque trade en sortant rapidement de ses trades perdants en utilisant un stop initial restreint qui sera ajust en fonction de la progression du trade stop suiveur Une bonne m thodologie laissera les gains s accumuler sans utiliser de limite de profit s appliquera sur diff rents march s et utilisera peu d outils variables subjectives Pour se faire elle devra tre le plus simple et objective possible robuste sur le LT avec des retours gagnants r guliers D velopper et accepter une approche simple d investissement signifie l acceptation d une importante r alit il n existe pas de solution miracle et il est donc inutile de continuer chercher et essayer d autres formes de trading qu il est impossible de d terminer avec certitude l volution future du march Cela sous entend que le seul l ment contr lable est le money management e Le plan d investissement Il indique la proc dure suivre pour profiter au mieux de son setup Il doit donner des instruct2. le titre pendant toute la phase 4 avait vu fondre son capital de 500 en l espace de quelques mois seulement Tout investisseur devrait solder ses positions d s l entr e en phase 4 et ne jamais jamais consid rer l achat d un titre dans cette phase Approche strat gique Suite aux notions que vous venons de voir voici en rappel les l ments strat giques que tout investisseur boursier devrait tenir compte au moment de prendre position sur un titre e Ne pas acheter un titre sans avoir tudi son graphique e Ne pas acheter un titre qui se trouve au dessous de sa moyenne 30 semaines e Ne pas acheter un titre trop loin dans une phase d avanc e o sont les r sistances e Ne pas acheter un titre sur la publication de nouvelles ex Investir en octobre 2008 la crise est finie e Ne jamais acheter une action sur le simple fait qu elle para t bon march e Ne jamais acheter un titre dans une tendance baissi re phase 4 sur un graphe e Ne jamais conserver un titre dans une tendance baissi re phase 4 e Acheter un titre en amorce de phase 2 e Acheter un titre en phase 2 apr s une p riode de consolidation e Acheter un titre qui a un bon volume sur la cassure et ou apr s la cassure 26 Tableaux r capitulatif MM 30 plate 1 FONDATION Prix de part et d autre de MM 30 Volumes importants sur les bornes MM 30 se retourne CASSURE DE 1 A2 Prix cassent une r sistance ACHAT Volumes mu
3. rise par une faible lecture de l ADX inf rieure 17 II nous indique que la tendance est faible trading range et dans ce cas des strat gies de contre tendance sont fortement recommand es En revanche les tendances majeures naissent apr s les p riodes d accalmie aussi quand l ADX red marre 2 3 points en direction des 2 lignes directionnelles qui viennent de se croiser ou vont se croiser il nous indique qu une tendance majeure d marre cercles violets sur le graphique En r sum un retournement de l ADX sur de bas niveaux combin avec un croisement positif des DI est souvent suivi d une avanc e s re cela correspond g n ralement la transition phasel phase 2 2 Quand l ADX est entre les deux lignes directionnelles Phase 2 ou 4 e Un ADX qui monte est le signe que la tendance en place se renforce Id alement un ADX au dessus de 23 indique de fortes probabilit s de poursuites et dans ce cas des strat gies de suivi de tendance sont fortement recommand es e Un ADX en baisse est g n ralement le signe que la tendance en cours s puise voire pas de tendance et dans ce cas il plus prudent de ne prendre aucun trade 3 Quand l ADX est au dessus des deux lignes directionnelles Phase 3 e C est g n ralement un signe que la tendance est forte souvent au dessus de 30 Le croisement la hausse de la ligne directionnelle sup rieure indique que le march est sur tendu Quand l ADX d cli
4. sistance franchie Zone de transaction ou trading range c est une zone de neutralit o se d roule la bataille entre acqu reurs et vendeurs Quand une valeur est sur une tendance ascendante cela signifie l vidence que les acheteurs sont plus nombreux que les vendeurs Une tendance descendante est symptomatique du ph nom ne inverse Dans un trading range les deux c t s sont de forces gales et les amplitudes restent confin es entre une zone de support et une zone de r sistance La cassure la hausse ou breakout les prix de la valeur remontent au dessus de la fronti re haute de r sistance Il faut garder en m moire que plus le temps pass au dessous de la r sistance est long plus sa cassure ventuelle sera significative et que plus l expansion des volumes la cassure sera forte plus la cassure sera bullish haussi re La cassure la baisse ou breakdown c est bien s r l inverse du breakout avec les prix qui passent au dessous de la ligne basse de la zone support Contrairement au breakout un breakdown n exige pas de forts volumes pour tre valable Le retour ou pullback durant la phase qui suite la cassure du trading range la hausse il y a tr s souvent une correction de prise de b n fices qui ram ne les cours de la valeur proximit du point de breakout initial Cela nous donne en quelque sorte une deuxi me chance de nous positionner sur
5. dessous de la veille et fait la moyenne de ces donn es sur une dur e d termin e sur une p riode d termin e Compos de plusieurs courbes le syst me directionnel est bas d une part sur l valuation du rapport de force entre acheteurs et vendeurs lignes du DMI ou Directional Movement Index et d autre part par la courbe d un autre indicateur l ADX Average Directionnal Index qui mesure la force de la tendance 15 Visuellement plus les lignes du DMI s cartent un des 2 camps prend l avantage plus il se d gage une tendance et plus la courbe de l ADX monte en fait ADX mesure l cart entre les lignes DMI auquel il applique une moyenne mobile exponentielle Lorsque la courbe DMI est sup rieure la courbe DMI cela signifie que la tendance est haussi re et le march domin par les acheteurs Si la ligne d ADX est au dessus de 30 on est en pr sence d une tendance haussi re marqu e Inversement lorsque la courbe DMI est sup rieure la courbe DMI cela signifie que la tendance de march est baissi re et le march est domin par les vendeurs Si la ligne d ADX est au dessus de 30 on est en pr sence d une tendance baissi re marqu e Lorsque les courbes se rapprochent et se croisent la probabilit pour que la tendance en cours se renverse devient tr s lev e Le syst me directionnel tant un indicateur retard sur l action des prix dans les faits les choses ne se d roulent pas au
6. l exemple d une voiture lanc e pleine vitesse o il faut une force et un temps consid rable pour qu elle s engage dans la direction oppos e d c l ration virage demi tour r acc l ration Les op rations plus forte probabilit de gain se produiront dans la direction de la tendance Le march alterne entre phases d expansion et de contraction Soit la fourchette des prix se contracte dans un mode de consolidation soit elle s largit dans un mode de cassure ou tendance Lorsque la fourchette de prix se contracte le march atteint un prix d quilibre Une cassure est de plus en plus probable et il y a de fortes chances que le mouvement se poursuive dans le sens de la cassure La tendance n est pas lin aire et fait des pauses contractions soit sous forme de mouvements correctifs retracements ou de mouvements de consolidation lat rale 13 a D terminer la tendance Cela signifie qu il faut d terminer le sens et la force de la tendance avec le plus d objectivit possible 1 Le sens de la tendance e Les droites de tendances Uniquement bas es sur les prix il ny a pas de calcul r aliser et c est une donc une approche visuelle d nu e de toute subjectivit une droite de tendance est reli e par 2 points c est tout des swings allers retours du march reli s par des points bas de plus en plus hauts indiqueront une tendance haussi re et d finiront un support et inversement pour des swings rel
7. le titre A l inverse lors d un breakdown une remont e provisoire des prix vers le niveau de cassure est souvent constat l occasion id ale pour vendre le titre d couvert La courbe de tendance la courbe de tendance d signe le fait de relier deux creux quelconques sur un graphe donn Pour qu elle soit significative on estime qu elle doit tre touch e 3 fois au minimum Plus forte est la pente d une droite de tendance donn e moins significative sera sa cassure par le bas Sachez enfin que les signaux les plus bullish sont donn s quand une droite de tendance tr s importante est cass e par le haut et que sa moyenne mobile long terme est aussi d pass e par le haut Tendance haussi re ou uptrend Elle d signe une s rie de pics et de creux de plus en plus lev s sur une valeur donn e ou plus largement un indice de march qui dure au moins sur plusieurs semaines et jusqu plusieurs ann es Tendance baissi re ou downtrend gt d finition contraire la tendance haussi re Court moyen et long terme Le court terme d signe une dur e d 1 6 semaines le moyen terme de 6 semaines 4 mois le long terme de 4 mois 12 mois Force relative comment une action donn e ou un secteur donn agit par rapport au march Par exemple si un titre gagne 10 alors que les indices de march perdent 20 cela traduit une bonne force relative de la valeur La force relative se calcule en divis
8. sur la mise en place de positions uniquement bas sur leur signal a L analyse des volumes Les niveaux de support r sistance La force de toute zone de support ou de r sistance d pend de 3 facteurs La longueur sa dimension et les volumes de transactions qui s y sont produits Plus la zone de S R est longue en termes du temps coul dans la zone ou du nombre de rebonds marqu s dans la zone et plus est elle forte Plus une zone de S R est paisse et plus est elle forte Un range de 1 ex 30 points sur le CAC offre un S R mineur Unr range de 3 offre un S R interm diaire Un range de 7 ou plus peut puiser l usure une tendance majeure Plus les volumes chang s dans une zone de congestion S R sont importants et plus celle ci sera forte De forts volumes sont le signe d une forte implication motionnelle des participants Vraies et fausses cassures Les march s passent plus de temps sans tendance dans des zones de congestion 75 du temps que dans des phases de tendances La majorit des cassure de trading range sont des fausses cassures les investisseurs priv s sont aspir s alors que les professionnels les adorent Le meilleur moment pour acheter une cassure haussi re en quotidien c est lorsque votre analyse en hebdomadaire vous indique un nouvelle tendance ascendante est en train de se d velopper Les v ritables cassures sont confirm s par de forts volumes alors que les fa
9. La M thode Investor funds Par Olivier GUYON Octobre 2012 INTRODUCTION La r alit o pourquoi la majorit des investisseurs priv s sont perdants Les 3 piliers de l investissement par ordre d importance e La psychologie e Le money management e La m thode Philosophie d investissement de la m thode Investor Funds La m thodologie les atouts de base du succ s e 6 points essentiels Quelques d finitions avant d aller plus loin Les indicateurs techniques essentiels La dynamique des prix e La force relative e Le momentum e Les divergences L analyse des volumes e L OBV e Les divergences L analyse de la tendance e Les niveaux de support r sistance e Vraies et fausses cassures e Les moyennes mobiles e Le DMI Mise en application de la m thode Investor Funds La m thode des phases e Un simple coup d il vaut des dizaines de pr visions financi res e Approche strat gique e D tecter le bon moment pour intervenir Analyse de la performance relative Recherche des titres exceptionnels r serv aux investisseurs agressifs CONCLUSION INTRODUCTION D une fa on g n rale tout le monde perd en bourse Seuls un peu moins de 10 des investisseurs actifs sont r guli rement gagnants sur le long terme En investissement il n y a pas de secrets particuliers mais au contraire des id es tr s simples Il faut savoir garder l esprit qu un march est un march et un graphique n est qu
10. Weekly SMAC3O 1710703 25 h Phase 3 L avanc e perd de sa force y Les prix s quilibrent structure horizontale il 20 Les prix traversent la moyenne vf A hiy R Volumes forts La moyenne 30 semaines s aplatit Les prix cassent la ligne de support 15 10 lis Phase 4 Volume BigCharts com Millions 38 99 00 01 02 Au niveau de la phase 3 tout achat devient tr s risqu Le ratio risque b n fice est contre vouS Les traders devraient solder leur position tandis que les investisseurs devraient prendre leurs profits sur une bonne partie de celle ci 23 Il est noter qu un titre qui entre dans une phase 3 peut toujours revenir ventuellement en phase 2 g n ralement apr s une p riode de consolidation CA TRP Weekly SMAC30 Phase 2 haad Phase 3 Volume BigCharts com DOOF MA MJJASONDOIFMAMJJAS ONDO2FM AMJ JAS ONDOSFMAMJ JASO 11707703 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 40 30 20 10 Millions Sur le graphique ci dessus on peut voir que le titre est entr en phase 3 au milieu de 2002 Il a consolid pendant pr s d un an 2002 2003 et est ensuite remont en phase 2 en juin 2003 au lieu de tomber en phase 4 24 La phase 4 chute Le prix casse au bas de la zone d change de phase 3 ligne de support e ll casse galement sous la moyenne 30 semaines e La moyenne est la baisse e Les volumes p
11. ant le prix de la valeur par le prix de l indice de march Vente d couvert Vendre d couvert c est placer un ordre de vente sur des actions qui ne nous appartiennent pas actuellement En pratiquant ainsi vous faites le pari que le cours de l action aura chut lorsque vous rach terez ces actions Le diff rentiel ainsi engrang repr sente votre gain financier C est ainsi qu il est possible de gagner de l argent sur des march s baissiers lll Les indicateurs techniques essentiels Selon une approche consacr e on utilise des indicateurs retard s dans des march s en tendance et des indicateurs avanc s dans des march s en trading range Cette approche est saine mais bien qu il soit relativement facile de d terminer si un march est en tendance ou en trading range il est extr mement difficile de d terminer si ult rieurement ils volueront en tendance ou ne trading range Le momemtum et OBV que nous allons tudier appartiennent la cat gorie des indicateurs avanc s 75 du temps les march s sont sans tendance et nous permettront d identifier les conditions de march fortes probabilit s d expansion La dynamique des prix La Force Relative Qu est ce que la Force Relative Il est tr s important pour l analyste technique de mesurer comment un titre se comporte par rapport au mach En effet m me en phase de hausse un titre peut avoir une mauvaise force relative De m me un titre qui baisse pe
12. dance est majeure s approchant des crit res nonc s ci dessus ou mineure et affiner notre analyse Mais la caract ristique principale d une ligne de tendance est sa pente Une pente sup rieure 45 est tr s agressive et verra des renversements aigus en cas de cassure l motion est forte Une pente comprise entre 30 et 45 est saine et a de grandes chances de se poursuivre Une pente inf rieure 30 verra les prix fluctue r lentement Une autre fa on d analyser langle de la pente est de se rappeler que Plus la pente est pentue et moins la ligne de tendance devient fiable Plus la pente est plate et plus elle a de chances de durer plus longtemps 14 e La moyenne mobile la ligne de tendance des paresseux C est sans doute le plus utilis des indicateurs techniques c est un outil technique tr s important qui avertit de la direction des mouvements sur le court terme et le long terme Une moyenne mobile sert lisser la tendance Empiriquement on constate que la moyenne mobile 30 semaines MM30 sert aux investisseurs long terme La moyenne mobile 10 semaines MM10 convient plut t aux traders Pour un investisseur de long terme le moment id al d achat se situe quand la valeur casse au dessus d une r sistance tout en passant au dessus de MM30 Nous utiliserons une MM 30 pour notre m thode d investissement car cette p riode agit davantage comme une droite de tendance sur le moyen terme Bie
13. e associ une augmentation sensible des volumes e La moyenne 30 semaines revient la hausse Par la suite les reprises successives porteront les prix de plus en plus haut Les creux des vagues de correction seront galement de plus en plus hauts Tant et aussi longtemps que les mouvements de prix se produisent au dessus de la moyenne 30 semaines le titre demeure en phase 2 CA CJC Weekly SMAC30 11706703 Phase 2 d f aail Le prix casse la ligne de 3 W r sistance Moyenne ascendante Volume Augmentation BigCharts com de volume la cassure Millions Dec 03 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct 21 Sur le graphique ci dessus et sur celui de de l exemple de la phase phase 1 plus avant on peut constater les caract ristiques qui ont conduit le titre en phase 2 Pendant des mois le titre s est tra n en bas de 0 90eur Puis les prix ont commenc c toyer la moyenne 30 semaines pour finalement casser au dessus de celle ci et venir casser galement au dessus de la ligne sup rieure du couloir de fondation A ce moment les volumes s activaient de mani re sensible et la moyenne 30 semaines revenait la hausse Le titre tait d sormais en phase 2 et en l espace de 5 mois allait procurer des gains de l ordre de 600 ceux avaient pris position en d but de phase 2 La phase 3 plafonnement Alors que de plus en plus d investisseurs embarquent sur le titre et que les n
14. e une fois l ch e elle prendra de la vitesse toute seule en descendant Crit res qualitatifs La r gle est tr s simple NE FAITES JAMAIS CONFIANCE A UNE CASSURE QUI NE S ACCOMPAGNE PAS D UNE FORTE CROISSANCE DES VOLUMES Quand un titre X est dans sa phase de fondation la configuration du volume est tr s variable d un cas un autre Cependant une fois que le titre X casse le haut de sa r sistance et passe au dessus de sa moyenne mobile 30 semaines alors les volumes devraient gonfler significativement la cassure S ils ne le font pas il est alors tr s probable que vous ayez au mieux un gagnant m diocre sur les bras un de ceux qui ne gagneront que quelques points Au pire le titre fera une fausse cassure et retombera rapidement dans son trading range Opportunit s d investissement On recherche donc e Soit une pointe hebdomadaire du volume qui repr sente AU MOINS deux fois les volumes moyens du mois coul c est mieux quand c est plus e Soit une construction du volume sur les trois ou quatre semaines pass es repr sentant au moins deux fois plus que les volumes moyens des semaines ant rieures le tout conjugu une augmentation visible sur la semaine de la cassure S il n y a pas d augmentation sensible des volumes la cassure restez alors l cart du titre En daily les volumes le jour de la cassure doivent tre sup rieur deux fois la moyenne des volumes de la semaine pr c dente L im
15. erritoire positif Pour vendre d couvert l inverse est vrai Une cassure sous la ligne 0 est un point n gatif important lorsque tous les autres crit res de la vente d couvert sont en sc ne N en d duisez pas pour autant que vous ne pourrez jamais acheter un titre au dessus de sa ligne 0 ou que vous ne pourrez jamais vendre d couvert un titre au dessus de sa ligne 0 Si la courbe de force relative a belle allure et s am liore et si TOUS les autres crit res sont positifs alors foncez Mais n achetez absolument JAMAIS un titre quelle que soit l orientation des autres crit res si la force relative est en territoire n gatif et demeure en mauvaise posture Le Momentum Le Momentum est un des indicateurs les plus connus de l analyse technique il fait parti de la famille des oscillateurs Son objectif est de donner une mesure de la vitesse d volution des cours sur un laps de temps donn Il montre quand la tendance s acc l re et quand celle ci ralentit et quand elle marque le m me rythme de progression Cet indicateur n est pas born et volue autour de la ligne du z ro il est positif quand le march et en acc l ration haussi re et devient n gatif dans la situation inverse I marque habituellement un pic avant que la tendance ait atteint son plus haut et un creux avant que les prix aient atteint un plus bas Chaque prix refl te le consensus sur la valeur de tous les participants au march au moment de la tran
16. euvent augmenter lors de la cassure mais ce n est pas n cessaire pour valider la phase 4 CA BBD E Heekly SMA 30 10 11 02 30 Phase 3 ee EE m mme m mm Moyenne la baisse 5 t F T f ME a thek Phase 4 ul al j L 20 M Cassure de la moyenne j e i P rl M 15 Cassure de la 10 zone d change support d5 o Volume BigCharts com 100 Augmentation u de volume o 50 MJJ ASO NDOFMA MJ JAS OND OFMAMJ JAS Sur ce graphique ci dessus on peut voir que les prix sont entr s dans un canal d change de phase 3 et qu ils se sont maintenus ce niveau pendant pr s d un an et demi Pendant cette p riode les bonnes nouvelles se multipliaient Puis alors que le titre a d j manifest d importants signes d puisement c est la chute Le prix qui a cass la moyenne casse la ligne de support de la zone d change avec une augmentation de volume C est l entr e en phase 4 On peut constater que la chute s est faite abruptement Ce premier mouvement de prix la baisse a t suivi par une reprise rallye au cours de laquelle le prix tait ramen sur la moyenne Les investisseurs reprenaient espoir Les nouvelles demeuraient bonnes Peine perdue le titre tait r ellement en phase 4 et s crasait sous les 5 00 eur quelques mois plus tard Ce n est qu au moment o le titre se transigeait sous les 10 00 eur que les nouvelles n gatives devinrent publiques 25 L investisseur qui avait conserv
17. i s par des points hauts de plus en plus bas indiqueront une tendance baissi re et d finiront une r sistance A noter qu un support ou une r sistance peuvent aussi bien prendre la forme d une ligne diagonale droite de tendance qu un niveau horizontal Si un support horizontal peut tre assimil un plancher alors une r sistance horizontale repr sentera un plafond Se concentrer sur l action des prix la plus pertinente revient se poser la question de savoir jusqu o doit on regarder en arri re dans le temps pour choisir ses swings hauts et ses swings bas En jargon AT cela s appelle la p riode de recul La p riode de recul repr sente le nombre de jours de trading n cessaires notre analyse aujourd hui Pour des graphiques en hebdomadaire la m moire de march sera de 3 ann es pour des graphiques en quotidien nous utiliserons une p riode de recul de 1 an Pour des UT plus courtes type heures minutes sup rieures l heure nous utiliserons 1 mois inf rieures l heure nous utiliserons 2 semaines Cette notion de p riode de recul nous permet d appr cier la qualit d une ligne de tendance selon des crit res pr cis L horizon temps une ligne hebdo est plus importante qu une ligne en quotidien Sa longueur totale le nombre de points de contact avec les prix Sa proximit avec les prix courants En fonction de ces crit res nous seront capables de d terminer si une droite de ten
18. ions claires et pr cises quant l entr e du trade la place du stop et la sortie de la position Il existe un certain nombre de principes suivre lors de la construction d un plan d investissement pr f rer la simplicit la complexit rester logique dans la m thodologie minimiser le nombre de param tres aux variables ajustables utiliser diff rents types de stop selon la strat gie rester prudent et raisonnable quant aux objectifs de profit Contrairement ce qui est souvent avanc le point d entr e est tr s important car il va vous permettre de d finir votre stop votre risque initial et d finissant la taille de votre position et donc votre potentiel engranger des profits le fameux ratio risk reward L objectif de cette formation est de vous apprendre trouver les multiples indices fournis par le comportement des march s pour vous positionner au mieux sur une valeur boursi re et vous permettre de surperformer r guli rement le march La philosophie d investissement de Investor Fund peut se r sumer 6 points essentiels e N achetez ou ne vendez jamais une valeur avant d avoir tudier son graphe e N achetez jamais une valeur quand les bonnes nouvelles sont publi es surtout si le graphe laisse voir une avanc e significative avant cette publication e N achetez jamais une action parce qu elle para t bon march apr s avoir pris un bouillon Quand les ventes se tariront vous verre
19. isseurs priv s sont perdants La r ponse simple est l IGNORANCE L excuse principale mise en avant est la psychologie et le stress de cette activit En fait il existe trois notions par ordre d importance qui sont essentielles ma triser en trading 1 La psychologie la gestion des motions C est la discipline n cessaire pour suivre son plan de trading et l orientation motionnelle du trader est importante pour son succ s Elle fait r f rence 2 aspects fondamentaux du trading e Les objectifs Le d sir de gagner et d avoir raison vont l encontre de la r ussite e Les attentes Plus on trade plus on a de chances de gagner est un conditionnement qui engendre des espoirs irr alisables et une cupidit exacerb e 2 Le money management le secret de la survie et de la prosp rit Il a pour objectifs principaux de vous viter le risque de ruine et de g n rer des profits 2 concepts cl s retenir sont e On ne peut pas anticiper les mouvements du march La seule chose que l on ma trise est la gestion de son capital risque taille des positions et gestion des stops e _L esp rance des performances demande une m thodologie efficace afin de pouvoir augmenter son exposition sans augmenter son risque principe du ratio risk reward 3 La m thode la simplicit est la cl du succ s C est l analyse du march l laboration d un plan d investissement et le pourquoi de la prise de position
20. ister sur de faibles volumes Un dicton de Wall Street dit qu il faut une activit d achat r elle pour faire grimper les titres mais qu ils peuvent tomber de leur propre poids Surveillez les volumes durant les r actions contre tendance Quand une tendance ascendante est ponctu e par un d clin les volumes s envolent habituellement sur une rafale de prise de b n fices Quand les volumes s vaporent cela montre que la r action est proche de son terme et que la tendance ascendante est pr te reprendre Ce ph nom ne identifie une bonne opportunit d achat Sym triquement les tendances baissi res majeures sont souvent ponctu es par des rallyes qui d butent sur de lourds volumes Une fois que les baissiers aux mains faibles ont t d croch s les volumes se resserrent ce qui donne un signal de vente d couvert 12 PRIX VOLUME CYCLE DE TENDANCE HAUSSIERE ET BAISSIERE PRIX P rode de consolidation baisse des prix avec de fables vohunes Fin de la tendance haussi re volimes en baisse P node de nettoyage forte baisse des prix avec de forts vohimes Coeur de la tendance forte hausse des prix avec des vohimes en progression VOLUME D marrage de la tendance avec de faibles vohumes b L analyse de la tendance Une tendance a plus de chances de continuer que de se renverser Principe de base de la th orie de Dow qui peut facilement s illustrer travers
21. ltipli s par 2 ou 3 la cassure Prix cassent MM 30 MM 30 ascendante Prix au dessus de MM 30 MM 30 s aplatit Prix passent de part et d autre de MM 30 2 AVANCEE 3 SOMMET MM 30 se retourne la baisse EME DES AA Prix cassent un support Prix cassent MM 30 MM 30 descendante 4 CHUTE Prix en dessous de MM 30 gt Cassure de phase 1 en phase 2 Points d entr e achat gt Pull back de confirmation gt Cassure de continuation de phase 2 gt Cassure de phase 3 en phase 4 gt Pull back de confirmation gt Cassure de continuation de phase 4 Points de vente d couvert Conclusion L investissement financier reposant sur des probabilit s et non des certitudes rend la recherche des outils parfaits impossible Il faut arriver les rendre les plus ind pendants possible de l investisseur c est dire en limiter leur variabilit et s approcher au maximum de l objectivit au d triment de la subjectivit Tous les outils ne sont pas mauvais condition de les prendre tels qu ils ont t labor s la base sans chercher les modifier sans arr t leurs variables et en en acceptant leur subjectivit L investisseur se doit de choisir ceux sur lesquels il aura le moins d influence possible donc ceux avec le moins de variables En tout tat de cause il appara t donc que la meilleure interpr tation possible d un mouvement de march se fait par la lecture la plus neutre po
22. montant les achats et ventes s quilibrent Le volume a tendance diminuer alors que se forme le plancher Les volumes recommenceront se gonfler en fin de phase 1 m me si les prix stagnent La moyenne mobile 30 semaines commence s aplatir Les prix reviennent sur la moyenne et peuvent naviguer de part et d autre de celle ci Il se forme g n ralement un couloir d change horizontal au niveau des prix ainsi qu une ligne de r sistance en haut de ce couloir Cette phase peut prendre des mois et des ann es se d velopper CA TIH Weekly SMAC3O 11 06 03 18 16 Phase 2 14 12 10 Ligne de r sistance Cassure de la ligne de r sistance bat O N o maines positive Volume BigCharts com Augmentation de volume 20 Millions On peut voir sur le graphique de que pendant plus d un an le titre est demeur en phase 1 alors que le prix oscillait entre 1 Eur et un peu plus de 4 00 L investisseur devra se montrer patient au cours de cette phase Ce n est pas encore le temps de se positionner sur cette valeur qui peut stagner encore pendant des mois et pire encore tre victime d une rechute en phase 4 La phase 2 avanc e La phase 2 est engag e lorsque les caract ristiques suivantes se conjuguent e Les prix cassent au dessus de la fondation ligne de r sistance e Ils cassent galement au dessus de la moyenne 30 semaines e Le tout devrait id alement tr
23. n que cet outil de suivi de tendance n ait qu une seule variable sa p riodicit l interpr tation de la tendance d pendra de cette variable Sachant que l on consid re une tendance haussi re quand les prix sont au dessus de la MM et baissi re quand les prix sont en dessous suivant la variable appliqu e MM20 ou MM50 la r ponse ne sera pas la m me au regard de la situation des prix par rapport celles ci L existence de cette variable rend donc cet indicateur et l interpr tation de la tendance qui en d coule comme subjective La moyenne mobile appara t donc moins fiable dans la d termination de la tendance que les outils chartistes Sa flexibilit et donc sa subjectivit en font pourtant un outil d analyse technique tr s r pandu qui non seulement lisse la tendance majeure sur un march mais la fait galement souvent se comporter en Supports R sistances comme une droite de tendance La principale caract ristique des MM est qu elles s ajustent aux mouvements des prix ce que ne font pas les droites de tendance c est donc au trader d ajuster la sensibilit de la MM en choisissant une p riode et ou mode de calcul MMA MME MMP 2 La force de la tendance e Le syst me directionnel ADX DMI le couteau Suisse du trend following Calculs complexes grandement facilit s par l informatique retenez que le syst me directionnel d termine si le True Range TR du jour s tend au dessus ou en
24. ne il marque un affaiblissement de la tendance et nous indique qu il est il pr f rable de ne pas utiliser de syst me de suivi de tendance mais plut t de contre tendance 18 lll Mise en application de la m thode Investor Funds a La m thode des phases e Un simple coup d il vaut des dizaines de pr visions financi res La th orie des phases d termine que le cycle complet des prix d une action comprend 4 phases Phase 1 La fondation ou consolidation des prix Phase 2 L avanc e ou mont e des prix Phase 3 Le plafonnement des prix Phase 4 La chute ou baisse des prix Pour identifier chacune des phases seul 3 l ments graphiques sont essentiels e L volution des prix e Une moyenne mobile 30 semaines ou 150 jours e _L chelle des volumes transig s sur le titre 19 Nb Pour identifier chacune des phases sur les OPCVM nous utiliserons le Momemtum et le DMI la place de l chelle des Volumes Sur le graphique on peut identifier chacune des 4 phases du cycle complet La premi re phase en rose constitue la phase de fondation ou de consolidation des prix La phase 2 en violet identifie la p riode d avanc e ou de mont e des prix La phase 3 en gris consiste dans une p riode o les prix plafonnent Finalement la phase 4 en bleu d note la phase au cours de laquelle les prix chutent La phase 1 consolidation La phase 1 se caract rise ainsi L lan baissier ralentit en re
25. ouvelles se font de plus en plus positives e Les prix commencent fl chir progressivement de plus en plus pr s de la moyenne 30 semaines e L angle d ascension de la moyenne voire de la droite de tendance s infl chit consid rablement e Letitre est sur tendu le prix se transige bien au del de la moyenne Cf ADX e La phase 3 s amorce finalement e L avanc e perd de sa force e Les prix entrent progressivement dans une phase de dents de scie n arrivant plus faire de nouveaux plus haut e Les prix s quilibrent et une structure sym trique horizontale semblable la phase 1 se forme double tops t te paule biseau triangle descendant e Les volumes sont en g n ral forts et les mouvements de prix amples et saccad s volatilit e La moyenne 30 semaines commence s aplatir e Puis enfin les prix traversent la moyenne la baisse 22 Dans le graphique suivant de on peut voir le titre entrer en phase 3 Apr s avoir fait un sommet la fin de 1997 le prix n arrive plus enregistrer de nouveaux plus haut Au contraire on voit les sommets descendre alors que se forme une importante ligne de support horizontale Le prix casse la moyenne 30 semaines 150 jours et la moyenne revient l horizontale Pire alors que les prix se r tractent sous la moyenne les volumes augmentent Le titre cassera en phase 4 au milieu de 1998 et y demeurera pendant toutes ces ann es CA SUP B
26. portance du volume pour l investisseur Les volumes repr sentent l essence qui permet aux titres d avancer Ils donnent aussi des indications sur l tat motionnel du march car un accroissement des volumes trahit l impatience des intervenants signe positif pour la tendance en cours tandis que des volumes m diocres d montrent le manque de conviction des intervenants qui s attendent un mouvement adverse des prix signe n gatif pour la tendance en cours Ainsi la tendance des volumes peut tre vue comme un indicateur avanc de la tendance des prix d o son caract re pr dictif Le technicien est particuli rement attentif aux nouveaux haut et bas atteints par l indicateur OBV On Balance Volume qui repr sente la diff rence cumul e entre les volumes des jours de hausse et les volumes des jours de baisse 11 L OBV L OBV monte et tombe souvent avant les prix c est un indicateur avanc Le prix repr sente le consensus alors que les volumes repr sentent les motions des participants Les volumes refl tent l intensit des engagements tant sur le plan financier que sur celui de leurs motions et donc l intensit de la douleur chez les perdants Un nouveau plus haut montre que les haussiers sont tout puissants que les baissiers souffrent et les prix ont les chances de monter et inversement pour la baisse Divergences Quand la courbe de l OBV d vie de celle des prix cela nous montre que les mo
27. saction Le momemtum compare le consensus du jour un prix ant rieur En ce sens il mesure le changement de l optimisme ou du pessimisme collectif Il y a plusieurs fa ons d interpr ter le Momentum La premi re et de l utiliser comme un indicateur de suivi de tendance en achetant quand le momentum est tr s bas et se retourne la hausse et en vendant quand l indicateur forme un pic et se retourne la baisse Afin de d terminer les pics ou creux vous pouvez tracer une moyenne mobile de p riode courte sur l indicateur Deuxi mement cet indicateur forme des figures Top Bottoms canaux qui suivent les m mes r gles que les figures form es par les cours Souvent ces figures d tect es sur le Momentum passent inaper ues sur les cours Important une cassure de la ligne de tendance du Momemtum pr c de souvent une cassure de la ligne de tendance sur le prix d un jour ou 2 Troisi mement certains utilisent le passage de la ligne des 0 comme un signal Dans cette optique un croisement la hausse de la ligne des 0 donne un signal d achat l inverse son passage en baisse donnera le signal de vente Enfin le momentum peut s utiliser sous forme de divergences entre la courbe des cours et l indicateur Un indicateur avanc c est un peu comme le feu stop de la voiture qui vous pr c de vous ne savez pas si l autre conducteur freine un peu ou appuie fortement sur la p dale aussi il faut tre tr s prudent
28. ssi bien et c est une raison pour laquelle il est important de s assurer que de tels croisements sont confirm s par la dynamique des prix et l analyse des volumes 16 e L ADX utilis comme switcher Dans le cadre d un suivi de tendance exemple dans la Phase 2 nous pouvons utiliser ADX comme un interrupteur permettant de jongler entre diff rents types de strat gies L ADX ne nous dit rien sur la direction mais il nous donnera simplement la caract ristique directionnelle du march Par exemple si sa valeur est faible il est recommand d exploiter des strat gies en trading range par contre s il passe au dessus d un certain seuil par exemple 23 des syst mes de suivi de tendance seront utilis s et quand cet indicateur apr s avoir connu des valeurs tr s hautes se retournera des syst mes de contre tendance seront plut t recommand es Niveaux ADX lt 17 Trading Range gt 23 Tendance gt 30 Tendance marqu e Suivi de tendance ou Contre tendance selon pente inclinaison ADX Phase 3 Suivi de tendance Phase 2 ou 4 Contre tendance Phase 1 17 De mani re concr te il y a 3 mani res d utiliser ADX selon que le march est en phase 1 2 3 o 4 1 Quand l ADX est en dessous des 2 lignes directionnelles phase 1 C est le meilleur signal du syst me directionnel Il se produit quand il identifie une p riode plate d accalmie Ce signal se caract
29. ssible des graphiques en liminant autant que faire se peut le maximum d indicateurs de l cran Il faut arriver les rendre les plus ind pendants possibles de l investisseur c est dire en limiter leur variabilit et s approcher au maximum de l objectivit au d triment de la subjectivit Les meilleurs outils s lectionner seront donc ceux sur lesquels l investisseur aura le moins d influence possible afin qu ils puissent garder objectivit et ind pendance C est l objectif qui a t recherch dans la m thode Investor Funds 28
30. tions collectives ne sont pas en phase avec le consensus collectif sur les prix Un foule suivra plus facilement son coeur que sa raison C est la raison pour laquelle les changements de cap des volumes pr c dent souvent les changements de prix D finitions Volumes forts hausse sup rieure 25 par rapport la moyenne des 2 semaines pr c dentes Volumes faibles baisse sup rieure 25 par rapport la moyenne des 2 semaines pr c dentes Volume mode d emploi Des volumes forts de nouveaux plus hauts sur OBV confirment les tendances Si les prix grimpent vers un nouveau pic et que les volumes atteignent de nouveaux points hauts il est probable que les prix aillent tester nouveau voir d passer ce pic Si le march tombe sur un nouveau plus bas de nouveaux plus bas sur OBV tandis que les volumes atteignent un nouveau plus haut c est que ce creux a de bonnes chances d tre retest voire d pass Un creux de ventes paroxystiques est pratiquement retest chaque fois sur des volumes faibles offrant ainsi une excellente opportunit d achat Si les volumes se resserrent tandis que la tendance se prolonge c est que cette tendance est m re pour un renversement divergence baissi re sur l OBV Quand un march fait un nouveau pic sur des volumes plus faibles surveillez l apparition d une opportunit de vente d couvert Cette technique ne marche pas aussi bien sur les bas de march car un d clin peut pers
31. un graphique La r gle n 1 du march c est l adversit aussi quelque soit le march l unit de temps utilis e ou l actif choisit il faudra adopter un plan d investissement bien d termin Les principes que nous allons d velopper dans la m thode Investor funds bien que simples ne rendront pas votre investissement plus facile pour autant Il n existe aucun raccourci aucune m thode miracle pour tre profitable sur LT Aucune certitude n existe sur les march s de m me dans le l investissement Ce ne sont toujours que des probabilit s Si vous tes une personne ayant besoin d un environnement certain et s curisant ou quelqu un qui n aime pas avoir tort alors le march financier n est pas fait pour vous Toujours remettre en question ce que l on lit ou entend avoir des attentes positives r alisables et modestes rechercher la simplicit tablir des objectifs tangibles sont les principales lignes qui conduisent au succ s Avec de la patience et un esprit ouvert les principes expos s ici changeront votre mani re d investir Mais vous ne serez toujours que le seul acteur de vos d cisions et en assumerez seul la responsabilit Vos r sultats s am lioreront ind niablement Enfin n oubliez pas que cette activit n cessite avant tout de la passion Un investissement personnel est requis pour devenir un expert et donc un investisseur fructueux l La r alit o pourquoi la majorit des invest
32. usses ont tendance le faire sur de faibles volume Cf notion relative de fort ou faible volume Les vraies cassure sont confirm es quand les indicateurs techniques font de nouveaux plus hauts ou plus bas momemtum OBV alors que les fausses cassures sont souvent marqu es par des divergences entre les prix et ces m mes indicateurs L importance du volume pour l investisseur Les prix n apportent que la moiti de l information utile Suivre les volumes en parall le des prix est indispensable pour mieux comprendre ce qui se passe sur les march s Le point fondamental ce sujet et le fait que la hausse du march a besoin d tre aliment e par des volumes d change importants De ce fait les sommets de march sont caract ris s par des volumes en forte baisse M me si nous ne pouvions expliquer la raison pour laquelle les volumes sont si importants une lecture rapide de n importe quel livre de graphiques boursiers arriverait ais ment vous convaincre de la crucialit d une telle confirmation des volumes sur une cassure 10 Il y a cependant une raison bien simple expliquant pourquoi les signaux sur les volumes fonctionnent bien Les volumes nous permettent de mesurer la puissance des acheteurs En effet les titres peuvent tomber sous leur propre poids mais pour monter il leur faut assez de force d achat C est comme pousser une roche au sommet d une montagne Il nous faut d penser beaucoup d nergie la monter en revanch
33. ut montrer une bonne force relative La force relative permet d illustrer graphiquement la corr lation entre un actif et son indice de r f rence cac40 par exemple Il suffit pour cela de diviser le cours de la valeur observer par celui de l indice consid r A Prix de XYZ Prix de l indice de march La force relative trace une courbe dont l action nous donne de pr cieux renseignements Par exemple si un titre est coinc dans un trading range et que la force relative commence s envoler on peut anticiper une sortie par le haut D autre part on vitera de vendre d couvert un tel titre m me s il cassait par le bas car il ferait alors un perdant de pi tre qualit Si l action de la force relative est m diocre on n ach tera pas le titre consid r A l oppos une tendance positive sur la courbe de force relative indique qu il faut viter de vendre d couvert le titre en question Force Relative mode d emploi La force relative est repr sent e sur chaque analyse technique figur e sur la m thode Investor Fund Vous remarquerez la pr sence d une ligne de 0 Au dessus du niveau z ro l volution long terme est positive et vice versa Bien que cela soit peu fr quent c est un point tr s favorable long terme lorsque tous les crit res d valuation sont positifs groupe bien orient r sistance minimum forts volumes et qu en m me temps la ligne de force relative passe de territoire n gatif en t
34. z que bon march devient meilleur march encore e N achetez jamais une valeur dans une tendance baissi re sur un graphe e Ne gardez jamais une valeur qui est dans une tendance baissi re peu importe si son PER est tr s bas Plusieurs semaines apr s et plusieurs points plus bas vous comprendrez pourquoi l action a chut e Soyez toujours logique Si vous vous rendez compte que parfois vous achetez parfois vous vendez dans des situations pratiquement identiques c est que quelque chose ne va pas du tout avec votre technique b Quelques d finitions indispensables avant d aller plus loin Zone d appui ou de support c est la zone o une valeur apr s tre tomb e se stabilise rebondit et repart la hausse C est comme un plancher Une cassure sous la fronti re basse d une zone de support a des implications tr s n gatives quant l volution des prix de la valeur Plus un support donn est mis l preuve et plus longue est la p riode pendant laquelle ce support est mis l preuve plus fort est le signal n gatif que vous lance le graphe si la zone est en fin de compte cass e par le bas R sistance c est la zone dans laquelle une valeur en reprise a des chances de rencontrer des probl mes et de se retourner Plus une r sistance donn e est mise l preuve souvent et plus la p riode concern e est longue plus le signal bullish haussier lanc sera significatif une fois la zone de r
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